投资经济学参考答案

投资经济学参考答案
第一章
一、选择题
1．A。

经济效益是投资活动的出发点和归结点。

投资的效益，不仅仅体现在经济效益，还反映在社会效益和环境效益等诸多方面。

就广义而言，经济效益的内涵和外延含有经济、社会、环境效益统一的意思。

2．C。

进入20世纪以来，资本主义生产力和商品经济高度发展，占有资本同运用资本相分离，已日益成为资本运用的一种重要形式。

3．B。

根据不同的要求和划分标准，投资可以有多种分类方法:按投资方式的不同，可分为直接投资和间接投资；按投资主体不同，可分为政府投资、企业投资、个人投资和联合投资；按投资对象国不同，可分为国内投资和国际投资；按投资时限不同，可分为中长期投资和短期投资；按投资资产的形态不同，可分为有形资产投资和无形资产投资；等等。

4．C。

当企业破产时，在清偿的顺序上债券优先于股票，风险要比股票为小。

5．D。

A项，重农学派从根本上改变了重商主义关于财富起源的看法，把经济研究重心从流通领域转到生产领域。

B项，美国新古典学派的主要代表克拉克在1917年发表的《经济加速与需求规律：经济周期中的技术性因素》一文中，首次提出了加速度原理型投资理论，说明了消费品生产与现存资本设备存量之间存在固定的关系。

C项，英国边际效用理论的创始者是杰文斯。

二、判断题
1．错。

购买股票、债券，形成金融资产，这是间接投资，而不是直接投资。

2．对。

3．对。

4．错。

直接投资是基础，间接投资是寄生在直接投资上的寄生物，间接投资的收益来源于直接投资。

题中颠倒了。

5．错。

直接投资按性质不同又可分为固定资产投资和流动资产投资，固定资产投资又可按用途的不同，分为生产性建设投资和非生产性建设投资。

三、名词解释
1．经济主体为获取经济效益而垫付货币或其他的资源于某项事业的经济活动
2．直接投资是指将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。

间接投资则是投资者通过购买有价证券，以获得一定预期收益的投资。

四、简答题
1．（1）从投资性质上看，股票是公司的所有权，作为股东参与经营决策，而债券所表示的只是一种债权，它实质上是证券化的长期贷款。

（2）从风险程度上看，对投资者来说股票的风险大于债券。

（3）从收益分配上看，股票报酬有可能大大高于债券。

但股票只能转让，不能退股，没有到期日，也不能保证收益。

当公司经营不善而发生亏损或破产时，股东将得不到任何股息，甚至连股东也是保不住。

但当公司景气时，股票持有者却能获得相当高的股利。

债券却是有限的，到期时债券发行人必须还本付息；但债券的利息又是固定的，公司盈利再多，债权人也不能分享。

当企业破产时，在清偿的顺序上债券优先于股票，风险要比股票为小。

2．投资对技术进步有很大的影响。

一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）
等的产物。

技术进步的产生和应用都离不开投资。

3．（1）中国社会主义投资理论过去主要研究计划经济体制下的投资问题，但目前正在进入社会主义市场经济条件下的投资问题的探索，其理论体系还有待进一步完善。

而西方投资理论是建立在西方资产阶级经济学理论的基础上，主要研究自由资本主义条件下的投资问题，有比较长的形成与发展过程，并已经形成了一定的体系。

（2）两者研究的范围有比较大的宽窄之分。

相对于西方投资理论研究的广泛性而言，中国的投资理论过去长期存在着重视实物投资、轻视金融投资；重视政府投资主体，轻视其他投资主体；重视投资增长比例，轻视投资质量与效益；重视生产性投资，轻视非生产性投资；重视物质资本，轻视人力资本投资等方面的偏差与不同。

