IDC项目投资计划与经济效益分析

IDC项目投资计划与经济效益分析
一、背景分析
今后一个时期，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革
命和产业变革蓄势待发，我国经济将保持中高速增长，我地区加快发
展面临诸多有利因素。

我地区在全国率先系统推进全面创新改革试验，有利于有效集聚创新要素资源，加快培育新的竞争优势；全面深化改
革扎实推进，将为全省发展持续注入新动力；国家大力实施制造强国
战略、“互联网+”行动计划等，有利于我地区加快调结构转方式促升级；新型城镇化试点省建设扎实推进，将进一步挖掘经济增长潜力；
国家加快完善基础设施网络，将为经济增长提供有力支撑。

但也面临
不少压力和挑战，发展不足、发展不优、发展不平衡问题依然突出，
创新能力不强，产业结构不尽合理，部分产业产能过剩，发展方式较
为粗放，资源环境约束趋紧，城乡区域发展差距明显，城镇化水平较低，市场主体总量不多，对外开放程度不高，基本公共服务供给不足，扶贫攻坚任务繁重，公民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建
设任务艰巨，政府治理能力和服务意识有待增强。

综合判断，我地区
发展虽面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变，新的
增长动力加速孕育的态势没有改变，总体上机遇大于挑战，处于大有
可为的重要战略机遇期。

要认清形势、坚定信心，趋利避害、主动作为，着力突破瓶颈制约、补齐发展短板，努力把地区发展推向新的更高水平。

全球IDC市场空间大且增速快，预计2021年同比增速超30%，市场规模可超2,700亿元。

伴随IDC建设，机柜数不断增加，服务能力得到进一步提升。

中国IDC市场发展迅猛。

中国IDC市场规模将在2022年达到354亿美元，2017-2022年复合增长率达到27.1%。

全球IDC市场被主要参与者包括电信运营商以及第三方数据中心服务商两大类。

电信运营商：运营商自身业务需要数据中心支撑，在IDC领域具备得天独厚的先天优势，尤其体现在资金、土地和带宽资源方面。

同时运营商依靠其垄断地位比其他数据中心服务商更容易获取客户。

第三方数据中心服务商：第三方数据中心提供商专门建设并运营数据中心，相对于业务复杂且多元化的电信运营商，这类公司在数据中心方面有边界成本低、专业化程度更高，可扩展优势强，灵活性高，服务多样化等特点。

由于运营商电信资源垄断程度不同，中国与全球IDC市场竞争格局截然相反。

全球IDC经历30年发展，市场化程度成熟，运营商逐步
退出IDC市场，IDC由第三方主导。

2018年美国Equinix公司占据全
球托管市场近13%的份额，排名第一。

其次为DigitalRealty占全球份额约9%。

国内由于电信资源强垄断，运营商占据IDC54%份额，由于数
据量暴增下游需求旺盛，国内第三方IDC近年来发展迅速，2018年国
内第三方IDC企业万国数据、世纪互联、宝信软件等分别占据4.1%，
4.0%和2.0%份额，头部企业扩展迅速。

二、公司介绍
公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持
合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。

公司不断强化重大决策、重大事项
的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。

严
格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进
研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技
技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和
品牌发展。

三、项目投资概述
牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在区域一体化协同发展的大背景下，紧紧抓住供给侧结构性改革重大机遇，主动适应产业发展趋势，加快优势产业发展转型升级，提升示范引领产业发展协同发展的能力，使区域产业发展在更好地服务经济建设中实现提质增效。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资9413.60万元，其中：建设投资7964.09万元，占项目总投资的84.60%；建设期利息89.83万元，占项目总投资的0.95%；流动资金1359.68万元，占项目总投资的14.44%。

项目正常经营年份每年营业收入15900.00万元，综合总成本费用13151.72万元，税金及附加75.70万元，净利润2004.44万元，财务内部收益率14.50%，财务净现值191.60万元，全部投资回收期6.40年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资7964.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6647.25万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为3349.71万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为3098.21万元。

3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为199.33万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为1096.52万元。

（三）预备费
本期项目预备费为220.32万元。

建设投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款3666.45万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息89.83万元。

七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为1359.68万元。

流动资金估算表
单位：万元
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资9413.60万元，其中：建设投资7964.09万元，占项目总投资的84.60%；建设期利息89.83万元，占项目总投资的0.95%；流动资金1359.68万元，占项目总投资的14.44%。

九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资9413.60万元，其中申请银行长期贷款3666.45
万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元
十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入15900.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=630.83万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用13151.72万元，其中：可变成本10786.48万元，固定成本2365.24万元。

正常经营年份项目经营成本12556.31万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

固定资产折旧费估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加75.70万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2672.58（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=2672.58×25.00%=668.14（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额2672.58万元，缴纳企业所得税668.14万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=2672.58-668.14=2004.44（万元）。

利润及利润分配表
单位：万元
十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.50%。

本期项目投资财务内部收益率14.50%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=191.60（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值191.60万元（大于0），说明本
期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=6.40年。

本期项目全部投资回收期6.40年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表
单位：万元
十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.59。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接
受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为18.19。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

借款还本付息计划表
单位：万元
十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入15900.00万元，综合总成本费用13151.72万元，税金及附加75.70万元，净利润2004.44万元，财务内部收益率14.50%，财务净现值191.60万元，全部投资回收期6.40年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。