2012年宏观经济形势月度分析预测(3月份)
2012年第三季度宏观经济形势分析
虽然近期欧盟峰会取得了令人鼓舞的进展，但由于主权债务危机的间歇性爆发和彻底根除的长期性，展望三季度欧洲经济，继续下行的风险仍将超过上行可能。整体看日本经济已经进入温和的复苏通道，但仍然面临日元升值、外需不足以及国内电力短缺等不利因素的挑战。受欧美等发达经济体需求放缓，新兴市场国家一季度经济增长普遍趋缓，国际资本的严重逃离也致使“金砖五国”货币出现不同程度贬值。为刺激经济增长，力图挽回颓势，多国政府相继采取了扩张性的经济政策。展望三季度，随着避险情绪逐渐舒缓，预计新兴市场国家经济将有所回暖，但准利率进一步下调的可能性不大，主要基于以下几个因素：首先，2009年的大规模刺激政策虽短期应对了危机，但后期副作用较大，积累的地方政府融资平台债务有待消化，今年地方政府陆续换届，为避免投资冲动，央行整体会偏谨慎；其次，三季度经济增速企稳回升的概率较大，二季度虽有回落，但仍在年初制定目标之上，整体经济增长并不是十分悲观，没有低于央行容忍的下限，由于货币政策的时滞性，二季度政策的刺激效果将逐步显现；最后，两次非对称降息后，银行资金成本中枢并没有显著下移，利差明显缩小，明年资产负债重定价后，利差将进一步收窄，随着利率市场化推进，银行经营压力陡增，鉴于金融行业与发展实体经济之间的平衡，再度降息也将不利于经济发展。
货币政策分析
随着二季度经济下行压力加大，物价形势趋于回落，央行的货币政策已由“控通胀”转为“保增长”。期间，央行先后调降存款准备金率一次、降息两次，两次降息时隔不过一个月，凸显了“保增长”意图。整体上看，稳健的货币政策已经趋于宽松。受央行降准、降息政策以及信贷需求减弱等因素的影响，二季度货币融资环境趋于改善，银行间市场中长期利率总体呈下行态势，M1与M2剪刀差也有所收窄。6月末，3个月SHIBOR和1年SHIBOR分别比3月末回落67BP和22BP，广义货币供应量M2也比3月末回升0.2个百分点。
中国宏观经济信息20120312
SIC国信预测分析中国宏观经济信息第 10 期(总第743期)国家信息中心经济预测部2012年03月12日国信观点：2012年宏观经济调控主要目标解读最快预测：解读两会提出的进出口增长目标我国财政转移支付制度的目标定位分析政策前瞻：商务部：印发《关于开展2012年消费促进活动的通知》保监会出台车险新规推进车险市场化改革权威之声：庄健：如何看待调降GDP增长目标许小年：刺激政策重启希望不大贾康：发挥财政功能优化再分配产经动态：营改增致部分物流企业税负大增今年粗钢产量将达7亿吨要情分析：首套房贷政策将完善刚需有望释放给消费增长插上翅膀各部委打出“组合拳”国信观点2012年宏观经济调控主要目标解读温家宝总理在两会政府工作报告中提出了2012年我国宏观调控的基本目标，GDP 增长7.5%，8年来首次调低经济增长预期目标；CPI上涨4%，尽管去年CPI目标没有完成，今年为何仍然提出4%的上涨目标？继续加大财政投入，大力保障和改善民生，中央财政用于民生的财政支出占总支出的75%左右。
下面就宏观经济调控主要目标谈点个人看法。
一、八年来首次下调增长预期目标2012年GDP增长目标确定为7.5%，确立了“稳增长”而不是“保增长”的目标，充分体现了“稳中求进”的政策基调。
增长目标略微调低，一是与“十二五”规划目标逐步衔接，引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来，增强发展的协调性和可持续性；二是随着工业化、城镇化发展阶段的演进和经济规模的扩大等因素，我国潜在经济增长水平呈逐步放缓趋势；三是防止各级地方政府层层加码，追求过快增长速度，而忽视增长质量。
7.5%的“稳增长”目标意味着：一方面，不会过分担忧2012年的宏观经济形势，不会采取类似于2008年国际金融危机来临时出台刺激经济增长的政策措施，不会追求过快的经济增长速度，更加重视增长的质量、重视结构调整。
另一方面，也不对糟糕的外部经济环境以及内部经济运行中的潜在风险掉以轻心。
阿不2012年3月金融市场月分析
2012年3月分析
静态和失望的市场酝酿着机会，本月展现出的金融市场环境和图表走势出现了收敛波动，高度关注本月以及后续可能发生的高波动单向运动。
本月降低交易频率，客观捕捉可能的低波动-高波动突破。
美元指数月图，收敛，注意可能发生的单向运动，使用单向运动技术，多空未知，减少或不做震荡操作。
Eurusd月图，收敛，策略同美元指数。
Gbpusd月图，收敛，策略同美元指数。
Usdchf月图，收敛，策略同美元指数。
Usdcad月图，低波动，注意可能发生的单向运动，使用单向运动捕捉技术，不交易震荡。
Usdjpy日图，注意可能发生低波动-高波动，不长持，仅仅交易客观微小止损和小区域突破。
能发生单向运动。
Nzdusd月图，策略同AUDUSD。
黄金月图，等待可能发生的单向运动，不交易震荡。
道琼斯周图，注意可能发生的单向运动，多空均有可能。
2012年宏观经济情况分析
2012年宏观经济情况分析：2012年，面对复杂严峻的国际经济形势和国内改革发展稳定的繁重任务，党中央、国务院坚持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，按照稳中求进的工作总基调，及时加强和改善宏观调控，把稳增长放在更加重要的位置，国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。
初步核算，全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。
分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。
分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
一、农业生产稳定增长全年全国粮食总产量达到58957万吨，比上年增加1836万吨，增长3.2%，连续九年增产。
