基金公司员工基础知识培训ppt课件
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基金公司员工基础知识培训
内容提要
2018/11/17
1.PE产品投资简述
2.定向增发产品简述
3.阳光私募产品简述 4.权益性产品投资的关键
5.总结
2
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.1 基本概念及常见误区
广义：私募股权投资指对所有IPO之前及之后企业进行的股权获准股权直接 投资，包括处于钟子期、初创期、扩张期、成熟期阶段的企业。 狭义：私募股权仅仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。
种子期 风险企业 状态 风险值 资金用途 投资年限 流动性 预期年化 回报 回报倍数 概念,计划 启动器 生产运作 发展期 快速扩张 扩张器 盈利,收获 成熟期 增速放缓, 稳健 较低 上市并购 1-3 中等 15-30%
2006-2010VC/PE背景中国企业IPO 平均回报率
2010年中国企业IPO各资本市场 平均账面投资回报率
管理团 队
退出机 会
市场规模 行业增长 价格/利润趋势 销售渠道 竞争结构 盈利模式 主要竞争者状况
企业产品线 财务状况 客户结构 竞争优势 企业经营改善潜 力 合同、协议 或有负债 风险评估
管理能力 管理意愿 梯队建设 共同需求、利益
分析投资回报 退出机会寻找 退出障碍和风险 评估 退出时间和方式
9
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.7 超额收益背后的来源
企业不同成长阶段，提 供高附加值的战略管理 和资本运作精准筹划。
企业上市成功后
协助企业建立投资人 关系等管理职能，并引 构建上市故事，协助企业 入关键人才 企业快速成长后 决定上市时间，地点和关键 协助企业与资本市场 企业目前所在的位置 资本上持续支持企业(可选)。 风险因素 的沟通工作 根据企业的战略，协助企业 面向资本市场的价值取向，协助企业关注资本市 投入战略资金 进一步寻找成为（保持）行业 协助企业选择并引入上市前 场对企业的分析和评价 协助企业发现行业的发 领头羊的机会，并充分评估风 的战略投资者 进一步完善企业的战略 展机会，识别企业的关键 险，制定详细的实施计划。 协助企业选择并决定中介 与管理 成长驱动因素。 面向未来的资本市场的公司 机构 协助企业完成上市后 引入公司治理，协助规 融资，公司治理，法律，财务， 协助企业选定的主经销商 并购，重组，战略联盟 范化公司财务管理等相关 税务的建议。 发现企业的亮点，制定发行 等的关键运作 制度 根据未来的投资故事，发现 结构，促销计划，稳定股价 协助企业制订后续的 利用基金的资源优势， 企业的核心价值并协助制定围 策略等 资本运作计划 协助企业完成并购，重组， 绕核心价值的实施计划。 协助企业选定的主承销商 战略联盟等一系列关键运 协助企业完成改制，设计改 控制上市时间表，并实现以 作 制方案协助完成上市前的辅导 最大的杠杆效益撬动公司的 协定企业制定融资计划，工作（可选）。 价值。 使得企业的价值与资本市 在企业国际化扩张策略中， 场的趋势相匹配。 在市场，政府关系，资本等多 协助引入关键人才 方面进一步提供帮助。 在企业国家化扩张策略 中在市场，政府关系，资 10 本等多方面提供帮助。
退
出
凯雷、华平、新桥、摩根、 高盛、晶辉、CCMP等
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.5 PE的投资阶段及特点
风险投资对象—风险企业，发展可以分为钟子期，启动期， 发展期，扩张期和获利期等5个阶段。 风险投资机构通常根据企业所处发展阶段而采取不同的投 资策略，并通过分阶段分步骤组合投资的方式来控制投资 风险。
极大 开发,试产 7-10 很低 60%+
很高 市场营销 5-10 较低 40-60%
中高 扩产促销 3-5 中低 30-50%
一般 规模效应 1-3 中等 25-40%
10-15
6-12
4-8
3-6 8
2-4
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.6 PE的尽职调查
行业竞 争结构
目标企 业
2018/11/17
1.3 基本形式组成
基金阶段 基金发起 基金架构设立/文 件制作 一般合伙人（GP） 基金续存期 角色 有限合伙人（LLP)代表角色 通常负责非上市基 金 通常与一位专职有 限合伙人共同负责 有时LLP发起基金 通常专职LP参与工作：LLP通 常参与投资决策，比如多样化 投资组合和投资限制 一些专职LP也会参与基金营销 工作 有时专职LP参与 专职LP常参与基金的顾问委员 会或其他部门，有权否决权并 有GP预算的审议权 除了上述角色，所以LP有权监 督并确保GP履行相关协议 LP必须公布有关问题，比如 GP违约和不作为 6 其他有限合伙人（LP）角色 很少涉及 可能会涉及到一些关键的条款
PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特 朗通过IPO的方式募集了主要从事Buyout的PE资金。
