【学习课件】第02章___项目融资的投资结构
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项目融资PPT
2021/10/10
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股权式投资结构有以下特点： (1)公司股东承担有限责任。 (2)资产负债表外融资。 (3)项目资产所有权的集中性。 (4)投资转让的灵活性。
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2.2.3 契约式投资结构
称为辛迪加贷款。
•
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• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
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2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
设立项目公司具有非常重要的作用：
• 1.通过建立项目公司，把项目资产的所有权集中在项目公司上；
• 2.通过建立项目公司，将项目融资的债务风险和经营风险大部分 限制在项目公司中，项目公司根据其资产负债承担有限责任；
• 3.通过建立项目公司，便于吸收其他投资者；
• 4.项目公司可以是一个实体，也可以只是一个法律上拥有项目资 产的公司，实际的项目运作则委托给富有生产管理经验的管理公 司负责。
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1、项目产品的购买者或项目设施的使用者 他们通过与项目公司签订长期购买合同，以保证项目的市场和现金 流量，为投资者对项目贷款提供重要的信用保证。 2、项目建设的工程公司或承包公司 公司的技术水平、财务能力、经营业绩和资信情况，可以在很大程 度上影响贷款银行对项目建设期风险的判断。 3、项目设备供应者、能源、原材料供应商 项目设备供应者通常通过延期付款或者低息优惠出口信贷的安排， 构成项目资金的一个重要来源，为项目融资提供信用保证。
第二章项目融资中的投资结构
6.股东之间关系清楚。—— 股东协议。
二、公司型合资结构的弊端
1.投资者对项目的现金流量缺乏直接的控制。 2.项目的税务结构灵活性差，即不能利用项目公司 的亏损去充抵发起人其他项目的利润。因为项目公司 作为一个独立的法人实体，独立经营、纳税，自负盈
亏，任何一个项目发起人都不能完全控制该项目公司，
该项目公司也不是任何一个项目发起人的“子公司”。 那么，该项目开发前期的税务亏损或者优惠只能保留 在公司，并在一定年限内使用，这就造成如果项目公 司在几年内不盈利，税务亏损就会有完全损失掉的可
者虽然投资结构相同，但是采用不同的投资比例，最
后在投资者自身的财务报表上所反映出来的结果可能 会不一样，这就会对投资者的资产负债状况带来不同 的影响。 因此在设计投资结构时，也应注意对投资结构做
适当的会计处理。
例如，对契约型投资结构而言，不管投资比例大 小，该项投资全部资产负债和损益状况都必须在投资者 自身的公司财务报表中全面反映出来，而对于有限责任 公司投资结构而言，情况就比较复杂一些。大致可分为
的、与其投资者完全分离的独立法律实体。
作为一个独立的法人，公司拥有一切项目资产和
处臵资产的权利。公司股东既没有直接的法律权益，
也没有直接的受益人权益。即由合作双方共同组成有 限责任公司，共同经营、共负盈亏、共担风险，并按
照股份份额分配利润。
投资者 A
投资者 B 持股 合资项目公司 贷款
投资者 C
抵押+担保
三种情况进行不同的账务处理：
1.如果投资者在一个项目公司中持股比例低于
20%，对公司决策的影响有限，所以只要求在其自身公
司的财务报表中反映出实际投资成本，而不需要反映任 何被投资公司的财务状况；
二、公司型合资结构的弊端
1.投资者对项目的现金流量缺乏直接的控制。 2.项目的税务结构灵活性差，即不能利用项目公司 的亏损去充抵发起人其他项目的利润。因为项目公司 作为一个独立的法人实体，独立经营、纳税，自负盈
亏，任何一个项目发起人都不能完全控制该项目公司，
该项目公司也不是任何一个项目发起人的“子公司”。 那么，该项目开发前期的税务亏损或者优惠只能保留 在公司，并在一定年限内使用，这就造成如果项目公 司在几年内不盈利，税务亏损就会有完全损失掉的可