其中，夏粮产量12995万吨，比上年增长2.8%；早稻产量3329万吨，增长1.6%；秋粮产量42633万吨，增长3.5%。
全年棉花产量684万吨，比上年增长3.8%；油料产量3476万吨，增长5.1%；糖料产量13493万吨，增长7.8%。
全年猪牛羊禽肉产量8221万吨，比上年增长5.4%，其中猪肉产量5335万吨，增长5.6%。
生猪存栏47492万头，比上年增长1.6%；生猪出栏69628万头，比上年增长5.2%。
全年禽蛋产量2861万吨，比上年增长1.8%；牛奶3744万吨，增长2.3%。
二、工业生产缓中趋稳全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长10.0%，增速比上年回落3.9个百分点。
分季度看，一季度同比增长11.6%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长10.0%。
分经济类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长6.4%，集体企业增长7.1%，股份制企业增长11.8%，外商及港澳台商投资企业增长6.3%。
分轻重工业看，重工业增加值比上年增长9.9%，轻工业增长10.1%。
2012年三季度我国宏观经济预测分析
2012年三季度我国宏观经济预测分析上半年，我国宏观经济运行总体呈现出增速逐季放缓、物价涨幅回落、结构调整有序推进的态势。
但外部经济环境依然复杂多变，房地产调控面临两难选择，企业经营困难、就业压力隐现等问题比较突出。
展望三季度，在稳增长政策效应逐步显现等因素影响下，我国经济有望逐步企稳回升，物价涨幅继续回落，初步预计，三季度我国GDP增长7.8%，增幅高于二季度0.2个百分点，CPI上涨1.8%，涨幅低于二季度1.1个百分点。
一、上半年我国经济增速呈逐季放缓态势1、GDP增速逐季减缓，经济运行逐步企稳上半年，我国GDP同比增长7.8%，其中二季度GDP同比增长7.6%，延续了过去一年半来逐季减速的态势。
但从环比来看，2011年以来各季度GDP 环比增速分别为2.2%、2.4%、2.3%、1.9%、1.6%和1.8%，今年二季度GDP 环比增速高于一季度0.2个百分点，这一环比回升的变化态势，预示经济基本筑底，经济增长趋势有所改善。
2、工业生产低位徘徊，增长动力依然较弱上半年，规模以上工业增加值增长10.5%，同比降低3.8个百分点。
工业增速减慢的主要原因：一是脆弱的外需和差强人意的消费品零售拖累了轻工业生产，二是基建和房地产投资走弱导致重工业增长乏力，三是企业的去库存压力仍然较大。
今年1-6月企业产成品资金同比增长12.9%，上半年全国规模以上工业企业产销率为97.5%，同比下降0.6个百分点，表明企业产成品库存压力较大，制约工业生产增长。
3、稳增长政策逐步见效，投资增速有所加快上半年，固定资产投资同比增长20.4%，增幅同比放缓5.2个百分点，但4月份以来投资增速呈逐月加快态势，4、5、6月投资增速分别为19%、19.9%和21.2%。
投资增速有所加快的主要原因是，投资项目审批进度加快等政策对保持投资快速增长起到支撑作用，同时，央行连续降息和降准带动了信贷对固定资产投资的支持。
从投资的资金来源看，国内贷款增速提升，1-6月增长5.8%，比1-5月提高1个百分点，反映信贷支持实体经济的力度有所增强。
产业政策与数据分析(2012年3月)
SIC国信预测分析产业政策与数据分析第 12 期(总第493期)国家信息中心经济预测部2012年03月29日国信观点：前低后高，反弹可期－近期国内外经济数据简评宏观导航：曹军新：战略新兴产业信贷风险的破解之道塞特雅吉特：中国经济盛宴即将曲终人散？数据快报：2011年家电行业经济运行情况分析2011年煤炭行业经济运行情况分析政策快递：国务院：设立温州金融综改试验区民资可设村镇银行国际产经：陈悦：国际原油定价体系对我国的启示廖婧：“高盛政府”的野心巴赛罗维茨：解决欧债危机关键在于结构性改革内部报告：樊志刚等：消费价格指数回落经济活力有待增强国信观点前低后高，反弹可期－近期国内外经济数据简评一、国内：工业增速持续下滑的可能性不大今年前两个月，我国工业增长值增长11.4%，处于近十年来较低水平，与上年14%左右的增幅相比，明显降低了一个台阶。
其中，重工业仅增长10.9%，低于轻工业12.7%的增长速度，是工业下行的主要拉动力量。
由于重工业对经济周期的反映更加敏感，反映出当前经济仍处于周期性下行过程。
外需萎缩是影响工业下行的重要因素。
前两个月，工业品出口交货值增长7.2%，增幅比上年末大幅回落9.4个百分点，比上年同期回落13个百分点。
工业出口交货值占工业销售值的比重达到10%以上，外需萎缩导致纺织服装、电子制造业等外向型工业增速明显回落，低于全部工业平均增速。
内需乏力、预期下降对工业增长影响较大。
突出表现为制造业增速持续放缓，如前2个月，通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业分别增长8.6%、11.65、5.7%，增幅比上年分别回落13.8、13.1、8.7个百分点，比上年末回落8.8、8.2、6.3个百分点。
同时，固定资产投资的放缓导致钢铁、水泥、平板玻璃等产量仅增长4.6%、4.8%、0.7%，增幅同比回落9.9、4.3、17.7个百分点；此外，刺激政策退出导致耐用消费品销售状况不佳，影响了家电、汽车等生产放缓，如汽车产量下降1.7%，比上年同期回落12个百分点。
2012年宏观经济形势月度评论(前三季度)
2012年10月23日 中经网数据有限公司竞争情报中心顾 问：梁优彩组 长：梁 韬分析员：满 岩 邢 博 E-mail ：manyan@ 联系电话：（010）68558552 近期报告： ♦ 金融市场流动性分析月报（9月份） ♦ 银行“走出去”业务分析季报 ♦ 固定资产投资季报（2012年三季度） ♦ 财经专题报告2012年第41期：银行需警惕隐形不良资产风险 ♦ 国际财经数据（20121019） 内 容 提 要 当前经济总体上处于缓慢温和企稳态势，前期稳定投资和出口的政策效果已开始显现。
