货币金融学第11版-米什金-思考题目答案第16章
金融学案例与分析第十六章：货币政策调控
第十六章货币政策调控
案例16-1：美国货币政策中介目标的选择
一、基本原理
（一）货币政策中介指标选择标准
准确地选择货币政策中介目标是实现货币政策最终目标的前提条件。在每一个特定的时期中所选择的货币政策中介指标，应与该时期经济运行的特定情况相符合。
一般而言，货币政策中介指标的选择标准是：（1）相关性。即所选择的货币政策指标必须同货币政策的最终目标有极密切的关系，并能作为一种函数关系存在的经济变量。（2）可控性。即所选用的货币政策指标的变动一定要为中央银行所控制，并能置于中央银行运用的控制手段的作用范围之内。（3）可测性。即所选用的货币政策指标必须具有明确而合理的内涵和外延，使中央银行能迅速而准确地收集到有关指标的数据资料，且便于进行精确定量分析，便于迅速进行科学预测。（4）有效性。即选用这个指标，中央银行能区分出政策性效果和非政策性效果的作用。（5）适应性。即所选用的货币政策指标必须与特定的经济金融环境相适应。
（二）货币政策中介指标的分类与候选对象
1.货币政策中介指标的分类
各国中央银行在选择货币政策指标时，一般将其分为两类：第一类指标是货币政策工具最直接的控制对象，中央银行能够对它们进行紧密的控制；第二类指标则受第一类指标变动的影响，从而间接地受到货币政策工具的影响，但与货币政策最终目标之间的联系却较第一类指标更为密切。一般为明确起见，称第一类指标为近期指标（又称操作目标），称第二类指标为远期指标（又称中介目标）。
2.货币政策中介指标候选对象
可选择的中介指标主要有：利率和货币供应量。本案例主要以美国联邦储备委员会对货币政策中介指标的选择为线索，通过其在不同历史阶段的不同选择来帮助理解上述原理。
货币金融学第11版-米什金-思考题目答案第16章
Chapter 16
ANSWERS TO QUESTIONS
1. A nominal anchor helps promote price stability by tying inflation expectations to low levels directly
through its constraint on the value of money. It can also limit the time-inconsistency problem by
providing an expected constraint on monetary policy.
名义上的锚定可以通过约束货币价值,将通胀预期直接与低水平挂钩,从而促进价格稳定.它还可以通过提供预期的货币政策约束来限制时间不一致问题.
2.Central bankers might think they can boost output or lower unemployment by pursuing overly
expansionary monetary policy even though in the long run this just leads to higher inflation with no gains to increasing output or lowering unemployment. Alternatively, politicians may pressure the central bank to pursue overly expansionary policies.
人大金融硕士考研米什金《货币金融学》笔记16
第一，紧扣理论。先阐释清楚相关的概念和核心理论。 第二，回答的视角要广，角度要多，不能拘泥于一两个点。但是条数也不宜 过多，在 5-8 条为好。 第三，要点之间要有条理性。论述题字数在 1500 左右。用时为 25-30 分钟。 第四，如果没有案例分析题，论述题一般是最后一道考题，分值较大，需要 考生合理规划时间，每道论述题至少留出 30 分钟以上的时间。 （五）案例分析题答题方法 【考研名师答题方法点拨】 案例分析考察形式往往看起来比较灵活，给人一种难以驾驭的感觉。但是案 例分析题并不难，与其说是在考察案例，不如说是再考察考生对核心理论的掌握。 一定要透过现象看本质，先理论后结合案例分析，方可获得案例分析题的高分。
一方面抵押品价值增加导致更容易的借款， 另一方面金融机构资本价值增加导致放贷能力增 加。 结果是贷款扩张，资产需求增加，继续推高资产价 格。 2. 单纯由非理性繁荣驱动的泡沫：来自过分乐观的预期，与信 贷无关。
