证券投资基金培训课件
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证券投资学
第四章 证券投资基金
本章重点： 证券投资基金的性质、特征及当事人之间的关
系 投资基金的各种分类 契约型基金与公司型基金的关系 开放式基金与封闭式基金的关系 证券投资基金的认购、申购和赎回 证券投资基金的费用 投资基金的估值
证券投资学
第一节 证券投资基金的概念与特征
一、证券投资基金的概念
2、法律地位不同 3、投资者的地位不同：是否有投票权 4、基金资产运用依据不同
公司型基金依据公司章程规定运用基金资产；而契约 型基金依据契约来运用基金资产。
证券投资学
对于投资者而言并无太大区别； 除公司组织形式外，基本向契约化基金趋同
证券投资学
二、按照募集方式分类： 公募基金vs.私募基金
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。0 2:49:16 02:49:1 602:49 11/27/2 020 2:49:16 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 11.2702 :49:160 2:49No v-2027 -Nov-2 0
重于泰山，轻于鸿毛。02:49:1602:49:1 602:49 Friday , November 27, 2020
2．收入型基金：成长潜力很小 收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券， 以获取当期的最大收人为目的。
3．平衡型基金：介于二者之间 平衡型基金是既注重资本增值又注重当期收入的一类 基金。
证券投资学
五、按投资标的分类
1．债券基金 是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。 2．股票基金 股票基金是指以股票为主要投资对象的证券投资基金。
证券投资学
第四节 证券投资基金的费用与估值
基金投资相关费用
1．管理费：管理费是指支付给实际运用基金资产，为基 金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理 人为管理和操作基金而收取的费用用于基金管理公司 在该年度的各种必要的开支。 是基金管理人的主要收入来源，直接向基金份额持有 者收取。 约3%
金管理业务有关的其他设施； （七）有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控
制度、风险控制制度； （八）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务
院证券监督管理机构规定的其他条件。
证券投资学
二、证券投资基金的交易、申购与赎回
证券投资基金的交易 《证券投资基金法》第六十三条规定：基金份额上市
交易，应当符合下列条件： （一）基金的募集符合本法规定； （二）基金合同期限为五年以上； （三）基金募集金额不低于二亿元人民币； （四）基金份额持有人不少于一千人； （五）基金份额上市交易规则规定的其他条件。
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11. 2720.1 1.2702:4902:49 :1602:4 9:16No v-20
务实，奋斗，成就，成功。2020年11 月27日 星期五2 时49分 16秒Fr iday , November 27, 2020
抓住每一次机会不能轻易流失，这样 我们才 能真正 强大。2 0.11.27 2020年 11月27 日星期 五2时4 9分16 秒20.11. 27
组织机构上，契约型基金不设董事会，由基金 管理人自行负责基金的运作。
证券投资学
公司型基金指基金公司本身为一家股份有限公 司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹 集资金。
公司型基金是企业法人，基金份额的持有人是 公司的股东。
证券投资学
契约型基金和公司型基金的主要区别：
1、资金性质不同 契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信 托财产；公司型基金的资金是通过发行股票筹集起来 的公司法人资本；
1．封闭式基金
封闭式基金是指限定了基金受益凭证发行总额和封闭 期限，在封闭时期内不接受基金持有人申请赎回，但 基金受益凭证可以在依法设立的证券交易场所交易的 基金，又称为固定型投资基金。 2．开放式基金 开放式基金，是指基金受益凭证发行规模不固定，可 以随时根据市场供求情况发行新份额或接受投资者申 请赎回的基金。
（一）证券投资基金的含义
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券 投资方式，即通过发行基金受益凭证（基金份额）集 中投资者的基金，由基金托管人托管，由基金管理人 管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资， 并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一 种间接投资方式。
证券投资学
证券投资基金涉及三方当事人：基金投资者、 基金管理人与基金托管人。
5.价格取向不同： 基金的价格主要取决于资产净值；债券的价格 主要取决于利率水平；股票的价格主要取决于 供求关系。
6.投资回收方式不同：开放型vs.封闭型
证券投资学
第二节 证券投资基金的类型
证券投资学
一、按设立方式分类：
契约型基金vs.公司型基金
