《财务报表与分析》幻灯片PPT
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决策购置的依据。市盈率高，说明公
4、成长能力 收入增长率 =〔本年营业收入/上年营业收入〕－ 1 利润增长率 =〔本年营业利润/上年营业利润〕－ 1 资产增长率 =〔年末总资产/年初总资产〕－ 1 资本增长率 =〔年末股东权益/年初股东权益〕－ 1
财务比率 收入增长率 利润增长率 资产增长率 资本增长率
三、现金流量表
反映企业一定会计期间现金和现等价 物流入和流出的报表。
现金流量表采用收付实现制原那么编 制。
现金流量表的内容可分为三局部：经 营活动的现金流量、投资活动的现金 流量及筹资活动的现金流量。
经营活动产生的现金流量
现金流入有： 销售商品、提供劳务收到的现金，包括收
回应收帐款或应收票据的现金收入； 收到的税费返还； 收到的其他与经营活动有关的现金，如收
到的罚款收入、赔偿收入等。
现金流出有： 购置商品、承受劳务支付的现金； 支付给职工以及为职工支付的现金； 支付的各项税费； 支付的其他与经营活动有关的现金，如罚款
支出、支付的差旅费、业务招待费现金支 出、支付的保险费等。
投资活动产生的现金流量
现金流入有： 收回投资所收到的现金； 取得投资收益所收到的现金； 处置固定资产、无形资产和其他长期资产
现金流入构造 经营活动现金流入 投资活动现金流入 筹资活动现金流入
合计
2007 46.7
0.3 53.0
100
2006 55.2
0.1 44.7
100
现金流出构造 经营活动现金流出 投资活动现金流出 筹资活动现金流出
合计
2007 36.6 14.7 48.7
100
2006 41.7 19.0 39.3
粤电力2007年度：
经营活动现金流入： 经营活动现金流出： 经营活动现金流量净额：
11,849,239,263 9,251,904,900 2,597,334,363
投资活动现金流入： 投资活动现金流出： 投资活动现金流量净额：
66,924,323 3,730,527,544 -3,663,603,221
利润表采用权责发生制原那么编制。
利润表的主要作用有：①通过利润表，可 以反映企业一定会计期间的收入实现情况； ②可以反映一定会计期间的费用消耗情况； ③可以反映企业净利润的实现情况，有助 于考核企业经营者的经营业绩与效率；④ 将利润表中的信息和资产负债表的信息相 结合，可以反映资产的利用效率和获利能 力，便于报表使用者判断企业未来的开展 趋势，作出经济决策。
Z＝1.2×X1＋1.4×X2＋3.3×X3＋ 0.6×X4+1.0×X5
Z＝1.2×X1＋1.4×X2＋3.3×X3＋0.6×X4＋1.0×X5
X1＝营运资产/总资产，其中营运资产＝流动资产－流动负债
X2＝留存收益/总资产，其中留存收益＝盈余公积＋未分配利润
X3＝息税前利润/总资产，其中息税前利润＝税前利润＋财务费用
2.担保责任-----以本企业的资产可能会为 其他企业提供法律担保。如为其他企业 的银行借款担保。
3.租赁活动-----企业在经营中可以通过财 产租赁方式解决急需设备。
2、 营运能力 应收账款周转率
=营业收入/平均应收账款 存货周转率=营业本钱/平均存货 总资产周转率
=营业收入/平均资产总额 资产现金回收率
＝经营现金净流量/平均资产总额
财务比率
2007
应收账款周转次数〔次/年〕 10.1
存货周转次数〔次/年〕
16.1
总资产周转次数〔次/年〕 0.47
资产现金回收率〔％〕
11.7
3、 盈利能力 净资产收益率=净利润/平均净资产 总资产报酬率
=〔利润总额+利息支出〕/平均资 产总额 营业利润率=营业利润/营业收入 本钱费用利润率=营业利润/本钱费用总
X4＝资本市值/总资产，其中资本市值＝每股净资产×非流通股数〔或有限售
条件的股票股数〕＋每股市价×流通股数
X5＝销售收入/总资产＝主营业务收入/总资产
说明：X3中计算息税前利润时，所需的利息费用无法从报表中直接获得，故用财 务费用代替，对结论无实质影响
