宇通客车2009年获利能力分析
宇通客车财务报表分析
宇通客车财务报表分析摘要：企业的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流量状况。
财务报表分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。
正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、把握未来。
关键词：宇通客车；财务指标；报表分析；投资方案评价一、引言本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究为依据，通过比较分析法，比率分析法，趋势分析法等多种方法来分析郑州宇通客车有限公司2010 年度的主要财务数据，找出郑州宇通客车有限公司各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在的逻辑关系。
将郑州宇通客车有限公司近年来的各项指标与2010 年度的进行对比，以便更加深入地了解与评价郑州宇通客车有限公司的财务状况和经营成果，给出合理的投资建议。
二、研究的主要内容和方法内容：1．郑州宇通客车有限公司简介及行业分析2．根据郑州宇通客车有限公司年度财务报表对各类财务指标进行分析3．对郑州宇通客车有限公司进行综合分析4．分析郑州宇通客车有限公司的投资价值并给出建议方法：1．理论研究的方法2．结合案例研究的方法三、财务报表概述企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务状况说明书。
这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、资金营运能力、获利能力和成长能力。
下面主要介绍进行财务分析常用的三张基本会计报表：资产负债表、利润表和现金流量表[1]。
(1)资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。
它以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个时点上资产、负债及所有者权益的基本状况[2]。
2009年11月客车市场分析——2009年前三季度卡车市场深度分析及后市展望
—
比上升 ４ ８ ． ％。客车底盘销售 ７ ４ ０ ． 万辆 ， ３ 同比下降 ５３ ％ ，其 中大 型 客 车 销 售 ５０ ． ６ ９４辆 ， 同 比上 升 ３ ０ 中型客车销售 ２ ３ ． ％， ０ ． 万辆 ， ９ 同比下降 ０ ５ ． ％， ２ 轻 型 客车销 售 ３８ 万 辆 ， 比下降 １． ％。可见 ， ．１ 同 ００ ３ 相 比底 盘而 言 ， 车整 车 表 现走 强 ， 客 成为 拉 动 整个 客车市场 回暖的主要力量 ， 中属 中、 其 轻型客车的 市场 销售轻 客最好 。
辆 ， 比增 幅 十分 显 著 ， 是 因为该 企 业 在 ２ ０ 同 这 ０ ６年
中 客 车
在 今年前 １ 个 月 ， １ 中型 客车 销售 ４１ 万 辆 ， ．３ 同 比上 升 ７５％。 力 中型客 车产 品 ， 州宇 通销量 高 ．３ 借 郑 达 １２７辆 ， 比上 升 高 达 ３ ．７ 份额 较 去 年 同 ０４ 同 ２ ％， ０ 期上 升 ４６ 百分 点 ， ．个 接近 ２ ％， 说 明今年 宇通 客 ５ 这 车 借 助 产 品 定 位 成 功 地应 对 金 融 危 机 带 来 的市 场 下 滑 。苏 州金 龙销 量为 ７ ０ ７３辆 ， 比下 降 １．９ 同 ９６％，
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表 １ ２０ ０ ９年前 １ １月客车分车型销量汇总表 Ｉ 。 ） 辆 ％
宇通客车财务分析
12.99
61
13.88
61.8
-0.89
-0.8
• 由表可知，宇通公司本年总资产周转 速度比上年慢了0.06次，主要是因为 流动资产减慢，使总资产周转减慢了 0.056次，即：-0.09*0.618=0.056 • 因为流动资产所占比例减少，使总资 产加速2.79*（-0.8%）=0.02，可见总 资产周转速度减慢不只是流动资产速 度减慢和结构变动的原因，还有其他 需要进一步调查的原因。
差异 -0.24 -1.6 0.16 0.18
7.54
7.80
-0.26
有上表可以看出，宇通公司2009年总收入 利润率和销售净利润率有所上升，但营业收 入润率、营业收入毛利润率和销售息税前净 利润率反而减少，各收入利润率从不同的口 径和角度，说明了企业的盈利能力，某些指 标有所下降，应进一步研究各营业利润率间 的关系，从而找出有的升高有的下降的原因 。
发展前景
• 公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十二年获得中国 工商银行AAA级信用等级。 2009年，企业规模、销售业绩在行业 继续位列第一。同年宇通品牌价值达到78.96亿元，继续位列中 国客车企业之首。 宇通率先在国内客车行业同时拥有“中国名牌”、“中国驰名商 标”两项殊荣。 2009年，宇通入选中国品牌研究院公布的100个 “国家名片”品牌名单，客车企业仅此一家。 秉持“为您创造更大价值”的品牌理念，以“巩固中国客车第一 品牌，成为国际主流客车供应商”为事业目标，宇通坚持“以客 户为中心，以员工为中心”的经营管理理念，不断壮大民族产业， 引领行业发展方向，并通过与合作伙伴共赢，为客户创造价值， 进而造福社会、兴旺企业、富裕员工、回馈股东。 •
