资产评估师 cpv -资产评估基础-章节讲义0806-国有资产评估报告正文及附件的要求
资产评估师 cpv 《评估实务一》-讲义-多选题1-12
第05讲多选题1-122.2 多选题1.关于具有控制权股权的评估，下列说法正确的有（）。
A.不能够将被投资企业的资产和负债与投资方合并，而应该单独评估股权投资的价值，并记录在长期股权投资项目之下B.对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的价值，整体评估只能采用收益法C.在评估报告中披露是否考虑了控股权溢价D.评估股东部分权益价值，应当在适当及切实可行的情况下考虑控股权溢价E.对被投资企业的整体评估，评估基准日与投资方的评估基准日相同知识点：第二章：长期投资性资产评估-第四节：长期股权投资的评估（37页）（1）评估思路：对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的价值对被投资企业整体评估，基准日与投资方的评估基准日相同（2）不能够将被投资企业的资产和负债与投资方合并，而应该单独评估股权投资的价值，并记录在长期股权投资项目之下。
（3）评估人员评估股东部分权益价值，应当在适当及切实可行的情况下考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。
资产评估人员应当在评估报告中披露是否考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。
解题思路：理解“具有控制权股权”的评估相关知识。
『正确答案』ACDE2.运用收获现值法评估模型计算用材林资产价值时，需要考虑的要素有（）。
A.主伐时的纯收入B.评估基准日前的造林投资C.林分质量调整系数D.间伐的纯收入E.评估基准日到主伐时的营林成本知识点：第五章：资源资产评估-第二节：森林资源资产评估（178页）收获现值法是通过预测林分生长到主伐时可生产的木材的数量，并利用木材市场价倒算法测算出其立木的价值并将其折成现值，然后再扣除评估基准日后到主伐前预计要进行各项经营措施成本（含地租）的折现值，将其剩余部分作为被评估林木资产的评估值。
解题思路：理解“收获现值法”方法解释。
『正确答案』ACDE3.对工业企业生产设备采用重置成本法评估时，假设设备原地继续使用，则设备重置成本通常包括（）。
资产评估师cpv-资产评估基础-章节讲义0703-价值比率法、市场法的适用范围与局限
资产评估师cpv-资产评估基础-章节讲义0703-价值⽐率法、市场法的适⽤范围与局限第03讲价值⽐率法、市场法的适⽤范围与局限（五）成新率价格调整法成新率价格调整法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与被评估资产新旧程度上的差异，通过成新率调整估算出被评估资产的价值。
资产评估价值＝参照物交易价格×被评估资产成新率/参照物成新率此⽅法⼀般只运⽤于被评估资产与参照物之间仅有成新程度差异的情形。
当然，此⽅法略加改造也可以作为计算被评估资产与参照物成新程度差异调整率和差异调整值的⽅法。
（六）市场售价类⽐法市场售价类⽐法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与被评估资产在功能、市场条件和销售时间等⽅⾯的差异，通过对⽐分析和量化差异，调整估算出被评估资产价值的⼀种⽅法。
资产评估价值＝参照物售价+功能差异值+时间差异值+…+交易情形差异值资产评估价值＝参照物售价×功能价值修正系数×交易时间修正系数…×交易情形修正系数当参照物与被评估资产的差异不仅仅体现在某⼀特征上的时候，上述评估⽅法，如现⾏市价法、市价折扣法、功能价值类⽐法、价格指数法和成新率价格调整法等的运⽤就可以演变成参照物与被评估资产各个特征修正系数的计算，如：交易情形修正系数（正常交易情形÷参照物交易情形）功能价值修正系数（被评估资产⽣产能⼒÷参照物⽣产能⼒）交易时间修正系数（被评估资产的定基价格指数÷参照物的定基价格指数）成新程度修正系数（被评估资产成新率÷参照物成新率）等。
（七）价值⽐率法（1）价值⽐率法，是指利⽤参照物的市场交易价格，其与交易某⼀经济参数或经济指标相⽐较形成的价值⽐率作为乘数或倍数，乘以被评估资产的同⼀类经济参数或经济指标，从⽽得到被评估资产价值的⼀种具体评估⽅法。
价值⽐率法通常被⽤作评估企业价值。
（2）价值⽐率法中的价值⽐率种类⾮常多，包括：盈利类指标的价值⽐率，如息税前收益价值⽐率、税后现⾦流量价值⽐率和每股收益价值⽐率（市盈率）等；收⼊类指标的价值⽐率，如销售收⼊价值⽐率（市销率）；资产类指标的价值⽐率，如净资产价值⽐率、总资产价值⽐率等；其他类指标的价值⽐率，如成本市价⽐率、矿⼭可开采储量价值⽐率等。
资产评估师 cpv 《评估实务一》-讲义-成本法的运用
第03讲成本法的运用【考点4】成本法的运用一、要求掌握成本法的计算公式，以及利息等成本构成项目的计算。
教材一共三个地方涉及到成本法的利息及利润的计算问题：1.成本法利息和利润的计算基数基本上是一样的，只是利润的计算不一定都基于成本投入方法来计算2.虽然三种方法利息和利润计算原理基本上一样，但是三种方法下投入成本的计算内容和构成不一样，所以需要记住三个公式，别混淆。
3.以上所有方法，都是基于建设投入，加上利息及利润后，就等于建成后土地或者建构筑物的价值。
该等式的时间点是建筑物或土地建设完成的时间，因此所有投入都需要计算利息和利润。
只不过计算利息时，需要注意资本投入的时间及是否均衡投入，折算出计算的时间长短。
成本法计算出完工后的建筑物或者不动产的总价值后，考虑完工率或者成新率得到评估值，其中土地使用权价值，需要考虑年期修正和其他因素修正后得到评估值。
二、出题模式：综合题和选择题（一）综合题（掌握教材例题）【例1.综合题】（2018年协会机考模拟题）某资产评估机构对乙企业的一幢办公楼进行评估，评估基准日为2017年12月31日，采用重置成本法。
该办公楼由企业出资委托施工企业承建，建设工期1年，于2010年12月底建成并投入使用，建筑面积10 000平方米，经济使用年限50年，办公楼使用、维修和保养正常。
资产评估专业人员对该厂房的结构部分、装修部分和设备部分的状况进行了评判打分（满分100），分值分别为92、69、88，权重系数分别为85%、10%、5%。
按照重编预算的方法计算得出土建工程造价为3 785万元，安装工程造价为705万元。
前期费用费率为2%，期间费用费率为5%，资金成本率为4.35%，利润率为5%。
要求：计算该办公楼的评估值。