根据数据的统计分析，Z值与公司发生财务危 机的可能性成反比，Z值越小，公司发生财务 危机的可能性越大，反之，越小。根据统计数 据，得出一个经历性临界值，即Z=3.0。企业 Z值高于3.0，财务平安；低于3.0的企业，存 在财务危机或破产风险。另外，如果一个企业 的“Z记分值〞小于1.8，该企业实际已经潜 在破产，如果不采取十分有力的措施，将很难 步出深渊。
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本章要点
财务报表的解读 财务报表的比率分析法 财务报表的综合分析法
第一节 财务报表
财务报表是指企业对外提供的反映企 业某一特定日期的财务状况和某一会 计期间的经营成果、现金流量等会计 信息的文件。包括：资产负债表、利 润表和现金流量表。
资产负债表的作用主要表现在以下几 个方面：①反映企业拥有的经济资源 及其分布情况；②反映企业的资金(本) 构造；③反映企业的变现能力、财务 实力和财务弹性，有助于解释、评价、 预测企业的长短期偿债能力以及财务 适应能力。
二、利润表
反映企业在一定会计期间的经营成果的会 计报表，又称为损益表。它是按照“利润 =收入－费用〞这一公式编制。利润表反 映企业经营业绩的主要来源和构成，有助 于使用者判断净利润的质量及其风险，有 助于使用者预测净利润的持续性，从而作 出正确的决策。
/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额 已获利息倍数＝息税前利润/利息支出 ＝〔利润总额+利息支出〕/利息支出
财务比率 2006
流动比率 0.54
速动比率 0.48
现金流动负债比率
0.39
2007 0.68 0.59 0.12
影响企业偿债能力的其他因素
1.或有负债-----企业在经营中有可能发生 的债务。 如质量事故的赔偿、诉讼案件 和经济纠纷可能败诉、赔偿金额等。
2007
18.8 81.2 27.7 22.3 50.0
19.0 81.0 35.1
8.9 56.0
工程 营业收入 营业本钱 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润
2007 100 79.0
5.6 3.2 11.9 11.8 8.0
2006 100 74.9
6.5 1.7 15.8 15.7 10.5
综合得分值越接近100分，说明企业财 务状况越好。企业综合得分值大于60， 那么说明企业财务状况高于行业平均
3.雷达图法
雷达图法在财务分析中是一种比较
直观的分析方法,本文就重心与面积的关
系对雷达图反映的企业不同时期的核心
竞争力进展分析
4.Z计分法
Z计分法客观准确、简单易懂、计算简便，所 有指标我们都可以通过上市公司公布的财务报 表中计算得到，可操作性强，不仅有利于企业 管理当局对企业的财务情况进展分析，同样也 适用于投资者、债权人对企业作出评价。
股东权益报酬率
资产报酬率
×
平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
总收入 － 总成本
非流动资产 ＋ 流动资产
杜邦分析系统图
净资产收益率是杜邦分析的核心内容，它 取决于企业的盈利能力、营运能力和债务 水平。通过将净资产收益率进展分解，可 以看出影响净资产收益率变动的具体因素。
净 资 产 收 益 率 7.06%=7.96 ％ ×0.467×1.90
净资产收益率低于行业良好值的原因主要 是由于资产周转速度太慢，其次是本钱费 用提高导致营业净利润率下降。
2、财务比率综合评分法
是选择有代表性的财务比率，将其与标 准比率比照计分，然后汇总得出企业 的综合得分，据以评价企业财务状况 优劣的一种综合分析方法。
（四）财务分析总框图
某公司财务部
外部分析
决策核心
主管经理
外部分析
一、构造比率分析
通过计算某项财务指标的各组成局部 占总体的比重，来反映局部与总体的 关系。
资产负债表的总体是资产总额或负债 及所有者权益总额；利润表的总体是 营业收入；现金流量表的总体是现金 流入总计或现金流出总计。
