论我国中小企业筹资风险的成因及防范
浅谈中小企业筹资风险现状及其防范
摘 要 :文章针 对 中小企业筹 资风 险的现状 和 实际情 况 ,剖析筹 资风险给 企业 生产经营活动 带来的影响 ,并提 出 防 范和化 解筹资风 险的对策 ,以提 高中
小 企 业 筹 资 风 险 管理 水 平 。 关 键 词 : 中小 企 业 筹 资 风 险 分 析 资本 结构 防 范措 施 中 图分 类 号 : F 2 7 6 . 3 文献标识码 : A 文章编号 : 1 0 0 4 — 4 9 1 4 ( 2 0 1 3 ) 0 7 — 2 6 7 — 0 3
现 亏损 。 企 业 之 所 以 愿 意 冒一 定 的风 险
从 事投 资活动 , 并筹措 资金 , 是 因为有 可
能获 收 益 , 即风 险与 收 益 是 一 种 对 称 关
技 术、 人 才 和 信 息 方 面 遇 到 的 困难 更 大 。
于是在 市场 竞争 中处 于弱势地位 ,再加 上 管理 模式 落后 的 中小企 业 。生 产经营 定位 不准 , 缺乏科 学的筹资战略规 划 , 对 于采取何 种 方 法筹 资更为恰 当不清 楚 , 表现 出筹资乱 象丛生 。 2 . 中小企业对 资金 需求 旺盛 , 但 融资 难 于上 青天。现 阶段 。 在 经济 回暖、 融 资 需求 回升 的 同时,融资难 问题 仍 困扰 着 大量的 中小企业 。尽 管对 于未来我 国宏 观经济 能否企稳 回升 ,专 家和 业 内人 士 仍存在分歧 ,但 中小企业 已在 为迎接进 行 准备 。近一段 时间以来 , 不 少中小企业 的订单量逐 步回升 ,企业希望进行 设备 改 造 和 扩 大 生 产 规 模 , 中小 企 业 对 资 金 的 需 求 明 显 强 于往 年 。 现 实是 由 于 商 业 银 行 担 忧 中 小 企 业 贷 款 资 产 质 量 问题 。 中 国 中小 企 业 协 会 管理层表 示 , 从政 策层面看 , 支持 中小企 业发展 、解决 中小企业融 资难 问题 的相 关政 策其 实很 多 ,但 具体 落实仍有待 加 强。“ 每 年我国倒 闭的 中小企业有五六十 万 户, 每年新 注册的有 一百 多万 户 , 中小 企业的竞争环境激烈” 。虽说 商业银行 对
论中小企业财务风险产生的原因及防范策略
( - 一 ) 外 部 因素
3 . 融资渠道较 少造成 的融资困境 对 选 的融资渠道 。然而银行考虑到安 全性 、
流动 性 、 盈利 性 , 更 倾 向 于 借 贷 给 国 家 支
的可持续发展 . 因此 加 强 对 财 务 风 险 的控
的意 义。
是有风险 的 . 企 业 只 有 加 强 自 身 投 资 决 策 于是在激烈的市场环境 中不堪 一击 . 最终
制对抵御风险 、 提 高 竞 争 力 具 有 十 分 重 要 能力 . 对 投资环 境进 行可行 性分 析 , 才能 只能 破 产 倒 闭 。 总之 。 激 烈的竞争 , 日新 月
据统 计 资料 显 示 ,截 止 2 0 0 8年 1 0
务的价值相 当于 G DP的 6 0 %左右 .中小 导致未来 收益下降和成本增加 。 如果企 业 发展 。 由于国有大中型企业一 直占据我国 虽然随着改革 的进 一步 企业在 2 7个 行 业 中 的 比 例 已 经 超 过 发生经营 失败 . 就可能会面临 财务危机或 经济的主导地位 . 5 0 %, 在 部 分行 业 已 经超 过 7 0 %。 成 为 推 者破产 的风险 。
二、 中小 企 业 财 务 风 险 的 成 因
我国中小企业融资问题及对策研究
我国中小企业融资问题及对策研究
一、中小企业融资现状
随着我国国民经济的发展步伐加快,我国中小企业的队伍以及规模也越来越庞大,然而中小企业持续稳定发展一直存在着问题,融资难成了其巨大阻碍。相关部门对中小企业的发展状况始终保持高度关注,出台了一系列的相关政策和改革措施,通过改善中小企业的融资环境等方面促进中小企业的发展。银监会等金融机构要求各商业银行积极创新,通过实施差别利率、灵活的还款方式、下放审批权限等做法为中小企业提供资金支持,此外,还要求各银行成立专门的部门或安排专人负责中小企业的贷款工作。针对中小企业的金融服务模式不断涌现,从不同的视角创新性提出了桥隧模式、路衢模式、金融仓储服务模式,有效地解决了中小企业贷款难的问题。但中小企业融资仍然存在问题,近80%的中小企业资金缺乏流动性。资金的不稳定性直接影响着中小企业的正常经营活动,使其难以健康发展。虽然最近几年中小企业信贷融资缺口在总量上有被适当的缓解,但与中小企业相匹配的中小金融机构数量始终无法合理化,因此解决中小企业融资难的问题越来越受到多方的重视。