契约型基金又称单位信托基金，是指以投资者 、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订 基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基 金。
证券投资学
3. 封闭式基金与开放式基金的区别
(1)期限不同
(2)发行规模限制不同：是否可以变动
理财产品vs.余额宝
(3)基金交易方式不同 (4)投资策略不同
封闭式基金：长期投资 开放式基金：保持流动性 目前开放式基金在全世界范围内成为主流。
证券投资学
四、按投资目标分类
1．成长型基金：风险较高 成长型基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金 资产的长期增值，而不是股利收入。
公募基金是受政府主管部门监管，向不特定投 资者公开发行基金单位的证券投资基金。
私募基金是指通过非公开方式，面向少数投资 者募集资金而设立的基金。
证券投资学
公募基金的特点：
（1）投资者范围大； （2）筹集潜力大； （3）可申请上市交易； （4）信息披露公开透明。
证券投资学
私募基金的特点：
第二，未上市的股票以其成本价计算；未上市国债及 未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额 计算。
第三，如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资 产价值时，基金管理人有权暂停估值。
基金净值与交易价格
1、基金净值
基金资产净值总额＝基金资产总额－基金负债总额 基金单位资产净值=基金资产净值总额/基金单位总数
不可麻痹大意，要防微杜渐。20.11.27 20.11.2 702:49:1602:4 9:16No vember 27, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月27日 上午2时 49分20 .11.272 0.11.27
追求卓越，让自己更好，向上而生。2 020年1 1月27 日星期 五上午2 时49分 16秒02 :49:162 0.11.27
证券投资学
2．托管费：0.25% 3. 基金认购与申购费：1% 4．基金赎回费：1% 5．基金交易费用：0.3%
基金资产的估值
1．基金估值的概念 按一定原则对基金的净资产进行估计，目的是为 了较为准确地反映基金的真实价值。
证券投资学
证券投资学
2．基金资产估值的原则 第一，上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该 日无交易的，按照最近一个交易日的收市价计算。
证券投资学
证券投资学
2、基金价格 （1）封闭式基金价格
当wenku.baidu.com闭式基金的交易价格低于基金单位资产净值时， 称为基金折价；当封闭式基金的交易价格高于基金单 位资产净值时，称基金溢价。
折价率=（基金资产净值—市场交易价格）/基金资产净值×100%
（2）开放式基金价格 价格=单位净值
踏实，奋斗，坚持，专业，努力成就 未来。2 0.11.27 20.11.2 7Friday , November 27, 2020
证券投资学
3．货币市场基金 是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。 4．指数基金 收益接近所编制的某种证券市场价格指数的基金。 5. 对冲基金 字面含义“风险对冲过的基金”，即基于最新的 投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充 分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高 风险，追求高收益的一种投资模式。
为实缴货币资本； （三）主要股东应当具有经营金融业务或者管
理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社 会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最 近三年没有违法记录；
证券投资学
（四）取得基金从业资格的人员达到法定人数； （五）董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条
件； （六）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基
（1）主要面向少数特定机构投资者募集； （2）灵活隐蔽，风险和收益更高； （3）不受基金法律制度保护，只受一般的经
济和民事法律保护； （4）管理者拥有的股份首先被用于支付投资
者； （5）多为长期（5~10年）且封闭式。 如量子基金、老虎基金等。
证券投资学
第二节 证券投资基金的类型
三、按能否赎回分类
法》颁布。
证券投资学
二、证券投资基金的性质
1.证券投资基金是一种集合投资制度 2.证券投资基金是一种信托投资方式 3.证券投资基金是一种金融中介机构 4.证券投资基金是一种证券投资工具
三、证券投资基金的特征
1．集合投资：对基金投资最低限额要求不高； 规模效应
2．分散风险 3．专家管理 4. 低交易成本 ：摊薄固定成本
1、基金投资者即基金份额的持有人，享受投 资收益。
证券投资学
我国《证券投资基金法》规定基金投资者享有 以下权利：
（1）分享基金财产收益； （2）参与分配清算后的剩余基金财产； （3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额； （4）按照规定要求召开基金份额持有人大会； （5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权； （6）查阅和复制公开披露的基金信息资料； （7）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损
