有色疯狂真相：热钱做局机构入瓮

而 中 国棉 花协会 最新 的监 测则表 明 ，棉
花 的减产 程 度 弱 于预 期 ：截 至 ９月底 ，
预计全 国棉花 产量 ６ ４万 吨 ，同 口径 比 ６
较 减少 ２３ ． ％。农业部 、统计局 等部 门调 查 数据显示 ，棉花 产量 同 口径 比较 ，下 降 幅度 在 ４ 左右 。全球 棉 花丰 收 ，产 ％
２４ ％和 ２５ ％， ． ７ ． ５ 但成 交量并未 明显放大 。 ９月 ２ ２日至 ２ ４日，Ａ股休 市 三天 ， 外 盘则 连收三 阳 ，除镍 、锡稍稳 外 ，其 余 品种涨 势陡 峭 、涨幅 可观 ，启动信 号 十分强烈。
国 内 因 中 秋 假 期 望 洋 兴 叹 。９ ２ 月 ７ 日 ，节 后 首 个 交 易 日，Ｌ ＭＥ金 属 品种 全
将失去炒作支撑 。 ”这主要依赖固家 台
鼓 励 棉 花 种 植 的 政 策 ，包 括 提 高 收 购 价
商品交易所还是伦敦金属交易所 （ ＭＥ） Ｌ
除 金 、银 以 外 的 交 易 品 种 ，９月 ２ ２ Ｈ都
格 等提高种 棉农 民的收益及 积极 性。 而 资金 的炒作 性质也决 定 了这 种价格 推动 力量 本身就不具 备持续性 ，１ ９目晚问的
江．恶０９铜 、 １ １ 陵 湖 有 ．险 １ Ｅ 雾 月ｔ ，
３３ ． ％，全天 资 金净 流 入达 ２ ． ４ ５６ ９亿 元 ， 仅次于煤炭石油和机械板块。
始 于 中 秋 节 后 的 井 喷 ， 有 色 板 块 整
铅 、锌 同样在这一天结束盘整大幅拉升 ，
分 别 上 涨 ２ ７ 、 ． ％ 、１ ５ 、１ ５ 、 ． ％ ２９ ２ ９ ． ％ ． ％ １ ３
Ａ 股 方 面 ，有 色 板 块 全 线 上 涨 ，成 交 量
量增加 ３０万 吨以上 ，供需基本平衡 。 ０
而棉价 暴涨 导致行 业混 乱现 象也 引 起 了国家相关部 门 的高 度重视 。在 国储
棉 多 次 投放 后 ，１ ０月 ｌ 日， 中 国棉 花 ３ 协 会 也 召 开 形 势 会 商 会 ，提 醒 业 内骨 ＿ Ｔ
场秩序 ，严 厉打 击恶意炒 作等扰 乱市 场 热钱下怀
秩序的行为 。
日同庆假期 。这十天 ，Ｌ ＭＥ铜 、铝 、镍 、 锡 、锌均大 幅拉 升 ，创 ４月底 以来新高 ，
“ 棉花 价格 的稳定乃至 回落不需要 等 到下一 年度棉 花供求 的 回升 ，只需要 消 除市场 的供给缺 口预期 即可 ” ，中汪期货
月３ ０日 以 来 的 最 大 涨 幅 达 ２ ．２ 。 涤 ３ ％ ６
纶 产 品 收入 占 比不 足 ２ ％ 的 江 南 高纤 ０
（ ０ ５ ７ Ｈ ）表 现 稍 显 逊 色 ，股 价 短 期 ６０２． Ｓ
有色疯狂真相 ● 一
文 雷 李 平
冲高后即 回落。 而粘胶 短纤 上市 公司澳 洋科 技 、新 乡化纤 、山东海 龙 、吉林化 纤 、南 京化 纤等 ，虽 然也有 上涨 ，且部 分券 商也将
真 正 的逼 空发 生 在 １ ０月 １日至 １ ０
企业 绝 不要 参 与恶 意炒 作 、哄 抬价 格 。 １ ４日，国家发 改委召开棉花 宏观调控联 席会议 ，强调各 部 门联 合 出手 ，整顿 市
导致 国庆节后 国内期货及 Ａ股有 色板 块 的集体喷发 。 机 构们 跟风追 涨高 位接 货 的，正 中
金强 力拉高 国内金属期货 ，进而带动 Ａ股有色板块井喷。国庆假期外
盘持续高涨 ， 直接导致 国庆节后 国内期货及 Ａ股有色板块的集体 喷发 。
棉价暴涨还能持 续 多久？
尽管棉 价暴涨 已经对 相 关行业及 公 司产生 了影 响 ，但业 内人 士指 出 ，未来 棉 价上涨 的持续性仍 面临诸 多变数 。 首 先 ，９月 底 以来 ，新 疆 等棉 花 主 产 区气候开始好转 ，有利 于棉 花的采摘 。
分 析 师 王 聪 颖 表 示 ，一 旦 减 产 预 期 化 解 、 “ 游 资 有 新 的 流 向 ，那 么 暴 涨 的 棉 花 价 格
外 盘 谋 动
事 实 上 ，有 色 井 喷 源 自外 盘 最 先 启
动。
其 中锡超过 ２ ０ ０ ８年 ５月份 的最 高点 ，有 色期货行情趋势似乎 明朗 。
体 涨幅超过 ４ ％，豫光 金铅最 高涨 幅达 ０
然 而 ，抛开 狂欢 回头看 玄，大量信 息 和数据表 明 ，这更像 一次精 心设计 的 局 ：海外热钱借 中国双节两次放假之机 ， 陡 然拉升海 外期货 价格 ，并在 中秋后 四
线 回调 ，但 沪 铜 、铝 、锌 均跳 空 高 开 ，
之作为受 益个股 推荐 ，但粘 胶短纤 与涤
纶短纤 各 自不 同的替代作 用仍未 能混淆 过关 ，市 场在 短暂 的追涨 后 迅速 冷静 ， 股 价相应大 幅回落到上涨前水平 。
数据表明这是一精心设计局：海外热钱借中国双节两次放假之机 ， 陡然拉升海９ 期 货价 格 ，并在 中秋后 四个交 易 日内 ，利 用提前布 局资 １ 、
８ Ｅ， 沪 铜 、铝 、锌 如 期 收 红 ，１ ｔ １
Ｅ大 幅高 开 ，沪 铜 最 高 涨 幅 达 ４３ ％， ｔ ． ７
锌 则接近 ５ ％，铝涨 幅也近 ４ ％。在 中金
黄 金 、云 南 铜 业 、江 西 铜 业 、铜 陵 有 色
连续涨停带动下有色股井喷 。
９月 份 以 来 的 交 易 Ｌ ， 无 论 是 纽 约 卜 Ｉ
却无明显放 大。
９月 ２ ｔ ３ ８Ｅ 一 ０日易 日内，利用提前 布局 资金强力 拉
高 国内金属期货 ，进而带动 Ａ股有色 板
块 井 喷 。 国 庆 假 期 外 盘 持 续 高 涨 ， 直 接
续 小幅攀升 ，沪铜 、铝 、锌表 现较平稳 Ａ股 除 山东 黄金 、中国铝业 等报 复性涨 停外 ，整体并未 表现 出明显 的波 段启动 信号 。