RAROC模型在商业银行信贷经营中的应用

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RAROC培训 RAROC和商业银行经营管理

风险调整后的资本回报率 (RAROC)
• ROA (Return on Assets) ——资产回报率
ROA=净收入/总资产 • ROE (Return on Equity)——股东权益回报率
ROE=净收入/股东权益
RAROC产生的历史背景
20世纪60年代以前，竞争较小，重视资产管理竞争加剧，重视负债管理，金融创新两次石油危机，给银行带来风险，银行开始考虑风险问题
民生银行培训教程
RAROC和商业银行经营管理
收益
RAROC
银行采用RAROC的理由
帮助国际领先银行更好地分配有效的资本资源，并引导管理层和员工开展有利于股东价值提高的经营活动和管理活动
Erisk2001年对17家运用经济资本的银行考察发现：平均来看，这些银行在第一次正式披露RAROC信息之后的3个月内，其股票平均收益高于同期S&P 银行指数7.6％，12个月内这一数字上升到11.3％
银行利润
资产业务
负债业务
资金营运
贷款利息收入
基于 FTP 的内部利息收入
资产业务营运成本
基于 FTP 的内部利息支出
利息支出
负债业务营运成本
收取基于 FTP 的内部利息收入
支付基于 FTP 的内部利息支出
对外资金营运收支
资金营运成本
例子
• 某分行做了一笔期限1年的定期存款，固定利率 1.5％，金额1000万元。如果该笔存款的FTP价格为2％，则经营单位从资金中心获得20万元 FTP利息，减去其付给客户的利息15万元，该笔存款的净利息收入为5万元。 • 某分行发放了一笔贷款，期限2年、固定利率6 ％、金额1000万元。如果该笔贷款的FTP价格为 3％，则经营单位每年付给资金中心30万元FTP 利息，加上其向客户收取的贷款利息60万元，该笔贷款的年净利息收入为30万元，两年净利息收入共计60万元。

RAROC方法在我国商业银行风险管理中的应用研究

ＲＡＲＯＣ方法在我国商业银行风险管理中的应用研究作者：陈吉辉来源：《金融经济·学术版》2008年第06期摘要：近年来，我国商业银行的风险管理机制得到很大改善，风险管理技术也有长足进步，但在经营管理过程中业务发展与风险控制的关系仍不能准确的处理好。

国外商业银行风险调整收益的理念及以RAROC为核心的风险管理技术有很强的借鉴性，对于我国商业银行实现稳健经营，保证业务发展与风险控制的协调和统一，有十分重要的现实意义。

关键词：RAROC;资本配置;绩效考核;全面风险管理国内商业银行考核盈利能力的传统指标主要有股权收益率（ROE）和资产回报率（ROA），这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得，但是它们不能完全反映商业银行盈利能力的影响因素，即这类指标没有将风险因素考虑在内。

在风险盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能将风险做出评估，因而是不完善的。

因此，出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的考核盈利指标——风险调整的资本收益率（RAROC）。

RAROC由美国信孚银行于20世纪70年代提出来的，是一种资金分配和绩效评估的工具，它更深入更明确的考虑了风险对银行业的巨大影响。

一、ＲＡＲＯＣ的核心原理风险调整的资本收益率（RAROC）是指商业银行通过科学的测量方法对银行不同经营部门、产品和客户间的收益情况和发生损失的可能性进行比较，以达到对银行经营情况进行科学的衡量。

通过RAROC手段可以衡量银行内部各个部门、不同产品以及针对不同客户的收益大小和资本的使用效率，其计算公式如下：RAROC＝（收益－经营成本－预期损失）/（经济资本即非预期损失）或RAROC＝（净收益－预期损失）/（经济资本）其中，收益可以包括利差收益和非利息收益（如业务收费等），经营成本是银行经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，其要素有四个方面，即违约概率，违约损失率，违约风险值和期限；经济资本是根据银行承担风险的最低需要，用以衡量和抵御非预期损失。

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用.doc

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用２０世纪７０年代，随着布雷顿森林体系崩溃，全球金融危机大爆发，国际银行业的竞争不断加剧，同时面临着更为复杂的风险．在此背景下，美国信孚银行提出了ＲＡＲＯＣ风险管理模型，ＲＡＲＯＣ是在实践中发展并日趋完善的，现已经被国际上众多的商业银行作为核心的风险管理技术手段．ＲＡＲＯＣ通过计算风险调整后净利润和占用的经济资本，利用前者与后者的比值来得到风险大小的模型．商业银行中，通过对ＲＡＲＯＣ在不同部门、客户和交易中的资本收益与风险损失的分析来更好的衡量银行内部的风险管理现状。

