神雾环保2018年经营风险报告-智泽华
神雾环保财务风险分析及控制研究
神雾环保财务风险分析及控制研究发布时间：2021-01-21T03:37:10.608Z 来源：《中国科技人才》2021年第2期作者：裴亚婷[导读] 神雾环保技术股份有限公司（以下简称“神雾环保”）成立于2004年，注册资本10.1亿元，2011年1月成功登陆深交所创业板，股票代码300156，神雾环保控股股东为神雾科技集团股份有限公司（以下简称“神雾集团”）。
河南科技大学河南洛阳 471000摘要：神雾环保是一家环保企业，环保企业的特点是承包的项目周期长，日常营运成本高，环保企业财务风险高，如果不把控好风险很有可能导致债务违约。
目前中国环保行业的现金收入的质量与现金利用效率不高。
神雾环保对外部融资的依赖程度较高，上市以来，神雾环保公司多次通过债务融资筹集资金，积累了较高的融资风险。
目前，神雾环保公司根据面临的融资风险采取了相关风险控制措施，但风险控制现状并不乐观。
本文对神雾环保公司的财务风险进行分析，提出相关应对建议。
关键词：财务风险；神雾环保；内部控制1.公司简介神雾环保技术股份有限公司（以下简称“神雾环保”）成立于2004年，注册资本10.1亿元，2011年1月成功登陆深交所创业板，股票代码300156，神雾环保控股股东为神雾科技集团股份有限公司（以下简称“神雾集团”）。
神雾环保作为节能环保领域的创业板上市公司，具备向煤化工、石油化工客户提供节能环保综合解决方案的能力与优势。
2015年7月，神雾环保成功完成对原神雾集团子公司——洪阳冶化工程科技有限公司100%股权收购暨重大资产重组工作，公司基本面发生深刻变革，对中国电石生产及现代煤化工行业产生了深远影响与变革。
神雾集团的债务风波始于2017年5月，财经媒体质疑神雾存在严重的关联交易，市场传递出这一信号，使得神雾环保与神雾节能两家神雾系的A股上市公司双双跌停。
2017年上半年，神雾环保的一家全资子公司洪阳冶化工程科技有限公司（简称洪阳冶化），多笔合同款未能及时收回，资金紧张，发生债务逾期。
神雾环保2018年财务分析结论报告-智泽华
神雾环保2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 神雾环保2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为负141,687.78万元，与2017年的39,779.55万元相比，2018年出现较大幅度亏损，亏损141,687.78万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。
二、成本费用分析2018年营业成本为1,787.51万元，与2017年的188,116.55万元相比有较大幅度下降，下降99.05%。
2018年销售费用为1,348.08万元，与2017年的1,758.45万元相比有较大幅度下降，下降23.34%。
2018年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2018年管理费用为14,084.55万元，与2017年的18,897.33万元相比有较大幅度下降，下降25.47%。
2018年管理费用占营业收入的比例为274.8%，与2017年的6.73%相比有较大幅度的提高，提高268.08个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
2018年财务费用为15,009.36万元，与2017年的9,229万元相比有较大增长，增长62.63%。
三、资产结构分析2018年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2017年相比，2018年预付货款增长过快。
其他应收款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2017年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，神雾环保2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
神思电子2018年财务分析结论报告-智泽华
神思电子2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 神思电子2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为2,479.21万元，与2017年的3,114.54万元相比有较大幅度下降，下降20.40%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。
二、成本费用分析2018年营业成本为24,560.05万元，与2017年的22,505.6万元相比有所增长，增长9.13%。
2018年销售费用为5,330.43万元，与2017年的3,413.27万元相比有较大增长，增长56.17%。
2018年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。
2018年管理费用为3,709.87万元，与2017年的7,036.34万元相比有较大幅度下降，下降47.28%。
2018年管理费用占营业收入的比例为9.15%，与2017年的19.78%相比有较大幅度的降低，降低10.63个百分点。
管理费用支出大幅度下降，经营业务未受影响，但盈利水平却有所下降，应关注大幅度压缩管理费用支出的必要性。
2018年财务费用为632.72万元，与2017年的14.93万元相比成倍增长，增长41.39倍。
三、资产结构分析与2017年相比，2018年应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，神思电子2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
五、盈利能力分析。
违约潮下的神雾环保案例分析
封面故事 O COVER STORY031违约潮下的神雾环保案例分析债券违约事件往往发端于企业的现金流危机，神雾环保也不例外。
