上海财经大学金融投资学课件
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四、金融危机的判定
1、币值稳定程度；4%以上为金融 危险，20%以上为危机； 2、汇率稳定程度；日贬值率大于 5%为金融危险，20%以上为危机； 3、股指稳定程度；累计周波动大 于20%为金融危险，30%以上为危 机；
4、外债；偿债率（外债本息/外汇收 入）应小于20%，负债率（外债余额 /GDP）应小于25%，债务率（外债 余额/外汇收入）应小于100%，短债 率（短期外债/全部外债）应小于 20%，债储率（外债余额/外汇储备） 应小于100% 5、银行；不良资产不能大于20%， 资本充足率不低于8%
金融投资学
第一讲导论 一、基本概念 二、金融市场 三、金融抑制与金融
深化理论 四、金融危机的判定
一、基本概念
1、投资：是指投资主体为了获得预期的效 益，而将资金转化为实物资产、金融资产 或知识资产的行为或过程 有五层含义；要分清西方、宏观经济分析 、金融学对投资的不同说法
间接融资
B、技术分析 （1）假设条件：市场是有效率的、供 需决定价格、历史会重演 （2）有关理论 1）道氏理论：股市存在三种运动：长 期趋势、中期趋势、短期趋势。 长期趋势包括上升和下降两部分，约 1~4年。上升部分由三个阶段组成：恢复 阶段、上升阶段、繁荣阶段；下降部分 由开始下跌阶段、恐慌阶段、麻木阶段 组成。
戈登﹒斯密斯的划分：金融资产分为债 权证券和股权证券两类；债权证券主要 有对国内金融机构的债权，包括现金、 存款、保险单、金融债券；对国内非金 融机构的债权，包括贷款、政府债券、 企业债券；对国外的债权三个方面。股 权证券指股票。
二、金融市场
1、含义:是以金融资产为交易对象而 形成的供求关系及其机制的总和，是 资金融通的市场。
M 头（双重顶）
a
a
W底（双重底）
头肩顶（底）
三角形（对称、上升、下降）
碶形（上升、下降）
旗形（上升、下降）
矩形
圆弧形（圆弧顶、圆弧底） （3）指标分析） 移动平均线（MA)
作用：指明趋势、代表平均价、 判定市场性质、表明阻力和支撑位
葛兰维尔八大法则:
8
5 2 3 4 6 7
1
1、2、3、4、为买入信号；5、6、7、8 为卖出信号
金 融 中 介
贷款人： 家庭 厂商 政府 外国人 借款人： 厂商 政府 家庭 外国人
金融市场
直接融资
接之 2 金间 、 融的 金 和融 融 间通 ： 接。 指 金按 资 融融 金 两通 在 大的 剩 类方 余 。式 方 不和 同短 有缺 直方
3、金融资产：以金融工具形式表现 的资产，包括银行金融资产和非银行 金融资产。银行金融资产有：M1 、 金融机构存款、贷款；非银行金融资 产有：股票、债券、保险单等。
经营效益分析：
存货周转率（销货成本/平均存货）； 固定资产周转率（销售收入/平均固定 资产）；股东权益周转率（销售收入/ 平均股东权益）； 获利能力分析 ： 销售毛利率（[销售收入—销售成本]/ 销售收入）；销售净利率（净利润/销 售收入）；净资产收益率（净利润/净 资产）；主营业务收益率（主营业务 利润/主营业务收入）；投资收益率 （投资收益/投资平均数）
2）特点 表明债权债务关系、有期限、收益固定、风 险较小 2、债券的价格 1）表现形式 以货币额表示；以面额的百分比表示；以 利率表示。
2）影响价格的因素
市场利率、经济状况、通胀、新债券发行、 公开市场业务、信誉度
3、债券收益率的计算
1）票面收益率 =年利息/面额*100% 2）直接收益率 =年利息/认购价格 3）到期收益率 =[年利息+（面额—认购价）/持有年限]/认 购价*100% 4）持有期收益率
1）种类
按发行的主体分：政府债券（中央、地方）、 金融债券、企业（公司）债券 按偿还期限分：短期、中期、长期
按发行方式分：公募、私募 按利息支付方式分：附息、贴现 按有无抵押担保分：信用、抵押、质押、保证 按利率分：固定利率、浮动利率 按发行区域分：国内、国际债券 记名、不记名；实物、凭证式、记账式等