该公式衡量损失一单位资本所带来回报的大小，用于评价商业银行的风险管理水平，该模型的指标值越高，表明收入与风险配比情况越理想，其中：可以用不同的模型来计算风险成本即预期损失，它主要包含４个要素：违约概率、违约损失率、违约风险值和期限；经济资本也叫非预期损失，是为弥补无法预期的损失而预先留存的资本，根据银行能够承担风险的最低需要来衡量，对银行的收益产生一定的影响．１ＲＡＲＯＣ模型各项指标的计量方法由于银行贷款业务的局限性，在出现债务人违约的行为时无法根据市场价格等因素来具体的界定其违约程度，如违约贷款市值和违约时点等问题，这些问题的解决往往只能依靠银行和债权人的重新协议．所以，清算回收就显得十分重要．基于对资金时间价值的考虑，清算回收率又分为贴现清算回收率和非贴现清算回收率，其中前者是常用的清算手段，大多研究人员将债务的票面利率或贷款合同利率作为贴现率．由于违约后债务回收的时滞性，在计算时需要特别注意每次回收的具体现金数值，回收时间分布合理性，及采用的贴现率．在选择折现率的时候要慎重，否则可能会出现忽略利率风险，从而低估ＬＧＤ的问题．本文介绍根据３种不同的风险类型来确定经济资本的方法：１．１信用风险下经济资本的计量商业银行在进行信用风险计算的时候，根据对信用风险时间段的度量和对信用风险的定义不同，有两种处理模型：盯市模型（ＭＴＭ）和违约模型（ＤＭ）．前者是认为在时间段内信用风险就是借款人违约行为的可能性，一旦出现了违约因素的变化，即使借款人没有正式违约，都预示着银行所面对的风险环境出现了变化，有可能会导致经济损失，关注的是借款人资产的变化．后者则认为银行所承担的风险就是借款人无法完成还款出现违约行为的风险，该类模型只是对商业银行已经实际遭受到的违约损失进行计算．信用风险的非预期损失（ＣＡＲ）依据银行所有资产的分类和余额以及对应的风险系数进行计量．其中，风险权重参考系数主要依据标准法，并以《商业银行资本充足率管理办法》《巴塞尔新资本协议》作为参照，共分为０％、２０％、５０％、１００％和１５０％五个档次；监管资本转换系数设定为８％；经营策略调节系数是能体现银行内部管理需要的调整性参数，根据各项资产的实际风险水平和收益情况，并结合风险权重参考系数，再加上银行优化资本配置，风险偏好和风险规避等因素，来确定各项资产的经营战略调整系数，同时可以根据不同业务经营的实际情况进行动态的调节．１．２市场风险下经济资本的计量银行持有债务衍生工具（固定或浮动利率的债券、远期利率合约、期货、期权、货币互换、远期外汇交易等）、股权衍生工具（股权、股权互换、股价指数的期货和期权、认股权证等）以及现金交易工具等都会面临市场风险．市场风险可分为利率风险、汇率风险、股市风险、商品价格风险和期权风险．经济资本的计量方法依照风险不同而不同．这里主要介绍一下利率风险和汇率风险计量方法．１．２．１利率风险经济资本利率风险经济资本可分为特定市场风险经济资本和一般市场风险经济资本．特定市场风险指由于发行人的原因而导致某种特定债券价格发生变动的风险．一般市场风险指由于市场利率变动而导致债券价格发生变动的风险．利率风险计量范围包括交易账户和待出售账户中的债券、利率及债券衍生工具头寸两大类．利率风险计量一般采用剩余期限法，即根据利率产品的剩余期限划分相应的时区和时段，并据此计算特定市场风险和一般市场风险．计量步骤如下：第一步，计算期限与利率风险敞口．第二步，计算特定市场风险资本要求．把每一个产品的特定风险资本要求相累加进而得到特定风险资本要求的合计数．１．２．２外汇风险经济资本外汇风险经济资本指的是因为汇率的波动性发生变化而引起的银行损失风险的资产．外汇风险经济资本的计量范围通常包括外汇（黄金）头寸和外汇衍生工具头寸．１．３操作风险下经济资本的计量商业银行的操作风险存在于银行整个经营管理中，经常与信用风险和市场风险捆绑在一起难以区分，将其量化过程较为复杂．《巴塞尔新资本协议》中引入了操作风险的概念，提出了３种操作风险下计算经济资本的方法：基本指标法（ＢａｓｉｃＩｎｄｉｃａｔｏｒ）、标准法（ＳｔａｎｄａｒｄＡｐｐｒｏａｃｈ）、内部模型法（ＩｎｔｅｒｎａｌＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ），这３种方法从简单到复杂，对风险的敏感度由低到高．２实证研究以ＺＳ银行研究对象，对其ＲＡＲＯＣ模型中各参数进行计量，最后计算出其ＲＡＲＯＣ值，并将此作为标准值，再以某客户在ＺＳ银行贷款为例，计算这笔交易的ＲＡＲＯＣ值，将两个值比较分析，最后达到商业银行风险管理的目的．本文中以ＺＳ银行２０１２年年报为例，就各个参数的计算过程进行具体计算．２．１收入和各项成本的测算根据公式（１）可知，净利润等于收入扣除资金成本和运营成本．本文将简化收入和各项成本的具体算法，直接从２０１２年ＺＳ银行的利润表中获取净利润的数据．如表１所示．２．２预期损失的测算由于是测算商业银行自身ＲＡＲＯＣ值，本文将运用ＫＭＶ模型的相关原理和方法对商业银行的预期损失进行测量，求得预期违约率（ＥＤＦ），从而求出预期损失（ＥＬ）．根据ＫＭＶ模型中的相关变量和假设条件进行调整：首先根据２０１２年每个交易日股票的收盘价计算股票波动率，并将其转化为一年的波动率，即股权价值的波动率，假设其股票价格服从标准正态分布．计算基准日为２０１２年１月１日，采用历史波动率法，无风险利率（ｒ）按２０１２年我国一年期国债的利率计算，即为２．８７％．到期时间（ｔ）按一年计算，即ｔ＝ｌ．２．２．１计算商业银行资产的市场价值及资产回报率的波动值首先计算股权价值波动值．将银行的日收盘价代入公式（１１）中：其中，Ｅ是商业银行股权市值（本文中Ｅ以ＺＳ银行２０１２年年报中的股东权益代替），ＶＡ是商业银行资产市值，Ｄ为商业银行负债的账面价值（本文中Ｄ以负债总额代替），ｒ为无风险利率，ｔ为到期时间，Ｎ（ｄ）的表示为标准正态分布函数。

RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例

硕士专业学位论文论文题目RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例学号20094310083研究生姓名殷冯指导教师姓名俞雪华专业名称工商管理研究方向金融管理论文提交日期2012年9月RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究中文摘要RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例中文摘要随着经济和金融的全球化发展，中国作为世界贸易组织成员国做出了承诺，加快和深化金融体制改革势在必行。

银行业的系统性改革是金融体系改革的重要组成部分，然而长期以来我国商业银行信用风险管理注重传统的定性管理模式，无法进行有效的定量风险管理。

近年来，商业银行的风险意识虽有所增强，但与世界先进银行相比，信用风险管理基础仍然薄弱、管理水平不高、风险管理手段落后，无法有效地识别、计量、控制信用风险。

商业银行信用风险的控制与管理对于我国整个金融体系的稳定具有举足轻重的作用。

在这个认识的前提下，笔者引进国际先进银行的风险管理技术——风险调整的资本收益率模型（英文缩写“RAROC”），通过把收益与风险密切地联系在一起，以实现风险控制与业务发展的高度统一，达到进行有效管理风险的目的，这将有利于资本约束条件下我国商业银行信用风险管理水平的提升。

