信用评级的指标
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8.3.1 违约
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违约责任是指合同当事人不履行合同义务或者履 行合同义务不符合约定时，依法产生的法律责任 。 违约行为是违约责任的基本构成要件，没有违约 行为，也就没有违约责任。 违约行为是指合同当事人违反合同义务的行为。
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8.2 信用风险识别
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ຫໍສະໝຸດ Baidu
8.2.1 8.2.2 8.2.3 8.2.4
单一法人客户的信用风险识别 集团法人客户的信用风险识别 个人客户的信用风险识别 贷款组合信用风险识别
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8.3 信用风险度量的基本概念
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信用风险度量是现代信用风险管理的基础和关键环 节。信用风险度量经历了从专家判断化、信用评分 模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段。 公司对信用风险的度量依赖于对借款人和交易风险 的评估。前者是客户信用评级，后者是债项信用评 级。 通过这两个纬度度量单一客户/债项的违约概率和 违约损失率之后，公司还必须构建组合信用风险度 量模型，用以度量组合内各资产的相关性和组合的 预期损失。
根据违约行为发生的时间，违约行为总体上可分 为预期违约和实际违约； 而实际违约又可分为不履行（包括根本违约和拒 绝履行）、不符合约定的履行和其他违反合同义 务的行为； 不符合约定的履行又可分为迟延履行、质量有瑕 疵的履行、不完全履行（包括部分履行、履行地 点不当的履行和履行方法不当的履行）。
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8.3.2 违约概率
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违约概率是指合约当事人在未来一定时期内发生 违约的可能性。 它包括两个层面：一是单一借款人的违约概率； 二是某一信用评级所有借款人的违约概率。 常用的违约率估计方法主要有历史违约经验计算 、统计模型和外部评级映射三种方法。
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历史违约率是指根据过去一段时间内违约的历史 数据信息，评级机构对某一信用评级的债务人在 未来一段时间内违约概率的统计估计量。 边际违约率（Marginal Default Rate， MDR）与累计违约率（Cumulative Default Rate，CDR）是最常用的历史违约率。
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MDRt , R
T
mt , R nt , R
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t 1, 2,
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ST ,R 1 MDRt ,R
t 1
kT , R ST 1,R MDRT , R
CDRT , R k1, R k2,R k3,R
MDR1, R 1 T 1 CDRT , R
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1. 信用损失
CLi Ii CEi LGDi
CL I i CEi LGDi
i 1
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2. 预期信用损失与预期损失率
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E CLi E I i LGDi CEi PDi LGDi CEi
E CL E I i LGDi CEi
计算资产组合的非预期信用损失主要有两种方法： 第一种，信用损失的标准差法 第二种，信用损失的VaR方法 例题8.1
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8.3.5信用损失分布
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概率分布表 用正态分布近似或作为渐进分布最为常用。 更为准确地计算中人们经常选择指数分布、t分布 、Cauchy分布、Gumbel分布、Pareto分布 、Beta分布等分布函数来拟合信用损失分布。
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违约风险暴露（EAD）是指债务人违约时预期表 内表外项目的信用风险暴露总和。
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1. 违约损失率的经验估计方法
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(1) 市场价值法。 (2) 回收现金流法。
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8.3.4预期信用损失与非预期信用损失
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一般地，债务人出现以下任何一种情况应被视为 违约： （1）债务人对公司的实质性信贷债务逾期90天 以上。若债务人违反了规定的透支限额或者重新 核定的透支限额小于目前的余额，各项透支将被 视为逾期。 （2）公司认定，除非采取变现抵质押品等追索 措施，债务人可能无法全额偿还对公司的债务。
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信用风险的分类
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按照信用风险的性质，可将信用风险分为违约风 险、信用评级降级风险和信用价差增大风险。 按照信用风险所涉及的业务种类，可将信用风险 分为表内风险与表外风险。 按照信用风险所产生的部位，可将信用风险分为 本金风险和重置风险。 按照信用风险是否可以分散，又可以分为系统性 信用风险和非系统性信用风险。
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PDi LGDi CEi
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3. 非预期信用损失与非预期信用损失率
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UCLi D CLi D Ii CEi LGDi
RULi Di ( Ii LGDi )
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kT ,R 1 ST ,R
8.3.3 违约损失率
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违约损失率（Loss Given Default， LGD）是 指交易对手的违约损失金额占违约风险暴露的比例 。 客户违约后给公司带来的债项损失包括两个层面： 一是经济损失，考虑所有相关因素，包括折现率、 贷款清收过程中的直接成本和间接成本（主要包括 引致损失和机会损失）； 二是会计损失，也就是公司的账面损失，包括违约 贷款未收回的贷款本金和利息两部分。
