浅析资产评估在上市企业重组并购中存在的问题及对策

金融观察Һ㊀
浅析资产评估在上市企业重组并购中存在的问题及对策
任家谊，张㊀印
摘㊀要：在资本主义经济市场的发展与壮大的历史之路上，企业的并购与重组一直是资本主义市场的核心㊂而美国的五大并购热潮是全世界的并购历史中最具代表性的，自１８９７年起，引起这五次并购热潮的因素㊁影响以及并购的模式各不相同㊂随着我国股份制经济的出现与发展，企业开始成为独立的个体，企业为了发展的更好，开始进行一系列的经济活动，所以企业的并购与重组掀起高潮，而资产评估在这其中发挥着核心的作用，因为企业在并购过程中所发生的资产重组㊁破产清算㊁产权转让等一系列的经济活动都是以资产评估为基础的㊂资产评估可以帮助上市公司看到自己公司的优势与劣势㊁调整产业结构㊁优化社会资源配置㊂而资产重组是通过不同的企业之间或者同一企业内部的经济资本之间的调整与改变，这两项经济活动都使得企业的经济资本快速运转，但是这其中也出现许多问题，本文以资产评估的基本理论为出发点，深刻剖析探讨出应对在上市企业并购重组中问题的策略，体现资产评估在上市企业并购重组中的重要作用㊂
关键词：资产评估；并购与重组；上市企业
中图分类号：Ｆ８３２．５１＋Ｆ２７１㊀㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码：Ａ㊀㊀㊀㊀㊀㊀文章编号：１００８－４４２８（２０１９）８３－０１０３－３
一㊁前言
随着世界经济的不断发展，世界市场经济的构成也在不断进行变更，每天都有不同的企业崛起，同样也有数不尽的企业随之倒闭，随之而来的就是一种新兴的行业 资产评估㊂对于资产评估的作用，很大程度上是对某一个企业进行价值的评估，并且此工作对于企业的发展有很大的作用，尤其是对企业重组并购㊁扩大规模以及资本融合方面有着十分重要的作用㊂企业要想进行规模的扩张，就需要不断的资本扩张以及融合，而企业在进行重组并购的过程中，就需要对其资产进行评估㊂在初期问题还没有凸显出来的时候，就将问题解决完毕㊂如今很多的企业为了把握市场上的商机都选择上市，但是很大程度上也造成了资产评估当中的许多问题，种种问题不仅影响了企业的健康发展，很大程度上还影响了我国相关产业的健康发展㊂
二㊁资产评估的研究背景及研究意义
（一）资产评估的研究背景
资产评估行业伴随着西方资本市场发展而产生，资产评估在国外早已盛行多年，最早可以追溯到２０世纪３０年代的英国，发达国家的资产评估行业较为规范，都会有自己的相关协会㊁行业标准等，但由于我国改革开放前实行计划经济体制，企业都由国家控股，缺少自主权，并且没有独立意识，严重阻碍了资产评估行业的发展，２０世纪８０年代末，改革开放后，资产评估作为一个新兴行业开始逐渐发展起来，国家积极制定与资产评估相关的各项法律法规，并且出台一系列的促进资产评估发展的保护措施，自此之后资产评估在全国全面展开，并且其在公司发展过程中扮演的角色越来越重要，特别是在上市企业的重组与并购中，显得尤为重要了，因为一个上市公司既要控制成本，又要达到预期的经济收入，必须要进行资产的并购和重组，通过此手段来对公司的资产进行扩充，在此过程中，资产评估就显得尤为重要了㊂（二）资产评估的研究意义
当今社会经济发展十分迅速，这在一定程度上推动了企业相互之间资产和产权的转换，这种转换必然要经历企业的并购和重组，当然对资产的评估则是首要的工作内容，其在上市公司之间的资金转换中起到了重要的作用，为涉及这项经济活动的资产提供一个合理的价值，可以保证遵循市场经济原则，有利于我国市场经济健康有序的发展㊂在企业的发展过程中，最主要的是对自身的财产做出资产评估，了解当下企业实际的财务状况，进而实现企业价值的最大化，从价值评估中做出正确的决策，树立正确的目标，正确的认识企业的优缺点，才能确定正确的发展方向㊂
特别是在上市企业的并购重组中，并购方往往希望能够从多角度去了解企业的整体价值，不再满足于从某一时间的重置成本去确定企业的价值，这就要求资产评估师进一步的去了解企业的价值信息，特别是在现实生活中，在上市企业的经济活动中出现并购或者是重组的情况都会涉及到对企业资产的评估，从而确定最终并购的价格，这个评估并非是静态的，而是一个动态的过程，也是整体评估的过程㊂三㊁资产评估相关理论的概述
（一）资产评估的定义
