格力电器资产负债表及偿债能力分析
格力电器资产负债表及偿债能力分析
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一、公司简介
珠海格力电器股份有限公司（以下简称格力公司）是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。
二、资产负债表的结构分析
（一）资产负债表的水平分析
表1—1 格力公司资产负债表水平分析表金额单位：千元
项目2013年2012年
变动情况
对总资产
的影响
（%）变动额变动
货币资金38,541,684,470,83 28,943,921,701,45 9,597,762,769,38 33．16 3.92
交易性金融资产1,246,106,661,88 263,460,017,40 982,646,644,48 327.98
0.91
应收票据46,297,242,328,98 34,292,168,999,99 12,005,073,328,99 35.01 11.16
流动资产合计103,732,522,181.91 85,087,645,122.13 18,644,877,059.78
21.91 17.33
非流动资产合计29，969,581,177.63 22,479,254,797.82 7,490,326,379.81
33.32 6.96
资产总计133,702,103,359.54 107,566,899,919.95 26,135,203,439.59 24.30 24.30 应付账款27,434,494,665.72 22,665,011,613.66 4,769,483,062.06 21.03 4.43 应交税费6,157,486,617.37 2,522,100,351.45 3,635,386,265.92 144.14 3.38
其他流动负债31,982,048,931.88 16,174,953,065.30 15,807,096,866.58
97.73 14.70
流动负债合计96,491,213,547,.31 78,830,359,476.58 17,660,854,097.73
22.40 16.42
长期借款1,375,348,442,.79 984,463,173.32 390,885,269.47
39.71 0.36
分析：由上述表格可看出货币资金、交易性金融资产、应收票据等是资产中对总资产规模影响较大的项，其中应收票据影响最大，达到了11.16%。流动资产合计变动百分比为17.33%，非流动资产的为0.55%，资产合计为24.30%，说明资产规模在扩张。其中应付账款、应交税费、长期借款、其他流动负债是负债和所有者权益中对总资产影响所占比重较大的项，其中其他流动负债达到了14.70%，该企业资产规模的扩张24.30%主要是依靠负债的增加16.97%，股东权益仅增加7.33%，所以该企业属于负债变动型。 （二）资产负债表的垂直分析
表1—2 格力公司资产负债表垂直分析表 金额单位：千元
非流动负债合计
1,744,212,100.45 1,156,338,314.72
587,873,785.73
50.84
0.55
负债合计 98,235,425,674.76 79,986,697,791.30
18,248,727,883.46 22．81
16.97
所有者权益（或股东）合计
35,466,677,684.78 27,580,202,128.65
7,886,475,556.13 28.59
7.33
负债和所有者（或股东）合计
133,702,103,359.54 107,566,899,919.96
26,135,203,439.59 24.30
24.30
项目
2013年
2012年
2013年（%）
变动情况（%）
流动资产 2012年（%）
货币资金 38,541,684,470.83 28,943,921,701.45 28.83 26.91 1.92 交易性金融资产 1,246,106,661.88
263,460,017.40
0.93
0.24 0.69 应收票据 46,297,242,328.98 34,292,168,999.99 34.63 31.88 2.75 流动资产合计 103,732,522,181.91 85,087,645,122.13 77.58 79.10 -1.52 其他非流动资产 4,565,455,698.91 2，088,903,434.99
3.41
1.94 1.47 非流动资产合计
29,969,581,177.63 22,479,254,797.82 22.42
20.90
1.52
分析：由表格数据可知，货币资金,交易性金融资产，应收票据是资产项目中变动情况较大的。流动资产合计变动77.58%小于79.10%，说明企业资产流动性减弱，此外流动资产合计变动77.58%和非流动资产合计22.42%相比，还说明企业资产流动性强，短期偿债能力强。
负债和所有者权益合计中的预收款项，一年内到期的非流动负债，长期借款，实收资本是变动项目较大的项。其中流动负债变动合计的72.17%小于73.28%，说明短期偿债压力减小。
三、财务效率分析
（一）偿债能力分析
1、格力公司2013年短期偿债能力指标计算 分析 （1）营运资金=流动资产总额-流动负债总额
表2—1 格力公司营运资金分析表 金额单位：千元 资产合计 133,702,103,359.54 107,566,899,919.85 100.00 100.00 0.00 预收账款 11,986,433,741.28 16,630,113,200.83 8.97 15.46 -6.50 一年内到期的非流动
性负债 923,447,998.14
2,513,763,694.23
0.69
2.34
-1.65
流动负债合计 96,491,213,574.31 78,830,359,476.58 72.17 73.28 -1.12 长期借款
1,375,348,442.79
984,463,173.32
1.03
0.92 0.11 非流动负债合计
1,744,212,100.45
1,156,338,314.72
1.30
1.07
0.23
负债合计
98,235,425,674.76
79,986,697,791.30
73.47
74.36
-0.89
实收资本（或股本）
3,007,865,439.00
3,007,865,439.00
2.25
2.80
-0.56
年份 2011年 2012年
2013年
格力电器 7,562,594,859.87 6,257,285,645.55 7,241,308,607.60 海信电器
5,549,003,752.29
5,902,636,609.15 7,787,102,211.25
苏宁云商7,787,073,000.00 12,181,873,000.00 10,088,079,000.00
上表格力公司数据计算过程如下：
2011年营运资金=71,755,610,465.43-64,193,015,605.56=7,562,594,859.87
2012年营运资金=85,087,645,122.13-78,830,359,476.58=6,257,285,645.55
2013年营运资金=103,732,522,181.91-96,491,213,574.31=7,241,308,607.60
格力公司从2011年至2013年期间，营运资金2011年时达到最高度，但是2012
年时又比上年下降了17.26%，到2013年又较2012年增长了15.73%，资金数量
相对2011年来说都是增长的，相较于同行知名企业，2011-2012年间是在中等
水平，但2013年则较同行低，总的来说企业偿债能力在营运资金的层面有增强。
（2）流动比率=流动资产/流动负债
表2—2 格力公司流动比率分析表金额单位：千元
年份2011年2012年2013年
珠海格力 1.1178 1.0794 1.0750
海信电器 1.6301 1.6400 1.8083
苏宁云商 1.2185 1.2954 1.2324
行业平均指标 2.3800 1.8500
上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年流动比率=71,755,610,465.43/64,193,015,605.56=1.1178
2012年流动比率=85,087,645,122.13/78,830,359,476.58=1.0794 2013年流动比率=103,732,522,181.91/96,491,213,574.31=1.0750
从以上计算结果来看，2011-2013年期间格力公司的流动比率都在1以上，而且
无大波动，比较稳定，但比率从2012年后有下降趋势，从债权人的角度看，债
务的保障程度不高。从经营者的角度看，短期偿债能力基本持平，其财务风险有
