财务管理《项目8答案》

工程8财务分析
单元测试答案
一、单项选择题
解析：债权人因不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的平安性首先予以关注。

2 A
解析:此题的考核点是流动比率的影响因素。

现金购置债券、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购置短期债券，流动资产不变，流动比率也不变。

解析：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意〔1〕因素分解的关联性，〔2〕因素替代的顺序性，〔3〕顺序替代的连环性，〔4〕计算结果的假定性：由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差异，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都到达绝对准确。

使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。

解析：企业赊购一批材料，那么企业的原材料增加，应付账款增加，即流动资产与流动负债等额增加，由于企业原来的流动比率大于1，所以流动比率会下降。

解析：已获利息倍数等于息税前利润与利息支出的比率，它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对归还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提
依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

在进行已获利息倍数指标的同行业比拟分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最低的年度数据作为分析依据。

因为企业在经营好的年头要偿债，在经营不好的年头也要归还大约同量的债务，采用指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。

解析：产权比率＝负债/所有者权益，权益乘数＝资产/所有者权益，1＋产权比率＝1＋负债/所有者权益＝〔负债＋所有者权益〕/所有者权益＝资产/所有者权益。

解析：经营杠杆系数＝〔EBIT＋固定本钱〕/EBIT＝3，EBIT＝〔万元〕，所以已获利息倍数＝EBIT/I＝2＝。

解析：盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度对企业收益质量进行评价，在收付实现制根底上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的。

解析：资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%＝15000/10000×100%＝150%。

解析：2021年三年资本平均增长率＝
解析：净资产收益率＝总资产周转率×主营业务净利率×权益乘数，权益乘数＝1/〔1－资产负债率〕，所以ABC均是影响净资产收益率的指标。

解析：一般来说，资产的流动性越强，收益性越差，所以企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加资金的时机本钱。

解析：总资产报酬率＝〔24＋9＋6〕/×100%＝%。

注意总资产报酬率的分子应该是息税前利润。

解析：企业开展能力分析指标主要包括销售〔营业〕增长率、资本积累率、总资产增长率、三年销售平均增长率和三年资本平均增长率。

资本保值增值率是企业盈利能力分析的指标
解析：虽然速动比率和流动比率也是评价企业短期偿债能力的指标，但现金流动负债比率是评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标。

资产负债率和已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标。

二、多项选择题
解析：财务报表数据的局限性表现在缺乏可比性、缺乏可靠性、存在滞后性。

解析：财务分析存在种种缺陷，在进行财务分析时必须采取如下弥补措施：尽可能去异求同，增强指标的可比性；必须考虑物价变动的影响，并将资金时间价值观念有机的纳入分析过程；注意各种指标的综合运用；分析过程需要结合社会经济环境的变化以及企业不同时期具体经营理财目标的不同进行系统分析；不要机械地遵循所谓的标准，要善于利用“例外管理〞原那么。

解析：趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行比照，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。

解析：使用比率分析法应注意的问题包括比照工程的相关性、比照口径的一致性、衡量标准的科学性。

解析：在计算速动资产时需要在流动资产中
减掉存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失。

应付账款是流动负债，并不需要扣除。

解析：产权比率也称资本负债率，是指负债总额与所有者权益的比率；产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用根本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付平安性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

解析：应收账款周转率高说明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。

解析：反映企业盈利能力的指标包括主营业务利润率、本钱费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产。

资本积累率是反映企业开展能力的指标。

解析：每股收益＝净资产收益率×平均每股净资产＝总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产。

解析：提高主营业务净利率的途径包括扩大主营业务收入，同时降低本钱费用
三、判断题
1 ×
解析：企业的所有者作为投资人必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。

企业经营者那么要对企业经营理财的各个方面予以详尽的了解和掌握。

2 ×
解析：流动比率越高，企业归还短期债务的
流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。

因为流动比率高可能是由于存货积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。

3 ×
解析：速动比率较流动比率更能反映流动负债归还的平安性，但并不能认为速动比率较低，那么企业的流动负债到期绝对不能归还。

因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望归还到期的债务本息。

4 ×
解析：现金流动负债比率等于年经营现金净流量比年末流动负债，它可以从现金流量角度反映企业当前偿付短期负债的能力。

5 ×
解析：固定资产周转率＝主营业务收入净额/平均固定资产净值。

6 ×
解析：盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度对企业的收益质量进行评价，真实的反映了企业盈余的质量，是反映企业盈利状况的辅助指标。

7 ×
解析：一般来说市盈率高，说明投资者对企业的开展前景越看好，越愿意以较高的价格购置公司。

但是如果市盈率过高，那么也意味着这种具有较高的投资风险。

8√
解析：权益乘数＝1/〔1－资产负债率〕，在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高，所以企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，但是同时也增加了企业的财务风险。

