巴菲特访谈
大师级典藏
镨艘
《你 能成为股 市天 才》
美国 资深投 资家葛林布 雷 的一 本浅显 却不 失深
2 0 0 8 年虽 然是 美国著名 的投 资
基金经理 比尔 米勒 的滑铁卢 ．
但他主持的多学科相互 碰撞投
“
”
资思 想 的 思想领袖论 坛 还
是 有一 定借鉴意义 的 其 中如 ， 《克 里 斯 特 说 赛 马 》 如 能 细 ．
心 领会 是可能避免2 0 0 8 年股 ．
市暴跌的。
《台股 传奇》
《起 飞 ． 台湾 房 地 产 趋 势 报 告 》 (( 台湾股 市 、
概 况 》 和 《台湾 证 券 交 易 所 和 相 关 指 数 )) 等十
几 篇长文 ．
数据翔实 ，
内容 超 值 。
《黄金 传奇》
严 格地说 这 是 一 本介 绍 另 类投 资 的报 告 因
．
．
为除 了黄金之 外 还 介绍 了农产 品和不 动产信 ，
，
时不 易理 解 《探 索智慧》 则 条 ，
分 缕析 简 明扼 要 不 失 为一
．
，
本理 解芒格思 想的入 门书。 全
书共 分 为 四 部分 ： (一 )谁 动 了
我的
思 维 ”
“
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(二 )误 判心 理
学 ： (三 )误 判物理 学 和误 判教
学 ： (四 )思 维 能 力训 练指南 。
((投 资大 家 比尔 米勒》
富比士杂志2001年刊登过巴菲特的一篇文章,巴菲特指标
富比士杂志2001年刊登过巴菲特的一篇文章,巴菲特指标《财富》杂志以“巴菲特先生谈股市”为题刊登了伯克夏·哈撒韦主席沃伦·巴菲特于1999年7月发表的一篇演讲（1999年11月22日刊）巴菲特很少就股市话题公开发表讨论。
当时他主要谈到了美国投资者所经历过的两个连续但表现迥异的时期，并表示，他相信股市回报率注定大幅下降。
因道琼斯指数已经从他发表那篇演讲时的11，194点跌至如今的9，900点左右，没有人对巴菲特的观点提出质疑。
对于黯淡的盈利前景、一场无经验战争以及低沉的消费者信心，股市似乎正在做出反应，我们现在该何去何从呢?还有谁能较巴菲特更适合回答这个问题呢?沃伦·巴菲特在2001年7月于同一个地点，即爱达荷州太阳谷的艾伦公司（Allen & co）年度盛会上为企业执行官们发表了第二篇演讲。
在这次演讲中，这位著名的股神重提当年谈论过的话题，在加入新数据的同时也提出了一些新的观点。
在《财富》杂志卡罗·卢米斯的共同努力下，巴菲特将这篇演讲整理成以下文字，这为今年的投资指导开了个好头。
以下是《巴菲特先生谈股市》的最新内容。
上次我谈到这一话题是在1999年，当时我将之前的34年分割成两个17年，其中的一个17年是荒年，而另外一个17年是丰收年，这两个时期有着惊人的对称性。
这里先谈第一个17年。
如你所见，在这段时期内，道琼斯指数只上涨了0.1%。
道琼斯工业平均指数1964年12月31日时为874.12点，1981年12月31日时为875.00点。
再看一下接下来的17年。
这段时期内的股市经历了一轮难以置信的牛市，正如我之前所谈到的，这轮牛市即将结束（尽管我并不知道何时结束）。
——道琼斯工业平均指数1981年12月31日时为875.00点，1998年12月31日时为9，181.43点。
你无法用GNP增长率来解释为何这两个时期内的股市表现会有如此大的差异。
在第一个17年内，即熊市时期内，GNP增长率实际上是第二个17年内的2倍多。
中国富豪,别等着巴菲特来游说
有太早 ，他希望能够树立一个长期性的榜样 ，让其他 作 所 为 ，其 实 也很 值得 中 国人 思 考。 在人 们 讨论 富二
人 也 加 入 到 慈善 中来 。这一 点 ，在金 融危 机后 的 美 国
代 的 问题 时 ，应 该 意识 到 ， 富二 代的 行 为 问题 ，其 实
让 巴菲特和 盖 茨感到欣 慰 的是 ，已有 ４ 名 美国 富 而在 帮助 需要 帮助 的人 们 的 时候 ， 们 也应 该 意识 到 ， ｏ 我
豪决 定捐 出他 们 巨额 财 产 的一半 ，也就 是 大 约 ６０ 亿 ００ 美元 ，这一 天 文数字 具有 着 巨大的 宣传效 应和 震撼 力。 与 以往 静 悄 悄 地 开展 慈 善活 动不 同的是 ， 巴菲特
ｊ 责编 鄂瑶 ａｙ ｎ ｏ８ ｆ １３ ｏ ０ｕ２０ｅ＠ ６． ｒ ｃｎ
帮助 那 些 需要 帮 助 的人 尤 其是 弱 势群 体 ？颇 能反 映一 不 同 ，美 国人 更加 崇尚 独立 创 业 ，对 遗 产 继承不 太 重 个 时代 的特 点 ，也 能体 现一 代 富人 的素质 ： 表 面尊 视 。在年轻人心 目中，那些高科技新贵才是值得推崇 是
贵 ，还 是 内心 高贵 ？ 这 也 是 巴菲特 发起 “ 赠 宣言 ” 捐
和 盖 茨夫妇 此 番 就是 要 营 造一 种 氛 围 ，将 慈善 行 为公
慈善 永远 不 会 独行 。事 实上 ，如果 等 到 巴菲特 和 盖 茨
来 中 国苦苦 游 说 ，我 们 的 富 豪才有 所 触 动 的话 ，就真
的显得 太 过 Ｏｔ了。 Ｕ
在 谈 到树 立 长期 性 的榜 样 时 ，巴菲特提 到 了 “ 接
巴菲特给年轻人的忠告
巴菲特给年轻人的忠告1、勤俭节约：巴菲特提倡勤俭、节约，他说：“即使你有无限的资源，有责任感的人也不会荒废资源。