• 3.问题与成绩 • 成绩：销售扩大，成本降低、财务费 用减少，增强了核心竞争力；问题： 管理费用、资产减值损失巨额增加、 投资收益大幅减少。建议：加强对管 理费用的控制，加强对资产的管理， 适当调整对外投资的战略。
宇通客车公司年度财务报表的分析
2007-12-31
营业利润 665,344,000.00 643,373,000.00 630,185,000.00 590,109,000.00
投资收益 9,591,190.00 31,518,700.00 353,001,000.00 49,295,600.00
营业外收入 19,550,700.00 16,683,500.00 9,674,120.00 15,457,000.00
宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有 限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客 车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。
同时，客车是我国汽车产业里最具潜力的品种。与轿车业合资企业占尽优势的情况不同, 我国客车制造企业绝大多数都拥有自主知识产权,占据着国内市场的绝大部分份额。在出口 市场上,中国客车虽然价格低廉,但技术含量不低,国内自主品牌客车的质量已非常接近国际 先进企业,出口市场前景一片看好。
二．财务比率分析
首先，分析字通公司与利润及盈利能力有关的一些财务比率。我们选择了销售
净利率、销售毛利率、资产收益率、净资产收益率作为分析依据。
销售净利率是指净利润与销售收入的百分比，该指标反映每一元销售收入带来
的净利润的数量，表示销售收入的收益水平，其计算公式为：
销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%
据+应收帐款净额)。反映企业长期偿债能力的比率是负债比率，它是指债务和资产、
净资产的关系。企业对长期债务负有两种责任：到期偿还本金和支付债务利息，分
析一个企业的长期偿债能力主要是为了确定该企业偿还债务和本金的能力，这类指
标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率和已获利息倍数四项。资产负债
宇通客车财务分析
院系：经济与管理学院班级：财务管理07-1姓名：王春丽学号：200706070144实验一上市公司资料收集与预览一、下载一份我国上市（A股）2009报表二、浏览财务告（重要项目）1、审计报告2、财务报告3、重要历史数据及事项4、董事会报告5、浏览公告相关信息实验二资产质量分析一、流动资产质量分析重点分析项目：货币资金、交易型金融资产、应收账目、存货内容：规模变动趋势及异动分析（数据选取07、08、09年数据）行业对比分析（行业均值、对比企业）、结构分析（各项目占流动资产的比重及其适宜性变动分析）、对比该项目资产质量做出分析评价1．货币资金货币资金变动情况单位：亿元从规模上看，2009降低幅度为47.32%。
2008年比2007年的12.63亿元增加了0.98亿元，增加幅度为7.76%。
从结构上看，2009年货币资金占流动资产的比重为21.12%（7.17/33.95），较2008年的47.00%（13.61/28.96）降低了25.88%，2008年货币资金占流动资产的比重较2007年的28.96%(12.63/43.62)增加了18个百分点。
无论从变动量，变动率还是占总资产的结构来看，该公司货币资金均发生了较大的规模变化。
根据报表附注，2009年货币资金期末数比期初数下降47.32%，主要是2009年合并范围不再包含兰州宇通客车有限公司及对交易性金融资产投资增加所致。
同时可结合下列因素，进一步对其存量恰当性进行判断。
①企业年末短期借款状况。
在企业货币资金不足的情况下，企业往往采用短期融资的方式进行补充。
企业2009年的短期借款比与2008年年短期借款均为0，2007年为7.26亿元。
这说明，企业现金存量尽管下降，还没有下降到周转困难、需要大量贷款支持的程度。
②企业经营活动产生的现金净流量。
考察企业现金存量恰当性，还应结合企业经营活动产生的现金流量状况。
如果企业的投资活动不活跃，则经营活动现金净流量就形成了支持或者消耗企业现金存量的主要因素。
宇通客车投资价值分析报告
宇通客车投资价值分析报告一、公司简介郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心、以工程机械、房地产为战略业务、兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。
2007年，宇通集团连续第五年荣列国家统计局发布的“中国最大500家企业集团”，同时在“2006年度中国企业集团竞争力500强”中排名第211位，继续成为行业内唯一入选的企业。
2007年，宇通集团销售额突破125亿，较2006年增长24%，国内客车市场占有率达到22%以上。
全年海外销售客车3319台，销售额达到13.9亿人民币，分别较2006年同比增长84％、92%，企业规模、国内国外市场销售业绩在行业继续位列第一。
2009年，宇通集团客车产品销售28186辆，同比增长2.3%，同年宇通品牌价值达到78.96亿元，继续位列中国客车企业之首。
公司于1997年在上海证券交易所上市（简称“宇通客车”，代码600066），是我国A股市场的一支老牌蓝筹绩优股。