二、中小企业融资存在的问题
(一)融资渠道单一
企业的融资渠道主要分为内源融资和外源融资。内源融资指的是企业通过自身的经营活动所产生的资金,无实际对外支付利息或者股息的操作流程,不会减少企业的现金流量,但是仅靠企业自身运作产生的资金难以维持企业的发展,所以当内源融资无法满足企业融资需要时,企业便会转向外源融资。
外源融资指的是企业通过一定的方式向企业以外的其他经济主体筹资的资金,主要包括债权融资与股权融资。债权融资是为了维系其正常的运作向银行等金融机构进行借款,但由于中小企业规模小、实力弱、风险大等特点以及信用担
中小企业财务风险的影响因素与防范
一、中小企业财务风险的概述
中小企业发展迅速,对国家GDP 和行业发展的影响越来越大。同时,中小企业提供了大量的工作岗位。但中小企业受经济环境影响比较大,抵抗风险能力低,因此,研究中小企业的财务风险和防范措施有利于其更健康快速地发展。
1.财务风险的定义
财务风险有狭义与广义的区分,从广义上来说,是指企业在经营过程中,由于受到宏观经济调控,行业变化等外部因素,或者受内部企业运行情况,管理水平和重大决定等影响,使企业面临资金链断裂或者资金效益大幅度降低的风险,最终可能会导致企业难以生存与发展。研究企业的财务风险,对中小企业的可持续发展更加有现实意义。
2.中小企业财务风险的类型(1)融资与投资风险。融资风险是指企业因资金问题,筹集资金后用于继续运营生产,而到期后不具备按时偿还的能力,这是财务风险的一个重要的部分。中小企业的融资渠道单一,一般来说,企业会选择银行贷款进行筹资,这时企业则面临本金利息的压力,如果企业运转不善,那么企业则面临财务危机。
投资风险指的是由于宏观经济环境影响或者企业重大决策失误而引起的收益不确定性,主要是投资新项目的风险,或使用流动资产投资项目的风险。
(2)运营管理与收益分配风险。运营管理与收益分配风险主要指企业运营不善,内部制度出现漏洞,制度管理不到位的风险,企业重要决策失误,导致收益率低于预期收益的风险,生产销售过程中的资金控制不严,企业随意担保的风险。除了运营管理,后期的收入收益分配同样需要严格调控。企业收益主要用于分配和循环投资,这是指企业收益分配不均,导致后续发展受到影响的风险,要权衡企业发展速度和股票价值,如果企业在迅速发展,需要留出大部分收益用于企业再投资扩大。
中小企业财务风险的分析与防范
中小企业财务风险的分析与防范
学员姓名学号
入学时间年季
指导老师职称
试点学校
目录
一、中小企业财务分险的一般理论----------------------------1
(一)中小企业财务风险的定义-------------------------------1
(二)中小企业财务风险的基本特征---------------------------2
(三)中小企业财务风险的类别-------------------------------3 二、中小企业财务风险的现状及成因--------------------------4
(一)中小企业财务风险的现状-------------------------------4
(二)中小企业财务风险的成因-------------------------------5
三、中小企业财务风险的分析--------------------------------6
(一)资产负债构成分析视角的财务风险-----------------------6
(二)企业收益分析视角的财务风险---------------------------7 四、中小企业财务风险的防范--------------------------------7
(一)树立风险意识,建立防范处理机制-----------------------7
(二)健全内部控制制度,强化管理和控制---------------------7
(三)建立预警系统,提高管理水平---------------------------9
中小企业筹资风险与对策浅析
在社会 主义市场 经济条件下 , 市 场行情瞬息 万变 , 中小 型企业 之间的竞争 日益激烈 ,很容易导致企业决 策失误 , 管 理失 当 , 使企业所筹 集资金 的使用效益 产生不确 定性 , 由此 便产生 了筹资风险 。对于各 中小 型企业 而言 , 怎样选择筹资 方式 , 如何组合各种 筹资方式 , 怎样把握筹 资规模 , 这些 问题 都应该在筹 资之前进行研究和分析 。
2 0 1 3 年第 2 9期
经济研究导刊
ECONOM I C RES EARCH GUI DE
No . 2 9. 2 0 1 3 S e r i a l No . 21 1
总第 2 1 1 期
