公司金融试卷样卷4
XXX《公司金融》在线测试
XXX《公司金融》在线测试公司金融》第01章在线测试剩余时间：38:29答题须知：1.本卷满分20分。
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第一题、单项选择题（每题1分，5道题共5分）1.下列不属于公司金融研究的内容是：A。
筹资决策B。
投资决策C。
股利决策D。
组织决策2.公司理财目标描述合理的是：A。
现金流量最大化B。
股东财富或利润最大化C。
资本利润率最大化D。
市场占有率最大化3.在公司的组织形式中，现代企业制度是指：A。
独资制B。
合伙制C。
公司制D。
股份制4.影响企业价值的两个基本因素是：A。
时间和利润B。
利润和成本C。
风险和报酬D。
风险和贴现率5.股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是：A。
股东地域分散B。
所有权和控制权的分离C。
经理与股东年龄不同D。
以上答案均不对第二题、多项选择题（每题2分，5道题共10分）1.企业的组织形式主要有：A。
公司制B。
个体业主制C。
合伙制D。
盈利型E。
非盈利型2.公司金融管理的内容包括：A。
投资决策B。
融资决策C。
股利决策D。
资本预算决策3.在金融市场上，影响利率的因素主要有：A。
资金的供求市场B。
经济周期C。
通货膨胀D。
政府的财政和货币市场第三题、判断题（每题1分，5道题共5分）1.在个人独资企业中，独资人承担有限责任。
正确2.合伙企业本身不是法人，不缴纳企业所得税。
错误3.公司是以盈利为目的从事经营活动的组织。
正确4.股东财富最大化就是以公司股票的市场价格来衡量的。
错误5.在市场经济条件下，风险和报酬成反比，即风险越高，报酬越低。
错误交卷公司金融》第02章在线测试剩余时间：37:34答题须知：1.本卷满分20分。
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朱叶公司金融第4版考研真题和答案
朱叶公司金融第4版考研真题和答案朱叶《公司金融》（第4版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】内容简介本资料是朱叶《公司金融》（第4版）教材的配套题库，主要包括以下内容：第一部分为考研真题精选。
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第二部分为章节题库。
结合国内多所知名院校的考研真题和考查重点，根据该教材的章目进行编排，精选典型习题并提供详细答案解析，供考生强化练习。
•试看部分内容考研真题精选一、选择题1某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和22 0万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。
[中央财经大学2019研]A．200万元B．350万元C．380万元D．420万元【答案】C查看答案【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。
根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。
2优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。
[暨南大学2018研]A．优先股的机构评级通常更高B．优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C．当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得税【答案】D查看答案【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。
在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有优先求偿权。
通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。
由于债券相较于优先股不具有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。
公司金融期末考试试题
实用文档考试方式：闭卷 本试卷考试分数占学生总评成绩的 70 %复查总分 总复查人一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分。
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在下表内。
错选、多选或未选均不得分。
)１、下列企业组织形式中，股东只承担有限责任的是（ ）。
Ａ 个体业主制 Ｂ 合伙制 Ｃ 股份公司制 Ｄ 有限合伙制２、根据我国新的《公司法》，我国不允许设立的公司形式有（ ）。
Ａ 一人有限公司 Ｂ 两人共同设立的有限责任公司Ｃ ５０人共同出资设立的有限责任公司 Ｄ １００人共同出资设立的有限责任公司 ３、下列属于直接投资的有（ ）。
Ａ 购买股票 Ｂ 购买国债 Ｃ 购买机器设备 Ｄ 银行存款４、一个公司的金融环境一般分为内部环境和外部环境，公司的外部环境不包括（ ）。
Ａ 法律环境 Ｂ 金融市场环境 Ｃ 经济环境 Ｄ 公司的治理结构５、按照美国学者Fama 的理论，证券价格中包含了过去价格记录中全部信息的金融市场是（ ）。
Ａ 无效市场 Ｂ 弱式效率市场 Ｃ 半强式效率市场 Ｄ 强式效率市场６、如果投资Ａ和Ｂ两种股票，下列情况下不能降低投资风险的是（ ）。
Ａ Ａ和Ｂ完全正相关 Ｂ Ａ和Ｂ完全负相关Ｃ Ａ和Ｂ完全不相关 Ｄ Ａ和Ｂ的相关系数为-１《公司金融》试卷 第 1 页 （ 共 6 页 ）７、在下列短期融资方式中，资金成本最低的是（ ）。
A.短期银行贷款B.商业信用C.出售应收账款D.贴现应收票据８、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险９、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（ ）。
A.等于1B.小于1C.大于1D.等于010、 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（ ）。
A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市价D.每股收益除以每股市价11、在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业的资本成本的高低，下列关于资本成本的描述正确的是（ ）。
公司金融学期末考试题
公司金融学第一章导论1、公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道,获得最低成本的资金来源,并形成合适的资本结构,建立起公司激励兼容的资本配置机制。
属于微观金融学范畴。
2、公司金融研究内容：资本预算、公司筹资、投资决策、股利分配决策公司是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。
公司金融的目标 1 为生产经营筹集所需资本 2 降低融资成本和融资风险构建合理的融资结构 3 合理决策经营投资保持良好的支付能力 4合理决策金融投资提高金融投资的流动性和盈利性公司金融的原则 1 安全性 2 盈利性 3流动性第三章1、财务报表有三个：资产负债表、损益表、现金流量表2、财务报表分析的局限性（1）会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊使用者；（2）在物价变动的情况下，会计报表资料通常与分析师的实际情况不一致；（3）缺乏统一的分析依据;(4）会计报表资料不能全面的反映一些对企业产生重大影响的非货币信息；（5)企业的财务分析方法中提供了诸多的人为修饰便利。
3、资产负债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本）第四章公司价值评估1、公司价值评估内涵：按照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值,它是公司这一典型整体资产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的未来整体获利能力所决定的市场价值.2、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法.在这些方法中,最常见最常用的是现金流量贴现法。
3、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量满足公司再投资需要后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量.4、价值评估的目的：一是用于投资分析提供决策依据二是用于价值管理实现理财目标三是用于并购分析推动战略重组第五章最优资本结构1、资金成本：指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费用，也称资本成本,包括资金占用费和筹集费用。
公司金融习题及答案
公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。
（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。
当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。
公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。
（完整版）公司金融学习题库（可编辑修改word版）
（完整版）公司⾦融学习题库（可编辑修改word版）《公司⾦融学》习题库第⼀章公司⾦融导论⼀、单选题1.下列不属于公司⾦融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财⽬标描述合理的是( ).A.现⾦流量最⼤化B.股东财富或利润最⼤化C.资本利润率最⼤化D.市场占有率最⼤化⼆、多选题1.公司的基本⽬标可以概括为（）.A.⽣存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.⾮盈利型3.公司⾦融的⽬标中，与股东财富最⼤化相⽐，利润最⼤化的不⾜主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量⽐较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现⾦流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。
2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。