本文从我国商业银行信用风险管理的角度，阐述了相关信用风险管理理论及风险计量手段，并分析了商业银行目前信用风险管理的现状与存在的主要问题，以A商业银行为例，对RAROC模型在公司信用风险管理中的具体运用进行研究分析。

可以说本文对于提高目前处在金融转型期中的我国商业银行信用风险管理能力与水平，提供了有价值的建议。

关键词：RAROC；商业银行；信用风险管理；应用作者：殷冯指导教师：俞雪华Abstract The Application of RAROC Model in Credit Risk Management of Commercial BanksThe Application of RAROC Model in Credit RiskManagement of Commercial Banks——Based on the Analysis of Commercial Bank AAbstractWith the rapid economic development and financial globalization, China, as a member of WTO states that improving and optimizing the financial system could be imperative.The reform banking system is an important section of financial system, however, the banking credit risk management mode traditionally focuses on the qualitative management instead of effective quantitative risk management in China. Recently, although the risk awareness of commercial banks tends to be enhanced, the basis of credit risk management is still weak comparing with the world's advanced banks. While the control and management of the credit risk plays a key role for stability of the entire financial system. Then it is essential to introduce advanced international banking risk management technology which is named risk-adjusted return on capital (RAROC), to achieve high degree of unity and effective management of risk through better connection of benefits and risks. It also helps the enhancement of commercial banks management on credit risk under capital constraints in China.The writer elaborates the theories of risk management and measurement methods from the point of view on credit risk management of China's commercial banks. As mentioned the problems from the risk management of commercial banks in China, the writer takes Commercial Bank A for example, to explain and analyze the application of RAROC model in company's credit risk management.Consequently, this paper provides valuable suggestions for the risk management capabilities of the current commercial banking market in China.Key Words：RAROC; Commercial Banks; Credit Risk Management; ApplicationWritten by Yin FengSupervised by Yu Xuehua目录1 绪论 (1)1.1 研究背景及意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (2)1.2 相关理论及研究综述 (4)1.2.1 国外有关商业银行信用风险管理的研究 (5)1.2.2 国内有关商业银行信用风险管理的研究 (6)1.2.3 有关RAROC模型的研究综述 (7)1.2.4 本文关于上述理论的评价 (8)1.3 本文研究的主要内容和研究方法 (9)1.3.1 研究的主要内容 (9)1.3.2 研究方法 (10)1.4 本文的主要创新点 (11)2 我国商业银行信用风险管理及现状分析 (12)2.1 商业银行信用风险的定义特征 (12)2.1.1 商业银行信用风险的定义 (12)2.1.2 商业银行信用风险的特征 (13)2.2 商业银行信用风险管理的概念与主要方法 (14)2.2.1 商业银行信用风险管理的概念 (14)2.2.2 商业银行信用风险管理的主要方法 (14)2.3 我国商业银行信用风险管理的现状分析 (15)2.3.1 内部信用评级管理 (16)2.3.2 贷款风险分类法 (16)2.4 我国商业银行信用风险管理存在的主要问题 (17)2.4.1 信用风险度量技术落后 (18)2.4.2 信用风险管理体系与风险补偿机制不完善 (18)2.4.3 信用风险防范机制不健全 (19)3 RAROC模型及经济资本管理分析 (21)3.1 RAROC模型 (21)3.1.1 RAROC模型的原理 (21)3.1.2 RAROC模型的基本参数说明 (22)3.2 经济资本的概念与作用 (23)3.2.1 经济资本的基本概念 (23)3.2.2 经济资本的作用 (24)3.3经济资本的管理分析 (25)3.3.1 经济资本的计量 (25)3.3.2 经济资本的分配 (25)3.4 经济资本管理在我国商业银行的实践 (26)4 A银行运用RAROC进行信用风险管理的实践 (28)4.1 A银行应用信用评级及违约概率的实例分析 (29)4.1.1 客户信用评级的概念 (29)4.1.2 影响信用评级的主要因素分析 (29)4.1.3 A银行关于信用评级违约概率应用的实例分析 (30)4.2 A银行关于其他相关变量应用的实例分析 (33)4.2.1 授信品种应用的实例分析 (33)4.2.2 信用风险缓释工具应用的实例分析 (36)4.2.3 授信业务期限应用的实例分析 (39)4.2.4 授信客户规模应用的实例分析 (39)4.3 信用风险管理综合案例应用实例分析 (40)4.3.1 对公信贷业务RAROC计算公式 (40)4.3.2 对公信贷业务RAROC的影响因素 (41)4.3.3 应用示例给定条件及变量敏感性分析 (41)4.3.4 RAROC在信用风险管理中的具体运用 (42)5 研究结论和展望 (44)5.1 研究结论 (44)5.2 存在的不足 (45)5.3 展望 (45)参考文献 (46)攻读硕士学位期间公开发表的论文 (48)1 绪论1.1 研究背景及意义RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital），即风险调整的资本收益率模型是当今世界上先进商业银行用于信用风险管理的核心方法。

RAROC在商业银行资本配置中的应用

F I NANCE&ECO NOMY 金融经济RAROC在商业银行资本配置中的应用何冰妮朱玉林摘要:随着金融全球化的进一步发展,银行业的竞争日趋激烈。

目前,资本约束已经成为我国银行业面临的最突出矛盾,而解决这一矛盾的根本出路在于合理配置银行资本金,以此提高资本金的使用效率。

运用风险调整的资本收益率(R is k-Ad j u sted Return On C ap ita,l简称RAROC)模型研究银行经济资本配置,不仅可以在拥有一定量的经济资本的前提下获得最大收益,而且可以加强银行业的风险管理能力。

