《投资学》练习题及答案
投资学题库及答案
《投资学》（第四版）练习题第1章投资概述习题一、单项选择题1、下列行为不属于投资的是（）。
CA. 购买汽车作为出租车使用B. 农民购买化肥C. 购买商品房自己居住D. 政府出资修筑高速公路2、投资的收益和风险往往（）。
AA. 同方向变化B. 反方向变化C. 先同方向变化，后反方向变化D. 先反方向变化，后同方向变化二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
（）√2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
（）√3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
（）×三、多项选择题1、以下是投资主体必备条件的有（）ABDA．拥有一定量的货币资金 B．对其拥有的货币资金具有支配权C．必须能控制其所投资企业的经营决策 D．能够承担投资的风险2、下列属于真实资本有（）ABCA．机器设备 B．房地产 C．黄金 D．股票3、下列属于直接投资的有（）ABA．企业设立新工厂 B．某公司收购另一家公司60%的股权C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动四、简答题1、直接投资与间接投资第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。
BA. 两种经济制度所属社会制度不一样B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样C. 两种经济制度的生产方式不一样D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样2、市场经济配置资源的主要手段是（）。
DA. 分配机制B. 再分配机制C. 生产机制D. 价格机制二、判断题1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。
（）√2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。
（）×3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。
（）×四、简答题1、市场失灵、缺陷第3章证券投资概述习题一、单项选择题1、在下列证券中，投资风险最低的是（）AA、国库券B、金融债券C、国际机构债券D、公司债券2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（）BA．外国债券 B．欧洲债券 C．武士债券 D．扬基债券3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（）DA、赚取利润B、控制股份C、分散风险D、宏观调控4、资本证券主要包括（）。
《投资学》试题及答案(四)
B. 600
C. 2400
D. 1000
正确答案是1400
题目9
如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。
A.零
B.正比例
C.不确定性
D.反比例
正确答案是反比例
题目10
用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。
A.固定资产投资价格指数
B.城市居民消费价格指数
C.消费价格指数
D.工业品出产价格指数
B.债券融资
C.信贷融资
D.内源融资
正确答案：融资租赁
题目8
B公司某投资项目发行的普通股目前的市场价格为25元，逾期年末发放的股息为2元，股息增长率为8%，则普通股资金成本为（）。
选择一项：
A. 16%
B. 8%
C. 10%
D. 6%
正确答案：16%
题目9
假设张先生在银行存款5000元，当期银行年利率为8%，以复利计息，存款期限为2年。那么两年以后张先生能够得到（）钱？
正确答案：150%；80%
题目4
如果投资项目的获利指数大于或等于（），则接受该项目。
选择一项：
A. 3
B. 2
C. 1
D. 0
正确答案：1
题目5
（）表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力相对数的指标。
选择一项：
A.获利指数
B.内部收益率
C.会计收益率
D.净现值
正确答案：会计收益率
题目6
Ａ.锤型线Ｂ.纺锤线Ｃ.十字形Ｄ.光头线
１３．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（）
Ａ.开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价
１４．连接连续下降的的高点，得到（）
投资学练习题及答案汇总
作业1 资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义
二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险
2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ B ）进行的。 A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差
3、市场组合的贝塔系数为（ B ）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5
4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（ D ）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元 D．0.132
5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（ D ） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点
6、关于资本市场线，哪种说法不正确（ C ） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正
7、证券市场线是（ D ）。 A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线
8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（ D ） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1
《投资学》试题及答案大全(二)
《投资学》试题及答案 试卷B注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分）1.研究和发现股票的( )，并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任务。
A ．票面价值B ．账面价值C ．内在价值D ．清算价值 2.下列不属于证券市场显著特征的选项是( )。
A ．证券市场是价值直接交换的场所B ．证券市场是价值实现增值的场所 C．证券市场是财产权利直接交换的场所 D ．证券市场是风险直接交换的场所 3. A 股票的β系数为1.5，B 股票的β系数为0.8，则（ ）。
A ．A 股票的风险大于B 股票 B ．A 股票的风险小于B 股票 C ．A股票的系统风险大于B 股票 D ．A 股票的非系统风险大于B 股票4. 某只股票年初每股市场价值是30元，年底的市场价值是35元，年终分红5元，则该股票的收益率是（ ）。
A ．10% B.14.3% C.16.67% D.33.3%5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（ ）。
