第二章 跨国公司的对外直接投资《跨国公司经营与管理》PPT课件

第
三
生活服务设施。
节
对
影响：基础设施状况是投资者选择投资国和投资区
外 直
接
域的最重要因素之一。优质的基础设施条件必然是
投
资
吸引外国投资者最好的资本。
的 影
响
因
素
3. 经济政策
含义：它主要是指东道国政府为实现其社会经济发
展目标而采用的一系列政策，体现了东道国政府对
第
待外资的态度和管理方法；
三 节
直 接
投
山路也会使同样的距离要多走上几倍路途，况且山路的 资
的
风险不仅要大于平路，而且汽车在爬山时的耗油量要远
影 响
远多于走平坦的公路；
因 素
地形复杂的国家或地区往往会使投资者望而却步。
3.气候
含义：主要研究气温、日照、降雨量、风暴以及台
风等；
第
三
影响1：气候的差异和变化影响企业的生产、运输，
joint venture），一种合伙制企业。
合资企业与合作经营企业明显差异
合资企业
合作经营企业
具有统一的组织管理机构，管理 组织结构松散，没有一个统一的
组织管理模式 方式通常实行的是董事会领导下 组织管理机构，管理方式比较灵
的总经理负责制
活
第 一
节 各投资者有明确的股权比例安排，没有安排股权比例，各投资方的 对
直 接
投
独立地完成产品的全部生产和销售过程。一般运用于
资
概
机械制造业和食品加工业。
述
垂直型投资（vertical investment）也称纵向性投
资，是指一国企业到国外建立与国内的产品生产有
关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业
第
化协作。可以同行业产品的不同工序，也可以是有
一 节
关联的不同行业。
对 外
直
混合型投资（mixed investment）指某一企业到国
接
投
外建立与国内生产和经营方向完全不同，生产不同
资 概
述
产品的子公司。
三、对外直接投资的资金来源
1.内部融资
第
一
2.外部融资
节 对
外
直
接
投
资
概
述
1.内部融资
含义：跨国公司内部积累资金，是从公司的未分配 利润和折旧提成中积累资金。
二、经济因素
二 章
跨
三、法律因素
国
公
四、政治因素
司 的
对
五、社会与文化因素
外 直
接
投
资
一、自然因素
1.地理位置
2.地形
第 三
节
3.气候
对
外
4.自然资源
直 接
投
5. 国土面积与人口
资 的
影
响
因
素
1.地理位置
含义：它是某一国家或地区与外在客观事物在方位上
和距离上的空间关系，是投资环境中一个十分重要的
对 外
直
银行或其它金融机构+ 证券市场+ 政府或其它组织。
接 投
资
来源（依据融资方式不同来划分）：
概
述
贷款+ 债券+ 贸易信贷和专项资金。
在母国筹集的资金，包括跨国公司的母公司从母国
银行或其他金融机构获取的贷款、在母国证券市场
上发行债券、从母国政府或其他组织获取的贸易信
贷及各种专项资金；
第 一
对
外
直
接
投
资
概
述
1.绿地投资
含义：绿地投资（greenfield investment）即创建新
企业，指的是跨国公司等投资主体在东道国境内依照
第
东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投
一 节
资者所有的企业；
对 外
直
三种形式：独资企业、合资企业和合作经营企业；
接 投
资
三种形式中的合资企业与合作经营企业存在着明显差 概
节
对
影响：通过对一国贸易状况的了解，外商可以了解东
外 直
接
道国经济发展在世界经济中的位置，而东道国比较欢 投
资
迎进口替代性投资和能扩大其出口、优化其出口产品
的 影
响
结构的投资。
因
素
国际收支状况的含义：它是一国同其他各国的经
济交易状况，主要包括经常账户、资本账户以及
平衡账户，以用于表明一国的经济往来状况及国
第 三
节
际清偿能力。
对
外
影响：投资者可以通过一国的国际收支状况预测
直 接
该国潜在的投资条件，从而作出正确的决策。
投 资
的
影
响
因
素
三、法律因素
1.法律的完备性
第
2.法律的公正性
三
节
3.法律的稳定性
对 外
直
4.公民的法律意识
接
投
资
的
影
响
因
素
1. 法律的完备性
含义：法律完备性主要是看投资目标国有关经济方面 的各种法律和法规是否完备和健全。