”勤俭节约是财务自由的基础，更是早日实现梦想的一种重要方式。
2、学会思考：巴菲特提醒大家要让思考成为一种习惯，“你要学会如何发现，学会看穿事物的本质，学会从多方角度思考，学会认清自己的想法和他人的想法。
”3、有耐性：巴菲特说：“一个人的性格是他自己的坐骑。
要想走得长远，急功近利没有用，坚持耐心是不二法宝。
”有耐性，优化决策，把握机会，获得成功，才能让自己更有价值。
4、开拓视野：巴菲特还建议年轻人要多开拓视野，“看到不同的风景，看到不同的人，经历不同的故事，让自己拥有一个不同的眼界，最后自己才能实现更大的发展。
”5、坚持健康的生活习惯：巴菲特说：“没有健康的身体，就没有梦想，就没有成功。
”若想发挥自己的潜能，年轻人应该每天早睡早起、锻炼身体，如此才能保持活力、保持愉快的状态，给自己创造更多可能。
6、不要被外部条件束缚：巴菲特建议年轻人别让外部条件束缚自己的思想，“追求自己的价值，内心空虚的时候要自己去找满足，不要去追求外部因素的安慰，而要勇往直前” 。
年轻人要勇敢做自己，坚持自己的梦想，朝着目标顽强前行，而不是沉浸在外界的束缚和成见里面。
7、勤奋学习：巴菲特提醒年轻人，勤奋学习不仅仅是九不读书，而是保持好学思考的习惯，“学习也不一定要去学校，不是所有的书都要读完，重要的是培养学习的态度，时刻知道获取信息和学习能力的重要性。
”综上所述，巴菲特给年轻人的忠告是：勤俭节约、学会思考、有耐性、开拓视野、坚持健康的生活习惯、不要被外部条件束缚、勤奋学习。
巴菲特号召年轻人，勇敢追求梦想，不被外界的压力拖住，把自己的最大潜力发挥出来，创造自己的职业、生活和财富。
巴菲特历年演讲和访谈整理pdf
巴菲特历年演讲和访谈整理pdf 巴菲特（Warren Buffett）是一位美国的著名投资家和企业家，他通过其出色的投资策略、卓越的投资眼光和非凡的商业才智而享誉全球。
他的成功和智慧使得他成为了很多人学习和追随的对象。
巴菲特曾多次在演讲和访谈中分享自己的投资思路和成功经验，这些演讲和访谈被整理成PDF，成为了人们学习投资和商业知识的宝贵资料。
在这份巴菲特历年演讲和访谈整理的PDF中，我们可以了解到巴菲特独特而又简洁的投资理念。
他强调价值投资，即购买被低估的股票并长期持有，而不是短期炒作。
他认为投资要注重价值而不是价格，并且要重视企业的基本面和长期潜力。
这种价值投资的策略使得巴菲特成为了世界上最富有的人之一。
在演讲和访谈中，巴菲特还分享了他的投资经验和成功故事。
他强调持有股票的时间越长，投资收益越稳定。
他鼓励投资者要对自己的投资决策负责，并且要有耐心和长远的眼光。
此外，他还提到了他对于企业估值和股票选择的一些指南。
这些宝贵的经验和建议对于投资者来说无疑是非常有启发性的。
除了投资方面的内容，巴菲特在演讲和访谈中还经常谈到他对于慈善事业的看法和做法。
他表示自己致力于将财富回馈社会，并且鼓励其他富有的人也要以身作则。
他认为慈善事业是每个人的责任，也是社会进步的重要推动力。
巴菲特以身作则，并与他的好友比尔·盖茨（Bill Gates）共同创立了慈善基金会。
这种具有社会责任感的做法使巴菲特备受尊敬和崇拜。
对于那些想要学习投资知识和商业智慧的人来说，巴菲特历年演讲和访谈整理PDF是一份非常宝贵的资料。
通过阅读这份资料，人们可以近距离地了解巴菲特的投资思路和成功经验，从而在自己的投资和商业决策中受益。
这份整理PDF的内容丰富、语言简明，排版整洁美观。
无论是初学者还是有经验的投资者，都可以从中获得很多有用的启示和指导。
总之，巴菲特历年演讲和访谈整理PDF是一份对于学习投资和商业知识非常有帮助的资料。
通过阅读这份整理PDF，人们可以学习到巴菲特的投资理念和成功经验，从而提升自己的投资能力和商业智慧。
财富之子的人生选择——彼特·巴菲特对话浙商少帅
的音 乐， 电影 与狼 共帮 自 插 曲 这 是一部 详运 印 ｜々
迪 投资》 一 数以干计的公司及其股 票的统 计分析等 内容。 在彼特 的回 一 ” 忆中， 即使 父亲研 究的都是看 起 来很 枯燥的课 题 ， 但他依然 全神 贯注 ， 心 无旁骛。 他在研 究那 些内容 的时候， 以轻松 达到类似 犹太祭师 研究卡 “ 可 巴拉圣典或是 佛教僧人深 思禅 经那 样的境 界。 ” 彼特 依然 记得 ． 当年， 身穿 其布 裤子和 破毛衣 的父亲在 书房里 踱 步， 腧 带 着一种 近乎 圣洁 的平 静 表情。 他说 ， 己被 深深 地震 撼 或 自 许， 从那 个时候 开始， 父亲就在 他心 埋 下 了一 种子， 他一路 奔 向自 ＿颗 让 己所钟爱 的音乐事业 。 他 从来 不 教导 我什么 ， 希望 我学 习的， “ 他 都是 用
认识 到， 琴真 是个好 东西１ 钢
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●被 特 ・ 巴菲特 是 不是钻 石王 学五‘面 这个 对 问题 ， 披特 大笑 ：我 ２ 岁的时候芤 结婚了！ 在我 “ ： 现 的女 Ｊ部ｊ】 ！ 巴菲特的孙 一）在嗍 Ｌ 呢？ 乙 【 岁了 ” ｋＬ 高 － “ 只是 是国一笨超 市的普 通 收银 员！ 彼特 的回 地 ” 蕃再 次令人震 惊 “ 我们 从 朱郜 不 觉得职 业 有高低
只有简简单 单几笔线 条， 是 大家一看 就 是一辆 汽 但