公司主要经济指标连续十余年快速增长，连续十年获得中国工商银行AAA级信用等级。
宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。
图表1：郑州宇通企业集团构成。
郑州宇通企业集团成立于2003年9月11日，是以客车业务为核心，依托“宇通”品牌实力、资源优势而设立的产业联合体。
下属企业有十五家之多，总部设于河南省会郑州。
图表1（1）、主要经营业务宇通集团对内整合下属各企业，合理配置资源，充分发挥宇通品牌优势；对外形成规模效益，增强资本优势，促进共同发展。
宇通集团将以产品为龙头，以资本为纽带，以企业文化和管理模式为核心，形成涵盖客车、工程机械、汽车零部件、房地产开发等行业，集制造、科研、投资、贸易于一体的，跨区域、多元化、高科技、国际化的大型企业集团，成为中国客车第一品牌、世界客车业的知名品牌。
宇通集团销售突破150亿
龙源期刊网 宇通集团销售突破150亿作者：大力来源：《驾驶园》2010年第03期1月23日，宇通集团在省人民会堂召开年终总结表彰大会，庆祝集团销售收入突破150亿元，并对2009年涌现出来的先进集体和个人进行了表彰和奖励。
省市领导出席表彰会并为先进颁奖。
2009年是宇通不平凡的一年。
在这一年里，宇通集团全年销售客车，工程机械、专用车合计35194台，比2008增长3527台，增幅11.1％。
实现营业额150.26亿元，比2008年增长9.49亿元，增幅6.7％。
其中主业客车销售业绩增速高于行业发展；这一年里，全球唯一专注于客车试验研究的试验中心和全球领先的整车阴极电泳生产线在宇通正式投入使用，在全面提升宇通产品品质和市场竞争力同时，进一步提升了中国客车行业的技术门槛和国际竞争力，在这一年里，宇通系统推进了以“崇德、协同、鼎新”价值观和“以客户为中心，以员工为中心”经营管理理念为主要内容的企业文化落地工作，再次为宇通的基业长青夯实了基础；在这一年里，IPG(管理创新与流程治理)，营销管理转型、研发管理转型、精益生产，供应链优化等工作深入推进，宇通由人治向法治，由粗放式管理向精细化管理的转型更趋深入；在这一年里，“宇通造”河南彩车在盛大的60周年国庆庆典上大放异彩，1000余辆宇通客车还承担了国庆大典阅兵方阵，群众方阵等方面的运输任务。
市委市政府领导对宇通2009年取得的成绩表示祝贺。
他说，2009年面对金融危机的严重影响，全市广大干部群众迎难而上，积极应对，较好地完成了各项目标任务，全市实现生产总值3300亿元，增长12％。
作为郑州市的支柱企业，宇通集团取得逆势增长的成绩，为郑州市在应对金融危机中取得保增长，保态势、保民生、保稳定的重大成效做出了特殊贡献。
希望宇通在新的一年里，再接再厉，继续保持健康稳定发展态势，为推进郑州经济社会跨越式发展和“三化两型”城市建设做出新的更大的贡献。
宇通客车股份有限公司财务分析与评价
宇通客车股份有限公司财务分析与评价摘要：随着我国现代企业制度的建立和完善，企业财务分析成为经营管理者、投资者及企业的监管者掌握企业财务状况和经营成果的重要方式。
本文以宇通客车2010年-2012年的财务数据为研究对象，以案例的形式，通过不同层面、不同角度的财务分析，结合多种分析方法，辅以直观图表，解读公司的经营情况和财务状况，分析宇通客车在同行业市场竞争中所处的地位，找出其财务中存在的问题并提出解决对策。
通过宇通客车实例验证了此分析体系有效可行，可为今后同类企业财务分析普遍选用或参考。
关键词：宇通客车财务分析评价一、宇通客车公司情况介绍郑州宇通客车股份有限公司是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，是宇通集团的龙头企业。
目前已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。
公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十二年获得中国工商银行aaa级信用等级。
2009年宇通入选中国品牌研究院公布的100个“国家名片”品牌名单，这是客车企业入选的第一家也是唯一一家。
1997年5月宇通客车（股票代码为600066）在上海证券交易所上市，属于中国客车制造行业最早上市公司。
该公司座落在郑州宇通工业园，行业是汽车制造业，总占地面积是1700亩，稳定日生产整车达到了210台，主营业务为大中型客车及其附件的生产和销售，经营范围包括客车及其配件、修理修配、宾馆服务，本公司自产产品及相关技术的出口业务等。
现已发展成为全球规模最大、工艺技术条件领先的大中型客车制造企业。
二、宇通客车财务状况分析文章结合杜邦分析体系，主要分析与之相关的财务指标，如销售净利率，资产周转率，资产负债率等，对相关财务指标分析对比，分析企业的财务状况。
（一）资产负债率—长期偿债能力分析企业的长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力。
资产负债率是指企业总负债与总资产的比率。
该指标值越小，则说明公司的长期偿债能力越强。
一般认为，该指标值是40%-60%比较适宜，两企业资产负债率见表1-1。
宇通客车盈利能力分析
宇通客车盈利能力分析郑州宇通客车股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系1993年经河南省体改委豫体改字(1993)第29号文批准设立的股份有限公司，经中国证监会批准以募集方式向社会公开发行A股股票并于1997年5月在上海证券交易所上市交易。
