2009年行业授信投向指引-水泥行业

水泥行业2009年授信投向指引
一、水泥行业基本情况
1.水泥行业现状
水泥工业作为基础性原材料行业，与国民经济关联度较高。

从过去5年的历史数据看，国内生产总值保持年均9.5%的高增长，同期水泥产量的平均增速达到15%，国民经济建设对水泥行业的加速拉动效应较为明显。

从1985年起我国水泥产量已经连续22年居世界第一位，目前占世界总产量的48%左右。

水泥行业也是建材行业中最主要的子行业，2007年全国规模以上水泥企业总产量13.6亿吨，同比增长13.48%。

当期全国建材行业实现利润总额约650亿元，其中水泥行业240亿元左右，为近20年最高。

水泥行业对建材行业的利润贡献超过1/3。

但我国并非水泥强国，我国水泥行业在高速发展的同时，仍然存在产业集中度低，落后产能占比高的问题。

全国目前有5000多家水泥生产企业，企业数量超过世界其他国家的总和；单个企业平均生产规模22万吨，与90万吨的国际平均水平存在很大距离；
落后的非新型干法水泥产能接近50%，行业结构调整空间较大。

2.水泥行业生产经营特点
与其他生产型行业比较，水泥行业在生产经营上具有两大特殊性：一是水泥行业有销售半径的限制，销售的范围一般不超过300公里。

如果超出这个距离，运输成本作用下会加大水泥销售亏损的风险；二是水泥产品的保质期相对较短，水泥产品离开生产线通常很快被市场消化。

同时，水泥企业可以灵活的调节产能，规避水泥库存的高成本。

所以，水泥企业一般库存很少，基本上是满产满销。

水泥产量可以基本反映水泥的需求情况。

以下是2005年-2009年中国水泥产能产量情况表：
单位：万吨
目前总体产能利用率较高。

3.水泥行业相关产业政策
2006年国家相继推出了《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》、《水泥工业发展产业政策》和《水泥工业发展专项规划》，既明确了我国水泥行业未来将实施“提高产业集中度，优化产业结构”的总体战略，也为我国水泥行业发展提供了具体战略实施目标。

到2020年，企业数量要从目前的5000多家减少到2000家左右。

在上述促进水泥行业结构调整的政策基础上，2006年12月，国家出台重点支持结构调整的60户大型水泥企业名单。

国家将对名单内企业开展项目投资、重组兼并时，在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

4.水泥行业发展前景
伴随着国家鼓励大型企业通过兼并重组，提高产业集中度的导向性政策出台，水泥生产规模的大型化已成为水泥工业发展的趋势。

现阶段我国水泥行业正处在结构调整和资产重组的重要时期，具体表现在以下三个方面：一是企业兼并重组初见成效，区域性水泥市场逐步形成；二淘汰落后产能加快，新型干法水泥比重稳步上升，已从产业政策出台前的45%提高至56%；三是大规模水泥企业快速成长，国家重点支持的60家水泥企业新型干法水泥产能，全国占比超过50%，产能优势逐步显现。

可以预期，今后一段时间，水泥行业洗牌将加速，区域性龙头企业的行业地位将进一步加强。

未来水泥行业的兼并重组将以形成区域龙头企业为主，有实力的大型水泥企业通过对目标市场周边的中小水泥企业进行战略重组、联合等形式，达到成为区域水泥龙头企业目的。

二、当前经济金融形势对水泥行业的影响
与去年同期相比，今年前三季度全国水泥产量增长速度大幅回落，增速是2000年以来最低水平。

从今年9月份以来水泥行业的传统销售旺季看，不仅旺季不旺，水泥价格甚至出现下滑。

目前来看，作为与宏观经济基本面依存度较大的水泥行业，受当前国内外经济增速放缓、房地产投资下滑的影响，其市场需求和价格走势已受到市场不景气的影响。

但从中长期看，受淘汰落后产能、灾后重建、新农村建设等诸多因素影响，特别是“保增长”系列宏观政策对基础设施建设投资拉动效应的显现，将带动水泥需求增长重新启动。

整个行业未来一段时期仍会有阶段性增长的机会，但增幅可能会有所下降。

三、我行水泥行业贷款总体情况及资产质量情况
1.总体情况
截至2008年10月31日，我行水泥行业贷款户贷款余额占全行贷款总余额的0.97%，较年初占比上升0.5个百分点。