车… 一 他的 生活不沓华， 但是 他的精神 很富裕 ”
神”就 是冈为他 对投 资事业 天生的热爱之 睛。 ， “ 在我 童年 时， 亲大多 数时候 都是 在家 里工作 。 父 他会 长时 间呆 在
1998年巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲被称为最经典演讲
1998年巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲我想聊聊大家关心的话题。
请各位提问的时候一定要刁钻。
你们问的问题越难，才越好玩。
什么都可以问，就是不能问上个月我交了多少税，这个问题我无可奉告。
各位同学，你们毕业之后未来会怎样？我简单说说我的想法。
各位在这所大学能学到大量关于投资的知识，你们将拥有成功所需的知识。
既然各位能坐在这里，你们也拥有成功所需的智商，你们还有成功所需的拼劲。
你们大多数人都会成功地实现自己的理想。
但是最后你到底能否成功，不只取决于你的头脑和勤奋。
我简单讲一下这个道理。
奥马哈有个叫彼得·基威特的人，他说他招人的时候看三点：品行、头脑和勤奋。
他说一个人要是头脑聪明、勤奋努力，但品行不好，肯定是个祸害。
品行不端的人，最好又懒又蠢。
我知道各位都头脑聪明、勤奋努力，所以我今天只讲品行。
为了更好地思考这个问题，我们不妨一起做个游戏。
各位都是MBA 二年级的学生，应该很了解自己周围的同学了。
假设现在你可以选一个同学，买入他今后一生之内10% 的收入。
你不能选富二代，只能选靠自己奋斗的人。
请各位仔细想一下，你会选班里的哪位同学，买入他今后一生之内10% 的收入。
你会给所有同学做个智商测试，选智商最高的吗？未必。
你会选考试成绩最高的吗？未必。
你会选最有拼劲的吗？不一定。
因为大家都很聪明，也都很努力，我觉得你会主要考虑定性方面的因素。
好好想想，你会把赌注压在谁的身上？也许你会选你最有认同感的那个人，那个拥有领导能力，能把别人组织起来的人。
这样的人应该是慷慨大方的、诚实正直的，他们自己做了贡献，却说是别人的功劳。
我觉得让你做出决定的应该是这样的品质。
找到了你最钦佩的这位同学之后，想一想他身上有哪些优秀品质，拿一张纸，把这些品质写在纸的左边。
下面我要加大难度了。
为了拥有这位同学今后一生10% 的收入，你还要同时做空另一位同学今后一生10% 的收入，这个更好玩。
想想你会做空谁？你不会选智商最低的。
巴菲特2024股东大会发言实录中文译本20240504
巴菲特2024股东大会发言实录中文译本2024年巴菲特股东大会刚落下帷幕，伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特如约与四万余名参会股东，其中包括数千名来自中国的投资人面对面交流。
93岁的巴菲特在近六个小时的问答环节中，和公司高管格雷格·阿贝尔、阿吉特·贾恩共同回答了各界投资人34个问题，涉及科技股、国际市场、能源投资、生成式AI、保险业务、人生最高价值等各个方面。
依照惯例，问答之前巴菲特介绍了当天早间发布的伯克希尔2024年第一季度的财报，他指出，过去的季度不能说它是我们最棒的一个季度，但是也不能说是最差的一个季度，任何的事情在保险界来讲都是会有幸运的时候，也有完全不能考虑的季度，但是身处保险业，伯克希尔绝对会努力改善进步的。
此外，巴菲特告诉大家，公司现在可以投资的钱还是比以前要更多，这是现在的一个现象。
巴菲特觉得这是合理的，在可预测的未来还会维持这种状况。
以下是巴菲特2024股东大会发言实录中文译本巴菲特：大家早，谢谢大家今天来到现场。
我旁边是格雷格·阿贝尔，是负责除了保险业务之外的伯克希尔副CEO，在格雷格旁边是我们负责保险业务的阿吉特·贾恩。
我们现场还有非常多的董事们，也请大家简短地起立，会场前面有霍华德·巴菲特，苏珊·巴菲特，史帝夫·伯尔克、肯·硕克、克利斯·戴维斯、罗勒·艾曼斯、劳尔·艾尔森，这些都是公司的董事会成员。
这中间还有两位我要特别致谢的，在我们开始之前，我先简单地介绍一下。
首先，我要先感谢莫利萨，今天我们所有的大会都是归功于她。
她刚刚跟我进行了报告，说我们今天会议又创了新的记录，今天我们的喜诗糖果，我想现在卖的数量可能是比以前卖得更多，已经有6吨之多了。
我要跟大家介绍下面这位，这位，也就是他把刚刚看的纪录片整合在一起的，你可以想象今天所有的一些场景以及过去曾经经历过的路途，他都参与了，我们中间还有一些好莱坞的大明星们，以及各种各样的不同的人参与其中。
巴菲特罕有60分钟访谈观后感
巴菲特罕有60分钟访谈观后感观看了一小时的巴菲特访谈，开始有些听不懂，可能是翻译的问题，也可能是老爷子说话太慢节奏的问题。
但慢慢的还是渐入佳境，听完很受启发。
最大的感受是想长寿必须要乐观，像巴菲特一样整个对话的过程都是乐呵呵的。
而且还要保持学习，才不至于让自己的大脑迟钝。
还是要写点自己的收获。
1、全世界一直以来大量财富都是掌握在少数人的手中的，我们也不必仇富。
因为社会的分工是如此，收入和贡献是成正比的，时代会造就那么一批富人。
但我们也要明白，也许是由于那些富人在推动着时代，相比于他们作出的贡献以及对后世的影响，他们当时的财富就不值得一提了。
比如爱迪生、洛克菲勒、贝索斯。
以上的感受，并不是为贫富差距说好话，更多的是写给自己，让自己摆正心态，用实力、用时间去获取财富。
