嘉兴市化纤行业调研报告

嘉兴市化纤行业调研分析报告

嘉兴分行2008年国际金融动荡、需求大幅萎缩、价格剧烈变动的宏观环境下，化纤行业也面临着前所未有的困难局面。经过08年下半年的暴跌，化纤系列产品价格已经跌至历史低位，一些规模小、竞争力弱的企业亏损严重、资金链断裂，甚至相继出现破产现象，对银行来说，信贷风险也进一步显现。本文对嘉兴市化纤行业及企业的基本现状和行业发展趋势进行了分析，探索其存在的主要问题及蕴含的主要风险，并结合目前我行对化纤行业的信贷政策要求，提出对嘉兴市化纤行业的具体信贷审批建议。

一、化纤行业概况

（一）我国化纤行业概况及现状

化学纤维分为人造纤维和合成纤维两大类。人造纤维主要指粘胶纤维，以天然棉纤维或者天然木纤维作为原料。合成纤维主要包括涤纶、锦纶、氨纶、腈纶、丙纶、维纶以及特种纤维等，主要生产原料来自于烯烃、芳烃等石油衍生物。因此原油作为化纤产业链最源头的原料，其价格变动对化纤行业的影响较大。

化纤是我国纺织工业的主要原料，多年来保持快速增长态势，但产业集中度不高，大量低水平重复建设项目的进入，加剧了行业内的竞争程度。2000年以来，我国化纤行业产量一直保持着15%~25%的增长，但在2008年前三季度，化纤产量增速只有2.44%，远低于上年同期的19.1%。截至08年底，中国化纤工业年产能为2712万吨，其中涤纶2209万吨，占总量的81.4%。2008年的化纤行业从景气高

点急转而下，在下游需求极度低迷、原油价格急涨急跌的动荡中产品价格不断下滑、行业效益持续下降、亏损企业逐渐增加，化纤行业的强周期性特点表现的淋漓尽致。

（二）嘉兴市化纤行业基本情况

1．产值虽逐年增长，但增幅明显下降

据嘉兴市统计局公布的数据，截止2008年底，嘉兴市化纤行业规模以上企业共114家，2007年底为88家，增幅达130%；主营业务收入270.37亿元，同比下降2.95%；实现工业总产值288.14亿元，同比增长2.67%；工业销售产值284.03亿元，同比增长3%；产销率为98.58%。自2008年以来，嘉兴市化纤行业主营业务收入各季度同比增速便开始下滑，2008年一季度，主营业务收入增幅为15.35%，与07年一季度17.4%的增幅相差不多，但从二季度开始，增幅明显下降，至四季度更是出现了负增长，而07年同期主营业务的增幅为30.98%，由此可见，且08年各季度同比增速均低于07年同期，表明行业增长趋势变缓。

2．经营状况同比有明显下降

2008年，从嘉兴市化纤企业的几项主要财务指标较07年有所降

低，利润总额6.1亿元，比07年减少8.12亿元；资产负债率50.63%，比07年的54.17%下降3.54个百分点；08年销售利润率为2.26%，比07年的5.1%下降2.84个百分点，降幅为55.69%；亏损企业39家，比07年有大幅度的提高；亏损面达34.21%，比07年的5.68%提高了28.53个百分点，增幅为502%；08年亏损总额为4871万元，07年亏损总额为1000万元，增幅达387%。上述几个主要指标的对比显示，行业成长动力不足、盈利能力、营运能力较07年均有所下降。

3．09年以来，化纤行业需求回升

09年1-3月，嘉兴市化纤企业完成现价工业总产值46.2亿元，同比下降30.61%，增幅低于规模以上工业18.89个百分点；实现利税12014万元，同比下降58.02%；利润5225万元，同比下降76.9%。主要表现以下运行特点：

一是需求逐步回升。开年后，受整体经济形势影响，下游织造业起势尚未形成，需求不足，涤纶长丝库存大量积压，1-2月产销率仅89.1%，3月底产销率已达100.67%。

二是价格处于低位。以POY丝为例，目前价格在9400元/吨左

右（含税），同比下降左右30%，一季度由于跌价因素影响产值接近20亿元。从近期走势看，随着上游原材料涨价，产品售价小幅回升。

三是经营有所改善。去年四季度库存潜亏已逐步消化，但由于需求不足，开年后大部分企业开工不足，达不到经济批量，亏损较为普遍，3月底企业亏损面41.28%。但随着下游需求增加，经营有所改善，亏损面较2月底减少10.6个百分点。

二、嘉兴市化纤行业现状、发展趋势及存在问题

（一）行业现状

1．行业地位、竞争能力。从嘉兴当地看，化纤行业是当地的支柱产业之一，截至2008年底止，规模以上企业数为114家，占全市全部规模以上企业总数的1.8%，主营业务收入270.37亿元，占全市全部规模以上企业主营业务总收入的7.61%，利润总额6.1亿元，占全市全部规模以上企业利润总额的4.17%，但同时也应看到，亏损企业数占全市规模以上企业亏损总户数的3.29%，亏损额占到了2.17%，经营形势不容乐观。

在全市114家规模以上化纤企业中，有半数以上企业年销售收入在1亿元以下，而本地化纤行业的龙头企业——桐昆集团股份有限公

司，2008年销售收入就达91.94亿元，占全市规模以上化纤企业全部销售收入的37%。

桐昆集团股份有限公司自2001年起入围中国企业500强，2008年排名为318位，涤纶纤维制造业3强、中国化纤行业销售收入5强、中国涤纶纤维制造业纳税10强、中国化纤行业竞争力10强等。08年名列浙江省百强企业23位，制造业百强企业17位。至08年末集团公司已拥有聚合生产能力80万吨/年，化纤长丝95万吨/年。目前集团正在筹建新合纤开发基地，新项目投产后，集团的聚酯聚合年生产能力将达到130万吨，涤纶长丝年生产能力将达到140万吨，两项产能均将位列全国第一。

在我行有信贷业务的化纤企业共有七家，规模年销售均在亿元以上，合计销售收入为122.88亿元，占全市规模以上化纤企业全部销售收入的45.44%。因此，嘉兴市化纤企业间的规模差距十分悬殊，大部分企业生产规模偏小，竞争力明显不足。

2．产品结构。目前，嘉兴市化纤企业的主要产品有：涤纶长丝POY丝、DTY丝、FDY丝、DT丝、平牵丝、复合丝、氨纶丝及聚酯切片等。

3．生产设备、企业的主要特征。由于嘉兴市大部分化纤企业规模较小，工艺技术落后，设备陈旧，能耗大，污染严重。

08年11月，由于原材料价格的暴涨暴跌，致使列嘉兴当地一家重点化纤企业——桐乡市凤鸣合纤有限公司（公司化纤年产能力17万吨，2007年实现销售20.6亿元，实现利润3502万元，曾排名全国