中小Baidu Nhomakorabea 业 筹 资风 险与对策浅析
张 欣
( 攀枝花学院 , 四川 攀枝花 6 1 7 0 0 0 )
能 力 的可 能 性 以及 企 业 利 润 的 可 变 性 。 以下是按成 因不 同 , 将 中小企业 的筹 资风险分为现金性 筹 资风 险和收支性筹资风险两种 。 ( 一) 现金性筹资风险
情况 , 会对企 业偿还到期 债务产生不 利影响 , 而不是在 某一 项或者某一时点上债 务是 否偿还 的问题 。 从产生这种风险的 成 因来看 , 当企业发生收支性筹资风险就代表着企业经营失 败, 或由于资不抵债而导致破产 。 因此 , 产生收支性筹资风险 不仅是 由于理财不 当而产 生的支付 风险 , 更是企业经营管理 不 当所造成 的净资产总量的减少 。 收支性筹资风险的产生不 仅会威 胁到债权 人的权益 , 还会 给企业所有者造成更大 的压 力 和风 险。 综上 , 收支性筹资风险不是暂时性 的风险 , 它是终 极 风险 , 若 不及时 阻止 这种风 险的延伸 , 将会严 重影响企业 的生产经营和未来筹资 , 甚 至导致企业破产 。
中小企业财务风险分析与防范
中小企业财务风险分析与防范
中小企业作为经济的重要组成部分,面临着日益复杂化的市场环境,财务风险是其中
的重要挑战。在中小企业日益竞争的市场中,财务风险的加剧,如果得不到有效的控制和
防范,可能会给企业带来巨大的损失,甚至导致企业倒闭。因此,中小企业在日常经营中
需要关注财务风险的分析与防范。
1.资金流动性风险
资金流动性风险是中小企业常见的财务风险之一,它指企业在短期内无法筹措足够的
资金以维持正常的流动性。“资不抵债”、经营活动现金流量不足等问题都属于资金流动
性风险。
2.市场风险
市场风险指企业在市场竞争中所面临的风险。在市场中,中小企业面临着很多的不确
定因素,比如行业价值链的变化、消费者需求的变化、市场竞争格局的变化等等。这些风
险可能会导致企业面临产品滞销、营业额下降、利润率降低等问题。
3.信用风险
信用风险是指企业因为商业交易而面临的风险。在中小企业日常经营中,常常需要扩
大客户群体,签订合同,进行货款结算,开展长期商业合作等。对于一些可能出现付款问
题的客户,中小企业很难立刻辨别,尽管企业采取了措施,但仍有一定的信用风险。
4.汇率风险
汇率风险是指企业在涉外贸易或国际投资中,由于货币的汇率波动而引起的风险。这
种风险在全球化深入的今天越发凸显,企业如果不能合理地管理汇率风险,可能会导致成
本增加,利润降低等问题。
1.建立预算和现金流量管理体系
预算和现金流量管理是防范资金流动性风险的重要手段。企业通过对市场环境、内部
业务的分析和预测,制定出预算计划,对企业的资金需求和资金来源进行规划。同时,建
立现金流量管理体系,监控企业现金流动情况,及时调整现金流支出和收入等。
中小企业融资难的原因及对策
中小企业融资难的原因及对策
一、我国中小企业融资难的原因(一)中小企业自身的弱势1.经营
管理差,经营风险大。我国中小企业绝大部分是20世纪九十年代成立的,国营企业较少,民营企业占绝大多数,其管理水平参差不齐,管理方式也
存在很大差异。在用人机制上,很多中小企业具有明显的家族特色,任人
唯亲,家族成员占据企业重要的管理岗位,这种管理模式很难吸纳优秀的
管理、技术人才。在资产运营上,中小企业由于规模普遍较小,所处产业
水平较低,资产存量有限,技术设备超负荷使用,严重影响了产品和服务
的质量。经营管理水平低下,重大投资决策缺乏科学性,导致经济效益降低,企业经营存在着严重的管理和投资风险,使得中小企业市场进入与退
出的频率较高,这种经营风险变数大、易变性强的特性使金融部门存在严
重的投资顾虑。
2.资产规模小,负债比例高,竞争力弱。国有及国有控股的中小企业
多数受到了计划经济模式的影响,长期粗放式的经营发展历史形成了资产
负债比例高的现状,而民营企业在发展之初自有资金就很少,多数企业靠
银行贷款实现自身发展,资产负债比例也比较高。并且设备陈旧、技术落后、科技技术创新经费不足严重制约中小企业竞争力的提高。有些中小企
业还处于原始的手工劳动,技术工人少,中高级人才缺乏,产品的开发能
力和创新能力较弱。由此导致中小企业产品技术含量普遍较低,客观上处
在为大型企业配套的地位上,市场前景不明朗,对于贷款尤其是长期贷款
来说风险性很大。
3.财务管理不规范,信用观念缺失。许多中小企业财务管理不规范,
有的民营中小企业几家合用一个会计,财务制度混乱,有的缺乏基本的财
浅谈我国中小企业筹资风险
小 企
业
支性筹资风险是指企业在收不抵支情况下出现的到期债务不 能清偿的风险。 对于收支性筹资风险,在很大程度上是由于