由于固定资产投资增速企稳回升，市场对生产资料的需求已使库存降低，同时，部分生产资料价格已开始上涨。
企业正在从主动去库存向被动去库存调整。
去库存结束后，企业有望扩大生产。
预计四季度GDP 有望小幅回升，全年GDP 增速会达到7.7%左右。
政策判断。
央行近期降准的可能性不大。
外汇市场中人民币贬值预期持续弱化，持有美元成本上升令结汇意愿高涨，这有助于提升未来外汇占款规模，从而压缩了央行调降存款准备金率的空间；而且目前央行通过逆回购操作，基本就可以满足市场的流动性需求。
降息的必要性也不大。
结构调整是中国经济面临的一个主要问题，而降息并不是结构转型的主要影响因素，而且就当期的国内外经济形势而言，明年的通胀压力依然存在。
对策建议。
预计明后年产能过剩行业将会出现频繁的并购重组活动，建议银行关注经营能力较强客户（或其他企业）的并购融资意愿，根据企业资源的整合目标，帮助企业设计合理的并购融资方案并提供相应的并购融资服务；建议银行关注铁路、公路行业的投资项目及其融资结构，制定合理的信贷支持策略，审慎放贷。
（前三季度分析）2012年前三季度宏观经济金融形势分析及对策建议一、主要经济金融指标（一）经济指标1、前三季度GDP增速回落幅度显著收窄前三季度实现GDP 353,480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增幅比去年同期低1.7个百分点。
2012年1至3月份国内经济事件
首先，利空归纳来看，最重要的还是投资者针对经济基本面的担忧。
今年1~2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%，这是自2009年11月以来，工业企业利润首次出现负增长，深圳更是出现了改革开放以来罕见的负增长，市场对经济硬着落的担忧再起。
在国家主动调低经济增长目标的背景下，未来几个月工业企业利润将继续负增长，但分析认为二季度有望见底回升。
这方面的信息投资者需要密切关注，其他诸如供求失衡、资金紧张等导致的下跌可以通过政策调整来解决，但一旦出现了系统性风险，那么给资本市场带来的杀伤力是非常严重的。
在这样的警报未解除之下，投资一定要谨慎。
其次，随着本月油价的再次大幅提升，其他农产品(10.70,0.00,0.00%)涨价之声此起彼伏。
电价上涨又提上了日程，预期中的货币宽松又打了个问号。
3月的居民消费价格指数（CPI）预计出现明显反弹，这将使管理层的政策左右为难，经济下滑明显理应降存降息，但通胀又不得不防，考验央行智慧的时候到了。
央行如何取之平衡是我们的关注的要点，只有较宽松的资金面才能给市场的企稳创造重要条件。
最后，供求关系也再次影响了市场。
“新三板”似乎要紧锣密鼓地推出，同时深交所还要推出更低门槛的类似创业板市场，而年内最大首次公开发行（IPO）中信重工即将来袭，对此，投资者纷纷用脚投票，使得近日上市新股全部破发，这对本已羸弱不堪的市场信心的打击是不言而喻的。
行情是否能止跌企稳，上述几方面的动向投资者要特别留意，经济基本面不能有效扭转，则中线只能以空对待。
2012年中国经济形势分析
2012年中国经济形势分析面对日趋复杂化的国内外经济形势，2012年中国经济总的基调是：“稳中求进”，继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。
在调整产业结构、转变经济发展方式上取得新进展，在新能源、新材料、新技术运用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。
2012年宏观调控政策已由2011年的“控通胀、调结构、保增长”开始向“保增长、调结构、通胀”的方向转变。
我们预计：2012年GDP增速将进入下行通道，平稳下滑，二季度末、三季度初见底，整体上GDP增速稳中有降，不会出现大起大落。
预计GDP增速全年将保持在8%左右。
而拉动GDP增长的三驾马车的趋势将是：随着全球经济增长明显放缓，中国进出口增幅将明显回落，但仍能保持一定的增长；消费延续平稳增长的格局，但增幅有限；投资增长虽有所减弱但依然是拉动GDP增长的主要动力。
2012年将是中国经济在持续回落中逐步趋稳的一年。
2012年全球经济增速将为4%，其中发达经济体经济增长1.9%，新兴经济体经济增长6.1%，均将低于2010年的增长水平。
固定资产投资将维持在去年的水平上运行，略有下降，投资更倾向于战略性新兴产业、保障房建设、社会保障体系、农业、交通、水利、教育、旅游、文化产业等领域，预计2012年投资增速将达到20%左右，新增贷款8—9万亿。
】投资主要由四大版块组成：制造业、基础设施、房地产及其他（服务业和农业）。
1、制造业投资：预计随着经济回落而放缓至25%左右，较上年回落6%；2、基础设施投资：2012年国家将加大民生工程建设将使水利、环境、电力燃气投资企稳回升；2011年年中中断的铁路投资将复工，2012年投资7000亿元，较2011年增长30%以上。
基础设施投资将是国家今后相当长一段时间内的投资重点，预计2012年将从5%大幅回升到15%。
3、3、房地产投资：商品房投资鉴于国家政策调控和高库存及市场已经形成的下行趋势，投资增速将从27%下降到8%；保障房投资2011年是7000多亿元，增速95%，按照保障房投资进度40：40：20及政府资金两方面测算，2012年投资额为9200亿元，增速18%；因此预计：2012年房地产投资从31.7%回落至9.8%。
1999年至2012年3月中国M2与GDP增长情况