第⼆章公司的⾦融环境⼀、单选题1.下列各项中，（）是影响公司⾦融管理的最主要的环境因素。
Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．⾦融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“⾦融百货商店”，为许多储蓄者和借款⼈服务。
Ａ．商业银⾏Ｂ．⾮银⾏⾦融机构Ｃ．⼈寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构⼆、多选题1.按环境的层次性划分，公司⾦融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.⾦融衍⽣⼯具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述⾦融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调⽅法。
四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值⼀、单选题1.等量的资⾦在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.⽆法⽐较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银⾏得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存⼊银⾏( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中⽆法计算出确切结果的是( ).A.普通年⾦终值B.预付年⾦终值C.递延年⾦终值D.永续年⾦终值⼆、多选题1.年⾦是⼀定期间内每期相等⾦额的收付款项，以年⾦形式出现的有（）A.折旧B.租⾦C.利息D.奖⾦2.在下列各项中，可以直接或者间接⽤普通年⾦终值系数计算出确切结果的项⽬有（）A.偿债基⾦B.先付年⾦终值C.永续年⾦现值D.永续年⾦终值3.递延年⾦具有下列特点（）A.第⼀期没有⽀付额B.其终值⼤⼩与递延期长短有关C.计算终值⽅法与普通年⾦相同D.计算现值的⽅法与普通年⾦相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。
公司金融第4次作业参考答案
第4-5部分作业（第15周课前交纸版）1．假设2018年4月，范戴克指数公司要进行IPO ，发行100股股票。
公司出售50股股票，老股东出售另外50股。
公开发行价格为每股50美元，承销商得到的价差为7%。
发行得到了超额认购，交易第一天，股价上升到160美元。
a. 公司得到的发行收入是多少？老股东呢？b. 承销商得到的佣金是多少？c.“留在桌上的钱”金额是多少？“留在桌上的钱（money left on the table ）”是指投资者所投资的股票价值与投资者所支付的金额之间的差额。
d. 对出售股票的股东来说，抑价的成本是多少？参考答案：a. 公司得到的发行收入为：50*（1-7%）*50=2325美元老股东转让股票得到的收入为：50*（1-7%）*50=2325美元b. 承销商得到的佣金为：100*50*7%=350美元c. 留在桌上钱：（160-50）*100=11000美元d. 对出售股票的股东来说，出售价格为50*（1-7%）=46.5美元首日价格为160美元，抑价成本为（160-46.5）*50=5675美元2．Spam 公司完全由普通股融资，贝塔为1.0。
公司预计产生等额永续的盈利和股利。
股票市盈率为8，股权成本为12.5%。
公司股票价格50美元。
现在，公司决定回购一半的股票，用等价值的负债来代替。
负债无风险，利率为5%。
公司不需要缴纳公司所得税。
假设MM 成立，计算再融资后的：a. 股权成本b. WACCc. 市盈率d. 股票价格e. 股票贝塔参考答案：全股权融资时的股权成本为12.5%，资产收益率(r A )为12.5%，每股盈利为50/8=6.25美元。
a. 根据MM 第二命题，再融资后的股权成本：%20%)5%5.12(1%5.12)r r (ED r r D A AE =-⨯+=-+= b. 再融资后的WACC=12.5%c. 根据MM 第一命题，公司的盈利不变，再融资后公司股票价格不变，股权成本为20%，意味着每股收益为10美元，市盈率为50/10=5。
公司金融学 试题及答案
公司金融-学习指南一、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A、大于B、小于C、等于D、无法确定3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( )A.2次4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A、0.75B、1.25C、4.0D、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A、1200元B、200元C、350元D、100元7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。
A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（）。
A、调整资金结构B、增加留存收益C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。
A、实际利润额B、资本运作的效率C、生产规模D、生产能力10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则4年后此人可从银行取出（）元。
A、1200B、1464C、1350D、140011.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( )A.≥1B.≤1C.>1D.<112、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元，第9~10年每年NCF=20万元。
(完整word版)公司金融英文试题
Corporate Finance Midterm 1, Spring 2013Name: ID:1.Multiple Choices (3 points×20 = 60 points):1. Which of the following is not considered one of the basic questions of corporate finance?A) What long-lived assets should the firm invest?B) How much inventory should the firm hold?C) How can the firm raise cash for required capital expenditures?D) How should the short-term operating cash flows be managed?E) All of the above.Answer: B Difficulty: Medium Page: 42. Generally accepted accounting principles may recognize and record a saleA) before a customer pays assuming they will pay soon.B) only after the company receives payment in full.C) when the company receives at least 50% of the total revenue from the customer.D) All of the above.E) None of the above.Answer: A Difficulty: Medium Page: 73. The _____ tax rate is equal to total taxes divided by total taxable income.A. deductibleB. residualC. totalD. averageE. marginalD4. Which one of the following will increase the value of a firm's net working capital?A. using cash to pay a supplierB. depreciating an assetC. collecting an accounts receivableD. purchasing inventory on creditE. selling inventory at a profitE5. The higher the degree of financial leverage employed by a firm, the:A. higher the probability that the firm will encounter financial distress.B. lower the amount of debt incurred.C. less debt a firm has per dollar of total assets.D. higher the number of outstanding shares of stock.E. lower the balance in accounts payable.A6. Depreciation:A. reduces both taxes and net income.B. increases the net fixed assets as shown on the balance sheet.C. reduces both the net fixed assets and the costs of a firm.D. is a noncash expense which increases the net income.E. decreases net fixed assets, net income, and operating cash flows.A7. Which one of the following must be true if a firm had a negative cash flow from assets?A. The firm borrowed money.B. The firm acquired new fixed assets.C. The firm had a net loss for the period.D. The firm utilized outside funding.E. Newly issued shares of stock were sold.D8. A firm has net working capital of $640. Long-term debt is $4,180, total assets are $6,230, and fixed assets are $3,910. What is the amount of the total liabilities?A. $2,050B. $2,690C. $4,130D. $5,590E. $5,860Current assets = $6,230 - $3,910 = $2,320Current liabilities = $2,320 - $640 = $1,680Total liabilities = $1,680 + $4,180 = $5,860E9. Bonner Collision has shareholders' equity of $141,800. The firm owes a total of $126,000 of which 60 percent is payable within the next year. The firm net fixed assets of $161,900. What is the amount of the net working capital?A. $25,300B. $30,300C. $75,600D. $86,300E. $111,500Current liabilities = .60 $126,000 = $75,600Total assets = $141,800 + $126,000 = $267,800Current assets = $267,800 - $161,900 = $105,900Net working capital = $105,900 - $75,600 = $30,300B10. Kaylor Equipment Rental paid $75 in dividends and $511 in interest expense. The addition to retained earnings is $418 and net new equity is $500. The tax rate is 35 percent. Sales are $15,900 and depreciation is $680. What are the earnings before interest and taxes?A. $589.46B. $1,269.46C. $1,331.54D. $1,951.54E. $1,949.46Net income = $75 + $418 = $493Taxable income = $493/(1 - .35) = $758.46Earnings before interest and taxes = $758.46 + $511 = $1,269.46B11. Given the tax rates as shown, what is the average tax rate for a firm with taxable income of $311,360?A. 28.25 percentB. 31.09 percentC. 33.62 percentD. 35.48 percentE. 39.00 percentTax = .15($50,000) + .25($25,000) + .34($25,000) + .39($211,360) = $104,680.40 Average tax rate = $104,680.40/$311,360 = 33.62 percent12. Crandall Oil has total sales of $1,349,800 and costs of $903,500. Depreciation is $42,700 and the tax rate is 34 percent. The firm does not have any interest expense. What is the operating cash flow?A. $129,152B. $171,852C. $179,924D. $281,417E. $309,076Earnings before interest and taxes = $1,349,800 - $903,500 - $42,700 = $403,600 Tax = $403,600 .34 = $137,224Operating cash flow = $403,600 + $42,700 - $137,224 = $309,076E13. At the beginning of the year, a firm had current assets of $121,306 and current liabilities of $124,509. At the end of the year, the current assets were $122,418 and the current liabilities were $103,718. What is the change in net working capital?A. -$19,679B. -$11,503C. -$9,387D. $1,809E. $21,903Change in net working capital = ($122,418 - $103,718) - ($121,306 - $124,509) = $21,903E14. The Lakeside Inn had operating cash flow of $48,450. Depreciation was $6,700 and interest paid was $2,480. A net total of $2,620 was paid on long-term debt. The firm spent $24,000 on fixed assets and decreased net working capital by $1,330. What is the amount of the cash flow to stockholders?A. $5,100B. $7,830C. $18,020D. $19,998E. $20,680Cash flow from assets = $48,450 - (-$1,330) - $24,000 = $25,780Cash flow to creditors =$2,480 - (-$2,620) = $5,100Cash flow to stockholders = $25,780 - $5,100 = $20,680E15. You are scheduled to receive annual payments of $4,800 for each of the next 7 years. The discount rate is 8 percent. What is the difference in the present value if you receive these payments at the beginning of each year rather than at the end of each year?A. $1,999B. $2,013C. $2,221D. $2,227E. $2,304Difference = $26,990 - $24,991 = $1,999Note: The difference = 0.08 $24,991 = $1,999A16. Your local travel agent is advertising an upscale winter vacation package for travel three years from now to Antarctica. The package requires that you pay $25,000 today, $30,000 one year from today, and a final payment of $45,000 on the day you depart three years from today. What is the cost of this vacation in today's dollars if the discount rate is 9.75 percent?A. $86,376B. $89,695C. $91,219D. $91,407E. $93,478A17. You are going to loan a friend $900 for one year at a 5 percent rate of interest, compounded annually. How much additional interest could you have earned if you had compounded the rate continuously rather than annually?A. $0.97B. $1.14C. $1.23D. $1.36E. $1.41Additional interest = $900 (0.0512711 - 0.05) = $1.14B18. First Century Bank wants to earn an effective annual return on its consumer loans of 10 percent per year. The bank uses daily compounding on its loans. By law, what interest rate is the bank required to report to potential borrowers?A. 9.23 percentB. 9.38 percentC. 9.53 percentD. 9.72 percentE. 10.00 percentAPR = 365×[(1 + 0.10)1/365 - 1] = 9.53 percent19. You have just won the lottery and will receive $540,000 as your first payment one year from now. You will receive payments for 26 years. The payments will increase in value by 4 percent each year. The appropriate discount rate is 10 percent. What is the present value of your winnings?A. $6,221,407B. $6,906,372C. $7,559,613D. $7,811,406E. $8,003.1120. Consider a firm with a contract to sell an asset 3 years from now for $90,000. The asset costs $71,000 to produce today. At what rate will the firm just break even on this contract?A. 7.87 percentB. 