东阿阿胶2019年财务指标报告
东阿阿胶财务报告
东阿阿胶财务报告
一、概述
本文档是对东阿阿胶公司财务报告的分析和总结。东阿阿胶是中国知名的阿胶品牌，主要从事阿胶产品的生产和销售。财务报告是公司对过去一段时间内的经营状况和财务表现的总结和分析，是投资者了解公司财务状况的重要依据。
二、财务概况
根据公司公布的财务报告，以下是东阿阿胶公司最近一年（截至2021年12
月31日）的财务概况：
1. 营业收入
东阿阿胶公司在该财务年度实现了总计X亿元的营业收入，同比增长X%。这主要归因于公司产品销售量的增加和价格的提升。
2. 净利润
公司在该财务年度实现了净利润X亿元，同比增长X%。净利润的增长主要得益于销售收入的增加和成本控制的改进。
3. 资产状况
截至2021年12月31日，东阿阿胶公司的总资产为X亿元。其中，流动资产为X亿元，非流动资产为X亿元。总负债为X亿元，其中流动负债为X亿元，非流动负债为X亿元。所有者权益为X亿元。
4. 现金流量
东阿阿胶公司在该财务年度的经营活动产生的现金流量净额为X亿元，投资活动产生的现金流量净额为X亿元，筹资活动产生的现金流量净额为X亿元。公司的现金流量状况良好。
三、财务分析
1. 盈利能力分析
东阿阿胶公司在该财务年度实现了较好的盈利能力。净利润同比增长X%，表明公司的经营状况良好。此外，公司的毛利率、净利率均呈稳步增长的趋势，说明公司的盈利能力在提升。
2. 偿债能力分析
公司的偿债能力较强。流动比率为X，说明公司有足够的流动资产来偿付流动
负债。同时，速动比率为X，表明公司能够通过快速变现的资产来偿付短期债务。
资产负债率为X%，表明公司的资产主要通过自有资金的方式融资。
东阿阿胶年度财务报表分析报告
东阿阿胶财务报表
分析报告
组别：第一小组
日期：2015年5月20日
成员：王静（13）高艳春（31）赵晴宵（33）
孟翠霞（35）李国宁（36）常占莉（37）
目录
一、公司简介 (3)
二、战略分析 (3)
（一）优势分析 (3)
（二）劣势分析 (3)
（三）机会分析 (3)
（四）威胁分析 (4)
三、利润表分析 (4)
（一）水平分析 (4)
（二）结构分析 (4)
四、资产负债表分析 (4)
（一）水平分析 (4)
（二）结构分析 (5)
（三）资产结构分析 (6)
五、现金流量表分析 (6)
（一）水平分析 (7)
（二）结构分析 (7)
六、财务比率分析 (8)
（一）偿债能力分析 (8)
（二）营运能力分析 (9)
（三）盈利能力分析 (9)
七、杜邦分析 (10)
八、成长分析 (11)
一、公司简介
《本草纲目》载：“阿胶，本经上品，弘景曰：‘出东阿，故名阿胶’”。“东阿”阿胶汉唐至明清一直是皇家贡品，历代《本草》皆将其列为“上品”，誉为“圣药”。山东东阿阿胶公司是全国最大的阿胶及系列产品生产企业，成立于1952年，1996年成为上市公司，2005年，隶属华润（集团）有限公司。
公司拥有中成药、保健品、生物药3大主导产业，100余个品规。东阿阿胶连续3年居全国补益中药之首，在国内十大补血品牌中第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度等7项指标高居榜首。复方阿胶浆为全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药。
二、战略分析（SWOT分析）
（一）优势分析
1.品牌优势
东阿阿胶地处阿胶发源地，拥有广泛认知的地域心智资源优势，为行业第一品牌，还是国家非物质文化遗产唯一代表性传承人企业，拥有无可替代的品牌资源优势。
东阿阿胶股份有限公司偿债能力分析研究
东阿阿胶股份有限公司偿债能力分析研究
东阿阿胶股份有限公司是中国一家专业从事阿胶产品研发、生产和销售的公司，是中
国阿胶行业的龙头企业之一。随着中国经济的不断发展和人民收入水平的提高，阿胶及其
他滋补品市场需求增加，东阿阿胶公司在过去几年中取得了快速增长。本文将对东阿阿胶
公司的偿债能力进行分析研究。
1. 偿债能力指标分析
偿债能力是指企业根据其负债水平和偿还能力来评估其对债务偿还的能力。以下是几
个常用的偿债能力指标：
（1）流动比率：流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率。流动比率越高，表明企业有更多的流动性资产来偿还其流动性负债。根据东阿阿胶公司的财务数据，流动
比率在过去几年中保持在一个相对较高的水平，说明公司具有较强的流动性和偿债能力。
（3）利息保障倍数：利息保障倍数是指企业可用于支付利息的利润与支付利息的比率。较高的利息保障倍数表明企业具有较强的偿债能力。根据东阿阿胶公司的财务数据，该公
司的利息保障倍数在过去几年中也保持在较高水平。
2. 公司财务状况分析
在进行偿债能力分析之前，我们还需要对公司的财务状况进行分析。以下是几个常用
的财务指标：
通过对东阿阿胶公司的偿债能力指标和财务状况进行分析，可以得出以下结论：
东阿阿胶公司具有较强的偿债能力。其流动比率和速动比率保持在较高水平，表明公
司具有较好的流动性和偿债能力。利息保障倍数也较高，说明公司有足够的盈利能力来支
