2018年上海老凤祥股份有限公司分析报告

2018年上海老凤祥股份有限公司分析报告

一、宏观分析

本国珠宝饰物行业的成长是随着本国住民采办能力的上升不停成长。1900-1999年，珠珍金饰费用确确实实地走入了百姓家庭，迎来了快速成长的时候，而且一些外国的豪侈牌子及香港的珠宝牌子开始跻身我国。到1999左右，本国的珠珍金饰制造企业已有500多家，珠珍玉佩金饰制造公司已有4000多家。根据行业成长周期学说，当前本国珠珍金饰行业已由生产阶级进入洗牌阶级。

从企业来看，比年来知名企业市集分量不变。老凤祥自2003年以来，市集分量保持在9.5上下，周大福比年来市集分量保持在8-20上下，特别是2015年市集分量增加到21.65；2016年有点跌落，据估计2017年整年市集分量有点回暖。经过与行业增进速度对照获知，这些知名企业比年来的发卖领域主要随着同行一起增进，受同行集体兴旺度影响较大。由此揣度，以后的高中等珠珍饰物市场，知名企业会集度的上升度举步维艰。但是，随着居民购买力和品牌意识的增强，高中等珠珍饰物市集将比下等珠珍饰物市集收获更大的成长趋势。当前，本国珠珍饰物行业走入洗牌阶级，资本微弱、品牌形象不清晰、产物缺少特点的小公司将面对裁减。这些小公司基本上在下等饰物市集，而随着客户购买能力的加强，对产物设计工艺、品牌文明内在的了解更深，高中等珠珍饰物市集将不停暴涨，产业格式将进一步变化。行业洗牌也为资金实力雄厚的大企业供应了精彩的收买机会，通过逆市扩张做大规模。

二、行业分析

目前我国已由前几年仅占全球1 跃升世界前线，仅次于美国和日本。本国珠珍玉石饰物行业领域从2009年的2200亿元增加到2017年的6707亿元，变成全世界珠珍玉石饰物行业增加最为突出的国家之一，估计2018年我国珠珍饰物市集领域将到达7227亿元。

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图1珠宝首饰市场规模

行业格局和趋势：

1．同行会集度逐步加快，由快速增进逐步转变高品质成长阶级

当前的珠珍饰物市集主要由各国著名牌子、港资牌子、海内著名牌子以及浩繁新的资源和种种中等电商、微商、个体从业者构成。一些知名公司加快供应侧结构性改革，主动补短处、解难题、增生气、谋生长，更新手法层见迭出，高端定制、智能制造、文明购买悄悄蜂起。经过市集洗牌、企业转变、产业进级的进深调节，强手恒强，整个市集分量深入一步向知名公司知名牌子荟萃，行业会集度逐步加快。

对于珠珍饰物公司来说，其资本越厉害，就越可以直接发动知名牌子的扩展、途径的建设和产物销售数量的增长。可以知道，珠珍饰物产业以后的成长方式将会由数目型增加转变为质量效益型增进，在同行会集度上进的同时，也由快速增加逐步转变为高品质成长阶级。

2．资本有价化、资本化趋向显著增强

珠珍金饰业是资金辘集型产业，对成本的要求十分大。随着整个珠珍金饰业快速发展性被社会承认水准的不停上升，企业的筹资能力也在不停加强。这几年，不少公司落实了在有价市集挂牌、从资本市场直接融资的超越。当前，本国珠珍金饰业有近百家公

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司在A股、新三板、港股及美股证券市场成功挂牌，还有很多的企业正在钻营登上证券

市场。境内珠宝企业间吞并收买或直接控股各国珠珍金饰知名品牌也将变为固定的姿态。

3．“匠人生机”持续作为珠珍金饰业大肆提倡的精神特质

“匠人生机”最能反映珠珍玉石金饰业“不断改进、看重小节、寻求完善”的精神特质。公司传承立异的匠人生机，就多次为国内各大传媒公司深透发掘和普遍报道，也为同行正常、连续、良性生长带来规范效果。

4．知名牌子假冒、招牌侵权，产物类似以及过分价钱竞争等征象应当变化

珠珍金饰业内，假冒著名牌子、招牌侵权等征象比较深重，产品同质化与侵犯知识产权、低价恶劣竞争，是不可以被轻忽的行业问题。当前，本国珠珍金饰业正在从品类市场向品牌市场变，品牌保障和知识产权意识已逐渐变成各个公司特别是著名牌子的最看重事情。但品牌维权的长久性和艰难性不得轻忽，同行内广泛留存的产物同质化与大打价格战的征象，基本上不益于整个行业提高知名度、工艺、文明、新意和产品额外值。

三、老凤祥集团公司基本情况

（一）老凤祥集团公司简介

老凤祥，挂牌企业，我国500强公司，2012年营业额255亿，是世纪民族品牌，我国着名的珠珍金饰牌子。上海老凤祥有限公司正式由创办于1848年的老凤祥银楼成长沿袭和变革而来，其招牌“老凤祥”的创见，也来自于老凤祥银楼的字号。是跨越了中国三个世纪的经典珠珍金饰牌子。

（二）所属行业及主营业务

所属行业：轻工制造-家用轻工

主营业务：生产管理金银成品、珠宝、金刚钻与有关产物及设施，工艺美术品、旅游工艺品与有关产物及材料，文教消费品

（三）所在经济区域特点

2017年以来，三个月，上海市经济运作详情主要出现以下特征：经济上升维持稳定，第三产业比例为70.7 ；工业生产明显回暖，企业收益趋势较好；消费增进稳步提升，网络零售增进比较快；固定资产投资增长趋势精彩，民间投资加速增进；对外贸易大幅增加，利用外资金额呈现减退的趋势；住民花费价值跌落，工业制造者价值大幅度上升；

一般公共估算进出增长良好，货币信贷运作稳定；城乡住民收入稳定增长，就业趋势维

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持不变；总的来说，2017年三个月上海经济开局良好，落实了以优秀的结果欢迎市第十一次党代表大会胜利召开的目的。

（四）公司规模

老凤祥集科工贸于一体、产供销于一体，拥有完整的产业链、多元化的产品线，拥有1300家连锁银楼、近3000个销售网点和研究所、博物馆、典当行、拍卖行以及黄金首饰加工基地、金镶玉厂、钻石加工中心、珐琅厂等多家专业厂、子公司的完整产业链；营业额笼盖率到我国的90 以上。在海内获得快速成长的同时，本着“驻足上海、笼盖全国、面对世界”的成长宗旨，老凤祥走出国门，落户全球顶级商圈， 与国际品牌比邻而居。

自营银楼：172家

连锁银楼：1229家

经销网点：1556家

总计：2964家（数据截止2015年底）

四、财务报表分析

（一）资产负债表

与去年三个月报对比，老凤祥红利能力有所减弱。 处于一年中相对高位。其中，主要营利赢利能力有较大减弱，主营业务收入突出下滑。