而不是去羡慕别人，甚至是仇富。
2、与最近看到的美国衰落观点不一样的是，巴菲特依然看好美国。
其实达里欧的衰落观点也是以百年为单位计算，在我们有限的生命里，将要看到的是中美两个超级大国。
并不是会出现中国崛起、美国衰落的局面。
事实上两国可以很好的共存，在竞争中合作。
毕竟美国仍然有最先进的司法体系，美国政府也在积极的寻求更长足的发展，巴菲特也指出美国人民的收入也是攀升的，而且他们的储蓄率也在上升，说明美国人民还是比较有钱的。
我们常会看到美国的各种问题，贫富差距、民粹主义等等，就以为他们深陷泥潭了。
但各个国家都有自己的问题，就像我们国家的环境问题和人口老龄化也同样很严峻。
我想正是有诸多的问题才有动力去发展，由此又想到了也许中美两国的竞争不是坏事，这样大家都有动力去发展。
长期来看对人民也是好的，正如昨天日记中所说，未来最好的投资仍然在中国，这是全世界的人都可以看得到的。
疫情并不会改变什么。
3、最后的感受是家庭环境。
巴菲特得以在11岁就有机会参与投资买卖股票，离不开的是父亲的支持。
目前我也组建了自己的家庭，未来也会有自己的子女，因此我也要努力的为子女营造一个支持的环境。
巴菲特关于成功的定义
巴菲特关于成功的定义：很多人爱你以下节选自一次对巴菲特的访谈。
其关于成功的定义，值得我们思考和学习。
一位MBA学生问：你对成功的个人定义是什么？Buffett：我认为成功是……我还是先讲一个故事吧。
在奥马哈我认识一个80岁的老妇人，波兰籍犹太人，她是一个很好的人。
我的好朋友之一。
她曾经和全家一起被赶进集中营，其中有人死在了里面。
她曾经对我说：“Warren，我交朋友的时候会很慢，因为当我看着一个人，在我的脑海深处，总有一个问题存在，他们会把我藏起来吗？”现在，我会说，如果你到了60或者70岁，又或者向我现在的年龄，77岁，如果你拥有很多人会把你藏起来，那么你就成功了。
如果你没有任何人愿意把你藏起来，那么无论你多富有，无论你获得了多少荣誉学位，又或者是无论你有什么样的以你的名字命名的意愿，你仍然是失败的。
这也是另一种表述很多人爱你的方式。
我从来没有遇见过任何一个受无数人爱的，然而到老却不是一个成功者的人。
我见过许多人拥有所有的被世界认可的‘成功标志’。
他们很富有，他们的名字在报纸上被报道，但是地球上没有人爱他们，他们不是成功者。
如果在你六十或者七十岁的时候，你有很多爱你的人，那么你就是一个非常成功的人。
Paul：这真是一个很感人的对成功的定义，很显然，从你的标准以及其他许多人的标准看来，你是成功的。
当你回顾过去时，你持续这场游戏已经超过六十六年了，你的第一笔股票交易是在你11岁的时候(Buffett：其实我在8岁就开始了)。
那么这些热情和精神是从何而来的？Buffett：我很幸运能拥有我的父母。
我很幸运我生在美国。
我有所有的机遇。
我接受过好地教育，我被放置于一个超出我期望的受益之路，即资本调配。
我非常幸运，因为我在很年轻的时候就发现了我所喜爱的事业。
这也许是个巧合。
我毕生都在进行一场我所喜爱的游戏。
我从来没有因为我的孩子们的饥饿而被迫妥协，而从事我所不喜欢的事业。
因此在诸多方面我是个幸运儿。
最重要的是(除了你的父母，你对此别无他选)选择合适的配偶。
巴菲特1998年在佛罗里达的演讲稿
巴菲特1998年在佛罗里达的演讲稿
巴菲特在1998年在佛罗里达的演讲稿
尊敬的听众们，
感谢大家出席今天的演讲。
我很荣幸能够与你们分享我的一些投资见解和经验。
首先，我想谈谈投资的哲学和原则。
在我看来，投资不是一种赌博，而是一种长期的财务规划。
我推崇的是价值投资，也就是寻找被低估的股票，并且长期持有它们。
这样的投资策略需要耐心和长远的眼光，但它能够带来稳定的回报。
其次，我要强调的是投资者应该遵循巴菲特的三大原则。
第一，只投资自己理解的企业。
我们不应该去投资那些我们无法理解的行业或公司。
第二，我们应该寻找有竞争优势的企业。
这些企业能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，并保持长期的盈利能力。
第三，我们应该关注企业的价值而不是价格。
只有当股票的价值高于其价格时，我们才应该考虑购买。
另外，我希望强调的是投资者应该学会控制自己的情绪。
市场的波动是不可避免的，但我们不能为短期的价格波动所左右。
我们应该相信自己的分析和决策，并且在市场情绪过度悲观时买入，过度乐观时卖出。
最后，我要推荐给大家一些我个人认为有潜力的投资机会。
我认为科技行业的发展会持续推动市场的增长。
特别是互联网和
计算机软件领域，还有新兴市场的消费品和金融服务领域。
这些行业拥有巨大的增长潜力，并且能够提供长期的回报。
谢谢大家的聆听。
我希望这些见解能够对你们在投资中起到一些帮助。
祝你们投资顺利！
未来的成功在于现在的决策！。
CNBC对巴菲特的最新采访(上)
最新采访 一 上一 ｏ 田 对 巴菲特的 ０ ｚ
一
奎 克 ：你 知道 吗 ． 们 刚刚还在 与 我
些运 动员 。卡尔 你是知道 的 ，奥运 罗斯 开玩 笑 说 ，我 们正 试 图让 扬 声
好 ，沃伦 。感谢你能参加我们今 天早上
的这 档 节 目。 卡尔 ・ 昆坦 尼拉 （ａ ｕ ｔｎＩ ）北 ＣｒＯ ｉ ａｉａ （ ｌ ｎ ｌ 昆坦 尼拉 ：确 实 如 此 如 果 卫 星 信