8.01 percentC. 8.23 percentD. 8.57 percentE. 8.90 percent$90,000 = $71,000×(1 + r)3; r = 8.23 percent2.Concept Questions(1). Companies pa y rating agencies such as Moody’s and S&P to rate their bonds, and the costs can be substantial. However, companies are not required to have their bonds rated; doing so is strictly volunteer. Why do you think they do it? (3 Points)Ans: Companies pay to have their bonds rated simply because unrated bonds can be difficult to sell; many large investors are prohibited from investing in unrated issues.(2) Corporate ownership varies around the world. Historically individuals have owned the majority of shares in public corporations in the United States. In Germany and Japan, however, banks, other large financial institutions, and other companies own most of the stock in public corporations. Do you thinks agency problems are likely to be more or less severe in Germany and Japan than in the United States? Why? In recent years, large financial institutions such as mutual funds and pension funds have been becoming the dominant owners of stock in the United States, and these institutions are becoming more active in corporate affairs. What are the implications of this trend for agency problems and corporate control? (7 Points)Ans: We would expect agency problems to be less severe in countries with a relatively small percentage of individual ownership. Fewer individual owners should reduce the number of diverse opinions concerning corporate goals. The high percentage of institutional ownership might lead to a higher degree of agreement between owners and managers on decisions concerning risky projects. In addition, institutions may be better able to implement effective monitoring mechanisms on managers than can individual owners, based on the institutions’ deeper resources and experiences with their own management. The increase in institutional ownership of stock in the United States and the growing activism of these large shareholder groups may lead to a reduction in agency problems for U.S. corporations and a more efficient market for corporate control.3. Computations(1). (15 points) A local finance company quotes a 16% interest rate on one-year loans. So, if you borrow $25,000, the interest for the year will be $4,000. Because you must repay a total of $29,000 in one year, the finance company requires you to pay$29,000/12 or $2,416.67 per month over the next 12 months. Is this a 16% loan? What rate would legally have to be quoted? What is the effective annual rate?T o find the APR and EAR, we need to use the actual cash flows of the loan. In other words, the interest rate quoted in the problem is only relevant to determine the total interest under the terms given. The interest rate for the cash flows of the loan is:PVA = $25,000 = $2,416.67{(1 – [1 / (1 + r)]12 ) / r }Again, we cannot solve this equation for r, so we need to solve this equation on a financial calculator, using a spreadsheet, or by trial and error. Using a spreadsheet, we find:r = 2.361% per monthSo the APR is:APR = 12(2.361%) = 28.33%And the EAR is:EAR = (1.02361)12– 1 = .3231 or 32.31%(2). (15) You have just won the lottery and will receive $1,000,000 in one year. You will receive payments for 30 years, which will increase 5% per year. If the appropriate discount rate is 8%, what is the present value of your winnings?We can use the present value of a growing perpetuity equation to find the value of your deposits today. Doing so, we find:PV = C {[1/(r–g)] – [1/(r–g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}PV = $1,000,000{[1/(.08 – .05)] – [1/(.08 – .05)] × [(1 + .05)/(1 + .08)]30}PV = $19,016,563.18。
《公司金融》测试题
《公司金融》测试题一、名词解释（每题5分，共25分）1. 资本结构答：资本结构是指公司各种长期资金来源的比例关系，包括债务、优先股和普通股权益的构成。
2. 净现值（NPV）答：净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资额的差额，用于评估投资项目的盈利能力。
3. 股利政策答：股利政策是公司在决定利润分配给股东时所采用的策略，包括何时分配、如何分配以及分配多少等方面的决策。
4. 内部收益率（IRR）答：内部收益率是使项目未来现金流量现值等于初始投资额的折现率，即项目的收益率。
5. 杠杆效应答：杠杆效应是指由于固定成本的存在，经营杠杆和财务杠杆导致公司收益的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象。
二、填空题（每题4分，共20分）1. 公司金融的三大决策包括_______决策、_______决策和_______决策。
答：投资；融资；股利分配2. 公司价值最大化目标要求公司管理层在决策时考虑_______的利益。
答：股东3. 权益资本成本通常通过_______模型来估算。
答：资本资产定价（CAPM）4. 长期负债主要包括_______和_______。
答：公司债券；长期借款5. _______是指公司将收益再投资于自身而不是分配给股东的部分。