『正确答案』（1）确定重置成本前期费用＝建安综合造价*2%＝（3 785＋705）*2%＝4490*2%＝89.8（万元）期间费用＝建安综合造价*5%＝4490*5%＝224.5（万元）（在题目没有说明的情况下，期间费用应该按照教材例题计算，即以建安综合造价和前期费用为基数。
资产评估师 cpv -资产评估基础-章节讲义0703-资产评估方法(考题)
第03讲资产评估方法（考题）考题【考题·单选题】下列关于更新重置成本的说法中，正确的是（）。
A.价格指数法能够确定更新重置成本B.更新重置成本是采用与评估对象相同的材料、制造标准等，以现行价格水平重新购建与评估对象相同的全新资产所发生的费用C.重置核算法可以用来估算更新重置成本D.采用更新重置成本应扣除因超额投资成本产生的功能性贬值『正确答案』C『答案解析』价格指数法估算的重置成本仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以用来估算更新重置成本，所以选项C正确。
【考题·单选题】某厂房竣工总造价为2000万元，由于使用了关联方施工，其造价比正常造价低600万元，该竣工造价包括了施工中因设计变更产生的拆除和设施处置损失50万元。
该厂房在竣工时的重置成本应当为（）。
A.2550万元B.2600万元C.1950万元D.2000万元『正确答案』A『答案解析』2000＋600－50＝2550（万元）。
自建型是把自建资产作为资产重置方式，根据重新建造资产所需的料、工、费及必要的资金成本和开发者的合理收益等分析和计算出资产的重置成本。
【考题·单选题】下列关于资本资产定价模型中β系数的说法，正确的是（）。
A.如果β＝1，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率保持不变B.如果β＝1.4，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率下降14%C.如果β＝0.7，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率下降7%D.如果β＝1.2，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率也上涨12%『正确答案』D『答案解析』如果β系数为1，则说明当大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率上涨10%；反之，则下降10%。
如果β系数为1.4，则说明市场整体上涨10%时，该只股票上涨14%；如果β系数为0.7，则市场整体变动10%时，则该只股票同向变动7%。
注册资产评估师—CPV
1995 年 10产评估师执业资格制度暂行规定〉及〈注册资产评估师执业资格 考试实施办法〉的通知》（人职发[1995]54 号），国家开始实施资产 评估师执业资格制度。
5 个科目均由客观题和主观题两个部分组成，分别在答题卡和答 题纸上作答。
考生应考时，可携带钢笔或圆珠笔（黑色或蓝色）、2B 铅笔、橡 皮、计算器（无声、无存储编辑功能）。
考试自 2010 年起分 2 天进行。《资产评估》考试时间为 3 个小时， 其余 4 科考试时间均为 2 个半小时。 免试条件
从事资产评估相关工作满 2 年，并按照国家有关规定评聘为经济 类、工程类高级专业技术职务的人员，可免试 1 个相应考试科目。其 中，评聘为高级工程师（含相应专业的副教授、副研究员等）职务的 人员，可免试《机电设备评估基础》或《建筑工程评估基础》；评聘 为高级经济师（含相应专业的副教授、副研究员等）职务的人员，可 免试《经济法》；高级会计师或高级审计师（含相应专业的副教授、 副研究员等），可免试《财务会计》。
考试每年举行一次，考试时间一般安排在 9 月下旬。原则上只在 省会城市设立考点。 报考条件
凡中华人民共和国公民，遵纪守法并具备以下条件之一者，均可 参加注册资产评估师执业资格考试： （一）取得经济类、工程类大专学历，工作满 5 年，其中从事资产评 估相关工作满 3 年。 （二）取得经济类、工程类大学本科学历，工作满 3 年，其中从事资 产评估相关工作满 1 年。 （三）取得经济类、工程类硕士学位或第二学士学位、研究生班毕业， 工作满 1 年。 （四）取得经济类、工程类博士学位。
注册资产评估师考试(CPV) 资产评估学习笔记
第一章总论一、资产评估要素根底：1.评估假设 2.评估原那么 3.评估依据 4.评估程序具体评估： 5.评估主体 6.评估客体 7.评估基准日具体评估业务内容：8.评估目的--直接或间接地决定和制约资产评估的条件、价值类型和方法的选择9.评估的价值类型--对资产评估参数的选择具有约束性；10.资产评估方法二、资产评估假设资产评估的假设中最重要的根本假设有：交易假设、公开市场假设、持续使用假设和清算假设。
〔一〕交易假设1.含义：交易假设是资产评估得以进行的一个最根本的前提假设，交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2.意义：〔1〕为资产评估得以进行创造了条件；〔2〕限定了资产评估的外部环境：资产是被置于市场交易之中，不能够脱离市场条件而孤立的进行资产评估。
〔二〕公开市场假设1.含义：〔1〕公开市场假设就是假定比拟完善的公开市场存在，被评估资产将要在这样的市场中进行交易。
〔2〕公开市场的含义：指充分兴旺与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和买者的地位是平等的，彼此都有获得足够市场信息的时机和时间，买卖双发的交易行为都是在自愿的、理智的而非强制，或不受限制者的条件下进行的。
〔3〕公开市场是有范围的，可以根据实际评估业务确定其范围。
〔4〕资产的交换价值受市场机制的制约并由市场行情决定，而不是由个别交易决定。
2.使用条件:但凡能够在公开市场上交易，用途较为广泛或者通用性较强的资产，都可以考虑使用公开市场假设进行评估。
3.意义：其他假设〔持续使用假设和清算假设〕都是以公开市场假设为根本参照。
〔三〕持续使用假设1.含义：持续使用假设首先设定被评估资产正处于使用状态，包括正在使用中的资产和备用的资产；其次根据有关数据和信息，推断这些处于使用状态的资产还将继续使用下去。
2.使用条件：持续使用假设是在一定市场条件下对被评估资产使用状态的假设，其评估结果使用范围常常是有限制的，他只对特定的买者或者卖者是公平合理的。
资产评估师 cpv -资产评估基础-章节讲义1002-2019协会模拟题-多选题
第02讲协会题目-多选题二、多选题31.下列关于最高最佳使用原则的说法中，正确的有（）。