危险性小但几乎无法确认。 2）货币政策是否应该试图刺破资产价格泡沫？——否 1. 加息对资产价格的影响具有高度不确定性。可能导致泡沫突然破裂，加 剧破坏力。 2. 某时期泡沫可能只出现在部分资产中。货币政策可能影响所有资产价格， 过于生硬。 3. 刺破泡沫的货币政策会危及整体经济。高利率会导致经济放缓等，引发 巨额成本。
行共同设置。
广义指在国际范围内能对各国宏观经济政策产生一定程度制约的行
货币金融学课后答案米什金
货币金融学课后答案米什金
货币金融学课后答案
1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢你能否列出高利贷合法的依据
我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定说明你的理由。
正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的
风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能为什么在哪一个时期你更愿意持有货币
在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
米什金《货币金融学》第16章
米什金《货币金融学》第16章
重点知识
1.货币政策的其他目标
①高就业和产出稳定
②经济增长
③金融市场稳定
④利率稳定
⑤外汇市场稳定
2.物价稳定是否应该作为最主要的货币政策目标
物价稳定与货币政策的其他目标在长期内不存在不一致的问题。但在短期内，物价稳定常常与高就业和利率稳定等目标发生冲突。只要物价稳定是长期而非短期目标，中央银行就可以通过允许通货膨胀率在短期内偏离长期目标，实现减少产出波动的目的。
3.通货膨胀目标制
以通货膨胀为指标包括几个方面：
a)公布中期通货膨胀率目标数值；
b)为达到产出稳定等其他目标，央行短期内拥有采取灵活政策的权力；
c)要求货币政策决策者保持实质性的开放和透明。
①优点：
a)通货膨胀指标允许货币当局使用所有可用的信息，而不仅仅是一个变量，
实现了规则性和灵活性的高度统一；
b)易于公众理解，透明度高；
c)明确的通胀指标数值增强了中央银行的责信度，在很大程度上可以防止中
央银行为了在短期内增加产出和就业而推行过分扩张的货币政策，从而降低了中央银行陷入时间不一致性陷阱的概率。
②缺点：
a)信号时滞，通货膨胀指标不能及时向公众和市场发送关于货币政策动向的
信号；
b)过于僵化，给货币政策制定者规定了严格的规则，限制了他们对无法预见
的情况做出反应的能力；
c)增加产出的波动性，当通货膨胀率高于指标时，只关注通货膨胀可能导致
过分紧缩的货币政策，进而可能导致较大的产出波动；
d)低经济增长。
4.美联储“直接行动”的货币政策战略
①优点：
a)不依赖于货币和通货膨胀之间的稳定联系；
b)有助于阻止过分扩张的货币政策，进而改善时间不一致问题；
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第24章 理性预 期对于货币政策
的意义
第23章 货币政 策理论
第25章 货币政 策的传导机制
19.1 复习笔 记
19.2 课后习 题详解
20.1 复习笔 记
20.2 课后习 题详解
21.1 复习笔 记
21.2 课后习 题详解
22.1 复习笔 记
22.2 课后习 题详解
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《米什金 货币金融学 第11版 笔 记和课后习题详解》
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版
本
01 第1篇 引言
目录
02 第2篇 金融市场
03 第3篇 金融机构
05
第5篇 国际金融与货 币政策
04
第4篇 中央银行与货 币政策的实施
06 第6篇 货币理论
本书是米什金《货币金融学》（第11版）（中国人民大学出版社）的学习辅导电子书。本书遵循该教材的章 目编排，包括6篇，共分25章，每章由两部分组成：第一部分为复习笔记；第二部分为课（章）后习题详解。本 书具有以下几个方面的特点：（1）浓缩内容精华，整理名校笔记。本书每章的复习笔记对本章的重难点进行了整 理，并参考了国内名校名师讲授米什金《货币金融学》的课堂笔记，因此，本书的内容几乎浓缩了经典教材的知 识精华。（2）解析课后习题，提供详尽答案。国内外教材一般没有提供课（章）后习题答案或者答案很简单，本 书参考国外教材的英文答案和相关资料对每章的习题进行了详细的分析。（3）补充相关要点，强化专业知识。一 般来说，国外英文教材的中译本不太符合中国学生的思维习惯，有些语言的表述不清或条理性不强而给学习带来 了不便，因此，对每章复习笔记的一些重要知识点和一些习题的解答，我们在不违背原书原意的基础上结合其他 相关经典教材进行了必要的整理和分析。