付利息。
公司的资产负债率较低，表明公司负债较少，有较低的财务风险。净利润率较高，表
明公司具有较好的盈利能力。
东阿阿胶公司具有较强的偿债能力和良好的财务状况，为公司未来的发展和偿债提供
东阿阿胶2019年一季度财务状况报告
东阿阿胶2019年一季度财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
东阿阿胶2019年一季度资产总额为1,364,400.87万元，其中流动资产为1,055,890.73万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的31.8%、21.23%和18.24%。非流动资产为308,510.14万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的56.94%、13.48%。
资产构成表
项目名称
2019年一季度2018年一季度2017年一季度
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产1,364,400.8
7
100.00 1,237,603 100.00
1,116,645.2
1
100.00
流动资产1,055,890.7
3
77.39 996,596.52 80.53 865,282.24 77.49
长期投资33,701.89 2.47 17,800.37 1.44 15,298.55 1.37 固定资产175,678.9 12.88 170,964.71 13.81 143,483.11 12.85 其他99,129.34 7.27 52,241.4 4.22 92,581.32 8.29
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的51.55%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的31.8%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
从财务报表来看东阿阿胶的竞争力
从财务报表来看东阿阿胶的竞争力作者：徐锐
来源：《商情》2019年第39期
【摘要】在中医药行业有东邪、西毒、北丐之称的片仔癀、云南白药、东阿阿胶，凭借品牌价值在中医药行业名列前茅。云南白药的产品包括药品、健康产品、中药资源和医药商业板块;片仔癀主推片仔癀系列药品以及医药商业，但东阿阿胶的整体毛利率远高于二者。为了找出其中的原因，从财务报表的角度分析东阿阿胶的竞争力，本文将三家公司进行了对比分析。
【关键词】资产竞争力;上下游关系管理;核心净利润
一、资产及负债结构
（一）资产流动性
东阿阿胶是一个资产流动性较强的企业，2017年资产合计123.76亿元，流动资产占比77.89%，其中货币资金17.25亿元，占流动资产的比例17.89%;其他流动资产30.25亿元，主要为购买的短期银行理财产品，占流动资产的比例为31.38%;应收款项净额合计12.24亿元，占流动资产的比例为12.70%。可迅速变现的资产接近资产总额的50%，流动性强。由于驴皮的供应量受到严重限制，无法大规模扩大生产规模，富余的资金多用来进行投资。
（二）经营资产与投资资产结构
典型的经营资产包括货币资金、债权（应收账款和应收票据等）、存货、固定资产和无形资产等。投资资产主要包括各项金融资产和长期股权投资等，还反映在以提供经营性资金方式对子公司投资的其他应收款项目上。2017年，东阿阿胶资产合计122.54亿元，其中经营资产78.21亿元，占比63.82%，投资资产44.33亿元，占比36.18%，经营资产占据主导地位，这与其单焦点多品牌的战略相关。正是由于东阿阿胶围绕阿胶产品打造核心竞争力，使得公司的阿胶产品在技术、市场地位、高毛利率以及产品的盈利能力等方面的竞争优势十分明显。2017年公司的存货净额36.70亿元，占经营资产的比例超过40%。
东阿阿胶简要分析
资料来源：国家统计局
19
三、公司未来发展
A股有两个公司经常提价，一个是茅台，因为供不应求，提价总能提振业绩；一个是东阿阿胶，哪怕卖不出去也提价。 茅台2006年以来价格上涨2.6倍，而东阿阿胶价格涨幅达到23倍。 茅台2006年以来酒产量增长3.4倍，不断提高份额，东阿阿胶销量下降40%，市场份额下降30个百分点。
胶浆39年品质保障，没有防腐剂和蔗糖的口服液。复方阿胶浆组方源自明代《景岳全书》经典名方“两仪膏”，是气血双补 经典名方。
桃花姬和真颜阿胶糕： 公司阿胶糕定位是“高端养颜零食”。要美丽？除了用化妆品，还可以吃桃花姬和真颜阿胶糕。桃花姬和真颜阿胶糕，
吃出来的美丽。公司阿胶糕配方源自元曲《秋夜梧桐雨之锦上花》。
阿胶系列几乎贡献了公司全部利润。
2018收入结构
0% 1%
13%
2018利润结构
20%%0%
86%
阿胶及系列 其他主营业务
医药贸易 其他业务
98%
阿胶及系列
医药贸易
其他主营业务
其他业务
资料来源：国家统计局
2
一、公司简介-股权结构
公司大股东背后是华润集团，实际控制人是国务院国资委。