4．海外基金 海外基金是基金资本从国外筹集并投资于国内金融市 场的证券投资基金。
证券投资学
第三节 证券投资基金的运作
证券投资基金的设立与募集 基金管理人和托管人的设立条件 基金管理人的设立条件： （一）有符合本法和《中华人民共和国公司法
》规定的章程； （二）注册资本不低于一亿元人民币，且必须
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020 年11月 上午2时 49分20 .11.270 2:49No vember 27, 2020
重规矩，严要求，少危险。2020年11 月27日 星期五2 时49分 16秒02 :49:162 7 November 2020
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午2时49 分16秒 上午2 时49分0 2:49:16 20.11.2 7
证券投资学
证券投资学
四、证券投资基金与股票、债券的区别
1.投资者地位不同：信托受益人 2.所反映的关系不同：信托关系 3.所筹资金的投向不同：
股票和债券等融资工具所筹集到的资金主要是 投向实业；而基金的投向是其他有价证券等金 融工具。
证券投资学
4.风险水平不同：收益通常高于债券，风险低于 股票
负责基金资产的保管、资金清算、会计复核， 以及对资金投资运作行使监督职能。
证券投资学
（二）证券投资基金的形成
最早起源于19世纪60年代的英国。 20世纪80年代后在全世界流行并日趋成熟。 我国的证券投资基金产生于20世纪90年代初。 1997年10月，《证券投资基金管理暂行办法》
颁布。 2003年10月，《中华人民共和国证券投资基金
害其合法权益的行为依法提起诉讼。
（8）基金合同约定的其他权利。
证券投资学
2、基金管理人
是基金资产的募集者和管理者
主要职责：按照基金合同的约定，负责基金资 产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投 资者争取最大的收益。
证券投资学
3、基金托管人
在我国，是依法设立病取得基金托管资格的商 业银行。
证券投资学
六、按基金资本来源和运用地域分类
1．国内基金 国内基金是基金资本来源于国内并投资于国内金融市 场的证券投资基金。
2．国际基金 国际基金是基金资本来源于国内但投资于境外金融市 场的证券投资基金。
3．离岸基金 离岸基金是指在他国发行基金单位并将募集的资金投 资于该国或第三国证券市场的证券投资基金。
证券投资学
谢谢大家！
第四章 证券投资基金
本章重点： 证券投资基金的性质、特征及当事人之间的关
系 投资基金的各种分类 契约型基金与公司型基金的关系 开放式基金与封闭式基金的关系 证券投资基金的认购、申购和赎回 证券投资基金的费用 投资基金的估值
证券投资学
第一节 证券投资基金的概念与特征
一、证券投资基金的概念
2、法律地位不同 3、投资者的地位不同：是否有投票权 4、基金资产运用依据不同
公司型基金依据公司章程规定运用基金资产；而契约 型基金依据契约来运用基金资产。
证券投资学
对于投资者而言并无太大区别； 除公司组织形式外，基本向契约化基金趋同
证券投资学
二、按照募集方式分类： 公募基金vs.私募基金
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。0 2:49:16 02:49:1 602:49 11/27/2 020 2:49:16 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 11.2702 :49:160 2:49No v-2027 -Nov-2 0
重于泰山，轻于鸿毛。02:49:1602:49:1 602:49 Friday , November 27, 2020
2．收入型基金：成长潜力很小 收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券， 以获取当期的最大收人为目的。
3．平衡型基金：介于二者之间 平衡型基金是既注重资本增值又注重当期收入的一类 基金。
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五、按投资标的分类
1．债券基金 是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。 2．股票基金 股票基金是指以股票为主要投资对象的证券投资基金。
证券投资学
第四节 证券投资基金的费用与估值
基金投资相关费用
1．管理费：管理费是指支付给实际运用基金资产，为基 金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理 人为管理和操作基金而收取的费用用于基金管理公司 在该年度的各种必要的开支。 是基金管理人的主要收入来源，直接向基金份额持有 者收取。 约3%
金管理业务有关的其他设施； （七）有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控
制度、风险控制制度； （八）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务
院证券监督管理机构规定的其他条件。
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二、证券投资基金的交易、申购与赎回
证券投资基金的交易 《证券投资基金法》第六十三条规定：基金份额上市
交易，应当符合下列条件： （一）基金的募集符合本法规定； （二）基金合同期限为五年以上； （三）基金募集金额不低于二亿元人民币； （四）基金份额持有人不少于一千人； （五）基金份额上市交易规则规定的其他条件。