米什金《货币金融学》第十一版 名词解释
米什金《货币金融学》第十一版
关键术语/名词解释
第一章
1.总收入：一年中生产要素在生产商品与服务的过程中所获得的全部收入。
2.普通股：简称股票，代表持有者对公司的所有权。股票是对公司收益和资产的索取权。
3.国内生产总值：一个国家在一年中所生产的所有最终商品与服务的市场价值。
4.总产出：一个国家或地区在一定时期内经济活动中所产生的商品与服务的生产总量。
5.电子金融：信息技术的突飞猛进激发出的新的金融产品，并促进金融服务以电子化设备
的方式提供给广大客户。
6.通货膨胀：物价水平的持续上升
7.物价总水平：一个经济社会中商品与服务的平均价格
8.联邦储备体系（美联储）：美国的中央银行，负责本国货币政策的实施
9.利率：借款的成本或为借入资金所支付的价格
10.通货膨胀率：物价总水平的增长率
11.资产：其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经
济利益的那部分资产。
12.金融危机：金融市场出现混乱，伴随着资产价格的暴跌以及众多金融机构与非金融机构
的破产。
13.货币政策：对货币和利率的管理
14.银行：吸收存款和发放贷款的金融机构
15.金融创新：新的金融产品与服务的发展
16.货币理论：该理论将货币数量的变动与货币政策和经济活动与通货膨胀联系起来，展现
了货币供给和货币政策是如何作用于总产出的。
17.债券：债务证券，它承诺在一个特定时间段中进行定期支付。
18.金融中介：从储蓄者手中吸收资金，并向需要资金的企业或个人提供贷款。
19.货币：在商品和服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。
米什金货币金融学第11版考研真题和答案
米什金货币金融学第11版考研真题和答案
米什金《货币金融学》（第11版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】
内容简介
本资料是米什金《货币金融学》（第11版）教材的配套题库，主要包括以下内容：
第一部分为考研真题精选。本部分精选了名校的考研真题，按照题型分类，并提供了详解。通过本部分，可以熟悉考研真题的命题风格和难易程度。
第二部分为章节题库。结合国内多所知名院校的考研真题和考查重点，根据该教材的章目进行编排，精选典型习题并提供详细答案解析，供考生强化练习。
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考研真题精选
一、选择题
1某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和22 0万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。[中央财经大学2019研]
A．200万元
B．350万元
C．380万元
D．420万元
【答案】C查看答案
【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。
2在关于货币市场的以下表述中，错误的是（）。[中央财经大学2019研]
A．同业拆借市场是商业银行进行准备金管理的场所
B．回购协议市场是中央银行公开市场操作及金融机构获取流动性的平台
C．国库券发行市场是中央银行进行货币政策操作的场所
D．大额可转让定期存单市场是商业银行主动负债并调整流动性的场所
【答案】C查看答案
【解析】A项，同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场，其形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。B项，中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作；商业银行等金融机构参与回购协议市场的目的是在保持良好流动性的基础上获得更高的收益。C项，国库券是国家政府发行的，尤以财政部为主，期限在1年以内的短期债券。D项，大额可转让定期存单是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限，可以流通转让的大额存款凭证，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金，甚而改变了其经营管理理念。
米什金《货币金融学》第十一版 名词解释
米什金《货币金融学》第十一版