（3）在研究方法上也存在一定的差别。

当代西方投资研究十分注重量化分析，特别是在投资结构、投资效益、投资风险等问题的研究中，提出了一系列理论模型，形成了数量分析的基本框架。

而中国的投资研究，目前仍然大量使用的是定性分析的方法，在定量研究方面有所前进，但步伐仍比较慢。

第二章
一、选择题
1．D。

A中，年度投资规模总是小于同期的在建投资规模。

B，年度投资规模主要影响当年社会经济的供求平衡；而在建投资规模不仅影响当年的经济供求平衡，更主要的是将对国民经济产生持久性的影响。

C, 在建投资规模调节的难度较大，而年度投资规模调节起来相对容易。

2.C。

投资率越高，说明当年投资规模占GDP的比重越大，用于消费和流动资产积累的部分的比重相应缩小。

投资率高，用于固定资产积累部分的比重也会提高。

3.C。

合理的年度投资规模是确定在建投资规模合理数量界限的基础。

4.B。

应该是根据先消费后投资的顺序
5.A。

在处理消费与投资的关系上，首先要保证生活消费的需要，保证人民群众生活水平不至于降低，并应逐年提高；其次要保证使现有固定资产得到充分利用，第三要保证增加的流动资金和随着生产的扩大而增加的储备资金的需要，即要保证现有企业生产的需要和生产增长的需要；最后才能考虑增加固定资产的投资。

这样既能保证当前生产，又能满足经济发展的长远需要
6.C。

如果实际建设周期长于合理建设周期，说明在建投资规模过大，或者年度投资规模过小；如果实际建设周期短于合理建设周期，说明年度投资规模过大，或者在建投资规模过小。

二、判断题
1.错。

年度投资规模是一定年度实际完成的投资额，其大小受到当年实际施工力量、投资品供求量和投资资金可供量的限制。

2.对。

3.对。

4.错。

建设周期的缩短成为一个必然的趋势。

5．对。

脱离社会总供求的平衡谈投资规模的合理性没有任何意义。

投资规模只要有利于社会总供求平衡就是合理的，否则就是不合理的。

追求社会总供求的平衡是投资规模调控的最重要目标。

6．对。

三、名词解释
1．年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额。

在建投资规模是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资。

2．建设周期分为实际建设周期和合理建设周期两种，实际建设周期是按一定年度实际铺开的在建投资规模和实际完成的年度投资规模计算的，合理建设周期是指在现有的技术条件和组织管理条件下，实际的在建项目需多少年完成。

四、简答题
1．年度投资规模与在建投资规模是两个既有一定区别，又有密切联系的概念。

年度投资规模和在建投资规模的区别：
（1）统计口径不同
（2）反映的供求关系不同
（3）影响因素不同
（4）对国民经济的影响不同
（5）调节的难度不同
（6）适当与否的评价指标不同
（7）两者变动的方向和变化幅度不同
年度投资规模和在建投资规模的联系：
（1）年度投资规模是在建投资规模的基础
（2）在建投资规模又会影响年度投资规模
2.年度投资规模的变动规律：概括地讲，年度投资规模具有波动增长的规律，从短期来看表现为波动性，从长期来看表现为增长性。

在建投资规模的变动规律：在建投资规模具有相对稳定增长的规律，这是与在建投资规模的构成有关的，在建投资规模等于年度投资规模乘以建设周期，年度投资规模和建设周期的变化决定了在建投资规模的变化。

3.（1）有利于社会总供求的平衡。

追求社会总供求的平衡是投资规模调控的最重要目标（2）投资增长率等于或者略大于GDP增长率。

如果投资增长率低于GDP增长率，就会影响经济的发展速度；如果投资增长率大大高于GDP，就会生产要素价格上涨，引发通货膨胀。

（3）投资与消费比例关系协调。

如果积累率过高，会挤占消费，降低人民的实际生活水平；如果积累率过低，不利于国民经济的持续发展。

（4）财政、信贷、外汇和物资基本平衡。

（5）投资效益能够不断提高
（6）积累增长率等于国民收入的增长率
（7）消费和投资增长相协调
第三章
一、选择题
1．D．A中，投资的产业结构才是投资结构中最重要的结构，是投资结构体系的主体和基础。