文/李境爽何瑛神雾环保技术股份有限公司（以 下简称“神雾环保”）是2018年卷入信用债券违约风波的首家新增违约发 行人，2018年3月14日因无法按期兑付“16环保债”回售本息约4.86亿元发生违约，揭开了2018年信用债券违约大潮的序幕。
债券违约事件往往发端 于企业的现金流危机，神雾环保也不例外，而其现金流危机的爆发与公司 在经营、投资、筹资和公司治理方面潜藏的问题息息相关。
债券违约之后， 神雾环保的危机持续发酵，引发了资产受限、人员流失、信用状况日益恶化等事件，公司生产经营停滞不前，投融资活动也难以为继。
表象特征环保行业是2018年中国信用债券违约大潮的重灾区，共计有5家发 行人的"只债券发生违约，神雾环保T2016年非公开发行的公司债券“16环保债”正是其中之一。
2018年3月14H,神雾环保本应向投资者支付债券回售本息共计约4.86亿元，但当日 公司发布公告称其因流动资金较为紧张无法实现按期兑付。
由此，“16环保债”发生实质性违约。
为给“16环保债”的尽早兑付提供更有利的条件，神 雾环保表示公司及控股股东神雾集团将继续积极推动引入战略投资者的工作，并采取包括应收账款催收及外部融资等方式在内的多项措施筹集资金以缓解流动性压力。
然而，截至2018年佗月31H, “16环保债”仍处于拖欠状态，尚未兑付。
“16环保债”的违约并非事岀突 然，而是早有预兆。
在违约事件发生之前，神雾环保债务规模迅速增大， 现金流缺口也持续存在。
现金流缺口的弥补依赖于增战融资，存量债务到期也需新增融资来实现滚动存续，但因筹资能力弱化、再融资不足，神雾环 保存量货币被逐渐消耗，导致现金流陷于枯竭，最终未能如期兑付债券回售本息，引爆债券违约危机。
1•债务规模迅速增大，偿债压力上升按照申万行业分类标准，神雾环保属于公用事业行业下的环保工程及服务行业。
神洁环保2018年财务风险分析详细报告
神洁环保2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为11,258.74万元，2018年已经取得的银行短期借款为1,000万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供24,470.98万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕13,212.24万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为14,212.24万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是19,893.9万元，实际已经取得的短期贷款金额为1,000万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为25,575.55万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为31,257.21万元，在5年之内偿还的贷款总规模为42,620.52万元，当前实际的长短期借款合计为1,000万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第页共1 页。
以神雾环保、神雾节能为例，如何通过现金流识别财务造假的公司
以神雾环保、神雾节能为例，如何通过现金流识别财务造假的公司你好！从今天开始，我们正式进入到现金流量表的学习。
上节课，我们知道了，净利润不是我们最关心的，真正要关心的是归母净利润，而真正能反映企业盈利能力的是扣非归母净利润。
但是公司的利润表上有净利润，就代表企业把钱挣到手了吗？答案是：不一定。
在实际当中，一家企业卖出产品或服务后，有可能收到现金，也有可能只是收到了白条。
收到的白条，会体现在资产负债表的“应收账款”“应收票据”等科目中；而收到的现金，要记录在“现金流量表”中。
换句话说，通过分析现金流量表，可以帮助我们了解公司究竟有没有把账面上的净利润挣到手。
生死攸关的现金流除了判断一个公司究竟有没有把钱挣到手，研究现金流量表更重要的意义在于，可以帮助我们分析一个公司是否有流动性危机。
有的企业，虽然没有净利润，但是因为现金流充沛，依然活得很好。
一个比较典型的例子就是亚马逊。
20多年以来，亚马逊一直以负利润或零利润状态经营。
但是，这并不妨碍它成为市值近万亿美元的公司。
但是，如果现金流出了问题，一家公司可能在瞬间就毁于一旦。
比较典型的例子是雷曼兄弟。
在2008年金融危机期间，作为一家拥有150多年历史的老牌投行，雷曼兄弟因为没能筹集到200亿美金，尽管账面上拥有7000亿美元的资产，但还是不得不在2008年9月15日宣布破产。
由此可见，现金流对于企业的经营来说，可谓生死攸关。
所以，专业的投资人都非常注重对现金流量表的分析。
现金流量表，反映的是一定时间内，一家公司的现金增减变动情况，主要包括3个部分，分别是：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
我们都知道，资产负债表中有一个“货币资金”的科目，也可以反映一个公司，在每个季度末的公司资金余额及其变动情况。
那么“货币资金”和现金流量表之间的区别在哪里呢？一方面，现金流量表所反映的范围不同。
在《货币资金》部分，我曾经给你介绍过，资产负债表中的货币资金中，有一部分是使用受限的，无法短期内立马变现。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
神雾环保2018年经营风险报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页
神雾环保2018年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险
神雾环保2018年盈亏平衡点的营业收入为47,173.45万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
2、财务风险
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
经营风险指标表
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供103,815.49万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表
2、营运资本变化情况。