债务结构安排不合理。一般企业适度举债是难免和必要的,
方式、 模等 规 作出 适当 的安排。 企业应对各种金融市场 筹资
情况了如指掌,尽可能采用筹资成本小、还款期长的方式,
浅 谈 我
国
由
的、 生产周期长的中小企业才应该采用保守型筹资策略。而 生产周期短、风险小的企业有可能采取激进的筹资策略。收
或者根据不同筹资方式的优点,对筹资方式进行优化组合, 使得最终期望筹资成本最低,风险最小。风险的防范过程,
式,因此企业筹 资除 了具有一般风险所具有的特性 以外,又 因为其独特性而具有客观性 、不确定性 等特点。
借人资金, 从而给企业带来丧失偿债能力的可能或不能按时
足量还债。 筹资风险是针对企业的债务资金而言的,企业面 临的偿债压力是即期债务的现金保证程度。 从风险产生的原
因分析主要有两大类 :现金性筹资风险和收支J 筹资风险。 『 生
境、 生产技术手段、 法律环境的变化,还要缜密筹划 风险的
资本结构 。 这些 内容都提醒我们 :筹资运作牵涉到企业全局 及长远 的发展,企业的各项关联活动 的失败最终都会诱发财
务风险,从而导致财务危机 。 筹资风险是由企业的负债引起 的,具体来说就是指企业
论中小企业财务风险的成因与防范
论中小企业财务风险的成因与防范
摘要:中小企业的财务风险主要来自外部政策环境和内部自身的缺陷。中小企业需要对外部经济环境以及政策变化保持一定的敏感度,加强对财务管理人员风险意识的培养,使得企业更好地适应潜在风险带来的变化。通过完善企业资金使用效益监督制度,更好地建立财务预警机制,做好投资问题的决策,从而加强企业对财务风险的控制,使企业得以健康稳定的发展。
关键词:中小企业;财务风险;成因;防范措施
一、中小企业财务风险的成因
(一)外部因素
在当前运行的经济体制下,几乎各行各业都会受到国家宏观政策以及社会发展环境的影响。而一旦外部环境发生改变时,中小企业由于没有足够的人力、物力,同时又不像大企业那样有机会争取对自己有利的政策,往往出现反应滞后,以及无法采取有效地防范措施,从而带来财务风险。
在筹资政策上,中小企业与大型企业相比就存在弱势,民营中小企业又不重视企业信用的培养,结果导致当前中小企业资金筹措渠道的短缺。在股票市场,小企业没有足够的实力可以像大型企业那样通过发行股票来融资;在发行企业债券上,因发行额度小也难以获得;而想要向银行申请贷款,往往又会因为本身信誉度不够,缺乏还款保障证明而无功而返。而最后中小企业想要获得外部资金,就只能通过寻找第三方提供担保,从而造成中小企业间互相提供担保,从某种程度上提高了企业的融资风险。
(二)内部因素
从中小企业发展情况上来看,财务风险管理意识普遍薄弱。领导层的管理能力不足,偏低的财务素养也导致企业淡化对财务管理的关注,而将注意力放在了如何使企业短期利益达到最大化,这样做出的决策在没有考虑潜在财务风险的情况下,增加了大量的主观性和随意性。管理者在权利和责任严重不相称的环境下,很少做到真正为企业发展考虑,而是只是为了自身利益做出最有利于自身的决策,这就很可能为企业带来潜在的损失。由于中小企业在挑选财务人员时多是任人唯亲,存在大量裙带关系,而财务部门又是企业风险控制的重点,造成风险管理在下层员工中无法有效开展。再加上不合理的财务管理制度,使真正的人才难以实现其自身价值,优秀的财务人员在这样的企业当中很难发挥自己的能力,久而久之会缺乏对企业的归属感,没有很高的工作积极性,最后甚至导致企业人才的流失。而在真正的危机出现时,企业又会陷入“无人可用”的尴尬局面,这就从人力资源方面增加了企业的财务风险。
中小企业筹资现状及对策分析
中小企业筹资现状及对策分析
中小企业筹资现状及对策分析
一、引言
中小企业作为国民经济的重要组成部分,在经济发展和就业创造方面发挥着重要作用。然而,中小企业面临的一个关键挑战是筹资问题。本文旨在分析中小企业筹资的现状,并提出相应的对策。
二、中小企业筹资现状分析
1-内部筹资状况分析
1-1-自有资金
中小企业的自有资金通常是第一来源,它包括企业主的个人储蓄和企业积累起来的利润。然而,由于中小企业本身规模较小,自有资金往往不足以满足企业的扩张和运营需求。
1-2-债务融资
中小企业可以通过银行贷款、债券发行等方式融资。然而,由于中小企业的规模和信用风险较大,获得银行贷款和发行债券的难度较大。
2-外部筹资状况分析
2-1-股权融资
中小企业可以通过发行股票或向风险投资机构融资来获取外部资金。然而,股权融资可能导致企业所有权的稀释,并且对企业经营产生一定的压力。
2-2-合作伙伴融资
中小企业可以通过与其他企业建立合作伙伴关系来获得资金支持。合作伙伴可以提供资金、资源和市场渠道等支持,但同时也需要中小企业与合作伙伴之间建立稳定的合作关系。
