轨道交通装备项目财务分析表

轨道交通装备项目财务分析表

一、项目投资背景分析

与“十二五”相比，当前时期发展环境正在发生重大变化。从总

的趋势看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，国际金融危机引发全球增长方式、供需关系和治理结构深刻调整，发达国家在抢占技术优势的同时强化

经贸规则主导权，新兴市场国家加快经济发展方式转变和结构性调整，国际产业分工格局加快重构，竞争更加激烈。我国已成为世界第二大

经济体，物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，新常态下我国经济进入中高速增长通道，发展方式从规模速度型

转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优

增量并举的转型升级阶段，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力

等要素投入转向创新驱动为主的新旧转换时期。地区进入工业化中期

阶段，结构调整在推动工业化、农业现代化、城镇化发展和形成新的

经济增长动力上日益发挥着核心作用，资本、技术、人才成为推动经

济增长的主要力量，结构性改革步伐明显加快。从面临机遇看，世界

新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济发展方式正在加快转变，消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显

增强，正在孕育形成新的增长动力。经济文化生态三大国家战略平台深入实施，经济转型升级产生巨大需求等政策、市场机遇多重叠加，为我省经济平稳较快增长提供了新空间。从面对挑战看，受国际金融危机的影响，世界经济延续疲弱复苏态势，对我国经济增长带动力减弱，对我省外向型经济发展的不利影响需要努力化解。国内正处在增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，经济下行形势依然严峻，经济减速、工业品价格下跌、实体企业盈利弱、财政收入增幅下降，经济风险发生概率上升，对我省经济发展的负面传导效应需要努力化解。原材料工业占比高，产业链条短、产品层次低，新能源就地消纳能力弱外送不足，资源和市场两头在外的重化产业面临产能过剩和转型升级的双重压力，传统增长模式不可持续和成本压力风险加大；交通、信息、水利等基础设施滞后的矛盾依然突出；基本公共服务设施薄弱、保障水平低，脱贫攻坚任务繁重；非公经济发展缓慢，对外开放程度低，市场主体发育不足；科技创新和成果转化激励机制不完善，创新创业活力不强；高精尖和实用型人才缺乏、引进人才和留住人才难，人才支撑能力较弱，这些困难和矛盾需要下大力气化解。

轨道交通装备制造业在全球交通运输业的发展中具有举足轻重的

地位。随着经济的不断发展和城市化建设的持续提升，轨道交通运输

在各类运输方式中的份额持续提高，轨道交通装备的市场需求保持良

好的增长势头。以“绿色、环保、节能”等为核心的可持续发展理念

已成为国际社会的普遍共识，轨道交通作为方便快捷、绿色环保的出

行方式，越来越受到世界各国的青睐。近年来，全球主要经济体和众

多发展中国家均公布了轨道交通的发展规划，全球轨道交通行业正面

临高铁经济蓬勃发展的契机。

铁路交通方面，行业市场依然保持稳定的发展。国际市场方面，

海外多个国家和地区都制定了高速铁路计划，根据国际铁路联盟和中

信证券研究报告的统计信息，2016-2030年海外高速铁路中远期规划竣工里程高达 6.2万公里。中国铁路技术创新和建设发展取得显著成就，行业国际竞争力和影响力不断增强，中国高铁已成为“一带一路”建

设的重要领域和中国高端装备“走出去”的亮丽名片，为公司开拓国

际市场创造了良好的市场环境；国内市场方面，《中国制造2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国民经济和社会发

展第十三个五年规划纲要》、《中长期铁路网规划》、《铁路“十三五”发展规划》等均将轨道交通装备列入重点发展领域，对中国铁路

建设提出了目标与要求。截至2018年末，我国铁路营业里程达到13.1万公里以上，高铁总里程占世界2/3，其中高速铁路运营里程达2.9万公里，保持着每年运营里程新增3000公里以上、铁路固定投资维持在8000亿元左右的发展趋势。

城市轨道交通方面，随着城市化进程的加快、大城市人口数量的

激增以及城市公路交通的拥堵使得城市轨道交通运输在城市客运体系

中发挥的作用越来越重要，国际市场方面，目前后起的新兴国家和地

区城轨建设正方兴未艾，亚洲地区包括中国、印度、伊朗、越南、印

度尼西亚等在内的多个国家均有多个城市在建或规划建设城轨线路。

国内市场方面，截至2018年末，中国中国大陆地区共有35个城市开

通城市轨道交通，运营线路185条，运营总里程数为5,766.6公里，

排名全球第一，但是中国人均城轨交通运营里程密度较低，远低于美、法、日、德等发达国家的水平。近年来，中国开通城市轨道交通城市

个数逐年增加，城轨运营线路总里程逐年增长，进入“十三五”三年来，累计新增运营线路长度为2148.7公里，年均新增运营线路长度716.2公里，根据中国城市轨道交通协会统计，截至2017年末，全国

城市轨道交通在建线路长度6,246公里，另外共有62个城市的城轨交

通线网规划获批，城市轨道交通行业仍将保持良好的发展势头。

而对于轨道交通车辆细分行业来说，轨道交通行业蓬勃发展，新

线通车、既有线路加密将增加车辆的需求，带动轨道交通车辆的发展，此外，随着保有量提高，也推动了维保市场的发展，为行业提供了广

阔的市场空间。

二、公司介绍

公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持

合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项

的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严

格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，

坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理

方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协

调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢

固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提