5月新增外汇占款骤降至668

合集下载

中国5_月外储降至31106_亿美元等

2018年第22期中国5月外储降至31106亿美元央行数据，中国5月外汇储备31106.2亿美元，高于预期31065亿美元，较上月减少142.3亿美元，降幅为0.46%。

国家外汇管理局有关负责人表示，5月我国外汇市场运行保持稳定，主要非美元货币相对美元下跌，但资产价格总体上涨，这些因素综合作用，外汇储备规模小幅下降。

外汇储备规模有望保持总体稳定，中国外汇市场将总体延续合理均衡的跨境资金流动格局。

证监会发布CDR 交易管理试行办法备受市场关注的创新企业境内发行上市系列政策落地。

证监会6日发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》、修改并发布《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等一系列试点工作配套规则。

这意味着，创新企业在境内发行股票或存托凭证试点将启动。

证监会强调，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。

货币基金迎重磅新规证监会新闻发言人常德鹏近日表示，央行与证监会近日联合发布了《关于进一步规范货币市场基金在互联网销售和赎回的指导意见》提出，强化持牌经营要求，对T+0赎回提现业务行限额管理，禁止对T+0赎回提现垫支，意见自6月1日起实行。

证监会新闻发言人介绍，货币市场基金快速赎回大额提现存在流动性风险，为有效防控金融风险，货币市场基金网上销售和赎回新规禁止对T+0赎回提现垫支。

华尔街日报关键词：中兴通讯美国商务部7日声明称，中兴及其关联公司已同意，支付罚款和采取合规措施，替代美商务部此前禁令。

根据新和解协议，中兴支付10亿美元罚款，另准备4亿美元交由第三方保管，然后美商务部信用收缩对小型企业经营状态的影响。

前沿资讯Frontier Information新兴市场加息潮随着美国国债收益率攀升，美元走强，新兴市场被卷入一场抛售潮，为了应对外部冲击，新兴市场正迎来一轮加息潮。

6月7日，土耳其央行宣布将一周回购利率从16.5%上调至17.75%。

今年前5月我国贸易顺差收窄31％

日前，商务部新闻发言人高峰在例行新闻发布会上也曾介绍，2017 年，中国与上合组织成员国贸易总额2176亿美元，同比增长19%，比成立之初增长了17倍。其中，中方出口1503亿美元，同比增长15.1%;中方进口673亿美元，同比增长28.5%。
值得一提的是，就在6月10日，上海合作组织成员国元首理事会第十八次会议在中国青岛召开。据新华社消息，中方宣布将在上海合作组织银行联合体框架内设立300亿元人民币等值专项贷款，进一步为贸易、投资互联互通提供更好条件。
对上合成员增速高于整体。根据海关总署统计，今年前5个月，我国对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口均实现正增长，对“一带一路”沿线进出口增速高于整体水平。
其中，我国与俄罗斯、印度、巴基斯坦、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等7个上海合作组织成员国进出口增长较快。海关数据显示，以人民币计价，今年前5个月，我国与上海合作组织其他7个成员方进出口总额为6363.1亿元，同比增长10.3%，高出同期我国整体外贸增速1.5个百分点。其中，出口4130.9亿元，增长6.5%;进口2232.2亿元，增长18.2%。同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口3.21万亿元，增长11.1%，高出全国整体增速2.3个百分点，占我国外贸总值的27.6%，比重提升0.6个百分点。
对此，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这一方面说明外部需求回暖趋势延续，国际经贸环境较好；另一方面说明，我国采取的降低部分消费品进口关税、扩大开放的政策取得了实质性成效。
《每日经济新闻》记者注意到，以美元计价，5月当月，我国进出口总值4008.2亿美元，增长18.5%。其中，出口2128.7亿美元，增长12.6%，预期值为11.3%;进口1879.5亿美元，增长26.0%，预期值为18.8%;贸易顺差249.2亿美元。也就是说，5月进出口增速双双超预期。此外，5月外贸另一个显著特点则是，进口增速大幅高于出口，两者之间相差13.4个百分点。