关键词:RAROC;资本配置;风险管理一、引言随着银行的发展,银行危机一直没有停止过。

为了促进国际银行体系的稳健与安全,维护平等竞争的国际环境,巴塞尔银行监督委员会于1988年颁布了统一资本计量和资本标准的协议!(简称1988年协议)。

1988年协议提出了∀资本充足率#的概念,规定了8%的最低资本充足率要求,形成了以资本充足率为核心的银行信用风险管理体系。

2004年6月,代表国际银行业新的监管趋势和要求的巴塞尔新资本协议!正式对外公布,将资本覆盖风险范围从原来单一的信用风险转向包括市场风险和操作风险在内的三大主要银行风险。

资本协议在不断修改和完善的同时,国外学者和业界人士开始更多地关注银行内部经济资本模型的发展,并对是否要用银行内部模型代替巴塞尔协议的资本标准展开了研究和讨论。

基于巴塞尔协议中监管资本的种种缺陷,一些国际先进银行开始开发内部模型对银行风险进行量化和配置资本。

此时,RAROC模型应运而生。

二、风险调整的资本收益率(RAROC)的基本概念(一)RAROC的内涵资本管理在银行资产负债管理中有着非常重要的作用。

资本管理的核心问题是如何对资本收益进行风险因素调整,以确定资本在银行不同部门、不同金融产品之间的有效分配。

在西方,先进的商业银行普遍采用RAROC的资本管理技术。

RAROC可称为经风险调整(后)的资本收益率法,该方法是由信孚银行在上世纪七十年代末最先提出,它改变了银行传统的盈利考核指标只考虑账面收益不考虑风险的做法,强调了风险衡量在银行这种特殊行业的重要性。

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用２０世纪７０年代，随着布雷顿森林体系崩溃，全球金融危机大爆发，国际银行业的竞争持续加剧，同时面临着更为复杂的风险．在此背景下，美国信孚银行提出了ＲＡＲＯＣ风险管理模型，ＲＡＲＯＣ是在实践中发展并日趋完善的，现已经被国际上众多的商业银行作为核心的风险管理技术手段．ＲＡＲＯＣ通过计算风险调整后净利润和占用的经济资本，利用前者与后者的比值来得到风险大小的模型．商业银行中，通过对ＲＡＲＯＣ在不同部门、客户和交易中的资本收益与风险损失的分析来更好的衡量银行内部的风险管理现状。

该公式衡量损失一单位资本所带来回报的大小，用于评价商业银行的风险管理水平，该模型的指标值越高，表明收入与风险配比情况越理想，其中：可以用不同的模型来计算风险成本即预期损失，它主要包含４个要素：违约概率、违约损失率、违约风险值和期限；经济资本也叫非预期损失，是为弥补无法预期的损失而预先留存的资本，根据银行能够承担风险的最低需要来衡量，对银行的收益产生一定的影响．１ＲＡＲＯＣ模型各项指标的计量方法因为银行贷款业务的局限性，在出现债务人违约的行为时无法根据市场价格等因素来具体的界定其违约水准，如违约贷款市值和违约时点等问题，这些问题的解决往往只能依靠银行和债权人的重新协议．所以，清算回收就显得十分重要．基于对资金时间价值的考虑，清算回收率又分为贴现清算回收率和非贴现清算回收率，其中前者是常用的清算手段，大多研究人员将债务的票面利率或贷款合同利率作为贴现率．因为违约后债务回收的时滞性，在计算时需要特别注意每次回收的具体现金数值，回收时间分布合理性，及采用的贴现率．在选择折现率的时候要慎重，否则可能会出现忽略利率风险，从而低估ＬＧＤ的问题．本文介绍根据３种不同的风险类型来确定经济资本的方法：１．１信用风险下经济资本的计量商业银行在进行信用风险计算的时候，根据对信用风险时间段的度量和对信用风险的定义不同，有两种处理模型：盯市模型（ＭＴＭ）和违约模型（ＤＭ）．前者是认为在时间段内信用风险就是借款人违约行为的可能性，一旦出现了违约因素的变化，即使借款人没有正式违约，都预示着银行所面对的风险环境出现了变化，有可能会导致经济损失，关注的是借款人资产的变化．后者则认为银行所承担的风险就是借款人无法完成还款出现违约行为的风险，该类模型仅仅对商业银行已经实际遭受到的违约损失进行计算．信用风险的非预期损失（ＣＡＲ）依据银行所有资产的分类和余额以及对应的风险系数进行计量．其中，风险权重参考系数主要依据标准法，并以《商业银行资本充足率管理办法》《巴塞尔新资本协议》作为参照，共分为０％、２０％、５０％、１００％和１５０％五个档次；监管资本转换系数设定为８％；经营策略调节系数是能体现银行内部管理需要的调整性参数，根据各项资产的实际风险水平和收益情况，并结合风险权重参考系数，再加上银行优化资本配置，风险偏好和风险规避等因素，来确定各项资产的经营战略调整系数，同时可以根据不同业务经营的实际情况进行动态的调节．１．２市场风险下经济资本的计量银行持有债务衍生工具（固定或浮动利率的债券、远期利率合约、期货、期权、货币互换、远期外汇交易等）、股权衍生工具（股权、股权互换、股价指数的期货和期权、认股权证等）以及现金交易工具等都会面临市场风险．市场风险可分为利率风险、汇率风险、股市风险、商品价格风险和期权风险．经济资本的计量方法依照风险不同而不同．这里主要介绍一下利率风险和汇率风险计量方法．１．２．１利率风险经济资本利率风险经济资本可分为特定市场风险经济资本和一般市场风险经济资本．特定市场风险指因为发行人的原因而导致某种特定债券价格发生变动的风险．一般市场风险指因为市场利率变动而导致债券价格发生变动的风险．利率风险计量范围包括交易账户和待出售账户中的债券、利率及债券衍生工具头寸两大类．利率风险计量一般采用剩余期限法，即根据利率产品的剩余期限划分相对应的时区和时段，并据此计算特定市场风险和一般市场风险．计量步骤如下：第一步，计算期限与利率风险敞口．第二步，计算特定市场风险资本要求．把每一个产品的特定风险资本要求相累加进而得到特定风险资本要求的合计数．１．２．２外汇风险经济资本外汇风险经济资本指的是因为汇率的波动性发生变化而引起的银行损失风险的资产．外汇风险经济资本的计量范围通常包括外汇（黄金）头寸和外汇衍生工具头寸．１．３操作风险下经济资本的计量商业银行的操作风险存有于银行整个经营管理中，经常与信用风险和市场风险捆绑在一起难以区分，将其量化过程较为复杂．《巴塞尔新资本协议》中引入了操作风险的概念，提出了３种操作风险下计算经济资本的方法：基本指标法（ＢａｓｉｃＩｎｄｉｃａｔｏｒ）、标准法（ＳｔａｎｄａｒｄＡｐｐｒｏａｃｈ）、内部模型法（ＩｎｔｅｒｎａｌＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ），这３种方法从简单到复杂，对风险的敏感度由低到高．２实证研究以ＺＳ银行研究对象，对其ＲＡＲＯＣ模型中各参数进行计量，最后计算出其ＲＡＲＯＣ值，并将此作为标准值，再以某客户在ＺＳ银行贷款为例，计算这笔交易的ＲＡＲＯＣ值，将两个值比较分析，最后达到商业银行风险管理的目的．本文中以ＺＳ银行２０１２年年报为例，就各个参数的计算过程进行具体计算．２．１收入和各项成本的测算根据公式（１）可知，净利润等于收入扣除资金成本和运营成本．本文将简化收入和各项成本的具体算法，直接从２０１２年ＺＳ银行的利润表中获取净利润的数据．如表１所示．２．２预期损失的测算因为是测算商业银行自身ＲＡＲＯＣ值，本文将运用ＫＭＶ模型的相关原理和方法对商业银行的预期损失进行测量，求得预期违约率（ＥＤＦ），从而求出预期损失（ＥＬ）．根据ＫＭＶ模型中的相关变量和假设条件进行调整：首先根据２０１２年每个交易日股票的收盘价计算股票波动率，并将其转化为一年的波动率，即股权价值的波动率，假设其股票价格服从标准正态分布．计算基准日为２０１２年１月１日，采用历史波动率法，无风险利率（ｒ）按２０１２年我国一年期国债的利率计算，即为２．８７％．到期时间（ｔ）按一年计算，即ｔ＝ｌ．２．２．１计算商业银行资产的市场价值及资产回报率的波动值首先计算股权价值波动值．将银行的日收盘价代入公式（１１）中：其中，Ｅ是商业银行股权市值（本文中Ｅ以ＺＳ银行２０１２年年报中的股东权益代替），ＶＡ是商业银行资产市值，Ｄ为商业银行负债的账面价值（本文中Ｄ以负债总额代替），ｒ为无风险利率，ｔ为到期时间，Ｎ（ｄ）的表示为标准正态分布函数。

