企业家的几种套利方式

企业家的几种套利方式

下面我讲一下我们企业家究竟在做什么？这也是三十年前，25年前那本书总结的东西。企业家简单就是两个事：第一要发现不均衡，这有点学术概念，所谓均衡就是说所有资源都得到极大的利用，已经没有赚钱的机会，每一个企业得到收入全部要支付成本，土地成本、资金成本、人力成本，没有经济利润。当然，你可以有会计利润，可以给自己不付工资，自己的工资变成会计利润，但是没有经济利润。

所谓发现不均衡，你能发现，还能够赚经济利润，然后通过盈利机会的发现和利用，纠正市场不均衡使资源得到更好的配置，随着你的利润和个人盈利机会慢慢消失，以后又发现新的不均衡。第二是，创造不均衡。这个市场已经很饱和，但是你能不能创造一个不均衡？或者打破原来的均衡，找到新的市场，找到新的客户。当然这两个功能经常混在一块，不是截然分开的。这两个方面代表我们过去做了什么，未来应该做什么。

首先我们讲一下发现部分。不均衡意味着有盈利的机会，所有不均衡大致归结为三类：第一类跨市场的不均衡；第二类跨时间的不均衡；第三类产品市场和要素市场之间的不均衡。我下边稍微给大家详细讲一下。

1、所谓跨市场的不均衡，也就是同样的产品在不同的地方价格不一样，如果一个橘子四川卖两毛，北京卖两块，你找到这样的机会就可以赚钱。利用跨市场不均衡套利赚钱就是商人。企业家本身可以是商人，但是商人不是企业家。

要想发现这种市场的不均衡，需要好多知识，过去很多不均衡的发现是因为旅游产生的。比如《货殖列传》里边的子贡，利用卖贵买贱的方法在曹国和鲁国之间经商赚大钱。还有红色资本家阿曼德，当时苏联处于饥荒状态，发现苏联有这么多宝贵的动物稀有皮毛，但苏联人没有粮食吃，而美国人有大量粮食要倒掉，所以他给哥哥发一个电报，你给我们多少万吨粮食，我给你多少吨的皮毛。

我们改革开放最早的企业家基本就是这样的企业家，我们叫“投机倒把”。这些企业家发现市场在地域之间的不均衡。我想联想的创办，柳传志先生一开始也是发现一个不均衡，计算机在国外那么便宜，到中国怎么那么贵？所以他做了这个生意。还有国际导爷，这种套利的行为仍然非常重要的。重要在哪？因为他在市场当中传递信息，使资源得到更好的配置，纠正市场的不均衡，但是我们注意到，当你发现市场不均衡，赚的钱越多，就越有人眼红，最后随着时间的推移，赚钱变着越来越难，最后到无钱可赚。

2、跨时套利，当你预测未来一个东西，它会出现稀缺的情况的时候。现在这个东西便宜，你可以囤积起来，到未来卖它。这叫跨时套利。很大程度上取决于企业家对未来的判断，如果你判断失误不仅不能赚钱而且会亏死。过去的商人预计明年遭灾今年多储备粮食，

历史上有好多例子。比如《货殖列传》里边的计然告诉越王勾践怎么经营这个国家，有十个计，越王用这十个计策经营好国家。范蠡用这个计赚钱，所以他成为当时最富有的人，他用的就是未来套利策略。还有过去宣曲任氏的祖先，本来是督道仓的守吏，在秦朝败亡的时候，所有人都储存珠宝，只有他储藏粮食，最后楚汉两国争战，人们没有办法耕地，所有储备珠宝的人的财富都全部到了储备粮食的宣曲任氏的手里边，这就是企业家对未来的判断。还有好多例子我这里不讲。今天最主要的套利活动是在金融市场。

3、产品市场和要素市场之间的套利。你发现市场上好多人没事情干，好多资金没有用处，另外市场好多东西得不到满足，只要把这些要素组织起来生产出来，就能赚钱。这个就是要素市场和产品市场的套利。这种套利模式在中国改革开放之后，出现得最多。很多企业家将国外的二三手设备买过来，雇了一帮没事干的农民生产出来就可以赚钱。今天更大的套利就是PE套利，国际市场之间的要素套利，比如中国有好多伟大的想法，这些项目没有钱，所以美国人可以把他的钱拿来给我们套利。我们所处的就是这样的时代。