04第四章金融工具及其估价-精品文档51页
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08.11.2019
财务管理
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股票及其具体分类
我国股票市场基本情况
内容
2019.1 2019.3 2019.5 2019.7 2019.9 2019.11 2019.12
境内上市公司数 (A、B股)
1558
1571
1595
1614
1625
1624
1625
境内上市外资股
(B股)
109
109
109
109
• 按与实际信用活动的关系
– 原生性金融工具,商业票据、股票、债券、基金, 往往是投资性工具
– 衍生性金融工具,期货合约、期权合约、互换合约 等,往往是套期保值工具
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股票及其具体分类
• 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发 行的股份凭证。
• 股票具有以下特征:
– 不可偿还性 – 参与性 – 收益性 – 流通性 – 价格波动性和风险性
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股票及其具体分类
• 绩优股与垃圾股
• 绩优股就是业绩优良公司的股票,但对于绩优股的定 义国内外却有所不同。在我国,投资者衡量绩优股的 主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言, 每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位,公司 上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票当 属绩优股之列。在国外,绩忧股主要指的是业绩优良 且比较稳定的大公司股票。
• 红筹股这一概念诞生于99年代初期的香港股票市场。 中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国,相应 地,香港和国际投资者把在境外注册、在香港上中的 那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
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股票及其具体分类
• A股、B股、H股、N股、S股
• A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发 行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人 民币认购和交易的普通股股票。
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股票及其具体分类
• 普通股与优先股
• 普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本 权利:公司决策参与权;利润分配权;优先认股权; 剩余资产分配权。
• 优先股是公司在筹集资金时,给予投资者某些优先权 的股票,这种优先权主要表现在两个方面:①优先股 有固定的股息,不随公司业绩好坏而波动,并已可以 先于普通股股东领取股息;②当公司破产进行财产清 算时,优先股股东对公司剩余财产有先干普通股股东 的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配,持 股人亦无表决权,不能借助表决权参加经营管理。
(万户)
9478.99
9619.99
9845.79 10031.37 10190.33 10356.88 10449.69
பைடு நூலகம்
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股票及其具体分类
我国沪深两市2019-2019年上市公司数量
1800 1600 1400 1200 1000
800 600 400 200
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
109
109
109
境外上市公司数
(H股)
148
149
150
152
153
153
153
股票总发行股本
(亿股)
22497.49 22920.48 23719.61 23996.78 24276.52 24334.97 24522.85
其中:流通股本
(亿股)
10431.58 10779.73 11420.78 11719.12 12120.38 12322.46 12578.91
• 与绩优股相对应,垃圾股指的是业绩较差的公司的股 票。这类上市公司或者行业前景不好,或者经营不善 等,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现 萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。
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股票及其具体分类
上市公司每股收益情况
上市公司净资产收益率情况
0.45 0.4
– 如政府、企业发行或签署的国库券、企业债券、商 业票据、公司股票等。
• 间接融资工具
– 如银行或其他金融机构发行或签发的金融债券、银 行票据、可转让大额定期存单(CDS) 、人寿保 险单和支票等。
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金融工具的分类
• 按投资人是否掌握所投资产品的所有权划分
– 债权凭证 – 股权凭证
数据来源:CCER数据库
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股票及其具体分类
• 蓝筹股与红筹股
• 在海外股票市场上,投资者把那些在其所属行业内占 有重要支配性地位、业绩优良,成交活跃、红利优厚 的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方的 赌场。在西方赌场中,有三种颜色的筹码,其中蓝色 筹码最为值钱,红色筹码次之,白色筹码最差。
• 按期限长短划分 • 货币市场金融工具
– 期限短,一般为1年以下,例如,商业汇票、短期 公债、可转让大额定期存单(CDS) 、银行汇票、 回购协议等。
• 资本市场金融工具
– 期限长,一般为1年以上,如股票、企业债券、国 库券等。
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金融工具的分类
• 按发行机构划分 • 直接融资工具
0.35 0.3
0.25 0.2
0.15 0.1
0.05 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
数据来源:CCER数据库
0.16 0.14 0.12
0.1 0.08 0.06 0.04 0.02
0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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第四章 金融工具及其估价
郝臣
南开大学商学院 南开大学公司治理研究中心
2009.9
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主要内容
金融工具的分类 股票及其具体分类 债券及其具体分类 基金及其具体分类 衍生性金融工具 债券估价原理及计算 股票估价原理及计算 思考题
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金融工具的分类
股票市价总值
(亿元)
277854.82 226789.14 224866.7 181884.6 148164 122484.24 121366.44
股票流通市值
(亿元)
84369.35 76449.81 75911.69 61945.74 50016.64 42945.92 45213.9
股票有效帐户数