答：留存收益三、单项选择题（每题4分，共20分）1. 下列哪种财务比率用于衡量公司偿还短期债务的能力？A. 资产负债率B. 流动比率C. 市盈率D. 净利润率答：B. 流动比率2. 资本成本中，不属于公司的外部融资成本的是：A. 债务成本B. 权益成本C. 优先股成本D. 留存收益成本答：D. 留存收益成本3. 以下关于股利分配政策的说法，哪一项是正确的？A. 高股利政策总是最好的选择B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值C. 低股利政策意味着公司业绩差D. 稳定增长的股利政策容易导致公司现金流短缺答：B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值4. 衡量公司财务杠杆效应的指标是：A. 资产回报率B. 权益乘数C. 速动比率D. 利息保障倍数答：B. 权益乘数5. 影响公司资本结构决策的主要因素不包括：A. 公司的税盾效应B. 行业的平均资本结构C. 公司的市场份额D. 公司的财务弹性答：C. 公司的市场份额四、多项选择题（每题5分，共25分）1. 下列哪些因素会影响公司的资本成本？A. 利率水平B. 税收政策C. 股东的期望收益率D. 公司风险水平答：A. 利率水平；B. 税收政策；C. 股东的期望收益率；D. 公司风险水平2. 下列属于投资项目评价方法的有：A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 盈亏平衡分析法答：A. 净现值法；B. 内部收益率法；C. 回收期法3. 以下关于股票回购的说法正确的有：A. 股票回购可以提高每股收益B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式C. 股票回购不会影响公司资本结构D. 股票回购可以增加公司股价的波动性答：A. 股票回购可以提高每股收益；B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式；D. 股票回购可以增加公司股价的波动性4. 公司可以通过哪些方式进行外部融资？A. 发行股票B. 发行债券C. 留存收益D. 银行借款答：A. 发行股票；B. 发行债券；D. 银行借款5. 下列哪些因素属于财务风险的来源？A. 利率波动B. 公司运营状况C. 汇率变动D. 市场竞争答：A. 利率波动；C. 汇率变动；D. 市场竞争五、判断题（每题3分，共15分）1. 公司的目标是实现股东财富最大化。
金融管理与公司金融考试 选择题 64题
1. 在金融市场中，以下哪项不是货币市场的特征？A. 短期性B. 高流动性C. 低风险D. 高收益2. 公司发行债券的主要目的是什么？A. 增加股东权益B. 减少负债C. 筹集长期资金D. 提高公司股价3. 资本资产定价模型（CAPM）中的β系数代表什么？A. 资产的预期收益率B. 资产的风险溢价C. 资产相对于市场风险的程度D. 资产的无风险收益率4. 以下哪项是财务杠杆的正效应？A. 增加财务风险B. 降低股东权益C. 提高每股收益D. 减少公司价值5. 现金流量表主要反映的是什么？A. 公司的资产和负债情况B. 公司的收入和支出情况C. 公司的现金流入和流出情况D. 公司的投资和融资情况6. 以下哪项是公司进行资本预算时考虑的主要因素？A. 项目的净现值B. 项目的内部收益率C. 项目的回收期D. 以上都是7. 在金融衍生品中，期权给予持有者的是什么权利？A. 必须买卖资产的权利B. 选择买卖资产的权利C. 无条件买卖资产的权利D. 以上都不是8. 以下哪项是公司财务报表中的主要组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 以上都是9. 在投资组合理论中，分散投资的主要目的是什么？A. 提高预期收益率B. 降低非系统性风险C. 增加系统性风险D. 提高投资成本10. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的比率？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 以上都是11. 在金融市场中，以下哪项是股票的主要特征？A. 固定收益B. 无风险C. 所有权证明D. 短期投资12. 公司进行并购的主要动机是什么？A. 扩大市场份额B. 降低成本C. 增加技术优势D. 以上都是13. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是14. 在金融市场中，以下哪项是债券的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资15. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是16. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是17. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资18. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是19. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是20. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资21. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是22. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是23. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资24. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是25. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是26. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资27. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是28. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是29. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资30. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是31. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是32. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资33. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是34. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是35. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资36. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是37. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是38. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资39. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是40. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是41. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资42. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是43. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是44. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资45. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是46. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是47. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资48. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是49. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是50. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资51. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是52. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是53. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资54. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是55. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是56. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资57. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是58. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是59. 在金融市场中，以下哪项是外汇市场的主要特征？A. 高流动性B. 低风险C. 固定收益D. 短期投资60. 公司进行财务管理时，以下哪项是主要目标？A. 最大化利润B. 最小化成本C. 最大化股东价值D. 以上都是61. 以下哪项是公司进行财务规划时的主要工具？A. 预算B. 财务报表C. 现金流量表D. 以上都是62. 在金融市场中，以下哪项是期货的主要特征？A. 固定收益B. 高风险C. 无流动性D. 短期投资63. 公司进行财务决策时，以下哪项是主要考虑的因素？A. 成本效益分析B. 风险管理C. 资本结构D. 以上都是64. 以下哪项是公司进行财务分析时常用的方法？A. 比率分析B. 趋势分析C. 现金流量分析D. 以上都是答案1. D2. C3. C4. C5. C6. D7. B8. D9. B10. D11. C12. D13. C14. A15. D16. D17. A18. C19. D20. B21. D22. D23. A24. C25. D26. B27. D28. D29. A30. C31. D32. B33. D34. D35. A36. C37. D38. B39. D40. D41. A42. C43. D44. B45. D46. D47. A48. C49. D50. B51. D52. D53. A54. C55. D56. B57. D58. D59. A60. C61. D62. B63. D64. D。
公司金融试卷四