公司注册地址：郑州市管城区宇通路。
公司的企业法人营业执照注册号：410000100025322。
截至2013年12月31日，本公司累计发行股本总数1,273,709,862.00股，公司注册资本为1,273,709,862.00元。
（一）行业性质本公司属汽车制造行业。
（二）经营范围经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；客车及配件、附件制造；客车底盘的设计、生产与销售；机械加工、客车产品设计与技术服务；摩托车、汽车及配件、附件、机电产品、五金交电、百货、化工产品（不含易燃易爆化学危险品）的销售；旧车及其配件、附件交易；汽车维修（限分支机构凭证经营）；住宿，饮食服务（限分支机构凭证经营）；普通货运；仓储（除可燃物资）；租赁业；旅游服务；企业信息化技术服务、咨询服务；计算机软件开发与销售；市县际定线旅游客运（限分支机构凭证经营）；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；经营第Ⅱ类、第Ⅲ类医疗器械；保险兼业代理。
（以上范围凡需审批的，未获批准前不得经营。
）（三）主要产品、劳务客车的生产和销售，提供汽车维修劳务以及市县际定线旅游客运服务。
（四) 行业竞争格局和发展趋势客车是汽车行业的子行业，2013年销量16.55万辆（数据来源于中国客车统计信息网大中型客车销售数据），主要满足城市、城乡、旅游、企事业团体和学生出行的需求。
1、客车行业发展趋势基于国内城乡二元化的经济结构和庞大的人口基数，客车行业需求相对稳定，预计中国客车市场将在未来数年内继续保持增长。
09年我国客车出口形势分析解析
09年我国客车出口形势分析近五年我国客车出口呈高速增长态势近几年，随着我国高速公路投扩建和城市化进程的加快，公路、旅游、公交客运量在大幅增加，这为客车工业提供了一个广阔的发展空间，客车企业也开始逐渐摆脱传统上对整车厂的从属地位。
我国客车除了2003年在“非典”的影响下市场出现过短暂的回调以外，从2004年开始至08年上半年一直处于快速增长阶段。
伴随着客车市场的发展，客车出口市场也出现了快速增长的态势。
从数量上来看，2004年，我国已向70个国家和地区出口客车4784辆，比2003年出口量增加了近一倍；2005年，我国客车行业共出口5756台大、中、轻型客车，同比增长超过20%；06、07年客车的出口数量都在保持着两位数的增长率。
在出口金额方面，从04年的9.52万美元到07年的93.23万美元，3年的时间出口金额增长了将近10倍。
我国客车市场不但出口数量和金额在双双增长，出口产品的档次也在不断提高。
05年单车出口平均价格上升到3.01万美元，而2004年仅为1.64万美元。
这些数据都表明了我国客车出口市场近五年健康、稳健的增长势头。
08年年初，客车出口量延续了以往的强劲，创下了9177辆（包括非完整车）的月出口量。
就当人们为08的出口市场会再创佳绩时，08年下半年金融危机的突然袭来给我国客车出口市场当头一棒，随着金融危机的加剧也注定了09年客车出口市场的低迷。
08年我国客车出口市场呈现下滑趋势得利于去年客车出口的滞后性，08年一月客车出口为新的一年开了一个好头，一月我国出口客车5 890辆（不包括非完整车辆）；但是2月份由于受南方降雨等自然灾害以及钢材、铁矿石、煤炭等原材料价格持续上涨的影响，2、3两月月销量都在2450辆左右徘徊；4月出现了2981辆的微升；进入5月随着原材料的持续上涨与人民币的升值给我国客车出口增添了更大的压力，5、6两个月出口量直线下降，6月竟然下降到近年来的最低1737辆；按照惯例每年的7、8月是出口市场最好的月份，但是今年的7、8月并没有给客车出口市场带来惊喜，受国际经济形势的变化和诸多不确定因素，特别是俄罗斯7月1日以后全面修改了汽车认证体系，提高其市场准入门槛，使客车出口俄罗斯遭遇困难。
09年客车市场深度分析报告
09年客车市场深度分析报告中国公路协会客车分会佘振清2009年客车市场的分月销量基本呈单边上扬走势，曲线波动规律与2008年差距较大，而与2007年比较接近，上半年情况较差，下半年基本上已经恢复到正常状态，这为我们判断2010年的发展趋势提供了依据。
从分月销量对比情况来看，下半年客车市场的需求状况已经逐渐摆脱金融危机的影响，与2008年比，月均增幅已达到了37.60%，详细数据如下：一、产销量对比分析：困难较多，趋势向好2009年，50家企业累计生产各类客车164630辆，同比减少936辆，下降0.57%；累计销售163618辆，同比减少3884辆，下降2.32%，其中大中型客车销量为114268辆，同比下降6.33%，大中型座位客车销量为61098辆，同比下降5.46%，大中型公交客车销量为49851辆，同比下降7.33%。
累计销量对比如表1-1所示：分析现状，2009年客车行业的市场特点主要有4个方面：2009年大型客车表现较差。
2009年，大型客车共计销售52210辆，同比减少5515辆，下降9.55%，是行业整体下降幅度的4倍，如表1-1所示，大型客车的3大系列的市场表现都不好，其中大型座位客车下降9.22%，大型卧铺客车下降4.09%，大型公交客车下降10.40%。
从企业的表现来看，50家企业中共有39家企业涉及大型客车，其中17家增长22家下降，销量下降超过1000辆的多达4家，而增幅最高的却仅仅572辆，同比增量超过100辆的企业只有10家：分析影响因素，大致3点：1、大型公交客车需求萎缩大城市需求下降。
