财务管理专题理论与实务作业一

财务管理专题理论与实务作业一
一、单项选择题
1、根据融资优序理论，企业应有的融资顺序是（）.
A．内部融资——股权融资——债权融资
B．股权融资——债权融资——内部融资
C．债权融资——股权融资——内部融资
D．内部融资——债权融资——股权融资
2、根据资本结构的信号理论，当一个企业提高负债比例时，表明这家企业（）
A.未来会有较高盈利
B.未来会出现亏损
C.未来的发展不清楚
D.前三个答案都有可能
3、甲企业想并购乙企业，但受到了乙企业董事会的强烈反对，这时甲企业应选择的支付方式是（）
A.现金支付
B.换股支付
C.卖方融资
D.杠杆并购
4、企业通过纵向联合可以避免相关的交易费用，这一效益被称为并购的（）
A．经营协同效应B．财务协同效应C．管理效率增加D．战略性重新调整
5、根据多角化理论，企业进行多元化的并购，是基于（）的需求
A.股东
B.其他利益相关者
C.管理层与员工
D.政府
二、多项选择题
1、明茨博格提出的战略的五个定义包括（ ABCD ）
A．计划B．计谋C．定位 D．观念
2、下列问题中可以归属于公司股东与债权人之间代理问题的有（ AB ）
A.股东将资金投资于一个风险程度超过债权人对债务资金原有预期水平的项目上
B.股东可能会放弃一个净现值为正的投资项目
C .股东会进行过度消费
D. 管理层会出现内部人控制
3、并购的财务协同效应包括( AB )
A.较低的内部融资成本
B.较低的外部融资成本
C.纵向联合的效益
D. 规模经济的效益
4、企业自由现金流量可以表述为：( ACD )
A.息税前利润（1-所得税税率）+折旧-资本性支出-营运资本净增加
B.息税前利润（1-所得税税率）+折旧-资本性支出
C .债权人自由现金流量+股东自由现金流量
D.经营性现金流量-资本性支出-营运资本净增加
三、计算题：
某企业今年每股收入30元，每股净利6元，每股营运资本10元，每股资本支出4元，每股折旧和摊销1.82元。

目前的资本结构中的负债率为40%，今后可以一直保持此负债率不变。

预计第1-5年每股收入增长率均为10%。

该公司的每股资本支出、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长，每股营运资本占每股收入的20%。

第六年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。

预计该公司股票的贝塔值为1.5，无风险利率为3%，市场组合的风险收益率为6%。

请计算该公司的股权价值。