银行个人理财产品的分类

银行个人理财产品的分类
广义的说储蓄、保险、证券、基金、外汇、地产等都是理财的途径，与这些途径相关的产品就是理财产品。

狭义的理财产品则专指商业银行接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。

目前常说的"理财产品"是指后一种说法，即由银行面向客户发行的理财产品。

银行理财产品的分类方法很多，本文只介绍投资者在选择时最常用的2种基本分类，即按标价货币分类和按收益类型分类。

按标价货币分类
银行理财产品的标价货币，即允许用于购买相应银行理财产品或支付收益的货币类型。

如外币理财产品只能用美元、港币等外币购买，人民币理财产品只能用人民币购买，而双币理财产品则同时涉及人民币和外币(见图1)。

图1银行理财产品分类(按标价货币分类)
外币理财产品
外币理财产品的出现早于人民币理财产品，结构多样，创新能力很强。

外资银行凭借自身强大的海外投资能力，在这一领域表现及其活跃，并提供了多种投资主题，如新兴市场股票、奢侈品股票篮子、水资源篮子股票等，帮助投资者在风险相对较低的情况下，把握资本
市场的投资热点。

人民币理财产品
伴随近年来银行理财市场的蓬勃创新，在基础性创新方面，各家银行将投资品种从国债、金融债和央行票据，延伸至企业短期融资券、贷款信托计划乃至新股申购等方面；在差异性创新方面，流动性长短不一而足，风险性则由保最低收益到保本再到不保本，品类齐全。

从投资方向分，最常见有债券型、信托型、新股申购型和QDII型。

1.债券型，主要投资于国债、央行票据、政策性金融债等低风险产品，是风险最低的银行理财产品之一。

比起购买单期国债来说，这类理财产品通过各种债券搭配来提高收益率，投资期限短，因此更具投资价值。

2.信托型，投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保、回购的信托产品或商业银行优良信贷资产收益权信托产品。

3.新股申购型，集合投资者资金，通过机构投资者参与网下申购提高中签率。

4.QDII型，取得代客境外理财业务资格的商业银行接受投资者的委托，将人民币兑成外币，投资于海外资本市场，到期后将本金及收益结汇后返还给投资者。

双币理财产品
根据货币升值预期，将人民币理财产品和外币理财产品进行组合创新。

1.投资本金由本外币两种货币组成，以人民币理财产品和外币理财产品的模式运作，到期后分别以原币种支付本金及收益。

2.以人民币作为投资本金，将此本金产生的利息兑成外币以外币理财模式运作，以外币返还本外币理财的整体收益。

3.其他交叉投资模式。

按收益类型分类
银行理财产品的收益类型，即相应银行理财产品是否保证或承诺收益，这对产品的风险收益影响很大(见图2)。

图2银行理财产品分类(按收益类型划分)
保证收益类
保证收益类理财产品是比较传统的产品类型，按照收益的保证形式，可细分为以下两类。

收益率固定银行按照约定条件，承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险。

若客户提前终止和约，则无投资收益；若银行提前终止和约，收益率按照约定的固定收益计
算，但投资者将面临一定的再投资风险。

收益率递增银行按照约定条件，承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户共同承担。

若银行提前终止和约，客户只能获得较低收益，且面临高于固定收益类产品的再投资风险。

比如，一个一年期的产品，银行有权半年后提前终止，收益率为6%，而目前市场上普通一年期产品收益率为5%。

如果半年后银行行使提前终止权，而客户将提前收回的本金重新投资于半年期的产品时，市场上的半年期产品收益率可能只是3.8%了，用单利计算，客户一年下来投资的收益为6%/2+3.8%/2=4.9%而已，反而低于投资于一个普通一年期产品5%的回报。

2008年2月，北京银行(7.06,-0.01,-0.14%)推出一款名为“心喜2008027”的4个月信托贷款人民币理财产品，产品到期日或提前终止日将支付投资者5.3%的年化收益率。

这是一款典型的信托类保证收益产品。

北京银行把自身给某信托公司的一笔信托贷款打包做成理财计划卖给投资者，产品设计类似国外的“信用互换”，视该贷款的归还情况确定投资者的投资收益。

因为有国家开发银行提供该贷款的本息偿还连带责任担保，因此贷款风险很低。

该款产品的主要风险是由银行拥有提前终止权而投资者不能提前终止所引起的：假设利率提高，则此项投资的收益反倒可能低于调整后的利息收入；另一种可能是银行提前终止带来的再投资风险。