A.最高最佳应当满足财务成本最低的要求B.最高最佳应当以持续经营为条件C.最高最佳针对的是资产的用途和利用方式D.最高最佳的前提是依法利用E.最高最佳并不排斥现状利用『正确答案』CDE『答案解析』最高最佳使用原则依据价值理论原理，强调商品在交换时，应以最佳用途及利用方式实现其价值。
这个原则针对的是资产的用途和利用方式，与持续经营无关，选项C的说法正确，选项B不正确。
现状利用也可能是最高最佳用途，因此并不排斥现状利用，选项E正确。
由于商品，特别是资产的使用受到市场条件的制约，因此最高最佳用途的确定，一般需要考虑以下几个因素：（1）确定该用途法律上是否许可，必须考虑该项资产使用的法律限制。
选项D的说法正确。
（2）确定该用途技术上是否可能，必须是市场参与者认为合理的用途。
（3）确定该用途财务上是否可行，必须考虑在法律上允许且技术上可能的情况下，使用该资产能否产生足够的收益或现金流量，从而在补偿资产用于该用途所发生的成本后，仍然能够满足市场参与者所要求的投资回报。
选项A的表述不正确。
『教材页码』6页32.下列关于引用其他专业领域单项资产评估报告的要求中，正确的有（）。
A.对拟引用报告所涉及到的资产评估进行全面的现场勘查、核实B.引用单项资产评估报告应当与委托人事先约定C.获取完整的单项评估报告并充分理解D.假设前提与资产评估报告相矛盾的要谨慎引用E.检查相关备案审核文件『正确答案』BCE『答案解析』资产评估专业人员在引用其他专业领域评估报告之前，需要对相关的专业评估报告履行书面审查、查询、复核等核查验证程序。
是“书面审查、查询、复核等核查验证程序”，不是“全面的现场勘查、核实”，选项A不正确。
评估专业人员应当完成以下工作：1.引用单项资产评估报告应当与委托人事先约定。
选项B正确。
2.获取完整的单项报告并充分理解。
选项C正确。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--资产基础法在企业价值评估中的应用-练习题
第02讲资产基础法在企业价值评估中的应用-练习题【高频考点10】资产基础法的局限性运用资产基础法评估企业价值，一般先从资产负债表中对构成企业的各项确指资产进行评估，然后将各项确指资产评估价值汇总以确定企业价值。
这种方法无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也很难把握各个单项资产对企业的贡献。
对于有价值但在资产负债表中没有反映的资产项目，如企业的商誉，则很难进行有效衡量。
对于一些高科技企业和服务性企业，资产基础法尤为不适用。
（一）采用资产基础法难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用资产基础法的依据是企业的财务报表，而企业价值评估涉及的资产既包括财务报表上反映的有形资产，还包括如企业盈利能力等不可确指的无形资产。
采用资产基础法确定的企业评估价值，往往仅包含了有形资产和可确指无形资产的价值，作为不可确指的无形资产——商誉，却无法反映和体现出来。
（二）资产基础法评估通常所用的时间较长、成本较高对于一些资产量大且驻地分散的企业，由于资产基础法评估需要实施函证、询价、勘察等大量基础工作，评估时用的人力、时间和费用投入都较多，一些特殊的资产鉴定、估值还需要聘请某些专业的机构和技术人员，成本开支也较大。
另外，由于所组织的工作人员队伍庞大，评估人员专业水平参差不齐，不同评估机构的人员调配难度较大，不但增加了审核的工作量；而且在评估质量上也会受到一定的影响。
（三）采用资产基础法难以体现企业整体获利能力企业重建并不是对被评估企业的所有资产的简单复制，而是对其生产能力和获利能力的重建。
企业所拥有的各项生产要素之所以能够组合在一起使企业具有整体获利能力，原因在于企业的流动资产、机器设备、房地产和无形资产等要素资产并非是简单地堆积在企业中，而是共同为实现企业的经营目标而有机地组合在一起，通过发挥各自的功能，形成一种整体效应，创造出企业整体获利能力。
相反，如果企业各要素之间配合不协调、组合不恰当，则不但不能给企业带来整体效应，反而因资产难以全部达到最佳利用而出现生产能力闲置、资源浪费等现象，会导致企业整体获利能力下降。
注册资产评估师—CPV
民共和国《资产评估师执业资格证书》。该证书在全国范围内有效。 取得《资产评估师执业资格证书》者，须按规定向所在省（区、
市）注册会计师协会申请注册，经注册后的资产评估师方可执业，资 产评估师注册有效期为 3 年。有效期满前 3 个月，持证者须按规定到 注册机构办理再次注册手续。
5 个科目均由客观题和主观题两个部分组成，分别在答题卡和答 题纸上作答。
考生应考时，可携带钢笔或圆珠笔（黑色或蓝色）、2B 铅笔、橡 皮、计算器（无声、无存储编辑功能）。
考试自 2010 年起分 2 天进行。《资产评估》考试时间为 3 个小时， 其余 4 科考试时间均为 2 个半小时。 免试条件
从事资产评估相关工作满 2 年，并按照国家有关规定评聘为经济 类、工程类高级专业技术职务的人员，可免试 1 个相应考试科目。其 中，评聘为高级工程师（含相应专业的副教授、副研究员等）职务的 人员，可免试《机电设备评估基础》或《建筑工程评估基础》；评聘 为高级经济师（含相应专业的副教授、副研究员等）职务的人员，可 免试《经济法》；高级会计师或高级审计师（含相应专业的副教授、 副研究员等），可免试《财务会计》。
CPV 注册资产评估师
CPV（Certified Public Valuer）注册资产评估师是指经全国统 一考试合格，取得《资产评估师执业资格证书》并经注册登记的资产 评估人员。 资产评估师考试
1995 年 10 月，依据《人事部、国家国有资产管理局关于印发〈注 册资产评估师执业资格制度暂行规定〉及〈注册资产评估师执业资格 考试实施办法〉的通知》（人职发[1995]54 号），国家开始实施资产 评估师执业资格制度。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--资产基础法在企业价值评估中的应用-高频考点
第01讲资产基础法在企业价值评估中的应用-高频考点【本章考情分析】本章客观题、综合题都有可能涉及。
分值估计在14分以内，本章知识点比较灵活，可以结合实务一单项资产评估的内容进行考核，比如结合设备类、建筑物类资产的评估，从而考试难度弹性较大，在复习过程中重点关注资产基础法应用基本原理及步骤，单项资产评估的假设，单项资产评估的具体方法、利用专家工作及相关报告，以及评估结论的合理性分析。
2019年教材进行了大量改写，同学们应加以重视。
