中级财务管理电子教学课件第9章

51.54% 62.11%
华联股份 91.78% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.39% 0.66% 3.17% 3.99% 21.72%
中国联通
26.24%
0.00% 0.12% 0.00%
0.02%
25.75 %
40.52%
4.11%
3.24%
0.00%
复星医药 41.60%
➢ 按实物形态
–现金 –短期投资 –应收及预付款 –存货
➢ 按照在生产经营循环中所处的流程
–生息领域中的短期资产 –流通领域中的短期资产
–生产领域中的短期资产
短期资产管理
美国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
公司名称
短期资产内部各项目占短期资产的比重
现金及 现金等价物
短期 投资
认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的 需要数量
在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 加速营运资金的周转，提高资金的利用效率 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保
障企业有足够的短期偿债能力
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
0.38% 0.00% 0.00% 16.07% 4.37% 6.74% 28.34% 0.21% 71.33% 0.17% 0.14% 0.04% 4.02% 3.73% 2.58% 5.64% 0.18% 34.50% 0.51% 0.00% 0.02% 10.71% 10.62% 3.80% 15.88% 0.75% 66.09% 0.57% 0.02% 0.01% 6.41% 1.67% 4.21% 19.81% 0.26% 55.70% 0.06% 0.01% 0.00% 0.79% 3.40% 3.03% 56.68% 0.30% 76.52% 0.22% 0.01% 0.03% 3.26% 2.50% 3.44% 12.94% 1.09% 34.56% 0.00% 0.61% 0.00% 9.11% 2.02% 0.97% 7.24% 0.07% 31.44% 1.30% 0.04% 0.01% 4.61% 7.23% 7.05% 23.46% 0.05% 55.63%
8.01% 0.93%
短期资产 占总资产 的比重 59.40%
16.87%
29.95%
62.30%
42.29%
短期资产管理
中国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
短期资产内部各项目占短期资产的比重
公司名称
货币 资金
短期 投
资净 额
应收 票据
应收 股利
应收 利息
应收 账
款净 额
其他应 收款净
第9章：短期资产管理
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
营运资本的概念
广义：短期资产 狭义：短期资产减去短期负债的差额
营运资本管理主要解决两个问题 如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金
应收 账款净额
存货
Microsoft Corp （微软公司）
23.91%
30.81%
36.09%
2.28%
Ford Motors Co. （福特汽车公司）
59.86%
0.00%
16.74%
23.40%
Wal-Mart Stores Inc （沃尔玛公司）
14.86%
0.00%
7.98%
70.50%
Motorola Inc （摩托罗拉公司）
0.004 %
4.55%
7.56%
0.00%
18.62 %
2.45%
3.27%
注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。
21.95%
0.00%
10.42% 32.06%
短期资产管理
短期资产又称作流动 资产，是指可以在1 年以内或超过1年的 一个营业周期内变现 或运用的资产
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
营运资本与现金周转
订货
收到货物
销售
对方付款
收到现金
存货周转
应收账款周转
转帐
时间
应付账款周转
转账
采购原料
支付命令 付出现金 现金周转图
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
营运资金管理的原则
短期资产结构的行业差异：2008年各 项短期资产占总资产的比重
货币 资金
18.75%
短期投 资净额
0.00%
短期资产内部各项目占短期资产的比重
应收 票据
应收 股利
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
应收 利息
应收账 款净额
其他应
收款净 额
预付 账款
0.33% 0.01% 0.03% 6.39% 4.42% 4.96%
存货 净额
其他 流
动资 产
短期资产 占总资产 的比重
24.31% 0.13% 60.70%
8.51%
0.00% 7.55% 0.00% 0.00% 7.07%
0.97% 4.01% 5.70% 0.00% 33.82%
15.07% 0.00% 3.01% 0.03% 0.02% 9.48% 2.87% 3.65% 16.73% 0.21% 50.94%
17.65%
22.55%
36.49%
15.31%
Du Pont （杜邦公司）
23.81%
0.39%
37.77%
37.10%
注：表中数据根据中各公司的年度报表相关数据计算得出。 微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。
其他 短期资产
6.91% 0.00%
6.66%
额
预付 账款
存货 净额
其他流 动资产
短期资产 占总资产 的比重
方正科技
47.25%
0.00% 8.24% 0.02%
0.00%
19.40 %
1.89%
一汽轿车
30.61%
0.00%
43.36 %
0.00%
0.00%
3.15%
1.12%
6.29% 16.91% 0.00% 1.18% 20.58% 0.00%
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收益的影响
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应当综 合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
➢ 短期资产政策类型
行业
农、林、牧、渔业 采矿业 制造业 电力、煤气及水的 生产和供应业 建筑业 交通运输、仓储业 信息技术业 批发和零售贸易 房地产业 社会服务业 传播与文化产业 综合类
短期资产管理
短期资产又称作流动 资产，是指可以在1 年以内或超过1年的 一个营业周期内变现 或运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收益的影响
短期资产管理
短期资产具有以下几个突出特点 ➢ 周转速度快 ➢ 变现能力强
➢ 财务风险小
短期资产按不同标准可作不同分类
6.73%
0.00% 0.36% 0.04% 0.00% 5.03%
1.34% 3.12% 7.20% 0.01% 24.33%
14.32% 17.86% 23.22% 22.45% 12.20% 11.00% 11.33% 14.03%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%