三、中小企业筹资对策分析
1-多元化筹资渠道
中小企业应当寻求多元化的筹资渠道,包括银行贷款、拨款、风险投资、债券发行等。这样可以分散筹资风险,提高企业获得资金的成功率。
2-提升企业信用度
中小企业应当努力提升自身的信用度,增强在银行和投资者眼中的可信度。可以通过加强企业财务管理、提高盈利能力、优化企业治理结构等方式来提升信用度。
3-发展股权众筹
中小企业可以考虑发展股权众筹这一新兴的融资方式。通过众筹平台,企业可以向社会公众发行股权,从而获得资金支持,并与投资者建立良好的互动关系。
企业筹资风险成因及其防范
我国企业筹资风险成因及其防范
摘要:筹资风险是市场经济环境中关系到企业生存和发展的重要风险之一,各类企业都不同程度地面对着筹资风险,筹资风险可以为企业所用,运用与控制得当可以为企业带来收益,控制不当将会给企业带来损失,甚至是灾难,所以筹资风险分析尤为重要。
关键词:企业;筹资风险;资本结构;防范措施
随着市场竞争日趋激烈,新技术、新产品层出不穷,企业为了自身生存和发展的需要,必须不断开拓,寻找新的经济增长点,开发新产品或投资新项目,通过再投资扩大自身规模,这一切都需要大量的资金保证。从我国现有企业的现状来看,几乎所有企业特别是国有企业,普遍存在着资本金不足的问题,但是通过自身积累等方式筹资是极其有限的,因此也要通过举债筹借一定数量的资金,维持企业经营活动,即负债经营。这样就会导致一定的风险。企业筹资风险的存在有其客观必然性,从而决定财务管理在筹资过程中必须运用各种行之有效的手段和措施,加强对风险进行控制和处理,针对不同的筹资风险类型,采用不同的方法规避风险。
一、我国企业筹资现状
中小企业筹资问题,近年来虽有一定的改善,但始终没有得到彻底的解决。尽管贷款难问题得到了初步缓解,可是获得贷款的企业及金额与中小企业实际需求相比,无论是户数上还是金额上都还存在着较大差距。
市场经济中企业主要通过两种方式融资:内源筹资和外源筹资,不论哪种筹资方式,都有一定的困难摆在中小企业面前。
(一)内源筹资有限。内源筹资是指企业不断将自己的储蓄(留存收益和折旧)转化为投资的过程。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持,所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。在后期企业将自己的利润转化为投资,但由于中小企业传统的家族式管理的弊端、缺乏长期经营的思想以及其积累意识的不足导致了分配过程中的留利不足,所以企业内源筹资极其有限。
我国企业筹资风险成因及其防范
的厂房 、 设备等 , 无法满 足银行关 于抵押
长 点, 开发 新产 品或投 资新项 目, 通过再
1 、 直接筹资缺 乏途径 。 直接筹资是资 贷款抵押物 的要求; 而且 中小企业特别是
投资扩大 自身规模 , 这一切都需要大量 的 金短缺部 门在 资本市场上 出售 自身 的有 私营企业大量采用挂靠、合作经营 方式 , 资金保证 。从我国现有企业 的现状来看 , 价证券 ( 企业债券 、 股票 ) , 以获 得 所 需 资 企业固定资产 、 不动产 的所有权和使用权 由 都不明晰, 也构成 了 ‘ 抵押 的障碍 。二是 中 几乎所有企业特别是国有企业 , 普遍 存在 金的行为 。对于我国的中小企业而 言, 着资本金不足的问题 , 但是通过 自身积累 于我 国资 本 市 场 的 不 成 熟 , 以及 进 入 资 本 小 企 业 很难 找到 合 适 的 担 保 人 , 抵 押 担 保
创业板市场作 为对主板市场 的有效补 较大 , 中小企业很难获得信用贷款 。 贷款 的企业 及金额与 中小企业实 际需求 来 。 相比, 无论是户数 上还是金额上都还存在 给 ,它将 为中小企 业提 供直接筹 资的渠 着较大差距 。 道, 弥补 中小企业不能像大 型企业那样直 二、 筹资风险对企 业的影响
、
我国企业筹资现状
等钱到手了, 可能也 己错过商机 。四是中 中小企业筹资 问题 , 近年来虽有一定 资本市场 上,在小范围 内发放企业债券 ,
中小企业财务风险的产生原因及防范措施财务风险可演变为财务危机
中小企业财务风险的产生原因及防范措施财务风险可演变为财务危机,财务危机是由企业财务状况的不断恶化而产生的、将会危及企业生存的一种状态。它有一个逐步显现、不断恶化的过程。因此中小企业管理者应当对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,建立中小企业财务风险的报警系统,及早发现财务风险,预防财务危机的发生,避免或减少危机所造成的损失。
一、引发中小企业财务风险的因素
