国际热钱流入是怎样影响经济的？

国际热钱流入是怎样影响经济的？
“国际热钱（Hot Money）”又称“逃避资本（Refugee Capital）”，是充斥在世界上，无特定用途的流动资金。

它是为追求最高报酬及最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。

它的最大特点就是短期、套利和投机。

国际间的短期资金的投机性移动主要为了逃避政治风险，追求汇率变动、国际有价证券价格变动或重要商品价格变动的利益。

热钱就是在汇率变动中获得利益的投机性行为。

投机者预示到在某种通货的价格将下跌时，出售该通货的远期外汇，在将来期满之后，可以较低的即期外汇买进而赚取汇兑差价的利益。

这和套汇不同，它纯属买空卖空的投机行为。

正是靠它，上世纪90年代末国际“金融大鳄”索罗斯一手制造了亚洲金融危机，在短短半年间掀翻了整个东南亚国家金融体系。

热钱流入的渠道
第一是经常项目：即与外贸企业想勾连，通过虚假贸易流入热钱。

境内外贸企业既可通过低报进口高报出口的方式引入热钱，又可通过预收贷款或延迟付款将资金截留到国内，还可通过编制假合同来虚报贸易出口。

这是热钱流入中国的主渠道。

第二是资本项目：热钱以外商直接投资名义流入，通过银行兑换成人民币，再投资于中国的股票市场、房地产市场等。

第三是地下钱庄：机构先将美元打入地下钱庄的境外账户，地下
钱庄等值人民币扣除费用后，打入境外投资者的中国境内账户。

此外，热钱的流入还有其它一些途经：个人项下的结汇，合格境外机构投资者，黄金等交易中的融资性操作等。

如海外资金以个人名义汇入港澳台等地，兑换成人民币后再流入内陆银行，内陆银行每人五万美元的换汇额度等，都成为热钱流入的合法漏洞。

第四是赌场: 赌场一般都是国际化的，在多个国家都有分之机构，比如你在美国把钱存入赌场，那么就可以到澳门把钱提出来，就这么容易钱就进来了！还有很多政治方面的因素等。

热钱的危害
由于热钱流入纯属买空卖空的投机行为，不仅会加大人民币汇率的不稳定性，而且还在短时间内增加了中国的经济泡沫，为经济发展产生危害。

第一，热钱给经济造成虚假繁荣。

在我国，热钱主要赌的是人民币升值预期，但与此同时，其他市场如房地产市场、债券市场、股票市场以及其他市场也不断出现热钱套利的情况
楼市:最近几年来，我国房地产价格直线上升，全国房地产价格涨幅远远超过消费物价指数。

尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地产价格上涨每年都在20%以上，甚至高达50%。

为此，国家加强了宏观调控，但也没能抑制房价的急剧上涨。

这当然不能排除一些套利资本进入了我国的房地产市场。

很多房地产开发商不愿意降低楼价的一个很重要的原因是因为他们对国际热钱心存幻想，而人民币大幅升值，正是吸引国际热钱进入中国楼市的一个很重要的理由。

股市：首先，它用大把的美元把股市迅速炒高；然后，在股市狂涨之后，热钱股东们便在一个高度迅速抛出股票，这有造成了股市的大跌，这时的投资者如果在信息不对称的情况下，还盲目跟进，必然赔的血本无归。

最后，反反复复赚了几回后，热钱投机者还没赚够，它们还会借贷给中小企业，不过千万不要以为他的借贷是想等着收企业的本金和利润。

通常他（热钱机构）会提出一个银行高一些的利率，而且要你以企业的股份作为抵押，你也许认为自己会在贷款到期时还清，但是大部分企业都不能做到，这也正是热钱所期望的。

等到续约
几次以后，你发现自己的公司已经是别人的了，而自己辛苦创造的企业已归属了他人。

第二，大量进入的热钱将加大外汇规模，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行，使国内通货膨胀的压力增大。

如2004年我国全年基础货币投放达到6600多亿元人民币，假如按1000亿美元的热钱流入计算，那就是将近8000亿元人民币。

这就迫使银行在公开市场大量运用银行票据进行强行冲销。

仅2004年一年央行就发行了近1.5万亿元票据对冲，不仅使得央行的操作成本大大增加，同时也使得我国货币政策主动性下降，增加了通货膨胀的压力。

第三，热钱的流入，人为地加大了人民币对外升值的压力国。

我国现行的汇率体系，以及美元持续贬值是吸引热钱进来的主要原因。

只要人民币升值预期不变，热钱流入的增多就会加大人民币升值的压力。

最后，热钱的流出，同样也会使经济产生剧烈波动。

美联储7次升息，致使美元利率提高，美元吸引力增强，加上对人民币升值预期不确定性增加，很可能促使热钱大规模迅速流出。

那样一来，一些投机气氛较大的市场价格会大幅波动，如出现房地产价格迅速回落、债券价格以及股票市场大幅震荡等。

由于热钱具有较高的流动性，可以对金融市场起到一定的润滑作用，但积极作用是微乎其微的。

控制热钱措施
中国人民银行宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

不再单一盯住美元的更富有弹性的货币汇率机制。

有效管理浮动汇率制度，但在操作中却“有管理而无浮动”过于刚性政策，操作外汇市场开放将会使外汇管理越来越被动，应用汇率浮动范围，并考虑更多其他途径解决外汇过多的问题，才能从根本上解决热钱问题。