公司理财精要

– 由于折旧是一项非现金支出，因此企业在计算经营现金流 由于折旧是一项非现金支出， 须将折旧加回净利润里，以反映当年现金的实际流量。 时，须将折旧加回净利润里，以反映当年现金的实际流量。 企业有可能虚增或少报折旧，以此来改变净利润， 企业有可能虚增或少报折旧，以此来改变净利润，但在计 算经营现金流时，折旧加回到净利润里， 算经营现金流时，折旧加回到净利润里，反映了经营现金 的实际流动情况。 的实际流动情况。
U.S. Corporation 2003 Cash flow from assets Operating cash flow（经营性现金流） - Net capital spending（净资本性支出） - Change in NWC（净营运资本变化） cash flow from assets（源自资产的现金流） $547 130 330 $87
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2.2 例题：现金流 例题： ——例题总结 ——例题总结
• 源自资产的现金流
– 经营性现金流 息税前收益 折旧 税收 经营性现金流=息税前收益 折旧-税收 息税前收益+折旧 – 净资本性支出=期末固定资产净值 期初固定资产净值 折 净资本性支出 期末固定资产净值-期初固定资产净值 期末固定资产净值 期初固定资产净值+折 旧 – 净营运资本变化=期末净营运资本 期初净营运资本 净营运资本变化 期末净营运资本-期初净营运资本 期末净营运资本
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2.2 例题：现金流
6.
–
Cash flow to creditors and stockholders（流向债权人 和股东的现金流量）
Cash flow to stockholders（流向股东的现金流量）
U.S. Corporation 2003 Cash flow to stockholders Dividends paid（支付股利） - Net new equity raised（净新募集的股东资本） cash flow to stockholders（流向股东的现金流） $103 40 $63
• 如，企业己于2000年花费 万元购置了一台新机器，2001年开始 年花费10万元购置了一台新机器 企业己于 年花费 万元购置了一台新机器， 年开始 投入使用。该机器的有效使用期为五年， 投入使用。该机器的有效使用期为五年，五年后的剩余使用价值 为零。2001年后的五年里每年的折旧都从各年收入中扣除，但该 为零。 年后的五年里每年的折旧都从各年收入中扣除， 年后的五年里每年的折旧都从各年收入中扣除 折旧并非每年的现金支出， 万元已于 万元已于2000年支付。 年支付。 折旧并非每年的现金支出，10万元已于 年支付
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2.3 税负
• 公司所得税
– 税基：应税所得额 税基：
• 利润＝收入－成本费用 利润＝收入－ • 净利润＝收入－成本费用－所得税 净利润＝收入－成本费用－
流动资产 固定资产
左边
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资金来源？ 资金来源？
流动负债
长期负债、 长期负债、权益
资金来源？ 资金来源？
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＝ 右边
2.1 财务报表
• 损益 利润表及利润分配表 损益/利润表及 利润表
– 成本与费用
• 成本：直接材料、直接人工、制造费用 成本：直接材料、直接人工、 • 费用：营业费用、管理费用、财务费用 费用：营业费用、管理费用、
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2.2 例题——自学 ——自学
U.S. CORPORATION 1998 Income Statement ($ In Millions)
Net sales（净销售额） Cost of goods sold（销售成本） Depreciation（折旧） Earnings before interest and taxes（息税前盈余） Interest paid（支付利息） Taxable income（税前盈余） Taxes（税收） Net income（净利润） Dividends（股息） Addition to retained earnings（保留盈余）
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2.2 例题：现金流
2. Cash flow from assets（源自资产的现金流）
– Capital Spending（资本性支出）
Ending net fixed assets（期末固定资产净值） - Beginning net fixed assets（期初固定资产净值） + Depreciation（折旧） Net investment in fixed assets（净资本性支出）
– 现金流量的确认标准是收付实现制，在现实中已经发 现金流量的确认标准是收付实现制， 生现金流入与流出时确认现金流量。收付实现制（ 生现金流入与流出时确认现金流量。收付实现制（也 实收实付制） 实收实付制）是以款项是否收到或支付为标准来确认 本期的收入和费用，而不论其业务何时发生。 本期的收入和费用，而不论其业务何时发生。它反映 了企业的资金头寸情况， 了企业的资金头寸情况，为企业合理地运用资金提供 了可靠的资料。 了可靠的资料。
Ch.2 财务报表、税负和现金流 财务报表、
• 主要内容： 主要内容：
– 财务报表
• • • • 资产负债表 损益表 利润分配表 现金流量表
– 税负 – 现金流
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2.1 财务报表
• 财务报表
– 第二条 财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金 财务报表是对企业财务状况、 流量的结构性表述。 流量的结构性表述。财务报表至少应当包括下列组成 部分： 部分：
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2.2 例题：现金流
5.