投资者购买了这类产品，就意味着与商业银行签订了一份到期还本付息的理财合同，并以存款的形式将资金交由银行运营，银行在固定期限里，将募集资金集中并开展投资活动。

由于产品投资于协议存款、商业票据等特定领域，且客户没有提前赎回权利，使得产品有封闭操作的便利，有助于提高产品收益。

该类产品通常会取得比同期存款高的投资收益，适合对本外币理财产品不甚了解但希望在本金安全的基础上获取保守收益的投资者。

非保证收益类
该类产品又分保本浮动收益类和非保本浮动收益类两种。

保本浮动收益指商业银行根据约定条件向客户保证本金支付，依据实际投资收益情况确定客户实际收益，本金以外的投资风险由投资者承担的理财产品。

此类产品将固定收益证券的特征与衍生交易的特征有机结合，是我们常说的“结构型理财产品”。

这类产品在保证本金的基础上争取更高的浮动收益，投资者在存款的基础上，向银行出售了普通期权、互换期权或奇异期权，因此得到普通存款和期权收益的总收益。

衍生部分品种繁多，所挂钩的标的物五花八门，比如利率、汇率、股票波动率、基金指数、商品期货价格、甚至天气等。

商业银行通常通过购买零息票据或期权等保本工具来实现保本，再将剩余的钱去购买挂钩标的，这种策略以小博大，如果投资者认同挂钩产品的走势，最多也只是输掉投资期利息，以一笔门槛不高的投资，便可以参与诸如商品市场、海外资本市场等平日没有途径进入的领域，有较强的吸引力。

2008年3月，东亚银行推出一款名为“聚圆宝8”的理财产品。

该产品提供到期日100%投资本金保证，并根据1.5年后结算日牛奶及小麦两者中的最逊色商品的表现(即收市价相对其开始价格而言)，来厘定到期投资收益。

该产品风险揭示中明确表示：“若结算日挂钩篮子商品内最逊色商品的表现下跌(相对其开始价格)，投资者于到期日只可取回原本的投资金额，但投资收益将不获派发”，说明投资者可能面临零收益的投资风险，但是确定有到期日100%投资本金保证，由此可知该产品属于典型的保本浮动收益产品。

需要特别说明的是，保本浮动收益从收益计算方式划分，主要可以分为区间累积型、挂
钩型、触发型三种。

1.区间累积型：预先确定最高、最低的年收益率并设置利率参考区间，根据利率/汇率/指数等标的物在参考区间内运行的情况确定收益率。

2.挂钩型：产品实际收益情况与存续期内每一天的利率等标的物成正比(反比)，挂钩标的物越高(低)，产品收益率越高(低)。

3.触发型：为挂钩标的物设定一个触发点，在产品观察期内，触碰或突破触发点，可获得约定的投资收益。

投资者需要对挂钩标的物有一定了解和基本判断能力，如果产品设计对标的物走势情况判断失误，产品收益率有可能就大打折扣甚至颗粒无收。

即使走势判断正确，收益计算方式的选择也极为重要。

拿区间累积型来说，即使产品设计者对某一挂钩市场走势判断正确，但假设参考区间设计得幅度过于狭窄，一旦投资标的物的表现在短时间内大幅上扬(下挫)，直接跳开该设定区间，则会直接影响实际投资成果。

非保本浮动收益非保本浮动收益类产品指商业银行根据约定条件和实际投资情况向客户支付收益，并且不保证本金安全，投资者承担投资风险的理财产品。

招商银行2008年2月推出的“金葵花”新股申购17期理财计划，产品期限9个月，持有到期的预期年化收益率为7%～20%，收益上不封顶。

产品收益主要来源于申购中签的新股在公开交易市场出售后的价差收入，产品说明书中所指的预期收益并非保证收益，新股申购中签率及其上市后的价格波动直接影响到投资收益甚至本金安全。

这款“打新股”概念的产品是典型的非保本浮动收益类理财产品。

非保本浮动收益理财产品是商业银行面向投资者推出的类似衍生金融产品的理财计划，目前还未形成完善的产品系统。

现阶段常见的是一些打新股、类基金等产品，但是鉴于本质没有太大差别，更多要考虑的是此类产品的入场时间而非产品设计。

资本市场繁荣周期的到来、IPO 重启的新股赚钱效应显现，使得非保本浮动收益理财产品增速迅猛，已经取代了保证收益类产品的主导地位。

2007年1～11月，该类产品发行量占所有银行理财产品的比率从8.3%一路攀升至37.9%，更一度逼近40%。

可以预见，非保证收益类产品会有很大空间。

保证收益类和非保证收益类理财产品的对比
补充：
参考资料：
1，搞清银行理财产品分类适合才是最好
/2010-11-01/125349054.html
2，银行理财产品的分类
/forex/GB/11946157.html
3，银行理财产品的2种分类（即上文）
/money/bank/bank_yhpl/20080318/19484637294.shtml
4，百度百科：理财产品
/view/1295765.htm
5，展银行理财产品被指噱头大最高年收益超19%
/2012-09-14/145854469.html
6，和讯投资：理财产品
/lccp/AllLccp.aspx。