2003年以来，在公交优先政策的推动下，城市公交特别是大城市的公交客车得到了多年持续快速增长，北京奥运招标为大城市的公交客车更新起到了很好的示范作用，前几年市场需求的充分释放是导致2009年需求下降的直接原因。
从今年公交客车的市场结构来看，大型公交客车下降10.40%，中型公交客车下降3.85%，而轻型公交客车则增长了83.65%，正是“大城市需求下降”这种现状的真实反映。
郑州宇通客车有限公司盈利能力分析
郑州宇通客车有限公司盈利能力分析本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！摘要保持最大的盈利能力是企业财务工作的目标，同时也是企业实现持续健康发展的根本保证.由于盈利能力是企业组织生产经营活动、销售活动和财务管理水平高低的综合体现，因而企业盈利能力是企业所有利益相关者共同关注的问题。
1盈利能力的概述盈利能力的概念及理论盈利能力是该企业在一段时间内获取的利润能力，而最大限度的获取利润是所有企业的共同目标，企业实现价值最大化的前提，是企业发展的最重要因素，是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力以及规避风险能力的综合。
它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。
而就目前市场发展的状况来看，盈利能力较强的企业比较弱的而言有更大的发展空间和更佳的发展前景。
通过对企业盈利能力的分析，可以了解企业的盈利水平和发展前景，盈利能力分析时，利润额的高低并不直接衡量盈利能力的大小，因为利润额的高低不仅取决于公司生产经营的业绩，而且还取决于生产、经营规模的大小、经济资源占有量的多少、投入资本的多少以及产品本身价值等条件的影响。
所以我们在评价企业盈利能力时，不仅要从企业经营管理的角度衡量企业的盈利能力，还要从投入产出的角度评价企业的盈利能力，即从资产和所有者权益与利润额配比关系衡量企业的盈利能力。
企业盈利能力分析的根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业的持续、稳定发展。
上市公司盈利能力的目的对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。
因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。
关于中通客车与宇通客车盈利能力分析
关于中通客车与宇通客车盈利能力分析中通客车盈利能力分析—以宇通客车为参照摘要：中通客车和宇通客车均是我国较大型的客车生产厂家。
文章主要从这两家上市公司的发展现状和盈利现状出发，依据盈利能力分析两家公司的差距及影响盈利能力的关键因素，结合实际经营状况提出相应的改善和提高中通客车盈利能力的方法与建议。
关键词：中通客车；宇通客车；盈利能力；盈利分析引言盈利能力是上市公司获取利润能力的简称，反映了企业当前收益水平和今后收益的持久性及增长性，是投资者进行投资决策的重要依据。
随着我国证券市场趋于规范和投资者的成熟,越来越多的企业和投资者，根据上市公司的经营业绩来选择投资对象，而不再盲目跟涨。
在上市公司的综合竞争力中，盈利能力是一个核心要素，通过企业当前收益水平的高低以及今后收益的持久性和增长性表现出来。
盈利能力是企业发展的基础，其盈利水平越高，承受风险的能力就越强，是吸引投资者的重要条件。
在进行盈利能力分析时，一般盈利能力指标包括：每股收益、销售净利率、销售毛利率、营业利润率、成本费用利润率、股东权益报酬率等。
一中通客车和宇通客车基本情况概述(一)中通客车简介中通客车控股股份有限公司是1958年“聊城市车辆制修厂”（公司前身）创建，从1971年的18台，到2011年客车销售突破10000台。
40年来，中通客车走过了从小到大，从弱到强的发展历程。
目前，公司拥有总资产14.8亿元，净资产5.27亿元，总股本2.385亿股。
公司现有员工3000多人，总占地面积68万平方米，主要生产设备1300台（套），拥有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际先进水平的生产线，具有年产万台以上中高档豪华大客车的生产能力。
四十年来，面对市场环境的复杂变化和各种风险挑战，依靠社会各界的支持和全体员工的奋力拼搏，中通客车综合实力跃上新台阶，无论是在企业规模，还是在管理水平、经营效益等各方面都取得了长足的进步。
公司治理结构日趋完善，以节能与新能源客车研发及技术储备为代表的创新能力全面加强，员工素质不断提高，企业文化初具特色，企业凝聚力和向心力不断增强，知名度和美誉度不断提高，综合竞争力显著提升，经营实力和抗风险能力不断增强。
中客大客，漂亮的宇通客车
第13期COMPANY ·责任编辑：周道E-mail ：中客、大客，漂亮的宇通客车荫吴君亮57只要你开始注意公路上跑着的客车，无论是中客车，还是大客车，你都会时常看到漂亮的宇通客车（600066）。
而宇通客车的财务报告更加漂亮：在过去的六个季度里，它们不断地突破，不断地给市场予正面的惊奇。
2009年各各个季度的每股盈利分别是0.10元、0.23元、0.26元、0.41元，而在2010年对应的每季度每股盈利是0.26元、0.42元、0.42元、0.62元。
累加起来，宇通客车2010年全年实现营收134.8亿，同比增长53.5%，归属于母公司的净利润8.6亿，同比增长52.6%，扣除非经常性损益的净利润8.88亿，同比增长70%，成长非常积极，动能非常充沛。