工程 2006 流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债 股东权益
2007 19.0 -10.2 17.6
6.8
三、综合财务分析
1、杜邦分析法
是利用各个主要财务比率之间的内在联系，来综 合分析企业财务状况的方法。杜邦分析法中，包
含以下几种主要指标之间的关系：
净利润
营业收入
平均总
资产 净资产收益率=
产
营业收入
平均总资产 平均净资
= 营业净利润率 总资产周转次数 权益乘
财务比率 净资产收益率 总资产报酬率 营业利润率 本钱费用利润率 资本收益率 盈余现金保障倍数
2007 7.44 7.03 11.9 13.4 14.7 3.14
补充：企业获利能力分析
(1).每股利润
每股利润=
净利润—优先股股利 发行在外的普通股平均股数
〔2〕每股股利 每股股利=
现金股利总额—优先股股利 发行在外的普通股股数
筹资活动现金流入： 13,452,106,236
筹资活动现金流出： 12,305,755,900
筹资活动现金流量净额： 1,146,350,336
汇率变动对现金的影响
-
2,354,1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ0
现金净增加额： 77,727,328
第二节 财务分析
财务分析是以企业财务报表反映的财务指 标为主要依据，采用一系列专门的财务分 析技术与方法，用以提醒各项财务指标之 间的内在联系及其所表达的经济含义，对 企业的财务状况和经营成果进展分析评价 的一项管理活动。根本方法是比较分析法 和比率分析法 。
所收回的现金； 现金流出有： 购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 ； 投资所支付的现金 ；
筹资活动产生的现金流量
现金流入有： 吸收投资所收到的现金 ； 借款所收到的现金 ； 现金流出有： 归还债务所支付的现金 ； 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 ；
现金流量表的作用主要有：①提供了本会 计年度现金流量的信息；②提供了当期净 利润与现金净流量之间差异的信息；③有 助于预测企业未来创造现金流量的能力以 及企业向所有者分派利润、对外融资的能 力；④有助于分析企业收益质量及影响现 金净流量的因素，为分析和判断企业的财 务前景提供信息；⑤有助于评价企业财务 弹性。
一、 资产负债表
反映企业在某一特定日期财务状况的报表。 按照“资产＝负债＋所有者权益“这一会计
恒等式编制。 资产工程按资产的流动性强弱的顺序排列，
分为流动资产和非流动资产。 负债工程按清偿权的先后顺序排列，分为流
动负债和非流动负债。 所有者权益包括投入资本以及形成的资本公
积、盈余公积和未分配利润等。
此比例的上下，取决于公司获利 能力的大小，同时还取决于公司 股利政策。
〔3〕每股净资产
每股净资产=发股行东在权外益的总股额票股数
此比例可以用来分析某公司历年的每 股净资产
变动趋势，从而来了解公司的开展趋 势和获利能
〔4〕市盈率
每股市价
市盈率= 每股利润
市盈率是反映公司获利能力的一个重 要财务比
率，投资者极为重视此比率，它成为 投资者是否
100
二、财务比率分析
是将两个性质不同但又相互联系的财务指 标进展比较，计算比率来反映一定的经济 关系。
财务比率指标主要分为四类：第一类是偿 债能力比率；第二类是营运能力比率；第 三类是盈利能力比率；第四类是成长能力 比率
1、 偿债能力 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金流动负债比率＝年经营现金净流入
〔一〕财务分析的作用 1.评价企业一定时期的财务状况 2.为投资人、债权人等提供分析资料 3.检查企业内部各职能部门和单位财务方
案指标执行情况
〔二〕财务分析的目的 1.评价企业偿债能力 2.评价企业资产管理能力 3.评价企业获利能力 4.评价企业开展趋势