(一)外部环境引发中小企业财务风险
引发中小企业财务风险的外部环境包括经济因素、自然因素、法律环境、社会因素和科学技术因素。这些因素存在于企业之外,它对企业的经营管理、财务状况产生的巨大风险是难以准确预见和无法改变的。如当前国际金融危机对中国中小企业产生的冲击,许多中小企业面临财务瘫痪处境,威胁着中小企业的生存和发展。又如我国的经济体制明显偏向于国有企业,国家宏观经济政策、产业调整政策市场环境、法律环境都是引发中小企业财务风险的重要原因。再如2008年年初国家从稳健的货币财政政策变为实施从紧的财政货币政策,至5月份已经四次调整存款准备金率,从年初的13.5%提高到16.5%,使得中小企业面临贷款难、利息高、成本费用上升、无力偿还贷款本息的财务风险。中小企业由于受经营理念、财力、物力、人力的限制,其财务管理不能适应复杂而多变的外部环境,必定会给中小企业带来财务风险甚至财务危机。
(二)内部因素引发中小企业财务风险
1.管理层风险意识缺乏导致财务风险
在现实工作中,我国许多中小企业的经营者、管理层和财务人员缺乏风险意识,认为只要把生产搞好了有生产订单,有经营利润,只要管好用好资金就不会产生财务风险。风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
中小企业融资存在的问题、原因及其对策
论文摘要
长期以来,中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位,并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。因此要对中小企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定相应的措施。本文就中小企业融资问题展开探讨,提出要从中小企业自身抓起,切实提高企业总体素质,同时加速建立多层次、全方位、完善的中小企业融资支持体系和健全的经营机制,改善中小企业融资的宏观政策环境,才能保障中小企业健康快速的成长,促进我国国民经济的发展。
关键词:中小企业,融资,商业银行
目录
一、引言 (4)
(一)内部融资 (4)
1、内源性权益资本筹集 (4)
2、内源性债务资本筹集 (5)
(二)外源融资 (5)
1、间接融资渠道 (5)
2、直接融资渠道 (5)
二、中小企业融资存在的问题 (6)
(一)企业自有资金不足,自我积累有限 (6)
(二)直接融资空间有限,渠道单一 (6)
(三)间接融资存在政策性差异 (7)
三、中小企业融资困难的原因 (7)
(一)担保体系不健全,中介机构不规范 (7)
(二)银行信贷管理体制不利于中小企业融资 (7)
(三)中小企业自身存在缺陷 (8)
四、对改善中小企业融资现状的对策 (10)
(一)政府政策方面 (10)
1、完善法律体系,改善中小企业融资环境 (10)
2、建立和完善中小企业担保体系 (10)
(二)金融机构方面 (11)
1、转变国有商业银行对中小企业融资的观念 (11)
2、发展中小金融机构 (12)
(三)企业自身方面 (13)
1、加大自身实力建设,提升诚信水平 (13)
2、加强资金管理,建立财务控制体系 (13)
企业筹资中存在的风险及防范措施
企业筹资中存在的风险及防范措施
1.决策失误。
投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或者由于种种原因不能很快建成并形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,会使企业承受巨大的财务危机。
2.负债的利息率。
利息率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产风险也就越大。特别当国家实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资成本增加,企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。
3.企业经营活动的成败。
负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那末企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。
4.负债规模过大,资本结构不当。
负债规模是指企业负债总额的大小或者负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模越大,利息费用支出越多,由于收益降低而导致丧失偿付能力或者破产的可能性也就增大。负债比重越高,意味着企业借入资本比例越大,资产负债率越高,导致企业的财务杠杆系数增大,股东收益变化的幅度也随之增加。财务杠杆利益越大,伴有其产生的财务风险也就越大。
