模块三 筹资管理实务共72页文档

资本金制度
资本金的分类： 1.国家资本金：是有权代表国家投资的政府部门或
者机构以国有资产投入企业形成的资本金。 2.法人资本金：是企业以外的其他法人单位以其依
法可以支配的资金投入企业形成的资本金。 3.个人资本金：社会个人或者企业内部职工以个人
合法财产投入企业形成的资本金。 4.外商资本金：外国投资者以及我国香港、澳门和
2 由公司自己确定发行价，然后由投资者按公 司确定的发行价订购股票。
3 以招标拍卖的Байду номын сангаас式确定发行价。
股票发行的程序
1．设立时发行股票的程序 2．增资发行新股的程序
设立时发行股票的程序
（1）提出募集股份申请； （2）公告招股说明书，制作认股书，签订承
销协议和代收股款协议； （3）招认股份，缴纳股款； （4）召开创立大会，选举董事会、监事会； （5）办理设立登记，交割股票。
资本金制度
（3）资本金的投资主体分类：国家资本金、法 人资本金、个人资本金和外商资本金。
（4）企业生产经营期间投资者不得以任何方式 抽回或挪用其资本金。
（5）投资者按出资比例分享利润和承担亏损。 （6）企业增加或减少资本金，必须经过必要的
程序和批准。
资本金制度
3.建立资本金制度的原则 （1）资本确定。法定的资本金，又称法定
发行股票筹资
优先股
• 特征：筹资构成股本，大多数情况下没有到期日，
股息从税后收益中支取，能分配公司剩余财产，并
承担有限责任－－与普通股相似；
股息固定，
不受经营状况和盈利的影响，没有表决权和管理权
－－同债券。
• 种类：累积优先股与非累积优先股
参与优先股与非参与优先股
可转换优先股与不可转换优先股
有表决权的优先股与无表决权的优先股
股票内在投资价 值的确定方法
未来收益现值法－－预期可收到的全部股息的现值 每股净资产法－－可成为确定发行价格的依据 清算价值法－－公司股票发行的底价 市盈率法－－预期每股收益×市盈率＝股票价值
股票发行实 际定价方式
股票发行的条件
1 通过承销人、包销人的竞争性要价或通过与 承销人、包销人的直接谈判来确定发行价。
6.优点(1)提高负债能力；(2)尽快投入生产； (3)筹资速度相对较快；(4)有利于资产结 构调整。
一、吸收直接投资
缺点(1)成本高；(2)易产生产权纠纷； (3)不利于吸引投资。
7.吸收投资的程序： (1)确定吸收投资所需的资金数量 (2)寻找投资单位，商定投资数额和出资方式 (3)签署投资协议
模块三 筹资管理实务
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定是性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
3.股票的种类
股票可以从不同的角度进行分类。
（1）按股东的权利和义务的不同，分为普通股和优先 股
（2）按票面是否记名，分为记名股票和无记名股票 （3）按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股
票
（4）按面值币种和上市地区，分为A股、B股、H股和 N股
发行股票筹资
普通股
▪ 普通股股东的权利：(1) 经营收益的剩余请求权 (2)
台湾地区投资者投入企业形成的资本金。
二、发行股票筹资
1. 概念： 股票是股份公司为筹集股权资本而 发行的，表示其股东按其持有的股份享有权 益和承担义务的可转让的书面凭证。筹资是 股份公司筹集资本的主要方法。
2.特征： （1） 一种长期投资－－长期占用的资金 （2）投资风险较大－－财务风险较低 （3） 流动性和变现能力较强 （4）持有者具有一定的权利和义务
最低资本金，是指国家规定的开办企业必 须筹集的最低资本数额，即企业建立时必 须要有最低限额的本钱，否则企业不得批 准成立。
资本金制度
（2）资本使用。企业所有者应将投入的资金交 付给经营者使用。
（3）资本保全。企业筹集到的资本金，在企业 生产经营期间内，投资者除依法转让外，一 般不得任意抽回或挪用其投资，即使依法转 让，也要有相应的条件和程序。
优先认股权(3) 投票权 (4) 股票转让权 ▪ 普通股的种类：（1）有无记名－－记名股和不记名
股（2）是否标明金额－－面值股票和无面值股票 ▪ 普通股融资的优缺点（1） 优点：形成资本，具有
永久性；筹资风险小； 可增强公司举债能力；易吸 收社会闲散资金。（2） 缺点：资本成本较高；
稀释旧股，分散控制权；影响股票市价
一、吸收直接投资
2. 吸收直接投资的方式：现金投资、 非现金投 资
3.吸收直接投资的核心：资本金制度 4.企业吸收直接投资的渠道：吸收国家投资、
法人投资、个人投资；吸收直接投资的出资 方式：现金、实物、工业产权、土地使用权。
一、吸收直接投资
5.吸收直接投资的管理： （1）合理确定吸收直接投资的总量； （2）正确选择出资形式，保持合理的出 资结构与资产结构； （3）明确投资过程中产权关系。
模块三 筹资管理实务
重点与难点解析
▪ 权益性资本筹资 ▪ 债权性资本筹资
筹资方式与筹资渠道的联系
筹资渠道属于客观存在，筹资方式属于企业主观能动行为
第一节 权益性资本筹集
股权资本的筹集形式有：吸收直接投资、 发行股票、利用留存收益 一、吸收直接投资 1.吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸 收国家、其他企业、个人及外商直接投入 资金，形成企业资本金的一种筹资方式。 它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
资本金制度
1.含义:资本金制度是国家对有关资本金筹集、 管理和核算以及所有者责权利等所作的法律规 范。
2.主要内容： （1）开办企业必须有一定的资本金，并要达到
国家法律规定的最低数量限额。 （2）资本金筹集形式有现金、实物、无形资产
和发行股票等。投资者在出资中违约，企业或 其他投资者可追究其违约责任。
优先股
• 发行目的：防止股权分散化 维持举债能力 增加普通股股东权益 调整资本结构
• 发行时机：公司初创时；财务状况欠佳时； 为避免股权稀释时。
发行股票筹资
股票的发行与定价 ▪ 股票的发行
新股公开发行 配股发行
私募发行
代销－－发行费用较低 包销－－发行风险较小
▪发行股票的定价问题
固定价格定价法 市场询价法 竞价发行