增长趋势，企业筹集到资金的难度会有所增加。这4年反映了格力公司一方面偿还流动负债的保障程度降低了，一方面企业存货周转期缩短，有弊也有利。如果从纵向来看，格力公司的流动比率在2010年-2013年间都低于海信和苏宁，同时2010-2012年的数据也显示珠海格力与本行业平均指标相差甚远，所以在本行业中格力公司对短期债券人利益的保障能力还是比较弱的。
（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
表2—3 格力公司现金比率分析表金额单位：千元年份2011年2012年2013年
珠海格力0.2501 0.3705 0.4123
海信电器0.3141 0.1683 0.3017
苏宁云商0.6381 0.7290 0.6373
上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年现金比率
=(71,755,610,465.43+16,489,122.00)/64,193,015,605.56=0.2501
2012年现金比率
=(85,087,645,122.13+263,460,017.40)/78,830,359,476.58=0.3705
2013年现金比
=(103,732,522,181.911,246,106,661.88)/96,491,213,574.31=0.4123
分析：现金比率反映企业的即时付现能力。2011年-2013年期间，格力公司的现金比率除了2011年比较低，其他年度都有逐渐增长的趋势，说明即时付现能力增强。单独从每年的现金比率跟同行业的其他企业比较，2011年格力公司的要低于海信电器和苏宁云商，而在2012-2013年间则处于同行业的中等水平，反映格力公司在现金资源上相对比较保守。
（4）总结：综合上述分析，格力公司的短期偿债能力不是很强，该公司采用的高风险、高报酬的财务结构，若经营不很景气，则表明公司的举债经营的程度偏高，财务结构不很稳定。
2，格力公司2013年长期偿债能力指标计算分析
（1）资产负债率=负债总额/资产总额
表2—4 格力公司现金比率分析表金额单位：千元
年份2011年2012年2013年
珠海格力78.4300% 74.3600% 73.4700% 海信电器54.6600% 50.7900% 48.8200% 苏宁云商61.4800% 61.7800% 65.1000% 上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年资产负债率=85,211,594,207.30/66,834,439,664.69*100%=78.4300% 2012年资产负债率=107,566,899,919.95/79,986,697,791.30*100%=74.3600% 2013年资产负债率=133,702,103,359.54/98,235,425,674.76*100%=73.4700% 分析： 2011年-2013年期间，格力公司的资产负债率增长趋势持缓，但比率都在70%以上，属于高比率，但有逐年下降趋势。对债权人来说，借款给格力公司的风险系数较高，格力公司能借款的难度较大。2010年-2013年期间，格力公司的资产负债率较高，对于格力公司的股东来说，在资本利润率高于借款利息率的情况下，对他们自己有利。 2010年-2013年期间，格力公司的资产负债率都是高于其他同行业企业。对于经营者来说，企业举债增加，显得有活力充沛，对前途充满信心，同时企业也应该充分估计预期的利润和增加的风险，权衡两者直接的利害得失，以便做好合理决策。
（2）产权比率=负债总额/所有者权益总额
表2—5 格力公司产权比率分析表金额单位：千元年份2011年2012年2013年
珠海格力363.6800% 290.0100% 276.9800% 海信电器120.5600% 103.2100% 95.3700% 苏宁云商159.6000% 161.6200% 186.5600% 上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年产权比率=66,834,439,664.69/18,377,154,542.61*100%=363.6800% 2012年产权比率=79,986,697,791.30/27,580,202,128.65*100%=290.0100% 2013年产权比率=98,235,425,674.76/35,466,677,684.78*100%=276.9800%
分析：该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。对于股东来说，2011-2013年格力公司的产权比率从3.68倍一直下降到2.77倍，负债额是逐年增加，但是股东权益也在增加，增加比率比负债增加比率高，因此产权比率下降，在经济良好的环境下，说明格力公司选择采纳了高风险、高报酬的财务结构，增速企业的发展。在2011-2013年格力公司的债权人相对其他同行业企业的债权人的利益保障程度要低很多，因为其他同行企业的产权比率都在2倍以内。格力公司懂得利用负债带来的财务杠杆作用，当产权比率较高的情况下，企业也逐渐收敛，控制企业的财务风险。
（3）利息保障倍数=（税前利润总额+利息支出）/利息支出
表2—6 格力公司利息保障倍数分析表金额单位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力355.1949 38.9899 27.2050
海信电器0.0000 0.0000 0.0000
苏宁云商0.0000 0.0000 0.0000
上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年利息保障倍数= (6,328,560,425.48+17,867,453.89)/
17,867,453.89=355.1949
2012年利息保障倍数= (8,762,709,272.27+230,659,033.39)/
230,659,033.39=38.9899
2013年利息保障倍数= (12,891,923,945.32+491,963,953.22)/
491,963,953.22=27.2050
分析：除2011年以外，其余三年里格力公司的利息保障倍数都低于1，说明可供支付利息费用的收益不足以支付利息费用，偿债能力相当低，在2011年，格
力公司的利息保障倍数成几何比例的上涨，翻了几倍，说明这年的息税前利润突飞猛进，但在2012年利息保障倍数又回落到1倍以下，这些现象只能说明在这1年期间有异于常态。总体来看企业的偿还债务利息的能力都还是偏低。
（4）资本周转率＝(货币资金＋短期投资＋应收票据)÷长期负债合计
表2—7 格力公司资本周转率分析表金额单位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力19.2558 64.5017 62.5914
海信电器1691.0621 1574.2498 1975.5744
苏宁云商0.0000 0.0000 0.0000
上表格力公司的数据计算过程如下：
2011年资本周转=(16,040,809,751.08+16,489,122.00+33,665,090,026.64)/ 2,582,204,889.28 = 19.2558
2012年资本周转=(28,943,921,701.45+263,460,017.40+34,292,168,999.99)/ 984,463,173.32 =64.5017
2013年资本周=(38,541,684,470.83+1,246,106,661.88+46,297,242,328.98)/ 1,375,348,442.79=62.5914
分析：在2011年格力公司的资本周转比率都较小，到2012年之后就有明显的增长，说明格力公司的长期偿债能力有变好趋势，但是仍然很弱。
（5）权益乘数=资产总额/所有者权益
表2—8 格力公司资本周转率分析表金额单位：千元年份2011年2012年2013年
珠海格力 4.6368 3.9001 3.7698
海信电器 1.2056 1.0321 0.9537
苏宁云商 1.5960 1.6162 1.8656
行业平均指标 2.33
上表格力公司数据计算过程如下：
2011年产权比率= 85,211,594,207.30/18,377,154,542.61*100%=4.6368
2012年产权比率= 107,566,899,919.95/27,580,202,128.65*100%= 3.9001
2013年产权比率= 133,702,103,359.54/35,466,677,684.78*100%= 3.7698
分析：在2011-2013年间，格力公司的权益乘数在后两年里明显下降，因为公司
采取了收敛负债规模的政策，此时青岛海尔的债权人权益保障程度提高，但参照