1999年至2012年3月中国M2与GDP增长情况1999年：GDP8.9677万亿，M2为11.99万亿2000年：GDP9.92万亿，M2为13.83万亿2001年：GDP10.96万亿，M2为15.83万亿2002年：GDP12.03万亿，M2为18.5万亿2003年：GDP13.583万亿，M2为22.12万亿2004年：GDP15.98万亿，M2为25.3万亿2005年：GDP18.49万亿，M2为29.87万亿2006年：GDP21.63万亿，M2为34.55万亿2007年：GDP26.58万亿，M2为40.34万亿2008年：GDP31.4万亿，M2为47.5万亿2009年：GDP34万亿，M2为61万亿2010年：GDP40.15万亿，M2为72.58万亿2011年：GDP47万亿，M2为85万亿2012年3月：M2为87万亿2011年M2是GDP=1.8倍，2012年3月的M2是1999年的M2=7.25倍。
M2(现金+活期存款+定期存款)，房价问题根本上是货币现象，货币发得多，M2上得快，房价就很难下来，2012年3月的M2是1999年的M2的7倍多，全国大中城市房价近十年也上涨7倍左右。
2012年中国国内生产总值（GDP）为519322亿元，人均GDP为38354元，约合6100美元。
在全球经济复苏缓慢的背景下，昨日，国家统计局发布的宏观经济数据显示，去年全年我国国内生产总值(GDP)为519322亿元，按可比价格计算比上年增长7.8%。
这意味着2012年经济增速“破八”，并创出2000年以来的年度GDP增速最低值。
同时，拉动经济增长的“三驾马车”投资、消费、出口在过去一年也低位运行。
○●经济增速13年首次“破八”国家统计局昨日公布的数据显示，2012年我国经济增长7.8%，与前三季度相比小幅回升0.1个百分点，较2011年则回落1.5个百分点。
去年年初，多数人预计中国经济将呈现前低后高的走势，全年增长8%~9%。
2012年上半年宏观经济形势分析
2012年上半年宏观经济形势分析进入2012年以后，房价、物价涨幅明显降低；出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势，宏观经济政策继续兼顾稳增长、稳物价目标，但在实际操作层面逐步偏重稳增长。
一、价格同比涨幅持续下降2012年4月份，全国70个大中城市房屋销售价格环比下降的城市有43个，持平的城市有24个，上涨的城市仅有3个，且环比涨幅均未超过0.2%。
4月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.4%。
神农百草膏其中食品价格上涨7.0%。
与上月比较，消费价格涨幅回落0.2个百分点，食品价格涨幅回落0.5个百分点。
商务部最新数据显示，5月份18种蔬菜批发价格季节性回落，三周累计下跌10.7%，预计5月份CPI 同比涨幅将加快降低。
4月份，全国工业生产者物价指数（PPI）同比下降0.7%。
价格涨幅回落与各方面预期是一致的。
神农百草膏第二代主要因为：第一，随着货币政策调控效果的不断显现，价格上涨的货币因素逐步稳定。
2012年4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点。
与2009年12月末M2余额同比增长27%比较，货币政策调控效果十分明显，对稳定价格形成了基础性支持。
第二，买房需求趋稳。
2011年采取的限购等措施，在抑制投机、投资性购房需求方面取得明显成效。
2012年1-4月份，城镇商品房销售面积同比减少了13.4%。
受政策控制影响，五子衍宗丸预计2012年买房需求总体平稳；受预期改变的影响，部分城市买房需求可能出现较强烈收缩。
这将是房价稳定以至下调的决定性因素。
第三，供给总体不断增强。
2011年农业生产又获丰收，粮食连续8年稳产增产，生猪存栏数量明显增加，棉花增产，农产品供给基础进一步改善；商品住宅上市数量持续增加，存量房数量不断扩大，保障房建设步伐加快，住房供给明显增加；服装、家电、汽车、电子信息产品等工业消费品供给充足；重要生产资料供给水平较高，钢铁、建材、生产设备供给充足，能源紧张状况有所缓解。
2012年中国宏观经济数据分析一览
2012年中国宏观经济数据分析一览国家统计局今天公布了CPI的数据，CPI同比上涨3.6，环比上涨0.2略高于经济学家们的预期。
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2001 0.9 0.1 -0.6 0.2 -0.5 -1.2 -0.5 0.1 0.9 0.3 -0.2 0.12002 0.3 1.1 -1.3 -0.3 -0.3 -0.9 -0.7 0.3 1 0.2 -0.1 0.32003 1.1 0.9 -0.6 -0.2 -0.7 -1.2 -0.5 0.7 1.2 0.9 1 0.62004 1.1 -0.2 0.3 0.5 -0.1 -0.7 -0.2 0.7 1.1 0 -0.3 0.12005 0.6 1.8 -0.9 -0.3 -0.2 -0.8 0 0.2 0.7 0.4 -0.3 0.42006 1.3 0.5 -0.9 0.2 -0.1 -0.5 -0.3 0.3 0.5 0.1 0.3 1.42007 0.7 1 -0.3 -0.1 0.3 0.4 0.9 1.2 0.3 0.3 0.7 12008 1.2 2.6 -0.7 0.1 -0.4 -0.2 0.1 -0.1 0 -0.3 -0.8 -0.22009 0.9 0 -0.3 -0.2 -0.3 -0.5 0 0.5 0.4 -0.1 0.3 1.02010 0.6 1.2 -0.7 0.2 -0.1 -0.6 0.4 0.6 0.6 0.7 1.1 0.52011 1.0 1.2 -0.2 0.1 0.1 0.3 0.5 0.3 0.5 0.1 -0.2 0.32012 1.5 -0.1 0.2通过分析从01年以来的环比数据发现3月环比数据多为负数，今年三月环比上涨0.2说明通胀压力不低，近十年来3月物价环比上涨的只有2004年受寒潮低温天气影响，环比上涨0.3，今年3月的环比上涨与气温偏低也有关，由于统计局没有公布分类环比指数所以暂时不好判断除开易受低温影响的食品以外的真实通涨压力。
2012年三季度经济形势分析报告 2
某县县发展改革局关于2012年三季度经济形势分析的报告今年以来，世界经济复苏进程缓慢，国内经济持续下行，我县在发展中遇到了种种困难，出现了一些新情况新问题。