国民日报批美求全训斥国民币贬值

国民日报批美求全训斥国民币贬值：又唱老戏本怪罪别人来源：一览矿产英才网美国不断对中国的货币汇率波动评头论足：之前，一贯施压国民币汇率贬值，比来，又再唱老戏，警告国民币延续贬值。

据外媒报导，美国财政部一名高级官员称，美国正慎密慎密密切关注中国政府对汇率政策的态度，若近期的国民币贬值暗示了中国将背离向市场汇率机制转变，将激起“严重关心”。

专家指出，本轮国民币贬值主若是市场对国内经济下行担心加大，以及美国退出QE和加息预期加强等成分酿成的。

随着汇率市场化更始的督促，国民币涨跌互现、双向波动将成为常态。

长久施压国民币贬值专家指出，贬值对本人有益，美国便施压国民币贬值，请求国民币市场化，绝口不提本人干与干与汇率的步履；贬值对本人晦气，美国则横加求全训斥中国干与干与汇率。

自2005年7月到2013年尾，国民币对美元累计贬值35.7%。

时代，在2008年全球经济过热的泡沫幻灭往后，美元一度因避险需求而连结强势，其他国家货币对美元纷纷大幅贬值时，国民币仍然连结着贬值的法式榜样。

“从2005年至今的8年间，全球经济履历了两次上涨、三次下跌共5个波段，可是国民币对美元几近只有一个波段，延续贬值了8年。

”中国外汇投资研究院院长谭雅玲说。

国民币只升不降，导致中国经济遭遇诸多负面影响：首先，外贸企业出口竞争力受挫；其次，大批热钱涌入，资产价格大幅上扬，造成今地狱内资产价格的泡沫问题问题。

直至今岁首，国民币才开启了贬值之旅。

一季度，国民币贬值2.64%，是2005年汇改以来最大幅度和最长周期的延续贬值。

对此，美国初步暗示不满。

近日有美国财政部高级官员暗示，“美国并没有完整被说服”。

他说，更大的国民币汇率生意区间是在国民币价值下跌往后做出的决定，机缘上和陈述所说的，中国政府在外汇市场上实行了“相当大规模干与干与”是吻合的，而这正是美国方面但愿中国政府不要采用的那一类做法。

经济走软造成汇率下跌本轮国民币贬值是不是是中国政府故意而为呢？“比来国民币贬值重要与大师对中国经济下行的担心有关。

商业银行贷款信贷投放再度加快

商业银行贷款信贷投放再度加快于6 月份财政存款投放3000 亿元，随着后几个月财政存款回笼，M2 增速也会有所下降。

&emsp;&emsp;不过，盛松成则表示，下半年的稳健货币政策取向是没有改变的。

并没有说这么一刺激后就改变货币政策取向了。

我觉得现在关键是调整信贷结构，盘活存量，而不是一味追求总量上的放水。

&emsp;&emsp;温彬也表示，目前，由于影子银行等融资渠道受限，企业对银行信贷的依赖开始增强，今年上半年银行信贷占社会融资总量的比重为54.3%，较去年同期提高了4.3 个百分点。

只要新增的信贷主要投放到了三农、小微、新兴产业、民生工程等领域，信贷量多一点也问题不大，有利于信贷结构和经济结构的调整。

&emsp;&emsp;再贷款宝剑出鞘PSL 蓄势待发&emsp;&emsp;5 月份，央行口径新增外汇占款仅3.61 亿元人民币，环比骤降99%。

4 月份这一数据为845.89 亿元人民币。

自去年8 月以来，央行口径外汇占款增长开始提速，并于今年1 月达到阶段性高点后回落，于5 月创下11 个月新低。

央行此前公布的5 月份全部金融机构新增外汇占款386 亿元人民币，亦远低于上月的1169 亿元，并创下去年8 月以来最低水平。

&emsp;&emsp;盛松成在回答提问时表示，影响外汇占款有一系列因素，最主要是贸易顺差、FD&emsp;&emsp;市场普遍担心外汇占款增速下滑，影响基础货币供应。