同行业在2011年的平均值，格力公司的权益乘数远高于同行其他企业和平均值。
此时企业也应该控制好负债规模，以免损害各方利益人，导致企业资金链的断裂。
到了2012-2013年格力公司缩小了负债规模，导致权益乘数有下降趋势，但仍高
于其他同行和同行业平均值，所以长期偿债能力也相对弱于其他同行。
总结：格力公司的偿债能力不是很强，并且采用的是高风险、高报酬率的财务结
构，若经营不很景气，则表明公司举债经营的程度偏高，财务结构不很稳定。
（二）格力公司总资产营运能力分析
1，总资产收入率的计算与分析
总资产收入率（2013）=1.47/1.23=110.8%
2，总资产周转率的计算与分析
总资产周转率（2013）=（营业收入/流动资产平均余额）*（流动资产
平均余额/总资产平均余额）=1.47/1.23=1.11
表3—1 格力公司总资产周转率分析表金额单位：千元
项目2013年2012年差异
销售净额（千元）29928525078.80 20342052097.12 9586472981.68 总资产平均余额（千元） 1.23 80391481732.15 22022091621.08 流动资产平均余额（千元）88578458063.92 69610420987.98 .94 总资产周转率（次） 1.110 1.204 -0.094 流动资产周转率（次） 1.283 1.391 -0.108
流动资产占总资产比率0.865 0.866 -0.001
根据表8-1可知，格力公司本年总资产周转率比上年慢了0.094次，其原因是：
流动资产周转率下降，使总资产周转率下降：
（1.283-1.391）*0.866=-0.093次
流动资产占总资产比率提高，使总资产周转下降：
1.283*（0.865-0.866）=-0.001次
计算结果表明，格力公司本年总资产周转率下降，主要原因是流动资产周转率的
下降。资产结构基本保持不变，影响甚微。
(三)格力公司盈利能力分析
1，总资产营运能力与盈利能力之间关系
总资产盈利能力（2013）=资产营运能力*产品盈利能力
=总资产报酬率
=总资产周转率*销售息税前利润率
=1.11*（7072814658.18/1.47）=6.9%
家电企业2010-2012总资产报酬率为5.8%、5.9%和5.2%,由此可见格力公司总资
产盈利能力在行业中处于中上水平，具有领先地位。
2，资本经营盈利能力分析
表4—1 格力公司资本经营盈利能力分析表金额单位：
千元
资本经营能力因素分析表
项目2013 2012 差异
平均总资产 1.230 80391481732.150 /
平均净资产19466306374.450 14804103064.580 /
负债92498689493.220 73395844464.350 /
负债/平均净资产 4.752 4.958 -0.206
利息支出227072467.380 229430698.810 /
负债利息率% 0.245 0.313 -0.067
利润总额6845742190.800 5351581010.950 /
息税前利润7072814658.180 5581011709.760 /
净利润5986905538.790 4570064653.350 /
所得税税率% 20.239 22.454 -2.215
总资产报酬率% 6.906 6.942 -0.036
净资产收益率% 30.755 30.870 -0.115
分析：格力公司2013年净资产收益率比2012年净资产收益率降低了0.115%，主要是由于资产结构变动引起的，资本结构变动的影响为-1.064%；其次，企业税率的下降对净资产收益率带来的是正面影响，它使得净资产收益率上升了0.854%；企业负债筹资成本下降对净资产收益率的影响为0.261%，；总资产报酬率的降低使净资产收益率下降了0.166%。总体来说，格力公司的净资产收益率仍是较稳定的。
表4—2
现金流量指标对资本经营盈利能力的
补
充
分
析
表
金
额
单
位
：
千
元
净资产现金回收率指标表
项目2013年2012年
经营活动净现金流量11853006838.610 16289480866.130
平均净资产19466306374.450 14804103064.580
净资产现金回收率% 60.890 110.034
分析：格力公司的净资产现金回收率有较明显的降低，说明格力公司在盈利能力下降的同时，盈利质量有较大的降低。
3，商品经营盈利能力分析
表4—3 格力公司收入利润率分析表金额单位：千元
收入利润率分析表
项目2013年2012年差异营业收入 1.470 96826436400.150 /
营业成本83523033950.670 76484384303.030 /
营业利润6795406046.910 4838362056.860 /
利润总额6845742190.800 5351581010.950 /
净利润5986905538.790 4570064653.350 /
利息支出227072467.380 229430698.810 /
总收入 1.250 98323580324.700 /
营业收入利润率% 5.990 4.997 0.993 营业收入毛利率% 26.380 21.009 5.371 总收入利润率% 5.914 5.443 0.471 销售净利润率% 5.277 4.720 0.557 销售息税前利润率% 6.234 5.764 0.470 分析：格力公司2013年比2012年的营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率均有小幅度提高，分别提高了0.993%、0.471%和0.557%。营业收入毛利率有较大的提高，为5.371%。销售息税前利润率得到了提高，上升了0.47%。这些表明，格力公司盈利能力比较稳定，并且稳定发展中略有增长。
表4—4 格力公司成本利润率分析表
金额单位：千元
成本利润率分析表%
项目 2013年2012年差异
营业成本利润率8.136 6.326 1.810
营业费用利润率 6.288 5.256 1.032
全部成本费用总利润率 6.334 5.812 0.522
全部成本费用净利润率 5.539 4.964 0.575
分析：格力公司2013年和2012年相比，营业成本利润率和营业费用利润率有所上升，分别为1.810%和1.032%；全部成本费用总利润率和全部费用净利润率也有所上升，分别为0.522%和0.575%。这说明格力公司盈利能力基本上在稳定中略有增长。
表4—5 格力公司现金流量指标对商品经营盈利能力的补充分析金额单位：千元
销售获现比率分析表
项目2013年2012年
销售商品、提供劳务收
61581129826.060 57337401055.260
到的现金
营业收入 1.470 96826436400.150
销售获现比率% 54.280 59.217
2013年与2012年相比销售获现比率有所降低，这方面的能力有些下降，但仍在合理的范围内。
表4—6
格力公司成本利润率分析金额单位：千元
格力公司每股收益分析表
项目2013年2012年差异
净利润（元）10870672842.470 7379666345.090 /
优先股股息0.000 0.000 /
发行在外的普通股加权平均
3007865439.000 2992034048.250 /
股数（股）
稀释效应—0.000 0.000 /
调整后发行在外普通股的加
3007865439.000 2992034048.250 /
权平均数
基本每股收益（元） 3.610 2.470 1.140 稀释每股收益（元） 3.610 2.470 1.140 由表中的信息可知，格力公司2013年度的每股收益比2012年度增长了45%以上，表明企业2013年度的盈利能力高于2012年。
（四）格力公司发展能力分析
股东权益增长率=本期股东增加额/股东权益期初余额*100%
表5—1 格力公司单项增长率一览表金额单位：千元
项目2011 2012 2013
股东权益增长率42.63% 54.37% 16.67%
净利润增长率-1.13% 72.41% 31.00%
收入增长率37.79% 18.79% 17.17%
资产增长率31.79% 31.61% 24.19%
分析：从以上分析来看，对格力公司的发展能力能够得出一个初步的结论：该公司除了个别方面的增长存在效益性问题以外，大多方面都变现出较强的增长能
力，且能力优秀，格力公司在同行业上处于上游，总体来说，格力电器具有较强的整体发展能力，而且越来越往稳定成熟的发展，各项指标都趋于平稳。,
四，综合分析
表6—1 格力公司2013年财务绩效基本指数表金额单位：千元
格力公司2013年财务绩效基本指数表格力公司2013年财
务绩效修正指标
评价指数类别基本指标2013年修正指标20
13
年
一、盈利能力状况净资产收益率28.56% 销售利润率26
%
总资产报酬率6.91% 盈余现金保障
倍数（倍）6.