中期趋势是对长期趋势的修正，表现形 式为回档和反弹，幅度约为长期趋势的 1/3~2/3，历时几周到几个月不等。 短期趋势主要由人为炒作引起，可不加 理睬。
2）波浪理论：一个价格完整的循环周 期由五个上升浪和三个下降浪组成，每 个上升浪又可分为五个子浪，每个下降 浪又可分为三个子浪，如此细分不已。
如下图：
2、金融市场的种类 按交易标的分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场 按是否必须有金融中介分：直接金融市场、 间接金融市场 按市场的性质分：初级市场、二级市场；主 板市场、二板市场 按是否集中交易分：证交所市场、场外交易 市场 按交割方式分：现货市场、期货市场
3、金融市场的构成要素 1）市场主体：政府、金融机构、非 金融机构的公司企业、居民个人、国 外机构与投资者。
6）除息除权价：
P=（Pt—D+ Pa*R）/ (1+R+R)
6)股票价格指数：
编制方法： 算术平均法
股指=计算期各样本股股价之和/基期各样 本股股价之和*基期指数
加权法：股指=计算期各样本股股价与基 期发行量乘积之和/基期各样本股股价与基 期发行量乘积之和*基期指数 上证指数=今日股票市值/基期股票市值*100 如遇新股上市或增资扩股，则须修正基期 市值： 修正后基期市值=修正前基期市值*（修正 前股票市值+市值变动额）/修正前股票市值
柱状线正值缩小，出现交叉为卖出信号；
相对强弱指标（RSI) 公式： =n日涨幅之和/n日涨幅之和加n日 跌幅之和绝对值 50以上为多头市场， 50以下为空头市场；
80以上为超买区， 20以下为超卖区；
出现顶背离或底背离为卖出和买进信号； 金叉与死叉含义同上
随机指标(KDJ)
K、D值50以上为强势，50以下为弱势； K值90以上， D值70以上为超买； K值10以 下，D值30以下为超卖； 如在高位， K、D值上升速度减慢、走平、 掉头向下为卖出；如在低位， K、D值下降 速度减慢、走平、掉头向上为买入； 股价走高（走低）， K、D同时走高（走低） 趋势将持续；否则为反转； K向上与D交叉为金叉,向下为死叉；
买方占优的组合
卖方占优的组合
K线缺口分析:
普通缺口：2~3天必补
突破缺口：短期不补 持续缺口：原趋势保持 竭尽缺口：反转信号
4）黄金分割率
费尔南兹数列：1、1、2、3、5、8、13、 21、34、55、~ 特征：前两数之和等于第三个数
除最前的四项外，前一数除以后一 数趋于0.618；后一数除以前一数趋于 1.618；相邻三个数中的第一个数除以第三 数趋于0.382；相邻三个数中的第三个数除 以第一数趋于2.618 由此得黄金分割比例数： 0.191、0.382、0.618、0.809、1
4、股票交易程序 开设股东账户 选择经纪商 开设资金账户 委托 竞价成 交 清算交割 过户 5、股价分析 1）影响股价的主要因素： 经济增长、经济周期、经济政策、 通货膨胀、企业因素等 2）分析方法：
A:基本分析：
a 宏观环境分析: 政治因素
经济因素（经济景气状况、收入水平、 经济政策国际收支状况）
三、金融抑制与金融深化理论 金融抑制：指金融体系不健全，金 融市场机制不能充分发挥作用，存 在过多的金融管制，而阻碍经济发 展的现象。 原因：二元经济结构、进口替代战 略、对金融业的行政干预。
金融深化：指金融渗透于经济中的程 度。一般可通过放松利率、汇率、稳 定币值等来实现。 衡量指标：金融深化（金融资产 /GDP）、证券资产率（股票+债券/ 金融资产）、证券化率（证券市值/ GDP）、保险深度（保费收入/ GDP ）
威廉指标(W%R)
(Hn—Cn)/(Hn—Ln)*100 80以上为超卖，20以下为超买 布林线(Bollinger)（B_UP DOWN) 将行情价格分为上轨（压力线）、中轨 （平衡线）、下轨（支撑线）构成；当轨 道变窄作收敛状时，行情将突破；轨道由 窄变宽时，表明行情已突破。
二、债券
1、债券的种类与特点
二、券商 1、种类：综合类、经纪类 2、产生与发展