京 ） 贝 基 ，我 想 说 的 是 ，这 将 是 电视 号 延 迟 情 况 继 续 恶 化 ，我 们 的这 期 节 目 ：
沃 伦 ・巴菲特 （ 伯克夏 ・ 哈撒 韦公 转播史上 第一次在北京和奥 马哈 两地 实 可能会在等待对方 回话中度 过。
司主席兼Ｃ Ｏ ：早 上好 ，确实挺早的 。 Ｅ）
巴菲特 ：不 我试着不发太多的牢骚。
日晚 上 闭 幕 之 前 ，我 们 将 与 沃 伦 度 过 不 在奥运会 话题上有许多要谈 的，包括作 可 思 议 的 三个 小 时 。沃 伦 ，能 把 你 请 来 为奥 运 会 赞 助 商 的 可 口可 乐 公 司 。伙 计
们 ．我们今天之所 以会在奥 马哈 ，是 因 影 中 的许 多 结 论 。 为 昨 晚 在 这 里 发 生 了 一 起 金 融 界 和 政
上千家 电影院中首映 ，当然 也包括 奥 也 是你能想 到的 。对于过 度的信贷 去
马 哈 的 电影 院 。首 映 结束 之 后 ．我 有 杠杆化是 必要 的 ．一些 不 良的信贷 将浮 幸在市政厅 主持了一个 由参 与这部 电影 现 出来 所 有 这 些 都 表 明 经 济 仍 可 能 波 的 以及 当前 的经 济给 消 费 者 所带 来 的 的人 士参 加 的会 议 ，包括 黑 石 集 团 的 动 我 曾说过 这样 的话 ，即只有 当潮水 影 响 。那 么 ，信 贷市 场本 身 是 否有 所
巴菲特三大经典演讲稿原文
巴菲特三大经典演讲稿原文
尊敬的各位领导、各位来宾，大家好：
我很高兴能够在这里和大家分享一些我的投资心得和经验。
我相信，这些经验
不仅仅适用于投资领域，也可以在生活中发挥重要作用。
首先，我想谈谈关于投资的第一点，那就是要有长远的眼光。
在投资的过程中，我们不能只看眼前的利益，而是要考虑到长期的收益。
这就好比是种树，虽然种下去可能需要很长时间才能看到成果，但只有坚持不懈地投入，才能最终收获硕果。
其次，我认为投资需要有足够的耐心。
市场波动时常存在，但我们不能因为短
期的波动而盲目行动。
耐心等待，耐心观察，才能找到真正的投资机会。
正如我曾经说过的一句话，“当别人贪婪时，我恐惧；当别人恐惧时，我贪婪。
”这就是要求我们在市场波动时保持冷静，不要被情绪左右。
最后，我要强调的是要对自己有足够的信心。
在投资的过程中，我们需要不断
学习，不断提升自己的能力。
只有不断地积累知识和经验，才能更好地应对市场的变化。
同时，我们也要相信自己的判断和决策，不要被外界的声音左右，坚定自己的投资理念。
总的来说，投资是一门需要长期积累和不断学习的艺术。
我们需要有长远的眼光，耐心等待，同时对自己有足够的信心。
只有这样，我们才能在投资的道路上走得更远，取得更大的成功。
谢谢大家！。
解读巴菲特访谈录之二：商业模式与十倍股
。
士 力 架巧 克 力 四 十 年 来
。
巴 老 的访 谈 的 过 程 中 ， 觉 得 其 中 有 几 点 内 容 非 常 值 得
都稳 坐 糖 块 产 品 的 头 把 交 椅
“ ”
思 考 特 与 大 家分 享
，
。
笔 者 思 考 ： 护城 河 肯定 是 表 述 竞争 优 势 的最 好
“
”
问 ：您 是 第
一
个 用 护 城 河 (m
o a
t
卜 词 表述 竞争
-
词 汇 。 而 城 堡 则 可 以 表 述 为 企 业 的市 场 份 额
“
”
。
护
“
优 势 的人
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。
投 资 研 究 和基 金评 级 公 司 晨 星 (M o
一
r n
in g
-
城 河 越 宽 堡 垒也就越 牢 固
，
。
而 护城 河 可 以 是 人
种 无 形 资产 它 可 以 是 摸 不 到
，
看 不 着 的 品 牌 价 值 是 消 费者 心 中 的永 恒 印 象 是 公
，
因 为 在 资 本 主 义 制 度 环 境 中有
、
些 经 济城
。
司形成的
一
种竞争优 势
。
现 在市场 就 已 经 越 来越 看
堡
， ．
苹果 微 软 等就 是
。
有些 公 司 的 城 堡 比 较 小
是修
，
一
条环 绕 城 堡 骑士努
增 长 的关 键
，
。
的护城 河
二
是找
，
一
位
骑 士 守在 城 堡
听成功人士谈成功有感
听成功人士谈成功有感对于何为成功人生，不同的人理解不同，但都离不开，拥有巨资，事业有成。
今天在电视上看到的一个访谈节目，使我对此有了耳目一新的认识。
因为正在吃饭，没太注意看，有一搭没一搭地扫一眼，也没有看完。
不过，偶尔听到的几段对话，还是给我留下了深刻的印象。
那个访谈节目，是采访著名股神巴菲特。
他拥有巨资，在国际上也有很到高的声誉，最近还成为世界首富的上司---将比尔盖茨收进自己的董事会，绝对可以说是成功人士，也有资格对成功的含义进行圈点。
当人们问他，成功的定义是什么时，他不急于用一句话作出解释，而是谈起他的一位朋友。
那位女士今年70多岁了，从德国的死亡集中营中逃生。
当年，多亏有人掩护她，才得以活下来。
巴菲特感叹道，在你的一生中，如果有人能够不惜个人安危来帮助你，那你就是个成功人士了。
当你年龄一大把，还为家人所爱，你就是个成功人士了。
当你不是以金钱，而是以人格魅力，结交了许多知心朋友，你就是个成功人士了。
令人惊奇的是，他谈到的成功的标志是，幸福家庭，身体健康，拥有友情，独独没有提到的，倒是那些人们通常公认的成功标准----拥有巨资和事业有成。