5.筹资方式选择不当。
目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险。
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论我国中小企业筹资风险的成因及防范
筹资风险是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险。重点分析了我国中小企业筹资风险的成因及在此基础上形成的防范措施。
标签:中小企业;筹资风险;成因;防范
中小企业在我国国民经济中占据着举足轻重的地位,改革开放以来,中小企业在分散风险、深化经济体制改革、完善市场体系和市场竞争机制方面,都发挥了十分明显的作用。但和大企业相比,中小企业由于规模相对较小、经营风险大、资信等级低,它们的筹资能力处于明显的劣势,筹资成本也较高,在竞争中面临的风险不断增多,如何防范筹资风险是中小企业当前面临的紧迫问题。目前我国的风险管理尚处于起步阶段,随着经济建设的不断发展,市场经济体制的建立和完善,中小企业风险管理理论与实务的研究也得到重视。
1 企业筹资及筹资风险的含义
企业筹资,是指企业根据生产经营、对外投资以及调整资本结构的需要,通过一定的筹资渠道和资金市场,运用筹资方式,经济有效地为企业筹集所需资金的一种财务行为。资金是企业进行生产经营活动的必要条件。企业创建,开展日常生产经营业务,购置设备、材料等生产要素,不能没有一定数量的生产经营资金;扩大生产规模,开发新产品,提高技术水平,更要追加投资。企业的生存和发展都以筹集足够的资金并灵活地运用这些资金为前提,筹资是整个资金运动的起点,是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。通过一定的资金渠道,采取一定的筹资方式,组织资金的供应,保证企业生产经营活动的需要,是企业财务管理的一项重要内容。
企业筹资风险,又称财务风险,是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险。它是由于借款或筹资而增加的风险,以及资金结构变化而产生的风险。这里的财务风险是狭义的,即指企业由于举债经营而带来的风险。从广义上讲,亦即从财务活动全过程来考察,财务风险分布于筹资、投资、用资、耗资和资金收回、资金分配等各环节。因而财务风险包括筹资风险、投资风险、汇兑风险、收益风险、结算风险和存贷风险。都具有不确定性,从而使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确,管理有效,就可以实现其经营目标。但在市场经济条件下,由于市场行情的瞬息万变,企业之间的竞争日益激烈,都可能导致决策失误,管理措施失当,从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生了筹资风险。
2 我国中小企业筹资风险的成因
(1)企业经营者缺乏财务管理意识。我国的中小企业因为经营规模小,并以家族式经营为主,经营者与所有者往往合为一体,很少存在代理问题。中小企
业组织结构简单,信息传递在过程和速度上比较迅速,企业的经营决策权集中在业主个人手里,再加上经营透明度偏低,因此,中小企业的发展更多地依赖企业家的个人素质。再加上中小企业经营者一般将企业发展目标定位在维持现有市场占有率和保持生产经营规模的前提下尽可能加快发展,往往忽视财务风险管理。对财务风险预警信息关注不够,加大了财务风险发生的概率。相关研究表明,企业经营者缺乏财务管理意识是近几年中小企业财务风险频发的主要原因之一。
(2)财务风险预测决策体系不完善。规范的财务风险信息能够帮助经营者清晰地了解和准确地判断财务风险及其程度。首先,一般中小企业都没有建立健全有效的风险管理组织机构,开展有效的财务风险预测,也就不可能及时地为决策者提供准确的财务风险信息。其次,中小企业忽视财务风险信息的规范化管理,没有制定规范的、实用的财务风险信息指标,致使经营者不能准确地了解财务风险信息,以至于做出错误的风险管理决策,造成财务风险损失。
(3)投资决策失误。一些中小企业一味的为了增加利润,将生产经营活动以外的闲置资金或者举债进行各种投资活动,如跨行业投资、涉足证券市场等。因为金融市场的不确定性因素的存在及投资者缺乏一定的理财意识,投资往往未必能够达到预期的结果。如资金预期收益低于筹资成本,不仅直接影响企业营运资金的正常周转,而且造成财务状况严重恶化,甚至威胁企业正常生产经营。