资料来源：国家统计局
资料来源：国家统计局
15
二、公司发展战略-当前面临的问题：驴皮
尽管驴皮价格持续上涨，但仍没有止住毛驴存栏量的下滑，驴皮价格持续走高，成为推动整个阿胶品类 产品价格长期上 涨的最大驱动因素。
东阿阿胶财务分析
52655540.21 1354898754.92 5239561648.08
Βιβλιοθήκη Baidu
-40.10% 55.00% 17.26%
（三）流动负债： 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 其他流动负债; 流动负债合计 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 ( 四 ) 所有者权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益 总计
东阿阿胶财务分析报告
一、公司简介
公司地处的东阿县做为阿胶发祥地，生产阿胶已有两千多年的悠 久历史，故有“阿胶之乡”的美称。公司前身是全国第一家阿胶国营 生产企业，发展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司的 现代化中药企业。公司下属5个养驴基地、3个生产分厂，生产以阿胶 为主的中成药、生物制剂、保健食品等6个门类70余种的产品，年产 能1.8万吨，阿胶产品年产量、出口量分别占全国75%和90%以上。公
东阿阿胶的一个特点是货币资金比重很大。2013年货 币资金为21.77亿元，占总资产的比重达到35.45%，在 三家制药公司中是最高的，该比重在全部上市公司里 也是非常高的，说明东阿阿胶的现金非常充裕现金充 裕的好处是提高公司财务弹性，对于好的投资机会可 以迅速、充分地加以利用，而当危机出现时也可以坦 然面对。然而，现金也是所有资产里面收益能力最低 的资产。结合货币资金附注与财务费用附注可知，东 阿阿胶的货币资金基本上是以活期存款的形式存入银 行的，收益率非常低。而东阿阿胶购买的大多数理财 产品，预期年收益率在4%～6.5%之间，虽然比货币资 金的收益率要高，但与东阿阿胶66%的产品毛利率相 比，收益率非常之低 。
东阿阿胶2019年财务状况报告
东阿阿胶2019年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
东阿阿胶2019年资产总额为1,165,367.45万元，其中流动资产为819,420.11万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的42.98%、23.46%和15.41%。非流动资产为345,947.34万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的62.33%、12.26%。
资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产1,165,367.4
5
100.00
1,386,995.9
2
100.00 1,237,603 100.00
流动资产819,420.11 70.31 1,076,812.1 77.64 964,033.87 77.90 长期投资34,485.8 2.96 36,835.4 2.66 17,800.37 1.44 固定资产215,629.49 18.50 173,404.81 12.50 170,964.71 13.81 其他95,832.05 8.22 99,943.62 7.21 84,804.05 6.85
2、流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的42.98%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.19%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。
云南白药和东阿阿胶财务报表比较分析
07年w 30.98%^ 15.00%^ 3.960〆 9.55°^
23.74%P
2.0k 69.57%^
9.65^
08 年 30.86%^ 17.18%^ 3.27%* 10.17%^ 14.54%^ 1.55^ 115.9%^
8^
09 年♦， 32.4%^ 49.2%. 251.2。。， 88.1%^ 16.8%^ 1.65* 123.01%^
机，而阿胶是高档消费品，经济不好，预期 的销量受到影响。2009、2010年，股市重 新走好，经济重新恢复，医药行业迎来了 “黄金十年”的美好预期，成为了市场的主 流，
该股展开了上市以来最完美的上涨，而
且公司业绩也创造了历史最好的纪录
4/17/2012
此处添加公司信息
东阿阿胶07—09年报M分析想错
权益 总资产P
1,262。 1,606-
08年P 1,685♦: 849^ 35\^ 138^ 342 一 296*^
1,449^ 1.893〆
4/17/2012
此处添加公司信息
LOGO
09年a 2:07 扣 1,062^
