恒生电子资产负债表分析
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环比和定基的水平分析，从投资和筹资角度分别评价，得岀初步评价。
（一）投资角度分析
报告期
2011-6-30
11年比10年增长 额
11年增长率%
（环比）
11年比09年增
长额
11年增长率%
（定基）
流动资产合计
613588901.24
-265058735.71
-43.20%
24555611.78
4.00%
非流动资产合计
上升，考虑企业整合资产的战略，在下面的分析中应重点考察无形资产，长期股权投资以及固定
资产现有规模及变化幅度合理与否。
（二）筹资角度分析
2009-6-30
2010-6-30
2011-6-30
负债合计
196935768.36
474874489.82
313504447.36
股东权益合计
734660193.62
2011年盈余公积依然保持增长，比2010年增长23.99%，比2009年增长43.99%。
恒生电子2011年7月并未发放现金股利，未分配利润三年来持续上升，2011年达到267775817.37，
比2010年同期增长67.25%，比2009年同期增长56.11%，保持高比例的未分配利润可能是为企 业下年的扩大生产规模作准备，在下面的分析中应结合各方面重点关注。
存货同2010年相比大幅度下降127.43%，但是同2009年相比则上升4.49%。
在下面的分析中应重点关注上述三项，即货币资金，应收账款，存货的规模和具体变动情况合理
与否。
报告期
11-6-30
11年比10年增
11年增长
11年比09年增
11年增长（定
长额
（环比）%率
长额
基）%率
无形资产
50974836.44
报告期
11-6-30
11年比10年增长额
11年增长率%
（环比）
11年比09年增长 额
11年增长率%
（定基）
应付票据
18713213.00
17794213.00
95.09%
16979213.00
90.73%
短期借款
33750000.00
-16250000.00
资2011年数值同2010年相比上升幅度为48.96%，同2009年相比上升幅度为63.71%，而无形 资产2011虽然较2010年度下降13.82%，但是较2009年度上升78.62%。固定资产略微下降， 较2010年度下降8.17%，但对总体影响效果不大。
这三项长期资产中无形资产，固定资产净额在2011年小幅下降，但是长期股权投资有较大幅度
931490647.91
1100372344.59
恒生电子的负债规模变化不定，总体是上升的，而股东权益逐年稳步上升。恒生电子2011年负
债总额较2009年上升37.18%,2011年股东权益较2009年上升33.24%，股东权益）（图例6的 变动大于权益的变动。图例62009-2011年恒生电子负债与权益情况
恒生电子资产负债表分析
第十小组（詹伟荣、徐杰、张诚、赵明、郑铁峰） 制作人（詹伟荣、徐杰）
恒生电子资产负债表分析是年报分析的重点，分为资产负债表的水平分析，垂直分析和项目分析
三个部分进行，逐步深入，最后得岀对恒生电子资产负债情况的基本评价。
一、恒生电子资产负债表水平分析
资产负债表的水平分析依据资产负债表的水平分析表，对09、10、11三年资产负债表分别做了
-94.12%
盈余公积
93859877.39
22515624.56
23.99%
41285918.57
43.99%
未分配利润
267775817.37
180069566.64
67.25%
150259498.98
56.11%
由于公司2010年5月10日，10送4，总股本增至62375.04万股，2011年7月股本较，94.12%年下降2009，比18.56%年下降2010年资本公积比2011。71.43%年同期增长2009.
-7043940.07
-13.82%
40076433.03
78.62%
长期股权投资
476360098.54
233227264.19
48.96%
303499197.46
63.71%
固定资产净额
88112764.86
-7195811.19
-8.17%
-11288767.99
-12.81%
在非流动资产方面，无形资产，长期股权投资和固定资产对总资产的影响较大，其中长期股权投
09-11
负债合计
200000000.000.00
报告期
11-6-30
11年比10年增长额
11年增长率％（环比）
年比09年11增
长额
年增长11
率％（定基）
股本
62375.04
0.00
0.00%
17821.44
71.43%
资本公积
27585253.03
-5121086.17
-18.56%
-25963339.92
23.96%
71641148.48
46.18%
存货
151531273.82
-193097351.08
-127.43%
6796804.95
4.49%
2011年货币资金同2010年相比下降31.88%，同2009年相比下降27.47%，下降幅度最大，在总 资产的下降份额中占最大比重。应收账款同2010年相比上升23.96%，同2006年相比上升46.18%。
800287890.71
272570389.93
34.06%
457725218.19
57.20%
资产总计
1413876791.95
7511654.22
0.53%
482280829.97
34.11%
企业总资产规模自2009年以来连续上升，2011年的总资产比2010年上升了0.53%，比2009
年上升了34.11%，变动幅度较大。
流动资产中货币资金，应收账款，存货的变动幅度较大。
报告期
2011-6-30
11年比10年增长 额
11年增长率％（环
比）
11年比09年增பைடு நூலகம்
长额
11年增长率％定
基）
货币资金
242961622.78
-77448921.75
-31.88%
-66744421.68
-27.47%
应收账款
155149248.69
37168204.97
将总资产分为流动资产和非流动资产分析。2011年流动资产同2010年同期相比下降43.20%，同
2009年同期相比上升4.00%。2011年非流动资产同2010年相比上升34.06%，同2009年同期相