地理距离与心理距离的差异是什么？
2.地形
含义：地形是经过长时间的演变而自然形成的，可以是 平原、山地、丘陵、沙漠等。
不同地形对投资者具有不同的吸引力：多平原的国家和
地带自然受到投资者的青睐；
第 三
节
对于一个多山、多丘陵、多沙漠的国家来说，首先就是 对
外
道路一般不会十分发达，即使有发达的公路，山区的盘
三
业的主要因素，它的内涵主要包括：①经济发达程度； 节
对
②人均收入和消费水平；③人民的生活质量。
外
直
影响：投资者一般会将资本密集型和技术密集型产品
接 投
资
选择在经济较发达的国家生产，而选择在发展中国家
的 影
生产劳动密集型产品。
响 因
素
2. 基础设施
含义：它是任何投资活动都必不可少的物质技术条
件，属于硬环境。基础设施可分为工业基础设施和
外 直
免了在面积小、人口少的国家生产，需要将大部分产
接 投
资
品转运到其他国家销售而产生的关税成本。
的 影
响
因
素
人口的含义：它指是的一个国家人的数目。它是一
个内容复杂、综合多种社会关系的社会实体，具有
第
性别和年龄及自然构成，多种社会构成和社会关系
三
节
、经济构成和经济关系。
对
外
影响：人口决定一国的市场水平、市场需求规模和
第二章 跨国公司的对外 直接投资
一、对外直接投资的定义
对外直接投资是指投资者为了在国外获得长期的
第
投资效益并拥有对企业或公司的控制权和经营管 一
节
理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资 对
外
活动。
直 接
投
如何理解此定义？
资
概
述
二、对外直接投资的基本类型
1.绿地投资
第 一
节
2.跨国并购
影响：各国对待外国投资者的政策由于其经济发展
对 外
直
水平的不同而大相径庭，因而经济政策将直接影响
接 投
对外直接投资的可能性、收益性和持续性等多个方
资 的
影
面。
响
因
素
4. 贸易及国际收支状况
贸易状况的含义：贸易状况主要包括一国的进出口总
额、进出口产品结构、进出口产品的地区分布及其对 第
三
外贸易的依存度等。
一
分散投资风险，是目前最为普遍的投资方式；
节
对
别 称 ： 合 资 企 业 即 股 权 式 合 资 企 业 （ equity
joint
外 直
venture）；
接 投
资
问题：如果新组合的企业没有东道国企业参加，那么还
概 述
叫合资企业吗？
合作经营企业
含义：合作经营企业指的是由跨国公司和东道国投资者依
相关法律：主要包括公司法、外商投资法、劳工权利
第 三
保护法、知识产权保护法、税法等。
节
对
外
影响：健全和完备的有关外商投资方面的法律体系， 直
接
会使外国投资者觉得有法可依和有一种安全感，因此
节 对
以及消费市场的潜力；
外 直
接
影响2：气候影响投资，比如很多地区虽然资源丰
投 资
的
富，但由于气候过于恶劣，吸引到的投资很少，如 影
响
西伯利亚和加拿大北部。
因 素
4.自然资源
含义：它是指天然存在的、对人类生存和发展起着重
要作用的各种资源，包括矿产资源、水资源、各种原 第
材料等。
三 节
对
影响：自然资源的丰裕程度影响资源投资型跨国公司 外
含义：跨国公司为提高效率而进行的对外直接投资。
目的是在已有资源的基础上，对已经实施的直接投资
第
进行区域性或全球性的战略性、效率性投资调整，或 二
节
使其全球性的生产经营网络更加合理化。
对
外
发生前提：存在产品的全球性市场；有效利用不同国
直 接
投
家生产条件的差异。
资
的
动
机
四、战略追求型
含义：跨国公司国外生产和销售拥有一定基础之后，
因素。由此，在理论上就形成了自然地理位置、经济 第
三
地理位置、政治地理位置和文化地理位置等。
节
对
具体内涵：①与投资国的距离；②与重要国际运输线
外 直
的距离；③与资源产地的距离；④与产品销售市场的
接 投
资
距离。新加坡就是由于其位于交通极其便利的马六甲 的
影
海峡，从而吸引了大量的对外直接投资。
响 因
素
责任风险 各投资方依股权比例享有权利， 权利和义务完成依靠合同约束， 外 直
承担风险
合同完成即意味着合作关系终止 接
投
纳税人
依照所在国税法统一缴纳企业所 各投资方依照所在国不同税法分
资 概
得税
别纳税
述
收益分配方式 按注册资本中各投资方出资比例 按合同规定进行收益分配，分配
