如何计算出企业的营利

如何计算企业的营利能力

如何计算企业的真实赚钱能力?其实很简单，放弃以“净利润”为基础的、落后的“利润至上”监管理念，改为以“净现金溢余”为基础的指标体系。

净现金溢余=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额-【财务费用-(应付利息年末余额-应付利息年初余额)】。净现金溢余为正数就说明企业赚到钱了，为负数就表明亏了钱。建议大家讲净现金溢余指标作为分析膳食公司盈利能力的核心指标。

不过大家不要以为改为“净现金溢余”为基础的考核和监管指标，就不存在利润操纵的现象。这是错误的观点，因为以“净现金溢余”为基础后，重心就转移到了“现金流量表”。由于现金流量表中的“经营活动现金流量”与利润是紧密关联的，因此，有限上市公司通过虚构收入方式虚增的现金流消化掉，使其账面现金流很好看，显示出很强的获取现金能力，但实际上只是玩数字游戏。

不过，现金流量表再怎么样造假，也只是在其中的“经营活动现金流量”和“投资活动现金流量”中做多多少少的数字游戏，但“净现金溢余”这个数字是造不出来的，它刚性的、固定的。只要亲自去银行，审计人员是可以“数”出来的。当然，审计人员通过询证方式，有可能银行会配合上市公司造假，这种案例目前有不少，特别是远在海外上市的中国概念股。但只要审计人员亲自去银行，现金是可以“数”出来的。

三个指标预测企业是否处于财务困境

在排除行业因素和公司资产规模因素的前提下，可以用一下三个指标预测企业是否处于财务困境，它们依次为：债务保障率=现金流量/债务总额;资产负债率=负债总额/资产总额;资产收益率=净收益/资产总额。其中债务保障率能够最好地判断企业的财务状况。大家采用资产负债率分析企业的偿债能力时，最好剔除长期待摊费用、递延所得税资产等项目，原因是它们无任何变现能力，即资产负债率=负债总额/(资产总额-长期待摊费用-递延所得税资产)。这样，更能真实反映企业的负债水平和偿债能力。

破产风险系数

破产风险系数Z=1.2*X1(营运资产/总资产)+1.4*X2(留存收益/总资产)+3.3*X3(息税前利润/总资

产)+0.6*X4(股权价值/总负债)+0.99*X5(销售收入/总资产)。当Z值小于1.23是，企业很可能破产;当Z值大于2.9时，表示企业不存在破产风险;当Z值在1.23-2.9之间，企业一年内破产的可能性是95%，两年内破产的可能性是70%。Z分数模型是美国财务专家阿尔曼于20世纪60年代末创建的。他曾经用此模型对66加企业进行测算，期准确率高达95%左右。该模型被各国银行广泛应用，其对一年内的破产风险预测准确率在90%以上!

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