【高频考点1】资产基础法的基本原理资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，通过评估企业表内及表外可识别的各项资产、负债的价值，并以资产扣减负债后的净额确定评估对象价值的方法。
资产基础法实际上是通过对企业账面价值调整为现实价值，得到企业价值。
【高频考点2】资产基础法应用的操作步骤（一）确定评估范围评估专业人员首先需要获得企业在评估基准日的财务报表，并根据评估对象所涉及的资产和负债范围，结合企业所采用的会计政策、资产管理情况等，分析判断企业是否存在表外资产和负债。
如果存在对评估结论有重要影响的表外资产和负债，如账外无形资产、或有负债，应将其纳入评估范围。
（二）现场调查、资料收集整理和核查验证评估专业人员应当结合资产基础法评估思路和评估业务具体情况，对评估对象进行现场调查，获取评估所需资料，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。
其中，对评估活动中使用的资料应当实施核查验证程序，并进行必要的分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。
（三）评估各项资产和负债评估专业人员在对纳入评估范围的每一项资产和负债进行清查核实的基础上，应当将其视作为企业生产经营的构成要素，设定合理的评估假设，并采用适宜的方法分别进行评估。
涉及特殊专业知识和经验的资产评估，可能需要使用专门的评估专业人员或者利用专家工作及相关报告。
（四）评估结论的确定和分析在评估出企业各项资产和负债的价值之后，评估专业人员将编制一份新的资产负债表或者评估结果汇总表，进而分析得到股东全部权益价值。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--企业自由现金流量折现模型
第02讲企业自由现金流量折现模型【高频考点2】企业自由现金流量折现模型（一）企业自由现金流量1.企业自由现金流量的概念企业自由现金流量也称为实体自由现金流量，企业自由现金流量可理解为全部资本投资者共同支配的现金流量。
全部资本提供者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人。
2.企业自由现金流量的计算（1）企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）（2）企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务【注意】当企业的资本投资者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人时，企业自由现金流量＝普通股股东的自由现金流量＋优先股股东的自由现金流量＋债权自由现金流量（3）企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出3.企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比（1）在股权自由现金流量计算过程中，不论是以净利润还是以企业自由现金流量为基础，均需要计算债权自由现金流量，才能得出股权自由现金流量。
（2）在企业自由现金流量计算过程中，若是以净利润为基础进行计算，只需在净利润基础上加上税后利息费用和折旧摊销金额，再减去营运资金增加额和资本性支出，即可得出企业自由现金流量，这一过程并不需要计算债权自由现金流量。
（3）企业自由现金流量与股权自由现金流量均是企业收益的一种形式，但两者归属的资本投资者不同。
（4）与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观，因为人们一般会站在企业所有者的角度来考虑问题，将付息负债本金的偿还和利息支出理解为现金流的支出。
（二）企业自由现金流量折现模型的具体形式1.基本公式企业自由现金流量折现模型的基本公式如下：其中：OV——企业整体价值；EV——股东全部权益价值；D——付息债务；FCFF t——第t年的企业自由现金流量；WACC——加权平均资本成本。
2.基本公式的演化（1）资本化公式其中：FCFF 1——评估基准日之后第一期的企业自由现金流量；C——资本化率。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--《资产评估实务二》协会试题-客观题 (2)
第 02 讲 《资产评估实务二》协会试题-主观题三、综合题 1.甲公司拥有的“P”系列注册商标主要用于“P”牌电视机。
多年来，“P”牌电视机以其卓越的产品 质量为广大消费者所熟悉和喜爱，曾多次被评为国家级、部级、市级的优秀产品，在中国市场上享有极高 的声誉和知名度。
“P”牌电视机在其长期的发展中，积累形成了牢固而扎实的竞争优势。
特别是在技术 上，甲公司一直掌握着“P”牌电视机生产制造的核心，通过不断的技术创新和设备材料更新改造，保持 着行业中的技术领先。
乙公司长期从事电视机的生产制造工作，但由于缺少品牌效应的影响，销售情况始终未能有跨越性的突 破。
因此，为了提高其产品的市场占有率，希望从甲公司获得其系列注册商标的使用权。
2018 年 3 月，经 董事会决议，甲公司拟授权乙公司使用其“P”系列注册商标生产”P”牌电视机，并提供相应的管理、技 术、市场等方面的支持。
甲、乙公司经过谈判达成了商标授权使用的初步协议，确定“P”商标授权使用 期限为 5 年，釆用普通许可方式。
为确定“P”商标授权使用费金额，需对其价值进行评估，评估基准日 为 2017 年 12 月 31 日。
甲公司历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）为 32%。
乙公司为 20%。
经分析，预计乙公司在使用 甲公司“P”系列注册商标后，平均利润率可提升至 30%。
参考“P”牌电视产品历史销售情况，考虑到未 来竞争者的介入，同时结合乙公司自身产能和市场情况，预测未来年度“P”牌电视机产品销售价格为： 评估基准日后第 1～2 年维持现行的 5000 元/台的价格；第 3 年每台降 400 元；第 4～5 年每台降 300 元。
销售数量在 2018-2022 的各年分别为：4 万台、4.7 万台、5 万台、4.9 万台、4.8 万台。
经分析，乙公司无形资产中商标资产贡献率约为 65%，预测年度保持稳定。
评估基准日 5 年期国债到期 收益率 3.5%，1 年期国债到期收益率 3%。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义-评估结论的确定