B中，投资的来源结构包括预算内、预算外投资比例，财政投资、信贷投资、自筹投资、直接融资投资和利用外资的比例关系。

C中，投资的用途结构还包括投资的技术结构和投资的再生产结构。

2．C．A项，投资结构优化的静态标准是一定投资规模基础上能达到最大产出或利润的投资
结构。

B项，动态标准是能够使国民经济在较长时期取得最快增长的结构比例。

D，合理的投资结构不仅要获得投资项目本身的最大效益，还要能够做到促进产业、部门经济结构的合理化，实现国民经济各产业和部门之间的均衡发展，这是不矛盾的。

3．C．A中，关键产业重点投资的原则。

B．基础部门超前发展的原则。

D．存量调整与增量调节配套进行的原则
4．A。

投资结构通过影响资产的存量结构进而决定了产业结构的变化和调整。

5．B．
二、判断题
1.对。

2.对。

3.错。

第二阶段是前工业化时期，在这个时期第一产业的比重下降，但仍占相当大的比例，现代工业较快地发展，第二产业的比重逐渐上升，第三产业也逐步增长
4.错。

投资主体结构发生了重大变化，呈现出国家投资的比重逐渐下降而集体所有和个体所有的投资比重逐渐上升的态势，在投资来源结构中国家财政投资的比重也趋于下降。

5.错。

以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促使产业结构由第一产业为主向第二产业为主，再向第三产业为主转换
三、名词解释
1.投资结构是指一定时期投资总量中各要素的构成及其数量比例关系，它是经济结构中的一个重要的方面。

2.产业投资结构是指一定时期投资在各产业部门之间的分配数量及其比例关系
四、简答题
1.合理的投资结构必须与需求结构相适应，保证国民经济协调发展
合理的投资结构必须与资源结构相适应，有利于促进社会生产力的发展
合理的投资结构有利于投资要素的合理组合和运用，实现投资效益最大化
2. （1）从长时期来看，投资结构决定着产业结构的形成和变化但现有的产业结构对投资结构又有一种制约作用。

投资结构通过影响资产的存量结构进而决定了产业结构的变化和调整。

（2）现存的产业结构决定了现有投资结构的投资品供给能力和社会需求总量及需求结构，也就是现存的产业结构直接影响社会需求结构，使现有资产存量和投资增量从结构上作出调整。

（3）总之产业结构与投资结构之间存在着非常密切的关系，一定的产业结构是由过去历年的投资结构塑造出来的，即投资结构决定了产业结构的形成和变化。

但业已形成的产业结构又往往制约着以后的投资结构，为了维持业已形成的产业结构的再生产，要求投资按照原有的比例关系继续投入。

从这一意义上说，产业结构又制约着新的投资结构，产业结构的发展和演变也要求有与其相适应的投资结构。

3．由于投资结构与产业结构关系密切，因此，投资结构的调控往往是着眼于产业结构而进行的。

投资结构调控的目标通常为：
（1）以协调产业结构为目的，即在现存的技术经济条件下维持现有产业的平衡发展
（2）以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促使产业结构由第一产业为主向第二产业为主，再向第三产业为主转换
（3）以产业升级为目的，即随着科学技术的发展，通过调控投资结构，促使各产业由劳动密集型向资金、技术、知识密集型转化，提高产业竞争力
第四章
一、选择题
1.B．交通属于硬环境。