宇通客车2010年销售客车4.12万辆，同比增长46%，大中客车销量分别为1.76万辆和1.98万辆，增速分别为57%和47%；两者销量占比高达90.8%，其中大客车占比42.7%，并有逐步上升的趋势。
目前公司的产能为3万辆，已面临成长的产能瓶颈问题。
公司已开始进行新增产能4.5万辆的计划，其中公交2万辆、客车2万辆、专用车5000辆。
公交产能中有1万辆将由配股募集的25亿进行投资，将产出6000辆节能型客车（主要为公交客车）和4000辆新能源客车（混合动力、纯电动客车），预计达产后年收入71.07亿元，税后利润5.02亿元。
若配股成功，预计明年年末将开始实现量产，2012年底产能可达5万辆，2015年预计达7.5万辆。
过去5年宇通客车营收和盈利的年复合增长率分别为24%和37%。
我们认为，在未来三年里，两者维持20%的年复合成长率的机会是很大的。
宇通的盈利能力位于全行业首位，毛利率远高于同行业约12%。
由于钢材人工等生产成本持续上升，以及短期内的产能瓶颈问题，今年公司毛利率将面临一定压力。
公司积极推广中高档车型，去年中高档车销量同比大增59%至3.16万辆，占比大幅提高7个百分点至77%，价格较高的高端车型销售的增加将给予毛利率有效支撑。
宇通财务分析
景德镇陶瓷学院课程论文**：**学科专业：会计学学号：**********授课老师姓名：龚志文年级：13级宇通客车公司财务分析摘要：随着我国经济现代化的逐步完善和深化，财务报告分析己经成为财务管理过程中的重要环节，财务分析是对企业经营管理情况总结、评价，具体表现为数字语言，进行盈利能力、偿债能力、运营能力等分析，进而为包括管理者、投资者及行业市场在内的各个会计信息使用者提供企业财务状况和经营成果等信息。
通过财务分析可以为管理者提供决策支持，可以为投资者把握投资方向，可以衡量评价市场行情。
同时在对企业的管理进行财务分析，还可对企业会计制度的执行情况，会计信息真实准确性等进行甄别和评价。
改革开放以来我国国民经济持续、快速发展，市场经济日趋成熟、经济发展全球化步伐加快，伴随着西部大开发、高速公路快速建设以及新兴校车市场等有利因素国内客车市场取得了稳健、快速增长。
虽然在整个汽车行业，客车的影响力远不及轿车和货车，但是在客运领域，客车己经占据了不可替代的地位。
宇通客车作为客车行业的领跑者，其品牌价值己超过百亿，销售规模、市场占比在行业内显著提高，宇通客车这一民族品牌，己经得到了国内外广泛的认可。
本文以宇通客车为研究分析样本，收集了该公司2009年至2011年的财务年报资料，运用比较分析法、趋势分析法、比例分析法并辅以直观表图分析了其近几年的财务经营状况，并结合行业发展趋势，真实客观的分析了宇通客车的偿债能力、盈利能力、资金周转情况等各项财务指标，对宇通客车经营状况做出了客观评价并对公司发展中要注意的问题提出相应意见。
通过综合分析，本文得出的结论是:宇通客车正处于快速发展阶段，宇通客车的经营业绩处于行业领先地位。
该公司偿债能力较好，并且充分的利用了财务杠杆增强获利能力;盈利能力良好的发展态势，但是企业历年的销售现金比率较低;资产管理能力较强，但同时应注意在扩大生产经营的过程中，应当相应的不断增强企业管理能力，达到对各项资产的使用更有效率;企业销售收入不断增加，但是随之各项成本费用也显著提升，有待加强控制。
2009宇通缘何逆市增长
□2010年1月18日 星期一06□本版责编：王 博 □本版热线：010-******** □邮箱：wanganews@ 专 题2009 宇通缘何逆市增长●本报记者 余春瑜随着12月销量的公布，宇通为自己的2009年划上了完满的句号。
宇通2009年12月产销数据快报显示，12月，宇通销售客车4899辆创了历史新高。
此前，即使在年景好的年份，宇通的单月销量也从没超过4000辆。
1～12月，宇通共销售28186辆，同比增长2.29%。
2009年12月23日，在宇通公司副总经理王文兵的办公室里，他还谨慎地表态：“2009年和2008年持平应该能做到，可能还会略有增长。
我们原来估计12月国内销量能突破4000辆，但从现在来看，情况还要乐观，12月单月销量国内市场能突破4400辆，照此分析，宇通全年销量突破28000辆问题不大，如果按照宇通的管理年度（到来年2月）来算，到2010年2月，宇通的销量有可能突破3万辆。
”在行业全年销量下滑的情况下，在本身基数已经很庞大的情况下，宇通还能实现同比增长，就这一点而言，宇通的2009年又是一个丰收年。
离不开修炼内功在王文兵看来，宇通能做到逆市增长，原因有以下几点：首先，宇通对2009年全年形势的分析和判断比较准确。
“我们估计全行业增幅会在0上下浮动，理想的情况是略微增长，不理想的情况是小幅下降。
这个幅度我们当时判断在正5%之间。
现在回过头来看，行业出现了负5%的下降，说明宇通对行业的判断是比较准确的。
因为判断准确，使得我们在年初制定的各项策略和任务基本上没有大的偏差。
”判断准确，还得措施到位。
2009年，宇通的几项工作在年景不好的情况下发挥了显著的效果：供应链管理更高效；费用控制更合理；工艺投入更见成效。
整车阴极电泳生产线的投产，使得宇通客车在防腐性能上与其他客车企业的产品拉开明显差距，而且它还有个好听的口号——“Y.E.S”（YutongElectrocoating Standard）。
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宇通客车2009年获利能力分析摘要：在上市公司的综合竞争力中，盈利能力是一个核心要素，它对企业的所有利益关系人来说都非常重要。
