5.2 横向并购
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5ห้องสมุดไป่ตู้2 横向并购的经济效应
一、横向并购的效率效应
规模经济效应：通过横向兼并扩大生产规模，
企业能获得规模经济效应，从而导致成本降低。
管理协同效应：管理协同效应的本质是一种合
理配置管理资源的效应。 横向兼并有利于提高低效率企业的管理水平。 组织资本和组织经验在企业之间的转移。
二、横向并购的竞争效应
（二）单边限制竞争效应
• 单边限制竞争效应：企业并购可能会使并购 企业单方面的行使市场势力，提高市场价格。
• 非协调效应：并购能使并购企业地位增强， 造成企业之间的不对称，竞争程度下降，企 业市场势力增强，这并不是企业之间协调行 动的结果，是单个企业市场势力增强的结果。
三、横向并购的福利效应权衡
经过整理并根据价格弹性公式替代可得：
c 1 Q1 ( P )2 0
c 2 Q2 P1
谢 谢！
合谋促进效应：横向并购将使一个行业的市
场集中度提高 ，这会促进企业之间的合谋。—— 协同效应
市场支配力效应：并购后企业的市场势力增
强，导致高价格、低产量。——单边竞争伤害效应
（一）合谋促进效应理论
• 根据合谋理论，在市场集中度较高的情况下，合 谋更容易实现。
• 由于横向企业之间的并购会带来企业数量的减少 和市场集中度的上升，这会产生有利于达成协同 性条款的条件，有利于发现和惩罚背离行为，因 此促进企业之间的合谋。
•正效应：横向并购提高了效率，降低了成本。 •负效应：横向并购增加了市场势力，导致社会 福利损失。 •反垄断执法需要权衡效率收益和社会福利损失。
威廉姆森的福利权衡模型
• 净配置效应为 A2 A1
• 其中 A2 c Q2
1 A1 2 P Q
• 所以净配置效应为正的条件为：
1 c Q2 2 P Q 0
一、横向并购的效率效应
规模经济效应：通过横向兼并扩大生产规模，
企业能获得规模经济效应，从而导致成本降低。
管理协同效应：管理协同效应的本质是一种合
理配置管理资源的效应。 横向兼并有利于提高低效率企业的管理水平。 组织资本和组织经验在企业之间的转移。
二、横向并购的竞争效应
（二）单边限制竞争效应
• 单边限制竞争效应：企业并购可能会使并购 企业单方面的行使市场势力，提高市场价格。
• 非协调效应：并购能使并购企业地位增强， 造成企业之间的不对称，竞争程度下降，企 业市场势力增强，这并不是企业之间协调行 动的结果，是单个企业市场势力增强的结果。
三、横向并购的福利效应权衡
经过整理并根据价格弹性公式替代可得：
c 1 Q1 ( P )2 0
c 2 Q2 P1
谢 谢！
合谋促进效应：横向并购将使一个行业的市
场集中度提高 ，这会促进企业之间的合谋。—— 协同效应
市场支配力效应：并购后企业的市场势力增
强，导致高价格、低产量。——单边竞争伤害效应
（一）合谋促进效应理论
• 根据合谋理论，在市场集中度较高的情况下，合 谋更容易实现。
• 由于横向企业之间的并购会带来企业数量的减少 和市场集中度的上升，这会产生有利于达成协同 性条款的条件，有利于发现和惩罚背离行为，因 此促进企业之间的合谋。
•正效应：横向并购提高了效率，降低了成本。 •负效应：横向并购增加了市场势力，导致社会 福利损失。 •反垄断执法需要权衡效率收益和社会福利损失。
威廉姆森的福利权衡模型
• 净配置效应为 A2 A1
• 其中 A2 c Q2
1 A1 2 P Q
• 所以净配置效应为正的条件为：
1 c Q2 2 P Q 0