&emsp;&emsp;外汇占款的减少，可以理解为央行常态化干预的必要性也在下降。

盛松成称，基础货币供应将多管齐下，不会因为外汇占款下降影响基础货。

外汇占款及其与流动性关系研究

国内信贷投放和外汇占款是基础货币投放的两个渠道。外汇占款的增加直接增加了基础货币量，再通过货币乘数效应，造成货币供应量的大幅度增长，弱化货币当局对货币供应量控制的能力。目前央行主要采取公开市场操作的手段（发行央行票据和正回购操作）回笼社会资金，对冲过多流动性。
外汇占款与 CPI 的月度同比增速具有比较强的相关性，且外汇占款增速对 CPI 增幅具有大约 6 个月左右的先导性；而外汇占款增速与 PPI 增速相关性并不明显。
1
战略与发展部
STRATEGY and DEVELOPMENT DIVISION
目录
一、外汇占款概念 .............................................................................................................4 二、外汇占款与外汇储备 .................................................................................................8 三、外汇占款与流动性联动路径 ....................................................................................11 （一）外汇占款对国内货币供给的影响路径 ................................................................. 11 （二）当前外汇占款成为基础货币投放的主渠道 .........................................................17 （三）外汇占款与物价水平 ............................................................................................18 四、外汇占款与“热钱” ...............................................................................................21

中国5月份贸易顺差创单月历史新高

逐步升值的紧缩措施。
海外经济评论３ｌ
维普资讯
贸易投资
通货膨胀出现上扬迹象，这也将加重中国官员的忧虑。周一发布的官方数据显示，５月份消费者价格指数较上年同期上涨１４，超过４．％月份１２．％的升幅。中国对美国和欧洲等主要市场的贸易顺差飙升，由此产生了一些政治摩擦，并引发很多海外企业的抱怨，他们声称自己的市场已经被中国的廉价商品所充斥。不满的人士指出，中国之所以保持着高额贸易顺差，一个重要原因是他们将人民币币值人为压低，使出口价格较为低廉。不过，多西方企业正利用中国劳动力成本低廉的优势在中国建厂：中国一半很以上的出口额来自外商投资企业。中国官员表示，他们并非刻意追求贸易顺差，且正在通过开放市场、加进并增口额以及放宽人民币汇率等举措努力平衡贸易。不过，美国和欧洲仍在向中国施加压力，敦促中国加快在贸易及人民币汇率制度上的改革步伐，希望籍此来缩小与中国的贸易逆差。欧盟贸易委员会官员彼得・曼德尔森（ｅｅａｄｌｏ）ＰｔｒＭｎｅｎ上周在北京称，“ 多障碍依然存在。ｓ许 ”
维普资讯
贸易投资
前支付法律和其他相关费用，此类前期费用不能超过境外投资项目总额的１％５。国
家外汇局还允许通过贷款为收购提供资金。新加坡南洋理工大学（ａｙｎｅｈｏｏｉａＵｉｅｔ）ＮｎａｇＴｃｎ１ｇｃ１ｎｖｒｉｙ副教授Ｆｉｄｉｈｓｒｅｒｃｗ说，“ ｕ中国政府正在逐一扫除进军海外的障碍。 ” 波士顿咨询公司（ｏｎＣｎｕｒｕｎ．上月发布报告指出，中国Ｂｓｏｏｓ１ｉｇＧｏｐＩｃ）ｔｔｎ

现阶段对我国外汇储备下降的原因及对策分析

现阶段对我国外汇储备下降的原因及对策分析作者：王洋来源：《财讯》2018年第13期我国一直是外汇储备大国，然而从2015年我国外汇储备首次出现下降，截止2017年初还再持续下降。

外汇储备的下降已经引起了市场的恐慌，再次成为大众的关注焦点。

本文首先分析我国外汇储备规模的历史变化及其现状；其次分析了导致外汇储备递减的原因；最后根据各国类似的经验及我国本身所存在的问题提出了合理的建议、对策。

外汇储备热钱外汇管理引言据国家外汇管理局统计数据显示，截止2017年1月，我国外汇储以29，9820400万美元首次跌破3亿美元，连续七个月下滑，同比去年减少约7%。

