第四篇 财务报表分析
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1.销售(营业)增长率 =本年销售（营业）增长额/上 年销售（营业）总额*100%
销售(营业)增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长 指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。
2.资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者 权益*100%
资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应 付风险、持续发展的能力越大。
=息税前利润总额÷平均总资产总额x100% =(利润总额+利息支出) ÷[(期初总资产+期末总资产)/2]x100%
2.资产收益率（ROA）=净利润÷平均总资产x100%
表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力
3.净资产收益率(又称“权益报酬率”，ROE)
=净利润÷平均净资产（即平均所有者权益）x100% 评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性指标
净资产收益率
资产净利润率 ×
权益乘数
销售净利润率×总资产周转率
净利÷营业收入 营业收入÷资产总额
收入-成本费用 销售成本 管理费用 财务费用 营业税金和附加
流动资产 + 非流动资产
现金
固定资产
有价证券
无形资产
应收账款
长期投资
存货
综合评分法
综合评分法是根据有关财务比率及其重要性系数计算一个综 合指数，用以确定企业总体财务状况的方法。具体分六步:
企业获利能力的分析
4. 每股收益（基本每股收益）=归属于普通股东 的当期净利润÷发行在外普通股加权平均数
企业收现能力分析
1.销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金／销售收入 （通常指主营业务收入）
2.资产的经营现金流量回报率＝经营活动产生的现金流量净 额／平均总资产
3.营业利润的经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量 净额／营业利润
周转率高,应收账款变现速度快,管理效率高.低, 则反之.
企业资产管理能力分析
6.存货周转率(次数)
=主营业务成本÷平均存货 反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低. 一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现速
度越快，存货资金占用量越低，资金成本越节 约。
企业资产管理能力分析
反映企业资产管理能力的其他指标：
一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越 大，应对风险和持续发展的能力越强。
杜邦分析法
杜邦体系分析法是利用各财务指标间的内在关系，对企 业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。
该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指 标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响 来揭示企业获利能力及其变动原因。 杜邦体系各主要指标之间的关系如下： 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净 利率×总资产周转率×权益乘数பைடு நூலகம்其中，权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷ （1－资产负债率）
企业资产管理能力（营运能力）分析
1.总资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均资产总额
平均资产总额=（期初资产+期末资产）/2 意义：表示总资产的周转速度，反映企业全部资产的
管理质量和使用效率。 分析：该指标越大，周转速度越快，资产使用效率越
高，企业营运能力越强.
企业资产管理能力分析
2.固定资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均固定资产净额
周转率高,周转天数少,表明投资在固定资产上 的资金周转速度快,企业资金使用效率高,营运 能力强.
3.流动资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均流动资产
周转率高,表明流动资金周转快,营运能力强.
企业资产管理能力分析
5.应收账款周转率(次数)＝赊销净额÷平均 应收账款
赊销净额=主营业务收入—现销收入 如果赊销收入取不到，可用“主营业务收入”来替代
1.负债—权益比率=负债总额/所有者权益总额 2.权益乘数=资产总额/所有者权益总额
企业偿债能力分析
利息保障倍数＝息税前利润/利息费用
息税前利润(EBIT)=利润总额+债券利息（通常在 “财务费用”中列示）
作用：反映企业用经营收益支付利息的能力 参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上
杜邦分析法
从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有 三个方面：营业净利率、总资产周转率和权益乘 数。
1.净资产收益率是一个综合性最强的财务比率， 是杜邦体系的核心。
2.营业净利率反映了企业净利润和营业收入的关 系。
3.总资产周转率反映企业资产总额实现营业收入 的综合能力。
4.权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。
行业及企业分析报告
企业偿债能力分析
一、反映企业短期偿债能力的比率
1.流动比率=流动资产/流动负债
作用：反映企业对短期性债务的保证程度； 参考标准值：一般为2.0，行业性质不同，比率
的标准不同； 影响因素：流动资产的结构和流动性
企业偿债能力分析
2.速动比率=速动资产/流动负债
速动资产:能在短时间迅速变换为现金的资产 速动资产=流动资产-存货 作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性 参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率