者虽然投资结构相同，但是采用不同的投资比例，最
后在投资者自身的财务报表上所反映出来的结果可能 会不一样，这就会对投资者的资产负债状况带来不同 的影响。 因此在设计投资结构时，也应注意对投资结构做
适当的会计处理。
例如，对契约型投资结构而言，不管投资比例大 小，该项投资全部资产负债和损益状况都必须在投资者 自身的公司财务报表中全面反映出来，而对于有限责任 公司投资结构而言，情况就比较复杂一些。大致可分为
的、与其投资者完全分离的独立法律实体。
作为一个独立的法人，公司拥有一切项目资产和
处臵资产的权利。公司股东既没有直接的法律权益，
也没有直接的受益人权益。即由合作双方共同组成有 限责任公司，共同经营、共负盈亏、共担风险，并按
照股份份额分配利润。
投资者 A
投资者 B 持股 合资项目公司 贷款
投资者 C
抵押+担保
三种情况进行不同的账务处理：
1.如果投资者在一个项目公司中持股比例低于
20%，对公司决策的影响有限，所以只要求在其自身公
司的财务报表中反映出实际投资成本，而不需要反映任 何被投资公司的财务状况；
项目融资培训课程.ppt
项目承建商的实力和以往的经营历史记录，可 以在很大程度上影响项目融资的贷款银行对项 目建设期风险的判断
5.项目设备/原材料供应者
项目设备供应者通过延期付款或者优惠出口信 贷的安排，可以构成项目资金的一个重要来源
项目原材料生产者在一定条件下愿意以长期的 优惠条件为项目供应原材料以保证其长期稳定 的市场，这有助于减少项目初期乃至项目经营 期间的许多不确定因素，从而为安排项目融资 提供了有利条件
有限合伙制结构
有限合伙制结构需要包括至少一个普通合伙人和 一个有限合伙人。
➢ 普通合伙人（General Partners）
负责合伙制项目的组织、经营、管理工作，并 承担对合伙制结构债务的无限责任。一般是在 该项目领域具有技术管理特长并准备利用这些 特长从事项目开发的公司。
➢ 有限合伙人（Limited Partners）
对于政府来说盘活了5.85亿元资金，可以用于其他 用途
对于泰达公司来说无疑是50年的稳定收入
第一节 项目融资的概念
一、项目融资的定义
项目融资
以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险 的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。
示例：某电力有限公司现有A、B两座电厂,需新建一座C 电厂，融资有两种形式：
公司型结构的股东可以同时又是公司的债权人，并根 据债权的信用保证安排可以取得较其它债权人优先的 地位；而合伙人给予合伙制的贷款在合伙制解散时只 能在所有外部债权人收回债务之后回收；
公司型结构股份的转让，除有专门规定外，可以不需 要得到其他股东的同意；但是合伙制结构的法律权益 转让必须得到其他合伙人的同意；
7.融资顾问
项目融资的组织安排工作需要由一个具有专门 技能的人或机构来完成，而绝大多数的项目投 资者则缺乏这方面的经验和资源，故需要聘请 专业融资顾问
5.项目设备/原材料供应者
项目设备供应者通过延期付款或者优惠出口信 贷的安排，可以构成项目资金的一个重要来源
项目原材料生产者在一定条件下愿意以长期的 优惠条件为项目供应原材料以保证其长期稳定 的市场，这有助于减少项目初期乃至项目经营 期间的许多不确定因素，从而为安排项目融资 提供了有利条件
有限合伙制结构
有限合伙制结构需要包括至少一个普通合伙人和 一个有限合伙人。
➢ 普通合伙人（General Partners）
负责合伙制项目的组织、经营、管理工作，并 承担对合伙制结构债务的无限责任。一般是在 该项目领域具有技术管理特长并准备利用这些 特长从事项目开发的公司。
➢ 有限合伙人（Limited Partners）
对于政府来说盘活了5.85亿元资金，可以用于其他 用途
对于泰达公司来说无疑是50年的稳定收入
第一节 项目融资的概念
一、项目融资的定义
项目融资
以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险 的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。
示例：某电力有限公司现有A、B两座电厂,需新建一座C 电厂，融资有两种形式：
