中小企业筹资风险现状及其防范

浅谈中小企业筹资风险现状及其防范
摘要：文章针对中小企业筹资风险的现状和实际情况，剖析筹资风险给企业生产经营活动带来的影响，并提出防范和化解筹资风险的对策，以提高中小企业筹资风险管理水平。

关键词：中小企业筹资风险分析资本结构防范措施
中图分类号：f276.3
文献标识码：a
文章编号：1004-4914（2013）07-267-03
一、企业筹资风险的现状
中小企业筹资风险问题，近年来虽有一定的改善，但始终没有得到彻底的解决，中小企业筹资风险的现状反映在：
1.中小企业缺乏长期规划战略。

近年来，在货币政策趋紧、银行信贷紧缺的背景下，中小企业缺乏长期规划战略。

不可否认，中小企业往往在市场开拓和培育方面与大企业相比，中小企业整体实力较弱，抗风险的能力较差，在获得资金、技术、人才和信息方面遇到的困难更大。

于是在市场竞争中处于弱势地位，再加上管理模式落后的中小企业，生产经营定位不准，缺乏科学的筹资战略规划，对于采取何种方法筹资更为恰当不清楚，表现出筹资乱象丛生。

2.中小企业对资金需求旺盛，但融资难于上青天。

现阶段，在经济回暖、融资需求回升的同时，融资难问题仍困扰着大量的中小企业。

尽管对于未来我国宏观经济能否企稳回升，专家和业内人士仍存在分歧，但中小企业已在为迎接进行准备。

近一段时间以来，不
少中小企业的订单量逐步回升，企业希望进行设备改造和扩大生产规模，中小企业对资金的需求明显强于往年。

现实是由于商业银行担忧中小企业贷款资产质量问题。

中国中小企业协会管理层表示，从政策层面看，支持中小企业发展、解决中小企业融资难问题的相关政策其实很多，但具体落实仍有待加强。

“每年我国倒闭的中小企业有五六十万户，每年新注册的有一百多万户，中小企业的竞争环境激烈”。

虽说商业银行对中小企业贷款有多种因素的考虑，但当前中小企业融资难问题依然是客观存在，也比较突出，未来仍需多举措拓宽融资渠道，为中小企业经济发展注入资金。

3.中小企业融资手续繁琐，抵押难。

目前，在现行的金融体系下，商业银行仍然是中小企业融资的主要来源，而商业银行严格的内部风险控制体系必然对企业的抵押资产有较高的要求。

中小企业生产用地大部分为租赁经营，特别是个体、私营企业普遍存在经营规模小、负债大，自身并无多少固定资产，且自身的固定资产估值不高，无法满足银行关于抵押贷款抵押物的要求，并且手续繁琐，中小企业普遍难以承受。

还有的中小企业特别是私营企业大量采用挂靠、合作经营方式，企业固定资产、不动产的所有权和使用权都不明晰，也构成了融资抵押的障碍，因此，在商业银行的融资显然面临很大的困难。

在企业股东无力追加资本的前提下，商业银行融资来源被阻断，因而导致私人借贷的兴起，推高民间融资的成本。

由于民间融资自身的脆弱性，这给金融体系也埋下了很深的隐患。

4.负债筹资规模过大盈利能力有限，加剧企业筹资风险。

负债筹资是现代企业经营过程中的主要筹资方式之一，企业的发展要靠筹资，但是并不是说筹资越多越好，如果负债超过了企业的承受能力，不仅不能使企业加快发展，反而使企业的正常运行受到影响。

不少中小型企业负债规模过大，盈利能力有限，经营收入不稳定，获取现金能力较弱，现金流量少，利息费支出过多，收益降低而导致丧失偿付能力，破产的可能性机会增大。

同时负债比重过高，资产负债率就高，导致企业财务杠杆系数增大，股东收益的变化随之增加，伴随其财务风险也就随之增大。

5.企业融资受成本制约，融资成本大增。

伴随着中小企业融资难出现的是企业的融资成本的不断攀升，高昂的融资成本大大超出了众多中小企业的承受范围，成为许多中小企业面临的主要融资难题。

当前中小企业的融资困境还催生了民间借贷和地下金融市场，造成金融市场一定程度的混乱。

按人民银行公布的一年期贷款的利率为5.6%，依照法律规定，利息高于同期基准利率4倍就属于高利贷，即一年期贷款的利率不可高于22.4%%，但是目前企业的民间借贷利率远远高于这个水平。

一边是民间融资的成本较高，一边是企业利润率不断降低，中小企业的生存和发展处于艰难境地。

二、筹资风险的防范措施
1.企业要树立风险意识。

市场经济体制下，企业作为独立的经济实体，须承担风险。

企业财务风险是客观存在的，而且贯穿于企业
财务各个环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。

现代财务管理活动要求财务人员时刻增强风险意识。

资金作为一种特殊商品，企业如何聚财、适度举债，财务管理人员都应首先考虑筹资风险。

如果企业选择了某项投资方案，既有可能出现收益，也有可能出现亏损。

企业之所以愿意冒一定的风险从事投资活动，并筹措资金，是因为有可能获收益，即风险与收益是一种对称关系。

企业要树立风险意识，不断提高财务管理人员的风险意识，就是要求决策者依据财务活动所面临的风险与期望取得的收益作比较，选择出合适的方案，如果筹资时风险较高，则必须降低成本支出，反之则要提高成本支出。