–
Cash flow to creditors and stockholders（流向债权人 和股东的现金流量）
Cash flow to creditors（流向债权人的现金流量）
U.S. Corporation 2003 Cash flow to creditors Interest paid（利息支出） - Net new borrowing（净新增借款） cash flow to creditors（流向债权人的现金流） $70 46 $24
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2.2 现金流
• 非现金项目
– 折旧、摊销的意义 折旧、
• 在会计中，按照权责发生制能正确地核算产品的成 在会计中， 本费用 • 在财务中
– 不需要企业实际的现金流出 – 充实了企业法人的现金流入——不需要流入债权人（利 不需要流入债权人（ 充实了企业法人的现金流入 不需要流入债权人 息——财务费用）、国家（所得税）、股东（利润分配）、 财务费用）、国家（所得税）、股东（利润分配）、 财务费用）、国家 ）、股东 员工（成本费用）、供应商（成本费用） ）、供应商 员工（成本费用）、供应商（成本费用）
Operation cash flow (OCF)[经营性现金流量（OCF）]
U.S. Corporation 2003 Operating Cash Flow Earnings before interest and taxes (EBIT) + Depreciation（折旧i） - taxes（税收） Operation Cash Flow (OCF)（经营性现金流） $694 65 212 $547
– 权责发生制原则 权责发生制原则 – 配比原则：收入费用、时间配比 配比原则：收入费用、
• 现金流量表
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2.2 现金流
• 现金流：现金流危机累死大企业 现金流：
– 现金流的内涵
• 企业某一时刻实际收到或支出的现金，不是企业应收应付的收 企业某一时刻实际收到或支出的现金， 入或者支出。 入或者支出。
$1,709 1,644 65 $ 130
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2.2 例题：现金流
3.
– –
Cash flow from assets
Change in Net Working Capital（净营运资本变化） NWC: net working capital（NWC：净营运资本）
Ending NWC（期末净营运资本） - Beginning NWC（期初净营运资本） Change in NWC（净营运资本变化）
$1,014 684 $ 330
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2.2 例题：现金流
4. Cash flow from assets
– Conclusion （结果）
• • • • • 资产负债表 利润表 现金流量表 所有者权益（或股东权益，下同） 所有者权益（或股东权益，下同）变动表 附注
• 企业会计准则
• 第30～33号：财务报表列报、现金流量表、中期财务报表、 ～ 号 财务报表列报、现金流量表、中期财务报表、 合并财务报表。 合并财务报表。
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2.2 现金流
• 非现金项目
– 非现金项目，是指那些能给企业法人带来现金流入而不需 非现金项目， 要实际支付出去的费用项目，如折旧、摊销等。 要实际支付出去的费用项目，如折旧、摊销等。 – 折旧反映了生产过程中资本设备的损耗。在利润表中，折 折旧反映了生产过程中资本设备的损耗。在利润表中， 旧从销售收入中扣除。如果折旧未扣除，净利润将被高估， 旧从销售收入中扣除。如果折旧未扣除，净利润将被高估， 税额也将增加。因此在确定利润时，折旧连同其它费用， 税额也将增加。因此在确定利润时，折旧连同其它费用， 如工时和原材料等一起被扣除。 如工时和原材料等一起被扣除。