贷款不良率为0.62%，较年初下降0.33个百分点。

2.结构情况
（1）从客户评级分类看，1-5级客户106户，较年初增加12户，贷款余额86.4亿元，占行业贷款余额的94.57%，与年初相比余额增加54亿元，占比提高11.6个百分点。

全行水泥行业平均PD为7.04。

（2）从贷款五级分类看，正常类占行业贷款余额的94.53%（下同），关注类占比4.85% ，后三类不良贷款余额占比0.62%。

（3）从客户结构看，我行水泥行业贷款80%以上的贷款投向国家重点支持结构调整的大型水泥企业集团及其所属企业，其中前10大贷款客户贷款余额占行业贷款总额的60.2%。

从单个授信客户的规模看，在现有水泥行业授信客户中，大型客户贷款余额占比75.5％；中型贷款余额占比21.9％；小型企业贷款余额占比2.57％。

（4）从担保方式结构看，水泥行业信用贷款比重较大，贷款余额占比53.7%；其次是保证贷款，余额占比为33.4%；抵质押贷款约占7%，其余5%左右的贷款主要采用分保或联保的形式。

我行贷款向水泥行业内重点企业、优质客户集中的倾向较明显，这是造成水泥行业信用贷款占比较高的主要原因之一。

3.新增贷款主要投向三大集团。

2008年1-10月全行水泥行业贷款增长迅速，贷款增量已大大超出以前年度存量规模。

主要是我行近年选择了建材行业三大龙头企业进行重点支持，并全部按集中模式实行集团客户统一授信管理。

从今年增量贷款的投向看，1-5级客户新增贷款中，我行重点支持的三大集团新增贷款
约占同期增量贷款总额的60%。

总体上看，全行水泥行业贷款在保持较快增长的同时，较好地实现了客户结构和贷款质量的持续优化和提升。

4、从关注类贷款和不良贷款的分布情况看，大、中、小客户关注类贷款占比和不良贷款率较接近。

我行关注类大型客户两户、贷款余额占水泥行业大型客户贷款余额的4.6％。

关注类中型客户主要分布在江苏、上海地区等地区，其中中型客户贷款余额占比5.8％；小型客户贷款余额占比5.36％。

我行不良贷款客户较少，但分布较广，分布在华南以外各地区。

四、2009年授信投向指引
水泥行业具有较明显的亲经济特征，在国内经济下行压力加大、房地产行业步入下降通道、固定资产投资增速趋缓的形势下，水泥行业整体已面临需求下降风险。

虽然水泥行业是国家近期“保增长”经济政策主要的受惠行业，但考虑到该行业属于“两高”行业，同时经济运行存在不确定因素，因此，2009年应全行应继续实行审慎的投向政策，坚持“总量控制、结构调整为主”的授信原则。

（一）配合国家鼓励大型企业通过资产兼并、资源整合提高产业集中度，推进水泥工业结构调整的产业政策，增量授信重点选择水泥行业中具有新型干法水泥产能优势和区域市场控制力的大型水泥企业（集团）。

在当前水泥行业加快结构调整的大背景下，我国水泥生产规模已呈现大型化的趋势。

我行授信在客户选择上应立足国家提出的60户重点支持结构调整的大型水泥企业集团及其所属企业，优选其中在产能规模、区域布局，资源整合等方面更具优势的12家全国性大型水泥企业（集团）。

对已经在我行授信额度较大的海螺集团、中建材集团、中材集团等应考虑适度控制增量。

考虑到近年水泥行业兼并扩张势头较为迅猛，大型企业集团相互间在争夺市场资源的过程中，存在着仓促并购、市场重叠和交叉的现象，尤其是在目前行业景气下滑的形势下，面临的整合风险有所增大。

因此，在对大型水泥企业集团提供授信支持的同时，一方面应密切关注授信企业今后在兼并收购、资产整合过程中可能出现的变数，并深入分析对企
业经营和资金层面的影响，及时调整授信策略；另一方面在新增授信方面，应严格执行以下要求和规定，进一步提高授信准入门槛。

