财务管理 营运资金管理PPT 图文

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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
1
力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
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任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
5
任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
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过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理
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任务三 管理应收账款
一、应收账款的功能
1
企业在销售产品时，有现销和赊销两种方式可以选择。现销
方式最大的优点是既能避免坏账损失，又能及时地将收回的款项投
增
入再生产过程，是企业最期望的一种销售方式。当企业提供赊销时，
加 销 售
不仅向顾客提供了商品，也在一定时间内向顾客提供了购买该商品 的资金，顾客将从赊销中得到好处
功
能
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任务三 管理应收账款
一、应收账款的功能
2
企业持有一定产成品存货时，会相应地占用资金，形
成仓储费用、管理费用等，产生成本。赊销可以加快产
五、现金的日常管理
4
推
迟
应
付 款
推迟应付款的支付
的
是指企业在不影响自己信誉的前
支
提下，尽可能地推迟应付款的支
付
付期，充分运用供货方所提供的
信用优惠。
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
5
当企业存款暂时不足但又必须开支时，可以采用信用卡透支
的方式解决由于支付延期而造成企业信誉损失。
利 用 信 用 卡 透 支
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（二）成本分析模式
【例7-2】 某公司现有A、B、C、D四种现金持有方 案，有关成本资料如表7-1所示。
方案 现金持有
量 机会成本 率（%） 短缺成本
表7-1 现金持有量备选方案表
单位：元
A
B
C
D
200 000 400 000 600 000 800 000
200 000 400 000 600 000 800 000
20 000 48 000 68 000
40 000 25 000 65 000
60 000 10 000 70 000
80 000 8 000 88 000
通过分析比较表7-2中各方案的总成本可知，B方案的
相关总成本最低，因此企业持有400 000元的现金时，各
运
1 保证合理的资金需求动Biblioteka 直接关系。资金 管
2
提高资金使用效率
关键就是采取得力措施，缩短营业周期，加 速变现过程，加快营运资金周转。
理 四
3 节约资金使用成本
要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭 节约的原则，尽力降低资金使用成本。
原
则
4 保持足够的短期偿债能力
合理安排流动资产与流动负债的比例关系，
场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要的现金；为了能随时购买到偶
然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。
投 机 性 动 机
10
任务二 管理现金
二、现金的持有成本
机会成本
机会成本是指企
01
业因持有现金而
丧失的再投资收
益。
管理成本
管理成本是指企业
因持有一定数量的 现金而发生的管理
02
费用。
现金的 成本
转换成本
营运资金是指流动资产
减去流动负债后的余额。营运资 金的管理既包括流动资产的管理， 也包括流动负债的管理。
4
任务一 了解营运资金管理
一、营运资金的概念与特点
营运资金的来源具有灵活多样性 1
通常有银行短期借款、短期融
资券、商业信用、票据贴现等
2
多种内外部融资方式。
营运资金的周转具有短期性
3
企业占用在流动资产上的资金，
是营运资金管理的重要原则之一。
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任务二 管理现金
• 现金的持有动机 • 现金的持有成本 • 现金的管理目标 • 最佳现金持有量的确定 • 现金的日常管理
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任务二 管理现金
一、现金的持有动机
1
交
交易性动机是指企业为
易
了满足日常交易需要而持有的现
性 动
金，如用于支付职工工资、购买
现金管理相关总成本＝持有机会成本＋转换成本 即
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（三）存货模式
存货模式的现金持有量模型如图7-3所示。 从图7-3可以看出，持有现金的机会成 本与证券变现的转换成本相等时，现金 管理的相关总成本最低，此时的现金持 有量为最佳现金持有量，即
图7-3 存货模型的现金成本
维持赊销业务所需要的资金＝2 250 000×60%＝1 350 000（元）
应收账款的机会成本＝1 350 000×8%＝108 000（元）
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任务三 管理应收账款
二、应收账款的成本
2
应收账款的管理成本是指企业对应收账
管
款进行日常管理而发生的开支。应收账款的管理成本
理
主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录
析
的信用标准，以吸引客户，扩大销售；
反之，则制定较高的信用标准。
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任务三 管理应收账款
四、应收账款的信用政策
（一）信用标准
1
信
用
标
2）企业承担违约风险的能力
准
企业承担违约风险能力的强弱，对
的 定
信用标准的选择有很大的影响。如果企
性
业实力较强，承担风险能力强，就可以
减
品向销售收入的转化速度，从而有利于降低存货中的产品
少
数额，缩短产品的库存时间，降低产品存货的仓储费用和
存 货
管理费用。
功
能
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任务三 管理应收账款
二、应收账款的成本
1
应收账款的机会成本是指因资金投放在应收
账款上而丧失的其他收入，如投资于有价证券的利息
收入。其计算公式为：
机 会 成 本
可见，应收账款的机会成本和应收账款的占用水
企业的现金存量（表现为现金每日余额）是随机波动的，当 其达到A点时，即达到了现金控制量的上限，企业应当应用 现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金回归线的水平； 当现金存量降低至B点时，即达到了现金控制的下限，企业 则应转让有价证券换回现金，使其存量回升至现金回归线水 平。 以上关系中上限H、现金回归线R可按下列公式计算：
成 本
费用、催收拖欠账款发生的费用等。