我不知道这是不是一种规律：人们总是推崇那些自己没有得到的东西。
比如，一个人拥有巨资，金钱对他们来说就不具有吸引力了，不过是一种数字概念。
每天还要为一日三餐而辛勤打工的人，事业和金钱总是有无穷的诱惑力。
疾病缠身的百万富翁，羡慕体格健壮的打工者。
而一无所有的平民百姓，希望有一天，自己能成为拥有巨资的富人。
对多数人来说，财富和金钱虽有诱惑力，但不是无限的。
常言说，广厦千间，夜晚也只能占一席之地，家财万贯，每日也只能一衣一饭，若水三千，能饮的不过是一瓢。
当人们满足基本生存的需要后，同其他的东西相比，过多的金钱和物质就不那末重要了。
长期以来，我国推崇的人生目标是，一切听从召唤，甘当螺丝钉，拧到哪里都行。
但人们心底，有意无意，总隐藏着一股不想当将军的士兵不是好士兵的好胜冲动。
巴菲特历年演讲和访谈整理
巴菲特历年演讲和访谈整理巴菲特是一位著名的美国投资家和慈善家，被誉为"股神"。
他的演讲和访谈内容涵盖了广泛的主题，包括投资原则、经济观点、管理哲学和个人哲学等。
以下是巴菲特历年演讲和访谈的一些重要内容整理：1. 投资原则：- "我们的投资策略是找到优秀的公司，以合理的价格买入，并坚定地长期持有。
"- "投资是为了将来的收益，而不是为了短期的涨跌。
"- "不要将自己所不了解的事情作为投资对象，只关注你能够理解和评估的公司。
"- "投资应该基于价值，不是价格。
"- "要避免盲目跟风和频繁交易，保持耐心和理性。
"2. 经济观点：- "市场会有周期性的波动，但长期来看，经济和企业的价值会稳步增长。
"- "投资者应该在市场低迷时投入更多资金，而不是在市场高涨时。
"- "要关注企业的盈利能力和现金流，它们是投资成功的重要指标。
"- "经济增长的关键是创造价值和提高生产力，而不是金融投机和短期利益。
"3. 管理哲学：- "要拥有清晰的目标和规划，坚持自己的价值观和决策原则。
"- "建立稳定、高效的管理团队是企业成功的关键。
"- "保持与员工的良好沟通和激励，让他们有自主创新和发展的空间。
"- "风险管理是企业管理的重要组成部分，要避免过度冒险和过分依赖外部因素。
"4. 个人哲学：- "学习是终身的事业，要不断扩展自己的知识和见识。
"- "慈善是我们应尽的责任之一，要回报社会并帮助那些需要帮助的人。
"- "要保持谦逊和诚实，不要过于自负和贪婪。
"- "成功的核心是找到你热爱的事情，并全力以赴地追求它。
巴菲特给年轻人的三条建议
巴菲特给年轻人的三条建议巴菲特是世界上最著名的投资者之一，他的投资智慧和理念被广泛传颂。
他一直强调长期投资和价值投资的重要性，并给年轻人提出了一些建议。
以下是巴菲特给年轻人的三条建议：1. 培养正确的投资观念巴菲特认为，投资成功的关键是要有正确的投资观念。
他鼓励年轻人要有长期的投资眼光，不要被市场的短期波动所干扰。
他强调价值投资的重要性，即寻找那些被市场低估的优质公司，并长期持有这些公司的股票。
巴菲特认为，只有通过深入了解公司的经营状况和价值，才能做出明智的投资决策。
2. 学会理性思考并控制情绪巴菲特强调投资是一门理性的活动，投资者需要学会冷静思考，不受情绪的影响。
他提到，市场上的投资者常常因为恐惧或贪婪而做出错误的决策。
年轻人要学会控制情绪，不要盲目追逐市场热点，而是要基于对公司基本面的研究和理性分析来做出投资决策。
此外，巴菲特还鼓励年轻人要坚持自己的判断，不要被他人的意见左右，要相信自己的分析和决策能力。
3. 积极自我提升和不断学习巴菲特一直强调学习的重要性。
他鼓励年轻人要不断学习，不断提升自己的知识和技能。
他认为，只有通过不断学习，才能累积更多的知识和经验，提高自己的投资水平。
巴菲特建议年轻人要广泛阅读，尤其是要学习财务知识和投资理论。
他还特别提到了《股东信函》，他每年都会向伯克希尔·哈撒韦的股东写信，分享自己的投资思路和观点，他鼓励年轻人要认真阅读这些信件，从中学习和受益。
4. 保持谨慎和风险意识巴菲特强调投资是有风险的，投资者需要保持谨慎和风险意识。
他认为，投资者要对自己的投资有清晰的认识，要知道自己的投资目标和风险承受能力，并根据自己的情况做出相应的投资计划。
他还提到了对冲基金的风险，鼓励年轻人要警惕这些高风险的投资工具，并保持对市场的警觉。
5. 选择适合自己的投资方式巴菲特认为，每个人的投资方式是不同的，年轻人要根据自己的情况选择适合自己的投资方式。
他提到，有的人适合主动投资，有的人适合passively investing（被动投资），关键是要找到适合自己的投资风格。
巴菲特：我的工作是阅读
当 然 巴 菲 特 阅 读 最 多 的 是 企 业 的 财 务 报告
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马 。遥 望齐 州九 点烟 ，一 泓海 水杯 中泻 。 读过唐 诗 ，看 美 国的３ Ｄ 太 空片 ，别有 一番心得 ，这是做 一个 国际公 民的乐趣 。
美国人用３ Ｄ 表现 出宇宙 的博 大无 垠 ，以及 人的 幼稚渺小 ，寄蜉蝣
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编者按，日前，沃伦·巴菲特在与来自八所大学的160名商学院MBA学员对话中，讲述自己的投资理念与建议。