从我国加入世界贸易组织开始，我国政府对贸易出口制定了许多优惠政策，对外贸易储备量也相应不断增加，尤其是2016中国加入特别提款后，各国投资者也在时刻关注我国经济动态，并且对我国的发展前景充满期望，然而外汇储备的下降引起了市场的恐慌，在一定程度上会改变投资者对中国未来发展趋势的预期，人民币贬值的呼声也开始增多，外汇规模缩水日益成为世界上的焦点我国外汇储备规模的历史变动1978年以来我国的外汇储备规模经历了五个阶段，根据有关资料1978年到2017年我国外汇储备规模如下面表1所示。

（1）1978年-1989年，我国外汇储备严重不足；20世纪80年代中国处于社会主义计划经济的约束之内，在此期间，中国处于摸索阶段，对世界的认识还处于贫乏阶段，该阶段为我国外汇储备规模还非常稀少，是我国外汇储备最困难的时期。

（2）1990年-1993年，我国正处于由“计划经济”向“市场经济”转型时期，在这一阶段，我国由几乎零基础外汇储备不断增长到“百亿”大军。

（3）1994年-1997年，我国正步入“千亿美元”的外汇储备规模，增长率平均以30%的增幅。

这也标志着我国正式摆脱了外汇储备短缺时代。

（4）1998年-2000年，外汇储备增速出现短期回落，不过总体而言，我国外汇储备还在轻微增长。

2021年5月境外人民币市场综述

MARKET DYNAMICS•市场动态202［年5月,离岸（CNH）和在岸（CNY）人民币对美元即期汇率延续升值态势；月均价差（CNY-CNH）为86BP,较上月扩大32BP；三种人民币汇率指数均出现上升。

离岸人民币债券发行较上月数量持平、额度增加。

CNH..HBOR•隔夜较上月末上升，丄.天.卫.个.月和1年期较上月末下降。

2021年5月境外人民币市场综述中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部境外人民币存款2021年4月，离岸市场人民币存款规模有所上升。

截至2021年4月末，香港地区人民币存款规模为7820亿元，较3月末上升1.2%；跨境贸易结算金额为5618亿元，环比下降16.9%。

台湾地区人民币存款规模为2391亿元，较3月末下降1.1%。

二、离岸人民币外汇市场2021年5月，离岸（CNH）和在岸（CNY）人民币对美元即期汇率延续升值态势；三种人民币汇率指数均出现上升。

即期市场：5月末，CNH对美元即期汇率收于6.3967,较上月末升值1.6%；CNY对美元即期汇率收于6.3607,较上月末升值1.7%；月均价差（CNY—CNH）为86BP，较上月扩大32BP。

香港全球离岸人民96中国贺币布场币汇率指数RXY H收于98.28，环比上升1.5%；CFETS人民币汇率指数收于97.95，环比上升1.2%，参考BIS货币篮子的人民币汇率指数为102.05，环比上升1.1%；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数为96.8，环比上升1%。

汇率衍生品市场：价格方面，5月末，CNH 1年期掉期点收于1434BP，较上月末下降199BP；CNY1年期掉期点收于1574BP，较上月末下降60BP。

在岸和离岸月均掉期点差（CNY—CNH）为56BP，较上月上升14BP。

成交量方面，5月，港交所USD/CN H期货合约成交288374张，其中标准合约成交量为124178张，小型合约成交量为164199张，较4月分别上升37.2%和412.6%；月底未平仓合约分别为23320张和2447张。

媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机

媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机“5月下旬以来，由银行间市场资金紧张引起的金融市场震荡使投资者人心惶惶：银行间市场利率飙升，但到处借不到钱；股票、债券市场暴跌，“一觉回到解放前”。

为什么中国的广义货币(M2)余额已经突破百万亿元，创下世界纪录，银行还这么差钱？为什么以前对银行呵护有加的央行这次异常淡定？中国的货币政策接下来会怎么走？银行的钱以后会不会真正流向实体经济？针对这些读者关心的问题，记者采访了相关业内人士和专家学者，试图还原这次“钱荒”的真实面目。

