私募股权投资基金简介 ppt课件

尽职调查
三、私募股权投资运作的过程
尽职调查的主要工作
尽可能地收集各类客观资料
收集市场上有关投资企业所经营产品的信息、市场上有关拟投资企业生产流 程与销售体系；实地考察拟投资企业的组织架构和必要的人事档案；考察拟投资 企业既往史料和财务报表。 访谈掌握实情的第三者
访谈拟投资企业当前或潜在客户，以考察产品的销路和市场潜力及发展趋势； 访谈原材料与设备供应商，以确信其竞争地位及价格走势；访谈拟投资企业的竞 争对手，以确定产品的性能、市场竞争力及市场占有率等；访谈拟投资企业以前 的投资者及其他的合作伙伴、银行、会计师与律师等机构。
投资决策委员代行日常决策
基金管理 公司 (GP)
管理协议
ABC 基金
被投资企业 1
被投资企业 2
有限合伙制
基金管理人受托对基金进行管理
被投资企业 3
基金管理人通出资基金1%,所付 出的主要是知识、管理经验、投
资经验和金融专长 基金管理者主动管理，基金运作 信息高度透明，大大减少了道德
风险发生的可能性
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公司型股权基金的基本架构
投资人 1
投资人 2
投资人 3
ABC 基金公司
• 资金和管理 团队合二为一
被投资企业 1
被投资企业 2
公司制
被投资企业 3
*按《公司法》组建而成 公司设立董事会负责对 基金资产的保值增值， 并且由董事会设立基金
管理人和托管人 *基金以基金公司的名义 独立行使民事权利及承
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三、私募股权投资运作的过程 私募股权投资资金退出的主要方式
（一）上市 （二）出售 （三）回购 （四）清算
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1、非公开方式，特定少数人群进行募集 2、投资方式更为多元化、资金來源广泛 3、资金流动性強，收益复利增值
組建PE
进行未上市 公司投资
上市交易
获利退出
分配收益
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一、私募股权投资的定义及特点
（三）2010年国内私募股权投资成功上市排名
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二、私募股权投资运作的过程
募集一定规模的私募股 权投资基金，并建立基 金运作的组织架构。
担民事责任 *由于创业投资基金投资 于未上市企业股权，基 金运作信息极不透明， 存在一定的信息不对称12
公司型与有限合伙型基金的比较
对比
公司制
对基金管理人的激励 不利
对基金管理人的约束和 一般 监督
风险控制
较难控制
管理费用
控制的难度大
现行制度下的税负成本 税负成本高
有限合伙制 有利 很高
较强控制 能有效加以控制 税负成本低
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信托结构下的股权私募基金
重庆信托·嘉富诚股权投资集合资金信托计划
评估分析机构
委托人（受益人）
持有信 托单位
投资顾问机构
决策及管理
受托管理信托财产
重庆信托·嘉富诚股权 投资集合资金信托计划
渤海金石投资基金（2期）
直
接间接 或பைடு நூலகம்
高成长拟上市企业股权投资
律师事务所 受托人 保管人
公司1
公司2
……
公司n
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签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
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私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因
决定以何种方式（普通股、可 转换债券、可转换优先股等） 投资于拟投资的企业；通过价 值评估确定所投资金应当在所 投资企业中占有的股权比重
投资退出实现资 本增值；将已实 现收益分配给投
资者
在对投资项目进行初步 筛选后，展开进一步的 尽职调查。
监控所投资项目一控制 风险，并通过提供增值 服务为所投资企业创造 价值
私募股权投资简介
目录
1 私募股权投资和私募股权投资基金的定义及特点
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私募股权投资运作的过程
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私募股权投资运作的案例
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一、私募股权投资的定义及特点
（一）私募股权投资基金的定义
私募股权投资基金（简 称PE基金） ，主要通过非 公开方式面向少数机构投资 者或个人募集的基金。
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一、私募股权投资的定义及特点
私募股权投资基金的投资
私募股权投资基金一般包括五个主要步骤：项目初审， 签署投资意见书，尽职调差，签署正式投资协议，完成投资。
项目初审
是私募股权投资基金投资流程的第一步，包括出面初审 个现场初审两个部分。 （1）出面初审，主要方式是审阅企业的商业计划书，包括 定性和定量两个方面 （2）现场初审，也叫初步尽职调查。在这过程中主要目的 是将书面初审得出的信息与现场调查相互印证
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金起源于1976年 美国华尔街，是主要针对贵族富 人所设立的投资工具和理财途径。 迄今，全球已有数千家私募股权 投资公司，私募股权基金在国际 金融市场上占据了重要位置，同 時也培育出了索罗斯、巴菲特等 国际级别的超级金融大師。
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一、私募股权投资的定义及特点
（二）私募股权投资基金的特点
此，投资后管理对PE而言至关重要。一般来说，私募 股权投资基金的投资后管理包括两个：一是参与被投
资企业管理。二是为被投资企业提供增值服务业。
参与企业管理
私募股权投资基金总以为金融投资者，一般不会直 参与被投资企业具体经营管理往往会通过参加董事会 和监事会、推荐高级管理人员、财务监控等途径获得 对企业的部分参与权。
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二、私募股权投资运作的过程
私募股权投资基金的资本来源
国际私募股权投资基金的 资本来源：①富有个人； ②大型企业；③银行等金 融机构；④政府部门；⑤ 基金会/捐赠基金；⑥养 老金；⑦保险公司；⑧其 他具有较强风险鉴别能力 和承受能力的投资者等
国内私募股权投资基金的 资本来源：①富有个人； ②大型企业；③外资；④ 政府部门等
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二、私募股权投资运作的过程
有限合伙企业是美国私募 基金的主要组织形式。
通过信托计划，进行股 权投资也是私募股权投 资的典型形式。 公司式私募基金有完整 的公司架构，运作比较 正式和规范。
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有限合伙型私募股权基金的基本架构
投投资资人人1
（LP）
投资人2 （LP）
投资人3
（LP）
按《合伙企业法》组建而成 公司设立合伙人会议并由组建的