我国中小企业融资问题分析

，
，
只 占 2 0 ％ 股 权 等 直接 融 资 则 只 占 不 剑 l ％
，
。
业 融 资 渠 道 更 加 多 元 化 特 别 是 外部 股 权 和 债 权 融 资 其 中非 金 融 机
。
构 贷 款 中 最 重 要 的 是 贸 易 信 贷 占到
，
30 ％ 以 上
。
( 张 伏 渡 《美 国 中小
企 业 多 元 化 融 资 形 式 》《 海 金 融 ) 2 0 0 3 年 第 1 2 期 ) 上
． ， ，
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。
发 改 委 的 资 料 截 止 到 2 0 0 7 年 底 我 国 中小 企 业 数 量 已 达 到 4 2 0 0 多
万
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．
占 全 国 企 业 总量 的 9 9 8 ％
．
。
中小 企 业 已 成 为 我 国经 济 和社 会发
展 的重 要 推 动力
。
我 困 【 小 企业 数 最变 化 }】
， ，
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财政金融
几个 方 面对 中小 企业 予 以支 持 ：
（ 完 善 中小 企 业 信用 担 保 体 系 ， 大担 保融 资服 务 ３ １ 扩
（） 宽 中小 企 业 融 资渠 道 ， 扩 大 贷 款 规模 、 新 中 小 企业 贷 １拓 如 创
信用 担 保 的 介入 分 散 和化 解 了银 行 贷款 的风 险 ， ２０ 到 ０ ８年 全 国
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200 8
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一
24 )
，
对我 国 中 小 企 业 来 讲 根 据 杜 鹏 牛 成 酷 等 人 的 研 究 民 间 资 本
、
美 国政 府 对 国 内 中 小 型 企 业 的政 策 性 贷 款 数 量 很 少
通 过 中小 企 业 管 理 局 制 定 宏 观 调 控 政 策
，
数据 来 源 ： 美 国 中小 企 业 管 理 局 S m a ll B u
，
。
而 资金 链 断裂 将 是 对 企 业 生 产 最 大 的 威 胁 ( 国 家 统 计局
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) 在 中国 人 民 银 行 统 计 的 国 有 银 行 2 0 0 9 年 前 i 个 月
目前 已设 立 各类 中小 企业 担 保 机 构 ３２ ７ ９家 ，近 ５年 累 计 为 近 ６ ０万 户 中小 企业 提 供 了担 保 服 务 ， 是 与 ４ ０ 但 ２ｏ万 中小 企 业的 实际 数 量 和 需 要 的 实际 资 金 相 比还 不 够 ，还 必 须 要壮 大 中小 企 业 信用 担 保 机 构 实 力 ． 大 担保 融 资 服 务 一借 鉴 国 际经 验 ， 扩 成立 多 种 形 式 的信 贷 担 保
( 2 ) 中小 企 业 获得 国 有 商 业 银 行 信 贷 支持 过 少
根 据 国 家 统 计 局 的 资 料 尽 管 2 0 0 9 年 前 3 个月 全 国 各 金 融 机 构
，
贷款 总 额 增 加 了 4 万 多 亿 元 需 的 贷款
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． ．
，
但 中小 企 业 仍 然 很 难 拿 到 生 产 经 营 急
政 府 主要
2 仍 然 是 我 国 中小 企 业 融 资 的 主 要 来 源 ( 《 际 金 融 》 0 0 3 年 第 6 期 ) 国
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引 导 民 间 资 本 向 中小 企 业
，
业 土 自 筹 和 企 业 内 部 留存 占到 总 资 金 来 源 的
一
半以上
．
而 银 行 贷款
投资
。
与 我 国 相 比较 美 国 的 资本 市 场 更 加 成 熟 因 此 美 国 的 中 小 企
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数 据 来 源 ：中 国人 民 银 行 2 0 0 9 年 统 计 数 据
、
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( 3 ) 直 接 融 资 ( 股 权 融 资 债 权 融 资 )受 到很 大 限 制 规 模 很 小
，
明 公 和 证 我 国 2 0 0 5 年 《 司法 》 《 券 法 》 确 规 定 发 行 企 业 债券 的 股 份
，
。
但 是 目前 的资 本 市 场 并 不 能 满 足 中小 企 业 的融 资需 求
以 下儿 个 方 面 ： ． ( 1 ) 中小 企 业 融 资 来 源 过 少
，
-
．
具 体表现 在
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，
3 中小 企 业 融 资 的 国 际 比 较
．
w ／ 美 国 2 0 0 8 年 中 小 企 业 占 了 全 美 企 业 总 数 的 9 9 ％ ( h t t p ：／ w c
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．
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有 限公 司 的 净 资 产 不 低 于 人 民 币 3 0 0 0 万 元
不 低于人 民 币 600 0 万元
。
。
，
有 限 责任 公 司 的 净 资 产
，
同时 还 有 其 他
，
一
系 列 的 门槛 限 制 了 中小 企
，
业 进 入 债券 市场 融 资 在 股 权 融 资 方 面 中小 企 业 由 于 规模 原 因 无 法
我 国 中小 企 业 融 资 现 状 及 问 题
，
在 公 开 市 场 操 作 而 我 国 的 私 募市 场 仍 然 处 在 发 展 初 期 这 些 原 因 直
．
，
随 着 我 国 中小 企 业 的 迅 猛 发 展 其 对 资 本 的 需 求 也 在 迅 速 增 加
，
接 导 致 了 中小 企 业 直 接 融 资 过小 占 总 资 金 需 求 的 l ％ 不 到
机 构 ， 辟 多种 渠 道 筹集 担 保 基 金 。 开
。
-
畛
I
．
二
、
政府和银 行 在中小 企业 融资中扮 演的角色
一
短 期 贷 款 中 私 营 企 业 和 个体 贷 款 所 t ‘比 例 1 纠 2 vk
、
．
。，
我 国 政 府 鼓 励 中小 企 业 发 展 的 政 策 及 其 局 限 性
向 重 视 中 小 船业 的 发 展 从 货 币 政 策 来 看 主 要 从 这
2009 年 5 月
总第 19 3 期
我 国 中小 企 业 融 资问题 分 析
北 京工
商 大 学嘉 华 学 院
张丛
海 南 大 学旅 游 学 院
杨 宇飞
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1
．
一
、
我 国中小 企业融 资现 状
根 据 国家
我 国 中 小 企 业 的快 速 发 展 世 纪 九 十 年 代 开 始 我 国 中小 企 业 发 展 非 常 迅 速