第二章 货币 13.3

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相关资料：美国对货币量的监控（1） 美联储时刻关注着货币各层次数据的变化， 分析哪个层次对经济影响最大，以便采取措施给 予调整。 20世纪80年代初期和中期，M1是联储关注的 最重要的货币指标。联储为M1增长率设定了目标， 然后监控这些指标，把它看做经济活动的晴雨表。 如果M1的增长率超过了目标值，联储就会采取行 动减缓它的增长，反之，如果低于目标值，就会 加快M1的增长速度。
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相关资料：美国对货币量的监控（2） 80年代末，M2逐渐在联储的货币政策实施 中变得重要并占据主导地位。在这时期，M2的 变化和经济活动之间的关系似乎比M1更加稳定， 联储开始以M2的增长率作为观察经济状况变动 的讯号。 90年代初，M2数量的变化与经济活动变化 之间的稳定关系似乎也被打破。M2的增长率开 始以一种无规则、不可预见的方式变动。
107278.8
126035.1 152560.1 166217.1 220001.5 266621.5 289847.7
24031.7
27072.6
83247.1 191476.9
98962.5 219568.5 250882.1 308949.5 386223.5 459230.3 561743.2
均质可 分性
分割困难且 有争议
轻便和易 携带性
价值 稳定
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代用货币
优点
典型代表：可兑换的银行券
实物货币的替代 物，一般形态是纸 制的凭证，称纸币。
印制纸币的成本较低 避免流通中磨损和有意削割 克服运送的成本和风险
有十足的金银作 保证，可自由兑换 实物货币。
缺点：易伪造和损坏 被历史遗弃的理由
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政府发行和担保纸币和硬币作为货币。
货币的存在极大地降低了交易成本，扩大交易
量。
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讨论（2）
随着交易机会的增加，每个经济参与者不再需
要生产相同的生存必需品。
由于交易变得更迅速和便利，劳动时间不必浪
费在交易过程中，人们能更容易的进行适合自己 的专业化生产，用这些产品交换货币，再用货币 购买其他生产者的产品。 货币体系的发展和以此为基础的劳动分工是经 济发展过程中的关键因素。
实物货币
金属货币
货币符号 实物收据
银行支票
名实相符——名实不符——名实脱离 货币的形式不断地演变，但货币的本质不变
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实物货币：作为非货币用途的价值与作为 货币用途的价值相等的货币。
•缺点 –笨重 –携带运送不方便 –不能分割 –质地不一 –易遭损害
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金属货币
笨重、运送困 难、风险大
普遍接 受性
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货币制度在资本主义制度产生以后形成的； 资本主义制度的核心是统一的市场，需要有 统一、稳定、规范的货币流通制度。
– 货币制度的形成过程
• 建立以中央银行为唯一发行机构的统一和集 中的货币发行体系，垄断货币发行； • 就相对稳定的货币单位作出相应的规定；
富商凭借自己信誉，在货币上 加盖戳，标明重量、成色。 铸
币 国家铸造铸币。
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铸币的流通 由国家铸造的具有一定形状、重量和成色 并标明面值的金属货币，叫铸币。
我国是世界上最早出现铸币的国家之一， 战国时期出现了圆形有孔的铜铸币。
铸
币
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– 铸币流通的特点
• 货币流通是 分散、紊乱 的；
• 不是集中、 定型、制度 化的。 • 这不能满足 商品经济发 展的需要。
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信用货币 • 银行提供的信用流通工具。本身价值 远远低于货币价值，不直接代表任何贵 金属。
• 由一国政府或金融管理当局发行，发 行量要求控制在经济发展的需要之内。 • 主要以银行券、汇票、支票、存款货 币等形式存在。
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货币的价值符号， 本身几乎没有价值 信用货币 的特点
债务货币，代表债 权债务关系的凭证 具有强制性，由国 家控制和管理
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特点：
信用卡 储值卡 借记卡
•转移迅速 •安全 •节约费用
电子货币：利用电脑来进行 金融交易和支付活动。
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货币量的 规定性
解决货币是什么，即货 币包括的范围问题。 失业 减少 失业 增加
通货 膨胀 经济 衰退
货币
供给
货币的量
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货币的范围
根据货币的定义，其首要功能是支付手段 （交易媒介），反过来，凡充当交易媒介的就 是货币？为什么？
第 二 章 货 币
货币定义 货币的形式 货币的层次划分 货币制度
0
案 例 1