对企业各项资产和负债分别进行评估后，应当按照资产基础法的基本公式分析计算企业价值。
在汇总各项资产和负债评估价值的过程中，应当始终坚持将各项资产作为企业价值的组成部分，特别关注不同资产项目之间、资产与负债之间等必要的调整事项，确保股东全部权益价值不重不漏。
【例题】评估基准日 A 公司流动资产账面价值 77000 万元；非流动资产账面价值 18000 万元，其中固定资产账面价值为 17 200 万元，在建工程账面价值为 800 万元；流动负债账面价值 66 000 万元；非流动负债账面价值 800 万元。
经评估， A 公司流动资产评估价值为 77400 万元；固定资产评估价值为 20200 万元，其中房屋建筑物评估价值为 8200 万元，机器设备评估价值为 12000 万元；流动负债评估价值为 66000 万元；非流动负债评估价值为 800 万元。
除此以外，评估专业人员还发现以下情况：评估基准日 A 公司在建工程包括 1 项新厂房建设工程和 1 项原有生产线的技术改造工程，其中，按照评估基准日实际完工程度评估的在建厂房市场价值为 1 100 万元，未入账工程欠款 500 万元。
原有生产线技术改造实际投入 400 万元，评估基准日设备已经改造完毕，未形成新的设备，但整条生产线的市场价值提升为 2 000 万元。
『参考答案』评估专业人员调查发现 A 公司注册了“Z 牌”商标，该商标资产虽然在 A 公司账上没有体现，但是评估基准日市场价值为 1 000 万元。
要求计算评估基准日 A 公司股东全部权益的市场价值？『参考答案』( 1 )计算在建工程评估价值不调整负债的情况下，新厂房建设工程评估价值 =1 100 -500 =600 万元。
原有生产线的技术改造工程 400 万元评估为 0。
因为固定资产评估价值为现场实际勘察状态下的价值，已经考虑了设备更新改造价值，所以此处不能重复评估。
在建工程评估价值=600+0=600 (万元)( 2 )计算 A 公司股东全部权益的市场价值商标资产虽然是账外资产，但是对企业价值有贡献，是企业价值的组成部分，应当纳入评估范围，评估值为 1 000 万元。
资产评估师 cpv -资产评估基础-章节讲义1001-2019协会模拟题-单选题
第01讲协会题目-单选题一、单选题1.非法定资产评估业务的评估档案保存期限应当不少于（）。
A.30年B.20年C.15年D.10年『正确答案』C『答案解析』法定评估档案保存期限为不少于30年，其他非法定评估档案保存期限为不少于15年。
『教材页码』50页2.下列关于资产评估报告使用人的说法中，错误的是（）。
A.委托人不可超出评估委托合同的约定指定报告使用人B.被评估单位可以是评估报告使用人C.评估委托合同约定的报告使用者均可作为评估报告使用人D.评估报告使用人只能是委托人和法律法规规定的报告使用者『正确答案』D『答案解析』评估报告使用人是指法律、行政法规明确规定的，或者资产评估委托合同中约定的有权使用资产评估报告或评估结论的当事人。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
选项D表述不完整。
『教材页码』94页3.根据有效市场假说，下列关于有效市场形态的说法中，正确的是（）。
A.在半强式有效市场，股票的市场价格已充分反映了股票所对应的历史价格信息，使用技术分析判断股票的未来价格已不再有效B.在强式有效市场，股票的市场价格已充分反映了已知的全部信息，投资者已无法利用这些信息获取超额收益C.在强式有效市场，股票的市场价格已充分反映了全部的已公开信息，投资者可以使用基本分析技术获得超额收益D.在弱式有效市场，股票的市场价格基本反映了股票所对应的历史价格信息，使用技术分析判断股票的未来价格仍然有效『正确答案』B『答案解析』在弱式有效市场，股票的市场价格已充分反映了股票所对应的历史价格信息，历史资料无法影响股票的未来价格，也无法准确预测股票价格，投资者无法利用股票的历史交易信息获得超额收益。
技术分析手段不再有效，基本分析还可能对投资者有所帮助。
在半强式有效市场，股票的市场价格已充分反映了全部已公开信息，投资者无法利用已公开信息获得超额收益，技术分析和基本分析都不再有效，但掌握内幕信息可能获得超额利润。
资产评估师 cpv 《评估实务一》-讲义-市场价倒算法、收获现值法、周期收益资本化法
第04讲市场价倒算法、收获现值法、周期收益资本化法3.市场价倒算法（最基本方法）（1）含义市场价倒算法又叫剩余价值法，是将被评估林木资产皆伐后所得木材的市场销售总收入，扣除木材生产经营所消耗的成本和合理利润后，剩余的部分作为林木资产评估值的一种方法。
（2）公式（3）适用对象①主要用于对成熟林、过熟林林木资源资产评估。
②在收益现值法、林地期望价法、收获现值法中，其林分主伐的预期收获的计算均是采用该法进行。
【教材例5-1】某民营林业公司拟转让100公顷杉木林，该林分经营类型为一般用材林，林龄为28年，已过主伐期，处于成熟林组，林分平均胸径为18cm，平均树高为16m，平均蓄积为160m 3/hm 2，请评估该小班价值。
据调查相关技术经济指标为：（1）木材价格。
木材价格以委估资产附近林产品交易市场木材销售价为基础，结合待评估林木资产的实际平均胸径综合确定木材的平均售价。
经调查分析，杉原木售价为800元/m 3，杉综合材售价650/m 3。
（2）木材经营成本。
木材经营成本主要包含伐区设计费、检尺费、采造集装费、运费、销售管理费等，以出材量为计算基数，合计为170元/ m 3。
（3）木材销售税费。
木材销售税费主要包含增值税、城建税、维简费、不可预见费等，合计按销售收入的18.0%征收。
（4）经营利润率。
按主伐成本的16.0%计算。
（5）出材率。
按委估资产地方标准《X X市县林区商品林主要树种出材率表》计算。
胸径为18cm的杉木出材率70%（其中原木25%；综合材45%）。
根据上述指标，评估过程及结论如下：①主伐收入W＝（160×25%×800+160×45%×650）×100＝7 880 000（元）②主伐成本C=经营成本+销售税费＝160×70%×100×170+7 880 000×18%＝3 322 400（元）③木材经营利润F＝3 322 400×16%＝531 584（元）该林分评估值为＝7 880 000-3 322 400-531 584＝4 026 016（元）4.收获现值法（1）定义收获现值法是通过预测林分生长到主伐时可生产的木材的数量，并利用木材市场价倒算法测算出其立木的价值并将其折成现值，然后再扣除评估基准日后到主伐前预计要进行各项经营措施成本（含地租）的折现值，将其剩余部分作为被评估林木资产的评估值。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义-资产基础法的局限性