下文即完整对话实录，由马里兰大学史密斯商学院(Robert H. Smith School of Business)金融系教授戴维·卡斯(David Kass)和工商管理硕士(MBA)班学员拉胡尔·沙阿(Rahul Shah)记录整理，福布斯中文网翻译。
2013年11月15日，沃伦·巴菲特(Warren Buffett)与来自八所大学(包括马里兰大学)的160名商学院MBA学员会面交谈，每所大学派出20名学员参加。
这些MBA学员按照以下顺序提出了16个问题：(1)伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway，以下简称BRK)是否因规模越来越大而下调了最低预期回报率？巴菲特：BRK并没有最低预期回报率。
日益增加的资金使得BRK愈加难以实现卓越回报。
如果我管理的资金只有100万美元的话，那么我会获得比管理2,100亿美元(BRK的资产净值)更好的投资回报。
规模是业绩的敌人。
但我还是宁愿管理2,100亿美元，而不是100万美元。
(2)在过去，你曾说你的投资理念有85%来自于本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)，15%来自于菲利普·菲舍(Philip Fisher)。
这个比例改变了吗？巴菲特：我在格雷厄姆的影响下形成了自己的投资策略。
我前往哥伦比亚大学就读商学院，拜在格雷厄姆门下。
如果你采用格雷厄姆的投资方法，那么随着时间的推移你不会亏钱。
从本质上讲，他的投资方法是非常量化的，而你必须做得相当不错。
在另一方面，随着你的公司规模越来越大，拥有的资金越来越多，运用这种方法的空间就会越来越小。
这时以合理的价格买入卓越的公司就要好于以低廉的价格买入平庸的公司了。
采用“捡烟屁股”的办法，你可以在地上找到还能吸一口的烟屁股，把它捡起来，点上后就可以免费吸一口。
你可以一直这样做，免费吸到许多口香烟。
这是一种方法，以前我就是这么做的。
我通过量化分析，寻找估值非常便宜的股票。
在接触到菲舍和查理之后，我开始寻找更出色的公司。
以前我寻找的是估值非常便宜而且较为出色的公司。
现在，我们寻找的是优秀的公司，而不是只图便宜。
铁路运输行业的前途远大，未来10年乃至100年都会表现良好。
伯灵顿北方圣菲铁路公司(Burlington Northern)现在税前盈利60亿美元，而几年前我们收购它之前才30亿美元。
我们现在更加趋向于采用菲舍的投资理念，而减少对格雷厄姆投资理念的依赖，那是因为我们管理的资金规模更大了。
如果资金规模较小的话，那么我们会考虑安全边际较高/估值较便宜的股票。
在毕业之后，我逐页通读了穆迪指南，翻到第1433页，我明白好的公司都在后面。
西部保险公司在1951年的每股收益为29.09美元，一年前为21.66美元，而其股价在过去12个月内一直处于3美元至13美元的区间内。
当我看到该股的时候，其股价为16美元，市盈率不到1倍。
几年前，也就是在2004年，有人告诉我，我应该看看韩国。
我得到花旗集团出版的一本书，书中每页介绍一只股票。
这本书介绍了所有在韩国公开上市的公司。
翻阅之后，我发现了约20家公司(比如大韩面粉加工有限公司)，上面列出了这些公司的账面价值、每股收益和证券种类。
但在你看到股价之前，这些信息并不能告诉你这只股票是否值得买入。
我在一个下午挑选出了大约20只这样的股票，买入这20只股票的部分股份，但我对这批股票没有足够的了解，因此也没有大量买入。
如果你买入20只市盈率只有2倍的股票的话，那么你将会赚钱。
这是本·格雷厄姆的投资理念，你可以通过这样做来盈利。
如果你管理更多资金的话，那么你就必须采用菲舍/查理的投资风格，收购大公司。
伯克希尔现在考虑投资的目标是规模大而且非常强的公司。
比如我在1983年收购的内布拉斯加家具店(Nebraska Furniture Mart)，现在很可能已经获得20倍之多的投资回报。
查理曾经跟我说：“你永远不会与我意见不合，因为你很聪明，而我总是对的。
”(3)你每年写给股东的信，遵循的是什么思路？你如何决定自己会写些什么？巴菲特：我已经写好了2013年致股东信，但我会在2月28日发出。
我早就知道自己会在信中说些什么，只需要填写一些数字，然后发出去即可。
我设法把公司股东看成是合伙人。
而我也设法从身份互换的角度来把握信中要告诉他们的信息。
假如我是股东而他们负责运营公司的话，我会希望他们告诉我什么？还有我会想知道什么？而这就是我会告诉股东的信息。
我生平的第一封致股东信，是写给没有多少财务知识的两位姐姐。
“亲爱的姐姐”——我站在她们的立场上向她们解释她们想要知道的信息。
我还喜欢写一段用于一般性投资理念普及的章节，这部分与伯克希尔并没有直接的关系。
今年这部分内容有2,600个字(此信总共有11,500个字)，是关于投资的一些想法。
我向所有考虑投资的人讲述这部分内容，告诉他们应如何投资。
我每年都选一个主题，然后只在信中就这个主题写一个章节。
可能有些人感兴趣，有些人不感兴趣。
但如果他们打算把自己的大部分资金投资给我的话，那么我会像是和他们共处一室面谈那样，在信中和他们交谈(BRK的经济原则)，这样人们就会知道关于我们的所有信息。
1956年，我花0.49美元买了一本账簿，用两页纸撰写了给我合伙人的文件，至于有没有人入伙，我并不担心。