一个周末，在集体餐厅的大厅里，餐厅负 责人玛丽把洗碗工兰迪叫到一边，把装有她薪 水的信封交给她。信封里本应该有 50 美元， 但兰迪打开信封，发现里面装的竟是5张下周 六大学春季演出的门票，每张价值10美元。兰 迪不高兴了，尤其她已看过这场表演，她告诉 玛丽她要钱而不是这些门票。玛丽试图说服兰 迪收下门票代替薪水但没成功，只得给兰迪开 了一张面值50美元的学校支票。
1
兰迪为什么想要货币而不是门票？ 她为什么收下了那张支票？
门票为什么不像货币那么好用？
2
货币定义
交易媒介
被普遍接受的支付手段
＄
货币在金融体系的功能
3
关于物物交换（1）
需要找到需求的双向对应（交换双方都有对方 需要的物品）；
物物交换的高成本如何导致交易量的降低？ 低交易量如何“把人们困在农场里”？
33100.0 141051.0
38732.1 161587.3 46932.5 172534.2 60103.1 217885.4 82284.9 260771.7 105858.7 166616.0 303302.5 352799.4
17325.9
19249.1 31415.4 30961.1 43166.9 50069.1 42329.7 31
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各国货币层次划分的异同点
相同点
不同点
都以金融资 产的流动性 为划分依据
各国对货 币层次的 划分均根 据本国的 具体情况 进行
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中国现行货币层次的划分
M0= 流通中现金
M1=M0+企业活期存款＋农业存款＋机关团 体部队存款＋临时信用卡存款 M2=M1+企业定期存款＋居民储蓄存款＋ 信托类存款＋临时存款＋财政预算外存款 M3=M2+金融债券＋商业票据＋大额可转 让定期存款＋同业存放
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货币形式
货币随着商品生产和交换的发展而发展， 其形态的形成经历了一个不断从自发状态演变 到人为掌握的过程。 古代实物货币：牲畜、盐、茶叶、皮革、酒、 贝壳等； 近代金属货币：金、银、铜、铁；
现代信用货币：纸币、辅币、银行存款等。
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线索： 实物形态
足值货币
替代物
信用货币 象征性货币
货币形式
商品货币 代用货币 信用货币 纸币 铸币（辅币） 无形货币 电子货币
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相关资料：美国对货币量的监控（3） 于是联储不再把M2作为关键的货币政策指 标了，而是使用国内非金融信用（度量现在和 过去几年中累计下来的未清偿贷款和债务）的 增长率作为经济走向的指示器，当信用增长加 速时，消费一般也在上升，当信用扩张放慢时， 经济增长率也会下降。 90年代末，联储运用许多其他经济变量作 为货币总量和国内非金融信用的补充反映经济 状况。
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单位：亿元
1994-2011年货币供应量（年底余额）
货币和准 货币(M2)
货币(M1) 流通中现 活期存款 金(M0) 准货币 定期存款 储蓄存款 其他存款 36763.4 81463.1 98430.3 3324.2 11261.1 14180.1 16433.8 29662.2 64332.4 73762.4 86910.7 3777.0 5869.7 10487.8 10780.7 12546.2 13199.7
•
交易者很难遇到需求双向对应的情况；
•
几乎所有人都生产食品和其他生存必需品， 交换必然很少。
4
关于物物交换（2）
如果一些人进行专业化生产和交换，他们会生
产最方便交换而不是最擅长生产的产品。 为了提高效率，人们应该专门生产他们生产效 率最高的产品。这正是货币在经济中所鼓励的。 货币交易消除了双向需求一致的必要性，通过 降低交易成本促进交换的发展。
• 不论货币的定义如何扩大，M1始终是货币 定义中最基本的组成部分。
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货币的层次划分
• 涵义
把流通中的货币按照其流动性的大小进行 相含排列，分成若干层次并用符号代表的一种 方法。 • 划分依据：金融资产的流动性
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•划分原因
（1）现实经济中存在着形形色色的货币，需 要将它们划分为不同的层次，使货币供给的计量 有科学的口径； （2）处于不同层次的货币，货币性不同； （3）由于不同层次的货币供给形成机制不同， 特性不同，调控方式也不同，因此划分货币供给 层次有利于有效地管理和调控货币供应量。
短期流动资产L
金融机构存款Dn
通货C 活期存款Dd M1
ห้องสมุดไป่ตู้
定期存款Dt
M2
M1 C Dd M 3 M 2 Dn
M 2 C Dd Ds Dt M1 Ds Dt
M 4 M3 L
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M1作为货币基本定义的原因
• 货币主要用于交易媒介或支付手段，价值 贮藏毕竟是次要职能； • 作为交易媒介或支付手段，M1的交易成本 最低；
30375.2 122184.9 34219.0 131998.2 38246.0 181755.5 44628.2 221993.4 50748.5 239099.2
M4 M3
2货币市场互助份 1存款机构的大额定期存款 额（机构所有） 1商业银行隔夜回购协议
M2
2美国居民在海外的美国分支 行的隔夜欧洲美元