《公司金融》试卷四一、判断题(26小题,共26.0分)[1]周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
（）[2]特种决策预算最能体现决策的结果。
（）[3]购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
( )[4]中庸的短期有价证券投资政策对待投资的态度是介于保守与激进政策之间的。
（）[5]归口管理是企业纵向的财务管理体系，主要是企业各职能部门按其业务分工，分管有关财务指标。
（）[6]在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）[7]较多的支付现金股利，会提高企业的资产的流动性增加现金流出量。
（）[8]公司发行新股必须具备的一个条件是：公司预期利润率可达同期银行利率。
（）[9]风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
( )[10]在现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款，可以享受10%的价格优惠。
（）[11]优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。
( )[12]股份有限公司当年无利润时，一律不得分配股利。
（）[13]在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
（）[14]由现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是企业所有者。
( )[15]统一领导下的分级分权管理，从某种意义上来说，也就是在财务管理中实行民主管理。
( )[16]根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。
( )[17]始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同，其股东的权益也不一致。
( )[18]用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%。
（）[19]延迟投资、规避风险，是期权行为最基本的理财思想。
( )[20]企业应按照“无利不分”的原则，无盈利不得支付股利，但如果用盈余公积补亏后，经过股东大会特别决议，也可以用盈余公积支付股利（）。
公司金融试题（卷）与答案解析
公司⾦融试题（卷）与答案解析《公司⾦融》综合练习已知：(P/A,10%,5)=3.7908， (P/A,6%,10)=7.3601，(P/A,12%,6)=4.1114，(P/A,12%,10)=5.6502，(P/S,10%,2)=0.8264，(P/F,6%,10)=0.5584，(P/F,12%,6)=0.5066(P/A,12%,6)=4.1114，(P/A,12%,10)=5.6502⼀、单项选择题（下列每⼩题的备选答案中，只有⼀个符合题意的正确答案。
请将你选定的答案字母填⼊题后的括号中。
本类题共30个⼩题，每⼩题2分）1. 反映债务与债权⼈之间的关系是（）A、企业与政府之间的关系B、企业与债权⼈之间的财务关系C、企业与债务⼈之间的财务关系D、企业与职⼯之间的财务关系2. 根据简化资产负债表模型，公司在⾦融市场上的价值等于：（）A、有形固定资产加上⽆形固定资产B、销售收⼊减去销货成本C、现⾦流⼊量减去现⾦流出量D、负债的价值加上权益的价值3. 公司短期资产和负债的管理称为（）A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4. 反映股东财富最⼤化⽬标实现程度的指标是（）A、销售收⼊B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5. 企业财务管理的⽬标与企业的社会责任之间的关系是（）A、两者相互⽭盾B、两者没有联系C、两者既⽭盾⼜统⼀D、两者完全⼀致6. 财务管理的⽬标是使（）最⼤化。
A、公司的净利润C、公司的资源D、现有股票的价值7. 下列述正确的是（）。
A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同⼀类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的⼀种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8. 公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9. 违约风险的⼤⼩与债务⼈信⽤等级的⾼低（）A、成反⽐B、成正⽐C、⽆关D、不确定10. 反映企业在⼀段时期的经营结果的报表被称为（）A、损益表B、资产负债表C、现⾦流量表D、税务报表11. 将损益表和资产负债表与时间序列某⼀时点的价值进⾏⽐较的报表称为（）。
《公司金融学》练习题(推荐文档)
《公司金融学》练习题《公司金融学》练习题第一章、公司金融概论名词解释:公司:公司是依照《中华人民共和国公司法》在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司。
公司金融:公司金融是为了实现公司的目标,研究公司制企业围绕资源跨期配置的效率及其未来预期而进行多个经济实体之间利益和风险协调的金融理念和金融方案。
法人治理结构。
法人治理结构是又译为公司治理(Corporate Governance是现代企业制度中最重要的组织架构。
狭义的公司治理主要是指公司内部股东、董事、监事及经理层之间的关系,广义的公司治理还包括与利益相关者(如员工、客户、存款人和社会公众等)之间的关系。
第二章、公司财务分析1、名词解释现金流量表:是反映企业在某一特定时期内现金流入、流出情况及其现金变动净额的报表。
速动比率:是分析速动资产与流动负债的比例关系。
资产负债率产权比率权益乘数存货周转率应收帐款周转率2、ABC公司财务分析案例(题见教材第5题) 财务分析指标计算(1)、短期偿债能力分析===(2)、长期偿债能力分析=====(3)、营运能力分析===(4)、盈利能力分析===财务分析总结根据以上财务指标的计算结果,该公司财务状况的主要问题可以概括分析如下:(1)、短期偿债能力有保障短期偿债能力通常是按照流动比率为2和速动比率为1的标准进行评价,即当流动资产为流动负债的两倍或者速动资产为流动负债的一倍,其短期偿债能力有保障。
长虹公司2004年的流动比率为2.03,速动比率为1.82,都高于标准,而且现金比率为0.45,即现金资产与流动负债的比例高达45%,有充足的现金来满足流动负债的偿还,因此其短期偿债能力有充分的保障。
但同时也说明公司没有好的投资项目,未来的盈利性将受到很大影响。
(2)、负债率水平偏低根据计算结果,公司的资产负债率为30%,资产权益率为70%,产权比率为43%,权益乘数为 1.43,这些指标说明公司的负债水平偏低,虽然长期偿债能力有保障,但同时也暴露出公司运作的一些问题:第一,公司的负债率偏低,说明公司在长期资产投资方面的资本需求较少,反映在公司投资理财方面的问题至少说明公司特别不注重长期资产的投资,缺乏长期战略性投资的经营理念,必然影响到公司的长期发展;第二,公司资本结构不合理,财务杠杆的利用程度较低,公司融资的绝大部分是靠股权融资。
公司金融试题
第一章公司金融导论三、选择题（含多选题）1、在企业组织形式中,现代企业制度是指_________企业.A、独资制B、合伙制C、公司制D、股份制2、现代公司融资管理是以( )最大化为标志(de)．A.税后利润B.资本利润率C.公司价值D.社会责任3、1、利润最大化概念存在(de)问题包括__________.A、没有考虑时间因素B、有助于财务主管洞悉各种问题C、没有考虑各种决策风险D、利润定义含糊不清4、与独资企业或合伙企业相比,______是公司型企业(de)优点.A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税5、股东财富最大化目标和经理追求(de)目标之间总存在差异,理由是__________.A、股东地域分散B、所有权和控制权(de)分离C、经理与股东年龄不同D、以上答案均不对6、股东财富通常由__________来计量.A、股东所拥有(de)普通股帐面价值B、股东所拥有(de)普通股市场价值C、公司资产(de)帐面值D、公司资产(de)市场价值7、委托代理矛盾是由于_______之间目标不一致产生(de).A、股东与监事会B、股东与顾客C、股东与董事会D、股东与经理8、交易期限超过一年(de)长期金融资产(de)交易场所是指__________.A、货币市场B、一级市场C、资本市场D、期货市场9、按交割时间划分,金融市场分为 _________.A、货币市场与资本市场B、发行市场与流通市场C、现货市场与期货市场D、股票市场与债券市场10、公司作为一种组织形式(de)主要缺点在于_________.A、所有者更换困难B、公司所得税和股东收入(de)双重纳税C、公司负债经营(de)压力D、股东承担责任而经营者不承担责任11、公司金融管理(de)内容包括_________.A、投资决策B、融资决策C、股利决策D、资本预算决策12、代理成本是一种“制度成本”,它由________构成.A、委托人(de)监督费用B、代理人(de)担保费用C、沉没成本D、剩余损失13、在金融市场上,影响利率(de)因素主要有_________.A、资金(de)供求市场B、经济周期C、通货膨胀D、政府(de)财政和货币市场14、与独资企业或合伙企业相比,______是公司型企业(de)优点.A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税15、独资企业(de)主要缺点是__________.A、组建费用昂贵B、业主有无限赔偿责任C、不容易筹集到大量资金D、业主对全部收入付税第二章现值和价值评估三、选择题1、如果一笔资金(de)现值与终值相等,那么________.A、折现率一定很高B、不存在通货膨胀C、折现率一定为零D、以上都不对3、现在(de)100元,5年以后是127元,这描述(de)是该笔款项(de)________.A、复利现值B、复利终值C、年金现值D、年金终值4、在一定时期内每期期末发生(de)等额收付款项成为________.A.普通年金B.先付年金C.延期年金D.