〔三〕财务分析的程序 1.确定财务分析的范围、搜集有关资料 2.选择分析方法、做出评价 3.对因素进展分析 4.做出经济决策、提出建议
4、成长能力 收入增长率 =〔本年营业收入/上年营业收入〕－ 1 利润增长率 =〔本年营业利润/上年营业利润〕－ 1 资产增长率 =〔年末总资产/年初总资产〕－ 1 资本增长率 =〔年末股东权益/年初股东权益〕－ 1
财务比率 收入增长率 利润增长率 资产增长率 资本增长率
三、现金流量表
反映企业一定会计期间现金和现等价 物流入和流出的报表。
现金流量表采用收付实现制原那么编 制。
现金流量表的内容可分为三局部：经 营活动的现金流量、投资活动的现金 流量及筹资活动的现金流量。
经营活动产生的现金流量
现金流入有： 销售商品、提供劳务收到的现金，包括收
回应收帐款或应收票据的现金收入； 收到的税费返还； 收到的其他与经营活动有关的现金，如收
到的罚款收入、赔偿收入等。
现金流出有： 购置商品、承受劳务支付的现金； 支付给职工以及为职工支付的现金； 支付的各项税费； 支付的其他与经营活动有关的现金，如罚款
支出、支付的差旅费、业务招待费现金支 出、支付的保险费等。
投资活动产生的现金流量
现金流入有： 收回投资所收到的现金； 取得投资收益所收到的现金； 处置固定资产、无形资产和其他长期资产
现金流入构造 经营活动现金流入 投资活动现金流入 筹资活动现金流入
合计
2007 46.7
0.3 53.0
100
2006 55.2
0.1 44.7
100
现金流出构造 经营活动现金流出 投资活动现金流出 筹资活动现金流出
合计
2007 36.6 14.7 48.7
100
2006 41.7 19.0 39.3
粤电力2007年度：
经营活动现金流入： 经营活动现金流出： 经营活动现金流量净额：
11,849,239,263 9,251,904,900 2,597,334,363
投资活动现金流入： 投资活动现金流出： 投资活动现金流量净额：
66,924,323 3,730,527,544 -3,663,603,221
利润表采用权责发生制原那么编制。
利润表的主要作用有：①通过利润表，可 以反映企业一定会计期间的收入实现情况； ②可以反映一定会计期间的费用消耗情况； ③可以反映企业净利润的实现情况，有助 于考核企业经营者的经营业绩与效率；④ 将利润表中的信息和资产负债表的信息相 结合，可以反映资产的利用效率和获利能 力，便于报表使用者判断企业未来的开展 趋势，作出经济决策。
Z＝1.2×X1＋1.4×X2＋3.3×X3＋ 0.6×X4+1.0×X5
Z＝1.2×X1＋1.4×X2＋3.3×X3＋0.6×X4＋1.0×X5
X1＝营运资产/总资产，其中营运资产＝流动资产－流动负债
X2＝留存收益/总资产，其中留存收益＝盈余公积＋未分配利润
X3＝息税前利润/总资产，其中息税前利润＝税前利润＋财务费用
2.担保责任-----以本企业的资产可能会为 其他企业提供法律担保。如为其他企业 的银行借款担保。
3.租赁活动-----企业在经营中可以通过财 产租赁方式解决急需设备。
2、 营运能力 应收账款周转率
=营业收入/平均应收账款 存货周转率=营业本钱/平均存货 总资产周转率
=营业收入/平均资产总额 资产现金回收率
＝经营现金净流量/平均资产总额
财务比率
2007
应收账款周转次数〔次/年〕 10.1
存货周转次数〔次/年〕
16.1
总资产周转次数〔次/年〕 0.47
资产现金回收率〔％〕
11.7
3、 盈利能力 净资产收益率=净利润/平均净资产 总资产报酬率
=〔利润总额+利息支出〕/平均资 产总额 营业利润率=营业利润/营业收入 本钱费用利润率=营业利润/本钱费用总
X4＝资本市值/总资产，其中资本市值＝每股净资产×非流通股数〔或有限售
条件的股票股数〕＋每股市价×流通股数
X5＝销售收入/总资产＝主营业务收入/总资产
说明：X3中计算息税前利润时，所需的利息费用无法从报表中直接获得，故用财 务费用代替，对结论无实质影响