企业的获利能力强，能够赚取的利润丰厚，是任何利益关系人都期望的。
本文通过与同业竞争者与行业平均值的对比，从销售毛利率、营业利润率、资产报酬率等五个方面来对宇通客车的获利能力进行分析和评价。
[关键词]：财务分析获利能力比率分析获利能力是企业赚取利润的能力，企业的获利能力对企业的所有利益关系人来说都非常重要。
企业的获利能力强，能够赚取的利润丰厚，则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。
因此，获利能力是任何企业在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。
但是，对企业的盈利能力分析，一般只分析企业正常的生产经营活动的盈利能力，不涉及非正常的经营活动，这是因为一些非正常的、特殊的经营活动，虽然也会给企业带来收益，但它不是经常的和持久的，不能将其作为企业的一种盈利能力加以评价和分析。
一、宇通客车公司背景郑州宇通客车股份有限公司（简称“宇通客车”）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，公司的注册资本为136,723,661.00元，于1997年5月在上海证券交易所上市交易，发行流通股93,723,141股。
截至2005年12月31日，宇通客车的总股数为266,611,140股，其中上市流通股合计182,760,126股，尚未流通股合计83,851,014股。
宇通客车属于汽车工业客车整车生产企业，主要业务为大中型客车的生产和销售。
目前宇通汽车已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业，成为我国客车的龙头企业，大中客车国内市场占有率 20%，领先于竞争对手，员工达 2700 余人。
2006 年，公司稳步推进海外战略，产品成功销往古巴、俄罗斯、埃及等 30 多个国家和地区7。
二、财务指标汇总宇通客车（600066）财务指标：11来自新浪财经：/realstock/company/sh600066/nc.shtml同业竞争对手资料金龙汽车（600686）财务指标：三、宇通客车盈利能力分析——对比同业竞争对手金龙汽车分析（一）宇通汽车利润结构的分析虽然也参与对外投资，但投资收益却不足营业利润的5%；而营业外收支更是微不足道。
说明该公司以往的盈利模式是以正常的生产经营为主，利润结构显示出生产性企业的特征，即该公司是靠生产和销售大中型客车及其附件而获取营业利润并非依靠资本运作或其他非常项目。
从通常意义上来讲，宇通公司的利润结构是比较合理的，盈利质量较高。
（二）销售毛利率分析销售毛利率是企业的销售毛利与销售收入净额的比率，它反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系。
销售毛利率是企业获利的基础，毛利率越大，说明销售收入净额中销售成本所占的比重越小，则企业通过销售业务获得利润的能力就越强。
该指标表示每一元销售收入扣除销售成本以后，有多少钱可以用于开销各项期间费用和形成盈利。
通常来说，毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大，与同行业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策或生产成本控制方面存在的问题。
销售毛利率趋势图：图：1.1通过对宇通客车销售毛利率指标趋势图可以看出，宇通客车的销售毛利率从2007的18.5%年到2008年的15.7%降幅较大，从2008年到2009年又有明显攀升趋势。
原本在2008年上半年，宇通客车于2007年启动的全供应链管理体系转型开始发挥效用。
对于宇通客车来说，供应链管理转型是研发、采购、制造、销售各个业务环节的优化，是一次业务流程的全面变革，使整个流程速度加快，管理成本减少，毛利率上升。
但由于汽车行业需要提前一到两个季度采购材料，2008年金融危机的到来使客车行业出口困难，价格下降，而成本上升，导致2008年全年平均销售毛利率下降。
到2009年由于原材料钢价的下降，零部件采购成本下降，且宇通进行产品结构改进，中高档客车所占比例提升，同时在新能源汽车领域具有核心竞争优势，则从2008年到2009年宇通客车销售毛利率有明显提升则不足为奇。
同时说明宇通客车在成本管理方面取得了良好的效果。
根据同行业资料，可看出与竞争对手金龙汽车相比较，宇通客车有明显优势，说明从销售毛利率来看，宇通客车盈利能力较高。
（三）营业利润率分析营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率，该指标是用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。
营业利润率指标反映了每百元主营业务收入中赚取的营业利润数额。
营业利润作为一种净获利额，比销售毛利更好的说明了企业销售收入的净获利情况，从而能更全面、完整地体现收入的获利能力。
显然，营业利润率越高，说明企业主营业务的获利能力越强，反之，则获利能力越弱。
营业利润率趋势图：51015202007年2008年2009年%宇通客车毛利率金龙汽车毛利率图： 1.2 从图中很容易看出，相对于金龙汽车，宇通客车营业利润率很高，究其原因，宇通客车是大、中型客车行业的龙头企业，品牌效应明显，产品开发能力强，在质量、技术上均领先于竞争对手，有一定价格优势，且建立严格的能耗考核制度，推行节能减耗，大大节约了成本，在保持高收入的同时维持高利润率。