2.D．A中软环境和硬环境是依据投资环境要素的物质形态属性不同来划分的。

B中硬环境是投资环境的基础部分。

C中软环境属于投资环境的高层次部分，起主导作用。

3.A．宏观投资环境决定了整个社会投资的流向、数量和结构，同时也是外国投资者选择投资对象国时最先考虑因素。

4.C．投资评价的五个原则,题中体现的是客观性原则.
5.D．A中，投资环境总分的取值范围在1—5之间，愈接近5，说明投资环境愈佳。

反之，愈接近1，则说明投资环境愈劣。

B，它的主要缺陷可以通过适当扩大样本数量来加以解决。

C，一般来说，“热国”对外商投资的吸引力要大于“冷国”与题意相反。

6.D. 相似度法将数量经济学方法应用于投资环境评价工作之中
7.D. ABC都属于投资环境优化的一般原则.而D属于投资评价的原则.
二、判断题
1．错。

根据投资环境的差异性，即使是同一投资环境，对不同项目的投资也会有不同的影响。

2．错。

按投资环境研究层次的不同，可分为宏观投资环境、中观投资环境和微观投资环境三种。

按投资环境要素的物质形态属性不同，我们可以将投资环境分为硬环境和软环境。

3．对
4．对
5．对
6．错。

一般来说，市场的性质决定着投资的流向，市场的容量决定了投资的规模，市场的结构决定了投资的结构，市场的发育程度决定了投资的发育程度。

7．错。

当国家实行宽松的财政政策和货币政策时，往往会放松银根，降低贷款利率和法定存款准备金率。

8．对
9．错。

在国家风险等级法中，富兰德指数越高表示风险越。

指数越低表示风险越高。

10．对
三、名词解释
1．投资环境
所谓投资环境，就是指伴随投资活动整个过程的各种周围境况和条件的总和。

2．抽样评估法
抽样评估法是运用抽样调查的方法，随机的抽取或选定若干不同类型的外商投资企业，由调查者设计出有关投资环境的评价因素，由外商投资企业的高级管理者对东道国的投资环境要素进行口头或书面评估，根据综合后的意见得出评价结论的一种方法。

四、简答题
1．简述软环境与硬环境的关系
按投资环境要素的物质形态属性不同，我们可以将投资环境分为硬环境和软环境。

硬环境是指那些具有物质形态的要素组合，如能源、交通、通讯等基础设施，是投资环境的基础部分。

软环境主要是指没有具体物质形态的要素，如行政管理效率、政策、法令、劳动生产率、资金市场、技术水平、外汇管制程度等，属于投资环境的高层次部分，起主导作用。

软
硬环境是一个问题的两个方面，是相辅相成的关系。

2．投资环境有哪几种评价方法，比较它们优缺点。

（1）"冷热"因素分析法
以冷热因素所占的比重大小，来决定一国在投资环境方面是“热国”还是“冷国”。

一般来说，“热国”对外商投资的吸引力要大于“冷国”。

这种评价方法简明、方便，但指标较粗，只能反映宏观因素对投资的影响，对微观因素考虑较少。

（2）等级尺度评分法
在评价方法上，采用简单累加计分的方法，使定性分析具有了一定的数量化内容，简便易行。

同时，斯托伯对不同因素给予的不同最高限值，实际上区分了各种因素对投资环境所起的作用的大小。

由于以上优点，这种方法的使用较为普遍。

（3）多因素评估法
投资环境总分的取值范围在1—5之间，愈接近5，说明投资环境愈佳。

反之，愈接近1，则说明投资环境愈劣。

多因素评估法考虑到的因素比较细致全面，由专家进行评分简便易行，但对各个因素的权重的设定需要认真分析确定。

（4）抽样评估法
抽样评估法的主要特点是简便易行，调查对象和项目可以根据投资需求来合理地选择，而且调查结果的汇总与综合评价也不难，可以使调查人较快地掌握第一手信息资料。

它的主要缺陷是评估结果往往带有被调查者的主观倾向，有可能使其与现实投资环境之间存在一定差距，但这可以通过适当扩大样本数量来加以解决。

（5）相似度法
相似度法计算出指标的数值后，选择公认的投资环境好的地方的同类指标，求出所研究的投资环境与公认投资环境好的地区的相似度。

二者越相似，则表明所研究的投资环境越好；反之亦然。

相似度法将数量经济学方法应用于投资环境评价工作之中，并试图以尽量少的相对指标为客观尺度来进行定量评价，是对投资环境评价方法的一种创新。

此方法具有综合性和客观性的特点，但是，它还存在着一些明显的不足：参照样本“公认的投资环境好的地区”概念模糊，不易选取；在技术上，最大的缺陷是指标设置不甚合理，指标过于笼统，没有包容国际投资者普遍重视的政治、社会文化、外资政策及相关法律因素等指标。

在适用范围上，由于上述指标设置上的缺陷，导致了该评价方法在投资环境的国际比较中有着一定的局限性，因为它没能反映出各国在政治、文化、法律等环境因素方面的差异。

因而，一般说，相似度法主要适用于一国内的地区(城市)投资环境的评价和比较。

（6）准数分析法 投资环境准数()K B N P L M F X S T
=++++，其中，X 表示其它机会因素，对N 起修正作用。

Ｎ值越高，说明投资环境越好。

这种方法采用综合性的准数值衡量投资环境，克服了机械评分法的不足，评价的因素较为全面。

（7）国家风险等级法
这是一种由专家评判、打分的评估方法。

日本公司债务研究所认为，较之复杂的数学模型和记分体系，专家打分法是评定国家风险的最佳方法。

3．简述当前我国投资环境现状和优化的主要方向
（1）．引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境。