3、问题：规模小、财务状况不佳、 内部风险控制能力差
三、保险公司
1、发展
2、保险基金入市
3、问题：有关规定的制约、基 金管理水平低、重展业轻投资
四、商业银行
1、与证券业关系的演
变
2、有关规定
3、我国商业银行的投 行业务
五、各类基金
1、社保基金
第一浪：是五浪中涨幅最小的一浪 第二浪：调整幅度大
第三浪：涨幅最大，常出现跳空缺口和 延长浪，是最佳的买进时机。
第四浪：最低点应高于第一浪的高点
第五浪：涨幅小于第三浪，二、三线股 涨幅往往大于一线股。 第六浪：跌幅不大 第七浪：为多头陷阱 第八浪：跌幅大、时间长 3）K线分析：
种类：
K线组合分析:
乖离率（BIAS) 公式：（当天收盘价—N日平均股价）/ N日平均股价 10日乖离率-4.5%以下为买入； 5%以上 为卖出
25日乖离率-7%以下为买入； 8%以上为 卖出 75日乖离率-11%以下为买入； 14%以上 为卖出
指数平滑异同移动平均线(MACD) DIF为快速移动均线，DEM(MACD)为慢速 移动均线， MACD柱状线为DIF –DEM 当DIF 、DEM同处正值为买入，同处负值 为卖出； 股价创新高， DIF 、DEM不创新高为转 势信号；
市场因素（证券供需、市场主体行为） b 行业分析： 行业生命周期、行业的景气变动、政府 的产业政策
c 公司分析：
运作分析（管理能力、竞争能力、 经营业绩、重大事项）
公司财务分析：
偿债能力：流动比率（流动资产/流 动负债 一般为2）；速动比率（[流 动资产—存货]/流动负债 一般为1）； 股东权益负债比率（股东权益/负债 总额 一般为2~3）；负债比率（负 债总额/资产总额）；股东权益和固 定资产的比重（股东权益总额/固定 资产总额）
3、股价： 1）开盘价、收盘价、市价
2)发行价:平价、时价
A、市盈率法 P=P/E*Et B、市净率法 P=P/C*C 3）除息价：Pd=Pt—D Pd为除息报价、 Pt为除息日前的收盘价、 D 为公司准备发放的股息
4）送股除权价：Pr=Pt/(1+R) Pr为除权报价、 Pt为除权日前的收盘价、 R 为送股比例 5）配股除权价：Pr=(Pt+Pa*R)/(1+R) Pa为配股价、R 为送股比例
1.191、1.382、1.618、1.809、2
5）股票箱理论:
认为，股价不管上升还是下降，始终在 箱子中移动。箱子的顶、底就是阻力线和 支撑线。
6）逆向思维理论
7）量价理论 价涨量增、价涨量减、价跌量增、价 跌量减
（2）形态分析
1）含义：以时间为横轴，股价为纵 轴建立坐标系，以过去和现在的股价图 形来分析未来趋势的分析方法。 2）典型图形
=[（卖出价-买入价+期间利息收入）/持有 年限]/买入价
第二讲金融投资主体 一、企业（国企） 二、券商 三、保险公司 四、各类基金
五、商业银行
六、官方机构
七、居民个人
八、境外机构与个人
一、企业（国企） 1、现状；资产：规模 7.5亿占总企业 的67% 结构 产业结构、地区 结构、大中小结构、行业结构 经营状况；税收、利润、 负债率、技术装备 2、动因：利用闲置资金、优化资产结 构、实现发展战略、追求协同效应 3、投资方式：证券买卖、企业并购 4、投资渠道：货币市场、资本市场 (三类企业）
2）交易对象：金融工具。具体有： 货币市场工具：短期债券、大额可转 让定期存单（CD）、商业票据、回 购协议、同业拆解；资本市场工具： 股票、贷款、公司债、可转换债券、 公债
3）管理者：央行、银监会、证监会、 保监会、同业公会、证交所 4）金融市场的功能 融通资金、优化资源配置、转移分配 、宏观调控、传导反映
2、投资基金
3、其他基金
六、官方机构
1、财政
2、央行
3、政策性银行
七、居民个人 1、投资目的 2、影响因素
八、境外机构与个人
1、发展
2、QFII
第三讲金融投资客体 一、股票
1、基本特性：权责性、无期性、流动性、收益 性、风险性
2、种类： 按股东的权利分：普通股、优先股 按票面形式分：记名和不记名、有面额和无 面额 我国目前：国家股、法人股、个人股（职 工内部股、社会个人股）外资股（B、H、N)