”起始临近6月底资金需求加大其实每到月末、季末、年中和年底这些时点，银行的资金都会比较紧张。

但这一次的紧缺程度却超出以往，业内人士普遍认为，除了常规的时点因素，外汇占款的大幅减少、短期信贷的快速扩张和央行的政策意图都是这次“钱荒”的推手。

在多重因素的交织下，一边是银行短期资金需求加大，一边是资金供给在减少，而平时“知冷知热”的“央妈”却拒绝施以援手，这三股力量一起作用，再加上一些别有用心的人散布谣言营造恐慌气氛，一场前所未有的“钱荒”就这样上演了。

多位专家对记者表示，6月末，商业银行面临年中考核和信息披露，会习惯性地“冲时点”。

最近贷款增长较快，且贷款结构中票据增加较多，对银行自身的流动性产生压力。

此外，大量理财产品在6月底会集中到期，在7月份新发理财产品之前银行也需要进行短期融资，而银行需要用钱的地方还很多。

比如，5月底和上周是重要的税收清缴期，缴税意味着资金从企业在商业银行的存款转到国库在央行的存款，相当于银行间市场资金回笼，直接导致银行体系流动性减少。

法定存款准备金的缴存也让银行捉襟见肘。

按照规定，每月5日是一个新的考核时点，金融机构须根据上月末的一般存款余额缴足准备金。

开演外汇占款导致资金供给大幅减少不幸的是，银行资金需求大增的同时，供给不仅没跟上，还大大缩水，让手头紧张的银行痛苦不堪。

有交易员告诉记者，前几天咬着牙报出“天价”的利率也借不到钱。

5月中国进出口增速暴跌且均远低于预期

5月中国进出口增速暴跌且均远低于预期2013年06月08日13:03文/ 焦子岭海关统计显示，5月出口增长1%，远低于市场预期的7.4%，4月增长为14.7%。

5月进口增长-0.3%，远低于市场预期为的6.6%，4月增长为16.8%。

5月份，我国进出口总值2.15万亿元人民币（折合3451.1亿美元），增长0.4%。

其中出口1.14万亿元人民币（折合1827.7亿美元），增长1%；进口1.01万亿元人民币（折合1623.4亿美元），下降0.3%；贸易顺差1278.4亿元人民币（折合204.3亿美元）。

海关报告称，数据暴跌的原因是：一方面是对港套利贸易基本得到遏制，内地与香港贸易快速回落；另一方面，是受国内经济放缓、外部需求低迷、企业经营成本居高不下、人民币实际有效汇率上升、贸易环境恶化等多因素综合作用。

[彭博经济学家麦得能的图表所示]红线为中国内地对香港出口，蓝线为中国对美国出口，柱状图为两者差值。

可以看出，中国对香港出口锐减是导致数据暴跌的一个重要因素。

海关报告显示：前5个月，中国对欧盟、日本贸易下降；对美国、东盟贸易增长。

前5个月，中欧双边贸易下降2.8%。

中日双边贸易下降8.9%。

中美双边贸易增长6.9%。

内地与香港双边贸易增长52%。

中国与东盟双边贸易增长14.8%。

海关官方报告内容如下：海关总署今天公布今年前5个月外贸进出口情况。

据海关统计，1至5月，我国进出口总值10.51万亿元人民币（折合16762.5亿美元），扣除汇率因素同比（下同）增长10.9%。

其中出口5.51万亿元人民币（折合8785.6亿美元），增长13.5%；进口5万亿元人民币（折合7976.9亿美元），增长8.2%；贸易顺差5079.4亿元人民币（折合808.7亿美元）。

海关统计显示，5月份，我国进出口总值2.15万亿元人民币（折合3451.1亿美元），增长0.4%。

国家信息中心：当前金融运行五个突出问题

国家信息中心：当前金融运行五个突出问题当前金融运行有哪些特点1.银行体系流动性总体平稳，货币市场利率保持稳定今年以来，我国外汇储备规模因面临跨境资金流出压力而持续下降，相应带来央行外汇占款的减少。