商业银行应用RAROC模型研究

商业银行应用RAROC模型研究作者：庞元君来源：《中国经贸》2017年第02期【摘要】商业银行内控是现代金融业的重要组成部分，考虑企业承担风险的RAROC模型、不断发展。

本文RAROC 模型进行基本介绍，总结了RAROC模型的基本原理、探讨其应用存在的问题，并提出建议。

【关键词】 RAROC模型；商业银行；应用一、研究背景在近年的经济背景下，金融行业趋势分析对金融行业走势产生较大的影响。

而传统的指标分析多是基于财务指标来衡量，例如使用资产收益率（ROA），股东权益报酬率（ROE）等来衡量企业资本利用效率，但这些指标都只能分析企业获利能力，而不能同时考虑企业的风险承担能。

在新的经济背景下，金融行业易受到全球化经济带来的影响而发生较大波动，金融行业更加迫切的需要考虑自身风险承担能力。

为了应对日益复杂的经济环境，理性评估企业内部管理和资金运用，金融行业的资本分析应该更加综合考虑企业的风险承担力和收益能力。

二、RAROC模型的基本情况及算法20世纪70年代，在全球经济危机爆发的背景下，美国纽约信孚银行（Banker Trust）创建了风险调整资本收益（Risk Adjusted Return on Capital）RAROC模型，基于风险调整收益（RAR）和经济资本，以此来衡量商业银行基于风险为基础的，内部管理状况、信贷资产组合风险与收益能力。

中国的内部控制管理开始的时间较晚，相应的风险管理思想应用的也较晚，但是相应的基本体系已经建成。

在2011年，银监会已经通过《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，使商业银行在进行管理时由资金制约向资本制约转变；2012年，银监会颁布《银行业金融机构绩效考评监管指引》文件，其中明确说明，商业银行在绩效考核评价时应该将“风险调整收益”指标作为核心考察指标之一。

RAROC指标的计算方法根据估算精确程度的不同有多种算法，本文主要列举四种有代表性的算法。

第一种是由银监会公布的计算公式，即风险调整资本收益RAROC=（收益—预期损失）/经济资本，这种计算方法是基础的计算方法，也可以表达为RAROC=风险调整收益RAR/经济资本。

raroceva指标解读及在各大商业银行中的应用

RAROC和EVA指标解读及在商业银行中的应用目录和EVA的概念 ............................................................ 错误!未定义书签。

与EVA的关系 ............................................................ 错误!未定义书签。

3. RAROC和EVA在国内商业银行的应用...................................... 错误!未定义书签。

RAROC应用于绩效考核 .................................................. 错误!未定义书签。

RAROC应用于资本合理配置............................................... 错误!未定义书签。

RAROC应用于贷款定价 .................................................. 错误!未定义书签。

RAROC在全面风险管理中的运用........................................... 错误!未定义书签。

EVA的功能分析 ........................................................ 错误!未定义书签。

4. RAROC和EVA在四大行的应用实例........................................ 错误!未定义书签。

巴塞尔新资本协议下EVA、RAROC在交通银行绩效考核体系中的运用现状及建议 . 错误!未定义书签。

风险行业限额管理(农行) ................................................ 错误!未定义书签。

工商银行风险管理经验................................................... 错误!未定义书签。

商业银行风险管理中RAROC理论运用的文献综述

商业银行风险管理中RAROC理论运用的文献综述作者：李诺来源：《企业文化·下旬刊》2015年第06期摘要：RAROC是国际先进商业银行风险管理的核心内容，是商业银行优化资源配置，提高风险管理水平的重要手段。