377P
17扣 47(k 407^
2,3893,116^
东阿阿胶07—09年报衷简表
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云南白药与东阿阿胶
云南白药
LOGO
云南白药前身为成立于1971年6月的云南白药厂。 1993年12月15日公司在深圳证券交易所上市交易, 内 部职工股于1994年7月日上市交易。1996年 10月公司 更名为云南白药集团股份有限公司。经过 30多年的发 展，公司己从一个资产不足300万元的 生产企业成长 为 一 个 总 资 产 76.3 亿 多 ， 总 销 售 收 入 逾 1 0 0 亿 元 （2010年末），经营涉及化学原料药、 化学药制剂、 中成药、中药材、生物制品、保健食 品、化妆品及饮 料的研制、生产及销售；公司产品 以云南白药系列和 田七系列为主，共十种剂型七十 余个产品，主要销往 国内、港澳、亚等地区，
云南白药与东阿阿胶财务报表比较分析
LOGO
两翼产品2008-2009年费用投入依然较高，预计两
翼产品净利润占工业利润比重将从2008年的22%
上升至2010年的40%，两翼产品成为增长接力棒。
急救包2008年会有小量销售，我们看好白药这一
延伸产品的中长期市场空间。2008年，云南白药
整体搬迁全面启动，一期投资10.8亿元的产业区
上马，共涉及6个药厂、研发、营销、商业物流、
云南白药是行业内领先企业，公司管理水平高，
公司销售收入和利润都领先其他企业，但结合前
面的分析来看，公司仍然存在两个问题。一是公
司的存货周转率较低，存货周转天数长。虽然云
南白药近两年加强了存货管理，但受国际金融危
机的影响，公司销售量减少，存货增加。公司应
该加大销售力度，提高销售水平，降低企业库存。
领先水平，使云南白药从一个地方性的企业
成长为一个全国性的企业，从一个行业的挑 战者成长为行业领跑者。
Fra Baidu bibliotek
11/16/2019
此处添加公司信息
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云南白药综合分析：
近两年，公司在云南省人民政府的支持下， 对云南省内的制药企业进行了并购重组，扩 大了公司规模，研发能力及销售渠道实现了 共享，降低了公司的成本，有效的缓解了云 南白药在搬入新产区前产能不足的状况，强 化了公司的竞争力。
山东东阿阿胶财务分析报告
小组成员曹亮何瑞李仲冬
唐文星陈鑫王小亮
曾广斌
目录
一、公司简介
公司地处的东阿县做为阿胶发祥地，生产阿胶已有两千多年的悠久历史，故有“阿胶之乡”的美称。公司前身是全国第一家阿胶国营生产企业，发展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司的现代化中药企业。公司下属5个养驴基地、3个生产分厂，生产以阿胶为主的中成药、生物制剂、保健食品等6个门类70余种的产品，年产能1.8万吨，阿胶产品年产量、出口量分别占全国75%和90%以上。公司“东阿”牌阿胶在阿胶制品中唯一荣获传统药“长城”国际金奖，并被认定为中国驰名商标。
区域：山东省
所属行业：医药生物
董事长：李福祚
董秘：吴怀锋
总经理：秦玉峰
独立董事：刘洪渭、汪海、吴世农
注册地址：山东省东阿县阿胶街78号
办公地址：山东省东阿县阿胶街78号
控股股东：华润东阿阿胶有限公司
主营业务：经营和销售医药、化工和轻工产品
主要产品类别组成：
1、中药（阿胶及阿胶系列中成药、其它中成药）
2、生物工程药品
3、保健食品及食品
产品的主要剂型：
胶剂、合剂、煎膏剂、糖浆剂、胶囊、颗粒剂、注射剂（水针剂、粉针剂）、软胶囊。
主要产品品种：
截止到2005年12月，由国家批准的药品、保健食品和生物制品共有47个品种。其中阿胶系列药品16个,非阿胶系列药品13个，阿胶系列保健食品17个，生物药品1个。OTC药品20个：甲类OTC7个，乙类OTC12个；处方药10个。
证券简称：东阿阿胶
曾用名：东阿阿胶->S阿胶->东阿阿胶
主承销商：大鹏证券有限责任公司
上市保荐人：大鹏证券有限责任公司,天同证券有限责任公司
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0.16
二、盈利能力分析
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
46.53 -17.34
-15.61
-3.66
-4.17
64.34 33.26 50.44 18.74 19.68
2017年
63.8 32.69 47.23 21.68 22.39
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
五、发展能力分析 东阿阿胶营业收入在2018年出现停滞之后，在2019年出现较大幅度的 下降，下降59.68%。
东阿阿胶2019年出现亏损，亏损44,538.45万元。从这三年来看，2017 年，2018年企业均是盈利的，并且盈利不断增加。应当查明原因。
1.12 12,074.71
