近期国际石油价格回顾与预测

上涨12.6%,至94.67美元/桶。截至5月21日,5月份
欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价环比上涨4.61%,至
87.66美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价环比上
涨1.31%,至95.90美元/桶。EIA公布的数据显示，截
至5月10日，过去4周（4月15H-5月10日）美国成品
油日均需求总量约为2012.1万桶，同比上升0.3%;汽
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ONTHLY REVIEW
近期国际石油价格回顾与预测
石洪宇 （中国石油集团经济技术研究院）
1回顾
1.1原油 4月份，国际油价环比上涨。美国决定取消进口
伊朗石油的制裁豁免、利比亚国内武装冲突加剧供应 中断风险、委内瑞拉原油产量大幅减少等因素对油价 走势构成重要支撑。5月份，胡塞武装袭击沙特阿美 的两个石油泵站，沙特随后对该组织进行报复性空 袭，中东地缘政治紧张局势升级；同时.中美贸易谈 判再遇波折，投资人对石油需求担忧上升，国际油 价呈现震荡走势。截至5月21H, 5月份WTI、布伦 特、阿曼原油期货均价分别为62.19美元/桶、71.27美 元/桶和71.27美元/桶，与4月均价相比分别下跌1.72 美元/桶、0.46美元/桶和上涨0.07美元桶。
3预测
5月份，IEA、EIA分别下调2019年全球石油需求 增长预估值，欧佩克维持不变。IEA下调9万桶/日， 至同比增长130万桶/日，日需求量达到10044万桶； EIA下调2万桶/日，至同比增长138万桶，日需求量达 到10136万桶；欧佩克维持121万桶/日不变，日需求 量为9994万桶。
4月底公布的路透社的调查显示，2019年二季 度,布伦特原油期货预估中值为70美元/桶，高于3月
2.3减产联盟超预期减产 IEA的数据显示，4月份“减产联盟”减产综合
执行率达到137%。其中，欧佩克原油产量环比增加6 万桶/日，至3021万桶/日；欧佩克11国减产执行率为 131%,超额减产25万桶/日，主要原因是沙特大幅超
WTI-布伽
2.1 WTI与布伦特原油价差4月份 收窄，5月份环比扩大 4月份，WTI与布伦特原油期货
ONTHLY REVIEW
额减产，4月份该国原油产量降至981 万桶/日，减产82万桶/日，超额减产 50万桶/日。非欧佩克国家减产58万 桶/日，减产执行率上升至151%,其 中俄罗斯减产执行率上升至80%,减 产19万桶/日。在其他非欧佩克国家 中，阿塞拜疆和哈萨克斯坦分别减产 12万桶/日和24万桶/日，两者总计减 产量接近非欧佩克减产总配额，分别 超额减产10万桶/日和20万桶/日。
4月22日，美国宣布将结束对伊朗石油进口国 家的豁免，加之欧佩克对此表态谨慎，导致国际 油价连涨两日，23日，WTI与布伦特原油近月期货 合约价格分别涨至66.3美元/桶和74.51美元/桶。随
后，因美国原油库存大增，特朗普要求欧佩克降低 油价，沙特表态有能力填补伊朗供应缺口，国际油 价有所回落，29H, WTI与布伦特原油近月期货合 约价格分别下降至63.5美元/桶和72.04美元/桶。进 入5月，受特朗普再启中美贸易战、美国原油库存 增加等因素影响，国际油价继续下跌.7H, WTI 与布伦特近月期货合约价格分别降至61.4美元/桶 和69.88美元/桶。8日，国际油价因美国原油库存下 降出现反弹，WTI与布伦特原油近月期货合约价格 分别升至62.12美元/桶和70.37美元/桶。此后，中美 贸易磋商引发的避险情绪使油价承压下行，13日， WT1与布伦特原油近月期货合约价格分别降至61.04 美元/桶和70.23美元/桶。月中，胡塞武装袭击沙特 阿美石油泵站，沙特油轮在阿联酋海岸附近海域遭 到破坏性袭击，中东地区紧张局势升级，对油价构 成支撑，国际油价总体进一步上涨，截至5月21号， WTI与布伦特原油近月期货合约价格分别升至63.19 美元/桶和71.27美元/桶（见图1）。
油日均需求量约为941.4万桶，同比
上升0.5%;憎分油需求量约为400万 桶，同比下降4.6%。
美刑桶
0
2石油市场特点及影响因素分析
2.2美国原油库存增加，汽 油、憎分油库存减少
EIA库存报告显示，截至5 月10日的一周，美国原油库存为 4.7204亿桶，较4月末增加1688.1 万桶，其中库欣地区库存为4780.3万桶，较4月末增 加335.4万桶；汽油库存为2.2502亿桶，较4月末减少 293.1万桶；憎分油库存为1.2565亿桶，较4月末减少 2044万桶。
2018年
■■纽交所原油期货合约耳隔业净多仓
2019年 ------- WTI期货价格
图3 NYMEX原油期货合约非商业净多仓与WTI期货价格
2.4 WTI原油期货合约非商业净多仓减少 截至5月14H ,纽约商业交易所（NYMEX）
原油期货合约非商业净多持仓为48.78万手.较前一 周减少0.65万手，较4月中旬减少2.75万手，跌幅为 5.3% （见图3）。
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Vol.27, No.5 I国际石油经济 « 201 9 INTERNATIONAL PETROLEUM ECONOMICS
美元/桶 90
61.04 ~ 63.6美元桶和69.88 ~ 72.62 美元/桶。两者价差月均为-9.08 美元/桶，环比扩大1.32美元/桶。 其中，8日为本月最窄值-8.25美 元/桶，15日和16日为本月最宽值 -9.75美元/桶（见图2 ） o
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图1近期国际原油价格走势
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2019 年
1.2成品油
4月、5月欧美汽柴油价格环比均上涨。4月份，
欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价环比上涨15.53%,
至83.51美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价环比
价差月均为-7.76美元/桶，环比缩窄 1.1美元/桶。其中，9日为本月最窄值 -6.63美元/桶，25日为本月最宽值-9.14 美元/桶。截至5月21日，5月份WT闲 布伦特原油期货价格波动范围分别为
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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2018^
2019 年
图2 WTI与布伦特原油价差
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