国内商业银行也越来越多的运用RAROC理论进行风险管理。

本文总结了国内外关于RAROC理论在商业银行风险管理中进行运用的研究文献，以期为以后的研究提供参考。

关键词：RAROC;经济资本;绩效评价一、国外关于RAROC的研究RAROC首先是由美国信孚银行在上世纪70年代提出的，最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险，90年代初由美洲银行最早进行实践，90年代后众多学者基于RAROC的全面风险管理理念，将其用于金融机构的风险管理领域。

国外对于RAROC的研究主要集中在银行绩效评估和经济资本分配方面，其中James et al（1996）系统地研究了美洲银行如何运用RAROC进行经济资本配置和绩效评估，认为美洲银行进行的资本预算过程类似一个内部运行的资本市场，他认为RAROC建立了风险、资本及股东权益之间的联系，适宜用于测算公司真正的获利能力，但这也仅限于初步理论阶段。

Guill， Gene D.（2004）在2004年国际风险研究年会上介绍了银行经济资本的实施情况，阐明了经济资本的重要意义及金融机构经济资本的影响因素等。

Stoughton， Zechner（2006）在考虑银行存在委托代理问题的情况下，推导了RAROC的标准值，并认为RAROC标准值与权益资本成本无关[1]。

他们提出在不对称信息情况下，以资本预算为基础的RAROC和EVA是金融机构优化资本配置的前提。

二、国内关于RAROC的研究近几年，国外商业银行风险调整收益的理念及以RAROC为核心的风险管理技术在我国也已有较多的应用及研究成果，总体上看我国学者主要从以下三个方面对RAROC进行了研究。

（一） RAROC用于经济资本配置方面的研究国内关于RAROC模型在经济资本配置方面的研究已有较多成果，多从RAROC模型在经济资本配置中的路径、应用程序、国外做法和优缺点等方面进行研究。

风险调整后收益率(RAROC)的原理和应用

风险调整后收益率（RAROC）的原理和应用一、RAROC的基本原理RAROC最早由银行家信托（信孚银行，Banker Trust）提出，基本公式如下：RAROC=（净收益-风险成本）/资本占用RAROC是一个兼顾收益、风险和资本的综合性指标，其结果可以看作是消耗单位资本获得的预期利润的大小。

RAROC的设计充分考虑了银行业务经营与风险承担之间的关系，在净收益的基础上扣除风险成本，能够更加准确、客观的反映银行业务经营的预期利润，避免过高估计高风险业务的利润贡献。

对于不同风险水平的业务，调整后的收益剔除了风险因素的影响，因此具有较好的可比性。

在此基础上，RAROC的设计还考虑了银行业务经营与资本消耗的关系，将银行业务的预期利润除以为该业务所配置的资本，更好地衡量了资本使用效率。

RAROC大于资本成本率的业务将会为股东创造价值，增加的经济利润等于预期利润与资本成本1的差额。

在银行家信托之后，国外许多大型银行也纷纷开发了RAROC系统，国际先进银行对RAROC的应用主要集中在风险管理和绩效评价两个方面。

在风险管理方面，利用RAROC配置资本，确定银行最优资本结构，可以实现最小化银行资本成本的目标；在绩效评价方面，通过RAROC计算业务部门创造的经济利润，对价值创造能力进行比较，可以作为资本预算和绩效激励的基准。

1资本成本等于资本占用与资本成本率的乘积。

银行在一定资本约束下进行各类经营活动，要求银行必须不断提高资本的运用效率，在相同的资本规模条件下，追求更高的收益目标。

在业务经营过程中，不仅要平衡收益和风险，还要增强资本意识，尽量降低资本的消耗。

在资本占用相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品开展业务，意味着会获得更高的回报；在利润相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品，则会消耗更少的资本。

二、RAROC工具的应用（一）丰富风险管理手段银行经营风险的目标是获取稳定、可持续的风险调整后收益。

基于RAROC模型的行业贷款定价研究——以中国建设银行为例

而ＲＡＲＯＣ作为一种更全面衡量银行真实盈利水平的绩效考
核指标便越来越广泛地被应用于指导银行开展各项业务决策的实
２０１３年底的总上市公司数目近三年的平均值来预测该行业年违约
践中，应用ＲＡＲＯＣ定价法能够较为准确地衡量贷款风险，确定贷
【关键词】ＲＡＲＯＣ；经济资本；贷款定价；中国建设银行
引言
是股东要求的资本回报率高出资金成本率的风险溢价，其值一般
一
、
为正，因为通常自有资金承担的风险要高于负债，因而股东所要求
的资本回报率也高于支付给债务人的资金成本率。ＥＣ／Ｌ可以看做是贷款业务的经济资本要求或经济资本分配系数，如果某项贷
款定价的底线，从而在确保股东利益的同时提高银行贷款的质量和效率，在实践中具有较大的应用价值。
二、ＲＡＲＯＣ定价理论与方法
概率。违约损失率ＩＸ３Ｄ是指发生违约时的债务面值中不能收回部分所占比重，高级ＩＲＢ法ＬＧＤ测算模型需要大量历史数据的累
虽然近年来我国商业银行的中间业务和表外业务得到了较快发展，但作为商业银行主要收入来源的仍然是贷款业务。我国商
业银行目前的利息收人仍占总营业收入的绝对比重，如２０１３年我国１６家上市银行平均利息收人占比高达７９％。因此贷款业务对
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RAROC在商业银行中的运用和对我国商业银行的启示