分配企业利润
方式比较灵活
2.跨国并购
据东道国有关法律以各自的法人身份共同签订合作经营合
第
同，在合同中明确规定合作各方的投资条件、经营方式、 一
节
收益分配以及责任风险，投资各方的权利和义务完全依赖 对
外
于合同，而非股权；
直 接
特点：所有一切均依合同而定；
投 资
概
别 称 ： 合作 经 营 企业 即 契 约式 合 资 企业 （ contractual 述
含义（cross-border mergers and acquisitions）
：跨国并购是指涉及两个以上国家或地区的企业间
的合并（merger）和收购（acquisition），包括外
第 一
节
国企业与境内企业合并；收购境内企业的股权达
对
外
60%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移
直
接
到外国企业（UNCTAD，2000）。
公司高层管理人员逐渐认识到国际经营产生的某些重
第
要优势，会及时调整公司战略目标。实现全球性战略 二
节
目标是跨国公司对外直接投资的主要动机。
对
外
发生原因：技术、经济和社会发展的需要；技术进步
直 接
投
加速的必然结果；东道国市场之间交叉补贴的推动。
资
的
动
机
第三节 对外直接投资的影响因素
一、自然因素
第
投
力资源、技术和管理技能。
资 的
动
发生原因：保障稀缺资源供给；降低生产成本。
机
二、市场追求型
含义：跨国公司为开发东道国市场或进一步扩大
东道国市场份额而进行的对外直接投资。
第
二
动机：绕过东道国市场的关税和非关税壁垒；追
节
对
随上下游企业；更好地满足东道国消费者的消费
外 直
偏好。
接 投
资
的
动
机
三、效率追求型
来源：
第
公司内未分配利润；
一 节
折旧提成。
对 外
直
方式：
接 投
资
母公司通过参股形式向国外子公司注入资本；
概
述
从其他国外子公司调集的资金；
国外子公司盈利的再投资。
2.外部融资
含义：从跨国公司系统以外的渠道进行融资。
来源（据资金来源国不同划分）：
第
母国+ 东道国+ 第三国。
一 节
来源（依据资金来源方不同划分）：
述Leabharlann 异。独资企业含义：独资企业是指外国投资者依照东道国法律，
第
在东道国境内创立的全部资本为外国投资者所有的企 一
节
业；
对
外
特点：外国投资者对该新建企业拥有全部控制权。
直 接
投
资
概
述
合资企业
含义：合资企业是指跨国公司与东道国企业按照当地法
律在其境内共同投资，共同经营的企业；
特点：既可以集中国内外双方企业的经营优势，又可以 第
投 资
如何理解跨国并购的含义？
概 述
补充：跨国公司的其它类型
依据子公司与母公司的经营方向是否一致分为：横向
型投资、垂直型投资和混合型投资；
第
横向投资（Horizontal Investment），即水平型投
一 节
资，是指母公司将在国内生产的同样产品或相似产品
对
外
的生产和经营扩展到国外子公司进行，使子公司能够
公 司 的
对
四、战略追求型
外 直
接
投
资
一、资源追求型
含义：跨国公司为求得自然投入品资源的稳定，避免因
为行业竞争因素导致上游产业被竞争者控制而进行的投
资。
第
资源包括很多种类：自然物质资源、人力资源、智力资
二 节
源、资金资源、资产资源以及信息资源。但概括起来，
对 外
直
跨国公司在境外更期望获得的资源包括：自然资源、人 接
直
的投资热情；自然资源质地的好坏和开采成本也是投
接 投
资
资者要考虑的因素。
的
影
响
因
素
5. 国土面积与人口
国土面积含义：一国的权属界线范围内的面积。
影响：一般说来，面积大的国家人口相对较多，对那
第 三
些市场导向性的投资者来说，在面积大和人口多的地 节
对
区进行投资，可将其产品的大部分在东道国销售，避
节
在东道国当地筹集的资金，包括以母公司名义从东 对
外
道国金融机构贷款、东道国证券市场发行债券；
直 接
投
国际资金来源，包括以母国名义在第三国筹集资金、
资 概
向国际金融机构申请贷款、在国际主要资本市场发
述
行债券。
第二节 对外直接投资的动机
一、资源追求型
第
二
二、市场追求型
章 跨
国
三、效率追求型
直 接
投
种类，以及企业雇员的来源。其中面积大而且人口
资
的