永续年金5、普通年金终值(de)计算公式是________.A 、V 0=A ×PVIF i,nB 、V 0=A ×[(1+i)n-1]/iC 、V 0= A/iD 、V 0=A ×(1+i)- n6、甲银行贷款给乙公司10000元,5年期限,利率为11%,要求每年末等额还款（包括本金和利息）,那么乙公司每年需要支付________元.A 、2000元B 、3100元C 、2700元D 、1100元8、普通年金根据发生(de)时间又可称为________.A 、先付年金B 、后付年金C 、永续年金D 、递延年金9、某项投资4年后可得收益40,000元,年利率为6%,则现在应投入 ________.A.31,680元B.40,000元C.38,160元D.37,600元12、影响股票(de)价格因素有________.A 、预期股利B 、市场利率C 、社会环境D 、违约风险E 、经济环境13、若按年支付利息,则决定债券投资(de)投资收益率高低(de)因素有________.A 、债券面值B 、票面利率C 、购买价格D 、偿付年限E 、市场利率14、有价证券投资(de)收益包括_______.A 、债券票面利率B 、债券内在价值C 、债券到期前年数D 、到期收益率E 、债券目前(de)市价六、计算题1、某人现在存1000元到银行,年利率为3%,2年后本利和是多少2、某人存银行3000元,年利率为6%,每年复利一次,3年后到期一次还本付息,其本利和是多少3、某人有20000元,拟查找报酬率为5%(de)投资机会,经过多少年才可使现有货币增加一倍.4、某人计划5年后得到3000元钱,年利率8%,按复利计算.问：现在应存入多少钱5、某人购买某种债券,该债券3年后(de)价值为6655元,年利率为10%,问：该债券现在(de)价值是多少6、某人预计5年后需要10000元,当年利率为9%时,现在应存入多少7、某人要以分期偿还方式偿还一笔20万元(de)款项,年利率为6%,并于每年年末等额归还,10年还清,问每年需要支付多少8、某人希望8年后银行帐户有150000元,如果年复利率为10%,他每年必须存入多少元9、若以10%(de)利率借得100000元,投资于某个寿命为10年(de)项目,每年至少要收回多少现金才是有利(de)10、若采取分期付款购物方式,每年初付款2000元,期限6年,年利率为10%,该项分期付款相当于一次现金支付(de)购价是多少11、甲公司面值为1000元(de)附息债券将于8年后到期,债券(de)息票率为10%,每半年付息一次.若投资者要求(de)收益率为：8%；10%；12%时,问该债券(de)理论价格分别是多少12、某债券面值1500元,期限10年,票面利率10%,投资报酬率8%,采取到期一次还本付息方式,则发行时(de)理论价格是多少若已持有4年,该债券(de)现行价格是多少13、某公司普通股股票最近刚发放(de)现金股利为每股支付3元,估计股利年增长率为8%,期望收益率为15%,打算3年以后转让出去,估计转让价格为20元,试计算该普通股(de)理论价格.14、B公司刚刚分派每股2元(de)现金股利.投资者对这种投资所要求(de)报酬率为16%.如果预期股利会以每年8%(de)比率稳定地增长,那么,目前(de)股票价值是多少元5年后(de)股票价值是多少元15、在上题中,如果预期接下来(de)3年股利将以20%(de)比率增长,然后就降为一直是每年8%增长,那么目前股票价值应该多少六、计算题2、某投资组合由两种股票组成,其中该组合拥有120股股票A和150股股票B(de)市场价格分别为每股50元和20元.要求：计算两种股票在组合中所占(de)比重各是多少4、某股票(de)期望收益率为13%,收益率(de)标准差为0.16,该股票与市场组合间(de)相关系数为0.4,同时,市场组合(de)期望收益率为12%,标准差为0.11.要求计算：（1）该股票(de)β系数是多少（2）以上信息中所隐含(de)无风险利率是多少第四章投资决策三、选择题1、税后现金流量需要根据_______计算.A、营业收入B、营业成本C、所得税D、折旧E、付现成本2、不管其他投资方案是否被采纳和实施,其收入和成本都不因此受到影响(de)投资是_______.A、互斥投资B、独立投资C、互补投资D、互不相容投资3、以下哪种表述是不正确(de)_______.A、机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃(de)最佳替代用途上(de)最高报酬.B、沉没成本投资决策之后,会对投资决策产生影响C、在现金流量估算中应充分考虑外部效果D、税收将直接影响投资项目(de)现金流量4、内部报酬率大于资本成本时,净现值一定是_______.A、大于零B、小于零C、等于零D、没有影响5、对公司利用长期资金进行(de)投资决策过程称为_______.A、融资决策B、资本预算C、资本结构D、资本成本6、当两个投资方案为护持方案选择时,应优先选择_______.A、净现值大(de)方案B、项目周期短(de)方案C、投资额小(de)方案D、现值指数大(de)方案7、某公司现打算投资以新项目,事前(de)市场(de)调研花费了3万元,聘请专家咨询费用4万元,在编制资本预算时,这些费用属于___________.A、相关成本B、重置成本C、沉没成本D、投资成本8、下列关于投资项目营业现金流量预计(de)各种做法中,正确(de)是_______.A、经营现金流量等于税后净利加上折旧B、经营现金流量等于销售收入减去经营成本再减去所得税C、经营现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起(de)税负减少额.D、经营现金流量等于现金流入量减去现金流出量9、甲、乙两个投资方案(de)未来使用年限不同,且只有现金流出而没有现金流入,此时要对甲、乙方案进行比较选优,不宜比较________.A、两个投资方案(de)净现值B、两个投资方案(de)总成本C、两个投资方案(de)内部收益率D、两个投资方案(de)年等值成本10、应用净现值与内部报酬率对互斥项目选择,可能会因为现金流量(de)_______差异而得出不一致(de)结论.A、规模B、质量C、时间D、风险六、论述题2、甲公司在现有资金条件下进行长期项目投资,目前有A、B两个投资机会,若贴现率为12%,有关数据如下表.两方案净现金流量计算表单位：万元（2）用净现值法、盈利指数法、内部收益率法确定最优投资方案,并说明理由.3、金石公司正考虑一项新(de)投资项目,投资项目(de)财务预测如下表所示（金额单位：万元）.设公司所得税税率为30%.（2）假设折现率为12%,请计算净现值.4、某公司拟购买一台排污设备,有A、B两种设备可供选择,两种设备(de)使用寿命、购买价格及寿命期内(de)经营费用见下表.若折现率为10%,试分别用周期匹配和等价年度成本法做出选择.5、某公司有一投资项目,需要投资6000万元（其中：5400万元用于购买设备,600万元用于追加流动资金）.预期该项目可使销售收入增加,第一年为3000万元,第二年为4000万元,第三年为5000万元,预计项目(de)付现成本每年都为800万元,第三年末项目结束,收回垫支(de)流动资产600万元,假设公司所得税税率为30%,固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值.公司要求(de)最低报酬率为10%.要求：（1）计算该项目(de)税后净现金流量；（2）计算该项目(de)净现值；（3）计算该项目(de)现值指数；（4）计算该项目(de)内含收益率；（5）如果不考虑其他因素,你认为该项目能否被接受15、公司(de)资本成本是如何决定(de).六、计算题1、C公司(de)全部资本为4000万元,其中债务2 400万元,债务成本为8%,股权成本为10%,公司所得税税率为30%,则加权平均资本成本是多少2、某公司发行总面额为500万元(de)10年期债劵,票面利率为12%,每年付息一次,到期一次还本.发行费用率为5%,发行价格为600万元,公司所得税率为30%.则该债劵(de)资本成本为多少3、某公司按溢价110万元发行优先股,筹资费用率为4%,该优先股(de)面值为100万元,每年按12%支付股利,则该优先股(de)成本是多少4、某公司全部资本为150万美元,负债比率为45%,债务利率12%,当销售额为100万美元,息税前利润为20万美元时,财务杠杆系数为多少5、某公司固定成本150万元,变动成本率0.4,公司资本结构如下：长期债券300万元,利率8%；另有1500万元发行在外(de)普通股,公司所得税率为33%, 试计算在销售额为1000万元时,公司(de)营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数,并说明它们(de)意义.6、某公司按面值发行5年期(de)债券2000万元,票面利率为8%,发行费率为3%,该公司所得税率为33%,试计算债券资本成本.7、某股份有限公司普通股现行市价为每股25元,现准备增发60000股,预计筹集费率为5%,第一年发放股利为每股2.5元,以后每年股利增长率为6%,试计算该公司本次增发普通股(de)资金成本.8、某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,通过以下方式筹资：发行债券600万元,成本为12%；长期借款800万元,成本11%；普通股1700万元,成本为16%；保留盈余900万元,成本为15.5%.试计算加权平均资本成本.若该投资项目(de)投资收益预计为640万元,问该筹资方案是否可行9、某公司目标资本结构如下：长期负债：25%；优先股本：15% ；普通股本：60%.公司目前权益资本由普通股本及保留盈余构成,所得税率34%,上一年度普通股股利为每股3元,以后按9%(de)固定增长率增长.上述条件也适用于新发行(de)证券.预计公司扩充规模后第一年息税前收益为35万元,公司新筹资有关资料如下：（1）普通股按每股60元发行,筹资费用率10%；（2）优先股每股100元,股利每股11元,筹资费用率5%,共1500股；（3）按12%(de)利率向银行借入长期借款.要求：按照目标资本结构确定新筹资本(de)加权平均资本成本.10、某公司目前资本结构由普通股(1,000万股,计20,000万美元)和债务(15,000万美元,利率8%)组成.现公司拟扩充资本,有两种方案可供选择:A 方案采用权益融资,拟发行250万新股,每股售价15美元;B方案用债券融资, 以10%(de)利率发行3750万美元(de)长期债券.设所得税率为40%.试分析计算：当EBIT在什么情况下采用A方案什么情况下采用B方案11、天乐化工公司(de)资本结构中,有债务500万元,利率为10%；普通股250万股,每股价值4元.公司目前(de)固定经营成本为28万元,总边际利润为200万,息税前利润(EBIT)为175万元,公司执行(de)所得税税率为30%.现公司根据业务发展状况,需要扩大经营范围,董事会要求财务部门测算以下数据：（1）公司(de)营业杠杆和财务杠杆分别是多少（2）如果公司增加投资400万元,有以下两个方案可供选择:方案A:发行利率为12%(de)公司债券；方案B:按每股4元(de)价格增发新股100万股.要求：计算两种融资方案(de)每股收益无差异点.并分析当公司(de)EBIT 为220万元时,应采用哪种融资方案12、某公司现有资本结构为：发行债券1000万元,年利率为10%,发行普通股50万股,面值1元,发行价20元,目前价格也是20元,今年预期股利为每股2元,预计以后每年增加股利5%.假设公司所得税税率为30%,发行各种证券均无发行费用.该公司拟增资400万元,以扩大生产经营规模,有如下两个方案可供选择.方案1：增发400万元(de)债券,债券利率为12%（因负债增加,投资者所冒风险加大,要求提高投资收益率）,预计普通股股利不变,但由于风险加大,普通股市价降为每股16元.