资产评估其实指的是对于企业自身价值的评估，通过专业的资产评估人员，并且依靠相关的政策制度，对企业整个的财产以及潜在的价值进行全面的估算㊂
（二）资产评估的职能
资产评估的作用主要是通过对企业进行价值的评估，并且在资产评估过程中也涉及到企业的相关负责人，在资产评估的过程中一定要通过专业的第三方评判人进行，对每一方都应公平对待㊂相反，如果想哪一方偏移，极大程度会失去
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企业以及相关人士的信任，所以在资产评估的过程中，应该保持最起码的公平㊂
（三）资产评估的基本方法
１．收益现值法㊂对于这种企业资产评估方法，主要是通过对企业进行一定程度的评估，对其未来的收益进行预测，最后计算出现值㊂对于这种方法来说，满足了利益来求得成本的企业理念，通过相应的途径来对企业的价值进行评估㊂这类评估的方法有很多优点，包括但不限于：资产折旧精准计算㊁企业受益精细化等等㊂这种评估方式是能够被广大的企业所接受的㊂
２．重置成本法㊂重置成本法顾名思义就是通过企业现有的资产，评估企业在重置之后能够产生的价值，并且对于此类的评估价值不仅仅关乎于成本，还要考虑在各个条件之下企业财产贬值的情况，并且需要对应的方式将其进行剔除㊂财产的折旧额不得不考虑财产的新旧程度以及财产性能等方面，这样才能够对企业资产进行重新评定㊂对于另一种方式，则需要确定之前使用过后的资产，加以相关因素的影响，从而确定资产的新旧程度，进而评估其价值㊂３．市场比较法㊂这种方法就是通过相关企业对标同市场下的同水平企业的发展情况，以及资金㊁项目的发展和运营情况，从而对企业的价值进行更加明晰的比较㊂
四㊁资产评估在上市企业并购重组中的问题（一）相关法律法规不健全
当下社会，对于相关市场政府都对其进行了一定程度的限制，并且对于不同行业之间也有着极为明确的规定㊂在资产评估这个行业来说，也有适合自身的法律，并且对于资产评估来说，是最近才在我国兴起的，所以目前存在的问题还不是很多，进而造成了此产业的法律不够完善，对于有些情况甚至没有法律所约束㊂但是在我国经济改革日益发展的今天，资产评估等相关行业的发展也越来越快，其中隐藏的问题也越加凸显出来，其中最明显的问题就是市场经济的漏洞无法通过相对应的法律进行约束㊂资产评估也远远不能适应当今社会企业的各类需求，甚至直接造成人员在工作之中出现重大错误之后，没有相关的法律进行制裁㊂有些评估人员为了一己私欲，对于相关工作不尽职，并且出现更为夸张的行业混乱的情况，严重影响的产业的发展㊂（二）政府干预过多
企业的重组并购在一定程度上是为了增加其经营范围，在一定程度上也是为了加大公司的规模的㊂拥有更多的项目以及经营范围，将会让企业处在更加丰润的生长土壤当中㊂但是在我国现在的经济发展情况当中，政府对于产业甚至企业进行过多的干预，有些地区甚至鼓励企业进行并不合规的经营操作，却并没有针对企业的实际情况进行转变和改革㊂对于政府的相关工作来说，有很多滥用职权，向评估机构施加过大的压力，从而使其造出虚假数据，而对于相关机构，迫于政府的压力，会得出不符合现实条件的评估内容，从而严重影响了市场的经济秩序，对我国的经济市场造成了巨大的不利影响㊂
（三）被并购企业管理制度不完善
企业在资本充足以及并购的过程中，基本上并购的是那些发展状况不好或者无力经营的企业，所以对于核算制度并没有完善的体系，对于企业的经济管理水平也更低，企业内部的财务管控制度较为混乱，绝大多数的资料保存极不完善，并且有的企业经济资料甚至还会有缺失和造假的现象㊂与此同时，企业在进行资产评估的过程中，还需要耗费大量的物力人力，进行相关工作，从而导致资产评估的相关工作进行的并不顺利㊂最终也会影响到资产评估的结果㊂所以对于上述问题，应该先进行财务的彻底清查，对于企业内部的经济资料尽可能完善和梳理，以免造成企业内部信息混乱，并且要在并购过程中提供更加真实的经济资料，在操作之前，也要解决企业的债务问题㊂在实际过程当中，企业的资产评估必须要通过相关机构作出一定的说明㊂企业在清算过程所发生的各种行为，都需要有极为具体的且详细的说明，此说明并不会对最后的资产评估造成太大的影响，但是对于相关企业也是一个保障措施㊂
（四）资产评估机构水平参差不齐