（2）．建立统一开放、竞争有序的市场体系
（3）．完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设
（4）．提高政府行政效率
第五章
一、选择题
1、A 投资对象、投资目的和投资载体都是动态的投资体制的组成部分，不是三大要素之一。

2、D 产权的基本功能是严格界定人们使用支配资源的范围、空间和方式。

3、B 投资资源的产权关系在投资体制诸要素中占居主导地位。

4、C 监督管理建设投资的专业银行——交通银行。

5、C 大跃进时期（1958年-1960年）
6、B
7、A
8、B
9、A
10、D
11、D 征收国家能源重点建设基金和建筑税，用于国家能源等重点建设。

12、C 投资体制改革的主要措施是：确立了企业投资主体的地位、规范了政府投资行为、改进了政府对投资宏观调控的手段、加强了对投资活动的监督管理
二、判断题
1、对
2、错资金是财产物资的货币表现，而不仅仅是货币本身。

3、错投资收益，既可以是看得见的货币增值，也可以是社会秩序的协调和人民生活质量的提高。

4、对
5、错计划管理的条块关系上，改为块块管理为主。

6、对
7、对
8、对
9、对
10、错我国投资体制的改革包括：探索阶段、扩大改革阶段、深化改革探索阶段、改革发展的新阶段4个阶段。

11、错投资体制改革的原则的贯彻实施打破了长期以来政府在投资领域统管一切的状况。

三、名词解释
投资体制：是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和，从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。

在我国，投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。

四、简答题
1、投资体制的三要素是相互作用的。

投资资源的产权关系在投资体制诸要素中占居主导地位，对其他两要素起支配作用，同时也需要其他两要素紧密配合。

一般说来有什么样的产权关系，便有什么样的投资决策结构和投资资源协调方式与之相适应。

当然，这决不是说投资决策结构和投资资源协调方式无足轻重。

投资产权关系不是抽象的，它必须通过投资决策结构和投资资源协调方式体现出来。

因此，投资决策结构和投资资源协调方式也会反作用于投资产权关系。

2、1）投资主体不同：市场主导型投资体制投资主体是企业和个人；政府主导型投资体制各级政府是最主要的甚至是唯一的投资主体。

2）投资决策权不同：市场主导型投资体制投资主体拥有充分的决策权，企业和个人对其投资的决策具有自主权；政府主导型投资体制投资决策权高度集中在政府手中，必须进行政府的行政性审批。

3）对投资资源的配置起主要作用的主体不同：市场主导型投资体制投资资源的配置由市场发挥基础性调节作用；政府主导型投资体制投资资源的配置由指令性计划调节。

3、投资体制改革的目标是要“建立市场引导投资、企业自主决策、银行独立审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观调控有效的新型投资体制”。

投资体制改革的原则是“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”。

4、1）投资主体与体制基础不同：在发达国家，企业是真正的投资主体和投资体制的基础；在我国，国家投资占主体，国有投资与非国有投资，两者的比例大体上是6∶4。

2）投资渠道不同：在发达国家，发达的金融业和资本市场为中小企业融资提供宽广的渠道。

在我国投资领域没有充分依靠市场配置资源，企业非理性投资现象比较多。

3）政府的作用不同：发达国家服务型的政府是引导企业投资活动顺利开展的保证。

在我国政府行政干预较多。

4）投资中介发展程度不同：发达国家完善的中介体系为企业投资提供优质服务。

在我国中介组织建立的时间较短，缺乏对全社会中介组织的统一规范管理，服务功能不足。

第六章
一、选择题
1．A． BCD都属于外源融资
2．B． B中高风险性属于外源融资的特点
3．C． A中直接融资不需要银行作为媒介。

B间接融资具有短期性，此为直接融资的特点。

D，间接融资流通性差
4．A．企业筹集资本时，按是否出现新的法人来分类，可以分为公司融资和项目融资。

5．A．公司融资中，债权人对债务人具有完全追索权，而项目融资中，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索权，项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产来做担保。