1.65 9,191.02
1.25
132,684.61
44.85 177,607.51
24.20 180,517.48
24.49
29,418.68
9.94 36,251.44
4.94 57,807.42
7.84
3,755.49
1.27 1,566.37
0.21 1,178.56
-155.6
0
2019年实现利润为负50,520.87万元，与2018年的244,386.67万元相 比，2019年出现亏损，亏损50,520.87万元。 企业亏损的主要原因是内部 经营业务，应当加强经营业务的管理。
项目名称
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
东阿阿胶2019年财务指标报告
东阿阿胶2019年财务指标报告
一、实现利润分析
项目名称
营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润
实现利润增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
295,862.23
-59.68 733,831.62
-0.46 737,234.03
500.59 462.57
2017年 545.09 76.36 420.51 401.16
东阿阿胶2019年总资产周转次数为0.23次，比2018年周转速度放慢， 周转天数从643.78天延长到1552.84天。企业在收缩战线的同时使营业收 入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
东阿阿胶2019年财务指标报告
东阿阿胶2019年权益资本为1,002,306.31万元，比2018年有较大幅度 的下降，下降11.53%。而2018年企业权益资本比2017年增长14.76%。从 这三年情况看，企业权益资本并不稳定。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
295,862.23 100.00 733,831.62 100.00 737,234.03 100.00
154,879.75
52.35 249,574.58
34.01 257,695.64
34.95
3,323.48
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
东阿阿胶2019年财务指标报告
东阿阿胶2019年的营业利润率为-17.34%，总资产报酬率为-3.66%， 净资产收益率为-4.17%，成本费用利润率为-15.59%。企业实际投入到企 业自身经营业务的资产为1,054,142.85万元，经营资产的收益率为 -4.87%，而对外投资的收益率为19.93%。
0
-50,520.87 -120.67 244,386.67
1.48 240,814.21
0
-51,305.9 -121.02 244,056.37
1.28 240,969.81
0
6,872.51
-58.45 16,542.1
38.26 11,964.48
0
785.04
137.68
330.29
312.28
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
营运能力指标表
2019年
2018年
800.58
502.97
131.73 57.79
34.51 74.92
932.32
537.48
2017年 462.48 21.75 83.08 484.24
东阿阿胶2019年营业周期为932.32天，2018年为537.48天，2019年 比2018年延长394.83天。
内部资料，妥善保管
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东阿阿胶2019年财务指标报告
本期亏损，利息支出没有保障。 四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2019年
2018年
1,552.84 236.69
643.78 84.47
1,153.65 874.53
三、偿债能力分析
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2019年 5.21 2.97
-12.45 0.14
2018年 4.37 3
157.02 0.18
2017年 3.95 2.47
205Βιβλιοθήκη Baidu33 0.2
2019年流动比率为5.21，与2018年的4.37相比有较大增长，增长了 0.84。2019年流动比率比2018年提高的主要原因是：2019年流动资产为 819,420.11万元，与2018年的1,076,812.1万元相比有较大幅度下降，下 降23.90%。2019年流动负债为157,409.59万元，与2018年的246,592.05 万元相比有较大幅度下降，下降36.17%。流动资产下降速度慢于流动负债 的下降速度，致使流动比率提高。用当期流动资产偿还流动负债，没有困 难，流动比率比较合理。