35
成本费用利润率6. 33 %
资本收益率96
.4
6%
二、资产质量状况总资产周转率（次） 1.1 不良资产比率0.
22
%
应收账款周转率（次）28.23 流动资产周转
率（次）1.
28
资产现金回收率52 .0 3%
三、债务风险状况资产负债率81% 速动比率96
.5
8%
已获利息倍数（倍） 6.85 现金流动负债
比率59 .9 7%
带息负债比率 2.
68
%
或有负债比率39
.8
0%
四、经营增长状况销售增长17.17% 销售利润增长
率46 .5 3%
资产保值增值率131.49% 总资产增长率44
.7
0%
技术投入比例 1.
70
格力电器修正后得分的计算
项目类别修正系数基本指标得分修正后得分
盈利能力状况 1.12 30.16 33.78 资产质量状况 1.11 16 17.76 债务风险状况 1.13 10.32 11.66 经营增长状况 1.18 17.91 21.13 修正后定量指标
总分84.33 格力公司综合绩效评价分数=84.33*70%+86*30%=84.831分
根据企业综合绩效评价与评价级别表，格力电器公司综合绩效等级属于良（B+）。
五，总结
（一）四大报表
1、资产负债表短期借款的比重占负债的比重有3.4%左右，但相对于2012年来
说的话还是有所增加。总体来说格力公司的短期偿债压力、风险都比较大
2、格力公司2013年所有者权益比2012年增长幅度为28.59%。主要原因是上年年余额、净利润和其他综合收益的增长
3、格力公司2013年利润的增加主要来源于营业收入、投资收益的增加，但同时，相关的费用也控制的不够到位，如：销售费用，财务费用，资产减值损失等。
4、现金流量表中经营活动现金流入的增长远大于流出量的增长，导致了经营活动净现金流量有了大幅度的增长，同时，2013年营业收入增长率为19.44%远高于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率。说明企业的收现情况没有得到改善。筹资活动流入量有所减少，说明格力公司本期偿还的债务远小于上期。
（二）四大能力
1、盈利能力：2013年的净资产收益率、总资产报酬率相比2012年还是有
所增加。与同行业相比，同时与同行业相比其销售毛利率和销售净利率都相对较低。
2、营运能力：总体来说营运能力持续上升，总资产周转率有所提高，营业周期在缩短。与同行业相比，总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率相对于同行业来说比较好，但固定资产周转率、应收账款资产周转率相对于同行业却较差。
3、偿债能力：从流动比率、速冻比率来看，其短期偿债能力较好，但其长期偿债能力却会有所增加。于同行业相比其流动比率、速冻比率都比较好。
4、发展能力：2013年的资产增长率比上年有所上升，但其增长大都是由负债增长导致的，这对企业的发展能力是不利的影响。但也在其承受范围内，但总体来说还是有较好的发展能力。与同行业相比，收入增长率相对于同行业而言比较高。
整体来说，格力公司2013年财务状况良好，在同行业中处于领先地位，其发展前景较好。
六，发展建议
（一）格力公司有高负债风险但较高的资产负债率近五年一直保持在一个稳定的水平上没有上下浮动，这说明格力公司对资产还是有对资产和负债
具有较强的风险控制能力的，如果要改善这种高负债的财务问题降低资
产负债率，这不是能一挥而就的，格力公司高负债率原因之一是其有较
高的应付账款，格力电器2015年的流动负债中应付账款比重较大说明
格力公司有大量赊购，推迟付款的行为。过高的负债率会增加企业资金
使用成本，因而会降低企业的价值。因而在筹资过程中，必须要根据用
资程度安排筹资额度，同时要明白筹资类型，正确把握负债和所有者权
益的比率关系，在恰当的财务风险下，尽可能降低资金使用成本。
（二）面对空调行业的全体下滑，格力公司也采取了许多相应措施比如开发新产品使产品多元化，减小对空调的过度依赖，发展新能源产业，实现多
元化发展。
（三）格力公司的资金运营以及偿债能力都影响着公司的整个发展因此要加强营业成本控制，控制公司的销售费用和加强公司的资金周转，释放资
产，放弃经营单一增长情结,转向有效的增长。规模增长太快就目前的
格力公司发展来说并不是好事,格力公司应近一步提高企业的经营质量
而不是经营数量。
（四）改革格力一些落后的销售渠道。在这个互联网风靡全球的时代,格力公司应该踊跃拥抱互联网,成立电商团队发展网上平台，形成线下线上渠
道的整合。
附表
表1—1 格力公司资产负债表水平分析表金额单位：千元
项目2013年2012年
变动情况
对总资产
的影响
（%）变动额变动
货币资金38,541,684,470,83 28,943,921,701,45 9,597,762,769,38 33．16 3.92
交易性金融资产1,246,106,661,88 263,460,017,40 982,646,644,48 327.98
0.91
应收票据46,297,242,328,98 34,292,168,999,99 12,005,073,328,99 35.01 11.16
流动资产合计103,732,522,181.91 85,087,645,122.13 18,644,877,059.78
21.91 17.33
非流动资产合计29，969,581,177.63 22,479,254,797.82 7,490,326,379.81
33.32 6.96
资产总计133,702,103,359.54 107,566,899,919.95 26,135,203,439.59 24.30 24.30 应付账款27,434,494,665.72 22,665,011,613.66 4,769,483,062.06 21.03 4.43 应交税费6,157,486,617.37 2,522,100,351.45 3,635,386,265.92 144.14 3.38
其他流动负债31,982,048,931.88 16,174,953,065.30 15,807,096,866.58
97.73 14.70
流动负债合计96,491,213,547,.31 78,830,359,476.58 17,660,854,097.73
22.40 16.42
长期借款1,375,348,442,.79 984,463,173.32 390,885,269.47
39.71 0.36
非流动负债合计1,744,212,100.45 1,156,338,314.72
587,873,785.73 50.84 0.55
表1—2 格力公司资产负债表垂直分析表 金额单位：千元
负债合计 98,235,425,674.76 79,986,697,791.30
18,248,727,883.46 22．81
16.97
所有者权益（或股东）合计
35,466,677,684.78 27,580,202,128.65
7,886,475,556.13 28.59
7.33
负债和所有者（或股东）合计
133,702,103,359.54 107,566,899,919.96
26,135,203,439.59 24.30
24.30
项目
2013年
2012年
2013年（%）
变动情况（%）
流动资产 2012年（%）
货币资金
38,541,684,470.83 28,943,921,701.45
28.83 26.91 1.92 交易性金融资产 1,246,106,661.88 263,460,017.40
0.93 0.24 0.69 应收票据
46,297,242,328.98 34,292,168,999.99
34.63 31.88 2.75 流动资产合计 103,732,522,181.91 85,087,645,122.13 77.58 79.10 -1.52 其他非流动资产 4,565,455,698.91 2，088,903,434.99 3.41 1.94 1.47 非流动资产合计 29,969,581,177.63 22,479,254,797.82 22.42 20.90 1.52 资产合计 133,702,103,359.54 107,566,899,919.85 100.00 100.00 0.00 预收账款 11,986,433,741.28 16,630,113,200.83 8.97 15.46 -6.50 一年内到期的非流动性负债
923,447,998.14 2,513,763,694.23
0.69 2.34
-1.65
流动负债合计 96,491,213,574.31 78,830,359,476.58 72.17 73.28 -1.12 长期借款
1,375,348,442.79
984,463,173.32
1.03
0.92 0.11 非流动负债合计 1,744,212,100.45
1,156,338,314.72
1.30
1.07
0.23
格力电器偿债能力分析
《财务报表分析》 作业1：偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。 流动比率= 流动资产流动负债
速动比率=速动资产 = 流动资产-存货流动负债流动负债 现金比率= 可立即运用资金 = 货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债 格力电器近三年的短期偿债能力分析指标 1．流动比率。 是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 流动比率在2：1左右比较合适，从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格
格力电器财务报表综合分析