四、金融危机的判定
1、币值稳定程度；4%以上为金融 危险，20%以上为危机； 2、汇率稳定程度；日贬值率大于 5%为金融危险，20%以上为危机； 3、股指稳定程度；累计周波动大 于20%为金融危险，30%以上为危 机；
4、外债；偿债率（外债本息/外汇收 入）应小于20%，负债率（外债余额 /GDP）应小于25%，债务率（外债 余额/外汇收入）应小于100%，短债 率（短期外债/全部外债）应小于 20%，债储率（外债余额/外汇储备） 应小于100% 5、银行；不良资产不能大于20%， 资本充足率不低于8%
金融投资学
第一讲导论 一、基本概念 二、金融市场 三、金融抑制与金融
深化理论 四、金融危机的判定
一、基本概念
1、投资：是指投资主体为了获得预期的效 益，而将资金转化为实物资产、金融资产 或知识资产的行为或过程 有五层含义；要分清西方、宏观经济分析 、金融学对投资的不同说法
间接融资
B、技术分析 （1）假设条件：市场是有效率的、供 需决定价格、历史会重演 （2）有关理论 1）道氏理论：股市存在三种运动：长 期趋势、中期趋势、短期趋势。 长期趋势包括上升和下降两部分，约 1~4年。上升部分由三个阶段组成：恢复 阶段、上升阶段、繁荣阶段；下降部分 由开始下跌阶段、恐慌阶段、麻木阶段 组成。
戈登﹒斯密斯的划分：金融资产分为债 权证券和股权证券两类；债权证券主要 有对国内金融机构的债权，包括现金、 存款、保险单、金融债券；对国内非金 融机构的债权，包括贷款、政府债券、 企业债券；对国外的债权三个方面。股 权证券指股票。
二、金融市场
1、含义:是以金融资产为交易对象而 形成的供求关系及其机制的总和，是 资金融通的市场。
M 头（双重顶）
a
a
W底（双重底）
头肩顶（底）
三角形（对称、上升、下降）
碶形（上升、下降）
旗形（上升、下降）
矩形
圆弧形（圆弧顶、圆弧底） （3）指标分析） 移动平均线（MA)
作用：指明趋势、代表平均价、 判定市场性质、表明阻力和支撑位
葛兰维尔八大法则:
8
5 2 3 4 6 7
1
1、2、3、4、为买入信号；5、6、7、8 为卖出信号
金 融 中 介
贷款人： 家庭 厂商 政府 外国人 借款人： 厂商 政府 家庭 外国人
金融市场
直接融资
接之 2 金间 、 融的 金 和融 融 间通 ： 接。 指 金按 资 融融 金 两通 在 大的 剩 类方 余 。式 方 不和 同短 有缺 直方
3、金融资产：以金融工具形式表现 的资产，包括银行金融资产和非银行 金融资产。银行金融资产有：M1 、 金融机构存款、贷款；非银行金融资 产有：股票、债券、保险单等。
经营效益分析：
存货周转率（销货成本/平均存货）； 固定资产周转率（销售收入/平均固定 资产）；股东权益周转率（销售收入/ 平均股东权益）； 获利能力分析 ： 销售毛利率（[销售收入—销售成本]/ 销售收入）；销售净利率（净利润/销 售收入）；净资产收益率（净利润/净 资产）；主营业务收益率（主营业务 利润/主营业务收入）；投资收益率 （投资收益/投资平均数）
2）特点 表明债权债务关系、有期限、收益固定、风 险较小 2、债券的价格 1）表现形式 以货币额表示；以面额的百分比表示；以 利率表示。
2）影响价格的因素
市场利率、经济状况、通胀、新债券发行、 公开市场业务、信誉度
3、债券收益率的计算
1）票面收益率 =年利息/面额*100% 2）直接收益率 =年利息/认购价格 3）到期收益率 =[年利息+（面额—认购价）/持有年限]/认 购价*100% 4）持有期收益率
1）种类
按发行的主体分：政府债券（中央、地方）、 金融债券、企业（公司）债券 按偿还期限分：短期、中期、长期
按发行方式分：公募、私募 按利息支付方式分：附息、贴现 按有无抵押担保分：信用、抵押、质押、保证 按利率分：固定利率、浮动利率 按发行区域分：国内、国际债券 记名、不记名；实物、凭证式、记账式等