资产负债率=负债总额/资产总额 作用：反映资产对债务的偿还保障程度 参考标准值： 债权人：要求比率越低越好 股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞ 借入资本利息率 经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指 标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准 不同
企业偿债能力分析
与“资产负债率”相关的比率：
1.选择相关的财务比率 2.确定财务比率的标准评分值(权数) 3.确定财务比率的标准值 4.计算财务比率的实际值 5.计算实际值与标准值之比 6.计算得分
6=2*5 综合得分=∑各项财务指标得分
谢 谢！
的标准不同 影响因素：应收账款的流动性
企业偿债能力分析
3.现金比率=现金/流动负债
现金＝货币资金＋交易行金融资产 作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；现金
比率越高,短期偿债能力越强 注意：现金的盈利能力最低，所以过高的现金比率会
降低企业的获利能力。
企业偿债能力分析
二、资本结构与长期偿债能力分析
3.总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 *100%
企业发展能力分析
4. 三年销售平均增长率=[（当年主营业务收入总额／三年前 主营业务收入总额) －1]×100％
一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好， 市场扩张能力越强。
5. 三年资本平均增长率 =[（年末所有者权益总额／三年前 年末所有者权益总额） － l]×100％
总资产周转天数=计算期天数 ÷总资产周转率 固定资产周转天数=计算期天数÷固定资产周转率 流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转率 应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率 存货周转天数=计算期天数÷存货周转率 计算期天数:1年=360天,1季度=90天,1月=30天
企业发展能力分析
企业获利能力分析
与销售额有关的获利能力比率：
1.销售毛利率= （营业收入－营业成本）／营业收入
(或＝ （主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入)
2.销售净利率＝净利润／营业收入
(或=净利润/主营业务收入)
企业获利能力分析
与投资额有关的获利能力比率：
1.总资产报酬率（总资产息税前利润率）
销售(营业)增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长 指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。
2.资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者 权益*100%
资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应 付风险、持续发展的能力越大。
=息税前利润总额÷平均总资产总额x100% =(利润总额+利息支出) ÷[(期初总资产+期末总资产)/2]x100%
2.资产收益率（ROA）=净利润÷平均总资产x100%
表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力
3.净资产收益率(又称“权益报酬率”，ROE)
=净利润÷平均净资产（即平均所有者权益）x100% 评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性指标
净资产收益率
资产净利润率 ×
权益乘数
销售净利润率×总资产周转率
净利÷营业收入 营业收入÷资产总额
收入-成本费用 销售成本 管理费用 财务费用 营业税金和附加
流动资产 + 非流动资产
现金
固定资产
有价证券
无形资产
应收账款
长期投资
存货
综合评分法
综合评分法是根据有关财务比率及其重要性系数计算一个综 合指数，用以确定企业总体财务状况的方法。具体分六步:
企业获利能力的分析
4. 每股收益（基本每股收益）=归属于普通股东 的当期净利润÷发行在外普通股加权平均数
企业收现能力分析
1.销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金／销售收入 （通常指主营业务收入）
2.资产的经营现金流量回报率＝经营活动产生的现金流量净 额／平均总资产
3.营业利润的经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量 净额／营业利润
周转率高,应收账款变现速度快,管理效率高.低, 则反之.
企业资产管理能力分析
6.存货周转率(次数)
=主营业务成本÷平均存货 反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低. 一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现速
度越快，存货资金占用量越低，资金成本越节 约。
企业资产管理能力分析
反映企业资产管理能力的其他指标：
一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越 大，应对风险和持续发展的能力越强。
杜邦分析法
杜邦体系分析法是利用各财务指标间的内在关系，对企 业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。
该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指 标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响 来揭示企业获利能力及其变动原因。 杜邦体系各主要指标之间的关系如下： 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净 利率×总资产周转率×权益乘数பைடு நூலகம்其中，权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷ （1－资产负债率）
企业资产管理能力（营运能力）分析
1.总资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均资产总额
平均资产总额=（期初资产+期末资产）/2 意义：表示总资产的周转速度，反映企业全部资产的
管理质量和使用效率。 分析：该指标越大，周转速度越快，资产使用效率越
高，企业营运能力越强.