尽管面临形势艰难，全县各级各部门认真贯彻落实县委、县政府的各项决策部署，在大家共同努力下，县域经济整体保持平稳增长，为完成全年目标任务奠定了基础。
一、经济运行情况（一）经济运行总体平稳，但部分指标增幅有所回落，下行趋势明显。
1—9月份，我县经济总体上呈现出平稳增长的运行态势，农业生产形势较好，工业生产平稳增长，投资保持较快增长，但与去年相比，部分经济指标出现回落，且有的指标增幅在全市排位靠后，低于全市平均水平较多。
1-9月，全县生产总值完成93.3亿元，同比增长9.1%，增幅较去年同期回落1.2个百分点；规模以上工业增加值完成54.7亿元，同比增长14.6%；固定资产投资完成44.9亿元，同比增长21.2%，较同期回落10.2个百分点；社会消费品零售总额完成5亿元，同比增长15%；全部财政收入完成8.4亿元，同比增长0.6%，较同期回落8.8个百分点；一般预算收入完成3.73亿元，同比增长15.1%。
农民人均纯收入完成6216元，同比增长10%；城镇居民人均可支配收入完成13989元，同比增长11.5%。
从1—8月实际完成数与全市及各县对比看，大部分指标排位靠前，但也有个别指标低于全市平均水平，且增幅在全市排位靠后（目前全市及各县1-9月大部分数据尚未得到）。
（1）增速高于全市平均水平的指标。
1—8月份，规模以上工业增加值、固定资产投资和一般预算收入完成数在全市21县市区中分别排第4位、第8位和第6位；增幅分别排第12位、第3位和第16位；（2）增速低于全市平均水平的指标。
1—9月份全部财政收入完成数在全市21个县市区中排第6位，但增速只排位第19，低于全市平均增速（7.5%）6.9个百分点；1—8月份进出口总值完成14716.5万美元，在全市21县市区中排第3位，增幅排第16位，低于全市平均增速（-14.3%）9.7个百分点；实际利用外资在全市21县市区中排第4位，增幅排第6位，低于全市平均增速（36.2%）14.7个百分点。
3.地产3月份市场月报
远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。如果放松，将前功尽弃，而
且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期、健康和稳定发展。
2012年3月15日，今年2月13日，住建部就公租房优秀设计方案征求
意见。15日，该设计方案正式敲定并下发，其中公租房优秀设计方案由征求
意见稿的7大类23种方案，变成7大类21种方案。这是我国首个保障房的国家
【目前2、3、4、5、7#楼在售】
客户构成
库存资源
不足600套，主力为87-127 ㎡ 两房、三房， 约占总库存的85%。
➢ 置业目的结构简单，以首置、婚房等刚需刚改客 群为主。
➢居住区域地缘性明显，以南开及西青客户为主
华亭国际（中北镇板块）
项目地址 天津市西青区新津杨公路西行1800米
总占地
受租房补贴的家庭，将从3月1日起按新的标准调整补贴额。预计全年可新增
“三种补贴”家庭1万户。
作为中新天津生态城内的重要房地产项目，生态城首期公屋销售正
式对外开放，在生态城内就业、已婚并且家庭人均收入不高于6万元或家庭
收入不高于12万元的人员均可申请购买。据悉，首期公屋的销售价格为每平
方米7000元左右，房屋全部精装修并且带家具家电，可以让购房者真正实现
指导性设计方案。
国务院常务会议3月16日确定《政府工作报告》重点工作部门分工，
强调在做好各项重点工作的同时，今年还要努力完成七大任务，“坚定不移
贯彻房地产市场调控政策”名列其中。
一、天津房地产宏观政策分析 中央政策
今后，开发商为了提高土地单位面积收益而随意调整规划的情况将
有望得到缓解。3月16日发布《建设用地容积率管理办法》（简称《管理办
2012年1-4月份宏观经济分析
2012年1-4月份宏观经济分析首先公布一下CPI 指标数据根据表1数据，制作出下面图表图1 CPI 指数1-4月份数据图表根据表1数据和图1所示的趋势，CPI 指数呈下降趋势，尤其是4月份，CPI 指数下跌至3.37%，低于银行一年定期存款利率，说明4月份中国进入负利率时代下面公布PPI 指数1-4月份数据表2 PPI 指数1-4月份数据PPI 指数1月 2月 3月 4月 数据 0.73% 0.03% -0.32% -0.70%其次根据表2，制作出图表图2 PPI 指数1-4月份数据PPI 数据可以看出，PPI 指数呈下降趋势，而且下降幅度比较大，尤其是1与2月份数据，两者数据相差0.7%，2月份与3月份相差0.35%，3月份与4月份相差幅度为3.8%CPI 与PPI 之间关系密切相关，从上面数据可以看出，CPI 与PPI 指数呈正相关关系，即PPI 指数下降，CPI 指数也相应下降。
但是PPI 指数下降过快，虽然有利于物价下降，但CPI 指数下降幅度与PPI 下降幅度不成正比，说明企业的工资成本压力短期内不能缓解，同时也说明在商品流通环节，扣除批量从生产企业购买商品成本之外，其他影响商品销售商的成本和支出没有同比下降，最终商品销售商售货压力不能缓解，也不利于销售商的资金流通，最终对最终商品销售不利，影响企业的产品销售和资金流通周转。
接下来是PMI指数数据表3 PMI指数1-4月份数据Pmi指数1月2月3月4月制造业50.50% 51.00% 53.10% 53.30%非制造业52.90% 48.40% 58.00% 56.10% ，照例图表图3 PMI指数1-4月份数据PMI指数可以看出，呈上升趋势，说明工业生产开始反弹。
其中在制造业中，PMI指数上涨平稳，说明制造业企业开始对未来经济发展信心恢复。
同时也说明中国经济增长速度平稳。
工业对经济增长贡献平稳。
非制造业PMI指标从图3可知，变化幅度较大，在2月份达到最低值，说明节假日因素对非制造业影响很大说明。
高考政治 热点解读 宏观经济数据CPI
2012高考政治热点解读3月宏观经济数据CPI 【资料】国家统计局2012年3月9日公布的数据显示,2012年3月CPI 同比上涨3.6%,基本符合此前3月CPI将小幅上涨预期。