第04讲资产基础法的局限性第三节资产基础法的适用性和局限性【知识点】资产基础法的适用前提（一）在资产继续使用假设下进行的企业价值评估在继续使用假设下，重置成本才能为投资者所承认，评估结果才有意义。
（二）可以取得充分的历史资料情况下的企业价值评估资产基础法需要完善的财务数据资料。
（三）无法确定企业盈利状况并难以在市场上找到参照企业情况下的企业价值评估1.是无形资产较少，特别是不存在商誉的企业。
2.是可能进入清算状态的企业。
3.是开发建设初期的企业【知识点】资产基础法的局限性运用资产基础法评估企业价值，一般先从资产负债表中对构成企业的各项确指资产进行评估，然后将各项确指资产评估价值汇总以确定企业价值。
这种方法无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也很难把握各个单项资产对企业的贡献。
对于有价值但在资产负债表中没有反映的资产项目，如企业的商誉，则很难进行有效衡量。
对于一些高科技企业和服务性企业，资产基础法尤为不适用，（一）采用资产基础法难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用资产基础法的依据是企业的财务报表，而企业价值评估涉及的资产既包括财务报表上反映的有形资产，还包括如企业盈利能力等不可确指的无形资产。
采用资产基础法确定的企业评估价值，往往仅包含了有形资产和可确指无形资产的价值，作为不可确指的无形资产——商誉，却无法反映和体现出来。
（二）资产基础法评估通常所用的时间较长、成本较高对于一些资产量大且驻地分散的企业，由于资产基础法评估需要实施函证、询价、勘察等大量基础工作，评估时用的人力、时间和费用投入都较多，一些特殊的资产鉴定、估值还需要聘请某些专业的机构和技术人员，成本开支也较大。
另外，由于所组织的工作人员队伍庞大，评估人员专业水平参差不齐，不同评估机构的人员调配难度较大，不但增加了审核的工作量；而且在评估质量上也会受到一定的影响。
（三）采用资产基础法难以体现企业整体获利能力企业重建并不是对被评估企业的所有资产的简单复制，而是对其生产能力和获利能力的重建。
资产评估师 cpv -资产评估基础-分章节练习题 第一章 资产评估概述2
第一章资产评估概述一、单项选择题1、下列关于资产的说法中，错误的是（）。
A、资产的边界应当以经济资源的控制权为依据B、资产的产权是与所有权相关的权利束C、资产的产权通常包括占有权、使用权、收益权和处分权D、资产只能以所有权作为界定依据2、公正进行资产评估的重要保证是正确运用（）。
A、预期收益原则B、替代原则C、评估时点原则D、贡献原则3、在资产评估过程中，资产的价值主要取决于（）。
A、资产的历史收益B、资产过去的生产成本C、资产未来收益的预期D、资产的购置成本4、资产评估中可以作为资产边界的依据为（）。
A、所有权B、资产的产权C、经济资源的控制权D、货币计量5、按照价值规律，商品的交换原则为（）。
A、生产这种商品的社会必要劳动时间B、价值量相等C、价格相等D、供求相等6、均衡价格理论的核心是（）。
A、商品的价值是由边际效用量决定的B、商品的价值用它所包含的形成价值的劳动量来计量C、商品价值是由供求决定的D、价值的变动是价格变动的内在的、支配性的因素7、优良的环境会对房屋使用功能产生溢出效应，增加房屋的转让价值或使用收益，体现的是资产评估的（）。
A、外在性原则B、最高最佳使用原则C、预期收益原则D、评估时点原则8、中国资产评估协会成立大会召开的时间为（）。
A、1978年12月B、2004年2月C、2009年12月D、1993年2月9、我国资产评估行业发展壮大的基础为（）。
A、坚持改革开放B、产权市场的形成C、服务国有企业D、金融市场的建立二、多项选择题1、下列关于资产的说法中，正确的有（）。
A、资产的价值取决于其能够带来的未来经济利益的能力B、资产作为一项经济资源，应为特定主体拥有或者控制C、资产的可计量性是以其能带来的未来利益为基础的D、资产评估中的资产仅以所有权作为界定依据E、资产评估中的资产边界应当以经济资源的控制权为依据2、下列关于资产评估中资产的说法中，正确的有（）。
A、资产是由过去的交易或者事项形成的资源B、资产必须有合理的市场交易价格C、资产是能够为特定主体带来未来经济利益的经济资源D、资产的价值应当能以货币计量E、资产必须是特定主体拥有或者控制的3、下列选项中，属于价值规律的作用的有（）。
资产评估师 cpv -资产评估基础-章节讲义0102-资产评估概述历年考题
第02讲资产评估概述历年考题考题【考题1·单选题】下列关于资产的说法中，错误的是（）。
A.资产的边界应当以经济资源的控制权为依据B.资产的产权是与所有权相关的权利束，具有可分解性C.资产的产权通常包括占有权、使用权、收益权和处分权D.资产只能以所有权作为界定依据『正确答案』D『答案解析』资产评估中的资产不应仅以所有权作为界定依据。
企业只有控制权而无所有权的资产，如特许经营权、采矿权等，由于能够为企业带来持续的经济利益，也应作为企业的资产加以确认。
资产评估中的资产边界应当以经济资源的控制权为依据。
【考题2·单选题】下列有关资产评估的经济技术原则的说法中，错误的是（）。
A.贡献原则指某一项资产的价值取决于它对所在资产组合的贡献B.预期收益原则指资产的价值不仅取决于其过去的生产成本和销售价格，也取决于对未来收益的预期C.替代原则指在同一市场上，如果具有相同使用价值和质量的产品具有不同的交换价值或价格，买方会选择价格较低的产品D.外在性原则指相关权利主体之外的因素对资产价值造成的影响『正确答案』B『答案解析』贡献原则主要是指某一资产或资产某一构成部分的价值，取决于它对所在资产组合或完整资产整体价值的贡献，选项A正确。
预期收益原则指资产的价值不在于过去的生产成本或销售价格，而是应当基于其对未来收益的预期加以决定，选项B错误。
在同一市场上，具有相同使用价值和质量的商品，应有大致相同的交换价格。
如果具有相同使用价值和质量的商品，具有不同的交换价值或价格，买方会选择价格较低的，选项C正确。
“外在性”会对相关权利主体带来自身因素之外的额外收益或损失，从而影响资产的价值，对资产的交易价格产生直接的影响。
选项D正确。
【考题3·多选题】下列机构及自然人中，属于资产评估主体的有（）。
A.资产评估委托方B.资产占有方C.其他具有评估专业知识及经验的评估从业人员D.资产评估师E.资产评估机构『正确答案』CDE『答案解析』《资产评估法》规定资产评估机构及其评估专业人员是资产评估的主体，其中资产评估专业人员包括资产评估师和其他具有评估专业知识及经验的评估从业人员。