(4)资本结构不合理。对财务风险研究的关键问题是要研究资本结构,而资本结构的研究重点是权益资本和负债资本的比重,以及负债资本内部和权益资本内部的比例关系问题。在一定的偿债能力情况下,债务资本的筹资成本比权益资本的筹资成本要低,而且支付负债的利息可作为成本从应纳税所得额中扣除。这样,公司的实际收益就会增加,资产的市场价值就会上升。但是,如果债务资本的筹资超过一定的偿还能力,公司的财务风险也会增加,债权人收不回借款的风险增大,公司为补偿风险而支付给债权人的利息就会增加,就会导致公司的筹资成本上升,实际收益减少,资产的市场价值又会下降。经过上述分析可以看出,要使企业的财务风险恰当,必须合理组织安排资本结构,资本结构的变化将会在很大程度上影响企业的财务风险。目前,中小企业发展的长远目标是迅速扩大生产经营规模,尽快加入大型企业行列,争夺市场。因此,经营者往往会采用财务负债的经营策略,债务比例较高,资本结构失衡。最终导致财务负担过重和债务风险增大,造成企业重大损失甚至破产。
3 我国中小企业筹资风险的防范
3.1 树立正确的风险观念,建立筹资风险管理制度
在社会主义市场经济体制下,中小企业必须具备独立承担风险,正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,有效应付风险等方面的风险管理能力。财务风险管理,作为筹资管理一项新的职能和内容,有一个完整的过程,包括识别风险、控制风险和处理风险三个环节。这就要求中小企业应该建立一套适应社会主义市场经济的筹资风险管理制度。将筹资风险管理与筹资预测、控制、分析等手段结合起来,推行科学的全面预算管理,保证中小企业营运资金的合理流通。因此,中小企业
筹资改革的目标之一就是增强企业筹资风险观念,提高企业应付风险的能力,并直接承担筹资风险所造成的后果,也是市场经济发展的必然要求。
3.2 完善财务风险预警系统
科学、完善的财务风险预警系统,可以有效的帮助中小企业的经营者做出合理的风险管理预测和决策。(1)主动创造条件,建立健全财务风险管理预警组织机构,建立长效财务风险预警机制,为中小企业及时提供科学、有效的财务风险信息。设立相应的专职机构及工作人员,对中小企业日常经营活动的财务数据、宏观和微观数据等影响风险的相关因素进行收集、整理与分析,并及时提供给中小企业的经营决策者。(2)建立一套适合企业的规范财务指标评价体系,进而提高中小企业应对财务风险的能力。每个中小企业应当根据企业性质、经营规模以及行业发展的特点与趋势,选择最适合本企业财务管理目标的风险信息指标,保证能够及时地获取识别风险的重要信息,如偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力的财务指标等。
3.3 合理安排企业的资本结构
企业资本结构的决策,是指合理地利用债务资本,科学地安排债务资本的比例,它是企业筹资管理的核心问题。
所以,在企业资本结构中,合理地安排好权益资本和债务资本的比例关系,对企业具有重要意义,是决定中小企业收益最大化和财务风险最小化的重要因素。具体表现在:(1)有利于降低企业的资本成本。由于债务资本需定期支付利息和按时还本,且企业清算时债权人的受偿权优先于股东,所以债权人的投资风险一般小于股东,企业因此支付给债权人的报酬通常会低于股东。另外,债务利息在税前支付,企业使用债务资本可以获得利息减税的利益,从而使得债务资本成本低于权益资本成本。因此,企业在一定限度内合理提高债务资本的比例,可以降低企业综合的资本成本。(2)有利于发挥财务杠杆作用。由于债务利息是固定不变的,当息税前利润增加时每元经营利润所负担的固定利息费用就会随之降低,从而使股东获得的收益提高,所以,在一定限度内合理利用债务资本,特别是在公司经营利润预计有较大幅度增长时,适当增加负债,有利于发挥财务杠杆作用,获取财务杠杆利益。(3)有利于提高公司价值。公司价值的计量与资本结构相关联,因为资本结构的安排会直接影响到权益资本和债务资本的市场价值,进而影响公司总价值。优化企业资本结构的原则有:①风险收益相均衡原则。即要全面综合权衡风险与收益的成正比的对应关系,系统分析其风险性和收益性,寻找适合本企业的筹资风险收益,保证企业的有效安全经营。②风险规模适度原则。财务风险是一个普遍存在、不可回避的经济事项,然而,每个中小企业要根据自身的风险承受能力,明确可接受的风险限度,并且能够及时有效地识别风险,以便采取相应的应对措施。③举债规模适度和筹资成本最小化原则。首先,中小企业要能够准确的预测未来的资金需用量,适度控制举债规模,避免资金闲置浪费或增大到期债务偿还风险。同时多渠道组合筹集资金,最大限度降低筹资成本,减轻企业的财务负担。