前5个月，央行外汇占款减少1.13万亿元，同比多减少7893亿元。

受房地产市场回暖带来相关税收收入增加、地方债大规模发行以及地方政府赶在5月1日“营改增”全面实施之前清缴历史欠税等多重因素推动，财政存款大幅增加。

前5个月，财政存款增加1.27万亿元，同比多增8684亿元，其中4月份当月增加9318亿元，同比多增8217亿元。

外汇占款与财政存款变化是影响银行体系流动性供给的重要因素。

外汇占款增加带来流动性供给的增加，财政存款增加则相应减少流动性供给。

两者“一减一增”总体减少了银行体系流动性供应。

年初以来，央行通过公开市场操作及创新型流动性调节工具的运用，加强对银行体系流动性的预调微调。

自2 月18 日起，央行将公开市场操作频率由每周二、四两次提高到每个工作日均开展操作，实现了公开市场每日操作常态化。

操作中，持续进行7天逆回购来投放流动性，前5个月公开市场累计净投放流动性4150亿元。

作为公开市场操作的补充，央行于1月18日和20日两次相机运用短期流动性调节工具（SLO），交易量共2050亿元。

常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）等创新型流动性调节工具的运用也更为频繁，交易规模明显放大。

前5个月累计开展SLF与MLF 操作5423.3亿元和20305亿元，5月末余额分别为4亿元和13313 亿元。

央行还两次进行国库现金管理商业银行定期存款操作，累计规模为1200亿元。

3月1日全面降准0.5个百分点，释放流动性近7000亿元。

在流动性管理更为精细化的同时，央行还充分运用利率走廊模式加强对货币市场利率的间接调控。

我国目前的利率走廊模式是以超额准备金存款利率为下限，SLF利率为上限，央行通过公开市场操作等手段，引导短期拆借和回购利率稳定在上下限之间。

2013年6月钱荒研究-银行角度-关于当前货币市场紧缩及价格异动有关情况的报告

关于当前货币市场紧缩及价格异动有关情况的报告内容摘要：2013 年上半年，中国经济社会发展平稳，经济保持平稳增长。

消费需求总体稳定，投资增长较快。

进出口增速回升，价格形势基本稳定。

银行体系流动性整体较为充裕，货币信贷和社会融资增长较快，金融市场总体运行平稳。

货币政策基调仍以稳健经营、适度宽松为主，实体经济的融资成本、金融市场的资金成本保持在相对较低水平。

6月初，因外汇占款的疲弱态势，以及全球金融市场、美元走势、国际资本流动等方面的原因，市场出现阶段性的流动性趋紧。

从上海同业拆放利率来看，上半年货币价格虽整体运行在偏低轨道上，但6月7日至6月28日短期同业资金拆放利率呈现出较大的波动幅度。

部分银行在此次流动性紧缩的状态下，出现资金短缺的现象。

而央行打破惯例没有向市场释放流动性，大型金融机构出于流动性风险担忧暂停资金拆出，以及美联储量化宽松的退出等多重因素叠加影响，更加凸显了此次阶段性流动性的紧张程度。

6月底，央行向部分银行提供流动性支持，正面表态助长市场信心，同业拆放利率逐步回落。

虽然部分商业银行在本轮流动性紧张中出现了资金短缺现象，但整个银行业的兑付能力并未受到重大影响。

得益于严格风险管控的企业文化，XX银行的流动性未受到强烈冲击，兑付能力及机构运转均正常，并抓住此次市场机遇，充当资金供应方角色，为缓解流动性紧张发挥了应有的作用。

现对本次资金紧张事件进行回顾、简要分析事件发生的原因以及XX银行的应对措施，供贵部研究参考。

第一部分事件回顾按照本次资金价格异常波动、市场流动性紧张事件的时间节点顺序，我行将发生的重要事件梳理如下：6月6日中国农业发展银行招标六个月期贴现金融债未能招满，为近一年来利率债首见。