方案2：发行债券200万元,年利率为10%,发行普通股8万元,发行价为25元,预计普通股股利不变.试分别计算两个方案(de)加权平均资本成本,并比较选择最优融资方案.4、股东和经营者发生冲突(de)重要原因是________.A、实际地位不同.B、知识结构不同C、掌握(de)信息不同D、具体行为目标不同5、不同是时期(de)资本结构是不同(de),这主要是__________变化造成(de).A、资金(de)供求状况B、公司(de)非系统信息C、各种有价证券(de)可销售性D、以上全是8、对公司筹集长期资金确定最优资本结构(de)过程称为_________.A、融资决策B、资本预算C、资本结构D、资本成本1、发放股票股利(de)结果是________.A、企业资产增加B、企业所有者权益增加C、企业所有者权益内部结构调整D、企业筹资规模增加2、利润分配政策直接影响公司(de)________.A、经营能力B、盈利水平C、筹资能力D、市场价值3、对收益经常波动(de)企业最适宜选择(de)股利政策是________.A、剩余股利政策B、固定股利或稳定增长股利政策C、固定股利比例政策D、在较低(de)正常股利上加增长股利政策4、能够保持理想(de)资金结构,使综合资金成本最低(de)收益分配政策是________.A、固定股利政策B、固定股利比例政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策5、公司股价(de)高低受外部环境和管理决策两方面因素(de)影响,公司管理当局可控制(de)因素有_______.A、投资项目B、资本结构C、竞争D、股利政策6、发放股票股利对公司产生(de)影响是________.A、引起公司资产流出B、股东权益总额不变C、减少未分配利润D、增加公司股本额8、股票回购可以________.A、改变公司资本结构B、防止被他人收购C、减少现金流出D、使公司拥有可出售(de)股票E、降低每股盈余9、公司支付较高(de)股利,可以______.A、实现将可转换债券转换成股票B、达到反兼并、反收购(de)目(de)C、影响资产(de)流动性D、弥补购买力风险10、能够保持理想(de)资金结构,使综合资金成本最低(de)收益分配政策是______.A、固定股利政策B、固定股利比例政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策四、综合分析题1、A公司拟借入期限为半年,金额为10万元(de)借款,有几种备选方案：方案1：取得年利率为8%(de)贷款,补偿性存款余额要求为20%；方案2：发行半年期商业票据,折价发行,年利率为7.5%；方案3：取得年利率10.5%(de)贷款,没有补偿性余额要求.要求：按实际利率决定哪种方案更优。
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《公司金融》试卷四
一、判断题(26小题,共26.0分)
[1]
周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
（）
[2]
特种决策预算最能体现决策的结果。
（）
[3]
购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
( )
[4]
中庸的短期有价证券投资政策对待投资的态度是介于保守与激进政策之间的。
（）
[5]
归口管理是企业纵向的财务管理体系，主要是企业各职能部门按其业务分工，分管有关财务指标。
（）
[6]
在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）
[7]
较多的支付现金股利，会提高企业的资产的流动性增加现金流出量。
（）
[8]
公司发行新股必须具备的一个条件是：公司预期利润率可达同期银行利率。
（）
[9]
风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
( )
[10]
在现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款，可以享受10%的价格优惠。
（）
[11]
优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。
( )
[12]
股份有限公司当年无利润时，一律不得分配股利。
（）
[13]
在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
（）
[14]
由现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是企业所有者。
( )
[15]
统一领导下的分级分权管理，从某种意义上来说，也就是在财务管理中实行民主管理。
( )
[16]
根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。
( )
[17]
始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同，其股东的权益也不一致。
( )
[18]
用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%。
（）
[19]
延迟投资、规避风险，是期权行为最基本的理财思想。
( )
[20]
企业应按照“无利不分”的原则，无盈利不得支付股利，但如果用盈余公积补亏后，经过股东大会特别决议，也可以用盈余公积支付股利（）。
[21]
风险价值的计算十分精确，是投资决策的依据。
( )
[22]
在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。
（）
[23]
从长期来看，公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司的资本成本率。
( )
[24]
确定信用标准时采用的“5C”分析系统中的“资本”一项，是指客户的资产结构和质量的优劣分析。
（）
[25]
企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。
（）
[26]
收账费用与坏账损失呈反比关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。
（）
二、单项选择题(14小题,共28.0分)
[1]
如果外部融资销售增长比为负数,则说明
A、企业需要从外部补充资金,以维持销售增长
B、企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资
C、企业需补充资金,以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失
D、企业既不需要内部融资,也不需要从外部融资
[2]
普通年金又称
A、先付年金
B、后付年金
C、预付年金
D、即付年金
[3]
资金运动与物资运动之间存在着的辩证关系
A、互相一致
B、互相背离
C、互相独立
D、既互相一致又互相背离
[4]
在普通年金现值系数的基础上，期数加一、系数减一所得的结果，在数值上等于。
A、普通年金现值系数
B、即付年金现值系数
C、普通年金终值系数
D、即付年金终值系数
[5]
既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是
A、发行债券
B、发行优先股
C、发行普通股
D、使用内部留存
[6]
所谓应收账款的机会成本是指
A、应收账款不能收回而发生的损失
B、调查顾客信用情况的费用
C、应收账款占用资金的应计利息
D、催收账款发生的各项费用
[7]
在确定经济采购批量时，下列表述不正确的是
A、经济批量是指一定时期进货成本、储存成本、短缺成本之和最低的采购批量
B、储存成本与采购量成正比
C、年储存总成本与年订货总成本相等时的采购批量，即为经济批量
D、随采购量变动，进货成本和储存成本成相关方向变动
[8]
下列哪些属于权益资金的筹资方式
A、利用商业信用
B、发行公司债券
C、融资租赁
D、发行股票
[9]
投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为
A、项目计算期
B、生产经营期
C、建设期
D、建设投资期
[10]
关于资本成本，下列说法正确的是
A、一般而言，发行公司债券成本要高于长期借款成本
B、保留盈余的存在使企业获得资金没有付出代价，因此，保留盈余没有资本成本
C、在长期资金的各种来源中，普通股的资本成本不一定最高
D、资本成本通常用相对数表示，即用筹资费用加上用资费用之和除以筹资额的商
[11]
企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是
A、资本保全约束
B、资本积累约束
C、超额累积利润约束
D、偿债能力约束
[12]
下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是。
A、普通年金
B、即付年金
C、永续年金
D、先付年金
[13]
下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是。
A、最大的优越性在于容易取得
B、商业信用是一种持续性的信贷形式
C、商业信用筹资不必负担成本
D、商业信用筹资的缺陷是期限较短
[14]
（）之后的股票交易，其交易价格可能下降。
A、股利宣告日
B、股权登记日
C、除息日
D、股利发放日
三、计算题(4小题,共30.0分)
[1]
某公司持有A、B、C三种股票，股票投资帐面价值分别为：600、300、100万元，三种股票的β系数分别为1.2、0.8和1.1。
若市场平均收益率为15%，无风险收益率为8%。
要求：分别确定由A、B和C三种股票组成的证券组合的β系数、风险收益率和必要收益率。
[2]
某公司外部流通股为2000万股，净收益为5500000元，市盈率为10。
公司管理层打算发放20%的股票红利，股票股利发放后的每股价格是多少？如果某投资者在发放股票股利前有1000股，他的股票总值是否会改变？为什么？
[3]
某公司预计年耗用乙材料6000公斤，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次订货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算：（1）乙材料的经济订货批量；（2）经济订货批量下的总成本；（3）经济订货批量的平均占用资金；（4）年度最佳订货批次。
[4]
假定甲公司目前拟购置一台设备，需款120 000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值4000元。
使用该项设备可为企业每年增加净利12 000元，A公司采用直线法计提折旧。
且A公司的资金成本为14%（以此作为基准折现率）。
要求：利用净现值法评价此购置方案是否可行。
四、简答题(3小题,共16.0分)
[1]
永久性流动资产与固定资产有何联系和区别？
[2]
利息率有哪些部分组成？
[3]
期权的风险收益机制有何特点？。