A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券6、 市场风险也可解释为。
( )A. 系统风险，可分散化的风险B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险D. 个别风险，可分散化的风险7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。
A ．10B ．20C ．50D ．1008. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。
A ．期望收益率18%、标准差32%B ．期望收益率12%、标准差16%C ．期望收益率11%、标准差20%D ．期望收益率8%、标准差11%9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。
《投资学》试题及答案(二)
《投资学》试题及答案题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说）1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。
那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%）2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？解：9%×（1-20%）=7.2%3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。
b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。
c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。
解：a.利率为10%的10年期长期国债b.3个月执行价格为45美元的看涨期权c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权解：a.出售一份看涨期权5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？a.0b.10%c.20%d.30%解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则：6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%由于0、10%、20%、30%都小于33.3%所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。
6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？解：设税率等级为X，则：8%（1-X）=6.4%，解得X=20%7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。
《投资学》习题及答案
《投资学》习题及答案 题1- 4考察的是“均值-方差分析” 1.股票K和L的概率分布如下表所示： 情况 概率 股票K收益率（%） 股票L收益率（%） 1 0.10 10 9 2 0.20 11 8 3 0.40 12 7 4 0.20 13 6 5 0.10 14 9 （1） 股票K和L的预期收益分别是多少？ （2） 股票K和L的标准差分别是多少？ （3） 股票K和L的协方差是多少？ （4） 股票K和L的相关系数是多少？ （5） 如果投资人在股票K和L上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的预期收益是多少？ （6） 如果投资人在股票K和L上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的标准差是多少？ 源自博迪习题集P31 （1）𝑟̅=∑𝑟𝑖𝑝𝑖𝑛𝑖=1 E(𝑟𝐾)=0.1×10% +0.2×11% +0.4×12% +0.2×13% +0.1×14% =12% E(𝑟𝐿)=0.1×9% +0.2×8% +0.4×7% +0.2×6% +0.1×9% =7.4%
（2）𝜎𝑖=[ ∑𝑝𝑖(𝑟𝑖−𝑟̅)2𝑛𝑖=1 ]12⁄ 𝜎𝐾=[0.1×(10%-12%)2 +0.2×(11%-12%)2 +0.4×(12%-12%)2 +0.2×(13%-12%)2 +0.1×
(14%-12%)2 ]1/2 =1.0954% 𝜎𝐿=[0.1×(9%-7.4%)2 +0.2×(8%-7.4%)2 +0.4×(7%-7.4%)2 +0.2×(6%-7.4%)2 +0.1×
(9%-7.4%)2 ]1/2 =1.0198% （3）𝑐𝑜𝑣𝑖𝑗=∑𝑝𝑛(𝑟𝑖,𝑛−𝑟̅𝑖)(𝑟𝑗,𝑛−𝑟̅𝑗)𝑚𝑛=1 cov(𝑟𝐾,𝑟𝐿)=0.1×(10%-12%)×(9%-7.4%)+0.2×(11%-12%)×(8%-7.4%)+0.4×(12%-12%)×(7%-7.4%)+0.2×(13%-12%)×(6%-7.4%)+0.1×(14%-12%)×(9%-7.4%)= -0.00004 （4）𝜌𝑖𝑗=𝜎𝑖𝑗𝜎𝑖𝜎𝑗
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《投资学》练习题及答案
一、单项选择题
1、下列行为不属于投资的是（ C ）。
A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥
C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路
2、投资的收益和风险往往（ A ）。
A. 同方向变化 B. 反方向变化
C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化
3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。
A. 直接投资 B. 间接投资
C. 实业投资 D. 金融投资
4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。
A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？
B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产
生哪些不同的影响？
C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？
D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？
5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。
A. 两种经济制度所属社会制度不一样
B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样
C. 两种经济制度的生产方式不一样
D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样
6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。
A. 分配机制
B. 再分配机制
C. 生产机制
D. 价格机制
7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ） 。
A. 市场发育不完全
B. 垄断
C. 市场供求双方之间的信息不对称
D. 分配不公平
二、判断题