评估人员是评估工作的核心，其行为会严重影响到最终评估结果的准确性，在我国资产评估的众多实际案例中，有些工作人员为了获取更大的利益，通过某些不为人知的方法没有准确估算企业的价值，造成评估结果失真，因此，评估人员职业道德水平的严重影响着最终评估结果的质量㊂目前，在我国注册公司的门槛越来越低，很多资产评估机构仅仅只是注册资本为几万的有限责任公司，但他们却经常承接评估对象为上千万或者上亿的公司，如果一旦发生评估风险，给对方带来的损失是无法估量的，在评估过程中一个小的失误都会给对方带来不小的损失㊂而这其中的责任不是一个注册资金只有几万元的企业可以承担的㊂
五㊁资产评估在上市企业并购重组中遇到的问题的对策（一）建立健全相关的法律法规
为了对相关监管制度加大管理，国家相关部门应该制定健全的法律机制，并且随着经济发展，一些法律已经不能适合当今的市场情况，在这种情势之下，政府相关部门需要对法律进行完善，使其能够在市场环境中充当特定的角色㊂健全的法律机制对于我国经济市场的发展和社会经济的发展有着极为重要的作用㊂这也是进行并购重组等相关工作的第一要务㊂
（二）减少政府的干预，给企业发展的空间
在经济市场当中，现存的一大问题就是政府相关部门给予的干涉太多，从而导致很多企业受到了打压，直接影响了企业的自由发展，同时对于企业的资产评估和重组并购在一定程度上也造成了影响㊂很多企业迫于政府的压力，做出了与实际情况不相符的运营操作，从而很大程度上扰乱了企业以及社会的发展方向与速度㊂所以对于企业的发展和革新来说，政府应该给予一定程度的支持，但是不能够过分影响企业的发展道路㊂
（三）加强被并购企业的社会责任感
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金融观察Һ㊀一些企业在并购过程中缺乏财务方面的管理工作，从而
导致评估工作在一定程度上增加了难度，进而对资产评估的工作进行了拖慢作用，很大程度上不利于企业做出正确的市场判断㊂对于这种情况，国家相关部门需要推出对应的法律政策，从而维护更加公正且透明的市场环境㊂在被并购和并购企业之间，建立起更加完善的政策制度和工作流程，从而很大程度上避免一些不必要的经济纠纷，促进相关产业的良性发展㊂
（四）加大监管力度，同时厘定评估机构责任
健全相应的法律法规，加大对评估机构的监管作用，做好对资产评估行业的研究工作，发现问题的同时想办法去解决问题，同时针对实例中所出现的问题，健全相应的法律法规，杜绝相关政府部门因与评估机构之间私相授受，使得评估机构缺少监管，从而肆意妄为做出不实的评估报告的行为㊂所以建立的制度必须要有一定的震慑作用㊂以此来确定评估机构的责任，依据相应的法律措施进行处罚，对一些多次劝说拒不改正的评估机构，采取约见面谈，责令限改，吊销经营等方式，对其进行约束㊂为在资产评估行业创建良好的风气和更好的发展㊂
（五）选择科学合理的评估方法
上市企业在进行资产评估前必须选择相应的科学的合理的评估方法㊂我国资产评估行业的发展相对落后，西方的结构理论相对的健全，该行业已经形成了一套成熟的模式，我国应该借鉴成熟的理论，借鉴其他类似的行业，从国际上获取相关的经验，强化行业的约束力，结合我国的国情，进行进一步完善，促进我国的发展，逐步融入到国际行列中㊂六㊁结论与展望
由于我国之前特殊的经济体制，一直影响着资产评估行业的发展，而企业并购作为一项如今社会中最常见的资产权属的交易行为，只要拥有关系各方都认可的定价，才能顺利的促成交易，因为对同一种财产双方的定价具有差异性，这个时候就要由评估机构来进行一个相对公平的估价，但实际中，交易双方掌握的信息并不是一致的，存在一定的误差，而当前由于一些关于评估机构违反法律法规进而影响资产评估结果，阻碍上市企业并购的现象层出不穷，因此政府机构应该加强对资产评估机构的思想道德观念建设，以及健全相应的法律法规，加强对行业的监管力度，相关的机构也要树立正确的价值观，相关人员要提升自身素质，不断提高自身的能力，因此要加强对相关工作人员的监管和培训，例如定期参加培训考试，提高专业技术，定期开展培训工作，树立公平公正的理念，从而促进行业的高速发展，从而促进国家经济的进步㊂参考文献：
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作者简介：
任家谊，张印，辽宁对外经贸学院㊂
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