格力财务报表综合分析 财务报表综合分析，是对财务报表的综合把握。它是在各专项或专题分析的基础上将它们作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，以对企业整体财务状况和经济效益作出更为全面、准确、客观的判断。只有将企业偿债能力、营运能力、获利能力及发展能力等各项分析有机地联系起来，作为--套完整的体系，相互配合使用，作出系统的综合评价，才能从总体意义上把握企业财务状况和经营情况。综合分析正是在专项分析的基础上，将企业各方面的分析纳入一个有机的分析系统之中，从而作出更全面的评价的过程。 财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系统分析法、雷达图分析法等。我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。 一、杜邦分析法的核心比率 净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其中有几种财务指标关系为：平均权益乘数总资产收益率净资产收益率?= 因为：总资产周转率销售净利率总资产收益率?= 所以：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×平均权益乘数 平均净资产 平均总资产平均总资产营业收入营业收入净利润平均权益乘数 总资产周转率销售净利率净资产收益率??=??= 从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。 二、杜邦分析法的基本框架 利用杜邦分析法进行综合分析时，可以把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图，编制2014~2016年的基本框架图如下：
作业1格力电器偿债能力分析
作业一：格力电器偿债能力分析 在以信用为主要特征的市场经济条件下，负债经营成为现代企业的基本经营策略，充分利用财务杠杠效应可以降低企业经营成本，同时它也给企业发展带了一定的风险及不确定性，这就有必要加强企业的风险管控在合适的范围内。如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的债权人投资者而言意义都是十分重要的。对于债权人而言借助偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，本身债券的安全性。对于企业自身而言，通过偿债能力的分析，可以判断其经营活动的安全性及自有资金的盈利性；对于供货商及合约方而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益，而对投资者而言，偿债能力是其获得投资收益的最基本的前提。因此通过对企业偿债能力的分析研究以帮助企业债权人关联方及投资者而言都是十分重要的。本文以珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析为例，根据偿债能力分析的目的和必要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对珠江格力电器股份有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化格力电器股份有限公司偿债能力的几点建议，以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力安排的目的。 一、偿债能力概述 （一）关于偿债能力 偿债能力是企业以自身资产清偿债务的能力。企业有无支付现金及偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 （二）偿债能力分析必要性 随着我国市场经济体制的进一步强化，负债经营模式已经是大多数企业所采用，负债经营使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金筹集问题，还可以为企业收获财务杠杆效应，为企业经营带来更大的红利。但是不得不看到负债仅经营也存在较大的风险，所以企业在风险与效益中应该认真分析其中的利弊得失，准确把握其中的度。这就要求做出最正确的判断——偿债能力分析。企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和蓬勃发展的关键和基础。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。 二、珠江格力电器股份有限公司简介 珠江格力电器股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。珠江格力电器1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。珠江格力电器是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基
财务报表分析格力电器偿债能力分析
一、偿债能力分析（格力电器）；首先来了解一下格力电器；公司名称：珠海格力电器股份有限公司公司法人代表：；公司注册地址：广东省珠海市前山金鸡西路；上市交易所：深圳证券交易所上市日期：1996-1 ;公司简介：公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字（1996）321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。经营范围：货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造；家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品零售。其次了解一下相关概念：偿债能力分析该项指标是指该企业具有的是否能还清上一年度或上几个会计期间的欠款的能力。对该指标的分析有利于企业在经营活动过程中所创造的收入和还债能力的大小。该指标体现了企业投资决策的正确性、企业债权人是否应该对该公司进行借贷、是经营者进行决策的考虑因素等。公司健康发展的重要性因素是公司是否有充足的能够予以支配现金用来支付并还债。 1、短期偿债能力该项指标是用于判别企业或上市公司是否具有流通性的欠款偿还能力，它主要取决于其自身将相对流通性较强的资金产量转化成为现有资金速率的快慢，因此本文通过对流动比率、速动比率、现金比率分析，衡量一个企业流动资产的流动性强弱，以此来判断该公司短期偿债能力。（1）概念① 流 动比率是指比较上市公司相对流通性质较强的资金产业在极短的一段时期内变成现值的那部分总额与其成为自身负债的额度百分比，通过判断其数值的大小，以此判定该公司流通的资金部分所形成的债务，是否能在规定期限还清，若该比 值大于2,则表明该企业有较强的还债能力。② 速动比率是用来便于企业的管 理者或经营决策者来分析其公司自身所有的资金产量流通性强弱的，同时也可以让我们更清楚地了解其特定时间段内偿还欠款能力强弱的一项指标。若公司该指标数值大于 1,表明该公司所拥有的资产的流动性较好，且该公司能够在短期内清偿所欠债务。现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。（2）计算公式（3）①流动比率二流动资产合计/流动负债合计*100%（4）② 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债*100%（5）③ 现金比率=（现金+有价证券）/流动负债*100 （3）趋势分析2011 2012 2013 2014 流动比1.12 1.08 1.08 1.11 速动比0.85 0.86 0.94 1.03 现金比24.99 36.72 39.94 50.32 格力电器从2011年——2014年，综合三个 数据进行横向对比，该公司的短期偿债能力逐步增强。首先，近五年的流动比率虽然变化不大，但从2012年下降后至2014年回升到一个稳定值。表明了该企业自身的所有资金产量在特定时间段内变为流通现金的能力得到了短期提高，同时也说明了在这样短暂的一个时期内，其偿还所欠款项的能力相对比较稳定。从速动比率看，总体趋势呈上升走势，直至2014年甚至高于标准值1，由此可得出企业资产的流动性较高，资产流转速度较快，并且其能较快偿还所欠负债。从现金比率来看，2011年一开始稳定上升，反映企业直接偿付流动负债的能力不断增强。总的来说，格力电器的资产变现能力、资产流动性、快速偿还能力总体
珠海格力电器股份有限公司偿债能力分析
格力电器股份财务报表偿债能力分析 一、格力电器股份概述 格力电器股份成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。2005年至今，家用空调产销量连续8年位居世界第一；2013年，格力全球用户超过10,800万。 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。公司成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院3个基础性研究机构，专门跟踪研究空调业的中长期发展技术和尖端技术；建成近300个实验室，对研发的新产品进行各种工况下的实验。目前，公司已拥有技术专利近2000项，其中300项发明专利。格力电器在全球拥有、、、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、正弦波直流变频空调等一系列高端产品都代表了世界先进水平。 二、短期偿债能力分析 1、营运资金=流动资产总额-流动负债总额 上表格力数据计算过程如下： 2011年营运资金=.43-.56=7562594859.87元