分析认为,3月CPI小幅上涨主要是由于蔬菜价格尤其是大葱价格受季节波动涨幅明显。
【解读】虽然说物价波动是一种正常的经济现象，但是物价过高、涨速过快，就会造成百姓生活压力过大、心里不安，甚至会引发恐慌。
可以说，物价稳，人心才稳、社会才稳；物价问题不仅是经济问题，而且是影响全局的政治问题、社会问题。
考生在复习备考的过程中要注意以下几个命题角度：
1.目前造成物价上涨的原因有哪些？
2.物价上涨的影响有哪些？
3.从政治生活角度，分析党和政府高度重视控物价、保民生问题的原因。
4.我国应如何稳定物价总水平，大力保障和改善民生？
【提示】备考该热点问题时可联系以下知识点：
1.经济生活角度：影响价格变动的因素、价格变动的影响、加强国家的宏
观调控。
2.政治生活角度：我国的国家性质、政府的工作原则、政府的职能、中国
共产党的性质、宗旨和执政理念
3.生活与哲学角度：物质决定意识、联系的观点、矛盾的特殊性、群众观
点和群众路线。
2012年下半年宏观经济形势分析
2012年下半年宏观经济形势分析2012年已过去接近半年，上半年1-4月份中国的经济数据已经一一出炉。
那么，在这一个个数字中我们可以解读到什么？又能从中窥测到下半年的宏观经济的哪些状况呢？下面，我们小组将从投资，出口，消费这三个方面入手，对下半年中国的宏观经济做出预测分析。
一、投资。
当前世界经济缓慢复苏，国内形势不容乐观。
2012年的宏观政策导向是：稳增长、调结构、控物价。
因此在当前国家货币政策趋稳，财政政策从紧的指导方针下，信贷规模虽有改善但将得到控制。
2012年１—４份的数据已经出炉，宏观经济形势并不乐观。
那么2012年下半年的投资情况将会如何呢？（一）2012下半年固定资产投资高位回落，增速趋缓。
2012年1-4月份，固定资产投资（不含农户）75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点。
从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.77%。
图：我国固定资产构成及其占比（二）2012下半年四大投资板块所占比例变动较大。
2.1房地产业投资。
预计2012年房地产开发投资增速将大幅回落至15%左右。
因素一：资金来源受限和销售乏力抑制房地产开发投资增速。
政策将是影响房地产市场前景的关键因素。
由于目前房地产调控政策刚开始起效，政府仍将继续实施限购限贷等调控政策，不会轻易放松调控。
在金融机构对房地产行业信贷收缩，房地产销售乏力，企业回笼资金难度加大等影响下，房地产行业资金来源紧张。
未来商品房市场将进一步走弱，销售将继续疲软，房价下跌范围和幅度将进一步扩大，房地产开发投资的增速也将比2011年的30%左右明显回落。
图：房地产开发投资资金来源增速回落影响开发商的投资能力（单位：%）因素二:2011年开工建设的1000万套保障房建设结转过来的工作量将有利于避免房地产投资增速的过快下调；根据2011年经验，上半年开工率相对较低，下半年开工率明显上升，因此，2012年的保障房建设任务对当年房地产投资增长的贡献将会在6月以后逐步显现。
3月份宏观经济指标预测及分析
3月份宏观经济指标预测及分析3月份，主要宏观经济数据依然延续一季度经济增速放缓的趋势。
一、一季度GDP 增速约为8.4%一季度GDP 将延续经济缓慢回落态势，我国通过宏观调控主动放缓经济增速，同时利用多种手段调整经济结构，缓解经济发展过程中出现的各种结构矛盾。
总体看，一季度GDP 增速约为8.4%，较去年第四季度放缓0.5个百分点。
图表1：先行指标显示经济增速仍处于下降通道数据来源：统计局、OECD图表2：自去年以来我国GDP 增速持续缓慢放缓数据来源：统计局二、物价有所反弹，3月份CPI 为3.5%，PPI 为-0.3%受到3月上旬寒冷天气以及阴雨天气影响，蔬菜供给受到扰动，同时也给南方叶菜种植带来负面影响，同时近期石油价格高位震荡，也增加了蔬菜供给中80901001102007年1月2007年10月2008年7月2009年4月2010年1月2010年10月2011年7月经济先行指标OECD领先指标0%4%8%12%16%2000年3月2001年3月2002年3月2003年3月2004年3月2005年3月2006年3月2007年3月2008年3月2009年3月2010年3月2011年3月2012年3月GDP的运输成本。
3月份中上旬蔬菜等物价较2月份有较大反弹。
不过，3月份以来猪肉价格持续回落，正如我们预期的此轮猪肉价格上升周期在春节后结束，目前猪肉价格已进入下降通道，猪粮比显著下降。
我们从商务部和农业部观察到的高频物价指数也显示，3月份农产品价格有一定反弹。
我们预计，3月份CPI环比增速约为0.1%，高于同期历史均值，增幅为3.5%，较上月回升0.3个百分点。
一季度，CPI增幅约为3.7%。
图表3：农产品批发价格指数回升数据来源：农业部图表4：猪肉价格持续回落数据来源：商务部近期，随着开工项目增多以及国际大宗商品价格的上升，工业品出厂价格呈现持续回升态势，以有色金属、钢铁、水泥等最为显著。
预计，工业品出厂价格延续今年以来的环比反弹态势，不过受到去年同时基数较高的影响，预计3月份PPI将继续回落至-0.3%，一季度PPI增幅约为0.1%。
12-3经济活动分析
瓜州电力公司县城所2012年3月份经济活动分析报告2012年3月30日县城所召开由配电班班长、营销班班长、线损专责、业扩专责、安全员、计量专责、供电可靠性专责等相关人员参加的经济活动分析会，对2 012年3月份我所经济活动情况进行了分析并完成了分析报告。
一、电力营销情况1．用电需求情况本月全社会用电量为343.2180万千瓦时，同比增长17.21%。
自年初至本月末，累计全社会用电量为1203.102万千瓦时，同比增长8.63%。
本月配变供电量为324.7869万千瓦时，同比增长25.15%。
自年初至本月末，本所累计售电量为1119.3922万千瓦时，同比增长8.37%。