关键术语/名词解释
第一章
1.总收入：一年中生产要素在生产商品与服务的过程中所获得的全部收入。
2.普通股：简称股票，代表持有者对公司的所有权。股票是对公司收益和资产的索取权。
3.国内生产总值：一个国家在一年中所生产的所有最终商品与服务的市场价值。
4.总产出：一个国家或地区在一定时期内经济活动中所产生的商品与服务的生产总量。
5.电子金融：信息技术的突飞猛进激发出的新的金融产品，并促进金融服务以电子化设备
的方式提供给广大客户。
6.通货膨胀：物价水平的持续上升
7.物价总水平：一个经济社会中商品与服务的平均价格
8.联邦储备体系（美联储）：美国的中央银行，负责本国货币政策的实施
9.利率：借款的成本或为借入资金所支付的价格
10.通货膨胀率：物价总水平的增长率
11.资产：其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经
济利益的那部分资产。
12.金融危机：金融市场出现混乱，伴随着资产价格的暴跌以及众多金融机构与非金融机构
的破产。
13.货币政策：对货币和利率的管理
14.银行：吸收存款和发放贷款的金融机构
15.金融创新：新的金融产品与服务的发展
16.货币理论：该理论将货币数量的变动与货币政策和经济活动与通货膨胀联系起来，展现
了货币供给和货币政策是如何作用于总产出的。
17.债券：债务证券，它承诺在一个特定时间段中进行定期支付。
18.金融中介：从储蓄者手中吸收资金，并向需要资金的企业或个人提供贷款。
19.货币：在商品和服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。
新版杭州师范大学金融专硕考研经验考研参考书考研真题
考研已落下帷幕考研虽然已经结束好长时间，而它对于我来说，就像是昨天刚发生一样，清晰且深刻。
回首考研的这段经历，我收获了很多，也成长了许多。
开始基础复习的时候，是在网上找了一下教程视频，然后跟着教材进行学习，先是对基础知识进行了了解，在5月-7月的时候在基础上加深了理解，对于第二轮的复习，自己还根据课本讲义画了知识构架图，是自己更能一目了然的掌握知识点。
8月以后一直到临近考试的状态，开始认真的刷真题，并且对那些自己不熟悉的知识点反复的加深印象，这也是一个自我提升的过程。
考研一路走来，真的很辛苦，考研帮里学长学姐们分享的宝贵经验不仅能让我打起精神背水一战，还使我的复习有条不紊地进行。
初试成绩出来的这两天，酝酿了一下，我也想为将要参加下一届考研的的学弟学妹们写一篇文章，希望你们从复习的开始就运筹帷幄，明年的这个时候旗开得胜。
文章字数很多，大家有时间可以阅读，文末有真题和资料下载分享，谢谢大家。
杭州师范大学金融专硕考研考研初试科目
(101)思想政治理论(204)英语二(303)数学三(431)金融学综合
参考书目：
1.《货币金融学（第十一版）》，弗雷德里克·S·米什金（著），郑艳文、荆国勇（译），中国人民大学出版社，2016年9月
2．《公司理财（原书第11版）》，斯蒂芬·A·罗斯，伦道夫·W·威斯特菲尔德，杰弗利·F·杰富，布拉德福德·D·乔丹等（著），吴世农、沈艺峰、王志强（译），机械工业出版社，2017年8月
跟大家先说一下英语的复习吧。
学英语免不了背单词这个难关，词汇量上不去，影响的不仅是考试成绩，更是整体英语能力的提升；背单词也是学习者最感到头痛的过程，不是背完了转身就忘，就是背的单词不会用，重点单词主要是在做阅读的时候总结的，我把不认识不熟悉的单词全都挑出来写到旁边，记下来反复背直至考前，总之单词这一块贵在坚持，背单词的日程一定要坚持到考研前一天。
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案
1.2 课后习题详解
二、思考题
1. 在通常情况下，3个月期国库券利率、长期政府债券利率与Baa 级企业债券利率之间有什么联系?
答:3个月期国债利率的波动通常要比其他两种债券利率的波动剧烈，并且平均来说利率更低些。Baa级的企业债券的利率平均来说要高于其他两种债券的利率。
2. 股票价格的下降对于企业的投资会产生怎样的影响?
答:股票价格可以影响企业通过发行新股所能筹集到的资金规模。一家企业股票价格高昂意味着它可以筹集到更多的资金用于购置生产设施和设备。公司股票价格下降，意味着公司可筹集的资金数量越少，因而该公司投资于厂房设备的数量减少。
3. 股票价格的上升对于消费者的支出决策会产生怎样的影响?
答:股票价格的巨大波动通过影响投资者的财富规模而作用于他们的支出意愿。股票价格的升高意味着消费者的财富增加，因此，消费者更可能会增加支出。
4. 为什么金融市场对于经济的健康运行至关重要?