2012年营运资金=.13-.58=6257285645.55元 2013年营运资金=1.91-.31=7241308607.60元 分析：（由于条件限制，行业平均指标难以收集，这里与同行业知名的企业做对比相应指标。） 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金为正数时，说明营运资金出现溢余，与营运资金对应的流动资产就以一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源的。营运资金数额越大，说明不能偿债的风险越小。 格力从2011年至2013年期间，营运资金2012年时比上年下降了17.26%，到2013年又较2012年增长了15.73%，相较于同行知名企业，2011-2012年间是在中等水平，但2013年则较同行低，总的来说企业偿债能力在营运资金的层面有增强。 2、流动比率=流动资产/流动负债 上表格力数据计算过程如下： 2011年流动比率=.43/.56=1.1178 2012年流动比率=.13/.58=1.0794 2013年流动比率=1.91/.31=1.0750 分析：（由于条件限制，2013年行业平均指标难以收集，这里只参考前两年的数值来分析） 从以上计算结果来看，2011-2013年期间格力的流动比率都在1以上，而且无大波动，比较稳定，但比率从2012年后有下降趋势，从债权人的角度看，债务的保障程度不高。从经营者的角度看，短期偿债能力基本持平，其财务风险有增长趋势，企业筹集到资金的难度会有所增加。 对于制造行业，合理的流动比率最低为2，因为制造业流动性最差的存货金额通常占流动资产总额的一半左右，剩下的流动性大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债
格力公司偿债能力分析
格力偿债能力分析 一、格力基本情况介绍： 本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，企业法人营业执照注册号440000000040686，注册资本为3,007,865,439.00元。2013年流动资产103732522181.91元，资产总计133702103359.54元，流动负债96491213574.31 元，负债合计96491213574.31元，所有者权益合计35466677684.78元。 本公司属家电行业,主要经营业务包括：货物、技术的进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备，电机，输配电及控制设备，电线、电缆、光缆及电工器材，家用电力器具；批发：机械设备、五金交电及电子产品；零售：家用电器及电子产品。 二、格力偿债能力分析(金额单位均以千元计量) （一）、短期偿债能力分析 表1 短期偿债能力趋势分析表 .流动比率： 流动比率=流动资产/流动负债 2011年年末流动比率=71755610/64193016≈1.12 2012年年末流动比率=85087645/78830359≈1.08
2013年年末流动比率=103732522/96491214≈1.08 2.速动比率： 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 2011年年末速动比率=(71755610-17503107)/64193016≈0.85 2012年年末速动比率=(85087645-17235043)/ 78830359≈0.86 2013年年末速动比率=(103732522-13122730)/ 96491214≈0.94 3.现金比率： 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 2011年年末现金比率=(16040810+16489)/64193016≈0.25 2012年年末现金比率=(28943922+263460)/78830359≈0.37 2013年年末现金比率=(38541684+1246107)/96491214≈0.41 从表1可以看出，格力的流动比率从2011年的1.12下滑至2012年1.08，至2013年保持为1.08，速动比率逐年上升从2011年的0.85上升至2013年的0.94，，现金比率于2011年开始增长，从0.25上升到2013年的0.41，说明格力的短期偿债能力在增长, 2013年企业用现金偿还短期债务的能力增强。 B、同业分析 （1）、与格力最大的竞争对手（海信、美的等）之一的海信短期偿债情况对比图 由表2、可知，格力的流动比率、速动比率均低于主要竞争对手海信相关指标，同时，
珠海格力电器股份有限公司偿债能力分析
珠海格力电器股份有限公司 偿债能力分析
一、珠海格力电器股份有限公司 1.1公司简介 珠海格力电器股份有限公司是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖暖通空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域，即以家用空调、商用空调、冷冻冷藏设备、核电空调、轨道交通空调、光伏空调等为主的暖通空调领域；以智能装备、数控机床、精密模具、机器人、精密铸造等为主的高端装备领域；以厨房电器、健康家电、环境家电、洗衣机、冰箱等为主的生活电器领域；以物联网设备、手机、芯片、大数据等为主的通信设备领域。1 根据《福布斯》2019年5月16日发布的“2019年福布斯全球上市公司2000强”榜单，公司位列第260位，排名较去年再度跃升34位；根据2019年7月22日美国《财富》杂志发布的“2019年《财富》世界500强排行榜”，公司位列榜单第414位，在上榜的129家中国企业中，格力电器净资产收益率（ROE）位列第一。2 1.2资产负债表 1来自同花顺平台。 2来自同花顺平台。
1.3杜邦分析结构图
二、公司的偿债能力 2.1短期偿债能力 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。短期产债能力主要取决企业营运资金的多少和企业资产可变现成都的高低，对于企业的生产与经营尤为重要。 衡量指标 1、流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。 流动比率=流动资产÷流动负债 =2133.64亿÷1695.68亿 =1.2582 流动比率是从流动资产对流动负债的保障程度的角度说明公司的短期偿债能力，该指标的国际公认标准为2:1，国内短期偿债能力较好的企业的流动比率在1.5左右。2015年至2017年，我国家电行业的平均流动比率就达到了157%左右，而珠海格力电器股份有限公司2019年的流动比率为125.82%。相较同行业的平均流动比率较低，流动资产的保障程度低，短期偿债能力比较差。这种情况的出现可能与近年来格力电器的扩张策略有关。中国人民经济水平的提高，让格力公司在全国迅速铺设的格力店面以满足国民对优质生活的需求；物流业的迅猛发展，让与时俱进的格力集团加快了对于物流网络的建设；以及格力公司原有的金融理财产品的投资等。 2、速动比率：指企业速动资产（即流动资产减去存货和预付费用后的余额）与流动负债的比率。 速动比率=速动资产÷流动负债 =(流动资产-存货)÷流动负债 =（2133.64亿-240.85亿）÷1695.68亿 =1.1162 速动比率是从速动资产对流动负债的保障程度的角度说明公司的短期偿债能力，该指标的国际公认标准为100%，国内短期偿债能力较好的企业的速动比率约为90%。2015年至2017年我国家电行业的平均速动比率在56%左右，而珠海格力电器股份有限公司2019年的
偿债能力分析债偿能力分析
偿债能力就是指企业偿还各种到期债务的能力,在市场经济条件下,企业作为一个独立的经济实体,偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题,甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大,如果不能及时偿还,企业就可能陷入财务困境,甚至走向破产倒闭。因此,企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视与关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小,关系着企业投资机会的多少与盈利能力的高低,关系着能否按期收回本金与利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人,特别就是银行等金融机构或者其她非金融机构来说最为重要,在很大程度就是决定着她们出借的资金就是否能按期收回并获得预期报酬。因此,通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 由于债务分为短期债务与长期债务,因此,偿债能力分为短期偿债能力与长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力就是指企业偿付流动负债的能力,通过以下的分析可以瞧出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定,但就是相对偏弱。 流动比率= 流动资产流动负债 速动比率=速动资 产 = 流动资产-存货流动负 债 流动负债 现金比率=可立即运用资 金= 货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债