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任务三 管理应收账款
二、应收账款的成本
3
坏 账 成 本
应收账款的坏账 成本是指因应收账款无法
收回而产生的坏账损失。
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任务三 管理应收账款
三、应收账款的管理目标和内容
目标 应收账款管理的
，就是要实现促进销售
与减少成本之间的平衡。这种平衡是通过制定并有效 执行适当的信用政策来实现的。
平呈正比例关系，应收账款占用的资金越多，机会成 本就越高。
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任务三 管理应收账款
二、应收账款的成本
1
【例7-5】 假设某企业预测的年度赊销收入净额为1
800万元，应收账款周转期为45天，产品的变动成本率
为60%，资本成本率为8%，则应收账款的机会成本为：
机
会
成
本
应收账款平均余额＝18 000 000÷360×45＝2 250 000（元）
现金的持有量，并将闲置现金用于投资以获取一定的投资收益。
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转期模式
现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间，
1
即现金周转一次所需要的天数。其计算公式为：
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
计 算 现 金 周 转 期
04 转换成本是指企业用
现金购入有价证券，
以及转让有价证券换
取现金时付出的交易
费用
短缺成本
是指由于现金持有量
不足，同时又无法及
03 时通过有价证券变现
加以补充而给企业造
成的损失。
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任务二 管理现金
三、现金的管理目标
现金管理的目标是在降低风险与增加收益之间寻求一个平
衡点，在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少
金
的最佳现金持有量。
持
有 量
现金周转期＝85＋70－35＝120（天）
现金周转率＝360÷120＝3（次）
最佳现金余额＝360÷3＝120（万元）
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（二）成本分析模式
成本分析模式是指在不考虑现金转换成本的情况下，
根据现金的管理成本、机会成本和短缺成本，分析、预测其 总成本最低时出现的现金持有量的一种方法。现金的持有成 本同现金持有量之间的关系如图7-2所示。
内容 应收账款管理的
应当包括：制定适当的
信用政策、严格执行信用政策和应收账款的控制。
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任务三 管理应收账款
四、应收账款的信用政策
（一）信用标准
1
信
用 标 准
1）同行业竞争对手的情况 面对竞争对手，企业要想在竞争中
的
立于不败之地，必须有较高的市场占有
定
率。在制定信用标准时，可参考定价策
性 分
略的思路；如果随手很强，则制定较低
项目七 营运资金管理
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目录页
Contents Page
任务四 管理存货 任务五 管理流动负债
任务一 了解营运资金管理 任务二 管理现金 任务三 管理应收账款
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任务一 了解营运资金管理
• 营运资金的概念与特点 • 营运资金的管理原则
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任务一 了解营运资金管理
一、营运资金的概念与特点
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转期模式
2
计 算
现金周转率是指一年中现金
现
的周转次数，其计算公式为：
金 周
现金周转率＝360÷现金周转期
转
现金周转率与周转期互为倒数，周
率
转期越短，则周转次数越多，在现金需
求额一定的情况下，现金持有量将会减
少。
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（四）随机模式
随机模式是在企业现金需求量难以预知的情况
下确定最佳现金持有量的方法。
A
B
图7-4 最佳现金持有量的随机模式
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（四）随机模式
图7-4中，H 为现金存量的最高控制线，L 为现金存量 的最低控制线，R 为最优现金回归线。从图中可以看出，
将上式代入总成本计算，可得最小现金 管理相关总成本为：
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（三）存货模式
【例7-3】 某公司现金收支状况比较稳定，预计全年 需要现金3 600 000元，现金与有价证券的转换成本为 每次400元，有价证券的年利率为5%。则该公司的最 佳现金持有量为：
该公司每年最佳现金持有量为240 000元，最低 现金管理相关总成本为12 000元。
10 48 000
10 25 000
10 10 000
10 8 000
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（二）成本分析模式
根据表7-1，运用成本分析模式编制该企业最佳现
金持有量测算表，如表7-2所示。
方案 现金持有
量 机会成本 短缺成本
总成本
表7-2 最佳现金持有量测算表
A
B
C
单位：元
D
方面的总代价最低，即400 000元为现金最佳持有量。
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任务二 管理现金
四、最佳现金持有量的确定
（三）存货模式
存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确
定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。
设T 为 一个周期内现金总需求量，F 为每次转换有价 证券的固定成本（转换成本），Q 为最佳现金持有量（每 次证券变现的数量），K 为有价证券利息率（机会成本）， TC 为现金管理相关总成本，则：
机
原材料、缴纳税款、支付股利和
偿还到期债务等。
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任务二 管理现金
一、现金的持有动机
2
预 防 性 动 机
预防性动机是指企业
为应付意外事件发生而持有的现 金，如为了应付自然灾害、生产 事故、意外发生的财务困难等。
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任务二 管理现金
一、现金的持有动机
3
投机性动机是指企业为投机获利而持有的现金，如在证券市
（一）现金周转期模式
3
最佳现金持有量的计算公式为：
最佳现金持有量＝年现金需求额÷现金周转率
计
【例7-1】 某公司的原材料购买和产品销售均采用信
算
用的方式。经测算其应付账款的平均付款天数为35天，
最 佳
应收账款的平均收款天数为70天，平均存货期天数为
现
85天，每年现金需要量预计为360万元。试计算该企业