华源重组步入难局

诚通 方案
经 清产核 资 德 勤会 计 事 务所 为 华源 集 团出 具 的 审计报 告 显示 截至 ２ ０ Ｏ５
年９ ２ 月 ０日， 华源集 团的银 Байду номын сангаас 负债达 ２ １ １ ５ ．４亿元 。其 中． 子公 司 ２ ９ ８ 亿元 ． ０ ．６ 母
企 排名第 ２ 位的华源集 团被 ９ 上海银 行 ．浦 发银行 等诉至 法院 ． 涉案金额达 １ ９ ２ 亿元。 ２
的授信仍未得到国开行 贷款委员会批复。
无论诚通 国际 还是诚通 控股 ，在 处置华源资产 中．遇到 的完全是 同一个
通控股授信 ５ 亿元 的国家开发银行 （ ０ 下
称 国开行 ）至今仍 举棋不定 。
的偿贷风 险 ，不过在 国资委 的安排 下由
一
问题 ：两个体制类似 规模 类似 的机 构
摩根 士丹 利下属的基金—— 鼎晖投资有
限公 司 （ 称鼎晖 ） 下 。
央企资产经营平 台— — 国家开发投资公 司（ 下称 国开投 ） ３ ０ 获 ０ 亿元授信 。 这被 认 为是诚通积极参与华源重组的关键。 诚 通控股 的母公 司中国诚通集 团组 建于 １ ９ 年初 与华源集团同期 ．系由 ２ ９ 原物 资部 直属 的物 流 企业 合 并组 建而 成 ．在 国资 委直 属的 １ ２ ６ 家央企 中排名 第６ １位 。从 盈利数据 来看 ．诚 通控股 ２０ 年实现利润总额 ２ １ ０４ ． 亿元 ．净利润 ６ ０ 万元 ． ９０ 但现 金流量只有 ８ ７ 万元 ． ４１ 自身负债更迭 ４ 亿 元之巨。 １ ２０ 年 ６ ．诚通控股和 国开投被 ０５ 月
正是 基于此担忧 ．该笔贷款截至 目 前仍未获 国家开发银行贷款委员会正式 批准 。” 国资 委很 着急。 ”诚 通控股副总
裁王斌透露 。
为解 此 困境 诚 通 另 有新 打 算 。 ２ ０ 年初 ．中央统 战部 ．中华全 国工商 ０６ 联合会麾下 的中国光彩事业促进会组织 ５ 家 民营企业 ． 同出资成立 光彩４ 集 Ｏ 共 ９ 团联 合 资产 经 营有 限 公司 （ 下称 光彩 ４） ９ 。再由光彩 ４ ９和诚通控股 、中国光
迅速 得以平息 。
策性长 期贷 款 ７ ３ ２ 亿元 。
关于重 组 ， 诚通提 出的 方案是 ：由诚通集 团向华源
注 资 ５ 亿 元 资金来源则 是 ０
国开 行 给 诚 通 的 政策 性贷
然而 目前 ， 令诚通控股 ， 国资委 皆感头疼 的问题 在于 截至 ２ ０ ０４ 年底 诚通控股 的资本金仅有 ８ 亿 ， ０ 外 界对其是否能接盘资产 ５ ２亿 行业跨 ７ 度 自纺织到农机再 到医药的华源集团产
定 ．在 ２０ － ０ ８年期间 ．诚通集 团将 ０ ５ ２０ 获 得 ２ ０亿授信 另一家 国资委指定 的 ０
５ 亿政策 性贷款仍 由国开行发放 ． 中 Ｏ 其 起 隐 性 担保 作 用 的仍 然 是 中央 财 政 。 ” 直接 成本 可 能是 拖垮 另 一家机 构 ． 其 间接成本是今 后的处置难度 现金支付
个央企转 换到了另一个央企 。
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■ Ｆａｒ ｎ Ｍ ａ ａ ｉ ｅ ｇ ｚ ｎｅ
２０ 年 ９ １ ０５ 月 ６日．国资委和 国家开 发银行在北京签署 了 支持 中央企业改 革 和发展开发性金融合作协议》 协议规 。
饱受外界置疑 。
承 接不 良资产 ．要么一家拖 垮 另外一家 要 么加大未来
处置成 本。 诚 通 重 组 华 源 ． 可 定 或
义 为市场化 处置央企不 良资 产 的良好 开端。而这一设计
的 市 场 化 前 景究 竟 成 败 如 何 颇值 有识者 思量。
２ ０ 年９ 由于贷款偿 ０５ 月 还逾期 总资产达 ５ ２ ， ７ 亿 央
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Ｃ ＯＭＰ Ｎ Ｅ Ｓ Ｅ Ｉ Ｉ Ｅ Ａ ＹＰ Ｒ Ｐ Ｃ Ｔ Ｖ
在囤资委指定的 组方诚通控殴资金迟巡 ＿到位 ，外资 Ｈ慰投 人其 医药 ｆ公 昀现 ｜ ｄ 状２ 一 庞大 的多元化包袱如们刹舍 。 Ｆ． 必然为华源集团的承纰２路增添 诺 多变数 ， 蕊嘲资 委褒重组华源 中研采取的设 计 ，尚需时 闻捡验
２ ０ 年 ９ １ 上海市第 ０５ 月 ６日 二 中级人 民法院裁 定 ．冻结
华源集 团及 其担保 单位 中纺 机 集团的银行存款 １ 亿 １ ４
元 并查封 冻结 了华 源集 团
公 司４ ２ 亿元 。母公 司短 １ ８
期银 行借款 ３ ． ５ 元 ． ４０ 亿 政
所持上海 医药集 团４ ％ 的股 ０ 权及相关权益。 此诉讼虽经 国资委介入
华源重组步入难局
◎ 文／本刊特约记者 胡六
２ ０ 年伊始 作 为第一 ０６ 家 由国资委出面重组 的央企 ．
中国华源集 团 （ 下称 华源集 团 ）所 面临 的现 状无疑 相 当 危急 。国资委指 定的重 组方 中国诚通 控股公 司 （ 通控 诚 股 ）因资金 、 经验等 原因 ， 正
生 了强烈怀疑—— 关键在于 原定 向诚
２０ 年 １ 中旬 一 家专为处置央 ０６ 月 企不 良资产的诚通 国际资产经营有 限公
司 （ 下称诚通国际 ）行将成立 国开行
款 其中 ２ 亿元作为增资扩股 资本 金 ５ 另 ２ 亿 元以借款方式给予 华源 ５
这意味着诚通拯救华源的资本金来 源 同华源多年来进行扩张 的资本金来 源 别无二致… 依然是银行贷款 。原有
也许更 多。 ”一央行 官员称 。
同华源集团进行 了接 触 ．但正式谈判 尚 未展 开。 《 法人》获悉 ． 华源危机爆 发后 ． 来
自新 加坡、印尼和美 国的三 家战略投资 者 对 华源 表 示 了 明确 的投 资 、整合 意 向 ． 别是新加坡政府产业投 资有限公 分 司 （ Ｉ） ＧＣ ．印尼某私人股权投 资公司和