1.流动比率。 就是衡量企业短期偿债能力的核心比率,其计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高,说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大。但就是过高的流动比率也并不就是好现象,因为流动比率过高,可能就是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效的加以利用,可能会影响企业的盈利能力。 流动比率在2:1左右比较合适,从表中可以瞧出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1、108、1、074、1、126,这个数值代表了每1元的流动负债,有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道,格力的流动比率相对比较稳定,介于1、0—1、13之间,但就是处于信仰的水平,这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系,比如格力店面的快速扩张,物流网的建设,对金融机构、理财产品的投资等等。 2.速动比率。 流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力,但人们还就是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标,这个指标被称为速动
格力电器偿债能力分析.doc
格力电器偿债能力分析 .企业偿债能力分析——以格力电器为例摘要企业的偿债能力是指企业用他的资产偿还长短期债务的能力。企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡，是保证企业健康发展的基本前提，也是投资者和债权人以及企业相关利益者们非常关心的问题，企业所有的经营活动—融资、投资以及经营等都能影响企业的偿债能力。 因此，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债能力、促进企业健康发展都有着重要意义。 本文以格力电器股份有限公司为例，从衡量企业偿债能力的重要指标出发，通过计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标，分析该企业的短期偿债能力和长期偿债能力情况，并提出合理建议。 关键词： 格力电器； 偿债能力分析； 影响因素AbstractThe solvency of the enterprise is an enterprise asset with his ability to repay short and long term debt. Solvency to the strength of the relationship between the survival of enterprises, is to ensure the healthy development of the basic premise of the enterprise, the problem is also the investors and creditors, and corporate stakeholders are very concerned about all business operations -企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡，是保证企业健康发展的基
格力电器偿债能力分析
格力电器偿债能力分析 格力电器股份有限公司（股票代码000651）成立于1991年的珠海格力电器是世界知名的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2013年实现营业总收入1,200.43亿元，全年净利润达109.36亿元。旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。 一、短期偿债能力分析 从格力电器2011、2012、2013的财务报告： 2011年末流动负债=64,193,015,605.56 2012年末流动负债=78,830,359,476.58 2013年末流动负债=96,491,213,574.31 2011年末流动资产=71,755,610,465.43 2012年末流动资产=85,087,645,122.13 2013年末流动资产=103,732,522,181.91 流动性比率=流动资产／流动负债 2011流动性比率=1.118 2012流动性比率=1.079 2013流动性比率=1.075 2011年存货=17,503,107,339.56 2012年存货=17,235,042,562.70 2013年存货=13,122,730,425.78 速动比率=（流动资产－存货）／流动负债 2011速动比率=0.845 2012速动比率=0.861 2013速动比率=0.939 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 2011年货币资金=76,040,809,751.08 2012年货币资金=28,943,921,701.45 2013年货币资金=38,541,684,470.83 2011年交易性金融资产=16,489,122.00 2012年交易性金融资产=263,460,017.40 2013年交易性金融资产=1,246,106,661.88 2011年现金比率=0.25 2012年现金比率=0.371 2013年现金比率=0.412 格力电器短期偿债能力分析表 指标2013年实际值2012年实际值2011年实际值 流动比率（倍） 1.075 1.079 1.118 速动比率（倍）0.939 0.861 0.845 现金比率（倍）0.412 0.371 0.25 1.流动比率分析该企业流动比率三年来都是维持在1倍以上，，说明该企业的短期偿债能力三年来一直比较平稳，2013年与2012年的数据比较接近，但比2011年略有下降，但
格力偿债能力分析
格力电器偿债能力分析 摘要 在现在中国融资渠道扩大，融资途径增多的今天，中国企业的发展越来越紧跟世界的脚步。伴随着世界经济全球化，举债经营这一充分利用外来资金的经营策略被迅速普及到中国的各行各业。在当前市场经济条件下，举债是每一个企业都不可避免的一条路。举债合理适度运用，能够给企业带来财务杠杆效益，可以地提高自有资本的投资报酬率。但举债经营在带来财务效益的同时也会给企业带来巨大的财务风险，过激的融资策略很可能会使企业的快速增长面临迅速破产的风险。因此，在选择融资经营策略时，在投资之前，对企业偿债能力进行正确的分析、比较，是企业预测风险，合理规避风险，保障企业安全性，同时保护企业关联方利益的一种行之有效的方法。 本文以珠海格力电器股份有限公司2009年2011年的财务信息为基础，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，并结合技术指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。海尔集团作为全球白色家电第一品牌，其全球市场上的优秀表现及作为名族品牌的骄傲，有着自身的标杆意义。因此本文选择其在中国的青岛海尔作对比分析。 关键词：格力电器，偿债能力分析，影响因素
目录 摘要........................................................................ I 一、研究背景及现实意义 (1) 二、偿债能力概述 (1) （一）关于偿债能力 (1) （二）偿债能力分析必要性 (1) 三、珠江格力电器股份有限公司简介 (2) 四、短期偿债能力分析 (2) （一）、短期偿债能力影响因素 (2) （二）短期偿债能力数据分析 (3) （三）、影响短期偿债能力的制约因素 (5) 五、长期偿债能力分析 (7) （一）长期偿债能力影响因素 (7) （二）长期偿债能力数据分析 (7) （三）制约长期偿债能力的因素 (10) 六、加强珠江格力电器股份有限公司偿债能力的建议 (11) （一）加强短期偿债能力的建议 (11) （二）加强长期偿债能力的建议 (12) 六、结论 (12) 七、致谢.................................................... 错误！未定义书签。
格力电器股份有限公司偿债能力分析
格力电器股份有限公司偿债能力分析（作业一） 一、公司概况 公司简介 珠海格力电器股份有限公司（股票代码000651），简称格力电器，英文缩写为“GREE”，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股家电企业，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。如图1-1所示，目前在格力主营业务中，空调以80%的占比构成其绝对核心业务板块。 图1-1格力电器主营业务构成 格力集团成立于1985年3月，最初是一家集体所有制小装配厂，经过32年的发展，在技术、服务、管理方面锐意创新，目前已成为国内白家电行业龙头企业，形成工业、房地产、石化三大板块综合发展的格局，成为国营企业的优秀代表，并于2015年位列“福布斯全球上市公司2000强”第385位。 1996年11月18日，格力电器在深圳证券交易所上市，至今已有21年之久。在这21年的发展过程中，宏观环境和行业环境都发生巨大变化，而格力电器却始终处于家电行业领先地位，不论在产品还是资本市场上，都为不同利益主体带来了良好回报，这一方面是由于整体市场环境良好，另一方面也是格力电器战略调整并良好经营的结果。 图1-2格力电器和市场组合的累积收益率比较 图1-2为格力电器和市场组合（沪深A股综合、深证综指、上证指数）的累积收益率趋势图，自2005年以后，格力电器的累积收益率远大于三个市场组合的累积收益率，受2008年金融危机影响，其累计收益率有所降低，但在危机过后，尤其是从2011年至2015年，格力电器投资报酬率迅速反弹，持续上升，势头强劲，远超市场组合的表现。格力如此卓越的市场表现是市场对格力的认可，而这是由格力的企业活力、盈利增长潜力及良好经营业绩带来的。 公司历史沿革