我用半页纸的篇幅解释了基本规则：这些是我能做到的，这些我不能做到的，这些是我打算如何去做的，这些是我衡量成功与否的标准。
如果你觉得这些看起来不错的话，那么就入伙；如果你不想入伙，那就算了(但我们还是朋友)。
这些基本规则现在写在伯克希尔哈撒韦公司向投资者提供的报告的后面。
在我们的基本规则中，虽然我们的管理体制是企业制，但我们秉持的态度则是合伙制的。
我们把你视为合伙人，你需要拥有共同的理念，就像婚姻一样。
如果男女双方在重要观念方面存在分歧的时候，那么他俩结婚就不理智了。
现在年度股东报告已经准备好了。
BRK拥有与众不同的股东，他们中许多人将自己80%的净资产投给了BRK。
我差不多把自己100%的资产净值投在了BRK上。
但如果股市暴跌50%的话，那么我们我们可以改写这个数字(与会者发出笑声)。
(4)你为什么把高盛(170.49, -0.46, -0.27%)认股权证转换成股份缩减的公司股票？巴菲特：2008年，我们帮了高盛和通用电气(27.03, 0.05, 0.19%)一把，提供了融资，这我做梦也没想到(想象一下，通用电气打电话给你，说他们需要你提供融资援助)。
BRK获得了优先股外加期限为五年(2013年9月份到期)的认股权证。
这些权证可以购买价值50亿美元的高盛普通股和价值30亿美元的通用电气普通股。
如果我们行权的话，那么我们将不得不额外投资80亿美元。
但这两家公司又不想发行这些新股。
今年早些时候我们做了决定，既然他们不想发行所有这些新股，我们也不想再投入80亿美元。
那么让我们达成一个双方都接受的结算协议。
我们不必再多掏钱，而他们不必发行所有这些新股。
BRK最终获得价值近20亿美元的高盛股票，而没有多花一分钱。
在通用电气的认股权证上也只花费了2亿美元。
BRK手里只剩下一批数额较大的认股权证——来自美国银行(15.18, -0.06, -0.39%)。
这批权证让我们有权在2021年8月份之前的任何时候以每股7.14美元的价格买入7亿股美国银行股票(总计50亿美元)。
我们将持有这些权证，直至美国银行提高股息，否则我们把这些权证一直持有到临近到期时。
高盛和通用电气的这两宗权证交易很有意思——五年前谁会料到有如此结果呢。
货币市场因雷曼而陷于崩溃。
货币市场基金持有大量的雷曼票据。
一夜之间，雷曼倒闭，3,000多万原以为货币市场十分安全的美国投资者损失惨重。
这导致一只主力货币市场基金的净值跌破1美元，变得不值一钱。
货币市场顿时出现一轮无声的电子化“挤兑”热潮。
当时货币市场基金的总规模为3.5万亿美元，而在雷曼倒闭后的头三天，就有1,750亿美元资金出逃。
所有货币市场基金都持有商业票据。
诸如通用电气等公司发行了许多商业票据。
此后，美国工业差不多陷于停滞。
布什说：“如果不放松货币的话，那么这个…傻X‟经济就没救了。
”——我认为这是经济史上最有智慧的一句话。
这就是他为什么支持鲍尔森和伯南克的原因所在。
当时各大企业都在依靠商业票据市场。
2008年9月份，我们直接坠入深渊。
如果鲍尔森和伯南克没有出手干预的话，那么两天之内一切都将完蛋。
BRK始终持有200亿美元或更多的现金，这听起来很愚蠢，一点必要都没有，但在未来100年里，有一天当世界再次停止正常运转时，我们将会做好准备。
这个世界总会发生某些变故，或许就在明天。
到那个时候，你就需要现金。
那时现金就像是氧气！当你不需要它的时候，你不会注意到它。
而当你真的需要它的时候，它是你唯一需要的东西。
我们运营的流动性水平无人可比。
我们不想依靠银行授信额度进行运营。
美国财政部没有权力担保货币市场基金。
他们的权力来自于国会。
鲍尔森在2008年9月份设立了一个外汇平准基金，为货币市场基金提供担保。
这促使货币市场基金的“挤兑”热潮得以停止，一切都结束了。
在你有生之年，这样的事情可能会发生数次。
当类似事情再次发生时，请记住两点：1. 不要让它毁了你；2. 如果你有资金或者胆量的话，那么你将有机会以低得离谱的价格买到投资标的。
恐惧蔓延的速度很快，它具有传染性。
这与智商没有什么关系。
信心只能逐渐恢复，而不是全体投资者同时恢复。
有时候恐惧会让投资界趋于瘫痪。
这时候你不应该欠钱，而且如果有钱的话，你应该在这个时候逢低买入。
“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。
”(5)你对市场的理解对你的政治观点产生了那些促进影响？巴菲特：我不会说对市场的理解影响到我政治观点的形成。
我的政治观点的形成过程是这样的：试想，在你出生之前的24小时，有个精灵来了，对在妈妈肚子里面的你说：“你看起来像是一个极其负责、聪明、有潜力的人。
你将在24小时之后出生，我将分派给你一个艰巨的任务：决定你即将降生的这个国家的政治、经济和社会制度。
你负责设定规则，包括所有政治制度、民主、议会等等你希望涉及到的方方面面；你可以设定经济结构——无论是共产主义还是资本主义。
启动一切事项，我向你保证，当你出生时，这个世界将会为你以及你的子子孙孙而存在着。
”有什么附加条件吗？有一个附加条件：就是在你出生之前，你必须经过一个放有70亿张签条(世界上每人一张)的巨大容器。
把手伸进去抽签，你可能得到的选择如下：你可以生来就聪明或不聪明，健康或残疾，黑人或白人，生于美国或孟加拉国，等等。
你根本不知道自己将会抽到哪张签。