2008年大多数汽车类上市公司的营业利润率都比2007年大幅下降，不少企业利润率在3%下，而宇通客车利润率却比07年得到了提升，查阅资料得知其08年较高的利润主要来自转让房地产企业利润所得，主营业务客车的利润率仍然呈现下降趋势，但仍明显高于行业平均水平，并且可以看出宇通客车在2009年仍然保持7.3%的高营业利润率，虽然从07年到09年，宇通的主营业务客车的营业利润率在小幅下降，说明宇通营业收入的增长幅度小于营业成本的增长幅度，宇通应加强成本管理，但这不能掩盖宇通客车有足够强的盈利能力来为投资者带来收益。
（四）总资产收益率分析总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。
它是反映企业资产综合利用效果的指标，也反映了企业综合经营管理水平的高低的指标。
一个企业的总资产收益率越高，表明其资产管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力也越强。
反之，资产收益率越低，说明企业资产的利用效率不高，利用资产创造的理论越少，企业获利能力也就越差，财务管理水平也越低。
所以说它是衡量企业总资产获利能力的重要指标。
宇通客车与金龙汽车对比图：图：1.3通过对宇通客车总资产收益率指标分析可以看出，宇通客车的总资产报酬率明显高于客车行业平均水平。
2007年宇通客车资产报酬率不到10%，为可供出售24682007年2008年2009年宇通客车营业利润率金龙汽车营业利润率5101520252007年2008年2009年宇通客车资产报酬率金龙汽车资产报酬率金融资产公允价值大幅上升所致，2007年到2008年总资产报酬率又突破性上升，09年又基本保持稳定，虽有投资收益和政府补贴的贡献，但其远远高于行业平均值这一事实也表明宇通能够有效运用所有资产，有较强的资产获利能力。
（五）净资产报酬率分析经资产报酬率是企业息税前利润与平均所有者权益之比，该指标充分体现了投资者投入企业的自有资本获取收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益的核心指标。
宇通客车与金龙汽车对比图：图：1.4从图中可以看出，宇通客车只有2007年的净资产报酬率低于金龙汽车，但与2007年行业平均净资产报酬率相比仍有明显优势， 2008年和2009年又出现大幅上升。
根据公司披露内容显示：2007年之所以出现净资产报酬率下滑，是由于会计政策的变更，将可供出售金融资产期末公允价值放入资本公积使得所有者权益大幅度增长93.99%所致；2008年公司净资产报酬率高至62%，则是由于该年转上长期股权投资获得高达2.53亿元的投资收益，为净资产报酬率作了很大贡献，扣除上述偶然因素影响，其正常业务产生的净资产报酬率约为47%，远远超过行业平均值，2009年在剔除08年偶然因素的情况下还能保持56%的经资产报酬率。
通过杜邦分析分解来分析，宇通客车一直保持60%左右的资产负债率，资产负债率高就引起权益乘数高，从而导致经资产报酬率较高。
说明企业保持着较为合适的负债程度，较好的运用了财务杠杆效应，适度负债经营。
（六）每股收益分析每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。
它反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。
每股收益是评价上市公司获利能力的基本和核心指标，该指标具有引导投资、增加市场评价功能、简化财务指标体系的作用。
每股收益值越高。
企业获利能力 ，股东投资效益就越好，每一股所得的利润也越多。
反之，则越差。
每股收益趋势图：102030405060702007年2008年2009年宇通客车净资产报酬率金龙汽车净资产报酬率图：1.5通过宇通客车三年每股收益指标可以看出，宇通客车每股收益呈平稳上升趋势，2008年至2009年，面对复杂的经济和行业形势，宇通公司通过启动公司全面管理转型项目，深入推进营销管理、供应链管理，严格控制成本，在行业销量萎缩的情况下，实现销售金额和数量的双增长，仍然实现08年基本每股收益1.02并且每10股派发现金股利6元，09年实现每股收益1.08并且每10股派发现金股利10元，而且宇通客车控股股东郑州宇通集团持股仅32%，红利大头是分配给了广大的投资者，宇通很好的盈利能力能够有力的吸引投资者。
四、宇通客车获利能力分析小结对于宇通客车来说，2008年是值得关注的一年，在国际形势不利的大环境和国内宏观经济增速减缓的压力下，宇通继续保持了健康发展的良好态势，再一次向世人展示了行业领军企业的强大实力。
宇通在2008年进行管理转型，优化了整个供应链的各个环节，确保产品的成本优势，提高产品质量和适应性、领先性去满足国内外的要求，再加上宇通的品牌知名度，以完全的价格优势处于龙头地位。
同时，为了减少库存，保证最优化的采购，宇通市场一线的每位业务经理都要对所在区域未来几个月的购买需求做预测报告，并纳入业绩考核。
另外，目前公司出口业务还处于前期投入期，盈利优势还不明显，但是随着海外销售规模的不断扩大以及服务网络的日渐完善，后期海外业务的毛利率将会有大幅的提升。
再加上国家目前的税收政策，对汽车等高新技术产业征收15%的所得税，所以宇通客车较强的盈利能力是很值得肯定的，但仍应加强成本控制。
但是仍然存在着一些风险因素，例如大中客市场将会受到铁路的冲击，以及公司海外市场的开拓有着不可预测性，这又使宇通客车的前景蒙上了一层薄纱。