中期趋势是对长期趋势的修正，表现形 式为回档和反弹，幅度约为长期趋势的 1/3~2/3，历时几周到几个月不等。 短期趋势主要由人为炒作引起，可不加 理睬。
2）波浪理论：一个价格完整的循环周 期由五个上升浪和三个下降浪组成，每 个上升浪又可分为五个子浪，每个下降 浪又可分为三个子浪，如此细分不已。
如下图：
2、金融市场的种类 按交易标的分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场 按是否必须有金融中介分：直接金融市场、 间接金融市场 按市场的性质分：初级市场、二级市场；主 板市场、二板市场 按是否集中交易分：证交所市场、场外交易 市场 按交割方式分：现货市场、期货市场
3、金融市场的构成要素 1）市场主体：政府、金融机构、非 金融机构的公司企业、居民个人、国 外机构与投资者。
6）除息除权价：
P=（Pt—D+ Pa*R）/ (1+R+R)
6)股票价格指数：
编制方法： 算术平均法
股指=计算期各样本股股价之和/基期各样 本股股价之和*基期指数
加权法：股指=计算期各样本股股价与基 期发行量乘积之和/基期各样本股股价与基 期发行量乘积之和*基期指数 上证指数=今日股票市值/基期股票市值*100 如遇新股上市或增资扩股，则须修正基期 市值： 修正后基期市值=修正前基期市值*（修正 前股票市值+市值变动额）/修正前股票市值
柱状线正值缩小，出现交叉为卖出信号；
相对强弱指标（RSI) 公式： =n日涨幅之和/n日涨幅之和加n日 跌幅之和绝对值 50以上为多头市场， 50以下为空头市场；
80以上为超买区， 20以下为超卖区；
出现顶背离或底背离为卖出和买进信号； 金叉与死叉含义同上
随机指标(KDJ)
K、D值50以上为强势，50以下为弱势； K值90以上， D值70以上为超买； K值10以 下，D值30以下为超卖； 如在高位， K、D值上升速度减慢、走平、 掉头向下为卖出；如在低位， K、D值下降 速度减慢、走平、掉头向上为买入； 股价走高（走低）， K、D同时走高（走低） 趋势将持续；否则为反转； K向上与D交叉为金叉,向下为死叉；
买方占优的组合
卖方占优的组合
K线缺口分析:
普通缺口：2~3天必补
突破缺口：短期不补 持续缺口：原趋势保持 竭尽缺口：反转信号
4）黄金分割率
费尔南兹数列：1、1、2、3、5、8、13、 21、34、55、~ 特征：前两数之和等于第三个数
除最前的四项外，前一数除以后一 数趋于0.618；后一数除以前一数趋于 1.618；相邻三个数中的第一个数除以第三 数趋于0.382；相邻三个数中的第三个数除 以第一数趋于2.618 由此得黄金分割比例数： 0.191、0.382、0.618、0.809、1
4、股票交易程序 开设股东账户 选择经纪商 开设资金账户 委托 竞价成 交 清算交割 过户 5、股价分析 1）影响股价的主要因素： 经济增长、经济周期、经济政策、 通货膨胀、企业因素等 2）分析方法：
A:基本分析：
a 宏观环境分析: 政治因素
经济因素（经济景气状况、收入水平、 经济政策国际收支状况）
三、金融抑制与金融深化理论 金融抑制：指金融体系不健全，金 融市场机制不能充分发挥作用，存 在过多的金融管制，而阻碍经济发 展的现象。 原因：二元经济结构、进口替代战 略、对金融业的行政干预。
金融深化：指金融渗透于经济中的程 度。一般可通过放松利率、汇率、稳 定币值等来实现。 衡量指标：金融深化（金融资产 /GDP）、证券资产率（股票+债券/ 金融资产）、证券化率（证券市值/ GDP）、保险深度（保费收入/ GDP ）
威廉指标(W%R)
(Hn—Cn)/(Hn—Ln)*100 80以上为超卖，20以下为超买 布林线(Bollinger)（B_UP DOWN) 将行情价格分为上轨（压力线）、中轨 （平衡线）、下轨（支撑线）构成；当轨 道变窄作收敛状时，行情将突破；轨道由 窄变宽时，表明行情已突破。
二、债券
1、债券的种类与特点
二、券商 1、种类：综合类、经纪类 2、产生与发展
3、问题：规模小、财务状况不佳、 内部风险控制能力差