2.企业要健全防范机制。

中小企业要认真分析不断变化的财务管理宏观环境，把握其变化趋势和规律，适时调整企业财务管理政策和管理方法，提高企业适应能力和应变能力，降低乃至避免环境的变化给企业造成的筹资风险，设置合理的财务管理结构，健全财务管理规章制度，配备高素质的财务管理人员，促使企业财务管理系统高效运行，有效防范、控制因财务管理系统不完善而带来的财务风险，应做到：根据不同情况，适当提高或降低负债资金比例，调整资金及资产结构，降低不合理资金占用率，实现资本结构合理化；确定债务资金和自有资金、短期资金和长期资金的比例关系，并使之随着企业生产的变化始终处于动态管理状态；建立一套科学、系统的应收账款体系，加强应收账款风险的防范和控制；加强存货管理，在保证生产和销售良好运行的基础上，将存货总成本保持在最
低水平。

3.中小企业要提升自己的核心竞争力。

首先，中小企业要解决和提升企业的核心竞争力。

企业的核心竞争力表现为自主创新能力和科学管理，只有依靠技术进步、科学管理，企业才能在价格、产品质量、服务水平、品牌效应等方面取得竞争优势。

一个企业如果具有强大的核心竞争力，企业的生存、发展就都没问题。

只要中小企业的生存不存在问题，很多金融机构就会主动上门。

其次，中小企业需要将财务信息的透明和真实作为筹资平台。

企业可借助专业中介机构对企业的财务信息展开监督，配合金融机构的资信评估体系，建立完备财务信息公开系统。

银行控制贷款风险，首先考虑的是企业的还款意愿，看的是企业愿不愿意提供内部的真实信息，如果企业不乐意提供真实信息，那就会被列入还款意愿不良的黑名单中。

很多中小企业提供不了真实的信息，经营差的企业根本不想把真实信息提供给银行；还有一些企业信息管理一团糟，财务信息极不规范，发展战略、市场策略等方面的信息非常凌乱，甚至自相矛盾，没法提供一份让银行信得过的信息。

这种情况下，要想贷到钱自然就很难了。

因此，中小企业应积极配合各类中介机构，协助建立中小企业信用管理体系。

有了健全的信用信息征集与评价体系，中小企业信用信息查询、交流和共享的社会化将实现，企业从银行贷款就不再是难事了。

最后，中小企业要发扬互助互利的协作精神。

企业之间加强互助合作，资金充裕的企业可以为其他企业提供资金支持，技术先进的企业则可以为其他企业提供技术指导，还可以相
互间提供贷款担保。

4.中小企业要优化企业资本结构，提高资产的流动性。

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。

优化企业资本结构要求：当企业资产净利润率较高而债务资本成本较（下转第283页）（上接第268页）低时，企业适当地提高债务资本在资本总额中的比重对企业是有利的，但不能据此认为债务资本越多越好。

当企业资产净利润率较低而债务资本成本较高时，适当地降低企业的债务资本在资本总额中的比重，因为这样能减少财务杠杆损失，对于企业是有利的，能够维护所有者利益。

5.合理安排筹资期限组合方式。

合理筹资组合是指一个企业为满足全部资金需求，用负债和所有者权益为代价而获得短期资金和长期资金使用权组合，即企业短期资金和长期资金的不同组合。

筹措长期资本，成本较大、弹性小、风险小，而短期资本则与之相反。

因此，企业在安排长、短期筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。

一般来说，企业对筹资期限结构的安排主要有两种方式：中庸筹资法和保守筹资法。

在淡季，除安排长期借款外，无需进行短期借款，短期债务将用多余的现金偿还；当企业经营进入旺季需要资金时，则可以进行短期借款。

采用此种筹资政策，可降低企业因无法偿还即将到期的债务而带来的风险，企业应结合自身的具体情况和经济形势的要求，灵活运用各种筹资方法，合理安排筹资期限组合方式。

总之，企业若要筹资就必须承担筹资风险，在正确认识筹资风险
的基础上，采取一定的防范措施，使企业既获得筹资经营带来的收益，同时又将筹资风险降低到最低限度，使其更有利于提高企业的经济效益，增强企业的市场竞争力。

参考文献：
1.蔡灵芝.论企业负债筹资风险与防范[j].金融财务，2010（9）
2.李庆兰.浅淡中小企业财务风险及其防范措施[j].大众科技，2011（8）
（作者单位：宁波和协拓展置业有限公司浙江宁波 315100）（责编：李雪）。