中小型基金领先暖春行情

新基 金的灵 活优 势。
华 商 基 金 与 新 世 纪 基 金 基
的 波 段 操 作 使 得 基 金 获 益 良多 ，
也 战胜 了多 数 大 基 金。 这 两 个 系 的基 金 有 两 个 共 同 点 ：一 是 在持 续 业 绩 不振 后 一 鸣惊 人 ；二是 两 个 小型基金 公司均 在 ２ ０ ０ ８年 新
添 一 丁 ，分 别 是 新 世纪 成 长 和 华
商 盛 世 ，并 且 这 两 只基 金 都 保 持
了同 系 的相 似 风 格 ，在 一 季度 取
后 的部 分原 因。
得 了佳绩 （ 见表 ２和 表 ３） 。
新 世纪基 金通过 灵活调 整，
中邮基金 ：压力之后终现光明
中邮 系基 金 在连 续 三 年 的市 场 巨 变 中经 历 了 “ 明星一 谷 底一 明 星 ” 的转 折 ，也 成 为业 内 最 有 争 议 的基 金 之 一。 与 华 夏 大盘 的 稳 定 的王 者 地 位相 反 ，中 邮 系基
的 特 点 ? 这 些 特点对 基 金 投 资 业 绩 的 影 响 怎 样 ?
戡
视 点
期 的业 绩 变 化。 在 此 我们 选 择 了 不 同策 略 和风 格 的基 金 系进 行 简
单 的 点评 ，以 期探 究 基 金 业 绩 背
期 性 较 强 的 地 产 、煤 炭 、交 运 的 增 持 对 其 业绩 贡 献较 大 ，而 中 邮 核 心则 加 强 了煤 炭 、 有 色金 属 以 及 新 能 源等 行 业 的持 有 ，并 且 适 当在 仓位上 略 有调整 。
５００ 中邮优 选 股 票型 ９０ １ ５００ 中邮核心 股 票型 ９０ ２
４ ３ ５ ５％ ３ ７ １％ ５
２ ６ ２ ３％ １ ．８ ９％ ３
１ １３ ／ ９ ６ １３ ／ ９
１ ５ ９ ％ ７ ２ ８ Ｏ２ ％
迅 速 ， 跌 幅 高 达 ５ ．６ ，位 于 ５９ ％ 配置 型后列 。其 主要 原 因是 ２ ０ ０８
纲中邮优选。这两个基金经理都
有 较 长 时 间 的 投 资经 验 ，而 在 风 格 上 也 有 些 类 似 ，但 王 海 涛 更 为 积 极 ～ 些 ，在 一 定 程 度 上 也使 得
继 续 保 持 相 对 较 高 的仓 位 外 ，基 金 对 重 仓 股 的主 动 调 整 也 是其 业
绩 保 持 前 列 的 主 要原 因。 其 中 周
表 １中邮系基金 一季 度业绩
基 金代 码 基 金名 称 基 金类型 季 度收 益 ＋ －同类 型 同类 型排 名 重仓股 组 合 收益 ＋ － 同类型 同类型 排 名 ／ ／
在
一
系 列政 策 措 施 的刺 激 下
。
A
股在
。
20 0 9
年
一
季度走出
一
轮
‘
' , J q Z I春 E
”
行情
。
快 速 反 弹 的股 票 市 场 使 得 基
、
金 在 连 续 四 季 度 亏 损 的颓 势 下 重 现 生机
在 市 场 巨 大 的 变 化过程 中
，
各基 金 系 的风 格
投 资 策 略表 现 出 了 什 么 j1 日
中 ，两 只 基 金 分 别 以 ４ ３ 和 ５５ ％ ３ ５ 的 涨 幅 位 列 季 度 排 名 的 ７１ ％
新世纪 、华商基金 ： 以小博大 ，勇者胜
新 世 纪 和 华 商基 金 是 一 季 度
表现 突 出 的小 规 模 基 金 ，其 成 功
建仓 ，在 ２ ０ ０ ８年 １ １月 中旬快 速 提升 仓 位 ，在 建 仓 步 骤 上 发挥 出
一
期 坚 持 高仓 位 操 作 也 加 大 了基 金
投 资 的 风 险。 这 类 基 金 比较 适 合
于 相 对 积极 的投 资者 ，并 且 需 要 较强 的心理 承 受能 力。
２０ ０ ９年 一季度 的业绩 提升 奠定 了
基 础 。 同样 的 配 置 策略 也 出现 在 ２０ ０ ８年 ７月成 立的股 票型 基金 新
季 度 ， 中 邮 系 基 金 终 于
在 重 仓 持 有 中重 现 光 明 。该 系旗
下 的两 只基 金 中邮优 选和 中邮 核 心 在 ２０ ０ ８年 分 别 以 ６ ．２ 和 １６ ％
世 纪成 长 上 。该 基金 成 立 后保 守
６ １ 的跌 幅 位 列 年 度 跌 幅榜 ０３ ％ 前 列 ， 而 在 一 季 度 的 快 速 反 弹
本 类似 ，但是 在 灵活 性 上 略显 不 足 ，波段 操作 、 加减 仓 频 率 上 均
没 有 新 世 纪 基金 那 样 频 繁 ，这 一 点 更 类似 于 中 邮基 金 。华 商 领 先 ２０ ０ ８年 业绩 达 到低 谷 ，年 度跌 幅
第 １位 和第 ６位 （ 见表 １） 除 了 。
该 基金 的风格 偏于 积极 。
金 业 绩 大 幅 的 忽上 忽 下 则让 投 资
者 感到迷 茫、矛盾。迷 茫 的是，
年 中期 资产 配置决 策上 出现 失误 ， 过 早 加 仓 导 致损 失较 大 。但 随 后
基 金 快 速 进 行 投 资基 金 的 投 资 实 力 究 竟 如
另 外 ，中 邮优 选 基 金 经 理 的 变 动 对 基 金 业 绩 也 有 些许 影 响。
２０ ０ ８年 ９月 ，王 海涛 替代 许炜 担
扭转 了业 绩。 以新世 纪 分红 为例 ， 基 金成 立 以来 业 绩 波动 较 大 ，其 中仅在 ２０ ０ ６年 取 得 了相 对 出 色 的 业 绩 ，而 在 ２ ０ ０ ８年 业 绩 下 滑
何 ？ 矛 盾 的 是 自 己是 否 应 该 选 择
总体 来 看 ，中 邮 系基 金 本身 在 选 股 上 有一 定 的优 势 ，但 是 长
年 三 季度 大 幅减 仓 降 低 风 险 ，而
在 四季度 大 幅抄 底 提 高 仓位 ，为
其 投 资 。要 回答 这 两 个 问题 ，我 们 需要全 面地理 解其 旗下 基金 。