三、保险公司
1、发展
2、保险基金入市
3、问题：有关规定的制约、基 金管理水平低、重展业轻投资
四、商业银行
1、与证券业关系的演
变
2、有关规定
3、我国商业银行的投 行业务
五、各类基金
1、社保基金
第一浪：是五浪中涨幅最小的一浪 第二浪：调整幅度大
第三浪：涨幅最大，常出现跳空缺口和 延长浪，是最佳的买进时机。
第四浪：最低点应高于第一浪的高点
第五浪：涨幅小于第三浪，二、三线股 涨幅往往大于一线股。 第六浪：跌幅不大 第七浪：为多头陷阱 第八浪：跌幅大、时间长 3）K线分析：
种类：
K线组合分析:
乖离率（BIAS) 公式：（当天收盘价—N日平均股价）/ N日平均股价 10日乖离率-4.5%以下为买入； 5%以上 为卖出
25日乖离率-7%以下为买入； 8%以上为 卖出 75日乖离率-11%以下为买入； 14%以上 为卖出
指数平滑异同移动平均线(MACD) DIF为快速移动均线，DEM(MACD)为慢速 移动均线， MACD柱状线为DIF –DEM 当DIF 、DEM同处正值为买入，同处负值 为卖出； 股价创新高， DIF 、DEM不创新高为转 势信号；
市场因素（证券供需、市场主体行为） b 行业分析： 行业生命周期、行业的景气变动、政府 的产业政策
c 公司分析：
运作分析（管理能力、竞争能力、 经营业绩、重大事项）
公司财务分析：
偿债能力：流动比率（流动资产/流 动负债 一般为2）；速动比率（[流 动资产—存货]/流动负债 一般为1）； 股东权益负债比率（股东权益/负债 总额 一般为2~3）；负债比率（负 债总额/资产总额）；股东权益和固 定资产的比重（股东权益总额/固定 资产总额）
3、股价： 1）开盘价、收盘价、市价
2)发行价:平价、时价
A、市盈率法 P=P/E*Et B、市净率法 P=P/C*C 3）除息价：Pd=Pt—D Pd为除息报价、 Pt为除息日前的收盘价、 D 为公司准备发放的股息
4）送股除权价：Pr=Pt/(1+R) Pr为除权报价、 Pt为除权日前的收盘价、 R 为送股比例 5）配股除权价：Pr=(Pt+Pa*R)/(1+R) Pa为配股价、R 为送股比例
1.191、1.382、1.618、1.809、2
5）股票箱理论:
认为，股价不管上升还是下降，始终在 箱子中移动。箱子的顶、底就是阻力线和 支撑线。
6）逆向思维理论
7）量价理论 价涨量增、价涨量减、价跌量增、价 跌量减
（2）形态分析
1）含义：以时间为横轴，股价为纵 轴建立坐标系，以过去和现在的股价图 形来分析未来趋势的分析方法。 2）典型图形
=[（卖出价-买入价+期间利息收入）/持有 年限]/买入价
第二讲金融投资主体 一、企业（国企） 二、券商 三、保险公司 四、各类基金
五、商业银行
六、官方机构
七、居民个人
八、境外机构与个人
一、企业（国企） 1、现状；资产：规模 7.5亿占总企业 的67% 结构 产业结构、地区 结构、大中小结构、行业结构 经营状况；税收、利润、 负债率、技术装备 2、动因：利用闲置资金、优化资产结 构、实现发展战略、追求协同效应 3、投资方式：证券买卖、企业并购 4、投资渠道：货币市场、资本市场 (三类企业）
2）交易对象：金融工具。具体有： 货币市场工具：短期债券、大额可转 让定期存单（CD）、商业票据、回 购协议、同业拆解；资本市场工具： 股票、贷款、公司债、可转换债券、 公债
3）管理者：央行、银监会、证监会、 保监会、同业公会、证交所 4）金融市场的功能 融通资金、优化资源配置、转移分配 、宏观调控、传导反映
2、投资基金
3、其他基金
六、官方机构
1、财政
2、央行
3、政策性银行
七、居民个人 1、投资目的 2、影响因素
八、境外机构与个人
1、发展
2、QFII
第三讲金融投资客体 一、股票
1、基本特性：权责性、无期性、流动性、收益 性、风险性
2、种类： 按股东的权利分：普通股、优先股 按票面形式分：记名和不记名、有面额和无 面额 我国目前：国家股、法人股、个人股（职 工内部股、社会个人股）外资股（B、H、N)