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11. 2720.1 1.2702:4902:49 :1602:4 9:16No v-20
务实，奋斗，成就，成功。2020年11 月27日 星期五2 时49分 16秒Fr iday , November 27, 2020
抓住每一次机会不能轻易流失，这样 我们才 能真正 强大。2 0.11.27 2020年 11月27 日星期 五2时4 9分16 秒20.11. 27
组织机构上，契约型基金不设董事会，由基金 管理人自行负责基金的运作。
证券投资学
公司型基金指基金公司本身为一家股份有限公 司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹 集资金。
公司型基金是企业法人，基金份额的持有人是 公司的股东。
证券投资学
契约型基金和公司型基金的主要区别：
1、资金性质不同 契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信 托财产；公司型基金的资金是通过发行股票筹集起来 的公司法人资本；
1．封闭式基金
封闭式基金是指限定了基金受益凭证发行总额和封闭 期限，在封闭时期内不接受基金持有人申请赎回，但 基金受益凭证可以在依法设立的证券交易场所交易的 基金，又称为固定型投资基金。 2．开放式基金 开放式基金，是指基金受益凭证发行规模不固定，可 以随时根据市场供求情况发行新份额或接受投资者申 请赎回的基金。
（一）证券投资基金的含义
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券 投资方式，即通过发行基金受益凭证（基金份额）集 中投资者的基金，由基金托管人托管，由基金管理人 管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资， 并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一 种间接投资方式。
证券投资学
证券投资基金涉及三方当事人：基金投资者、 基金管理人与基金托管人。
5.价格取向不同： 基金的价格主要取决于资产净值；债券的价格 主要取决于利率水平；股票的价格主要取决于 供求关系。
6.投资回收方式不同：开放型vs.封闭型
证券投资学
第二节 证券投资基金的类型
证券投资学
一、按设立方式分类：
契约型基金vs.公司型基金
契约型基金又称单位信托基金，是指以投资者 、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订 基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基 金。
证券投资学
3. 封闭式基金与开放式基金的区别
(1)期限不同
(2)发行规模限制不同：是否可以变动
理财产品vs.余额宝
(3)基金交易方式不同 (4)投资策略不同
封闭式基金：长期投资 开放式基金：保持流动性 目前开放式基金在全世界范围内成为主流。
证券投资学
四、按投资目标分类
1．成长型基金：风险较高 成长型基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金 资产的长期增值，而不是股利收入。
公募基金是受政府主管部门监管，向不特定投 资者公开发行基金单位的证券投资基金。
私募基金是指通过非公开方式，面向少数投资 者募集资金而设立的基金。
证券投资学
公募基金的特点：
（1）投资者范围大； （2）筹集潜力大； （3）可申请上市交易； （4）信息披露公开透明。
证券投资学
私募基金的特点：
第二，未上市的股票以其成本价计算；未上市国债及 未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额 计算。
第三，如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资 产价值时，基金管理人有权暂停估值。
基金净值与交易价格
1、基金净值
基金资产净值总额＝基金资产总额－基金负债总额 基金单位资产净值=基金资产净值总额/基金单位总数
不可麻痹大意，要防微杜渐。20.11.27 20.11.2 702:49:1602:4 9:16No vember 27, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月27日 上午2时 49分20 .11.272 0.11.27
追求卓越，让自己更好，向上而生。2 020年1 1月27 日星期 五上午2 时49分 16秒02 :49:162 0.11.27
证券投资学
2．托管费：0.25% 3. 基金认购与申购费：1% 4．基金赎回费：1% 5．基金交易费用：0.3%
基金资产的估值
1．基金估值的概念 按一定原则对基金的净资产进行估计，目的是为 了较为准确地反映基金的真实价值。
证券投资学
证券投资学
2．基金资产估值的原则 第一，上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该 日无交易的，按照最近一个交易日的收市价计算。
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2、基金价格 （1）封闭式基金价格
当wenku.baidu.com闭式基金的交易价格低于基金单位资产净值时， 称为基金折价；当封闭式基金的交易价格高于基金单 位资产净值时，称基金溢价。
折价率=（基金资产净值—市场交易价格）/基金资产净值×100%
（2）开放式基金价格 价格=单位净值
踏实，奋斗，坚持，专业，努力成就 未来。2 0.11.27 20.11.2 7Friday , November 27, 2020