答:在现代市场经济中，金融市场和商品市场、劳动力市场、技术市场等共同构架了完整的市场体系。在整个市场体系中，金融市场处于中枢的地位，对经济的健康运行起着十分重要的作用。其主要通过发挥以下功能来促进经济的健康运行:
(1) 融通资金功能
在现实经济生活中，总是存在着资金的供应者和需求者，且具有不同的目标。金融市场的产生与发展为资金的融通以及资金供应者、需求者目标的实现创造了条件，提供了媒介与场所。金融市场的发展
与完善，使其融通资金功能进一步突显。
(2) 调节资金功能
金融市场调节资金功能主要表现在动态过程中。当资金的供应大于需求时，利率就会下降，利率下降使筹资成本下降，从而刺激需求增加，最终达到资金供求平衡;否则反之。
米什金货币金融第11版笔记和课后习题详解
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第一部分复习笔记
1为什么研究金融市场
金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率
证券是对发行人未来收入与资产的索取权。债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场
普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2为什么研究金融机构和银行
银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人的转移。因此，银行和其他金融机构对于经济运行具有十分重要的作用。
米什金 货币金融学 英文版习题答案chapter 16英文习题
Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 16 Tools of Monetary Policy
16.1 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate
1) The interest rate charged on overnight loans of reserves between banks is the
A) prime rate.
B) discount rate.
C) federal funds rate.
D) Treasury bill rate.
Answer: C
AACSB: Reflective Thinking
2) The primary indicator of the Fed's stance on monetary policy is
A) the discount rate.
B) the federal funds rate.
C) the growth rate of the monetary base.
D) the growth rate of M2.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
3) The quantity of reserves demanded equals
A) required reserves plus borrowed reserves.
货币金融学思考题附解答
货币金融学思考题附解答by婧哥哥
1、什么是货币？货币的本质？货币的职能？
1)货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊
商品。货币的本质是商品。
①货币作为一般等价物，它可以和一切商品进行交换。
②由于货币是固定充当一般等价物的特殊商品，商品生产者必须把自己生产的商
品换成货币，他的劳动才算得到了社会的承认，他才可以用换得的货币购买自己
所需要的其他商品，以维持和扩大再生产。
③作为一般等价物，货币是财富的象征。
2)货币的职能通常概括为：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界
货币。其中，价值尺度和流通手段是货币最基本的两个职能。
2、支付手段职能与流通手段职能都需要以社会信用为基础吗？
当买卖以赊销赊购的方式进行时，货币就开始执行支付手段的职能。货币支
付手段职能的出现是信用关系发展的结果，只有当卖方给予买方到期支付的承诺以
信任时，货币才承担支付手段的职能。货币执行支付手段职能需要有发达的社会信
用作为基础。
3、信用货币与代用货币的价值基础有什么不同？
（1）信用货币是独立的货币形式，其价值取决于它的购买力。
（2）它稳定的基础是社会公众向货币发行者提供的资源和资产的数量。（3）代用货
币是代替金属货币流通的货币，它的价值决定于它所代表的金属货币的价值。
4、货币形式如何演变？货币发行主体多元化是否有利于经济发展？
1)货币形式大致经历了以下四个发展阶段：
①商品货币
②代用货币
（代用货币是在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号）
③信用货币
④电子货币
2)不利于。货币发行主体多元化会带来银行券流通不畅问题，银行相互间恶意挤兑问
米什金货币金融学英文版习题答案chapter16英文习题
米什金货币金融学英文版习题答案chapter16英文习题
Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 16 Tools of Monetary Policy
16.1 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate
1) The interest rate charged on overnight loans of reserves between banks is the
A) prime rate.
B) discount rate.
C) federal funds rate.
D) Treasury bill rate.
Answer: C
AACSB: Reflective Thinking
2) The primary indicator of the Fed's stance on monetary policy is
A) the discount rate.
B) the federal funds rate.
C) the growth rate of the monetary base.
D) the growth rate of M2.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
3) The quantity of reserves demanded equals
A) required reserves plus borrowed reserves.