本月0.4kV供电量为184.0789万千瓦时，同比增长24.98%。
自年初至本月末，本所累计0.4kV供电量为603.5427万千瓦时，同比增长11.70%。
本月0.4kV售电量为172.8817万千瓦时，同比增长19.65%。
自年初至本月末，本所累计0.4kV售电量为563.6681万千瓦时，同比增长12.09%。
本月和年初至本月末累计售电量情况见下表：单位：万千瓦时用电需求的主要特点及原因分析：（1）期待房产开发公司的建设用电逐步升温和一般工商业客户的发展觉醒，致使用电量持续增加。
（2）期待城区居民收入增长幅度和生活水平摆脱物价上涨过快的影响，使用居民生活照明电量持续升温。
高铁和瓜猩高速公路的建设，带动了城区餐饮、宾馆、招待所等商业性、服务性、商品零售行业经营时间，其二，政府职能部门转换的办公楼面向社会拍卖，个别带有发展眼光的开发商，用拍卖所得的房产经过整理装修，组合成新型的餐饮、娱乐、住宿一体化的高档休闲场所，并且开业，在商业用电领域形成堡垒作用。
再一个原因是移民乡镇的逐步崛起，淘金者飞速发展的商业意识，在梁湖乡新办餐饮和小商品批发与零售业。
同时有宏金源大酒店、广盛源商厦的开业运营，仅广盛源商厦的开业运营本月增加商业电量6万千瓦时。
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2012年3月31日中经网数据有限公司竞争情报中心顾 问：梁优彩组 长：梁 韬分析员：满 岩E-mail ：manyan@联系电话：（010）68558552 近期报告： ♦ 财经专题报告:银行客户服务及客户关系维护分析研究 ♦ 财经专题报告:商业银行小微企业金融服务分析 ♦ 财经专题报告：私人银行专题研究之二：我国银行私人银行业务经营模式分析 ♦ 国际财经数据（20120330） 内 容 提 要 一季度GDP 增速回落。
预计一季度GDP 增速为8.3%，增幅比去年同期下降1.4个百分点，比上一季度回落0.6个百分点。
固定资产投资增速继续回落。
预计一季度，固定资产投资同比增长20.9%，比1-2月份低0.6个百分点。
3月份CPI 涨幅继续回落。
预计3月份CPI 同比上涨2.9%，涨幅比2月份低0.3个百分点。
一季度进、出口增速回升。
预计一季度出口同比增长9.5%，增幅比1-2月份高2.6个百分点；进口同比增长8.4%，增幅比2月份高0.7个百分点；实现贸易顺差34.6亿美元。
贷款增速平稳。
预计3月末，人民币各项贷款余额同比增长15.1%，比2月末低0.1个百分点。
预计3月份新增贷款7,200亿元。
今年1至2月份，工业企业利润增速大幅下滑。
企业利润下降将导致未来制造业的投资增速下降，企业未来的信贷需求将减弱，银行的资金议价能力也将减弱。
另外，不同类型的企业利润下降幅度不同，银行需重新评估各类企业的信用等级，以便及时调整信贷结构。
3月以来，人民币汇率弹性不断增强，多个交易日出现逾百点的涨跌幅，人民币汇率已经接近均衡水平。
为保证人民币国际化的继续推行，人民币还将会继续保持一定的升值态势。
预计2012年人民币兑美元汇率将呈现基本稳定、小幅升值的态势，且波动幅度会有所增大。
预计升值幅度在2%至3%之间，波动幅度或扩大至7‰。
（3月份预测）2012年3月份宏观经济金融形势分析预测一、主要指标（一）经济指标1、一季度GDP增速回落预计一季度GDP增速为8.3%，增幅比去年同期下降1.4个百分点，比上一季度回落0.6个百分点。
图1：单季国内生产总值季度增速趋势预计一季度实现GDP 112,828.8亿元，按现价计算的同比增速为16.2%，GDP的平减指数PGDP约为107.3，GDP的可比增速为8.3%。
2、固定资产投资增速继续回落预计一季度，固定资产投资47,726.3亿元，同比增长20.9%，比1-2月份低0.6个百分点。
一季度房地产开发投资总额11,102.5亿元，同比增长25.5%，比1-2月份低2.3个百分点。
图2：城镇固定资产及房地产投资累计同比增速3、名义消费增速略有回升预计一季度，社会消费品零售总额49,913.3亿元，同比增长15.4%，增幅比1-2月份高0.7个百分点。
3月份当月，社会消费品零售总额16,244.7亿元，同比增长16.6%，比2月份高1.9个百分点。
图3：社会消费品零售总额累计增速4、3月份CPI涨幅继续回落预计3月份CPI同比上涨2.9%，涨幅比2月份低0.3个百分点；PPI同比下降0.1%，涨幅比2月份低0.1个百分点；工业生产者购进价格同比上涨0.2%，涨幅比2月份低0.8个百分点。
图4：主要物价指数（上年同期=100）当月变化5、一季度进、出口增速回升预计一季度累计出口额为4,376.9亿美元，同比增长9.5%，增幅比1-2月份高2.6个百分点；累计进口额为4,342.3亿美元，同比增长8.4%，增幅比2月份高0.7个百分点；实现贸易顺差34.6亿美元。
图5：当月进出口额及同比增长率预计3月份出口1,733亿美元，同比增长13.9%，比去年同期低21.9个百分点，比2月份低4.5个百分点；进口1,656亿美元，同比增长8.9%，比去年同期低18.4个百分点，比2月份低30.7个百分点；实现贸易顺差77亿美元。
（二）金融指标1、货币供应增速回落预计3月末，M2余额88.2万亿元,同比增长11.5%，增幅比2月末低1.5个百分点；M1余额27.5万亿元,同比增长3.3%，增幅比2月末低1个百分点；M0余额4.8万亿元,同比增长7.2%，比2月末低1.6个百分点。
图6：各层次货币供应量余额同比增速2、人民币存款增速略有回落预计3月末，人民币各项存款余额84.24万亿元，同比增长11.9%,比2月末低0.5个百分点。
图7：人民币存款余额及同比增速3、贷款增速平稳预计3月末，人民币各项贷款余额56.96万亿元，同比增长15.1%，比2月末低0.1个百分点。
新增贷款7,200亿元。
图8：当月人民币新增贷款及贷款余额同比增速二、工业企业利润增速下滑原因及影响（一）工业企业利润增速大幅下滑国家统计局3月27日公布了今年1至2月份，全国规模以上工业企业实现利润6,060亿元，同比下降5.2%。