公司型结构的股东可以同时又是公司的债权人，并根 据债权的信用保证安排可以取得较其它债权人优先的 地位；而合伙人给予合伙制的贷款在合伙制解散时只 能在所有外部债权人收回债务之后回收；
公司型结构股份的转让，除有专门规定外，可以不需 要得到其他股东的同意；但是合伙制结构的法律权益 转让必须得到其他合伙人的同意；
7.融资顾问
项目融资的组织安排工作需要由一个具有专门 技能的人或机构来完成，而绝大多数的项目投 资者则缺乏这方面的经验和资源，故需要聘请 专业融资顾问
第2章 项目融资的运作程序和框架结构《项目融资》PPT课件
第二章 项目融资的运作程序和 框架结构
第一节 项目融资的参与者 第二节 项目融资运作的阶段 第三节 项目融资运作成功的基本条件 第四节 项目融资的框架结构
第一节 项目融资的参与者
一、项目发起人 二、项目公司 三、贷款银行 四、承建商 五、供应商 六、项目产品购买者或使用者 七、保险公司 八、融资顾问 九、政府机构
第三节 项目融资运作成功的基本条件
二、确定严谨的项目融资法律结构
项目融资要求有健全的法律体系作保证。因为无论是项目 融资的结构,还是项目融资的参与者在融资结构中的地位、 权利、责任及义务,都是通过一系列法律文件确定的。这些 文件少则几十个,多则上百个。显然,法律文件是否能准确 无误地反映项目各参与者在融资结构中的地位和要求,各个 法律文件之间的结构关系是否严谨,是保证项目融资成功的 必要条件。作为项目的投资者和贷款银行对法律文件的关 注是有区别的,前者应更多地注意有关知识产权、贸易公平 和生态环境的保护等方面的法律保证,后者则需要考虑到担 保履行以及相关法律的有效性问题。
在项目的资金结构中,通常把解决债务资金问题作为融资安排的 重点,但也必须要有适当数量的股本资金和准股本资金作为融资 的信用支持。债务资金的主要形式有:商业贷款、银团贷款(辛迪 加贷款)、商业票据、债券、政府出口信贷、租赁等。
第四节 项目融资的框架结构
四、项目的信用保证结构
前已述及,项目融资的基本特征之一是项目的风险分担,而能否保证实 现风险分担的关键是项目担保。项目担保分为两大类:一类是直接的财 务担保,如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保;另一类是间 接的或非财务性的担保,如长期购买项目产品的协议、长期供货协议等。 这两大类担保形式的组合就构成了项目的信用保证结构。
项目融资的组织结构课件
项目融资的组织 结构课件
目 录
• 项目融资概述 • 项目融资的组织结构 • 项目融资的参与者 • 项目融资的风险与控制 • 项目融资的成功案例分析
contents
01
CATALOGUE
项目融资概述
定义与特点
定义
项目融资是为特定工程项目提供融资 支持的一种融资方式，其核心在于以 项目为主体，通过项目的预期收益和 资产作为贷款的信用保障。
设和运营。
发起人需要具备项目管理和融资 能力，能够为项目筹集资金并承
担风险。
在项目融资中，发起人需要与投 资者、贷款方和其他利益相关方 进行沟通和协商，确保项目顺利
实施。
投资者
投资者为项目提供资金支持， 通常期望获得一定的回报。
投资者可以是个人、机构或政 府机构，根据投资目的和风险 偏好不同，投资者类型也有所 不同。
特点
项目融资具有有限追索性、风险分担、 融资结构复杂、融资成本较高、长期 融资期限等特征。
项目融资的重要性
01
02
03
促进基础设施建设
项目融资为基础设施建设 提供了资金支持，有助于 推动国家和社会的发展。
优化资源配置
项目融资能够将资金、技 术和管理资源优化配置， 提高项目的经济效益和社 会效益。
促进国际合作
会动荡等因素导致的项目融资风险。
政治风险的来源
02
政治风险主要来源于东道国的政治稳定性、政策连续性和法律
法规的变化等方面。
政治风险的评估方法
03
政治风险的评估方法包括对东道国的政治稳定性指数、政策连
续性指数、法律法规透明度指数等进行综合评估。
市场风险
1 2 3
市场风险定义 市场风险是指项目产品或服务的市场需求、市场 竞争以及市场价格波动等因素导致的项目融资风 险。
目 录
• 项目融资概述 • 项目融资的组织结构 • 项目融资的参与者 • 项目融资的风险与控制 • 项目融资的成功案例分析
contents
01
CATALOGUE
项目融资概述
定义与特点
定义
项目融资是为特定工程项目提供融资 支持的一种融资方式，其核心在于以 项目为主体，通过项目的预期收益和 资产作为贷款的信用保障。