Private非绝对“私募”
Private非只投“私有”
在我国，“私有”及“公有”相对，把PE翻译成 私有权益，会限制PE，投资的范围，把国有权益 配排除之外，而目前国企改制正式海外PE和国内 PE十分青睐的投资方向之一。 在成熟市场，“equity”(权益)不仅包括普通股权， 也包括优先股、可转换优先股、可转换债券、可交 换债券等类股权，甚至包括房地产产权等其他财产 权益。
Private非只投“股权”
3
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.2 基本框架
出资人
公司养老金 政府养老金
现金投资
管理人
现金 监控 咨询
投资标的
新创立、有前景企业 –前期 –后期 中等规模公司 –扩张阶段 资本性支出 收购 –改变资本结构 财务重组 财务困境 –股东结构调整 股东退休 资产剥离 上市公司 –MBO或LBO –财务困境 –特殊情况
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.4PE分类
按投资阶段划分的PE类型 分析投资 初创企业 扩张阶段企业 并购/国企重组 失层投资/ 过桥 IDGVC、赛富、红 衫、TDF、DFJ等 高盛、摩根、鼎辉、 华平、GIC、3i等
7
增长型投资基金
并购/转型投资基金
融资 投资 公司治理
通常是负责 负责 负责基金治理结构
很少参与，本阶段多数LP首次看到 基金推介资料 有时参加投资委员会，有时跟随基金 跟随投资 有时参与基金顾问委员会或其他部门， 有权否决权并有GP预算的审议权
监控
GP向LP提供资讯
除了上述角色，所以LP有权益监督 并确保GP履行相关协议 常常追随LLP的意志
2018/11/17
1.3 基本形式组成
公司制+信 托制+有限 合伙
国际上PE基金常采用有限 合伙人结构： 一般合伙人出资1% 有限合伙人出资99% 管理人收取2%的年管理费 基金的资本利得20/80分成。 分成前常有8-10%的优先 受益返还投资者，例如黑 石返还8%
PE 基金
5
1.PE产品投资简述
捐赠基金
基金会 银行控股集团 富有家族和个人 保险公司 投资银行 非金融类公司 其他投资者
管理人 公司股权 有限合伙人 权益 现金投资
有限合伙制企业 –独立的合伙制企业 –金融机构附属公司
其他类型管理人 –上市公司，如 Blackstone
私人 权益 股权
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1.PE产品投资简述
LOGO
基金公司员工基础知识培训
内容提要
2018/11/17
1.PE产品投资简述
2.定向增发产品简述
3.阳光私募产品简述 4.权益性产品投资的关键
5.总结
2
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.1 基本概念及常见误区
广义：私募股权投资指对所有IPO之前及之后企业进行的股权获准股权直接 投资，包括处于钟子期、初创期、扩张期、成熟期阶段的企业。 狭义：私募股权仅仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。
种子期 风险企业 状态 风险值 资金用途 投资年限 流动性 预期年化 回报 回报倍数 概念,计划 启动器 生产运作 发展期 快速扩张 扩张器 盈利,收获 成熟期 增速放缓, 稳健 较低 上市并购 1-3 中等 15-30%
2006-2010VC/PE背景中国企业IPO 平均回报率
2010年中国企业IPO各资本市场 平均账面投资回报率
管理团 队
退出机 会
市场规模 行业增长 价格/利润趋势 销售渠道 竞争结构 盈利模式 主要竞争者状况
企业产品线 财务状况 客户结构 竞争优势 企业经营改善潜 力 合同、协议 或有负债 风险评估
管理能力 管理意愿 梯队建设 共同需求、利益
分析投资回报 退出机会寻找 退出障碍和风险 评估 退出时间和方式
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1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.7 超额收益背后的来源
企业不同成长阶段，提 供高附加值的战略管理 和资本运作精准筹划。
企业上市成功后
协助企业建立投资人 关系等管理职能，并引 构建上市故事，协助企业 入关键人才 企业快速成长后 决定上市时间，地点和关键 协助企业与资本市场 企业目前所在的位置 资本上持续支持企业(可选)。 风险因素 的沟通工作 根据企业的战略，协助企业 面向资本市场的价值取向，协助企业关注资本市 投入战略资金 进一步寻找成为（保持）行业 协助企业选择并引入上市前 场对企业的分析和评价 协助企业发现行业的发 领头羊的机会，并充分评估风 的战略投资者 进一步完善企业的战略 展机会，识别企业的关键 险，制定详细的实施计划。 协助企业选择并决定中介 与管理 成长驱动因素。 面向未来的资本市场的公司 机构 协助企业完成上市后 引入公司治理，协助规 融资，公司治理，法律，财务， 协助企业选定的主经销商 并购，重组，战略联盟 范化公司财务管理等相关 税务的建议。 发现企业的亮点，制定发行 等的关键运作 制度 根据未来的投资故事，发现 结构，促销计划，稳定股价 协助企业制订后续的 利用基金的资源优势， 企业的核心价值并协助制定围 策略等 资本运作计划 协助企业完成并购，重组， 绕核心价值的实施计划。 协助企业选定的主承销商 战略联盟等一系列关键运 协助企业完成改制，设计改 控制上市时间表，并实现以 作 制方案协助完成上市前的辅导 最大的杠杆效益撬动公司的 协定企业制定融资计划，工作（可选）。 价值。 使得企业的价值与资本市 在企业国际化扩张策略中， 场的趋势相匹配。 在市场，政府关系，资本等多 协助引入关键人才 方面进一步提供帮助。 在企业国家化扩张策略 中在市场，政府关系，资 10 本等多方面提供帮助。