科技经济市场模的贯彻实施，则需要结合中国人口较多、人均资源紧张的现实国情进行论证，并且毫无疑问将是奶企、奶农和政府的三方博弈结果。

笔者认为，鼓励奶站变成独立的公司法人或许是一个合适的治理之道。

也许在不久的将来，越来越多的奶站将通过采取公司法人治理结构的形式来进行日常管理。

沈阳沈北新区奶农协会会长武德润就是一个很好的例子，他为了尽量避免原料奶不受外界的污染以及提高牛舍及榨乳室的硬件水平，光在设备购置上就花了40万元。

从上世纪80年代初就开始经营奶站的武德润现在有了新身份———武顺牧业有限公司的负责人。

将传统奶站变成公司法人的重大意义在于，这将赋予奶站更大的责任，因为一旦出现问题，公司将成为直接责任主体。

这样不仅有利于主管部门及执法部门的监管，而且对企业自身的持续健康发展也很有必要。

6.2严把质量关尽管我国的乳品加工业近年来发展很快，但是尚属发展的初期阶段，仍是一个幼稚行业，它们的生存能力还不强。

因此，为了应对五年后外国乳业大举进攻中国市场.我们要及早地做好，力。

所以，我们必须努力提高我国原奶的品质。

目前市场上供应的名牌产品中.有的口味不佳.原因恐怕在原奶的品质。

质量不高的原奶很难生产出高质量的乳品(如高质量的冰激淋)。

特别是我国原奶中含有较多的抗生素应该及早解决。

有人认为“无抗奶”根本做不到因此不以为然.但是面对国外产品的涌入，恐怕消费者不会买账。

参考文献：[1]费瑞清.乳品行业发展趋势预测[J].广告人,2009,4.[2]张凯.我国乳品行业供应链发展研究[J].青年科学,2009,4.[3]冯艳秋.美国乳品市场分析与预测,中国乳业,2007,4.[4]闫向前.中国乳品行业渠道冲突分析.对外经济贸易大学,学位论文.商业银行在经营管理中始终都要面对如何处理好风险与收益的问题，这决定了能否为银行股东带来收益最大化。

目前国际先进商业银行都普遍运用了全面风险管理(Integrated Risk M anagement)技术，全面风险管理的核心就是用经风险调整资本收益率（Risk Adjusted Return On Capital）即RAROC为衡量标准，进行资本的最优配置，进而实现收益最大化。

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用分析

RAROC模型在商业银行风险管理中的应用分析2009年08月17日00:00金融时报[李梦斐]访问次数：165字体：RAROC模型作为商业银行优化资源配置，全面提高银行风险管理水平的主要技术手段，在国内银行逐步得到应用，在贷款定价、资源配置、授信决策等方面发挥了积极作用。

本文通过阐述分析RAROC 模型及实际应用，着眼于实践，提出了一些运用中应注意的问题及建议。

一、关于风险管理中的RAROC模型RAROC(RiskAdjustedReturnonCapital)即风险调整的资本收益率，是由美国信孚银行(BankersTrust)于20世纪70年代提出，其最初目的是为了度量银行信贷资产的组合风险，测算风险暴露损失所需的权益资本。

后来逐渐被世界银行业所认可，并成为全面风险管理的核心指标及关键技术。

RAROC是对风险实施组合管理的核心，它的核心思想是将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。

RAROC最终衡量的是占用风险的每单位的资源创造的效益。

RAROC的计算公式如下：式中，所谓“风险调整的收益”就是利用预期损失来对分子中的收益加以风险调整。

在商业银行的实际操作中，风险调整收益的计算如下：风险调整收益＝总收入－资金成本－营运成本－预期损失＝（银行各项业务收入－费用支出）－预期损失＝未提拨备的账面利润－资产减值准备总收入可以包括利差收入和非利息收入。

成本包括银行资金成本、运营成本等各项经营管理成本。

不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但它的要素有四个方面，即违约概率、违约损失率、违约风险值和期限。

经济资本是银行所承担风险的最低需要。

其计算公式为：经济资本＝信用风险的非预期损失+市场风险的非预期损失+操作风险的非预期损失。

从以上分析可以看到，风险调整资本回报率是一个比率指标，它主要衡量风险的收益能力，指标值越高，表明风险与收益配比情况越理想。

RAROC和EVA指标解读及在商业银行中的应用

RAROC和EVA指标解读及在商业银行中的应用作者：王恩山杨万武来源：《财会学习》2012年第11期RAROC是风险调整后资本收益率（Risk-adjusted Return on Capital）的简称，EVA是经济增加值（Economic Value Added）的简称，这两个指标是当前管理领先银行中最流行、最核心的绩效评价指标，相关技术构成了现代商业银行内部管理的核心技术。

目前我国监管部门正引导商业银行提高RAROC和EVA在经营管理中的应用，在《银行业金融机构绩效考评监管指引》（银监发[2012]34号）中银监会明确要求，商业银行在绩效考评中应当将“风险调整后收益指标”作为经营效益类指标的核心指标。

下面就这两个指标的概念、关系作简要解读，并探讨这两个指标在我国银行业经营管理中的实际应用思路。

一、RAROC和EVA的概念RAROC的概念最早由美国信孚银行（Bank Trust）于20世纪70年代引入，以预期损失（Expected Loss，EL）调整收益，并将其与非预期损失（Un-Expected Loss，UEL）①相联系，是风险调整绩效测量法（Risk-adjusted Performance Measure，RAPM）指标之一，也是应用最广泛的RAPM指标②。

RAROC的计算公式如下：RAROC=（收入-支出-预期损失）/非预期损失=（净收入-预期损失）/经济资本EVA的概念是在20世纪90年代初由斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）咨询公司提出的，表示一个公司扣除资本成本后的剩余收益，因为只有当资本收益超过获取该资本的全部成本时才能为股东带来价值。

在该指标中，根据具体目的不同，“资本”可以有不同的定义，可以定义为股东投入的资本，可以定义为公司净资产，可以定义为银行持有的监管资本，还可以定义为某项业务需要的最少监管资本或经济资本等。

在银行内部绩效评价中，计算EVA指标时，资本一般是指经济资本，而资本成本一般指向股东筹集权益资本时的资本成本率或指股东投资要求的最低收益率、目标收益率。

RAROC在商业银行业务考评中的运用---压缩定稿0929

RAROC在商业银行业务考评中的运用摘要：2011年8月15日，中国银监会就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》向全社会公开征求意见,标志着我国率先跨入第三版巴塞尔协议（Basel III）阶段。