根据数据的统计分析，Z值与公司发生财务危 机的可能性成反比，Z值越小，公司发生财务 危机的可能性越大，反之，越小。根据统计数 据，得出一个经历性临界值，即Z=3.0。企业 Z值高于3.0，财务平安；低于3.0的企业，存 在财务危机或破产风险。另外，如果一个企业 的“Z记分值〞小于1.8，该企业实际已经潜 在破产，如果不采取十分有力的措施，将很难 步出深渊。
《财务报表与分析》幻灯 片PPT
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本章要点
财务报表的解读 财务报表的比率分析法 财务报表的综合分析法
第一节 财务报表
财务报表是指企业对外提供的反映企 业某一特定日期的财务状况和某一会 计期间的经营成果、现金流量等会计 信息的文件。包括：资产负债表、利 润表和现金流量表。
资产负债表的作用主要表现在以下几 个方面：①反映企业拥有的经济资源 及其分布情况；②反映企业的资金(本) 构造；③反映企业的变现能力、财务 实力和财务弹性，有助于解释、评价、 预测企业的长短期偿债能力以及财务 适应能力。
二、利润表
反映企业在一定会计期间的经营成果的会 计报表，又称为损益表。它是按照“利润 =收入－费用〞这一公式编制。利润表反 映企业经营业绩的主要来源和构成，有助 于使用者判断净利润的质量及其风险，有 助于使用者预测净利润的持续性，从而作 出正确的决策。
/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额 已获利息倍数＝息税前利润/利息支出 ＝〔利润总额+利息支出〕/利息支出
财务比率 2006
流动比率 0.54
速动比率 0.48
现金流动负债比率
0.39
2007 0.68 0.59 0.12
影响企业偿债能力的其他因素
1.或有负债-----企业在经营中有可能发生 的债务。 如质量事故的赔偿、诉讼案件 和经济纠纷可能败诉、赔偿金额等。
2007
18.8 81.2 27.7 22.3 50.0
19.0 81.0 35.1
8.9 56.0
工程 营业收入 营业本钱 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润
2007 100 79.0
5.6 3.2 11.9 11.8 8.0
2006 100 74.9
6.5 1.7 15.8 15.7 10.5
综合得分值越接近100分，说明企业财 务状况越好。企业综合得分值大于60， 那么说明企业财务状况高于行业平均
3.雷达图法
雷达图法在财务分析中是一种比较
直观的分析方法,本文就重心与面积的关
系对雷达图反映的企业不同时期的核心
竞争力进展分析
4.Z计分法
Z计分法客观准确、简单易懂、计算简便，所 有指标我们都可以通过上市公司公布的财务报 表中计算得到，可操作性强，不仅有利于企业 管理当局对企业的财务情况进展分析，同样也 适用于投资者、债权人对企业作出评价。
股东权益报酬率
资产报酬率
×
平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
总收入 － 总成本
非流动资产 ＋ 流动资产
杜邦分析系统图
净资产收益率是杜邦分析的核心内容，它 取决于企业的盈利能力、营运能力和债务 水平。通过将净资产收益率进展分解，可 以看出影响净资产收益率变动的具体因素。
净 资 产 收 益 率 7.06%=7.96 ％ ×0.467×1.90
净资产收益率低于行业良好值的原因主要 是由于资产周转速度太慢，其次是本钱费 用提高导致营业净利润率下降。
2、财务比率综合评分法
是选择有代表性的财务比率，将其与标 准比率比照计分，然后汇总得出企业 的综合得分，据以评价企业财务状况 优劣的一种综合分析方法。
（四）财务分析总框图
某公司财务部
外部分析
决策核心
主管经理
外部分析
一、构造比率分析
通过计算某项财务指标的各组成局部 占总体的比重，来反映局部与总体的 关系。
资产负债表的总体是资产总额或负债 及所有者权益总额；利润表的总体是 营业收入；现金流量表的总体是现金 流入总计或现金流出总计。
工程 2006 流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债 股东权益