米什金《货币金融学》(第11版)配套题库-考研真题精选【圣才出品】
第一部分考研真题精选
一、选择题
1．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和220万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。[中央财经大学2019研]
A．200万元
B．350万元
C．380万元
D．420万元
【答案】C
【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。
2．在关于货币市场的以下表述中，错误的是（）。[中央财经大学2019研]
A．同业拆借市场是商业银行进行准备金管理的场所
B．回购协议市场是中央银行公开市场操作及金融机构获取流动性的平台
C．国库券发行市场是中央银行进行货币政策操作的场所
D．大额可转让定期存单市场是商业银行主动负债并调整流动性的场所
【答案】C
【解析】A项，同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场，其形成源于
中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。B项，中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作；商业银行等金融机构参与回购协议市场的目的是在保持良好流动性的基础上获得更高的收益。C项，国库券是国家政府发行的，尤以财政部为主，期限在1年以内的短期债券。D项，大额可转让定期存单是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限，可以流通转让的大额存款凭证，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金，甚而改变了其经营管理理念。
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Chapter 16
ANSWERS TO QUESTIONS
1. A nominal anchor helps promote price stability by tying inflation expectations to low levels directly
through its constraint on the value of money. It can also limit the time-inconsistency problem by
providing an expected constraint on monetary policy.
名义上的锚定可以通过约束货币价值，将通胀预期直接与低水平挂钩，从而促进价格稳定。它还可以通过提供预期的货币政策约束来限制时间不一致问题。
2.Central bankers might think they can boost output or lower unemployment by pursuing overly
expansionary monetary policy even though in the long run this just leads to higher inflation with no gains to increasing output or lowering unemployment. Alternatively, politicians may pressure the central bank to pursue overly expansionary policies.
央行官员可能认为，他们可以通过推行过度扩张的货币政策来提高产出或降低失业率，尽管从长远来看，这只会导致通胀上升，而不会增加产出或降低失业率。或者，政治家们可能会向中央银行施压，要求其推行过度扩张的政策。
3.This could pose a problem for a couple reasons. First of all, monetary policy has limited ability to
encourage long-run economic growth other than through its ability to maintain low, stable long-run inflation and interest rates. Moreover, a strictly interpreted focus on economic growth may result in an unhealthy focus on keeping short-term interest rates low for a prolonged period of time to raise
investment and consumption in the near-term. This could lead to imbalances in the economy that, if not properly addressed, could lead to bubbles and financial crises.
这可能会造成一个问题，有几个原因。首先，相对于维持低、稳定的长期通胀和利率，货币政策刺激长期经济增长的能力有限。
此外，对经济增长的严格解读，可能会导致不健康的关注于将短期利率维持在较低水平以便在短期内提高投资和消费。这可能导致经济失衡，如果不恰当解决，可能导致泡沫和金融危机。
4.Uncertain. Most economists probably would not dispute that trying to maintain stability in financial
markets is important to the economy. However, having a constant and prioritized focus on financial market stability in order to prevent crises in most cases is probably unnecessary since financial crises are generally pretty rare. In addition, constantly focusing on maintaining stability in financial markets could come at the expense of ignoring more important factors that can be far more costly to the economy on a day-to-day basis, such as stabilizing output, unemployment, or other related short-term movements in the business cycle.
不确定的。大多数经济学家可能不会否认，试图维持金融市场的稳定对经济是重要的。然而，为了防止在大多数情况下发生危机，将重点放在金融市场稳定上，这可能是不必要的，因为金融危机通常是相当罕见的。此外，不断关注金融市场的稳定，可能会忽视更重要的因素，这些因素在日常生活中可能会对经济造成更大的损失，比如稳定产出、失业，或商业周期中其他相关的短期波动。
5.False. There is no long-run trade-off between inflation and unemployment, so in the long run a central
bank with a dual mandate that attempts to promote maximum employment by pursuing inflationary policies would have no more success at reducing unemployment than one whose primary goal is price stability.
通货膨胀与失业之间没有长期的平衡，因此长期以来，央行有双重使命：通过推行通货膨胀政策来促进就业最大化，在降低失业率方面没有比其主要目标是价格稳定更成功的了。
6.The success of inflation targeting relies on its ability to credibly anchor inflation expectations at a low,
desirable level. Without formal public announcements and reminders about the numerical inflation target, markets and the public may have less faith that policymakers are committed to maintaining the inflation target. And if a formal inflation target is not announced at all, market participants and the public may not know the exact target and be forced to infer or estimate the target, creating uncertainty which can raise