设和运营。
发起人需要具备项目管理和融资 能力，能够为项目筹集资金并承
担风险。
在项目融资中，发起人需要与投 资者、贷款方和其他利益相关方 进行沟通和协商，确保项目顺利
实施。
投资者
投资者为项目提供资金支持， 通常期望获得一定的回报。
投资者可以是个人、机构或政 府机构，根据投资目的和风险 偏好不同，投资者类型也有所 不同。
特点
项目融资具有有限追索性、风险分担、 融资结构复杂、融资成本较高、长期 融资期限等特征。
项目融资的重要性
01
02
03
促进基础设施建设
项目融资为基础设施建设 提供了资金支持，有助于 推动国家和社会的发展。
优化资源配置
项目融资能够将资金、技 术和管理资源优化配置， 提高项目的经济效益和社 会效益。
促进国际合作
会动荡等因素导致的项目融资风险。
政治风险的来源
02
政治风险主要来源于东道国的政治稳定性、政策连续性和法律
法规的变化等方面。
政治风险的评估方法
03
政治风险的评估方法包括对东道国的政治稳定性指数、政策连
续性指数、法律法规透明度指数等进行综合评估。
市场风险
1 2 3
市场风险定义 市场风险是指项目产品或服务的市场需求、市场 竞争以及市场价格波动等因素导致的项目融资风 险。
《建设项目融资结构》课件
社会效益与经济效益相结合
05
04
详细描述
该项目在建设过程中注重环保和可持 续发展，采用了先进的技术和设备， 确保项目对环境的影响最小化。
06
详细描述
该项目在实现经济效益的同时，也注重社会效 益，如提供就业机会、促进地方经济发展等。
案例三：某地铁项目融资结构分析
总结词
PPP模式
详细描述
该项目采用了PPP模式，即 公私合作模式，通过政府与 社会资本合作，共同投资、
表现最佳。
03
融资结构与项目周期的关联
项目周期的长短对融资结构的选择具有重要影响。在ห้องสมุดไป่ตู้次研究中，我们
发现长期项目更适合采用长期融资方式，而短期项目更适合采用短期融
资方式。
对未来融资结构的展望与建议
创新融资方式
随着金融市场的不断发展和创新，未来将会有更多新型的 融资方式出现。我们建议企业积极探索新型融资方式，以 降低融资成本和提高经济效益。
案例一：某高速公路项目融资结构分析
总结词：多元化融资 总结词：长期稳定收益
详细描述：该高速公路项目采用了银行贷款、股权融资 、债券发行等多种融资方式，实现了融资结构的多元化 ，降低了单一融资方式的风险。
详细描述：该项目以高速公路收费作为主要收入来源， 具有长期稳定的收益，为投资者提供了可靠的回报。
01
融资结构对项目成功的影响
融资结构是否合理直接影响到项目的经济效益和风险控制。在本次研究
中，我们发现一个合理的融资结构能够显著提高项目的经济效益和降低
风险。
02
不同融资方式的比较
在本次研究中，我们对股权融资、债权融资、混合融资等不同融资方式
进行了比较分析。结果显示，混合融资方式在经济效益和风险控制方面
05
04
详细描述
该项目在建设过程中注重环保和可持 续发展，采用了先进的技术和设备， 确保项目对环境的影响最小化。
06
详细描述
该项目在实现经济效益的同时，也注重社会效 益，如提供就业机会、促进地方经济发展等。
案例三：某地铁项目融资结构分析
总结词
PPP模式
详细描述
该项目采用了PPP模式，即 公私合作模式，通过政府与 社会资本合作，共同投资、
表现最佳。
03
融资结构与项目周期的关联
项目周期的长短对融资结构的选择具有重要影响。在ห้องสมุดไป่ตู้次研究中，我们
发现长期项目更适合采用长期融资方式，而短期项目更适合采用短期融
资方式。
对未来融资结构的展望与建议
创新融资方式
随着金融市场的不断发展和创新，未来将会有更多新型的 融资方式出现。我们建议企业积极探索新型融资方式，以 降低融资成本和提高经济效益。
案例一：某高速公路项目融资结构分析
总结词：多元化融资 总结词：长期稳定收益
详细描述：该高速公路项目采用了银行贷款、股权融资 、债券发行等多种融资方式，实现了融资结构的多元化 ，降低了单一融资方式的风险。
详细描述：该项目以高速公路收费作为主要收入来源， 具有长期稳定的收益，为投资者提供了可靠的回报。
01
融资结构对项目成功的影响
融资结构是否合理直接影响到项目的经济效益和风险控制。在本次研究
中，我们发现一个合理的融资结构能够显著提高项目的经济效益和降低
风险。
02
不同融资方式的比较
在本次研究中，我们对股权融资、债权融资、混合融资等不同融资方式