2007 19.0 -10.2 17.6
6.8
三、综合财务分析
1、杜邦分析法
是利用各个主要财务比率之间的内在联系，来综 合分析企业财务状况的方法。杜邦分析法中，包
含以下几种主要指标之间的关系：
净利润
营业收入
平均总
资产 净资产收益率=
产
营业收入
平均总资产 平均净资
= 营业净利润率 总资产周转次数 权益乘
财务比率 净资产收益率 总资产报酬率 营业利润率 本钱费用利润率 资本收益率 盈余现金保障倍数
2007 7.44 7.03 11.9 13.4 14.7 3.14
补充：企业获利能力分析
(1).每股利润
每股利润=
净利润—优先股股利 发行在外的普通股平均股数
〔2〕每股股利 每股股利=
现金股利总额—优先股股利 发行在外的普通股股数
筹资活动现金流入： 13,452,106,236
筹资活动现金流出： 12,305,755,900
筹资活动现金流量净额： 1,146,350,336
汇率变动对现金的影响
-
2,354,1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ0
现金净增加额： 77,727,328
第二节 财务分析
财务分析是以企业财务报表反映的财务指 标为主要依据，采用一系列专门的财务分 析技术与方法，用以提醒各项财务指标之 间的内在联系及其所表达的经济含义，对 企业的财务状况和经营成果进展分析评价 的一项管理活动。根本方法是比较分析法 和比率分析法 。
所收回的现金； 现金流出有： 购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 ； 投资所支付的现金 ；
筹资活动产生的现金流量
现金流入有： 吸收投资所收到的现金 ； 借款所收到的现金 ； 现金流出有： 归还债务所支付的现金 ； 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 ；
现金流量表的作用主要有：①提供了本会 计年度现金流量的信息；②提供了当期净 利润与现金净流量之间差异的信息；③有 助于预测企业未来创造现金流量的能力以 及企业向所有者分派利润、对外融资的能 力；④有助于分析企业收益质量及影响现 金净流量的因素，为分析和判断企业的财 务前景提供信息；⑤有助于评价企业财务 弹性。
一、 资产负债表
反映企业在某一特定日期财务状况的报表。 按照“资产＝负债＋所有者权益“这一会计
恒等式编制。 资产工程按资产的流动性强弱的顺序排列，
分为流动资产和非流动资产。 负债工程按清偿权的先后顺序排列，分为流
动负债和非流动负债。 所有者权益包括投入资本以及形成的资本公
积、盈余公积和未分配利润等。
此比例的上下，取决于公司获利 能力的大小，同时还取决于公司 股利政策。
〔3〕每股净资产
每股净资产=发股行东在权外益的总股额票股数
此比例可以用来分析某公司历年的每 股净资产
变动趋势，从而来了解公司的开展趋 势和获利能
〔4〕市盈率
每股市价
市盈率= 每股利润
市盈率是反映公司获利能力的一个重 要财务比
率，投资者极为重视此比率，它成为 投资者是否
100
二、财务比率分析
是将两个性质不同但又相互联系的财务指 标进展比较，计算比率来反映一定的经济 关系。
财务比率指标主要分为四类：第一类是偿 债能力比率；第二类是营运能力比率；第 三类是盈利能力比率；第四类是成长能力 比率
1、 偿债能力 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金流动负债比率＝年经营现金净流入
〔一〕财务分析的作用 1.评价企业一定时期的财务状况 2.为投资人、债权人等提供分析资料 3.检查企业内部各职能部门和单位财务方
案指标执行情况
〔二〕财务分析的目的 1.评价企业偿债能力 2.评价企业资产管理能力 3.评价企业获利能力 4.评价企业开展趋势
〔三〕财务分析的程序 1.确定财务分析的范围、搜集有关资料 2.选择分析方法、做出评价 3.对因素进展分析 4.做出经济决策、提出建议