9√
解析：根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=〔净利润÷主营业务收入净额〕×〔主营业务收入净额÷资产总额〕×，今年与上年
相比，主营业务净利率的分母主营业务收入净额增长10%，分子净利润增长8%，说明主营业务净利率在下降，总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子主营业务收入净额增长10%，说明总资产周转率在下降；资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，说明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。

今年和上年相比，主营业务净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

10×
解析：计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款〞和“应收票据〞等全部赊销款，是扣除坏账准备后的净额。

四、计算题
1〔1〕流动负债年末余额＝270/300%＝90〔万元〕
〔2〕存货年末余额＝270－90×150%＝135〔万元〕
存货年平均余额＝〔145135〕/2＝140〔万元〕
〔3〕本年主营业务本钱＝140×4＝560〔万元〕
〔4〕应收账款年末余额＝270－135＝135〔万元〕
应收账款平均余额＝〔135＋125〕/2＝130〔万元〕
应收账款周转天数＝130×360/960＝〔天〕
2〔1〕应收账款周转率：
应收账款平均余额=〔期初应收账款期末应收账款〕 ÷2
=〔1210〕 ÷2=11〔万元〕
应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收
账款平均余额=77÷11=7〔次〕
〔2〕总资产周转率：
因为：存货周转率=主营业务收入净额÷存货平均余额
=主营业务收入净额÷［〔期初存货期末存货〕 ÷2］
所以：期末存货=2×主营业务收入净额÷存货周转率-期初存货
=2×77÷7-8=14〔万元〕
因为：期末速动比率=〔期末流动资产-期末存货〕 ÷期末流动负债×100%
期末流动比率=期末流动资产÷期末流动负债×100%
所以，可得以下两个方程：
150%=〔期末流动资产-14〕 ÷期末流动负债
2021=期末流动资产÷期末流动负债
解方程可得期末流动资产为56〔万元〕
因此，期末资产总额=56＋50=106〔万元〕
最后，计算总资产周转率：
总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均占用额
=主营业务收入÷［〔期初资产期末资产〕÷2］
=77÷［〔80106〕 ÷2］=〔次〕
〔3〕总资产净利率：
净利润=主营业务收入×主营业务净利率=77×10%=〔万元〕
总资产净利率=净利润÷平均资产总额
=净利润÷［〔期初资产期末资产〕 ÷2］
=÷［〔80106〕 ÷2］×100%=%
1〔1〕年初流动资产总额＝6000×80%＋7202112021〔万元〕
年末流动资产总额＝8000×150%＝12021〔万元〕
流动资产平均余额＝〔12021＋12021〕/2=12021〔万元〕
〔2〕主营业务收入净额＝4×12021＝48000〔万元〕
总资产周转率＝48000/＝3〔次〕
〔3〕主营业务净利率＝2880/48000×100%＝6%
净资产收益率＝6%×3×＝27%
〔4〕2021年公司投资所需的自有资金为：2100×1/=1400〔万元〕向投资者分配股利的数额＝2880－1400＝1480〔万元〕
2〔1〕变动资产销售百分比＝〔400＋1000＋1800〕/8000＝40% 变动负债销售百分比＝〔400＋800〕/8000＝15%
2021年需要增加的流动资产额=〔40010001800〕×2021640〔万元〕
2021年需要增加的流动负债额=〔400800〕×2021240〔万元〕2021年需要增加的营运资金额=640-240=400〔万元〕
〔2〕2021年需要增加对外筹集的资金额＝400＋2021100－8000×〔1＋2021×10%×〔1－40%〕＝124〔万元〕
〔3〕2021年末的流动资产＝〔400＋1000＋1800〕×〔1＋2021＝3840〔万元〕
2021年末的流动负债＝〔400＋800〕×〔1＋2021＝1440〔万元〕2021年末的资产总额＝5700＋2021100＋〔400＋1000＋1800〕×20216640〔万元〕
〔上式中“2021100”是指长期资产的增加额；“〔400＋1000＋1800〕×2021是指流动资产的增加额〕
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2021年末的负债总额＝2700＋1440＝4140〔万元〕
2021年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6640－4140＝2500〔万元〕
〔4〕2021年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%＝〔400＋1000〕×〔1＋2021/×100%≈%
2021年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%＝4140/2500×100%＝%
〔5〕2021年初的流动资产＝400＋1000＋1800＝32021万元〕2021年的流动资产周转次数＝8000×〔1＋2021/≈〔次〕
2021年的总资产周转次数＝8000×〔1＋2021/≈〔次〕
〔6〕2021年的净资产收益率＝8000×〔1＋2021×10%/×100%≈%
〔7〕2021年的资本积累率＝〔2500－1800〕/1800×100%≈% 2021年的总资产增长率＝〔6640－5700〕/5700×100%≈%。