第8章 信用风险管理
8.1 信用风险概述
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信用是以偿还为条件的价值运动，多产生于融资 行为和商品交易的赊销或预付之中，如银行信用 、商业信用等。 信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所 规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品 价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济 损失的风险。
8.3.1 违约
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违约责任是指合同当事人不履行合同义务或者履 行合同义务不符合约定时，依法产生的法律责任 。 违约行为是违约责任的基本构成要件，没有违约 行为，也就没有违约责任。 违约行为是指合同当事人违反合同义务的行为。
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8.2 信用风险识别
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单一法人客户的信用风险识别 集团法人客户的信用风险识别 个人客户的信用风险识别 贷款组合信用风险识别
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8.3 信用风险度量的基本概念
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信用风险度量是现代信用风险管理的基础和关键环 节。信用风险度量经历了从专家判断化、信用评分 模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段。 公司对信用风险的度量依赖于对借款人和交易风险 的评估。前者是客户信用评级，后者是债项信用评 级。 通过这两个纬度度量单一客户/债项的违约概率和 违约损失率之后，公司还必须构建组合信用风险度 量模型，用以度量组合内各资产的相关性和组合的 预期损失。
根据违约行为发生的时间，违约行为总体上可分 为预期违约和实际违约； 而实际违约又可分为不履行（包括根本违约和拒 绝履行）、不符合约定的履行和其他违反合同义 务的行为； 不符合约定的履行又可分为迟延履行、质量有瑕 疵的履行、不完全履行（包括部分履行、履行地 点不当的履行和履行方法不当的履行）。
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8.3.2 违约概率
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违约概率是指合约当事人在未来一定时期内发生 违约的可能性。 它包括两个层面：一是单一借款人的违约概率； 二是某一信用评级所有借款人的违约概率。 常用的违约率估计方法主要有历史违约经验计算 、统计模型和外部评级映射三种方法。
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历史违约率是指根据过去一段时间内违约的历史 数据信息，评级机构对某一信用评级的债务人在 未来一段时间内违约概率的统计估计量。 边际违约率（Marginal Default Rate， MDR）与累计违约率（Cumulative Default Rate，CDR）是最常用的历史违约率。
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1. 信用损失
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2. 预期信用损失与预期损失率
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计算资产组合的非预期信用损失主要有两种方法： 第一种，信用损失的标准差法 第二种，信用损失的VaR方法 例题8.1
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8.3.5信用损失分布
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概率分布表 用正态分布近似或作为渐进分布最为常用。 更为准确地计算中人们经常选择指数分布、t分布 、Cauchy分布、Gumbel分布、Pareto分布 、Beta分布等分布函数来拟合信用损失分布。
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违约风险暴露（EAD）是指债务人违约时预期表 内表外项目的信用风险暴露总和。
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1. 违约损失率的经验估计方法
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(1) 市场价值法。 (2) 回收现金流法。
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8.3.4预期信用损失与非预期信用损失
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一般地，债务人出现以下任何一种情况应被视为 违约： （1）债务人对公司的实质性信贷债务逾期90天 以上。若债务人违反了规定的透支限额或者重新 核定的透支限额小于目前的余额，各项透支将被 视为逾期。 （2）公司认定，除非采取变现抵质押品等追索 措施，债务人可能无法全额偿还对公司的债务。
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信用风险的分类
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按照信用风险的性质，可将信用风险分为违约风 险、信用评级降级风险和信用价差增大风险。 按照信用风险所涉及的业务种类，可将信用风险 分为表内风险与表外风险。 按照信用风险所产生的部位，可将信用风险分为 本金风险和重置风险。 按照信用风险是否可以分散，又可以分为系统性 信用风险和非系统性信用风险。
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3. 非预期信用损失与非预期信用损失率
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8.3.3 违约损失率
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违约损失率（Loss Given Default， LGD）是 指交易对手的违约损失金额占违约风险暴露的比例 。 客户违约后给公司带来的债项损失包括两个层面： 一是经济损失，考虑所有相关因素，包括折现率、 贷款清收过程中的直接成本和间接成本（主要包括 引致损失和机会损失）； 二是会计损失，也就是公司的账面损失，包括违约 贷款未收回的贷款本金和利息两部分。
第8章 信用风险管理
8.1 信用风险概述
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信用是以偿还为条件的价值运动，多产生于融资 行为和商品交易的赊销或预付之中，如银行信用 、商业信用等。 信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所 规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品 价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济 损失的风险。