进行了比较分析。结果显示，混合融资方式在经济效益和风险控制方面
第02章项目融资的投资结构
第02章项目融资的投资结构
项目公司可以是一个实体，也可以只 是一个法律上拥有项目资产的公司，实 际的运作委托给项目管理公司进行。
第02章项目融资的投资结构
（2）项目公司(project company)
项目公司通常是一个确定的法律实体，它 是为了项目的建设和满足市场需求而建立的自 主经营、自负盈亏的经营实体。
公司型合资结构的基础是有限责任公司，是与其投 资者（公司股东）完全分离的独立法律实体，即公司
法人；•法律基础
作为一个独立的法人，公司拥有一切公司资产和处 置资产的权利。对于公司资产，公司的股东既没有直 接的法律权益也没有直接的受益人权利； 公司承担一切的债权债务，在法律上既有起诉也有 被起诉的可能。并且，除了在公司被解散的情况之外， 公司对这些资产和权益有着永久性继承权，而不受到 其股东变化的影响； 投资者通过持有公司的股份拥有公司，并通过选举 任命董事会成员对公司的日常运作进行管理。
第02章项目融资的投资结构
设计投资结构时需要考虑的主要因素
（5）产品分配形式和利润提取的难易程 度；
（6）融资便利要求； （7）资产转让的灵活性要求 （8）项目管理决策方式与程序方面的要 求。
第02章项目融资的投资结构
2.3 项目融资的参与者
项目发起人 贷款人 东道国政府(host government) 其他第三方
第02章项目融资的投资结构
成立一个单一目的的项目公司作 为项目的直接主办人
第一，将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在 项目公司中，实现融资责任与项目直接投资者隔离;
第二，实现非公司负债型融资安排; 第三，便于集中项目资产所有权，便于进行管理，同时 也有利于项目公司利用项目资产作为抵押向贷款银行贷款 第四，具有较强的管理灵活性。
项目公司可以是一个实体，也可以只 是一个法律上拥有项目资产的公司，实 际的运作委托给项目管理公司进行。
第02章项目融资的投资结构
（2）项目公司(project company)
项目公司通常是一个确定的法律实体，它 是为了项目的建设和满足市场需求而建立的自 主经营、自负盈亏的经营实体。
公司型合资结构的基础是有限责任公司，是与其投 资者（公司股东）完全分离的独立法律实体，即公司
法人；•法律基础
作为一个独立的法人，公司拥有一切公司资产和处 置资产的权利。对于公司资产，公司的股东既没有直 接的法律权益也没有直接的受益人权利； 公司承担一切的债权债务，在法律上既有起诉也有 被起诉的可能。并且，除了在公司被解散的情况之外， 公司对这些资产和权益有着永久性继承权，而不受到 其股东变化的影响； 投资者通过持有公司的股份拥有公司，并通过选举 任命董事会成员对公司的日常运作进行管理。
第02章项目融资的投资结构
设计投资结构时需要考虑的主要因素
（5）产品分配形式和利润提取的难易程 度；
（6）融资便利要求； （7）资产转让的灵活性要求 （8）项目管理决策方式与程序方面的要 求。
第02章项目融资的投资结构
2.3 项目融资的参与者
项目发起人 贷款人 东道国政府(host government) 其他第三方
第02章项目融资的投资结构
成立一个单一目的的项目公司作 为项目的直接主办人
第一，将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在 项目公司中，实现融资责任与项目直接投资者隔离;
第二，实现非公司负债型融资安排; 第三，便于集中项目资产所有权，便于进行管理，同时 也有利于项目公司利用项目资产作为抵押向贷款银行贷款 第四，具有较强的管理灵活性。
项目融资投资结构 优质课件
第
二 章
项目投资结构：是指项目实体的法律组织结构， 即项目发起人对项目资产权益的法律拥有形式
和发起人之间的法律合同关系。
项
目 选择投资结构：是在项目所在国家的法律、法
融 资 中 的
规、会计、税务等客观因素的制约条件下,寻求
一种能够最大限度的实现其投资目标的项目资 产所有权结构。
投 资 投资结构的作用：对项目融资的组织和运行起 结 着决定性的作用，一个在法律上结构严谨的投 构 资结构是项目融资得以实现的前提条件。
资
在契约型合资结构中，投资者以直接拥有项目资产
结
安排融资，所承担的是一种直接的债务责任；
构
在合伙制结构中，普通合伙人承担的是直接的债务
设
责任，而有限合伙人承担的是间接的债务责任；