该期债券计划发行200亿元，实际发行仅115亿。

当期债券发行利率为3.4493%，大大高出二级市场水平。

上海银行同业隔夜拆借利率上升135.9个基点，至5.98%。

这是自2012年1月20日以来隔夜拆借利率的峰值。

本币升值预期资产价格

人民币升值带动资产价格上涨，主要由资产价值的重估与流动性增加预期所致。

通常升值带来贸易品与非贸易品的相对价值变化以及相应的供求状况，带来不同资产价格的相对调整，最后带动资产价格的整体上涨。

传统意义上地产与金融将成为本币升值的最大受益者，但是，在当前以民生与扩大内需特别是消费的背景下，国内消费类板块特别是具有区域消费特征的板块也有可能从中受益。

人民币升值带动资产价格上涨，对货币政策的影响还将取决于价格上涨的幅度。

日本的经验与教训说明，本币第26期责任编辑:赵迪导致A股市场大幅回调的主要因素之一。

如果汇率改革措施能有效控制国内的资产价格水平，年内的加息压力将大大减轻。

不过，私募基金经理普遍认为汇改对市场后期走势不构成有效支撑。

深圳市景良投资管理公司总经理廖黎辉认为，这几天市场的企稳反弹，主要是市场内在的原因决定的，市场跌幅比较大，技术上存在反弹的要求，和人民币汇改的关系不大，只是刚好契合了这个时间点。

人民币汇改不会导致市场出现“二八转换”，市场也不会出现“二八转换”，目前并不看好大盘蓝筹的投资机会。

汇改对相关的板块没有实质意义，并不存在投资机会，因为汇改并不一定是升值，也有可能是下跌的，央行只是说要增加汇率的波动性，并不意味着人民币一定升值。

目前市场存在的观点比较片面。

人民币会升值，但幅度应该比较小。

深圳市金中和投资管理公司CEO曾军认为，人民币汇改对中国经济绝对是利大于弊，A股市场昨天已经作出了正确的反应，但这消息不足以对市场起持续的支撑，应该是长远的支撑。

2700点的压力比较大，目前市场还不存在整体趋势性上升的可能，操作上趁反弹减仓。

目前市场资金从中小盘、创业板流出，向大盘蓝筹流入，如果将来大盘还会下跌的话，大盘蓝筹下跌的幅度也会小于中小盘个股，但我们不能完全把它归功于汇改的作用，这只是一个推动力，更大程度是市场自身的选择。

投资策略：升值受益板块存在交易性机会人民币升值会对各个行业产生不同的影响。

2023年5月财政收支情况

2023年5月财政收支情况
2023年5月，财政收支情况出现了一些变化。

本文将探讨2023年5月的财政收入和支出情况，并分析可能的原因和影响。

首先，2023年5月财政收入出现了增长。

这主要归因于经济复苏和税收政策的调整。

随着全球经济逐渐恢复，国内生产总值增长率也有所提高，这导致了企业盈利的增加，从而带动了税收收入的增长。

此外，政府还加强了税收征收监管，减少了逃税行为，进一步增加了财政收入。

其次，2023年5月财政支出也有所增加。

这主要是由于政府加大了对基础设施建设、社会福利和教育等领域的投入。

政府认识到投资于基础设施和社会福利将促进经济增长和社会稳定，因此增加了这些领域的支出。

此外，政府还增加了对科研和创新的投资，以推动科技进步和经济转型升级。

然而，财政收支平衡仍面临一些挑战。

首先，由于全球经济增长不平衡，国际贸易摩擦可能导致财政收入出现波动。

其次，社会福利和教育等领域的支出增加，需要政府加强财政管理，确保资源的合理分配和使用。

第三，税收征管的加强需要政府进一步提高管理水平和监管能力，以确保税收收入的稳定增长。

综上所述，2023年5月财政收支情况呈现较好的发展态势，收入增加主要归因于经济复苏和税收政策调整，支出增加主要用于基础设施建设和社会福利等领域。

然而，财政收支平衡仍面临一些挑战，需要政府进一步加强管理和监管，确保财政稳定和可持续发展。

外汇占款减少的经济含义与央行应对措施

外汇占款减少的经济含义与央行应对措施【摘要】目前我国人民币外汇占款逐渐减少，针对上述背景，本文将论述其经济含义，并且对外汇占款进一步减少的情况下央行的货币政策和监管方面可能采取的措施进行了分析。