1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√）
2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√）
3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√）
4、直接投资是实物投资。（√）
5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√）
6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×）
7、 在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√）
8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
9、没有企业法人产权，就没有现代企业制度。（×）
10、在我国传统计划经济时期企业只拥有有限的投资决策权。（√）
11、保持投资总量和投资结构的合理是保证经济稳定增长的重要条件之一。（√）
12、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源排他性的支
配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。（√）
13、价格机制具有奖优罚劣的作用。（√）
三、多项选择题
1、以下是投资主体必备条件的有（ ABDE ）
A．拥有一定量的货币资金
B．对其拥有的货币资金具有支配权
C．必须能控制其所投资企业的经营决策
D．能够承担投资的风险
E．能够享有投资收益
2、下列属于真实资本有（ ABC ）
A．机器设备 B．房地产 C．黄金
D．股票 E．定期存单
3、下列属于直接投资的有（ AB ）
A．企业设立新工厂
B．某公司收购另一家公司60%的股权
C．居民个人购买1000股某公司股票
D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动
E．企业投资于政府债券
4、产业投资往往会形成（ ABD ）
A、固定资产 B、无形资产 C、金融资产
D、流动资产 E、真实资产
5、市场经济的基本特征包括（ ACE ）。
A. 自利性
B. 自私性
C. 自主选择性
D. 生产资料私有制
E．激励互融性
6、下列说法正确的是（ ABC ）。
A．政府的作用应严格限制在市场失灵的领域
B．政府的作用应限制于能够修补的市场缺陷
C．政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本
D、凡是具有外部效益的工程都应该由政府投资
E．技术或自然垄断性产业只能由政府来投资
7、金融市场发挥优化资源配置必须具有的条件包括（ AD ）。
A．产权明晰
B．市场上的交易者关系平等
C．市场信息充分但不对称
D．资本市场体系完备，资产品种多样化
E．交易者是理性的经济人
8、当前完善我国投资制度的主要内容应包括（ ABCE ）。
A．投资主体多元化
B．建立健全现代产权制度
C．完善公司治理
D．改革和完善国有资产管理体制
E．发展和完善金融市场
四、名词解释
1、投资：一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为
资本或资产。
2、投资主体：即投资者，可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府
或其他非营利性组织。必须拥有一定数量的货币资金，拥有对货币资金的支配权，
可以享有投资收益，同时也必须承担投资可能发生的损失。
3、产业投资：即实业投资，为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货
币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
4、证券投资：一定的经济主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以
形成金融资产的经济活动。
5、直接投资：投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股
份，从而对该企业具有经营上的控制权。
6、间接投资：投资者购买企业的股票、政府或者企业证券或长期贷款而不直接
参与生产经营活动。
五、简答题
1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？
一定经济主体，为了获取预期不确定的经济收入，而必须放弃或延迟一定量
的消费，形成多种形态的资产或资本的经济行为。
2、投资有哪些特点？
（1）投资总是一定经济主体的经济行为。
（2）投资的目的是为了获取投资收益。
（3）投资可能获取的效益具有不确定性。
（4）投资必须放弃或延迟一定量的消费。
（5）投资所形成的资产有多种形态。
3、投资学的研究内容是什么？
投资学研究的是如何作出投资决策的问题。经济资源总是稀缺的，在资源总
量一定的条件下，要投资，就要推迟消费，或者说要牺牲现期消费，要尽可能增
加投资者的收入和增加社会财富总额，就必须合理分配资源，最优配置资源，这
就是一个抉择问题。同时，投资学既要研究产业投资，又要研究证券投资。
4、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？
一定的经济主体，必须具有独立的法人地位，必须拥有一定数量的货币资金，
拥有对货币资金的支配权，可以享有投资收益，又必须承担投资可能发生的损失，
才能成为真正的投资主体。
答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。投资主体是投资权利体、
投资责任体和投资利益体的内在统一。一定的经济主体要成为真正的投资主体必
须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资
目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。（2）投资主体必须承担相应
的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不
是真正的投资主体。
5、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投资制度改革的看法或建
议。
（1）新制度经济学的有关原理（可以用诺斯的制度变迁与创新理论、科斯
等产权理论、威廉姆森的交易费用理论等中的一种或几种）；所谓新制度经济学，
就是用主流经济学的方法分析制度的经济学。新制度经济学包括四个基本理论：
交易费用理论、产权理论、企业理论、制度变迁理论。新制度经济学家一般都认
为，产权是一种权利，是一种社会关系，是规定人们相互行为关系的一种规则，
并且是社会的基础性规则。产权实质上是一套激励与约束机制。影响和激励行为，
是产权的一个基本功能。新制度经济学认为，产权安排直接影响资源配置效率，
一个社会的经济绩效如何，最终取决于产权安排对个人行为所提供的激励。
（2）中国投融资制度中存在的问题
（3）对中国投融资制度改革的看法或建议。
详：（1）新制度经济学认为，产权安排直接影响资源配置效率，一个社会
的经济绩效如何，最终取决于产权安排对个人行为所提供的激励。
（2）目前，我国仍处在改革过程中，投资决定的市场化程度还不高，市场
发挥调节资源配置的基础性作用还不充分。同时，市场失灵的问题也逐渐显露出
来。
（3）完善投资体制：推进投资主体多元化；构建有效的投资激励与约束机
制；发展和完善资本市场；完善投资监管制度；完善投资宏观调控体系；同时，
必须解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定发展和人与自然和谐发展。