巴III进一步强化了资本工具的损失吸收能力，扩大了资本覆盖风险的范围，提出了一系列应对系统性风险的资本措施。

这意味着运用科学先进的资本管理工具代替传统的银行经营考评手段，将是我国银行业发展的一个必然趋势。

风险调整业绩衡量方法（RAPM）是目前国际流行的银行业绩衡量与资本配置方法，本文主要讨论RAPM方法下的RAROC指标在银行业务考评中的运用，该指标所内涵的风险管理理念和技术体现了业务发展与风险控制的内在统一，代表了国际银行业风险管理的发展趋势。

关键词：RAPM RAROC经济增加值经济资本2011年8月15日，中国银监会就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）向全社会公开征求意见。

该《办法》的颁布，迫使商业银行的经营规模增长模式由资金制约向资本制约转变，其资产规模的扩张将受到资本金的严格约束。

商业银行需要建立一个以资本约束为核心的业务增长模式和资源配置方式，实现速度、效益、风险相协调的发展。

国内银行业目前普遍采用风险调整业绩衡量方法（Risk Adjusted Performance Measurement，以下简称RAPM）作为收益、风险业绩衡量工具。

本文主要讨论RAPM方法下的RAROC （Risk-Adjusted Return on Capital，资本的风险调整收益，本文简称经济资本回报率）指标在银行业务考评中的运用，包括对银行各级机构以及单项业务进行经济资本配置时的运用。

一、RAPM方法与传统业绩衡量方法的区别RAPM方法是一个风险收益均衡模型，该方法不同于传统的主要以股本收益率（ROE）为中心的业绩衡量模式，而是将银行获得的收益与其所承担的特定风险直接挂钩，更明确地考虑到风险对商业银行的巨大影响。

RAROC技术在我国商业银行中的应用

Ｖ１＊Ｅ（Ｒ１）Ｖ１＊ＭＶａＲ１＊
＝
Ｖ２＊Ｅ（Ｒ２）Ｖ２＊ＭＶａＲ２＊
＝…
＝
Ｖｎ＊Ｅ（Ｒｎ）Ｖｎ＊ＭＶａＲｎ＊
（２－７）
＝１０％×２５％×１亿元＝２５０万元ＲＡＲＯＣ＝（５００万－２００万－１００万－２５０万） ÷５００万＝－１０％
式（２－７）就是ＲＡＲＯＣ表达式，其中，分子Ｖｉ＊Ｅ（Ｒｉ）（１≤ｉ≤ｎ）代表业务ｉ对整个业务组合风险（经济资本）的贡献大小。
ＶｊＥ（Ｒｊ）Ｖｊ＊ＭＶａＲｊ
＞
ＶｋＥ（Ｒｋ）Ｖｋ＊ＭＶａＲｋ
（２－８）
供了有效的工具和统一的标准。
那么参照最优化条件式（２－８），可以通过增加业务ｊ的投资
二、ＲＡＲＯＣ的理论基础根据银行资本金配置的含义，我们可以依据组合优化理论构建以下的理论模型。
头寸Ｖｊ（相应地增加分配给该业务的经济资本金）、减少业务ｋ的投资头寸Ｖｋ（相应地减少分配给该业务的经济资本金）来增加银行的整体预期收益，从而达到资本金配置的目的。
（２－２）或（２－３）的资本金约束条件下，银行业务组合的总头寸规ｎ
模ＶＰ＝#Ｖｉ是不受限制的。考虑到银行作为一种金融中介能够ｉ＝１
通过吸收存款来扩大经营规模，那么这一假设条件是合理的。
ＲＡＲＯＣ值与反映银行资本成本的“基准收益率”（ｈｕｒｄｌｅｒａｔｅ）相
接下来，可以通过拉格朗日乘数来对式（２－１）和式（２－３）构
［收稿日期］２００７－０５
［作者简介］邹锦吉（１９７９－），女，河南周口人，硕士研究生，供职于郑州大学西亚斯国际学院。

浅谈银行如何运用RAROC进行贷款审批决策

论银行如何运用RAROC 进行贷款审批决策内容摘要：银行贷款审查审批人员遵循风险与收益相平衡的原则，并根据经验决定是否叙做一笔贷款，但是风险与收益相平衡原则的具体含义是什么？贷款审批有没有明确的标准？本文从信用风险管理的基本概念出发，探讨如何运用RAROC 进行授信审批决策。

一、信用风险管理的几个基本概念（一）预期损失是加权平均损失一笔贷款发放后本金会有多大损失，在事前是不确定的，即损失是随机变量。

根据概率论的知识，设损失为随机变量L ，其密度函数为)(x f ，则L 的数学期望EL 就是预期损失，其计算公式为 EL=∫∞⋅＋0)(dx x f x从上式可以看出，预期损失不是简单的算术平均，而是加权平均，“权重”即损失发生的概率。

什么是损失？例1 以掷硬币为例。

假设银行开展掷硬币业务，每掷一次硬币，出现正面时，银行获利10元（损失为0），出现反面时银行损失10元，即客户得10元。

正面反面损失10例2银行发行贷款的情形：贷款100万元，利率5％。

企业到期不违约，银行获利5万元（损失为0）：若违约，银行发生一定的损失L。

不违约违约损失L贷款收益＝贷款利息贷款损失＝未收回本金1无论贷款还是掷硬币，到底损失多少在事前是不确定的。

什么是预期损失？预期损失就是加权平均损失。

掷硬币时正面反面概率 0.5 0.5 损失10出现反面损失10元，正面损失为0，加权平均为5元，即 5＝0.5×0＋0.5×10 贷款时不违约违约概率 p 1-p 损失L企业违约则银行损失L 万元，不违约损失为0，加权平均损失如何计算？因为L 是随机变量，所以加权平均损失为EL=p×0＋（1－p）×E｛L|违约｝，其中E｛L|违约｝是违约条件下的预期损失。

假如上式等于5万元，则说明这笔贷款在放款后各种可能损失的平均值是5万元。

由于损失率=5万元/100万元=5%，因此也可以说，如果银行发放100笔同样的贷款，则平均说来会有5笔损失掉，剩下的95笔保持正常。