【关键词】外汇占款基础货币存款准备金率货币政策一、引言外汇占款是指中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

由于人民币是非自由兑换货币，外资进入国内后需要兑换为人民币才能流通使用，国家为了外资换汇而相应的投放大量的资金增加了基础货币，而形成了外汇占款。

1994年我国外汇管理体制改革以来，外汇储备增长迅猛，使得基础货币的投放渠道发生了转变，外汇占款超过了国内信贷投放额度，成为我国基础货币的主要投放方式。

然而，外汇占款的这种模式正在发生趋势性变化。

本文将针对这一背景探讨其经济含义以及预测央行在此背景下的应对措施。

二、外汇占款减少的经济含义分析外汇占款有两个层面的含义：第一是指中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放；第二是指统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。

而外汇占款的减少则预示了央行从这个渠道往实体经济领域投放的基础货币相比而言下降了。

（一）从外汇占款减少的原因上看其经济含义外汇占款数据的增减主要由贸易顺差、实际使用外资及热钱流入规模所决定。

（1）从贸易额看外汇占款的减少。

以2012年4月份为例，我国贸易进口1632.5亿美元，贸易出口1448.3亿美元，发生了贸易顺差184.3亿美元，而同比今年3月份实现的53.5亿美元的贸易顺差有了一定的增加[]。

显然，在强制结售汇的制度下，发生的184.3亿美元贸易顺差将会增加这一时期央行的外汇占款余额，但是外汇占款余额却减少了，不难看出当前的外汇占款很大程度上源于资本的外流和实际利用外资额减少所引起的。

（2）从FDI看外汇占款减少。

当外商企业需要投资于国内时，需要将其持有的外汇兑换为人民币，从而外商直接投资额度将是影响外汇占款余额的重要因素。

中国5月外储3.1万亿创9个月新高

2019年第23期中国5月外储3.1万亿创9个月新高中国5月外汇储备3.101万亿美元，触及近9个月高点。

环比来看，5月外储较4月末上升61亿美元，增幅0.2%。

5月中国在IMF 的储备头寸为82.83亿美元，为连续第4个月减少。

央行5月末黄金储备798.25亿美元，为连续第6个月增加。

外管局表示，5月全球贸易摩擦升级、英国脱欧不确定性等多重因素推高市场避险情绪，美元指数和全球债券指数有所上涨。

汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，致使我国外汇储备规模小幅上升。

中国5月CPI 同比涨幅创15个月新高中国5月CPI 同比上涨2.7%，创15个月新高；5月PPI 同比涨0.6%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格同比上涨0.2%，环比持平。

1-5月平均工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.4%，工业生产者购进价格上涨0.2%。

国家统计局称，5月份主要是食品烟酒价格同比上涨5.8%，影响CPI 上涨约1.69个百分点。

另外，5月社会融资规模增量累计为1.4万亿元，比上年同期多4466亿元；5月份人民币贷款增加1.18万亿元，同比多增313亿元，两者规模略低于市场预期，但总体相差不大。

中国5月出口超预期进口同比下降以美元计，中国5月出口总值2138.5亿美元，同比增长1.1%。

中国5月进口总值1721.9亿美元，同比-8.5%，降幅高于预期。

中国5月贸易顺差416.5亿美元，预期顺差223亿美元。

1-5月累计，中国出口同比增0.4%，进口同比降3.7%。

以人民币计，中国5月出口总值13006.1亿元，同比7.7%。

5月进口总值12070.4亿元，同比-2.5%。

5月贸易帐顺差人民币2791.2亿元，预期顺差1360亿元。

1-5月累计，中国出口同比增5.7%，进口同比增2.9%。

华尔街日报关键词：再发央票据央行网站消息，为完善香港人民币债券收益率曲线，中国人民银行将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。

业内人士指出，央票实质上是央行发行的债券，主要调节较短期的银行体系流动性，配合其他公开市场操作，对市场流关键词：第五批科创板。