退
出
凯雷、华平、新桥、摩根、 高盛、晶辉、CCMP等
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.5 PE的投资阶段及特点
风险投资对象—风险企业，发展可以分为钟子期，启动期， 发展期，扩张期和获利期等5个阶段。 风险投资机构通常根据企业所处发展阶段而采取不同的投 资策略，并通过分阶段分步骤组合投资的方式来控制投资 风险。
极大 开发,试产 7-10 很低 60%+
很高 市场营销 5-10 较低 40-60%
中高 扩产促销 3-5 中低 30-50%
一般 规模效应 1-3 中等 25-40%
10-15
6-12
4-8
3-6 8
2-4
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.6 PE的尽职调查
行业竞 争结构
目标企 业
2018/11/17
1.3 基本形式组成
基金阶段 基金发起 基金架构设立/文 件制作 一般合伙人（GP） 基金续存期 角色 有限合伙人（LLP)代表角色 通常负责非上市基 金 通常与一位专职有 限合伙人共同负责 有时LLP发起基金 通常专职LP参与工作：LLP通 常参与投资决策，比如多样化 投资组合和投资限制 一些专职LP也会参与基金营销 工作 有时专职LP参与 专职LP常参与基金的顾问委员 会或其他部门，有权否决权并 有GP预算的审议权 除了上述角色，所以LP有权监 督并确保GP履行相关协议 LP必须公布有关问题，比如 GP违约和不作为 6 其他有限合伙人（LP）角色 很少涉及 可能会涉及到一些关键的条款
PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特 朗通过IPO的方式募集了主要从事Buyout的PE资金。
Private非绝对“私募”
Private非只投“私有”
在我国，“私有”及“公有”相对，把PE翻译成 私有权益，会限制PE，投资的范围，把国有权益 配排除之外，而目前国企改制正式海外PE和国内 PE十分青睐的投资方向之一。 在成熟市场，“equity”(权益)不仅包括普通股权， 也包括优先股、可转换优先股、可转换债券、可交 换债券等类股权，甚至包括房地产产权等其他财产 权益。
Private非只投“股权”
3
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.2 基本框架
出资人
公司养老金 政府养老金
现金投资
管理人
现金 监控 咨询
投资标的
新创立、有前景企业 –前期 –后期 中等规模公司 –扩张阶段 资本性支出 收购 –改变资本结构 财务重组 财务困境 –股东结构调整 股东退休 资产剥离 上市公司 –MBO或LBO –财务困境 –特殊情况
1.PE产品投资简述
2018/11/17
1.4PE分类
按投资阶段划分的PE类型 分析投资 初创企业 扩张阶段企业 并购/国企重组 失层投资/ 过桥 IDGVC、赛富、红 衫、TDF、DFJ等 高盛、摩根、鼎辉、 华平、GIC、3i等
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增长型投资基金
并购/转型投资基金
融资 投资 公司治理
通常是负责 负责 负责基金治理结构
很少参与，本阶段多数LP首次看到 基金推介资料 有时参加投资委员会，有时跟随基金 跟随投资 有时参与基金顾问委员会或其他部门， 有权否决权并有GP预算的审议权
监控
GP向LP提供资讯
除了上述角色，所以LP有权益监督 并确保GP履行相关协议 常常追随LLP的意志
2018/11/17
1.3 基本形式组成
公司制+信 托制+有限 合伙
国际上PE基金常采用有限 合伙人结构： 一般合伙人出资1% 有限合伙人出资99% 管理人收取2%的年管理费 基金的资本利得20/80分成。 分成前常有8-10%的优先 受益返还投资者，例如黑 石返还8%
PE 基金
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1.PE产品投资简述
捐赠基金
基金会 银行控股集团 富有家族和个人 保险公司 投资银行 非金融类公司 其他投资者
管理人 公司股权 有限合伙人 权益 现金投资
有限合伙制企业 –独立的合伙制企业 –金融机构附属公司
其他类型管理人 –上市公司，如 Blackstone
私人 权益 股权
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1.PE产品投资简述