《财务报表分析》形考作业一 格力电器偿债能力分析2014-1016
《财务报表分析》作业1:偿债能力分析-格力电器 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。 流动负债流动资产 流动比率= 流动负债 存货—流动资产流动负债速动资产速动比率== 流动负债交易性金融资产货币资金流动负债可立即运用资金现金比率+==
1、流动比率 是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为:流动比率:流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 流动比率在2: 1左右比较合适，从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为 1. 108、1.074、1. 126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，介于1.0-1.13之间，但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。 2.速动比率。 流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还
2019年度偿债能力分析(格力电器)
偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 现金比率=可立即运用资金/流动负债=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 格力电器近三年的短期偿债能力分析指标
1.流动比率。 是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 流动比率在2：1左右比较合适，从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，介于1.0—1.13之间，但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。 2.速动比率。
2018电大财务报表分析形考之格力偿债能力分析
格力公司偿债能力分析 分析公司：格力电器股份有限公司（股票代码000651）成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是世界知名的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2013年实现营业总收入1,200.43亿元，全年净利润达109.36亿元，连续十年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续8年位居世界第一；2013年，格力全球用户超过10,800万。 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。公司成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院3个基础性研究机构，专门跟踪研究空调业的中长期发展技术和尖端技术；建成近300个实验室，对研发的新产品进行各种工况下的实验。目前，公司已拥有技术专利近2000项，其中300项发明专利。格力电器在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、正弦波直流变频空调等一系列高端产品都代表了世界先进水平。 一、短期偿债能力分析 现根据《财务报表分析》教材提供的分析方法，结合在相关网站查找的相关数据，对格力电器股份有限公司的偿债能力情况进行简要分析： 根据上述表中收集到的格力电器股份有限公司2011年-2013年的短期偿债能力指标中的相关数据，对该企业进行历史比较分析： 1．流动比率分析 该企业流动比率三年来都是维持在1倍以上，，说明该企业的短期偿债能力三年来一直比较平稳，2013年与2012年的数据比较接近，但比2011年略有下降，但下降的幅度不大，对企业的支付能力未带来波动，说明企业三年来一直处于比较平稳的经营状态之中。 2．应收账款和存货的流动性分析
格力电器偿债能力分析
企业偿债能力分析——以格力电器为例 摘要 企业的偿债能力是指企业用他的资产偿还长短期债务的能力。企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡，是保证企业健康发展的基本前提，也是投资者和债权人以及企业相关利益者们非常关心的问题，企业所有的经营活动—融资、投资以及经营等都能影响企业的偿债能力。因此，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债能力、促进企业健康发展都有着重要意义。 本文以格力电器股份有限公司为例，从衡量企业偿债能力的重要指标出发，通过计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标，分析该企业的短期偿债能力和长期偿债能力情况，并提出合理建议。 关键词：格力电器；偿债能力分析；影响因素
Abstract The solvency of the enterprise is an enterprise asset with his ability to repay short and long term debt. Solvency to the strength of the relationship between the survival of enterprises, is to ensure the healthy development of the basic premise of the enterprise, the problem is also the investors and creditors, and corporate stakeholders are very concerned about all business operations - finance, investment and operating so could affect the company's solvency. Thus, corporate financial solvency analysis is an important part of the analysis, for enhancing corporate solvency and promote the healthy development of enterprises has important significance. In this paper, Gree Electric Appliances Co., Ltd., for example, an important measure of solvency from starting, by calculating the current ratio, quick ratio, cash ratio, debt ratio, equity ratio, interest coverage ratio and other indicators, the analysis of the enterprise short-term solvency and long-term solvency situation and put forward reasonable proposals. Key words:Gree；Solvency Analysis；Influencing Factors
格力公司偿债能力分析
格力偿债能力分析 、格力基本情况介绍： 本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司（以下简称本公司”或公司”）1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字（1996）321号文批准于深圳证券交易所上市，企业法人营业执照注册 号4486,注册资本为3,007,865,439.00元。2013年流动资产1.91元，资产总计9.54 元，流动负债96491213574.31元，负债合计96491213574.31元，所有者权益合计 35466677684.78元。 本公司属家电行业，主要经营业务包括：货物、技术的进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；制造、销售： 泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备，电机，输配电及控制设 备，电线、电缆、光缆及电工器材，家用电力器具；批发：机械设备、五金交电及电 子产品；零售：家用电器及电子产品。 二、格力偿债能力分析（金额单位均以千元计量） （一）、短期偿债能力分析 表1短期偿债能力趋势分析表 指标2011 年2012 年2013 年增长趋势流动比率 1.12 1.08 1.08逐年下滑速动比率0.850.860.94逐年上升现金比率0.250.370.41逐年上升.流动比率： 流动比率二流动资产/流动负债 2011 年年末流动比率=71755610/64193016" 1.12 2012 年年末流动比率=85087645/78830359" 1.08