资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--折现率的确定及例题讲解
第02讲折现率的确定及例题讲解【高频考点5】折现率的确定（一）无形资产折现率的测算方法1. 风险累加法无形资产折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率2.回报率拆分法回报率拆分法的公式可表示为：其中：WACC——整个企业平均投资回报率（税后）；R c——营运资金的投资回报率；R f——固定资产的投资回报率；R i——无形资产的投资回报率（税后）。
解题步骤：1.计算加权平均资本成本2.计算加权平均报酬率3.建立等式4.折算为税前报酬率（三）折现率确定的注意事项1.无形资产评估中的折现率一般高于有形资产评估中的折现率2.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中的折现率3.折现率口径应与收益额口径保持一致【例题·多项选择题】在商标价值评估中，从增量收益法的角度看，企业收益增加主要缘于使用无形资产可以（）。
A.增加收入B.产生额外的利润C.产生额外的现金流量D.节省成本E.节省技术改造支出『正确答案』ABCD『答案解析』增量收益法主要用于评估两种无形资产的价值，第一种是使用无形资产可以产生额外的利润或现金流量，即增加收入；另一种是使用无形资产可以带来成本的节省，即节省成本。
【例题·单项选择题】某企业生产A型号玩具，单位成本为每件5元，产品的月销售量平均为60000件。
为在竞争中处于优势，该企业本月引进了一项新专利技术，使用后产品的单位成本降低30%，假设月销售量不变，则该项专利技术带来的超额收益为（）元。
A.32500D.157500『正确答案』C『答案解析』该项专利技术带来的超额收益：R＝（C 1－C 2）×Q＝5×30%×60000＝90000（元）。
【例题3·单项选择题】甲企业以一项先进的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为200万元，乙企业拟投入的资产重置成本为4000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业拟投入的资产成本利润率为25%，则无形资产投资的分成率为（）。
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第06讲国有资产评估报告正文及附件的要求（四）评估报告正文与《资产评估执业准则——资产评估报告》相比，除为了规范和统一企业国有评估报告格式，从而增加“绪言”格式内容外，其他构成基本一致。
1.相关人概况（1）介绍哪些人●被评估单位●委托人●资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人（2）繁简程度把握企业价值评估中，一般包括：名称、法定住所及经营场所、法定代表人、主要经营范围、注册资本、公司股东及持股比例、股权变更情况及必要的公司产权和经营管理结构、历史情况等；近三年资产、财务、经营状况；委托人和被评估单位之间的关系（如产权关系、交易关系）。
单项资产或者资产组合评估，一般包括：名称、法定住所及经营场所、法定代表人、注册资本及主要经营范围等。
委托人与被评估单位为同一企业，按对被评估单位的要求编写。
（3）存在特殊情况的■存在交叉持股的，应列示交叉持股图并简述交叉持股关系及是否属于同一控制的情形。
■存在关联交易的，应说明关联方、交易方式等基本情况。
2.经济行为依据A.有效批复文件B.其他文件资料（1）有效批复文件（2）其他文件资料是可以说明经济行为及其所涉及的评估对象与评估范围的其他文件资料。
例如：①国有企业在诉讼过程中以及民事强制执行中，由人民法院委托资产评估机构评估涉诉国有资产价值的情形，人民法院出具的委托函；②国有企业涉及经济行为决策的党组会议纪要；③国有独资公司董事会决议，国有资本控股公司、国有资本参股公司股东会、股东大会或者董事会决议；④资产转让、置换合同协议；⑤人民法院破产公告；⑥可以说明经济行为及其所涉及的评估对象与评估范围的其他文件资料。
（3）资产评估报告应当说明①评估的目的及其所对应的经济行为②说明该经济行为获得批准的相关情况或者其他经济行为依据3.评估对象和评估范围（1）单项资产或者资产组合（2）企业价值评估项目（1）委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围是否一致，不一致的应当说明原因，并说明是否经过审计；（2）企业申报的表外资产的类型、数量；（3）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者评估值）。
（3）一致性问题确认√一般不由评估师确认，委托人和相关当事人确认√申报表或申报材料签名盖章方式确认4.评估基准日应当说明评估基准日及确定评估基准日所考虑的主要因素，包括下列主要内容：（1）本项目评估基准日是XXXX年XX月XX日；（2）确定评估基准日所考虑的主要因素（如经济行为的实现、会计期末、利率和汇率变化等）。
5.评估方法关于企业价值评估两种以上方法的披露两个问题■相关法规■具体披露要求（1）相关法规《中华人民共和国资产评估法》《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）《企业国有资产评估报告指南》（2）具体披露要求说明两种以上方法及选取理由，及最终结论如何形成①评估方法选取的依据和理由②所选方法的总体思路和基本模型③在两个以上初步结果的基础上是如何得出最终评估结论的（3）评估实践中（4）实务问题［例19］某国企收购非国有股权项目，采用资产基础法和收益法两种方法评估，选择收益法评估结果的理由是：“为了较客观的反映公司的公允价值，故采用收益法评估结果作为该单位的评估结论”。
［分析］1.“为了较客观的反映公司的公允价值，故采用收益法评估结果作为该单位的评估结论”另外一个意思是：资产基础法评估结论不客观。
这与评估准则要求不符——发表的评估结论，最基本的要求是“合理”，即不合理的评估结论是不能够发表的。
2.确定评估结论的前提是要经过分析，选择得出的最终评估结论理由应当是充分的、可靠的。
［例20］某国资股权转让评估项目，采用收益法和资产基础法评估，收益法评估结果为205，528.15万元，资产基础法评估结果为180，763.71万元，确定评估结论表述的内容为：“由于收益法是以预期的收益为价值标准，反映的是企业的经营能力，其通常受资产能否有效使用及宏观经济等多种条件的影响，条件的改变会影响其预期收益。