其中，国有及国有控股工业企业实现利润1,791亿元，同比下降19.7%；三资工业企业实现利润1,419亿元，同比下降18.9%；集体工业企业实现利润106亿元，同比增长17.6%。
图9:2007年以来工业企业利润增长情况上次出现全国规模以上工业企业利润同比下降是在2009年的1至2月份，当时全国规模以上工业企业实现利润2,191.3亿元，同比下降37.27%。
其中，国有及国有控股工业企业实现利润567亿元，同比下降59.17%；三资工业企业实现利润620.2亿元，同比下降39.34%；集体工业企业实现利润58.58亿元，同比增长5.9%。
各类企业利润下降幅度远高于当前。
不过，当时的利润大幅下降是暂时的，2008年四季度金融危机全面爆发后，我国出口受到严重影响，造成2009年企业利润大幅下滑。
但2009年2月份之后，工业企业的利润增速逐步回升，2010年后基本恢复正常，2011年1-11月份工业企业利润增速达到25.35%。
而本次出现的工业企业利润大幅下滑可能不是短暂的，因为造成企业利润下滑的原因是多重的，不单纯是国外市场的问题，更重要的是国内生产成本上升的问题。
（二）工业企业利润增速大幅下滑原因1、人口结构变化及经济结构调整导致企业生产成本持续上升首先是劳动力成本上升。
普查数据显示，我国人口过快增长势头得到有效控制。
2000年到2010年十年之间，我国人口年均增长率是0.57%。
而1990年到2000年的十年之间，年均增长率是1.07%。
这意味着，未来劳动力将不再是无限供给，今后简单的劳动密集型产业发展空间肯定受限，根本出路是必须加快转型升级。
而转型升级并非一朝一夕，在转型过程中，劳动力成本上升是趋势性的，也是必然的。
其次，原材料、燃料等资源性产品价格上涨。
“调整经济结构，转变发展方式”是未来宏观经济调控的重点。
而调整经济结构首先就是要调整资源品价格，所以，未来资源品及工业品价格上涨也是必然的。
2、市场需求不足，产能过剩近些年来，我国投资高增长在拉动经济当期增长的同时，也使未来的产能急剧扩张，为今后产能过剩埋下了潜在隐患。
随着全球经济增长的持续放缓，我国产能过剩问题也再次凸显。
首先，产能过剩表现为一些行业产品价格大跌。
随着经济回落、市场需求萎缩，部分行业价格大幅下跌，以钢材、水泥、铁矿石、煤炭等最为典型。
有关研究表明，2011年国内粗钢需求量约为6.60亿吨，而国内粗钢产能估计高达7.70亿吨，产能过剩导致铁矿石和钢材价格不断下跌，我国铁矿石价格指数已从2011年9月份的596点左右降为2012年3月初的479.99点。
其次，产能过剩还表现在企业产销率下降，库存增加方面。
截止到2011年12月末，我国工业企业产成品资金占用达到2.8万亿元，同比增长了20.8%，增幅比2010年11月份增加了8.6个百分点。
另据WIND 统计数据显示，截止到2012年3月26日，在已公布2011年年报且有可比较数据的768家上市公司中，2011年末存货总额达到了1.32万亿元，同比2010年增长30.7%。
768家上市公司中，有610家企业的存货出现了不同程度的增长，占比高达79.4%。
（三）受产业结构调整等因素影响，国企利润增速下降较快 近五年工业企业利润增速的数据显示，当工业企业整体利润增长时，国企利润往往会超过私企；反之，国企利润就会被私企超过。
而且，私企的利润五年来呈现稳步增长态势，但国企利润却波动较大。
私营企业每年1-2月的利润从2007年的407亿元增长到今年的2,002亿元；同期国有及国有控股企业的利润则仅从2007年的1,390亿元增长到今年的1,791亿元。
国有工业企业利润下降明显。
首先，我国是投资主导型经济，GDP增速在出口形势不好的情况下，主要是靠投资拉动。
我国GDP 增速在2010年一季度达到11.9%的高点后，开始持续回落，主要是监管层通过信贷等手段通过控制投资增速引导GDP增速回落，那么投资类企业的利润受到的影响较大，而国有企业中，投资类企业较多。
其次，国有企业效益大幅下滑与国家调整产业结构有关。
我国的产业结构调整方向是收缩高耗能、高污染、资源消耗大的产业，这些行业基本都是国有企业占主导地位，必然受到较大影响；支持战略性新兴产业、先进制造业、现代服务业和文化产业，这些行业中非国有企业居多，尤其是服务业和文化产业。
（四）企业利润增速下降的影响1、企业利润下降将导致制造业的投资增速下降据有关研究显示，工业企业利润增速领先于制造业投资增速一年，未来制造业投资增速下降将是必然的，而制造业投资占固定资产投资总额的30%以上，对整体固定资产投资增速也将产生一定影响。
2、企业利润下降将影响银行的经营业绩企业利润下滑，有可能会给银行造成一部分呆坏账；同时企业未来的信贷需求将减弱，银行的资金议价能力也将减弱。
这些都将对银行盈利水平造成负面影响。
另外，不同类型的企业利润下降的幅度不同，银行需重新评估各类企业的信用等级，以便及时调整信贷结构。
三、人民币汇率接近均衡水平（一）3月份人民币中间价大起大落3月份人民币汇率的表现冲破了此前人们的惯性认识——单边升值。
早在2011年9月境外无本金交割远期外汇交易市场(NDF)呈现贬值，12月在境内即期市场的交易出现多日“跌停”。
进入2012年3月以来，人民币中间价又大幅起落，于3月15日一举创下年内新低价6.3359，这个价格已经回到2011年10月末的水平；之后又大幅上涨，3月27日，人民币兑美元的中间价达到6.284，创出汇改以来的新高。
总之，3月以来，人民币兑美元的中间价多个交易日都以逾百点的涨跌幅度出现，汇率弹性不断增强。
近期人民币的涨跌幅之所以扩大，是因为人民币的汇率已接近均衡价格，市场对人民币的升值和贬值预期同时存在，人民币汇率就呈现大幅波动。
（二）人民币汇率进入双向波动的均衡期1、从人民币汇率的走势看，人民币汇率进入均衡期从2005年7月汇改以来，人民币汇率价格一直都是扶摇直上(除去2008年金融危机到二次汇改开始的特殊时期)，人民币兑美元以年均4%的速度升值，截至2011年年底，累计升值27.94%。