企业资产管理能力分析
2.固定资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均固定资产净额
周转率高,周转天数少,表明投资在固定资产上 的资金周转速度快,企业资金使用效率高,营运 能力强.
3.流动资产周转率(次数) =主营业务收入净额÷平均流动资产
周转率高,表明流动资金周转快,营运能力强.
企业资产管理能力分析
5.应收账款周转率(次数)＝赊销净额÷平均 应收账款
赊销净额=主营业务收入—现销收入 如果赊销收入取不到，可用“主营业务收入”来替代
1.负债—权益比率=负债总额/所有者权益总额 2.权益乘数=资产总额/所有者权益总额
企业偿债能力分析
利息保障倍数＝息税前利润/利息费用
息税前利润(EBIT)=利润总额+债券利息（通常在 “财务费用”中列示）
作用：反映企业用经营收益支付利息的能力 参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上
杜邦分析法
从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有 三个方面：营业净利率、总资产周转率和权益乘 数。
1.净资产收益率是一个综合性最强的财务比率， 是杜邦体系的核心。
2.营业净利率反映了企业净利润和营业收入的关 系。
3.总资产周转率反映企业资产总额实现营业收入 的综合能力。
4.权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。
行业及企业分析报告
企业偿债能力分析
一、反映企业短期偿债能力的比率
1.流动比率=流动资产/流动负债
作用：反映企业对短期性债务的保证程度； 参考标准值：一般为2.0，行业性质不同，比率
的标准不同； 影响因素：流动资产的结构和流动性
企业偿债能力分析
2.速动比率=速动资产/流动负债
速动资产:能在短时间迅速变换为现金的资产 速动资产=流动资产-存货 作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性 参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率
资产负债率=负债总额/资产总额 作用：反映资产对债务的偿还保障程度 参考标准值： 债权人：要求比率越低越好 股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞ 借入资本利息率 经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指 标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准 不同
企业偿债能力分析
与“资产负债率”相关的比率：
1.选择相关的财务比率 2.确定财务比率的标准评分值(权数) 3.确定财务比率的标准值 4.计算财务比率的实际值 5.计算实际值与标准值之比 6.计算得分
6=2*5 综合得分=∑各项财务指标得分
谢 谢！
的标准不同 影响因素：应收账款的流动性
企业偿债能力分析
3.现金比率=现金/流动负债
现金＝货币资金＋交易行金融资产 作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；现金
比率越高,短期偿债能力越强 注意：现金的盈利能力最低，所以过高的现金比率会
降低企业的获利能力。
企业偿债能力分析
二、资本结构与长期偿债能力分析
3.总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 *100%
企业发展能力分析
4. 三年销售平均增长率=[（当年主营业务收入总额／三年前 主营业务收入总额) －1]×100％
一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好， 市场扩张能力越强。
5. 三年资本平均增长率 =[（年末所有者权益总额／三年前 年末所有者权益总额） － l]×100％
总资产周转天数=计算期天数 ÷总资产周转率 固定资产周转天数=计算期天数÷固定资产周转率 流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转率 应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率 存货周转天数=计算期天数÷存货周转率 计算期天数:1年=360天,1季度=90天,1月=30天
企业发展能力分析
企业获利能力分析
与销售额有关的获利能力比率：
1.销售毛利率= （营业收入－营业成本）／营业收入
(或＝ （主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入)
2.销售净利率＝净利润／营业收入
(或=净利润/主营业务收入)
企业获利能力分析
与投资额有关的获利能力比率：
1.总资产报酬率（总资产息税前利润率）