计
在信托基金结构中，投资者承担间接的债务责任，
的
直接的债务责任由受托管理人承担。
因
素
2.1.1 3、税务结构
影
利用项目的税务结构可以设法降低项
2.1 一、设计项目投资结构时应考虑的主要因素
项 目
1、项目特点与项目发起人的目标 2、债务责任风险的隔离程度
投 3、税务结构
资 结 构
4、会计处理 5、产品分配形式和利润提取的难易程度
概 6、项目管理的决策方式与程序
述 7、项目资金的来源
8、补充资本注入的灵活性要求
9、融资的便利性和资产转让灵活性
响 目的投资成本和融资成本。
项 公司型合资结构：项目公司作为纳税主体，其 目 应纳税收入以公司为单位计算。
投 资
合伙制和有限合伙制结构：合伙制结构本身不 是纳税主体，具体的收入按投资比例分配到每
结 个合伙人名下，以单一合伙人作为纳税主体。 构 合伙人可以将分配到名下的收入与其它收入合 设 并确定最终交纳所得税义务。
二 章
项目投资结构：是指项目实体的法律组织结构， 即项目发起人对项目资产权益的法律拥有形式
和发起人之间的法律合同关系。
项
目 选择投资结构：是在项目所在国家的法律、法
融 资 中 的
规、会计、税务等客观因素的制约条件下,寻求
一种能够最大限度的实现其投资目标的项目资 产所有权结构。
投 资 投资结构的作用：对项目融资的组织和运行起 结 着决定性的作用，一个在法律上结构严谨的投 构 资结构是项目融资得以实现的前提条件。
资
在契约型合资结构中，投资者以直接拥有项目资产
结
安排融资，所承担的是一种直接的债务责任；
构
在合伙制结构中，普通合伙人承担的是直接的债务
设
责任，而有限合伙人承担的是间接的债务责任；
计
在信托基金结构中，投资者承担间接的债务责任，
的
直接的债务责任由受托管理人承担。
因
素
2.1.1 3、税务结构
影
利用项目的税务结构可以设法降低项
2.1 一、设计项目投资结构时应考虑的主要因素
项 目
1、项目特点与项目发起人的目标 2、债务责任风险的隔离程度
投 3、税务结构
资 结 构
4、会计处理 5、产品分配形式和利润提取的难易程度
概 6、项目管理的决策方式与程序
述 7、项目资金的来源
8、补充资本注入的灵活性要求
9、融资的便利性和资产转让灵活性
响 目的投资成本和融资成本。
项 公司型合资结构：项目公司作为纳税主体，其 目 应纳税收入以公司为单位计算。
投 资
合伙制和有限合伙制结构：合伙制结构本身不 是纳税主体，具体的收入按投资比例分配到每
结 个合伙人名下，以单一合伙人作为纳税主体。 构 合伙人可以将分配到名下的收入与其它收入合 设 并确定最终交纳所得税义务。
项目融资项目投资结构PPT课件
相对 简单
相对 简单
比较 复杂
相对 复杂
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第29页/共43页
契约型合资 结构
直接
灵活
有限 灵活
可与投资者其他 收入合并
不灵活 比较复杂
相对复杂
信托基金 结构 直接
不灵活
不一定
有限制
限制在结构 内部
灵活
相对 简单 相对 复杂
二． 投资结构设计考虑的主要因素
1. 项目风险的分担和项目债务隔离程度的要求
• 债务追索性质和强度要符合项目投资者的要求 • 项目发起人愿意承担间接的风险和责任，则多偏好于有限责
• 有限合伙制作为投资结构的项目有两大类 型：
1. 资本密集、回收期长但是风险较低的 公用设施和基础设施项目，这类项目有限 合伙人可以充分利用前期的税务亏损和投 资优惠冲抵其他的收入，提前回收一部分 投资资金。
适用公用设施和基础设施项目（公路、电站）
2.
投资风险大、税务优惠大，同时又具
有良好勘探前景第的17页资/共4源3页类地质勘探项目。
4. 财务处理方法的要求
• 财务资料的公开披露程度；财务报表的账务处理 方法
• 采用不同的投资比例，往往会影响项目的资产负 债情况是否反映在投资者自身的财务报表上以及 其反映方式
第31页/共43页
5. 产品分配形式和利润提取的难易程度
• 有限责任公司投资结构中，由项目公司统一对外 销售、统一结算、统一纳税，剩余利润可以在投 资者之间进行分配；而在契约型投资结构中，项 目产品是直接分配给各投资者自己支配的。
第33页/共43页
项目融资中信用保证包含的新内 容• 银行对项目现金流量的控制
• 项目经营收入必须进入指定的专门银行帐户 • 融资协议中要规定该帐户资金的用途、使用范围、使用手续、以及使用的
相关主题