1、新增授信企业必须是100%新型干法水泥生产企业，并符合国家环保要求。

禁止对采用立窑、湿法窑、干法中空窑等落后工艺，或粉尘排放超标的水泥生产企业新增授信，存量授信应尽快全部减退。

2、西部以外地区，对年产水泥熟料500万吨及以上，或拥有日产4000吨及以上新型干法水泥生产线（指单条生产线日产能，下同），并且具有区域市场控制力的企业可考虑给予适度新增授信；对新型干法水泥生产线日产能在2000吨（含）－4000吨企业以维持存量授信为主，其中属于国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）控股、且有一定区域优势的企业可给予新增适量流贷；其他企业存量授信应择机减退。

3、西部地区，对新型干法水泥生产线日产能在2000吨及以上的企业可适度支持；对新型干法水泥生产线日产能在1000吨－2000吨企业，以维持存量授信为主，其中属于国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）控股、且有一定区域优势的企业可新增适量流贷；其他企业存量授信应择机减退。

（二）优选大型水泥企业集团大型熟料基地项目和纯低温废气余热发电项目。

在项目贷款的投向上，我行支持的项目限于具有技术、管理和资金优势的企业/集团在具备发展水泥工业条件的地区投资建设的大型熟料水泥项目。

其中：（1）具备水泥工业发展条件的地区应符合国家发改委《关于水泥工业发展专项规划》中对华北、东北、华东、中南、西南和西北等六大地区水泥产能的布局要求；（2）大型熟料水泥项目必须具备日产4000吨（西部地区2500万吨）及以上新型干法水泥生产能力，且新建水泥生产线必须有可开采30年以上的石灰石资源保证。

纯低温废气余热发电项目应选择自有资金比例较高、建设周期短，见效快的项目。

对大型水泥集团为新增熟料产能配套建设的水泥粉磨站项目，仅限选择靠近消费市场，加工能力在100万吨/年以上，且项目资本金不低于50%的项目给予一定授信支持。

对在淘汰落后水泥产能过程中利用小水泥厂新建或改扩建水泥粉磨站项目原则上不介入。

3.密切关注行业整合、兼并进程，加强信贷服务与风险控制。

由于水泥行业销售半径较短，具有较强的地域性特点，全国31个省、自治区、直辖市都分布有相当规模的水泥产能。

因此，在行业结构调整过程中，大型水泥企业集团通过区域间或跨区域的战略重组，涉及并购企业的数量通常较多，且分布相对分散。

另一方面，大型水泥企业集团在向外扩张并购过程中往往会产生较多的用于置换被收购企业债务的承债性融资需求，由于这部分需求事先很难对应具体用途，不利于银行进行有效的贷后监管。

针对这种情况，在顺应国家产业导向政策，配合水泥行业龙头企业兼并重组，考虑有利于化解我行原有授信风险等因素，适度给予授信支持，同时应积极跟进集团客户授信管理工作，加强总量控制，有效防范整体授信风险。

4.加大存量授信的调整力度，进一步优化客户结构。

各行应参照上述新增授信的准入标准，对存量授信客户进行甄别，制定调整客户结构计划，重点加大对生产工艺落后、环保不达标企业的减退力度。

同时要加大对综合竞争实力不强、股东实力较弱的中小企业减退力度，除了由12家大型水泥集团控股的中小企业、且由集团或核心成员提供担保外，对其他中小水泥生产企业实施全面减退。

5.完善授信担保措施，降低水泥行业信用贷款占比。

从完善授信风险防范措施，强化授信管理的要求看，水泥行业目前信用贷款占比过高。

各行在积极拓展优质客户的同时，应尽量争取对我行更有利的担保措施，不能主动降低要求增加我行授信风险。

信用贷款一般仅限大型水泥企业集团本部，对其下属企业授信必须落实由其最终或直接控股股东提供担保。

对不存在控股股东的联营企业则应要求相关出资方按出资比例提供担保。

争取2009年全行水泥行业信用贷款的比例降至50%以下，保证贷款占比在现有基础上提高5 -10个百分点。

6.密切关注行业动向，加强行业研究，持续开展动态风险排查，不断优化客户结构。

密切关注政策、市场的变化对授信企业经营和盈利能力的影响，加强对行业和企业的研究分析，适时调整授信策略。

由于水泥行业是国家重点控制的“两高”行业，各行应通过持续的动态风险排查，密切关注
授信企业环保达标情况，坚持绿色信贷战略。

对存在重大环保风险隐患的客户应及时采取措施，化解风险，实现授信业务的健康长效发展。

附件：国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单。