且由于在成本法评估中已经对包括控股长期股权投资在内的各单项资产采用最适用的方法进行了评估，能公允地反映企业的股东全部权益价值”，项目选择成本法评估结论作为最终评估结论。
［分析］1.选取评估结论理由理论化、模板化，非真实的理由，也缺乏依据；2.国资转让项目，选取低评估值结论，面临“为什么”的问题；3.资产基础法评估中，以“股权进行了收益法评估”作为理由，否定了“通常受资产能否有效使用及宏观经济等多种条件的影响，条件的改变会影响其预期收益”作为不选收益法的理由，逻辑不通。
6.评估结论（1）评估结论的表达方式●评估项目核准文件和备案表的重要作用●评估结论的表达方式的法规●评估结论的表达方式种类评估项目核准文件和备案表的重要作用：国有资产监督管理机构下达的资产评估项目核准文件和经国有资产监督管理机构或所出资企业备案的资产评估项目备案表，是企业办理产权登记、股权设置和产权转让等相关手续的必备文件。
（2）评估结论的表达方式的法规《企业国有资产评估管理暂行办法》（国资委第12号令）企业进行与资产评估相应的经济行为时，应当以经核准或备案的资产评估结论为作价依据，当交易价格低于评估结论的90%时，应当暂停交易，在获得原经济行为批准机关同意后方可继续交易。
《中华人民共和国企业国有资产法》第四十二条规定：“企业改制应当按照规定进行清产核资、财务审计、资产评估，准确界定和核实资产，客观、公正地确定资产的价值。
企业改制涉及以企业的实物、知识产权、土地使用权等非货币财产折算为国有资本出资或者股份的，应当按照规定对折价财产进行评估，以评估确认价格作为确定国有资本出资额或者股份数额的依据，不得将财产低价折股或者有其他损害出资人权益的行为。
”第五十五条规定：“国有资产转让应当以依法评估的、经履行出资人职责的机构认可或者由履行出资人职责的机构报请本级人民政府核准的价格作为依据，合理确定最低转让价格。
”（3）评估结论的表达方式种类确定值：作为企业国有资本出资额或者股份数额的依据（评估确认价格）区间值：《企业国有资产评估报告指南》规定，境外企业国有资产评估报告的评估结论可以用区间值表达。
《金融企业国有资产评估报告指南》也规定“特殊情况下，在与经济行为相匹配的前提下，评估结论可以用区间值表示，同时给出确定数值评估结论的建议”。
（4）企业价值评估和单项资产（或资产组合）评结论披露不同要求（5）采用两种以上方法进行企业价值评估的披露要求①单独说明评估价值和增减变动幅度；②说明两种以上评估方法结果的差异及其原因和最终确定评估结论的理由。
（6）存在多家被评估单位的项目，应当分别说明评估价值。
（7）评估结论为区间值的，应当在区间之内确定一个最大可能值，并说明确定依据。
［例21］某国企收购一民营矿业公司股权评估项目，净资产账面价值3233.53万元，采用资产基础法评估结果为17.817.66万元，收益法评估结果为15，274.22万元，选取了资产基础法评估结果。
理由为：“此次收益法评估受宏观经济的影响，存在各种风险，包括市场风险：宏观经济的影响萤石矿产品市场出现行情走低的情况；政策风险：政府管理政策的调整风险以及自身的管理风险。
以上风险都将导致企业未来收益的预测存在较大的不确定性。
相对而言，资产基础法更为稳健，从资产构建角度客观地反映了企业净资产的市场价值；选择资产基础法评估结果能较为客观的反映被评估企业的价值。
通过以上分析，我们选用资产基础法作为本次净资产价值参考依据。
”［分析］1.产基础法中，最主要的资产矿业权是用收益法评估的，资产基础法评估结果比收益法是否更可靠，如何解释？2.评估实务中，往往以收益法预测中“风险大”、“不确定性大”，进而导致企业未来收益的预测存在较大的不确定性作为不选择收益法的理由。
这种认识值得商榷：收益法的核心是预测未来，未来肯定是不确定性的，所以要分析市场、企业，确定风险报酬，而不是强调其结论不可靠。
［例22］某国资企业A有限公司股权转让项目，评估采用资产基础法和收益法两种方法评估，选择资产基础法结果作为最终评估结论。
评估说明中描述“A有限公司是某省唯一的某矿开采加工企业，所属区域资源丰富，储量达30亿吨以上，平均品位高，被专家评定为“资源丰富，矿体集中，埋藏浅，易开采的优质矿公司。
首期工程于XX年X月经国家有关部批准，是企业所在省“七五”期间的重点工程；扩建工程于XX年XX月底建成；现已发展成为综合大型企业。
所属区域内有几家大的化工企业，销售市场较好”。
［分析］①收益法评估结果低于资产基础法，从说明中对企业的相关描述分析看，企业经营状况及前景好，特别是资源丰富，评估结果与企业和行业分析存在矛盾之处；或者企业资产配置结构、规模等存在问题；②对于股权转让项目，企业持续经营，所在行业处于景气势态的评估结论选择资产基础法理由并不充分。
［例23］某煤炭贸易公司国有股权转让项目，评估基准日账面净资产为4114.46万元，资产基础法评估值为4114.3万元，评估减值，收益法评估值为7633.90万元，评估结论采用资产基础法评估结果，未明确披露选择的理由。
［分析］①贸易公司盈利模式是通过“进销差价”经营获利的，需要的资本较少，营运资金占用较大。
一般收益法能很好的反应企业价值；②该企业历史年度净利润水平在1000-2000万左右，而且十分稳定，至少说明该公司具有稳定的进货渠道及其价格，稳定的销路及价格，以及具有规模的适中的经销团队和成熟的贸易经验③未做任何分析，几乎按照账面值评估确定国有股权价值，与准则要求不符，也会在在国资监管部门审核时引起高度关注。
7.特别事项说明（1）引用其他机构出具报告结果的披露要求√应当披露引用其他机构出具报告结论的情况√并说明承担引用不当的相关责任（2）评估资料不完整的情形。
（3）关于担保、租赁及其或有负债（或有资产）的披露√应说明该类事项的性质、金额及与评估对象的关系。
√并提示评估报告使用人注意该事项对评估结论可能产生的影响。
（4）关于经济行为本身对评估结论的影响《企业国有资产评估报告指南》要求披露经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
经济行为本身的进度和安排与评估工作的进度安排衔接不紧密，可能影响到评估工作甚至评估结论。
例如某企业重组改制评估项目，根据经济行为实施的安排，在股份公司设立前，将全部纳入改制范围的房屋土地办理产权证，但在评估报告出具时，部分房产和土地仍未办理产权证。
该部分房产、土地在办理产权证时，可能与评估申报的信息不同，从而影响评估结论。
（6）总体要求·处理方式·结论影响·提示关注应说明对特别事项的处理方式、对评估结论可能产生的影响，并提示评估报告使用人关注其对经济行为的影响。