精测电子：布局半导体检测设备

归母 净利 润 （亿 元 ）
２ ６８
３ ４８
４ ４１
每 股 收益 （元 ）
１ ６４
２ １３
２ ６９
市盈 率
４２
３２
２５
。－０ ０ － ３００ ０ ：公 司拟 出资 人 民 币 １亿 元在 上 海
售 额 复 合 增 速 有 望 超 １ ０；＝；，而 中 国市 场 复 合 增 速 有 望 超 ２０％，对应 设 备销 售 额有 望超 １６Ｏ亿 美元 。根 据我 们 的产 业 链 调 研 ，检 测 设 备 在 半 导 体 设 备 投 资 额 当 中 的 占比 大 致 １ ５％，因 此估 计 到 ２０２０年 中 国半 导体 测 试 设 备市 场空 间 有
代 以 交通 大 脑 为代 表 的 智 能交 通 融 合 了云 计 算 、人 工 智能 务上 协 同效应较 为显 著 ，已 中标 雪亮 工程和平 安城市 项 目金
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等 技 术产 品 以及 更 进 一 步 的 系统 集 成 能 力 ，真 正 向智 慧应 额近 ５｛Ｚ元 ，随 着业 务深入 融合 ，协 同效应有望进一步体现 。
将通 过 自主 构建 研 发 团 队及 海 外 并购 引入 国 产化 等 手 段 ， 领 域 的”光 、机 、电、算 、软 ”五位 一体 的垂 直整 合能 力 ，为行 业
实现 半导 体 测试 、带ｌＪ程 设备 的技 术 突破 及产 业 化 ，并 倚靠 精 内少 数 几 家 能够 提 供 平板 显 示 三大 制 程检 测 系 统 的企 业 ，
用靠 拢 ，随 着 其 市 场 的进 一 步 推 广 ，未来 市 场 空 间较 为 广
； ｊ袋篙 ：市 场 并 未 完全 考 虑 到 其所 处 的高 速 发展 阶
阔 ，而 千 方科 技 通 过 大交 通 战 略 布局 所 形成 的数 据 及 项 目 段 以及 双主 业 的协 同效应 ，投 资 者可适 当关 注。
０ｉ■ 鼻 ：考 虑 到 面板 行 业 高景 气 度 与公 司 的 竞争 优
公 司 ２０ｌ ７年 与韩 国 ＩＴ＆ＴＣＯ．，ＬＴＤ合 资 设 立 子 公 司主 攻 势奠定 ，投资者可适当关注入。
２０１８年 第２５期 ４３
８ ６０
１１ ５１
１４ ３３
每股 收益 （元 ）
市盈 率
２１
１６
１３
： ０ ｌ ， ２ ３ ：公 司传 统 交通 信 息化 业 务保 持 稳
的价值 有 望迎 来重估 。 宇 视 科技 是全 球领 先 的视 频监控 产 品及 解决 方案供 应
商 ，全球 市场份 额 ２０１ ７年排 名第六位 。受益于雪 亮工程的快 速推进 ，我们预 测安 防产 业有望 新增 １ ４００｛Ｌ元 的政 府投 资 ， 视 频监控产 业未来 三年 有望维持 ｌ１％增速。公司通过 国内渠
设 立 全 资子 公司 ，主要 布局 方 向为 半导体 测试 、制程 设备 领 望达 ２４亿美 元 ，相 关企业 迎来 重要 历史 发展机 遇 期。
域 ，其 中 以集 成 电路 工 艺控 制检 测 设备 的生 产 为 主 。公 司
公 司作 为国 内 面板 检 测 设 备龙 头 ，具 备平 板 显 示检 测
测 电子在 平 板显 示检 测领 域 已经 在 国 内市场 取得 领 先 的市 受益 于 国 内高世 代 面板 线 和 ＯＬＥＯ产线 投资 加速 ，业绩 高 增
场地 位 ，提 高相 关 专 用设备 产 品在 集成 电路 市 场 的竞 争 力 ， 长具 有持 续性 。
打造 成为 全球 领 先的半 导体 测试 设备 供应 商及 服 务商 。
精测 电子 ：布局半 导体检测设备
ｊ西 ｊ Ｉ‘ ； Ｉ ２０１８
’．． ２０１９
２０２０
半 导 体 测试 设 备 ，目前 产 品认 证 、技 术 、业务 团队建 设 均稳 步 推 进 。行 业 层 面 ，我 们预 计 到 ２０２０年全 球 半导 体设 备 销
营业 收入 （亿 元 ）
提供 坚 实 的 基础 。随 着 交通 治 堵 等 需 求愈 发 旺 盛 ，阿里 等 延伸，并对自身智能交通布局做了较好的补充，双方有望在资
巨头 加速 布 局 智 能交 通 领域 。相 较 于 传统 智 能 交 通 ，新一 本 、技术 等 多层 次 多领域 实现充 分合作 。 目前 双方在 安防 业
健 发展 ，２０１ ４－２０１ ７年 归母 净 利 润复 合 增 速 达 １ ３．６％，高 速 道下沉与海外拓展 并举 ，业绩快速增 长 ，２０ １ ７年净利润较大幅
机 电工程 等 多项业 务 处 于 国 内领 先地 位 ，为 数 据 服 务转 型 度超业绩 承诺。千 方通 过此次 收购将产业链 向视 频监控领域
Ｊ行 业 ·公 司
Ｉｎｄｕｓｔｒｙ·Ｃｏｍ ｐａｎｙ Ｉ
千 方科技 ：交通 与安防两翼 齐飞
落地 等 优 势将 愈 发 显 著 ，因此 我 们认 为 其 在智 能 交通 领 域
２０１８
２０１９
２０２Ｏ
营业 收入 （亿 元 ）
６７ ６Ｏ
８９ ６２
１０９ ０１
归母 净 润 （亿元 ）