比上升57.20%。由此可作岀初步判断，2011年总资产规模的扩大是流动资产和非流动资产的共
同作用的结果，其中非流动资产的变动占主导因素。
（一）投资角度分析
报告期
2011-6-30
11年比10年增长 额
11年增长率%
（环比）
11年比09年增
长额
11年增长率%
（定基）
流动资产合计
613588901.24
-265058735.71
-43.20%
24555611.78
4.00%
非流动资产合计
上升，考虑企业整合资产的战略，在下面的分析中应重点考察无形资产，长期股权投资以及固定
资产现有规模及变化幅度合理与否。
（二）筹资角度分析
2009-6-30
2010-6-30
2011-6-30
负债合计
196935768.36
474874489.82
313504447.36
股东权益合计
734660193.62
2011年盈余公积依然保持增长，比2010年增长23.99%，比2009年增长43.99%。
恒生电子2011年7月并未发放现金股利，未分配利润三年来持续上升，2011年达到267775817.37，
比2010年同期增长67.25%，比2009年同期增长56.11%，保持高比例的未分配利润可能是为企 业下年的扩大生产规模作准备，在下面的分析中应结合各方面重点关注。
存货同2010年相比大幅度下降127.43%，但是同2009年相比则上升4.49%。
在下面的分析中应重点关注上述三项，即货币资金，应收账款，存货的规模和具体变动情况合理
与否。
报告期
11-6-30
11年比10年增
11年增长
11年比09年增
11年增长（定
长额
（环比）%率
长额
基）%率
无形资产
50974836.44
报告期
11-6-30
11年比10年增长额
11年增长率%
（环比）
11年比09年增长 额
11年增长率%
（定基）
应付票据
18713213.00
17794213.00
95.09%
16979213.00
90.73%
短期借款
33750000.00
-16250000.00
资2011年数值同2010年相比上升幅度为48.96%，同2009年相比上升幅度为63.71%，而无形 资产2011虽然较2010年度下降13.82%，但是较2009年度上升78.62%。固定资产略微下降， 较2010年度下降8.17%，但对总体影响效果不大。
这三项长期资产中无形资产，固定资产净额在2011年小幅下降，但是长期股权投资有较大幅度
931490647.91
1100372344.59
恒生电子的负债规模变化不定，总体是上升的，而股东权益逐年稳步上升。恒生电子2011年负
债总额较2009年上升37.18%,2011年股东权益较2009年上升33.24%，股东权益）（图例6的 变动大于权益的变动。图例62009-2011年恒生电子负债与权益情况
恒生电子资产负债表分析
第十小组（詹伟荣、徐杰、张诚、赵明、郑铁峰） 制作人（詹伟荣、徐杰）
恒生电子资产负债表分析是年报分析的重点，分为资产负债表的水平分析，垂直分析和项目分析
三个部分进行，逐步深入，最后得岀对恒生电子资产负债情况的基本评价。
一、恒生电子资产负债表水平分析
资产负债表的水平分析依据资产负债表的水平分析表，对09、10、11三年资产负债表分别做了
-94.12%
盈余公积
93859877.39
22515624.56
23.99%
41285918.57
43.99%
未分配利润
267775817.37
180069566.64
67.25%
150259498.98
56.11%
由于公司2010年5月10日，10送4，总股本增至62375.04万股，2011年7月股本较，94.12%年下降2009，比18.56%年下降2010年资本公积比2011。71.43%年同期增长2009.
-7043940.07
-13.82%
40076433.03
78.62%
长期股权投资
476360098.54
233227264.19
48.96%
303499197.46
63.71%
固定资产净额
88112764.86
-7195811.19
-8.17%
-11288767.99
-12.81%
在非流动资产方面，无形资产，长期股权投资和固定资产对总资产的影响较大，其中长期股权投
09-11
负债合计
200000000.000.00
报告期
11-6-30
11年比10年增长额
11年增长率％（环比）
年比09年11增
长额
年增长11
率％（定基）
股本
62375.04
0.00
0.00%
17821.44
71.43%
资本公积
27585253.03
-5121086.17
-18.56%
-25963339.92
23.96%
71641148.48
46.18%
存货
151531273.82
-193097351.08
-127.43%
6796804.95
4.49%
2011年货币资金同2010年相比下降31.88%，同2009年相比下降27.47%，下降幅度最大，在总 资产的下降份额中占最大比重。应收账款同2010年相比上升23.96%，同2006年相比上升46.18%。
800287890.71
272570389.93
34.06%
457725218.19
57.20%
资产总计
1413876791.95
7511654.22
0.53%
482280829.97
34.11%
企业总资产规模自2009年以来连续上升，2011年的总资产比2010年上升了0.53%，比2009
年上升了34.11%，变动幅度较大。
流动资产中货币资金，应收账款，存货的变动幅度较大。
报告期
2011-6-30
11年比10年增长 额
11年增长率％（环
比）
11年比09年增பைடு நூலகம்
长额
11年增长率％定
基）
货币资金
242961622.78
-77448921.75
-31.88%
-66744421.68
-27.47%
应收账款
155149248.69
37168204.97
将总资产分为流动资产和非流动资产分析。2011年流动资产同2010年同期相比下降43.20%，同
2009年同期相比上升4.00%。2011年非流动资产同2010年相比上升34.06%，同2009年同期相
比上升57.20%。由此可作岀初步判断，2011年总资产规模的扩大是流动资产和非流动资产的共
同作用的结果，其中非流动资产的变动占主导因素。