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3．货币市场基金 是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。 4．指数基金 收益接近所编制的某种证券市场价格指数的基金。 5. 对冲基金 字面含义“风险对冲过的基金”，即基于最新的 投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充 分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高 风险，追求高收益的一种投资模式。
为实缴货币资本； （三）主要股东应当具有经营金融业务或者管
理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社 会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最 近三年没有违法记录；
证券投资学
（四）取得基金从业资格的人员达到法定人数； （五）董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条
件； （六）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基
（1）主要面向少数特定机构投资者募集； （2）灵活隐蔽，风险和收益更高； （3）不受基金法律制度保护，只受一般的经
济和民事法律保护； （4）管理者拥有的股份首先被用于支付投资
者； （5）多为长期（5~10年）且封闭式。 如量子基金、老虎基金等。
证券投资学
第二节 证券投资基金的类型
三、按能否赎回分类
法》颁布。
证券投资学
二、证券投资基金的性质
1.证券投资基金是一种集合投资制度 2.证券投资基金是一种信托投资方式 3.证券投资基金是一种金融中介机构 4.证券投资基金是一种证券投资工具
三、证券投资基金的特征
1．集合投资：对基金投资最低限额要求不高； 规模效应
2．分散风险 3．专家管理 4. 低交易成本 ：摊薄固定成本
1、基金投资者即基金份额的持有人，享受投 资收益。
证券投资学
我国《证券投资基金法》规定基金投资者享有 以下权利：
（1）分享基金财产收益； （2）参与分配清算后的剩余基金财产； （3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额； （4）按照规定要求召开基金份额持有人大会； （5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权； （6）查阅和复制公开披露的基金信息资料； （7）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损
4．海外基金 海外基金是基金资本从国外筹集并投资于国内金融市 场的证券投资基金。
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第三节 证券投资基金的运作
证券投资基金的设立与募集 基金管理人和托管人的设立条件 基金管理人的设立条件： （一）有符合本法和《中华人民共和国公司法
》规定的章程； （二）注册资本不低于一亿元人民币，且必须
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020 年11月 上午2时 49分20 .11.270 2:49No vember 27, 2020
重规矩，严要求，少危险。2020年11 月27日 星期五2 时49分 16秒02 :49:162 7 November 2020
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午2时49 分16秒 上午2 时49分0 2:49:16 20.11.2 7
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四、证券投资基金与股票、债券的区别
1.投资者地位不同：信托受益人 2.所反映的关系不同：信托关系 3.所筹资金的投向不同：
股票和债券等融资工具所筹集到的资金主要是 投向实业；而基金的投向是其他有价证券等金 融工具。
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4.风险水平不同：收益通常高于债券，风险低于 股票
负责基金资产的保管、资金清算、会计复核， 以及对资金投资运作行使监督职能。
证券投资学
（二）证券投资基金的形成
最早起源于19世纪60年代的英国。 20世纪80年代后在全世界流行并日趋成熟。 我国的证券投资基金产生于20世纪90年代初。 1997年10月，《证券投资基金管理暂行办法》
颁布。 2003年10月，《中华人民共和国证券投资基金
害其合法权益的行为依法提起诉讼。
（8）基金合同约定的其他权利。
证券投资学
2、基金管理人
是基金资产的募集者和管理者
主要职责：按照基金合同的约定，负责基金资 产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投 资者争取最大的收益。
证券投资学
3、基金托管人
在我国，是依法设立病取得基金托管资格的商 业银行。
证券投资学
六、按基金资本来源和运用地域分类
1．国内基金 国内基金是基金资本来源于国内并投资于国内金融市 场的证券投资基金。
2．国际基金 国际基金是基金资本来源于国内但投资于境外金融市 场的证券投资基金。
3．离岸基金 离岸基金是指在他国发行基金单位并将募集的资金投 资于该国或第三国证券市场的证券投资基金。
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谢谢大家！